Cổ phiếu “ăn theo” giá cao su

Cuối tháng 2-2017 giá cao su thiên nhiên trên sàn Tokyo đã giảm về 270 yen/ki lô gam, tương đương 2.400 đô la Mỹ/tấn, trước đó mức cao nhất của đợt lên giá lần này là 320 yen/ki lô gam, tức 2.850 đô la Mỹ/tấn.

Giá xuất khẩu của cao su Việt Nam, theo các công ty, đã tăng khoảng 80% so với cùng kỳ. Ảnh: KINH LUÂN

 

Theo Bloomberg, sự phục hồi của giá hàng hóa nguyên liệu nói chung, giá nông sản nói riêng trong đó có cao su cần phải được minh chứng bằng sức cầu cải thiện rõ rệt. Một số hàng hóa như cao su vừa qua tăng giá còn do một số quốc gia sản xuất tạm ngưng khai thác và hạn chế bán ra để thu hẹp nguồn cung. Tuy nhiên mới đây do giá tăng quá nhanh, Thái Lan, một trong số các quốc gia xuất khẩu cao su hàng đầu thế giới, đã công bố bán ra 95.000 tấn cao su dự trữ. Đây là nguồn cung lớn trong bối cảnh sự phục hồi của giá vàng trắng đang chịu sự thử thách của cả phía các nước tiêu thụ chính cũng như các nước xuất khẩu chủ yếu.

Ở Việt Nam, hầu hết các thành viên của Tổng công ty Cao su đã tranh thủ giá lên bán ra theo hai đường tiểu ngạch và chính ngạch lượng cao su tồn kho, đồng thời kéo dài thời gian cạo mủ của quí 4 năm ngoái. Giá xuất khẩu của cao su Việt Nam, theo các công ty, đã tăng khoảng 80% so với cùng kỳ.

Diễn biến giá cao su tới đây như thế nào là điều không dễ dự đoán. Để tăng tiếp, giá cao su thế giới cần nhận được sự hậu thuẫn của sức cầu trong khi hàng tồn kho mặt hàng này của Trung Quốc đã tăng cao hơn so với cùng kỳ và so với nhu cầu được dự báo sẽ tăng. Các nhà môi giới quốc tế thậm chí cho rằng giá cao su cần giảm trở lại ở mức 2.000 đô la Mỹ/tấn để cân bằng cung cầu.

Trên sàn TPHCM giá cổ phiếu cao su đã biến động rất mạnh kể từ đầu năm đến nay. Cổ phiếu Công ty Cao su Phước Hòa (PHR) đã tăng từ 25.000 đồng lên 32.000 đồng, cao nhất kể từ khi niêm yết năm 2009, trước khi giảm trở lại 29.400 đồng cuối tuần qua do nhà đầu tư chốt lời. Cổ phiếu của Công ty Cao su Tây Ninh (TRC) ghi nhận mức tăng 28% trong tám tuần, và hiện đứng ở mức 31.650 đồng/cổ phiếu. Tốc độ tăng cùng thời gian trên của cổ phiếu cao su Đồng Phú (DPR) khoảng 26% và DPR hiện là cổ phiếu cao su có thị giá cao nhất trên sàn là 44.400 đồng (giá đóng cửa ngày 24-2-2017).

HAG dự kiến phát hành cổ phiếu riêng lẻ hoán đổi nợ. Đây là cách thức chuyển nợ, nói đúng hơn là chuyển rủi ro về nợ, từ phía chủ nợ sang phía cổ đông, nhà đầu tư.

Nổi bật về mức độ điều chỉnh trong thời gian qua là cổ phiếu của tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai (HAG) và Công ty cổ phần Nông nghiệp quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HNG). Sau khi rơi về mức 5.000 đồng/cổ phiếu cách đây bốn tuần, HAG đã leo một mạch lên 8.400 đồng, tăng 68%, và hiện đã điều chỉnh về 7.580 đồng do nhà đầu tư phản ứng trước khả năng doanh nghiệp phát hành cổ phiếu riêng lẻ hoán đổi nợ. Cổ phiếu được hoán đổi là HNG và như vậy nhà đầu tư phải đối mặt với nguy cơ pha loãng cổ phiếu, đồng thời tỷ lệ sở hữu của HAG tại HNG giảm xuống.

Phát hành cổ phiếu hoán đổi nợ không còn là giải pháp mới để tái cơ cấu đối với doanh nghiệp. Về bản chất, đây là cách thức chuyển nợ (nói đúng hơn là chuyển rủi ro về nợ) từ phía chủ nợ sang phía cổ đông, nhà đầu tư. Chủ nợ nhận giá trị cổ phiếu phát hành mới đúng bằng số nợ sẽ giảm. Chủ nợ sau đó chờ đợi để thị giá cổ phiếu biến động về mức bằng hoặc cao hơn giá phát hành, họ sẽ bán ra trên sàn hoặc giao dịch thỏa thuận để thu hồi nợ.

