SCIC tiếp tục tái cơ cấu đến năm 2020

(TBKTSG) - Sau khi tiến trình thoái vốn nhà nước tại các doanh nghiệp hoàn tất, Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC) cần có đủ năng lực (cả về mặt quản trị lẫn chuyên môn) để có thể trở thành một định chế đầu tư chuyên nghiệp, có sức mạnh lớn trên thị trường.

Trở thành một định chế đầu tư chuyên nghiệp, có sức mạnh lớn trên thị trường là con đường chắc chắn phải đi sau khi SCIC thoái hết vốn tại các “con gà đẻ trứng vàng” như Vinamilk, FPT, DHG, BMP, NTP... Ảnh: THÀNH HOA

 >> Thoái vốn Nhà nước năm 2017 sẽ vượt xa chỉ tiêu

Tiếp nối đề án tái cơ cấu đến năm 2020

Mới đây, ngày 13-12-2017, Phó thủ tướng Vương Đình Huệ đã ký Quyết định số 2012/QĐ-TTg phê duyệt phương án cơ cấu lại SCIC đến năm 2020. Với quyết định trên, Chính phủ đặt ra hai mục tiêu rất rõ. Thứ nhất là nâng cao năng lực, hiệu quả hoạt động của SCIC theo cơ chế thị trường và quy định của pháp luật. Thứ hai là tái cơ cấu và đẩy nhanh tiến độ bán vốn nhà nước tại các doanh nghiệp mà Nhà nước không cần nắm giữ nhằm đưa SCIC thực sự trở thành một công cụ, kênh truyền vốn nhà nước; thúc đẩy quá trình tái cơ cấu doanh nghiệp nhà nước để tập trung vào những khâu, công đoạn then chốt của nền kinh tế; nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại doanh nghiệp.

Nếu như xem xét kỹ thì Quyết định số 2012 vừa được ký về cơ bản có nội dung không khác mấy so với Quyết định số 2344/QĐ-TTg phê duyệt đề án tái cơ cấu SCIC giai đoạn đến năm 2015 được ký ngày 2-12-2013. Như vậy có thể hiểu Quyết định 2012 là một sự nối tiếp của Quyết định 2344 với khung thời gian được kéo dài đến năm 2020. Trong cả hai quyết định này, ngành nghề kinh doanh chính của SCIC vẫn được xác định là: i) Đầu tư và quản lý vốn đầu tư theo nhiệm vụ được Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ giao; ii) Tiếp nhận và thực hiện quyền đại diện chủ sở hữu nhà nước tại các doanh nghiệp theo quy định của Chính phủ; iii) Tiếp tục thực hiện sắp xếp, cổ phần hóa, bán vốn nhà nước đầu tư tại doanh nghiệp đã tiếp nhận theo quy định hiện hành. Bên cạnh ba ngành nghề kinh doanh chính như trên thì SCIC cũng được phép hoạt động ở một số ngành nghề liên quan đến lĩnh vực kinh doanh chính như: đầu tư và kinh doanh vốn vào các ngành, lĩnh vực, dự án đem lại hiệu quả kinh tế; cung cấp các dịch vụ tư vấn: đầu tư, tài chính, chuyển đổi, quản trị, mua, bán, sáp nhập doanh nghiệp...

Điểm khác biệt quan trọng nhất giữa quyết định được ký năm 2013 và năm 2017 chính là phương án phân loại, sắp xếp lại doanh nghiệp. Trong quyết định năm 2013, các doanh nghiệp được phân làm năm nhóm: duy trì doanh nghiệp 100% vốn nhà nước (gồm ba doanh nghiệp); doanh nghiệp SCIC nắm giữ, đầu tư dài hạn (bốn doanh nghiệp); doanh nghiệp SCIC có cổ phần, vốn góp chi phối theo quyết định của Thủ tướng Chính phủ (24 doanh nghiệp); thực hiện cổ phần hóa, SCIC nắm giữ cổ phần chi phối (hai doanh nghiệp) và thoái vốn nhà nước (376 doanh nghiệp).

Trong khi đó, phương án sắp xếp, phân loại doanh nghiệp của SCIC đến năm 2020 trong quyết định được ký mới đây là thực hiện theo Quyết định số 1001/QĐ-TTg ký ngày 10-7-2017. Theo đó, phương án phân loại cũng xếp các doanh nghiệp theo năm nhóm nhưng có nội dung khác so với quyết định năm 2013. Cụ thể năm nhóm đó là: doanh nghiệp SCIC thực hiện cổ phần hóa và bán vốn (năm doanh nghiệp); doanh nghiệp SCIC tiếp tục đầu tư, nắm giữ (hai doanh nghiệp); doanh nghiệp SCIC bán vốn nhà nước trong giai đoạn 2017-2020 (132 doanh nghiệp); doanh nghiệp SCIC xử lý theo phương thức đặc thù khác (ba doanh nghiệp) và doanh nghiệp SCIC chủ động bán vốn trong giai đoạn 2017-2020 (bốn doanh nghiệp).

