Những cổ phiếu dẫn đầu cơn sóng thần Bất động sản và Xây dựng vừa qua

Thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào đợt tăng điểm mạnh từ phiên bùng nổ ngày 20/01/2017. Bỏ qua nhóm cổ phiếu ngành ngân hàng hay Dầu khí như nhiều lời dự báo, các cổ phiếu ngành Bất động sản và xây dựng đã trở thành nhóm dẫn sóng.

• Phía sau "con sóng" cổ phiếu Bất động sản 
• Cổ phần hóa tiếp tục làm sôi động M&A 2017 
• Thận trọng khi "rót tiền" vào cổ phiếu BĐS trong năm 2017

Nếu không nói đến những cổ phiếu “siêu nóng” như ROS, FLC thì Top 5 cổ phiếu dẫn đầu con sóng mạnh mẽ nhất, thu hút được sự quan tâm của các nhà đầu tư tính đến thời điểm này (dựa trên mức độ tăng giá và thanh khoản), có thể kể đến là LCG (Licogi 16) tăng 60%; HBC (CTCP Xây dựng và Kinh doanh địa ốc Hòa Bình) tăng 55%; TDH (CTCP Phát triển Nhà Thủ Đức) tăng 50%; LDG (CTCP Đầu tư LDG) tăng 50% và DXG (CTCP Dịch vụ và Xây dựng địa ốc Đất Xanh) tăng 47%.

LCG

Penny LCG của CTCP Licogi 16 đã tăng 60% trong hơn 1,5 tháng qua. Từ mức giá 4.500 đồng, LCG đang giao dịch ở giá 7.200 đồng/cp. Con số tăng trưởng của cổ phiếu này đến từ kỳ vọng của nhà đầu tư vào sự hồi sinh của doanh nghiệp. Licogi 16 đã thoái vốn khỏi nhiều dự án và cơ cấu lại các khoản đầu tư của mình.

Ngoài ra, doanh nghiệp đã tìm được đối tác để chuyển nhượng vốn tại dự án Phú Hội (83ha).

Trả lời trên báo Đầu tư chứng khoán, ông Bùi Dương Hùng – Chủ tịch của LCG cho biết đã thực hiện đàm phán và đối tác đã đặt cọc, đang chờ thủ tục để chuyển nhượng. Công ty dự kiến tổ chức họp đại hội đồng cổ đông vào ngày 26/4/2017.

Trong trung và dài hạn, điểm nhấn đối với LCG là quỹ đất ở Nhơn Trạch bao gồm Long Tân 1 (50ha), Long Tân 2 (27ha), Điền Phước (95ha). Đất Nhơn Trạch được kỳ vọng tăng giá nhờ dự án BOT vành đai 3 và sân bay Long Thành.

HBC

Tăng liên tục không nghỉ từ mức giá 31.000 đồng, HBC đang giao dịch ở vùng giá đỉnh cao nhất lịch sử, quanh 50.000 đồng. Lãi trước thuế của HBC năm 2016 lên đến 700 tỷ, gấp 6 lần năm ngoái. Địa ốc Hoà Bình đã có những chuyển biến đáng kể trong khi liên tục trúng thầu và nhận được tín nhiệm từ các chủ đầu tư lớn như Sungroup hay Novaland. Với sự tăng trưởng đột phá về doanh thu và lợi nhuận, cổ phiếu HBC được kỳ vọng sẽ tiếp tục tạo nên đột phá trong năm 2017. Mới đây, FTSE Vietnam Index đã thêm Địa ốc Hòa Bình (HBC) vào rổ chỉ số, ước tính mua vào 2,1 triệu cổ phiếu trong kỳ review này.

TDH

Năm 2016, nhà Thủ Đức đã đạt kết quả kinh doanh rất khả quan. Doanh thu thuần cả năm đạt trên 1.060 tỷ đồng, tăng 20% so với năm 2015, ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu liên tục từ năm 2012 đến nay. Bên cạnh đó, Công ty này cũng đã tiết giảm tối đa chi phí tài chính, chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp nên năm 2016 lợi nhuận sau thuế đạt 105,4 tỷ đồng, tăng trưởng 130% so với năm 2015 và vượt 31% chỉ tiêu lợi nhuận cả năm. Với kết quả đạt được, HĐQT Nhà Thủ Đức quyết định tạm ứng 10% cổ tức cho cổ đông tương ứng mức chi xấp xỉ 71 tỷ đồng.

LDG

Tại đại hội cổ đông thường niên năm 2017 diễn ra ngày 13/2, Tập đoàn LDG (LDG) công bố mức lợi nhuận trong năm 2016 đạt 166 tỷ, với mức tăng trưởng 108% lợi nhuận so với 2015. Tập đoàn cũng đặt mục tiêu lãi sau thuế 2017 đạt 250 tỷ đồng, tăng 50% so với năm trước. Tính đến cuối năm 2016, LDG Group có tổng giá trị tài sản khoảng 2.805 tỷ đồng, trong đó vốn chủ sở hữu khoảng 1.180 tỷ. Tập đoàn hiện đang sở hữu 800 ha đất sạch có tiềm năng phát triển đến năm 2030. Có thể kể đến Khu du lịch Giang Điền, Khu du lịch Suối Mơ, Biệt thự sinh thái Giang Điền, Dự án khu dân cư Thương mại dịch vụ The Viva City, Dự án Khu dân cư sinh thái Sakura Valley, Bất động sản nghỉ dưỡng chuẩn 5 sao Grand World…

DXG

Quý 4 vừa qua, Địa ốc Đất Xanh đạt 1.186 tỷ đồng doanh thu, tăng đột biên 144% so với cùng kỳ, kéo theo đó lợi nhuận sau thuế cùng đạt 491 tỷ đồng, tăng 325%. Nguyên nhân tăng trưởng mạnh, theo phía công ty do việc ghi nhận một phần doanh thu dự án Luxcity, Gold Hill, Sunview Tower. Đồng thời, doanh thu từ hoạt động môi giới, lợi nhuận nhận về từ các công ty liên kết… đều tăng. Năm 2016, doanh thu Đất Xanh đạt 2.507 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế tăng gần 50% lên 664 tỷ đồng. Với kết quả này, công ty vượt 31% kế hoạch lợi nhuận cả năm. DXG cũng được FTSE Vietnam ETF bổ sung vào danh mục cho kỳ review lần này cùng với HBC và ROS.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

Hải Thanh

Theo Trí thức trẻ

Lời cảnh tỉnh cho các doanh nghiệp dẫn đầu nhìn từ FPT, VNPT, Vietnam Airlines, Mai Linh: Nếu không bứt phá sớm muộn cũng bị “đàn em” vượt mặt

Từng là "anh cả" trong ngành nhưng các doanh nghiệp này đều đã bị các doanh nghiệp "sinh sau đẻ muộn" vượt qua.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 6/3, một sự kiện nhỏ nhưng khá thú vị đã diễn ra: vốn hóa thị trường của “hãng hàng không non trẻ” Vietjet Air đã vượt qua Vietnam Airlines.