Vừa qua HAG đã được các chủ nợ gia hạn 12.000 tỉ đồng, và số nợ còn lại vẫn cao hơn nhiều số đã được gia hạn. HAG chưa công bố sẽ phát hành bao nhiêu cổ phiếu để hoán đổi nợ và cho ai, nhưng nhu cầu chuyển nợ thành cổ phiếu có thể cao trong trường hợp thị giá HAG được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản như giá cao su quốc tế tăng và sự đầu cơ theo câu chuyện giá cao su của thị trường.

HAG hiện là một trong những cổ phiếu có thanh khoản tốt, thường xuyên nằm trong tốp đầu của Hose về khối lượng khớp lệnh với bình quân 12,5 triệu đơn vị/ngày. HAG thu hút dòng tiền đầu cơ và nhiều công ty chứng khoán vẫn cung cấp dịch vụ ký quỹ cho cổ phiếu này theo tỷ lệ margin từ 30-50%. Sự hội tụ của cả hai yếu tố đầu tư và đầu cơ khiến HAG phản ứng ngay lập tức với tin tức chính thức và tin đồn trên thị trường, nhất là tin tức liên quan đến các chủ nợ.

Cổ phiếu cao su xét trên các thông số cơ bản hiện không còn rẻ với PE dao động trong khoảng 12-14 lần. PE của HAG và HNG cao hơn nhiều do cả hai đều báo lỗ năm 2016. Ngoài ra nhóm cổ phiếu cao su, cũng như các nhóm chứng khoán khác, đang cạnh tranh với cổ phiếu bất động sản về san sẻ dòng tiền. Lợi nhuận của nhóm cổ phiếu bất động sản nhìn chung đã được cải thiện từ mức thấp của các năm trước và thị giá nhóm này đã giảm quá sâu. Bất động sản là nhóm cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn trong rổ chứng khoán niêm yết, nhưng lại thất bại trước VN-Index khi tăng trưởng âm trong năm ngoái.

Cùng với việc theo dõi sự lên xuống của giá cao su thế giới, nhà đầu tư đang có ý chờ kết quả kinh doanh quí 1-2017 của các công ty cao su. Liệu sự phục hồi của giá cao su quốc tế có phản ánh vào kết quả kinh doanh quí đầu tiên của năm? Các công ty DPR, PHR, TRC vay nợ ngân hàng không lớn và chi phí tài chính thấp, do đó có thể kỳ vọng ở họ một kết quả doanh thu, lợi nhuận khả quan hơn cùng kỳ. Với HAG và HNG, cổ đông nên cân đong đo đếm chi phí tài chính, chi phí quản lý doanh nghiệp cũng như biến số dư nợ và quy mô vườn cây đưa vào khai thác.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

TBKTSG

5 nhóm cổ phiếu khiến nhà đầu tư “bội thu” năm 2016

Chứng khoán Việt đã khép lại một năm thành công xét về điểm số, trong đó nhiều nhóm cổ phiếu mang lại “vụ mùa bội thu”...

Nhìn lại năm vừa qua, mặc dù thị trường gặp không ít thách thức từ việc khối ngoại bán ròng, sự kiện nước Anh rời EU (Brexit) hay Hiệp định Đối tác xuyên Thái Bình Dương (TPP) gần như thất bại nhưng vẫn xuất hiện nhiều nhóm ngành cổ phiếu tăng trưởng ấn tượng và đem lại lợi nhuận mơ ước cho nhà đầu tư.

Cổ phiếu điện

Năm qua, nhóm cổ phiếu điện năng có tốc độ tăng trưởng mạnh. Đạt kỷ lục tăng trưởng trên sàn năm 2016 là cổ phiếu SIC của Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển sông Đà với mức tăng trưởng 587,5% từ 4.800 đồng lên 33.000 đồng/cổ phiếu.

Cổ phiếu TV2 của Công ty Cổ phần Tư vấn Xây dựng điện 2 là á quân tăng trưởng trên sàn với mức tăng 307% từ 48.800 đồng lên mức 199.000 đồng/cổ phiếu.

Cổ phiếu DZM của Công ty Cổ phần Chế tạo máy Dzĩ An tăng 197,4% từ mức 3.800 đồng lên mức 11.300 đồng/cổ phiếu.

Cổ phiếu xây dựng 

Phong độ ấn tượng nhất thuộc về nhóm cổ phiếu xây dựng, thép khi thị trường bất động sản bước vào chu kỳ tăng trưởng nóng.

Công ty Cổ phần Xây dựng Faros (ROS) dù chỉ mới lên sàn vào 1/9 nhưng đã mau chóng trở thành cái tên “nóng” nhất trong năm 2016. Tại mức giá ngày 30/12 là 114.700 đồng, ROS đã tăng hơn 900% (10 lần) so với giá tham chiếu ngày đầu lên sàn là 10.500 đồng và trở thành cổ phiếu tăng mạnh nhất của chứng khoán Việt trong năm qua.

Cổ phiếu HBC của Công ty Địa ốc Hòa Bình cũng có một năm khá thành công khi tăng từ 15.200 đồng (tính theo giá điều chỉnh) lên 30.400 đồng, tương ứng mức tăng 90%. Đây là thành quả bứt phá của công ty với lợi nhuận tới 319 tỷ đồng, doanh thu 7.000 tỷ đồng sau 9 tháng, vượt 25% kế hoạch cả năm.

Một doanh nghiệp khác trong ngành xây dựng là Coteccons (CTD) cũng có mức tăng trưởng mạnh trong năm qua. Kết thúc năm 2016, thị giá CTD lên tới 182.500 đồng, tương ứng mức tăng 65% so với đầu năm. Đây là mức tăng đáng chú ý bởi năm qua CTD đã thực hiện chia thưởng bằng cổ phiếu tỷ lệ 3:1 do đó, giá được điều chỉnh mạnh nhất.

Cho đến nay CTD vẫn là “vua thị giá” trên sàn chứng khoán Việt Nam.
Trong khi đó, cổ phiếu V21 của Vinaconex 21 cũng tăng trưởng 191% trong năm 2016, từ mức 3.300 đồng lên 9.600 đồng/cổ phiếu.

Cổ phiếu thép bứt phá

Việc áp thuế tự vệ là động lực cho các cổ phiếu thép năm nay tăng trưởng mạnh mẽ. Nhà đầu tư có trong tay cổ phiếu thép thì có thể đã có cơ hội gia tài sản, trong đó cổ phiếu NKG của Thép Nam Kim đạt mức tăng 210% lên 35.000 đồng/cổ phiếu.

Cổ phiếu HSG của Tập đoàn Hoa Sen tăng từ mức 19.700 đồng trong giai đoạn đầu năm lên 50.900 đồng trong năm qua, tương ứng 150%. HSG tăng mạnh do lọt vào danh mục của V.N.M ETF và những triển vọng về doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp.

Trong khi đó, cổ phiếu Tập đoàn Hoà Phát (HPG) cũng có một năm bứt phá khi lợi nhuận tập đoàn dự báo vượt 5.000 tỷ đồng. HPG tăng gấp đôi thị giá trong năm qua lên mức 43.200 đồng/cổ phiếu.

Bên cạnh việc hưởng lợi từ sự phục hồi của thị trường bất động sản thì yếu tố giá thép thế giới tăng trở lại và việc Bộ Công Thương áp thuế tự vệ đối với thép nhập khẩu đã hỗ trợ tích cực cho các cổ phiếu. Cổ phiếu TLH của Thép Tiến Lên đã tăng trưởng 223% trong năm qua.

“Sóng” cổ phiếu bia

Thị trường chứng khoán cuối năm 2016 được nhiều nhà đầu tư ví như một bữa tiệc, trong đó Habeco, Sabeco đã khiến giới đầu tư “say”. Ngay khi lên sàn, hai cổ phiếu SAB và BHN tăng “phi mã”.

Lên sàn UPCoM từ cuối tháng 10 với giá khởi điểm chỉ là 39.000 đồng, cổ phiếu BHN có thời điểm đã tăng hơn 5 lần lên mức 225.800 đồng. Tuy nhiên, chốt năm BHN dừng ở mức giá 125.500 đồng/cổ phiếu. Tại mức giá này, vốn hóa Habeco lên tới 29.090 tỷ đồng. BHN cũng vừa thông báo chuyển sàn từ UPCoM sang HOSE.

Còn với SAB, thị giá cổ phiếu lên tới 197.300 đồng, tăng 87.700 đồng so với mức giá 110.000 đồng ngày chào sàn 12/12. Tại mức giá hiện nay, vốn hóa Sabeco lên tới 126.781 tỷ đồng và là doanh nghiệp có vốn hóa lớn thứ ba trên sàn chứng khoán. Dưới hiệu ứng “sóng” cổ phiếu bia, nhiều loại cổ phiếu bia khác cũng tăng giá mạnh mẽ trong năm qua.

Cổ phiếu hàng hoá

Trong năm 2016, giá hàng hóa nguyên liệu trên thế giới như dầu khí, cao su, mía đường, thép… đồng loạt phục hồi và điều này kéo theo sự phục hồi của nhóm cổ phiếu dầu khí, cổ phiếu cao su, mía đường.

Điển hình trong nhóm này là cổ phiếu GAS tăng trưởng 87%, PHR (cao su Phước Hoà) tăng trưởng 69%, KTS của Đường Kon Tum tăng 234%...

>> Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

Theo Bạch Dương

VnEconomy