Chuẩn bị cho bước phát triển mới

Ra đời cách đây hơn 10 năm, ở một mức độ nhất định, SCIC đã hoàn thành trách nhiệm tiếp nhận và thực hiện quyền đại diện chủ sở hữu vốn nhà nước đầu tư tại các doanh nghiệp; thực hiện đầu tư vốn vào những ngành, lĩnh vực quan trọng mà Nhà nước cần nắm giữ nhằm tăng cường vai trò chủ đạo của Nhà nước trong nền kinh tế, bảo toàn và phát triển vốn nhà nước theo quy luật thị trường. SCIC đã và đang trở thành đầu mối tích tụ vốn, từ đó giúp Chính phủ thực hiện các khoản đầu tư chỉ định.

Cũng trong khoảng thời gian đó, hoạt động đầu tư, kinh doanh của SCIC đã đạt được những kết quả tích cực. Tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm là 56%, vốn chủ sở hữu tăng bình quân 31%/năm, tổng tài sản tăng bình quân 36%/năm, các chỉ số ROE tăng bình quân 19% và ROA tăng bình quân 15%/năm. Đến nay, danh mục doanh nghiệp của SCIC có 144 doanh nghiệp với vốn Nhà nước theo giá trị sổ sách là 18.098 tỉ đồng, trên tổng số vốn điều lệ là 87.991 tỉ đồng. Theo kế hoạch kinh doanh năm 2017, SCIC đặt mục tiêu tổng doanh thu 11.241 tỉ đồng, lợi nhuận trước thuế 8.330 tỉ đồng, lợi nhuận sau thuế 7.343 tỉ đồng.

Tuy nhiên, vai trò của SCIC trong tái cơ cấu các tập đoàn kinh tế, tổng công ty nhà nước vẫn gặp không ít tồn tại và hạn chế. Trước hết là tiến độ bàn giao vốn nhà nước tại doanh nghiệp về SCIC diễn ra còn chậm, trong khi việc bán vốn nhà nước tại doanh nghiệp cũng gặp nhiều khó khăn, nhất là trong những thời điểm thị trường chứng khoán không thuận lợi. Việc thoái vốn khỏi ngành nghề kinh doanh chính và bán hết vốn trong những ngành và lĩnh vực Nhà nước không cần nắm giữ chưa đạt kết quả như kỳ vọng. Việc đăng ký giao dịch và niêm yết trên thị trường chứng khoán của các doanh nghiệp sau khi cổ phần hóa chưa được triển khai nghiêm túc, còn nhiều doanh nghiệp chưa thực hiện đăng ký giao dịch và niêm yết theo quy định.

Chính vì những hạn chế trên, việc phải tiếp tục tái cơ cấu SCIC nhằm nâng cao năng lực, hiệu quả hoạt động của tổng công ty này theo cơ chế thị trường và quy định của pháp luật là vô cùng cần thiết. Ngoài mong muốn tái cơ cấu và đẩy nhanh tiến độ bán vốn tại các doanh nghiệp mà Nhà nước không cần nắm giữ, Chính phủ cũng mong muốn đưa SCIC trở thành một công cụ, kênh truyền vốn nhà nước; thúc đẩy quá trình tái cơ cấu doanh nghiệp nhà nước. Xa hơn nữa, sau khi tiến trình thoái vốn nhà nước tại các doanh nghiệp hoàn tất, SCIC cần có đủ năng lực (cả về mặt quản trị lẫn chuyên môn) để có thể trở thành một định chế đầu tư chuyên nghiệp, có sức mạnh lớn trên thị trường. Thậm chí SCIC có thể xem xét đầu tư vào các tài sản ở nước ngoài thay vì chỉ chăm chăm gửi tiết kiệm như một vài năm trước nhằm giúp cho các khoản vốn nhà nước đã thoái được sinh lời tối đa. Đây là con đường chắc chắn phải đi sau khi SCIC thoái hết vốn tại các “con gà đẻ trứng vàng” như Vinamilk, FPT, DHG, BMP, NTP... 