Dù sao đó cũng mới chỉ là phiên giao dịch thứ 5 của Vietjet trên sàn chứng khoán, việc Vietjet giá trị hơn Vietnam Airlines cũng có thể chỉ là hiện tượng nhất thời trong sự hào hứng của nhà đầu tư với một doanh nghiệp lớn mới niêm yết. Tuy vậy, với tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ như trong thời gian qua thì việc Vietjet có giá trị lớn hơn hẳn hãng hàng không quốc gia cũng không có gì quá khó hiểu.

Không chỉ Vietnam Airlines, hàng loạt doanh nghiệp lâu đời từng là “cây đa cây đề” trong lĩnh vực kinh doanh của mình như FPT, VNPT, VNSteel, Mai Linh… đã bị các doanh nghiệp sinh sau đẻ muộn vượt qua.

Khi Thế giới Di động niêm yết vào tháng 7/2014, vốn hóa khi đó của doanh nghiệp này chỉ đạt 5.100 tỷ đồng, chưa bằng 1/3 so với con số 17.000 tỷ của FPT tại thời điểm đó.

Hiện tại, vốn hóa của Thế giới Di động lên đến gần 26.000 tỷ đồng trong khi FPT mới chỉ đạt 21.000 tỷ.

Khi lên sàn, giá trị của Thế giới Di động chỉ bằng 1/3 FPT, giờ đây giá trị của doanh nghiệp này đã bỏ khá xa FPT

Tương tự, Tổng Công ty Thép Việt Nam VNSteel hiện chỉ được định giá chưa đến 5.000 tỷ đồng trong khi đó, Hòa Phát hiện có trị giá 35.000 tỷ và Hoa Sen Group đạt hơn 9.300 tỷ đồng. Năm 2016, VNSteel đạt mức lãi cao nhất trong lịch sử khi đạt 953 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế - tuy nhiên con số này cũng rất khiêm tốn khi so với mức 7.700 tỷ của Hòa Phát.

VNSteel khá "tí hon" khi đặt cạnh Hòa Phát

Hàng loạt các ví dụ điển hình khác như Viettel vượt qua VNPT trên thị trường viễn thông di động, Vinasun vượt qua Mai Linh trên thị trường taxi, Coteccons vượt qua hàng loạt tên tuổi lớn trong lĩnh vực xây dựng … cho thấy những doanh nghiệp đang dẫn đầu nếu không đổi mới, tiếp tục tăng trưởng thì hoàn toàn có thể bị các doanh nghiệp “đàn em” vượt lên bất kỳ lúc nào.

Kinh doanh tại rất ít tỉnh thành nhưng Vinasun lại có doanh thu và lợi nhuận vượt trội so với Mai Linh

Lợi nhuận của Viettel gấp 4 lần Mobifone và VNPT cộng lại

 

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

Kiến Khang

Theo Trí thức trẻ

Cổ phiếu penny nông sản dậy sóng, cơ hội làm giàu hiếm có hay thất bại cay đắng trong uptrend?

Sau vài phiên tăng trần liên tiếp, các cổ phiếu nông nghiệp như HKB, SVN, TOP…đã mau chóng đảo chiều giảm sàn, gây thiệt hại không nhỏ cho những nhà đầu tư trót “đu đỉnh”.

• Lộ diện 12 nhà đầu tư mua 10 triệu cổ phiếu SVN của Solavina với giá gấp 4 lần thị giá
• Chỉ trong 1 tháng, cổ phiếu của công ty cung cấp rau cải xoăn "thần kỳ" đã tăng gấp đôi

Thời gian gần đây, nhóm cổ phiếu penny có yếu tố sản xuất nông nghiệp như HKB (Hakinhvest), SVN (Solavina), TOP (Top One)…đã có nhịp tăng rất mạnh, mang lại tỷ suất lợi nhuận mơ ước cho nhà đầu tư.

Có nhiều nguyên nhân giải thích cho đà bứt phá của nhóm cổ phiếu này. Đầu tiên là việc TTCK Việt Nam diễn ra khá sôi động trong những tháng đầu năm 2017 kéo theo dòng tiền đổ mạnh vào thị trường, bao gồm các cổ phiếu penny như HKB, SVN, TOP…

Bên cạnh đó, đà tăng mạnh của các cổ phiếu này còn tới từ những kế hoạch kinh doanh khá hoành tráng cũng như những tin tức về phát hành cho cổ đông chiến lược. Cụ thể, mới đây SVN đã có kế hoạch phát hành 10 triệu cổ phiếu chào bán cho 12 nhà đầu tư với giá 10.000 đồng/cp, bỏ xa thị giá của cổ phiếu (khoảng 3.000 đồng).

Trong khi đó, TOP đã lên kế hoạch lãi sau thuế năm 2017 với lợi nhuận sau thuế 52 tỷ đồng – gấp 5,5 lần thực hiện năm trước; tỷ lệ chi trả cổ tức bằng tiền mặt 15% - 18%. Mới đây, TOP cũng công bố đã ký được 5 hợp đồng kinh tế với các đối tác trong và ngoài nước với tổng giá trị trên 400 tỷ đồng trong tháng 1/2017, bao gồm hợp đồng xuất khẩu trà Giảo cổ lam sang Châu Âu. Cùng với đó là những kế hoạch mua đất tại Hòa Bình để trồng cây mắc ca.

Ngoài ra, chủ tịch công ty mới đây cũng công ty cũng đăng ký mua vào 5,33 triệu cổ phiếu, tương ứng 21% vốn điều lệ và điều này đã hỗ trợ không nhỏ cho đà tăng của cổ phiếu.

Còn với HKB, doanh nghiệp này đã công bố việc ký kết một số hợp đồng xuất khẩu lớn trong năm 2017 như xuất 200.000 tấn sắn lát sang Trung Quốc (chỉ tiêu cả năm chỉ là 65.500 tấn), xuất 500 tấn tiêu cao cấp sang Sri Lanka trong quý 1.

Ngoài ra, việc Chính phủ mới đây đã công bố kế hoạch về gói hỗ trợ nông nghiệp trị giá 100.000 tỷ đồng cũng là yếu tố quan trọng giúp giới đầu tư kỳ vọng KQKD cũng như giá cổ phiếu các công ty nông nghiệp bứt phá.

Được biết, SVN là doanh nghiệp chuyên trồng, kinh doanh các loại dược liệu và rau cải xoăn Kale đang gây sốt trên thị trường. Trong khi đó, HKB chuyên về các loại nông sản như sắn, tiêu, quế, cà phê… và TOP đang bắt đầu tiến hành sản xuất, phân phối một số loại trà thảo mộc.

Cơ hội hay rủi ro với các cổ phiếu penny nông nghiệp?

Với những thông tin hỗ trợ tích cực nêu trên cùng với mức giá chỉ 2-3.000 đồng/cp, các cổ phiếu như HKB, SVN, TOP…đã thu hút sự quan tâm lớn của giới đầu tư. Tuy nhiên, sau vài phiên tăng trần liên tiếp, các cổ phiếu này đã mau chóng đảo chiều giảm sàn, gây thiệt hại không nhỏ cho những nhà đầu tư trót “đu đỉnh”.

