Đại gia Thái Lan “ăn bằng lần” sau 5 năm đầu tư vào Nhựa Tiền Phong, Nhựa Bình Minh

Trong hơn 5 năm đầu tư, mặc dù vẫn chưa thể thâu tóm thành công Nhựa Tiền Phong, Nhựa Bình Minh nhưng Nawaplastic cũng không phải quá buồn khi khoản đầu tư của họ đã tăng giá gấp nhiều lần so với giá vốn ban đầu. 

Tháng 3/2012, The Nawaplastic Industries (Saraburi) Co,. Ltd đã mua lại cổ phần từ một số quỹ và trở thành cổ đông lớn của 2 “đại gia” ngành nhựa xây dựng Việt Nam là Nhựa Bình Minh (BMP) và Nhựa Tiền Phong (NTP).

Theo tìm hiểu, Nawaplastic là công ty chuyên sản xuất và phân phối ống nhựa PVC, do Thai Plastic and Chemicals PCL (TPC) nắm 100% cổ phần. TPC hiện đang nắm 50% thị phần tại thị trường nhựa Thái Lan và đang sở hữu nhiều công ty ngành nhựa khác của Việt Nam như Chemteck Co (Sản xuất polyethylene XLPE - TPC nắm 100% vốn cổ phần); Viet-Thai Plastchem (Sản xuất nhựa, bao bì - TPC nắm 72,49% vốn cổ phần); TPC Vina Plastic and Chemicals (Sản xuất nhựa PVC - TPC nắm 70% vốn cổ phần).

Cổ đông lớn nhất của TPC là Tập đoàn Siam Cement (SCG) với sở hữu hơn 90% cổ phần. Đây là tập đoàn vật liệu xây dựng lớn tại Thái Lan đã tiến hành một loạt các vụ M&A có giá trị lớn với các doanh nghiệp Việt Nam như Xi măng Bửu Sơn, Gạch men Prime Group, Bao bì Alcamax Packaging.

Có thể nói, việc Nawaplastic tiến hành mua cổ phần tại Nhựa Tiền Phong, Nhựa Bình Minh là một phần trong kế hoạch thâu tóm thị trường vật liệu xây dựng tại Việt Nam của “đại gia” Thái Lan. Đối với Nawaplastic, việc tiến hành M&A với Nhựa Tiền Phong, Nhựa Bình Minh sẽ giúp doanh nghiệp Thái Lan này tận dụng hệ thống sản xuất, kênh phân phối, thương hiệu của các “đại gia” ngành nhựa Việt Nam và đây là mục tiêu quan trọng nhất.

Kể từ khi trở thành cổ đông lớn tại Nhựa Bình Minh và Nhựa Tiền Phong, Nawaplastic vẫn liên tục “đánh tiếng” sẽ tiếp tục gia tăng sở hữu nếu có cơ hội. Tuy vậy, những vướng mắc về room ngoại cũng như việc SCIC chưa chịu “buông” đã khiến Nawaplastic chưa thể thực hiện được ý đồ.

Đại gia Thái lãi lớn với khoản đầu tư vào Nhựa Tiền Phong, Nhựa Bình Minh

Trong hơn 5 năm đầu tư, mặc dù vẫn chưa thể thâu tóm thành công Nhựa Tiền Phong, Nhựa Bình Minh nhưng Nawaplastic cũng không phải quá buồn khi khoản đầu tư của họ đã tăng giá gấp nhiều lần so với giá vốn ban đầu.

Năm 2012, Nawaplastic đã bỏ ra khoảng 352 tỷ đồng để mua 7,13 triệu cổ phiếu BMP, tương ứng tỷ lệ sở hữu 20,38%. Sau nhiều lần chia thưởng, Nawaplastic hiện đã nắm giữ tổng cộng 16,7 triệu cổ phiếu BMP nhưng tỷ lệ vẫn giữ nguyên ở con số 20,38%.

Tính theo giá đóng cửa phiên giao dịch 21/9 là 79.000 đồng/cp thì lượng cổ phiếu BMP mà Nawaplastic nắm giữ hiện có giá trị lên tới 1.320 tỷ đồng, gấp 3,75 lần giá vốn bỏ ra ban đầu. Ngoài ra, doanh nghiệp đến từ Thái Lan này cũng “đút túi” 193 tỷ đồng tiền cổ tức nhận về trong suốt 5 năm đầu tư tại Nhựa Bình Minh.