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

http://www.thesaigontimes.vn/266659/SCIC-tiep-tuc-tai-co-cau-den-nam-2020.html

Thoái vốn Nhà nước năm 2017 sẽ vượt xa chỉ tiêu

Chỉ tính riêng việc bán 53,52% số cổ phần của Sabeco, mục tiêu thoái 60 ngàn tỉ đồng vốn nhà nước năm 2017 đã vượt 1,8 lần. Chưa kể các đợt bán vốn nhà nước khác đã hoàn thành trước đó.

Nhà nước sẽ chỉ giữ lại 51% vốn tại Tổng công ty điện lực dầu khí (PV Power) với việc bán ra số lượng cổ phần lớn trong năm 2018. Ảnh: TBKTSG

Theo báo cáo tính đến hết tháng 11-2017 của Ban chỉ đạo đổi mới và phát triển doanh nghiệp Trung ương, lũy kế 11 tháng 2017, các đơn vị đã thoái đươc hơn 25.209 tỉ đồng, thu về hơn 25.000 tỉ đồng. Tuy nhiên, trong tổng số thu này có hơn 20.000 tỉ đồng sau 2 lần thoái vốn tại Vinamilk trong năm nay.

Số thu khác từ cổ phần hóa là hơn 2.214 tỉ đồng tại 21 doanh nghiệp. Trong đó bán cổ phần lần đầu tại một số doanh nghiệp lớn như TCT Sông Đà, IDICO…

Số thu từ thoái vốn, tính đến hết tháng 11-2017 đạt 37,84% kế hoạch. Chính phủ dự kiến từ nay đến cuối năm Nhà nước sẽ có thêm nguồn thu khoảng 10 ngàn tỉ đồng từ bán cổ phần cho các nhà đầu tư chiến lược tại một số công ty như Thanh Lễ (Bình Dương), IDICO và chưa kể nguồn thu từ bán vốn nhà nước tại Sabeco.

Tuy nhiên, quyết định thoái vốn 53,52% số cổ phần nhà nước nắm giữ tại Sabeco trung tuần tháng 12 vừa qua đã mang về cho Nhà nước 110 ngàn tỉ đồng, gấp 1,8 lần mục tiêu thoái 60 ngàn tỉ đồng đã đặt ra cho năm nay.

Theo đánh giá của ban chỉ đạo đổi mới và phát triển doanh nghiệp, khi chưa ban hành văn bản thay thế cho Nghị định số 91/2015 về đầu tư vốn nhà nước tại doanh nghiệp, Chính phủ đã ban hành Nghị quyết để gỡ khó cho bán vốn theo phương thức chào bán cạnh tranh, điều chỉnh sổ sách kế toán cho các doanh nghiệp cổ phần hóa còn lại của năm 2017. Kết quả là Vinamilk bán vốn thành công, thu về hơn 20 ngàn tỉ đồng và Sabeco thu về hơn 110 ngàn tỉ đồng.

Ông Đặng Quyết Tiến, Cục trưởng Cục tài chính doanh nghiệp (Bộ Tài chính) trả lời phỏng vấn báo chí hôm 20-12 cho biết, kết quả quan trọng nhất đạt được năm nay là sự thay đổi về chất trong cổ phần hóa, bán vốn nhà nước. Lần đầu, Chính phủ công khai danh mục cổ phần hóa, thoái vốn, tỷ lệ cổ phần hóa từng doanh nghiệp, từng năm để nhà đầu tư và thị trường xem xét lựa chọn, tham gia.


Những doanh nghiệp vừa bán vốn số lượng lớn và những doanh nghiệp IPO cuối năm nay, nửa đầu năm 2018 sẽ là những doanh nghiệp quy mô lớn như PV Oil, PV Power, Công ty lọc hóa dầu Bình Sơn…

Ông Tiến cho biết, tới đây Chính phủ sẽ phê duyệt phương án cổ phần Tổng công ty cao su, Tổng công ty phát điện 3. Quy mô các doanh nghiệp này đều rất lớn nên đòi hỏi phải có sự chuẩn bị rất tốt, kỹ càng để thị trường có khả năng hấp thụ mới triển khai được.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

 
http://www.thesaigontimes.vn/266754/Thoai-von-Nha-nuoc-nam-2017-se-vuot-xa-chi-tieu.html

Lộ diện nhà đầu tư chi 9.000 tỷ mua cổ phần đấu giá của Vinamilk

Ngoài việc mua cổ phần đấu giá từ SCIC, tập đoàn đến từ Singapore còn tiếp tục chi hàng trăm triệu USD gom cổ phiếu Vinamilk trên sàn chứng khoán. 