HKB, SVN đồng loạt giảm sàn sau chuỗi ngày tăng nóng

Trên một diễn đàn tài chính, nhiều nhà đầu tư đang tỏ ra khá lo ngại về diễn biến giá cổ phiếu cũng như hiệu quả của những kế hoạch kinh doanh đã đặt ra. Trong những năm qua, doanh thu, lợi nhuận của HKB, SVN, TOP đều không quá tệ. Tuy nhiên phần lớn tài sản của các doanh nghiệp này lại nằm trong các khoản mục phải thu và điều này sẽ tiềm ẩn rủi ro lớn về dòng tiền hoạt động.

Còn với những kế hoạch xuất kinh doanh được doanh nghiệp đặt ra đầu năm, hiện còn quá sớm để đánh giá hiệu quả. Trên thực tế, có không ít trường hợp các doanh nghiệp “vẽ” ra các kịch bản lợi nhuận hoành tráng nhưng thực hiện không được là bao và do đó, nhà đầu tư cần chờ đợi những con số tài chính cụ thể hơn để đưa ra quyết định chính xác.

Ngoài ra, với trường hợp của SVN khi chào bán cho 12 nhà đầu tư 10 triệu cổ phiếu với mức giá 10.000 đồng/cp, vượt xa thị giá cổ phiếu cũng đang khiến không ít nhà đầu tư lo ngại đây là hoạt động tăng vốn “ảo” bởi mức giá này quá cao cũng như những nhà đầu tư này hoàn toàn có thể mua trực tiếp trên sàn.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

Tuấn Ngọc

Theo Trí thức trẻ

“Dậy sóng” cổ phiếu yếu

Bên cạnh nhóm cổ phiếu lớn được giao dịch tích cực, giúp VN-Index liên tiếp thiết lập đỉnh mới trong vòng 9 năm trở lại đây, thì dòng tiền trên thị trường cũng chảy vào nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ. Đáng chú ý, nhiều cổ phiếu tưởng chừng bị chìm trong quên lãng, hay cổ phiếu có kết quả kinh doanh sụt giảm, bất ngờ bứt phá mạnh về giá. 

POM - Giá tăng 100% từ "vùng bình lặng"

Công ty cổ phần Thép Pomina (POM) không phải là cái tên xa lạ trong ngành thép xây dựng, công ty này từ lâu luôn nằm trong Top 3 đơn vị có thị phần lớn nhất cả nước và sở hữu nhà máy luyện phôi thép có quy mô hàng đầu khu vực. Do biến động bất lợi của giá nguyên vật liệu (thép phế, than, điện) và chi phí đầu tư cho nhà máy luyện phôi thép ở mức cao khiến Công ty liên tiếp lỗ lớn trong năm 2013 - 2014. 

Năm 2016 vừa qua, khi nhóm cổ phiếu thép “làm mưa làm gió” trên thị trường chứng khoán thì mã POM ít được thị trường chú ý, thị giá hầu như đi ngang trong vùng 8.000 - 1.000 đồng/cổ phiếu, với thanh khoản khá thấp. 

Tuy nhiên, sang năm 2017, tính đến hết phiên 20/2, thị giá cổ phiếu POM đã tăng 106,4% sau 11 phiên tăng trần liên tiếp và trở thành một trong những mã đem lại suất sinh lợi ấn tượng nhất cho nhà đầu tư. Nguyên nhân chủ yếu là do Công ty công bố kết quả kinh doanh 2016 khả quan.

Theo báo cáo tài chính quý IV/2016, lũy kế cả năm 2016, doanh thu của POM đạt 9,297 tỷ đồng, giảm 5% so với năm 2015, nhưng lợi nhuận sau thuế tăng gần 12 lần, đạt 301 tỷ đồng, vượt xa kế hoạch. Nếu báo cáo kiểm toán không có nhiều thay đổi, mức lãi lớn này không chỉ giúp POM xóa lỗ lũy kế, mà còn có lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 89 tỷ đồng. Theo đó, cổ phiếu POM có khả năng sẽ thoát khỏi diện cảnh báo và Công ty có thể chia cổ tức trở lại sau hơn 5 năm khó khăn. 

Trước đó, ngày 6/2, POM công bố nhận quyết định cấp phép xây dựng nhà máy tôn có công suất 600.000 tấn/năm tại Bà Rịa - Vũng Tàu, với công nghệ hiện đại. Giai đoạn 1 sẽ khởi công trong năm 2017 và dự kiến đưa hoạt động vào năm 2018, công suất 200.000 tấn/năm. Giai đoạn 2 dự kiến đưa vào hoạt động vào năm 2020, nâng tổng công suất nhà máy lên 600.000 tấn/năm.

Với hai thông tin tích cực trên và triển vọng thị trường xây dựng, bất động sản tiếp tục được dự báo tăng trưởng cao trong năm 2017, một số nhà đầu tư kỳ vọng POM sẽ quay trở lại thời hoàng kim giai đoạn 2009 - 2011. Tuy nhiên, POM có cơ cấu cổ đông cô đặc, tập trung vào cổ đông sáng lập và ban điều hành, hoạt động tiếp xúc nhà đầu tư chia sẻ tin tức đến thị trường không nhiều nên dù giá cổ phiếu tăng, thanh khoản vẫn khá thấp. Hiện tại, chỉ số giá trên lợi nhuận (P/E) của cổ phiếu POM là gần 11 lần, không còn ở mức thấp so với các doanh nghiệp khác trong ngành.

 

Thị giá PVB, HAG, HNG đi ngược kết quả kinh doanh

 

Dù không phải lúc nào giá cổ phiếu cũng có diễn biến thuận chiều với kết quả kinh doanh của doanh nghiệp, nhưng thời gian vừa qua, thị trường không khỏi bất ngờ khi có những doanh nghiệp công bố báo cáo tài chính với lợi nhuận sau thuế là con số âm, thậm chí lỗ “khủng” mà giá cổ phiếu vẫn tăng mạnh.

Chẳng hạn, tính đến hết phiên 20/2, cổ phiếu PVB của Công ty cổ phần Bọc ống dầu khí Việt Nam (PVB) đã tăng 39%, từ khi kết quả kinh doanh quý IV/2016 và cả năm 2016 được công bố. Theo đó, doanh thu thuần năm 2016 của PVB chỉ đạt 6,4 tỷ đồng, giảm mạnh so với con số 900 tỷ đồng năm 2015, khiến Công ty lỗ ròng 53,9 tỷ đồng, đây là kết quả lỗ đầu tiên trong vòng 8 năm qua.

Theo ông Lê Quyết Thắng, Giám đốc PVB, hoạt động của Công ty mang tính đặc thù, gắn liền với dự án ngành dầu khí, việc giá dầu duy trì ở mức thấp trong năm 2016 khiến hầu hết các dự án đều dừng, giãn tiến độ. Điều này ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh, dù Công ty đã cố gắng tìm kiếm một số dịch vụ nhỏ ngoài ngành, tiết giảm chi phí tiền lương, dịch vụ không cần thiết, cũng như giãn khấu hao tài sản.