Diễn biến cổ phiếu BMP trong 3 năm qua

Còn với Nhựa Tiền Phong, trong giai đoạn 2012 – 2013, Nawaplastic đã bỏ ra khoảng 487 tỷ đồng để sở hữu 10,33 triệu cổ phiếu NTP, tương ứng tỷ lệ 23,84%.

Cũng như Nhựa Bình Minh, sau nhiều lần chia thưởng, Nawaplastic hiện đã sở hữu 21,27 triệu cổ phiếu NTP và tỷ lệ vẫn giữ nguyên ở con số 23,84%.

Tính theo mức giá đóng cửa phiên 21/9 là 69.000 đồng/cp thì Nawaplastic đang nắm giữ lượng cổ phiếu NTP trị giá 1.468 tỷ đồng, gấp 3 lần giá trị đầu tư. Bên cạnh đó, Nawaplastic cũng nhận về khoản cổ tức lên tới 173 tỷ đồng từ Nhựa Tiền Phong sau 5 năm đầu tư.

Biến động cổ phiếu NTP

Cách đây ít ngày, UBCKNN đã có công văn chấp thuận nới room cho Nhựa Bình Minh lên mức tối đa 100%. Như vậy, sau 2 năm kể từ ngày Nghị định 58 về việc nới room cho các doanh nghiệp lên 100% ra đời thì BMP đã hoàn tất việc mở cửa cho nhà đầu tư nước ngoài.

Việc nới room được coi là tín hiệu tích cực cho quá trình thoái vốn của SCIC khỏi Nhựa Bình Minh, vốn đã diễn ra khá chậm chạp kể từ năm 2015 và mở ra cơ hội gia tăng tỷ lệ sở hữu của Nawaplastic.

Còn với Nhựa Tiền Phong, Nawaplastic vừa bất ngờ công bố kế hoạch thoái vốn nhằm tái cơ cấu danh mục đầu tư. Giao dịch dự kiến được thực hiện từ 25/9 đến 20/10/2017 qua phương thức khớp lệnh hoặc thỏa thuận.

 

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư  

Theo Trí thức trẻ

Người Thái chờ mua cổ phần 12 doanh nghiệp nhà nước

“Kế hoạch bán hết cổ phần tại 12 doanh nghiệp lớn của Chính phủ Việt Nam đang làm các công ty nước ngoài hào hứng bởi cơ hội khai thác một thị trường tiềm năng 93 triệu dân mà trước đây họ khó tiếp cận”, tờ Nikkeivừa đưa ra bình luận.

>> Bán cổ phần bia: Thị trường có thêm hàng hóa tốt

>> Bán vốn nhà nước tại Vinamilk, Sabeco, Habeco: Không chỉ là cú hích mà còn gia tăng đáng kể quy mô TTCK Việt Nam

Mục tiêu thoái hết vốn tại 12 doanh nghiệp lớn đến 2017 của Chính phủ Việt Nam đang được các tập đoàn Thái Lan chờ đón

Theo lộ trình, phần vốn nhà nước tại 12 công ty lớn sẽ được hoàn tất bán vào cuối 2017. Công ty cổ phần sữa Việt Nam (Vinamilk) sẽ là đơn vị tiên phong mà Tổng công ty Đầu tư và kinh doanh vốn nhà nước (SCIC) tiến hành thoái vốn. Với 45% cổ phần đang nắm giữ, Vinamilk mang về khoản cổ tức gần 100 triệu USD cho SCIC mỗi năm. Dự kiến, cổ phần tại Vinamilk của SCIC sẽ được bán ra ngay cuối năm nay. Nhiều quỹ đầu tư từ Nhật Bản, Mỹ và châu Âu đang nhòm ngó đến Vinamilk.

Tuy nhiên, theo Nikkei, ứng cử viên mạnh nhất hiện là Thai Beverage, chủ sở hữu của thương hiệu bia Chang và rượu Mekhong tại Thái Lan. CEO Thai Beverage Thapana Sirivadhanabhakdi cho biết, Việt Nam đang là mục tiêu ưu tiên cho hoạt động M&A của công ty này. Trước đó, hãng đối thủ với Thai Beverage là Fraser & Neave của người giàu nhất Thái Lan - Charoen Sirivadhanabhakdi cũng đánh tiếng muốn mua Vinamilk.