Nhà đầu tư ngoại chi gần 9.000 tỷ 'ôm trọn' khối cổ phiếu Vinamilk 

 

Tập đoàn ôtô lớn nhất Singapore - Jardine Cycle & Carriage (JC&C) vừa có văn bản gửi Sàn giao dịch chứng khoán Singapore (SGX) thông tin về khoản đầu tư vào Công ty cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk, mã CK: VNM). 

Theo đó, Jardine Cycle & Carriage cho biết đã sở hữu gần 80,3 triệu cổ phiếu của Vinamilk, tương đương 5,33% vốn điều lệ của doanh nghiệp sữa lớn nhất Việt Nam. Thương vụ này được JC&C thực hiện thông qua việc mua cổ phiếu trên sàn chứng khoán và cổ phần trong đợt đấu giá gần đây của Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC).

Cũng theo thông báo này, tổng giá trị thị trường của thương vụ mua cổ phần ước tính đạt trên 600 triệu USD. 

Trước đó ngày 10/11, SCIC đã tổ chức phiên đấu giá chào bán cạnh tranh 48,3 triệu cổ phiếu, tương ứng với 3,33% vốn cổ phần của Vinamilk. Kết quả là một tổ chức nước ngoài đã chi ra gần 9.000 tỷ đồng để sở hữu toàn bộ số cổ phần này, với mức giá 186.000 đồng, cao hơn 24% so với mức giá khởi điểm và cũng là mức giá đặt mua cao nhất trong phiên đấu giá.

Trong phiên giao dịch sáng nay (13/11), khối ngoại tiếp tục là động lực chính giúp thanh khoản của sàn HoSE bùng nổ với hàng chục triệu cổ phiếu VNM được trao tay thông qua giao dịch thỏa thuận tại mức giá trần.

Tính đến cuối phiên sáng, 34,7 triệu cổ phiếu VNM đã được mua vào, trong khi ở chiều ngược lại, 33,5 triệu cổ phiếu đã được khối ngoại bán ra. Thanh khoản sàn HoSE đến cuối phiên sáng đạt hơn 9.600 tỷ đồng.

Jardine Cycle & Carriage không phải cái tên xa lạ với nhà đầu tư trên thị trường. Tập đoàn ôtô lớn nhất của Singapore hiện cũng là cổ đông lớn của Công ty cổ phần Ôtô Trường Hải (Thaco) với sở hữu 25,1%, ngoài ra JC&C cũng sở hữu gần 23% vốn của Công ty cổ phần Cơ điện lạnh (REE).

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư  

(Theo Vnexpress)

Quỹ ngoại F&N lại mua hụt cổ phiếu Vinamilk

F&N Dairy Investments PTE. LTD thông báo giao dịch cổ phiếu của tổ chức có liên quan đến cổ đông nội bộ Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (mã VNM-HOSE).
 
Theo đó, F&N Dairy Investments Pte. Ltd, thuộc tập đoàn đồ uống Singapore F&N của tỷ phú Thái Lan vừa đăng ký mua vào hơn 14,5 triệu cổ phiếu của Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk) thông qua giao dịch thoả thuận và khớp lệnh trong thời gian từ ngày 28/8 đến 26/9/2017.

Trước đó, F&N Dairy Investments thông báo đăng ký mua vào hơn 14,5 triệu cổ phiếu VNM từ ngày 24/7 đến ngày 22/8. Hết thời gian giao dịch, F&N Dairy Investments Pte. Ltd đã không mua được cổ phiếu nào do điều kiện thị trường không phù hợp.

Hiện, giá cổ phiếu VNM được giao dịch quanh mốc 148.000 đồng/cổ phiếu. Nếu giao dịch trên thành công, tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư này sẽ tăng từ 16,04% lên 17,04%, tương ứng hơn 247 triệu cổ phiếu, nhằm đầu tư.

Mới đây, Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) cũng cho biết SCIC sẽ chào bán nốt 48.333.000 cổ phần tương đương 3,33% trong số 3,6% vốn điều lệ chưa bán hết của đợt chào bán năm 2016 và việc thoái vốn này dự kiến diễn ra trong tháng 10/2017. 

>> Tỷ phú Thái lãi hơn 20.000 tỷ nhờ Vinamilk

Vneconomy

Thoái vốn nhà nước vẫn bặt tăm

Tuần thứ hai của tháng 5-2017 cổ đông nước ngoài lớn nhất của Công ty cổ phần Sữa Việt Nam (VNM) là F&N Dairy Investments  Pte Ltd (Singapore) công bố đã mua thêm 5 triệu cổ phiếu, nâng tỷ lệ sở hữu tại đây lên 16,04%. Cách đó một tháng tổ chức này đăng ký công khai mua thêm 14,5 triệu cổ phiếu VNM trên sàn nhưng sau đó họ dừng mua kể từ khi thị giá VNM vượt quá 148.000 đồng/cổ phiếu. “Điều kiện thị trường không phù hợp” là lý do họ giải thích cho việc không mua đủ số lượng đăng ký. Tuy nhiên giới thạo tin hiểu rằng họ không muốn mua thêm một khi việc mua có thể đẩy giá cổ phiếu sữa tăng hơn mức giá mà Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC) đã thoái vốn năm ngoái.