Hiện tại, giá dầu đã tăng hơn 100% so với mức đáy trong năm 2016. Các nước thành viên Tổ chức Các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) vừa qua đạt được thỏa thuận cắt giảm sản lượng, khiến Ngân hàng Thế giới (WB) dự báo, giá dầu có thể sẽ tăng hơn 20% trong năm 2017 so với mức giá bình quân 44 USD/thùng của năm 2016, nhờ đó thị trường các ngành dịch vụ dầu khí được dự báo sẽ khởi sắc trở lại. 

Có lẽ đó là lý do khiến nhiều nhà đầu tư tăng mua cổ phiếu PVB cũng như nhiều mã dầu khí khác trong thời gian gần đây, nhằm đón đầu sự phục hồi này. Tuy nhiên, một điểm cần lưu ý là kết quả kinh doanh của nhóm doanh nghiệp ngành dịch vụ thường có độ trễ từ 6 tháng đến 1 năm so với diễn biến của giá dầu bởi các công trình, hợp đồng cần thời gian để tái triển khai sau thời gian ngừng trệ.

Cổ phiếu HAG của Công ty cổ phần Hoàng Anh Gia Lai và cổ phiếu HNG của Công ty cổ phần Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HNG) cũng thu hút được sự chú ý của thị trường, dù doanh nghiệp công bố lỗ lớn lần đầu tiên kể từ khi niêm yết.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2016 của HNG, doanh thu trong kỳ tăng 49% so với quý IV/2015, đạt 1.213 tỷ đồng, nhưng chi phí lãi vay cao vẫn là nguyên nhân chính khiến Công ty lỗ 303 tỷ đồng. Lũy kế cả năm 2016, con số lỗ là hơn 954 tỷ đồng. Nợ vay dài hạn trong năm 2016 tăng hơn 8.000 tỷ đồng. 

Với HAG, trong quý IV/2016, doanh thu cao gấp 1,5 lần cùng kỳ năm 2015, đưa doanh thu cả năm 2016 đạt mức cao nhất từ trước đến nay. Tuy nhiên, Công ty ghi nhận lỗ trước thuế gần 1.395 tỷ đồng, nguyên nhân chủ yếu do lãi vay trong kỳ lên đến 1.557 tỷ đồng. Tại thời điểm cuối năm 2016, dư nợ dài hạn của Công ty tăng thêm 2.470 tỷ đồng.

Thị trường cho rằng, câu chuyện tăng giá của cổ phiếu HAG và HNG sau khi doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh thua lỗ là do nhà đầu tư đã dự báo được từ trước. Thực tế, những khó khăn trong hoạt động kinh doanh đã được thể hiện từ cuối năm 2015 đến nay và được phản ánh vào giá cổ phiếu.

Trong khi đó, đón nhận những thông tin tích cực từ việc giá cao su thiên nhiên phục hồi mạnh từ đầu quý IV/2016 sẽ giúp HAG và HNG có được kết quả kinh doanh khả quan hơn trong năm 2017. Mặt khác, các chủ nợ của HAG đã đồng ý gia hạn những khoản nợ đáo hạn, giúp giảm áp lực thanh toán nợ trong năm nay. 

Theo đó, báo cáo tài chính quý IV/2016 không tích cực có thể là những thông tin xấu cuối cùng và nhiều nhà đầu tư tăng cường mua cổ phiếu HAG và HNG. Tính đến hết phiên 20/2, cổ phiếu HAG đã tăng giá 56%, tỷ lệ này tại cổ phiếu HNG là 51,2%, sau khi doanh nghiệp công bố báo cáo tài chính quý IV/2016.

Mùa công bố kết quả kinh doanh 2016 kết thúc cũng là lúc các doanh nghiệp chuẩn bị tổ chức Đại hội đồng cổ đông và lên kế hoạch kinh doanh năm 2017. Những thông tin đột biến đã giúp nhiều cổ phiếu vừa và nhỏ tăng giá phi mã, nhưng nếu không có sự cải thiện thực sự về kết quả kinh doanh, giá cổ phiếu hoàn toàn có thể rơi vào tình trạng “bạo phát, bạo tàn”, vốn là đặc điểm của nhóm cổ phiếu này.       

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

ĐTCK

Thận trọng mua đuổi cổ phiếu Petrolimex giá cao

Giá đấu thành công trung bình khi IPO là 15.032 đồng/CP, hiện giá cổ phiếu Petrolimex trên thị trường OTC lên tới gần 50.000 đồng/CP, nhưng vẫn có nhà đầu tư mua đuổi cổ phiếu này.

 

Ðầu tuần rồi, cổ phiếu PLX của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex) đã được các môi giới báo giá cho nhà đầu tư 42.000 đồng/CP. Nay có tin lợi nhuận năm 2016 của Petrolimex cao hơn ước lãi mà lãnh đạo Tập đoàn đưa ra trước đó tới vài trăm tỷ đồng, bên cạnh thông tin doanh nghiệp sẽ niêm yết vào cuối tháng 3, khiến giá cổ phiếu PLX tăng lên gần 50.000 đồng/CP.

Vẫn có nhà đầu tư mua đuổi PLX, vì giới phân tích cho rằng, tiềm năng của nó rất lớn và giá sẽ tiếp tục tăng sau khi niêm yết. 

Một số lại thận trọng hơn khi các chỉ số định giá của cổ phiếu này hiện cao hơn mức trung bình thị trường, song được môi giới trấn an rằng, tỷ lệ cổ phiếu lưu hành bên ngoài rất ít, chắc chắn không có chuyện dội cung.

Còn nhớ phiên IPO của Petrolimex hơn 5 năm trước, khoảng 27 triệu cổ phiếu đã được bán hết với giá đấu thành công trung bình là 15.032 đồng/CP (giá khởi điểm là 15.000 đồng/CP). 

Tại thời điểm đó, số cổ phiếu trên là lớn, nhưng nay, lượng hàng này không nhằm nhò gì so với những “ông lớn” khác trên sàn. Trên thị trường, để mua được cổ phiếu PLX là rất khó, vì hầu như không có người bán ra. Vậy nên nhà đầu tư chẳng thể chần chừ, bởi mức lợi nhuận vài chục phần trăm trong vòng hơn 1 tháng dường như đã cầm chắc trong tay.

Vậy nhưng, nhìn đi cũng phải nhìn lại. Bởi lượng cổ phiếu quỹ mà Petrolimex nắm trong tay không hề thấp. Ngày 16/9/2016, Petrolimex đã thực hiện mua lại 155 triệu cổ phiếu ưu đãi hoàn lại từ 19.171 cổ đông hiện hữu với giá chỉ 10.000 đồng/CP.

Ðây là số cổ phiếu PLX phát hành để trả cổ tức bằng cổ phiếu ưu đãi hoàn lại từ lợi nhuận sau thuế 2015 với tỷ lệ 15%. Số cổ phiếu ưu đãi hoàn lại này không được quyền biểu quyết, dự họp Ðại hội đồng cổ đông, đề cử người vào HÐQT và Ban Kiểm soát, không được phép chuyển nhượng. Nhưng sau khi hoàn lại, Petrolimex đã chuyển thành cổ phiếu phổ thông và là cổ phiếu quỹ của Tập đoàn. Khi được giá, rất có thể Nhà nước và chính Petrolimex sẽ thực hiện bán ra số cổ phần này để thu tiền về. 

