HỎI: Qua
chuyên mục, Ban biên tập đã giúp bạn đọc tìm hiểu về ảnh hưởng giữa các
thị trường tài chính, xin cho biết rõ hơn biến động của lãi suất có ảnh
hưởng gì đến thị trường chứng khoán?
ĐÁP:
Biến động của lãi suất trên thị trường tiền tệ tuy có tác động gián
tiếp nhưng rất nhạy cảm đến thị trường chứng khoán. Lãi suất tăng sẽ thu
hút nhu cầu gửi tiền vào hệ thống ngân hàng vì mức sinh lời khi gửi
tiền tăng, khiến cho dòng tiền đổ vào thị trường chứng khoán bị ảnh
hưởng. Lãi suất tăng cũng khiến cho lợi suất kỳ vọng trên thị trường
chứng khoán phải tăng (nhà đầu tư đòi hỏi lợi suất đầu tư chứng khoán
cao hơn). Trong bối cảnh này, giá thị trường của trái phiếu sẽ bị sụt
giảm.
Mặt khác, lãi suất trong nước tăng cũng có tác dụng thu hút
luồng ngoại tệ đổ vào, gián tiếp giúp đồng nội tệ tăng giá và do vậy tác
động làm giảm tỷ giá hối đoái. Các doanh nghiệp xuất khẩu trong bối
cảnh này sẽ gặp phải khó khăn do hàng hóa xuất khẩu bị đắt lên, đồng
thời trước đó đã chịu thêm chi phí vốn vay do lãi suất tăng. Hệ quả là
doanh thu của các doanh nghiệp này bị ảnh hưởng, dẫn đến kỳ vọng vào lợi
nhuận tương lai của doanh nghiệp bị ảnh hưởng, làm giá cổ phiếu doanh
nghiệp trên thị trường sa sút.
Tuy nhiên, đối với nhóm doanh nghiệp phải nhập khẩu phần lớn nguyên
vật liệu đầu vào cho sản xuất kinh doanh, thì bối cảnh trên lại là lợi
thế cho họ. Tuy nhiên do ảnh hưởng của chi phí vốn vay tăng lên, phần
lợi thế này có nguy cơ bị triệt tiêu.
Trên cơ sở phân tích tác động của các loại lãi suất đối với
nền kinh tế nói chung và với các nhóm doanh nghiệp nói riêng, nhà phân
tích sẽ xác định được bối cảnh tích cực hay tiêu cực cho môi trường đầu
tư cũng như khả năng doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết.
Theo UBCKNN