Cổ phiếu Vinamilk đã dần phục hồi chủ yếu do sức cầu của khối ngoại và ngày 26-5-2017 đã đạt đỉnh cao kể từ khi niêm yết 152.000 đồng/cổ phiếu. Ảnh: TL
 
Kế hoạch thoái hết vốn nhà nước khỏi 10 doanh nghiệp vẫn đang nằm trong hoạt động của SCIC năm nay, nhưng thời điểm nào sẽ thoái thì chưa có công bố cụ thể. Sau khi rơi xuống 120.000 đồng/cổ phiếu vào những ngày cuối năm 2016, cổ phiếu Vinamilk đã dần phục hồi chủ yếu do sức cầu của khối ngoại và ngày 26-5-2017 đã đạt đỉnh cao kể từ khi niêm yết 152.000 đồng/cổ phiếu (giá đã điều chỉnh sau trả cổ tức, chia thưởng).

Ngoài VNM, Nhà nước đã giao cho SCIC lên kế hoạch và thời điểm thoái vốn ở một số doanh nghiệp niêm yết khác như Bảo hiểm Bảo Minh (BMI), Tái bảo hiểm quốc gia (VNR), Nhựa Bình Minh (BMP), Nhựa Tiền Phong (NTP), Công ty FPT.... Cổ phiếu của tất cả những doanh nghiệp này đều tăng trưởng khá so với cuối năm 2016. Cùng với sự khởi sắc của chứng khoán, VN-Index lần đầu tiên trong chín năm đã có ngày vươn lên ngưỡng 745 điểm.

Ngân sách đang thặng dư chứ không phải bội chi như cùng kỳ các năm trước, phải chăng vì vậy mà áp lực thoái vốn tại các doanh nghiệp đã được chỉ định không còn nặng nề.

Nhiều chuyên gia cho rằng thời điểm hiện tại tương đối thuận lợi cho việc thoái vốn nhà nước. Căn cứ vào sự tăng trưởng của thị trường và triển vọng của từng cổ phiếu SCIC hoàn toàn có thể đưa ra một mức giá khởi điểm cao hơn mức đã định trước đây. Thậm chí ngay cả trong trường hợp giá khởi điểm ở thời điểm công bố có khoảng cách với giá tại ngày đấu giá thì thị trường có thể điều chỉnh vì nhà đầu tư sẽ bỏ giá mua cao hơn mức họ định trước đây nếu thị giá cổ phiếu trên sàn cao hơn nhiều giá khởi điểm và ngược lại.

Lần đấu giá đầu tiên số lượng cổ phiếu Vinamilk đưa ra chào bán đã không bán hết được. Tất nhiên có nhiều nguyên nhân, song không thể không nghĩ đến một nguyên nhân là thời điểm bán chưa thích hợp và việc tiếp thị trước ngày bán đã tỏ ra cập rập, chưa mang lại hiệu quả như mong đợi.

Cũng có ý kiến cho rằng liệu bây giờ đã thực sự là thời điểm vàng để thoái vốn nhà nước chưa? Họ lập luận VN-Index đang trên đà tăng trưởng và chỉ số còn đi lên. Các cổ phiếu tốt sẽ còn tăng giá. Hơn nữa đầu tháng 6 tới Việt Nam sẽ chính thức cho giao dịch chứng khoán phái sinh mặc dù chỉ mới áp dụng với hai chỉ số là VN30 và Hnx30. Ở một góc độ chưa thật rộng, nhưng chúng ta đã cho bán khống chỉ số. Điều này ít nhiều sẽ góp phần giúp chỉ số VN30, Hnx30 và các chỉ số chính ổn định, giảm thiểu những phiên lên xuống giật cục.

Ngoài ra cơ quan quản lý đang nỗ lực để nâng hạng chứng khoán từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi nhằm thu hút thêm vốn ngoại. Việc nâng hạng đòi hỏi phải tăng cường hàng hóa chất lượng cho thị trường, tức các doanh nghiệp quy mô, làm ăn hiệu quả và có lượng cổ phiếu có thể giao dịch lớn (chứ không phải Nhà nước hay cổ đông lớn vẫn nắm giữ 80-90%, thậm chí 95%). Sự phân hóa cổ phiếu sẽ còn diễn ra mạnh mẽ, các cuộc M&A để tạo ra những doanh nghiệp tầm cỡ sẽ còn tăng tốc. Thoái vốn nhà nước tạo điều kiện cho các đối tác tham gia sở hữu tỷ lệ cổ phần chi phối và rõ ràng nó sẽ có triển vọng.

Những lập luận như vậy không phải không có cơ sở, song yếu tố dường như đang khiến cho việc chọn thời điểm thoái vốn nhà nước trở nên ít “nóng hổi” là do thu ngân sách bốn tháng đầu năm tăng rất mạnh so với chỉ tiêu và cùng kỳ. Ngân sách đang thặng dư chứ không phải bội chi như cùng kỳ các năm trước. Trong bối cảnh đó áp lực thoái vốn tại các doanh nghiệp đã được chỉ định có lẽ không còn nặng nề như năm ngoái năm kia.

Bỏ sang một bên những cân nhắc mang tính cân đong đo đếm của các “hộ kinh doanh”, điều cần đặt lên bàn SCIC và cơ quan quản lý ngân khố quốc gia là mối quan hệ giữa thoái vốn nhà nước và tiến độ cổ phần hóa, cải cách khối quốc doanh. Vì sao Nhà nước lại mất quá nhiều thời gian cho việc thoái vốn ở những doanh nghiệp nhà nước đã khẳng định không cần nắm giữ cổ phần chi phối? Vì sao Nhà nước vẫn mất công sức đưa người vào hội đồng quản trị, ban tổng giám đốc các doanh nghiệp ấy để điều hành? Còn đó hàng trăm doanh nghiệp lớn quốc doanh phải cải cách, tái cơ cấu, giảm nợ vay để không còn là gánh nặng cho nền kinh tế như 12 dự án thua lỗ hàng chục ngàn tỉ đồng, như Vinalines, Vinashin mà hậu quả đến giờ vẫn chưa xử lý hết được.

Còn nữa chúng ta cần vốn, nền kinh tế cần vốn để phát triển. Nợ công đã chạm ngưỡng cho phép. Năm nào Bộ Tài chính cũng phát hành hàng trăm ngàn tỉ đồng trái phiếu chính phủ với người mua chủ yếu là các ngân hàng thương mại. Mà tiền của ngân hàng thương mại là tiền huy động của dân. Cầu trái phiếu chính phủ “khủng” như thế, thử hỏi làm sao hạ lãi suất cho được?

Thoái vốn nhà nước để lấy tiền chi tiêu cho những mục đích cần thiết, để có nguồn tái phân bổ ngân sách hợp lý và để doanh nghiệp tự chủ hơn trong hoạch định làm ăn, đấy mới là việc cần cân nhắc một cách thiết thực. Đừng để đến khi ngân sách cần tiền mới mang vốn nhà nước ra bán bất chấp thị trường xấu đẹp ra sao!

 

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

TBKTSG

SCIC đấu giá cổ phần tại CTCP Lâm đặc sản Xuất khẩu Quảng Nam

Vào 31/03/2017 tới đây, tại Sở giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), sẽ tổ chức bán đấu giá bán cổ phần của CTCP Lâm đặc sản Xuất khẩu Quảng Nam do Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước sở hữu (SCIC).

Theo đó, số cổ phần được đưa ra đấu giá là 1.951.800 cổ phần với mệnh giá 10.000 đồng/cổ phần và giá khởi điểm là 12.700 đồng/cổ phần. Trong đó, số cổ phần người nước ngoài được phép mua là 1.951.800 cổ phần. Hình thức đấu giá là đấu giá theo lô, mỗi nhà đầu tư phải đăng ký mua toàn bộ số cổ phần của lô cổ phần chào bán (1.951.800 cổ phần).

Công ty Cổ phần Lâm đặc sản Xuất khẩu Quảng Nam có địa chỉ tại Khối phố Câu Hà, phường Điện Ngọc, thị xã Điện Bàn, tỉnh Quảng Nam. Ngành nghề kinh doanh chủ yếu là: Khai thác, chế biến gỗ và lâm đặc sản xuất khẩu và tiêu thụ nội địa; Thiết kế, trồng rừng, chăm sóc, quản lý bảo vệ rừng, khai thác rừng trồng…

Được biết, trong ngày 31/3/2017, ngoài việc bán đấu giá bán cổ phần tại CTCP Lâm đặc sản Xuất khẩu Quảng Nam, SCIC cũng sẽ bán hơn 1 triệu cổ phần của SCIC tại Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu tạp phẩm, buổi đấu giá này do Công ty cổ phần Chứng khoán Đầu tư Việt Nam tổ chức tại tầng 1 Tòa nhà VCCI, số 9 Đào Duy Anh, Đống Đa, Hà Nội.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư chứng khoán - Ủy thác đầu tư 

Thời Báo Ngân Hàng

Khẩu vị đầu tư mới năm 2017 của “siêu tổng công ty” Nhà nước

Người đứng đầu SCIC nói, 2017 sẽ là năm bản lề của tổng công ty này, khi “khẩu vị” đầu tư sẽ thay đổi...