Ông Bùi Ngọc Bảo, Chủ tịch HÐQT Petrolimex, trong một cuộc trao đổi với Báo Ðầu tư Chứng khoán hồi cuối năm ngoái cho biết, Tập đoàn đang ấp ủ nhiều kế hoạch và dự án lớn, chẳng hạn như các dự án lọc hóa dầu…, nên cần huy động một lượng rất lớn vốn đầu tư. 

Cũng có thể Petrolimex sẽ phát hành thêm cổ phiếu để huy động vốn và giảm tỷ lệ sở hữu vốn nhà nước theo Quyết định 58/2016 của Thủ tướng Chính phủ.

Trong cuộc đua thoái vốn, những cổ đông lớn sở hữu quỹ cổ phiếu giá thấp luôn luôn có lợi thế. Do đó, mua đuổi cổ phiếu trước khi lên sàn không hẳn đã là thượng sách.

Nhìn rộng hơn, trong một cuộc trao đổi, thảo luận mở của giới phân tích, đầu tư các công ty chứng khoán lớn, các quỹ đầu tư lớn tại Việt Nam gần đây, cũng có khuyến nghị các nhà đầu tư nên xem xét kỹ khi bỏ tiền vào những mã đã tăng nóng. Nhiều bluechip đang trở nên đắt đỏ hơn rất nhiều với PE trung bình từ 20 đến hơn 40 lần. 

Tất nhiên, trong trung hạn, TTCK được dự báo sẽ sôi động hơn với các đợt IPO, niêm yết mới, thoái vốn nhà nước, vốn hóa và thanh khoản thị trường sẽ gia tăng mạnh mẽ, nhưng thật khó để khẳng định VN-Index sẽ tăng mạnh như chứng khoán châu Á đã từng đạt được giai đoạn 2009-2012. 

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

Người Quan Sát

Tiền “nguội”, tiền “nóng” chờ “sóng” mùa đại hội

Tâm lý e ngại của nhà đầu tư dường như được phá bỏ khi chỉ số VN-Index vượt qua mốc 700 điểm. Dòng tiền thông minh sẽ biết tìm đến nhóm cổ phiếu phù hợp trong từng diễn biến chung của thị trường.

 

Vốn ngoại có dấu hiệu trở lại với chứng khoán

Ngưỡng 700 điểm của chỉ số VN-Index là ngưỡng cản khá quan trọng đối với thị trường, đặc biệt, việc cán mốc này ngay trong phiên giao dịch đầu năm mới Đinh Dậu nên tác động đến tâm lý nhà đầu tư càng được lan rộng.  

Theo ông Nguyễn Đức Hùng Linh, Giám đốc phân tích Công ty Chứng khoán Sài Gòn (SSI), có 5 yếu tố hỗ trợ cho đà tăng của thị trường trong thời gian qua. 

Thứ nhất là diễn biến tích cực của thị trường chứng khoán Mỹ với mức tăng 2,85% của chỉ số S&P500 tính từ ngày 20/1/2017, ngày ông Donald Trump nhậm chức Tổng thống Mỹ đến nay.

Thị trường đã manh nha phân hóa dòng tiền vào các nhóm cổ phiếu.

Thứ hai là kỳ vọng chỉ số lạm phát của Mỹ và lãi suất USD tăng không còn lớn khiến dòng vốn ngoại tạm ngưng rút khỏi các thị trường mới nổi. Nhà đầu tư nước ngoài quay trở lại mua ròng tại thị trường chứng khoán Việt Nam với giá trị 650 tỷ đồng; trong đó Quỹ VNM ETF được rót thêm 12 triệu USD. Trong khi vào tháng 11 và 12 năm ngoái, khối ngoại đã bán ròng 3.100 tỷ đồng và 28 triệu USD đã bị rút khỏi VNM ETF. 

Thứ ba là môi trường lãi suất thấp và thanh khoản dư thừa trong hệ thống ngân hàng đã nhanh chóng quay trở lại sau Tết. Lãi suất huy động kỳ hạn 1 tháng giảm 20 điểm phần trăm xuống 4,9%/năm, mức thấp nhất kể từ tháng 12/2015. 

Thứ tư là mùa công bố kết quả kinh doanh với nhiều doanh nghiệp đạt mức tăng trưởng cao, cao nhất là các ngành xây dựng, vật liệu xây dựng và bất động sản với tốc độ tăng trưởng trên 30%. Tính chung toàn sàn, tăng trưởng lợi nhuận năm 2016 đạt 14%, với 12/18 ngành chính có tăng trưởng dương. 

Thứ năm là tâm lý tích cực và dòng tiền mới thường xuất hiện sau Tết, cộng hưởng với các thông tin hỗ trợ như giá dầu, kết quả kinh doanh năm 2016, chính sách nới room… đã tạo sự hưng phấn cho sức cầu.

"Nhóm cổ phiếu bất động sản đang tạo được hiệu ứng khá tốt trên sàn giao dịch".

- ông Nguyễn Đức Hùng Linh,

Giám đốc phân tích SSI.

Trong khi đó, theo Công ty Chứng khoán MB (MBS), nhân tố cơ bản thúc đẩy thị trường tăng trưởng vẫn là nội tại của các doanh nghiệp niêm yết. Thời gian qua, nhà đầu tư liên tục được chứng kiến những doanh nghiệp lớn công bố lãi "khủng" như Sabeco, Hòa Phát, Hoa Sen, REE… và đây chính là những yếu tố tạo nền tảng vững chắc, tạo niềm tin để thu hút dòng tiền lớn trong nước và từ nước ngoài, từ nhà đầu tư cá nhân cho tới tổ chức. 

Dòng tiền từ nhà đầu tư nước ngoài đã có dấu hiệu quay trở lại thị trường một cách mạnh mẽ. Trong khi đó, dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân có thể thấy ở sự chuyển dịch từ những mã đầu cơ, thị giá thấp.

Chờ “sóng” mùa đại hội

Mùa đại hội đồng cổ đông đang bắt đầu và những thông tin chính thức về kết quả kinh doanh năm cũ cũng như kế hoạch kinh doanh trong năm 2017 từ phía các doanh nghiệp tại đại hội được giới đầu tư kỳ vọng sẽ tạo hiệu ứng tích cực cho giá nhiều cổ phiếu. 

Thị trường đã manh nha phân hóa dòng tiền vào các nhóm cổ phiếu. Những cổ phiếu tốt, có kết quả kinh doanh dự báo ấn tượng hoặc sẽ có những thông tin tốt sẽ công bố trong đại hội đồng cổ đông thường niên đang thu hút sự chú ý của nhà đầu tư như VNM, VCB, SAB, NVL, CTD, HPG... Đây là các doanh nghiệp dẫn dắt cả ngành.

Theo ông Nguyễn Đức Hùng Linh, nhóm cổ phiếu bất động sản đang tạo được hiệu ứng khá tốt trên sàn giao dịch. Tuy nhiên, nhìn một cách tổng thể, ngành bất động sản đang ở giai đoạn bão hòa ở phân khúc cao cấp với nguồn cung gia tăng mạnh trong 2 năm qua.