Vinamilk hấp dẫn Thai Beverage bởi thị phần 40% thị trường sữa Việt Nam cùng mạng lưới phân phối mạnh hơn bất kỳ nhà sản xuất sữa nào, với 220.000 nhà bán lẻ. Vinamilk hiện cũng bắt đầu có doanh số tại Trung Đông và đã khánh thành một nhà máy sữa tại Campuchia hồi tháng 5/2016.  Bà Mai Kiều Liên – CEO Vinamilk đánh giá, việc thoái vốn nhà nước sẽ giúp công ty này trở thành một công ty toàn cầu.

Phần vốn nhà nước trong Sabeco và Habeco cũng được quan tâm không nhỏ. Sabeco hiện chiếm 40% thị phần bia tại Việt Nam. Phần vốn nhà nước 89,6% tại đây đang được một loạt nhà đầu tư để mắt đến. Cụ thể như Asahi Group Holdings và Kirin Holdings (Nhật Bản); Anheuser-Busch InBev (Bỉ). Và tất nhiên cũng có một tên tuổi đến từ Thái Lan là Boon Rawd Brewery. Trong khi đó, với Habeco, đang nắm giữ 20% thị phần bia Việt Nam, có khả năng sẽ được Carlsberg (Đan Mạch) thâu tóm vì hãng này vốn đã có cổ phần tại đây. Theo Nikkei, sức hút này đến từ mức tăng trưởng không nhỏ của thị trường bia Việt Nam. Năm 2015, trong khi tiêu thụ bia tại Trung Quốc và Nhật Bản không tăng thì sản lượng tiêu thụ ở Việt Nam tăng 10%, đạt mức 3,4 tỷ lít. Dự kiến, Việt Nam sẽ qua mặt Nhật Bản để trở thành thị trường bia lớn thứ 2 châu Á trong giai đoạn 2020-2025.

Trong một dự báo khác, tờ Nikkei cho rằng, cổ phiếu của Nhựa Tiền Phong và Nhựa Bình Minh có thể sẽ vào tay Siam Cement - nhà sản xuất vật liệu lớn nhất Thái Lan. Siam Cement thực chất đã có cổ phần tại hai công ty này. Thị trường nhựa Việt Nam đang tăng trưởng 20-25% mỗi năm. Do đó, người Thái đang rất sẵn lòng rót tiền để nắm trọn 2 tên tuổi này. Phần vốn nhà nước trong một số doanh nghiệp còn lại thuộc nhóm 12 công ty như: Bảo hiểm Bảo Minh, Công ty CP Tái bảo hiểm quốc gia Việt Nam, Cơ khí và khoáng sản Hà Giang, Xuất nhập khẩu Sa Giang, FPT… cũng được dự báo sẽ bán tốt.

Tính đến cuối 2015, Việt Nam còn khoảng 800 doanh nghiệp nhà nước. Từ tháng 1 đến tháng 7 vừa qua, chính phủ đã thoái vốn xong tại 60 doanh nghiệp, thu về hơn 233 triệu đôla. Nhưng kế hoạch thoái vốn tại 12 doanh nghiệp lớn mới thực sự đáng chú ý với các nhà đầu tư nước ngoài. Theo tính toán của SCIC, việc thoái vốn tại Sabeco có thể thu về được 1,8 tỷ USD và Habeco là hơn 400 triệu USD.

"Đây sẽ là 2 thương vụ khá táo bạo", tờ Nikkei dẫn nhận định của một công ty chứng khoán Nhật Bản đang hoạt động tại Việt Nam.

Nguồn VnExpress

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn đầu tư chứng khoán - Ủy thác đầu tư 

Quỹ 160 triệu USD của Mỹ nói gì về doanh nghiệp Việt?

Mới đây, ông Robert Harvey, nhà quản lý Quỹ thị trường mới nổi châu Á của Matthews Asia (MEAF), đã có một cuộc trao đổi thú vị với Barron’s Asia về tình hình thị trường Việt Nam.

 Quỹ thị trường mới nổi châu Á của Matthews Asia đã đạt lợi nhuận 14% trong năm ngoái, nhờ các khoản đầu tư ở Việt Nam và Pakistan. 

Hiện tại, MEAF đang đầu tư vào 4 doanh nghiệp đầu ngành của Việt Nam là Vĩnh Hoàn, PNJ, Vinaseed và Nhựa Tiền Phong. 4 doanh nghiệp này nằm trong top 6 danh mục đầu tư cũng như chiếm hơn 13% tổng tài sản của quỹ. Với tổng tài sản 160 triệu USD, như vậy MEAF đang đầu tư hơn 21 triệu vào Việt Nam.