• Đầu tư thế nào năm 2017 
• Hàng loạt dự báo lạc quan về chứng khoán Việt Nam 2017 
• 7 nhân tố tác động tới chứng khoán thế giới năm 2017 
• Năm 2017, đầu tư cổ phiếu ngành nào sinh lời cao?

Ông Nguyễn Đức Chi, Chủ tịch Hội đồng Thành viên SCIC nhấn mạnh, khi thực hiện bán vốn sẽ tính cả giá trị đất mà doanh nghiệp sở hữu bên cạnh các yếu tố sản xuất, kinh doanh, tiềm năng thương hiệu…, để đảm bảo không thất thoát tài sản Nhà nước.

Đã bán những lượng vốn lớn để thu về hàng trăm ngàn tỷ đồng cho Nhà nước, song nhiều năm qua, Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) ít nhiều vẫn “loay hoay” trong việc sử dụng nguồn tiền để tái đầu tư.

Tuy nhiên, người đứng đầu SCIC Nguyễn Đức Chi khẳng định, năm 2017, cách thức đầu tư của tổng công ty này sẽ có những khác biệt.

Một năm lãi lớn nhờ Vinamilk

Tính đến 31/12/2016, danh mục của SCIC có 146 doanh nghiệp với vốn Nhà nước theo giá trị sổ sách là 18.841 tỷ đồng, trên tổng số vốn điều lệ là 88.108 tỷ đồng.

Theo báo cáo tổng kết của SCIC, năm 2016, tổng công ty đã bán vốn thành công tại 73 doanh nghiệp (trong đó bán hết vốn tại 71 doanh nghiệp) và có 37 doanh nghiệp trong danh sách khó bán, thu về 16.112 tỷ đồng trên giá vốn 3.083 tỷ đồng, đạt tỷ lệ 5,2 lần, chênh lệch bán vốn năm 2016 ghi nhận là 13.029 tỷ đồng.

Với kết quả này, SCIC đã vượt hết các chỉ tiêu đề ra trong năm 2016.

Lợi nhuận trước thuế năm 2016 đạt 18.629 tỷ đồng, gấp hai lần so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế năm 2016 đạt 15.826 tỷ đồng. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của SCIC năm 2016 đạt 19,9%.

Đóng góp lớn vào mức lợi nhuận cao kỷ lục này của SCIC là “gà đẻ trứng vàng” Vinamilk. Năm qua, Vinamilk trả cổ tức bằng tiền cao nhất trong lịch sử đạt tỷ lệ 60%, tương ứng mỗi cổ phiếu nhận vè 6.000 đồng.

Đồng thời, ngày 12/12/2016, SCIC đã bán được 5,4% vốn điều lệ của Vinamilk cho tập đoàn đồ uống F&N của Thái Lan với giá 144.000 đồng/cổ phiếu, thu về 11.300 tỷ đồng.

“Việc lãi cao có đặc thù riêng chứ không phải do kinh doanh xuất sắc, điều này chúng tôi thừa nhận”, ông Nguyễn Đức Chi, Chủ tịch Hội đồng Thành viên SCIC nói.

Đầu tư gì năm 2017?

Doanh thu và lợi nhuận lớn, SCIC được phép giữ lại một phần vào quỹ phát triển doanh nghiệp để thực hiện tái đầu tư. Tuy nhiên, việc tái đầu tư của SCIC trong những năm qua không có nhiều dấu ấn, khi tổng công ty này chủ yếu chọn hai kênh đầu tư an toàn là gửi ngân hàng, mua trái phiếu. Song độ sinh lời của kênh đầu tư này khá thấp.

Báo cáo tài chính năm 2015 ghi nhận tổng tài sản của SCIC khoảng 73.300 tỷ đồng, trong đó vốn chủ sở hữu 35.000 tỷ. Phần lớn tài sản mà SCIC đang quản lý, trị giá gần 46.000 tỷ đồng, được rót vào hai kênh đầu tư khá an toàn là gửi tiết kiệm ngân hàng lấy lãi (25.300 tỷ đồng) và mua trái phiếu (20.500 tỷ đồng). SCIC cũng là một trong những tổ chức mua lượng lớn trái phiếu Chính phủ năm 2016.