Nếu các công ty kinh doanh bất động sản vẫn tiếp tục tập trung vào phân khúc này thì sẽ khó tăng trưởng, thậm chí gặp khó khăn khi không bán được hàng. Vì vậy, chiến lược kinh doanh của các công ty bất động sản sẽ quyết định sự thành bại của họ trong năm 2017. 

Cổ phiếu ngành bất động sản vì vậy sẽ không diễn biến đồng đều, ngành bất động sản sẽ không tạo thành một hiệu ứng rõ ràng trên thị trường. Ngành vật liệu xây dựng phụ thuộc rất nhiều vào thị trường bất động sản và chính sách đầu tư cơ sở hạ tầng.

Trong một kịch bản tích cực, ông Linh cho rằng, nếu các chủ đầu tư bất động sản nhanh nhạy chuyển hướng sang phát triển phân khúc nhà ở tầm trung và nhà nước đẩy nhanh phát triển hạ tầng để tạo tăng trưởng kinh tế thì ngành vật liệu xây dựng sẽ tiếp tục có tăng trưởng trong năm 2017. Chỉ có điều những chuyển biến về chiến lược của 2 biến số trên nếu xảy ra cũng chưa thể xảy ra ngay trong ngắn hạn. 

Ông Nguyễn Vũ Phong, Phó tổng giám đốc CTCK Đông Nam Á

Đà bứt phá mạnh trong phiên ngày thứ Năm tuần trước giúp VN - Index có lúc chuẩn bị chinh phục ngưỡng 720 điểm với thanh khoản ở mức cao. Ngay sau đó, áp lực bán khiến thị trường đóng cửa lùi lại mức thấp. Tuy nhiên, chúng tôi đánh giá dòng tiền vẫn đang ở lại thị trường và luân chuyển giữa các nhóm cổ phiếu, đặc biệt là nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ. 

Nhóm bất động sản, vật liệu xây dựng, xây dựng được kỳ vọng kết quả kinh doanh tốt. Đà tăng của nhóm này chưa lớn, với mặt bằng giá thấp. Sau những nhịp điều chỉnh cần thiết, nhịp tăng của nhóm này có thể tiếp tục duy trì. 

Với diễn biến hiện tại, chưa có tín hiệu xấu cho thị trường. Nhịp điều chỉnh là cơ hội để nhà đầu tư gia tăng tỷ trọng cổ phiếu, nhà đầu tư nên lựa chọn những cổ phiếu cơ bản có nền tảng kinh doanh và tài chính tốt. 

Thời gian tới, dòng tiền có thể chú ý đến nhóm cổ phiếu dầu khí, ngân hàng và vật liệu xây dựng.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, CTCK Sacombank

Theo quan sát của chúng tôi, nhà đầu tư mạnh dạn đổ tiền vào đầu tư nhiều hơn với kỳ vọng nền kinh tế sẽ tiếp tục ổn định và tăng trưởng trong năm nay. 

Một trong những yếu tố quan trọng là nhà đầu tư đặt niềm tin vào các nhóm cổ phiếu ngân hàng sẽ có những cơn sóng mạnh, các nhóm ngành xây dựng, bán lẻ, bất động sản, thép sẽ tiếp tục tăng trưởng. 

Các công ty niêm yết tăng trưởng lợi nhuận hơn 10% và hầu hết các công ty vốn hóa lớn trên sàn đều đạt vượt kế hoạch và tăng trưởng ấn tượng. Nhờ đó mà chỉ số giá cổ phiếu/thu nhập trên mỗi cổ phần (P/E) chung của thị trường vẫn ở mức thấp. 

Nhiều ý kiến lo ngại thị trường bất động sản có thể chững lại và suy giảm trong năm nay, tuy nhiên thực tế, nhu cầu mở rộng cơ sở hạ tầng và bất động sản vẫn đang tăng nóng. Nhà đầu tư lưu ý trong nhóm công ty xây dựng và bất động sản có sự phân hóa rất lớn và chỉ một số công ty có tiềm lực mạnh và uy tín trên thị trường mới có sự tăng trưởng ổn định trong dài hạn. 

Nhà đầu tư vẫn chờ đợi thông tin từ các doanh nghiệp lớn đầu ngành với các kế hoạch kinh doanh và chiến lược mở rộng hoạt động như MWG, VCB, VNM, SAB, NVL, CTD, HPG...  

Ngoài ra, nhà đầu tư cũng đang quan tâm đến kế hoạch thoái vốn nhà nước, ở các doanh nghiệp niêm yết sẽ được tăng tốc trong năm nay. Một số doanh nghiệp thường đưa lợi nhuận quý I tăng trưởng để tạo đà cho cả năm, vì vậy, nhà đầu tư sẽ dựa trên kết quả kinh doanh quý và kế hoạch năm của doanh nghiệp để lựa chọn cổ phiếu đầu tư. 

Các nhóm cổ phiếu ngân hàng, xây dựng và nhóm cổ phiếu lớn đầu ngành sẽ tiếp tục dẫn sóng thị trường đến hết quý I năm nay.  

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

Hải Vân

ĐTCK

ACB trở lại nhờ đâu?

Nhờ xu hướng tăng giá tích cực trong thời gian gần đây của nhóm cổ phiếu ngân hàng, giao dịch cổ phiếu ACB cũng diễn biến khá tốt sau nhiều năm giậm chân tại chỗ. 

Yếu tố nào 

Từ sau Tết Đinh Dậu đến nay, nhóm cổ phiếu ngân hàng thể hiện vai trò dẫn dắt VN-Index với 3 trụ chính nâng đỡ thị trường là VCB, CTG và BID. Ba mã cổ phiếu này đã tăng tổng cộng lần lượt 9%, 13% và 14%. Một điều đáng nói ở nhóm này là không chỉ các cổ phiếu có tiềm lực lớn, mà những cổ phiếu một số ngân hàng được cho là èo uột suốt thời gian dài trước đây cũng đang bật tăng trở lại. Đó là ACB, EIB, MBB… Trong đó, cổ phiếu ACB được giới đầu tư khá quan tâm vì không ít lần được đánh giá là động lực chính của sàn HNX, thậm chí còn là trụ đỡ đáng kể nhất.

ACB đang có những bước phục hồi quan trọng sau sự cố nhân sự năm 2012

Gần đây, cổ phiếu ACB có yếu tố tăng giá trị nhanh và mạnh. Nếu tính ở giá trị hiện tại, thì không phải các mã cổ phiếu của ngân hàng có vốn Nhà nước chi phối như VCB, CTG hay BID, mà chính cổ phiếu ACB ghi nhận mức tăng từ đầu năm đến nay cụ thể: mức giá 17.600 đồng (ngày 3/1) lên 23.500 đồng (ngày 16/2), đặc biệt có thời điểm giao dịch quanh mức 24.500 đồng/cổ phiếu (3/2). Riêng cổ phiếu ACB cũng chính thức đạt mức giá cao nhất trong vòng 4 năm qua kể từ năm 2012. Vậy đâu là lý do mà giá cổ phiếu ACB lại bứt phá trong mấy ngày qua là điều mà nhiều người quan tâm.