Theo Harvey, việc tìm kiếm các cơ hội ở những thị trường mới nổi như Việt Nam có điểm thuận lợi là có thể gặp được CEO hay nhà sáng lập doanh nghiệp. MEAF thích đầu tư dài hạn, do đó Harvey muốn hiểu được phong cách ra quyết định cũng như động lực của nhà lãnh đạo doanh nghiệp.

Với Việt Nam, MEAF nhìn thấy nhiều cơ hội từ thị trường tiêu dùng trong nước, và cho rằng ngay cả khi hiệp định TPP không được thông qua thì điều đó cũng chỉ là một bước lùi nhỏ. Theo Harvey, nếu nhìn vào triển vọng trong vòng 3 đến 5 năm tới, thì Việt Nam vẫn giữ nguyên được các lợi thế tích cực hiện nay.

Hiện tại, khoản đầu tư lớn thứ nhì của MEAF tại Việt Nam là vào công ty thủy sản Vĩnh Hoàn, chiếm 3,3% tài sản của quỹ. Câu chuyện làm Harvey ấn tượng nhất về bà Trương Thị Lệ Khanh, người sáng lập Vĩnh Hoàn, là ở chỗ bà đã tự thân lập nghiệp từ một xưởng sản xuất rất nhỏ. Giờ đây, Vĩnh Hoàn là nhà xuất khẩu thủy sản lớn nhất sang châu Âu và Mỹ tại Việt Nam nhờ vào chất lượng sản phẩm luôn ở mức cao.

Theo Harvey, một ưu điểm khác của Vĩnh Hoàn là khả năng sáng tạo và tìm kiếm các giá trị gia tăng mới thông qua việc chế biến các bán thành phẩm. Hiện tại, Vĩnh Hoàn đang xây dựng nhà máy để chiết xuất collagen từ da cá và tìm cách chào bán số collagen này cho các công ty mỹ phẩm quốc tế. Ngoài ra, MEAF cũng đánh giá cao tốc độ hoàn vốn từ các khoản đầu tư vào trại nuôi cá của Vĩnh Hoàn, thường là dưới 3 năm hoặc thậm chí có khi là dưới 1 năm.

Trong khi đó, nói về khoản đầu tư lớn nhất tại Việt Nam là PNJ (chiếm 4% tài sản quỹ), Harvey đánh giá cao các nỗ lực của Chủ tịch kiêm CEO Cao Thị Ngọc Dung trong việc giải quyết các vấn đề quản trị nội bộ thông qua việc mời các nhà tư vấn từ bên ngoài.

Bàn về triển vọng của PNJ, Harvey cho rằng tuy hiện tại doanh số nữ trang tính trên bình quân đầu người của Việt Nam còn rất thấp, nhưng người Việt luôn có thói quen mua sắm, tích trữ vàng và do đó doanh số sẽ tăng dần dần. Harvey cũng không đánh giá cao đối thủ cạnh tranh chính của PNJ là SJC, và cho rằng PNJ đang có môi trường kinh doanh “rất thú vị”.

Với khoản đầu tư tại Nhựa Tiền Phong (NTP), hiện chiếm 3% tài sản của MEAF, Harvey cho rằng thị trường nhựa xây dựng tại Việt Nam sẽ có một số thay đổi đáng kể trong thời gian tới. Trước đây, NTP và đối thủ chính là Nhựa Bình Minh (BMP) đã có một cuộc tranh giành thị phần của nhau khá gay gắt, với những biện pháp gây ảnh hưởng tới lợi nhuận như tăng gấp đôi tiền hoa hồng cho các đại lý để loại trừ sản phẩm của đối thủ. Ngoài ra, giai đoạn 2011-2014 cũng là thời kỳ khá khó khăn cho các doanh nghiệp nhựa xây dựng do tình trạng đóng băng bất động sản và giá vật liệu lên cao.

Giờ đây, với sự chuyển động trở lại của bất động sản, Harvey tin rằng lợi nhuận của ngành nhựa đang có dấu hiệu cải thiện, nhưng có thể phải cần 2 năm nữa mới thấy rõ. Ngoài ra, Harvey cho rằng việc tập đoàn SCG của Thái Lan đồng loạt mua lại cổ phần đáng kể ở NTP (20%) và BMP (gần 25%) cũng có thể sẽ làm giảm mức độ cạnh tranh giữa 2 doanh nghiệp này.

Tuấn Minh

(Nhịp Cầu Đầu Tư/ Barrons)

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán