Các CTCK đã có điều kiện để thực hiện chức năng nhà tạo lập thị trường trên UPCoM.
Điểm mới…
Một
trong những khái niệm mới đã xuất hiện trong dự thảo Quy chế Tổ chức và
quản lý giao dịch chứng khoán công ty đại chúng chưa niêm yết tại HASTC
là "cam kết hỗ trợ". Theo khoản 4 Điều 2 của Quy chế, cam kết hỗ trợ là
việc thành viên cam kết và thực hiện cam kết với công ty đại chúng
trong việc thay mặt công ty đại chúng thực hiện các thủ tục đăng ký giao
dịch chứng khoán vào hệ thống giao dịch của Trung tâm GDCK và cam kết
hỗ trợ tổ chức đăng ký giao dịch trong việc thực hiện nghiêm chỉnh nghĩa
vụ công bố thông tin theo quy định của pháp luật.
Như
vậy, trong Quy chế đã ban hành ngày 20/11/2008 thì CTCK nếu không phải
là thành viên cam kết hỗ trợ thì chỉ thực hiện chức năng môi giới giao
dịch chứng khoán. Quy chế cũ cũng không cho phép NĐT nói chung được thực
hiện mua/bán cùng một loại chứng khoán trong phiên. Trong dự thảo mới,
các NĐT nói chung vẫn không được thực hiện mua/bán cổ phiếu trong cùng
một phiên, nhưng các CTCK có nghiệp vụ tự doanh sẽ được mua/bán cùng một
loại cổ phiếu trong phiên. Đây chính là tiền đề quan trọng tạo nên tính
thanh khoản cho thị trường và tạo cơ chế để các CTCK thực hiện chức
năng mới: nhà tạo lập thị trường.
Bên
cạnh đó, dự thảo sửa đổi Quy chế cũng sửa đổi Điều 9 quy chế cũ, từ quy
định về "Thủ tục đăng ký giao dịch và hủy bỏ đăng ký giao dịch" chuyển
thành "Thời hạn đăng ký lưu ký và đăng ký giao dịch". Theo đó, thời hạn
đăng ký lưu ký chứng khoán tại Trung tâm Lưu ký Chứng khoán của các DN
đã đăng ký công ty đại chúng với UBCK, thay vì giới hạn ở mức không quá 6
tháng kể từ ngày đăng ký công ty đại chúng với UBCK như trước đây, được
sửa thành "theo hướng dẫn của UBCK".
…và những khúc mắc
Với
việc thông thoáng hơn trong quy định về giao dịch mua/bán cùng một loại
cổ phiếu trong phiên của thành viên có đăng ký nghiệp vụ tự doanh, cơ
quan quản lý đã tạo một cơ chế mới, giúp tăng khả năng thanh khoản cho
thị trường UPCoM. Điều này có ý nghĩa quan trọng khi nó tạo điều kiện để
các CTCK dần tiến đến vai trò nhà tạo lập thị trường, khi sẵn sàng
mua/bán chứng khoán trong phiên nếu giá chứng khoán tăng/giảm mạnh.
Tuy
nhiên, điều đáng nói ở đây là, do quy định này áp dụng chỉ cho áp dụng
thành viên có nghiệp vụ tự doanh, tức là tất cả các CTCK thành viên có
thể kinh doanh chứng khoán đều có thể có đặc quyền này. Như vậy, liệu có
"thiệt thòi" với các NĐT khác khi chỉ CTCK mới có thể giao dịch trong
phiên cùng một loại chứng khoán? Chưa kể, cổ phiếu các công ty đại chúng
chưa niêm yết khi chưa đăng ký tập trung, NĐT hoàn toàn có thể giao
dịch trong ngày, thậm chí có thể giao dịch bắc cầu, nay bị giới hạn về
giao dịch? Do đó, nếu dự thảo quy chế này thông thoáng hơn với không chỉ
các thành viên mà với tất cả các NĐT thì có thể UPCoM sẽ thu hút sự chú
ý nhiều hơn.
ĐTCK