Theo một chuyên viên phân tích cổ phiếu ACB của Công ty Chứng khoán SSI, là một trong những ngân hàng đầu tiên gắn liền với quá trình tái cấu trúc của ngành, đến cuối năm 2016, ACB đã cơ bản xử lý xong các vấn đề tồn đọng trong quá khứ.

Đối với những nhà đầu tư ưa thích ACB thì ngân hàng này đang có khá nhiều lợi thế khi sớm vượt qua khủng hoảng trong bối cảnh nhiều đối thủ cùng ngành vẫn đang bắt tay vào thực hiện tái cấu trúc. Còn theo chuyên viên phân tích của Công ty Chứng khoán Rồng Việt, năm 2016 lợi nhuận sau thuế tương ứng khoảng 1.245 tỷ đồng, tăng 21% so với cùng kỳ. 

Vượt qua thời kỳ khó khăn nhất 

Ông Đỗ Minh Toàn, Tổng giám đốc ACB chia sẻ, đến nay ACB đã đạt được những thành tựu nhất định trong suốt giai đoạn 2012-2016. Theo khảo sát của các tổ chức bên ngoài, chất lượng dịch vụ của ACB cũng được cải thiện rõ rệt, tăng từ 85,3% lên 90% thông qua các kênh giao dịch tại chi nhánh, hệ thống ATM, internet, mobile banking… Đi kèm với tăng trưởng tín dụng tốt thì tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng giảm mạnh. Tính đến cuối năm 2016 con số này chỉ còn 0,85% trong khi đỉnh điểm quý II/2014 lên mức 3,65% vượt chuẩn quy định của NHNN.

Nhà đầu tư cũng có thể nhận thấy hoạt động ngân hàng lõi, cũng như việc xử lý các vấn đề tồn đọng của ACB đã đạt được những kết quả khả quan. Cụ thể, với các chỉ tiêu an toàn thanh khoản đang khá tốt, thông qua các tỷ lệ cho vay trên vốn huy động dưới 80% và tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn xoay quanh mức 30%.

Theo đó, hoạt động tín dụng của ACB tăng khá nhanh trong năm 2016, ước đạt 21%, cao hơn đáng kể so với mức tăng trung bình của ngành và so với mức tăng trưởng 16% của tiền gửi khách hàng. Tỷ lệ thu nhập lãi cận biên ước tính tăng nhẹ lên xấp xỉ 3,4%, thu nhập lãi thuần theo đó dự báo đạt hơn 6.900 tỷ đồng, tăng trưởng hơn 17% so với cùng kỳ.

Về những vấn đề tồn đọng, liên quan đến khoản vay của hai ngân hàng 0 đồng, CBBank (dư nợ 400 tỷ đồng) và GPBank (dư nợ 772 tỷ đồng), ACB đã trích lập toàn bộ cho khoản vay của CBBank, hoán đổi 500 tỷ đồng dư nợ của GPBank thành trái phiếu DN có tài sản đảm bảo với mức sinh lợi tốt và đang tiến hành thương lượng đối với khoản nợ hơn 272 tỷ đồng còn lại và dư nợ gần 5.800 tỷ đồng của nhóm 6 công ty.

Thông tin mới cập nhật là ACB đã thu hồi được khoảng 2.500 tỷ đồng nợ của nhóm này thông qua xử lý tài sản đảm bảo. ACB dự tính sẽ hoàn tất việc xử lý các vấn đề tồn đọng vào năm 2017.

Ngoài ra, ACB là một trong những ngân hàng có số dư trái phiếu đặc biệt thấp trong hệ thống và khá tích cực trong việc thu hồi nợ xấu đã bán qua VAMC. Đến cuối quý II/2016, số dư trái phiếu đặc biệt của ACB là 1.785 tỷ đồng, giảm hơn 5% so với cuối năm 2015. Nhờ tiến độ thu hồi nợ tốt, ước tính chi phí trích lập dự phòng rủi ro cho trái phiếu đặc biệt của ngân hàng này xoay quanh mức 300 tỷ đồng mỗi năm. Như vậy, sau khi xử lý xong các khoản tồn đọng cũ, ACB có thể đẩy nhanh việc trích lập dự phòng cho trái phiếu đặc biệt nhanh hơn chỉ tiêu của NHNN.

Một điểm cũng rất quan trọng trong việc kích giá trị cổ phiếu ACB tăng, vì đây là NHTM ngoài quốc doanh duy nhất hiện nay trên sàn kín room ngoại. Tính đến cuối năm 2015, ACB có nhóm cổ đông tổ chức nước ngoài nắm giữ 29,99% vốn. Trong các ngân hàng ngoài quốc doanh đang niêm yết trên sàn chứng khoán, chỉ có thêm EIB có nhiều vốn thuộc sở hữu nhà đầu tư ngoại (26,21%), còn các ngân hàng khác như STB, MBB, SHB thì cổ đông ngoại chỉ nắm giữ khoảng 10% vốn trở xuống.

Có lẽ yếu tố ACB vừa trả cổ tức cổ phiếu 10% tăng vốn điều lệ lên 10,273 tỷ đồng tạo cơ sở để ngân hàng mở thêm chi nhánh và đầu tư vào tài sản cố định, tăng sức cạnh tranh khiến nhiều người bị hấp dẫn. Chưa kể, ACB cũng dự kiến sẽ trả cổ tức trở lại vào năm 2018 tại mức 15% mệnh giá trong khi hiện nay 10% đã là mức cao nhất…

Giới phân tích cho rằng có một yếu tố quan trọng là các mã cổ phiếu ngân hàng gần đây có bước tăng quan trọng trên thị trường chứng khoán nên đã kéo một số mã ngân hàng đi lên. Trên thị trường chứng khoán còn có cổ phiếu VIB đang giao dịch trên thị trường UPCoM cũng có những diễn biến khá tốt, số lượng cổ phiếu giao dịch thành công của VIB luôn luôn cao. Thế nhưng các mảng kinh doanh của VIB vẫn chưa có quy mô lớn như ACB, STB…

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư  Kim

Thời Báo Ngân Hàng

Cơ hội của các quỹ đầu tư mạo hiểm

Nhờ vào các thương vụ cổ phần hóa và niêm yết của các DN lớn dự kiến sẽ diễn ra tấp nập trong năm nay. Lợi nhuận đầu tư theo chiến lược này, nếu tình hình diễn biến thuận lợi, có thể lớn hơn nhiều so với kỳ vọng thông thường của nhiều người quan tâm. 

2017 có thể là năm triển vọng của quỹ đầu tư với chiến lược mạo hiểm dựa theo các sự kiện. Đó là nhờ vào các thương vụ cổ phần hóa và niêm yết của các DN lớn dự kiến sẽ diễn ra tấp nập trong năm nay. Lợi nhuận đầu tư theo chiến lược này, nếu tình hình diễn biến thuận lợi, có thể lớn hơn nhiều so với kỳ vọng thông thường của nhiều người quan tâm.

Điển hình như trường hợp của Viejet Air (mã VJC). Trong phiên IPO của công ty này, có nhiều quỹ đầu tư đã tham gia, như quỹ đầu tư GIC thâu tóm 5,48% cổ phần, Dragon Capital sở hữu 3,9%. Ngoài ra, còn có những cái tên đình đám khác như Morgan Stanley, Vina Capital hay Công ty chứng khoán TP.HCM (HSC).

