Đây là
diễn biến phù hợp với chủ trương tái cấu trúc khối CTCK đã được Thủ
tướng Chính phủ quy định từ năm 2012, tại Chiến lược phát triển TTCK
Việt Nam đến năm 2020.
Từ 104 CTCK được cấp phép hoạt động,
TTCK hiện còn 79 CTCK đang hoạt động, với tổng tài sản 74.734 tỷ đồng,
tổng vốn chủ sở hữu 41.621 tỷ đồng, theo thống kê của Sở GDCK Hà Nội
tính đến tháng 9/2015.
Tính trung bình, các CTCK đang hoạt động
tại Việt Nam có vốn chủ sở hữu khoảng 500 tỷ đồng/đơn vị. 500 tỷ đồng
không phải là nhỏ nếu CTCK hoạt động theo các nghiệp vụ cơ bản (môi
giới, tư vấn, bảo lãnh phát hành…), nhưng con số này không đạt mức vốn
tối thiểu để CTCK tham gia các không gian kinh doanh mới, như TTCK phái
sinh tới đây.
Trong khi Top 10 CTCK lớn ngày càng mở
rộng miếng bánh thị phần, thì có ngày càng nhiều CTCK nhỏ tiếp tục rơi
vào khó khăn, hoạt động không hiệu quả hoặc thua lỗ. Nhiều CTCK có tên
rất kêu như CTCK Việt, CTCK Đại Việt, CTCK Phố Wall, CTCK EuroCapital,
Morgan Stanley Hướng Việt… tiếp tục chịu đựng kết quả kinh doanh thua lỗ
trong quý III/2015. Các CTCK nhỏ nên tiếp tục sống lay lắt và đối mặt
với nguy cơ bị xóa sổ hoạt động; tìm cửa giải thể, sáp nhập, hay “bán
mình” cho chủ mới?
Quyết định con đường nào phụ thuộc vào
các ông chủ đích thực của CTCK. Tuy nhiên, chia sẻ với nỗi trăn trở của
khối CTCK nhỏ, lãnh đạo UBCK cho rằng, cách tốt nhất là nên thực hiện
M&A. “Tiêu chuẩn pháp quy với khối CTCK sẽ ngày càng được nâng lên
trong các văn bản pháp lý, để thực hiện mục tiêu nâng dần hình ảnh, sức
cạnh tranh của TTCK Việt Nam”, ông Phạm Hồng Sơn, Phó chủ tịch UBCK cho
biết.
Một thông điệp khác được UBCK đưa ra là
đã và sẽ kiên quyết xử lý nghiêm các vi phạm trên TTCK, giữ gìn tính
liêm chính của thị trường. Nhìn nhận một cách khách quan có thể thấy,
đối tượng dễ mắc sai phạm hơn thường là các CTCK nhỏ, bởi CTCK lớn có
nhiều điều kiện để đầu tư hệ thống, quản trị, đầu tư nhân sự…, để giữ
gìn sự an toàn.
Tiêu chuẩn mới nhà quản lý đặt ra với
các CTCK sẽ không chỉ về vốn, mà còn về chất lượng nhân sự, hệ thống
quản trị, công nghệ và các điều kiện hạ tầng khác, tạo áp lực cho các
CTCK vươn lên, hoàn thiện mình. Trong chuyển động vươn lên của các CTCK
lớn, khối CTCK nhỏ sẽ ngày càng lùi xa nhóm dẫn đầu. Nếu không tìm được
thị trường ngách hoặc hướng đi riêng, thách thức để cạnh tranh trên cùng
một mặt bằng với CTCK nhỏ sẽ ngày càng lớn.
M&A không phải là liệu pháp tạo ra
giá trị mới, nhưng nó sẽ giúp giảm số lượng CTCK hiện có, đưa CTCK nhỏ
về chung nhà với các CTCK vững hơn, để cùng bước tiếp trên thương
trường.
Người quan sát