Giá bán cho các nhà đầu tư không được tiết lộ chính thức. Hãng tin Reuters ước tính giá bán cho các tổ chức của VJC là trung bình khoảng 84.400 đồng/cổ phiếu. Vietjet Air lên kế hoạch niêm yết cổ phiếu vào cuối tháng 2 với giá chào sàn dự kiến sẽ là 90.000 đồng/cổ phiếu.

Tuy vậy, giá giao dịch của VJC trên sàn OTC trong các ngày qua đã tăng đến hơn 110.000 đồng, thậm chí chưa có dấu hiệu dừng lại. Như vậy, chỉ cần chốt lời vào thời điểm này, các quỹ đầu tư như GIC, Dragon Capital đã có thể thu được tỷ suất sinh lợi lên đến 30% - mức sinh lợi đáng mơ ước chỉ trong một sự kiện IPO và niêm yết. Tất nhiên, tỷ suất lợi nhuận còn có thể cao hơn nếu giá cổ phiếu VJC giữ được đà tăng trưởng ngay sau khi chính thức niêm yết.

Một trường hợp khác mang lại suất sinh lợi khả quan cho các nhà đầu tư là địa ốc Novaland. Cuối năm ngoái, Novaland đã chào bán cho các nhà đầu tư tổ chức khoảng 10% cổ phiếu với giá trung bình khoảng 2 USD (tương đương với gần 46.000 đồng/cổ phiếu). Sau khi niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán TP.HCM, giá cổ phiếu của Novaland đã tăng mạnh lên 60.000 đồng, tức mang đến suất sinh lợi hơn 30% cho các quỹ đầu tư đã tham gia vào đợt phát hành thêm cổ phiếu trước đó. 

Trong năm nay và các năm sau, khá nhiều DN lớn sẽ IPO, như các Tổng công ty Phát điện trực thuộc Tập đoàn Điện lực Việt Nam, Công ty mẹ Tổng công ty thuốc lá, Tổng công ty Lương thực miền Nam, Mobifone, Tổng công ty Công nghiệp xi măng Việt Nam, Tổng công ty Thương mại Sài Gòn, Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn, Sài Gòn Tourist...

Một dòng cổ phiếu khác hứa hẹn mang đến cơ hội cho nhà đầu tư là các cổ phiếu ngân hàng. Chính phủ có thể sẽ nới thêm room sở hữu cổ phần cho các nhà đầu tư nước ngoài nhằm mục tiêu đẩy mạnh tiến trình tái cấu trúc hệ thống. Hiện trần sở hữu của các nhà đầu tư ngoại ở các ngân hàng là 30%.

Đó sẽ là cơ hội cho các quỹ đầu tư theo xu thế sự kiện, tận dụng cơ hội chênh lệch giá xảy ra trước và sau các sự kiện. Điều này đã được chứng minh trong các câu chuyện của Vietjet Air, Novaland, mang lại tỷ suất sinh lợi khả quan hơn so với các chiến lược đầu tư thụ động.

Tất nhiên, không phải lúc nào các quỹ đầu tư theo chiến lược sự kiện cũng thành công, nhất là trong trường hợp thị trường đi xuống vào đúng thời điểm DN niêm yết lên sàn. Thậm chí cơ hội cũng sẽ bị bỏ lỡ nếu DN quyết định niêm yết trước khi phát hành cổ phiếu cho các cổ đông chiến lược như trường hợp của Sabeco hay Habeco.

Ngoài ra, các quỹ đầu tư lựa chọn theo chiến lược sự kiện sẽ cần đội ngũ phân tích kỳ cựu và giàu kinh nghiệm, bởi mức giá chào bán của các công ty có thể chỉ mang tính chủ quan và chưa phản ánh được kỳ vọng của thị trường. Một số thương vụ M&A diễn ra không theo kế hoạch định trước còn khiến chi phí của các quỹ đầu tư tăng lên.

Ngay cả ở thị trường có nhiều sự kiện như ở Mỹ, các quỹ đầu tư theo này trong 2016 đã mất tổng cộng 38,3 tỷ USD giá trị tài sản thuần (theo thống kê của hãng HFR) do số lượng các thương vụ M&A sụt giảm.

Nhưng niềm vui cho các nhà đầu tư tham gia vào thị trường Việt Nam là trong 1 năm qua, thị trường chứng khoán đi lên một cách bền vững, dù đối mặt với nhiều thách thức về dòng vốn ngoại thoái vốn, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ liên tiếp nâng lãi suất hay tình trạng “mù mịt” của Hiệp định đối tác xuyên Thái Bình Dương (TPP).

Tính đến giữa tháng 2 năm nay, chỉ số VN-Index đã tăng trưởng gần 30% và lần đầu tiên vượt qua cột mốc 700 điểm, vượt trội so với mức tăng trưởng chỉ xấp xỉ 12% của chỉ số MSCI các thị trường cận biên (MSCI FM Index). Sự hứng khởi này có thể sẽ được tiếp tục duy trì trong thời gian tới nếu nền kinh tế Việt Nam giữ được đà phục hồi và lạm phát ổn định.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

Nam Minh

Thời Báo Ngân Hàng

PYN Elite Fund liên tục mua vào JVC sau khi các quỹ ngoại khác đã tháo chạy

Động thái này của PYN Elite Fund hoàn toàn trái ngược với nhiều quỹ khác sau bê bối tài chính của JVC năm 2015.

CTCP Thiết bị y tế Việt Nhật (mã: JVC) công bố kết quả giao dịch của cổ đông lớn là PYN Elite Fund.

Theo đó, PYN Elite Fund vừa nâng tỷ lệ sở hữu nắm giữ tại JVC. Trong ngày 15/2, quỹ đã thực hiện giao dịch qua sàn mua thêm 1.114.880 cổ phiếu. Sau khi mua vào số cổ phiếu này, tỷ lệ sở hữu của PYN Elite Fund tại JVC tăng từ 7,14% lên 8,13%.

Sau biến cố nguyên Chủ tịch Lê Văn Hướng bị bắt và phát sinh những khoản lỗ lên tới hàng nghìn tỷ đồng, nhiều quỹ đầu tư lớn như Dragon Capital, Vietnam Equity Holding... lần lượt bán sạch cổ phiếu tại JVC thì PYN Elite Fund lại có động thái hoàn toàn khác. Quỹ liên tục mua vào với số lượng lớn, đến thời điểm hiện tại đang nắm giữ 8,13% vốn. Gần đây nhất, tháng 12 quỹ đã mua vào 1,2 triệu cổ phiếu JVC (tương ứng 1,07%).

Biến động giá JVC trong vòng 3 năm

Giá cổ phiếu JVC từ sau vụ nhập nhằng vẫn không chưa có dấu hiệu hồi phục. Báo cáo tài chính niên độ từ 1/10 đến 31/12/2016, JVC ghi nhận lợi nhuận sau thuế vỏn vẹn 506 triệu đồng. 3 quý đầu tiên JVC lỗ 45 tỷ, nâng tổng lỗ lũy kế lên 1.035 tỷ đồng.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

Hoài Thu

Theo Trí thức trẻ