Hiện SCIC chưa công bố báo cáo tài chính năm 2016, song ông Nguyễn Đức Chi khẳng định, là đơn vị cầm vốn Nhà nước đi đầu tư, nên phải tính toán rất kỹ trước khi “xuống tiền”, trên tiêu chí phải an toàn nhất và có đóng góp cho xã hội.

Tuy nhiên, ông cũng cho biết, 2017 sẽ là năm bản lề của SCIC, khi “khẩu vị” đầu tư sẽ thay đổi, với việc đẩy mạnh rót vốn vào lĩnh vực y tế, đang là nhu cầu bức thiết của xã hội hiện nay.

“Chúng tôi đã lên kế hoạch xây dựng một bệnh viên ở Thái Nguyên theo hình thức BOT, có thể bán lại sau khi thu hồi vốn. Đồng thời, SCIC đã bàn với Bộ Y tế để xây dựng bệnh viện K, cải thiện chất lượng khám chữa bệnh. Ngoài ra sẽ chú trọng đầu tư hạ tầng, xử lý rác  thải, môi trường. Đây là những lĩnh vực bức thiết, ít hấp dẫn tư nhân, có thể nó không sinh lời lớn nhất nhưng phù hợp với yêu cầu xã hội, mà vẫn có lãi”, ông Chi nói.

SCIC cũng đang thực hiện các dự án nhà máy sản xuất vắc xin quy mô công nghiệp, nhà máy sản xuất thuốc điều trị ung thư tại Việt Nam. Ông Chi cho biết đã đàm phán với đối tác nước ngoài về việc chuyển giao công nghệ và sẽ thực hiện ngay trong năm 2017, đảm bảo Việt Nam có thể sản xuất được vắc-xin 5 trong 1 và 6 trong 1 với quy mô lớn.

Bán vốn sẽ tính cả giá trị đất

Về dự án sân bay Long Thành, người đứng đầu SCIC cho hay, tổng công ty này sẵn sàng tham gia. Với loạt các dự án khác đang triển khai, ông Chi cho biết sẽ được đẩy nhanh tiến độ trong năm nay, như dự án Tháp Tài chính, dự án tại khu đất 29 Liễu Giai, dự án Tháp Truyền hình Việt Nam (hợp tác cùng VTV)...

Về việc bán vốn Nhà nước, ông Chi khẳng định, khi bán vốn tại một doanh nghiệp cụ thể, ban chuyên trách của SCIC sẽ họp và quyết định bán theo lô hay chia nhỏ, bán thời điểm nào là phù hợp, lên sàn rồi mới bán hay ngược lại...

“Với các doanh nghiệp thua lỗ, hoạt động không hiệu quả không thể bán ngay, SCIC sẽ cử chuyên viên cao cấp đến cải tổ quản lý, điều hành doanh nghiệp, đến khi có lãi trở lại sẽ tiến hành bán”, ông Chi nói và cho biết tất cả các doanh nghiệp đủ điều kiện đều bắt buộc phải niêm yết trên sàn chứng khoán để minh bạch, nhà đầu tư nhìn vào sẽ thấy được hiệu quả hay không, giá trị thực ra sao.

Ông cũng nhấn mạnh khi thực hiện bán vốn sẽ tính cả giá trị đất mà doanh nghiệp sở hữu bên cạnh các yếu tố sản xuất, kinh doanh, tiềm năng thương hiệu…, để đảm bảo không thất thoát tài sản Nhà nước.

Ngoài ra, SCIC sẽ tiếp tục tập trung tái cơ cấu, xử lý dứt điểm tồn tại kéo dài tại một số doanh nghiệp thuộc diện giám sát đặc biệt, nâng cao chất lượng hệ thống người đại diện.

>> Thị trường chứng khoán 2017: Cuộc đua ba dòng vốn

 Vneconomy

Quanh hậu phiên đấu giá cổ phần Vinamilk

Việc thoái vốn lô lớn cổ phần Nhà nước tại nhiều doanh gnhieepj cổ phần hóa không thể trông chờ vào các nhà đầu tư tài chính mà phải dựa vào các nhà đầu tư chiến lược trong nước và nước ngoài. 

Phiên đấu giá bán 9%/vốn điều lệ (VĐL) cổ phần Nhà nước tại CTCP Sữa Việt Nam -(MCK:VNM-HoSE), chiều 12/12 vừa qua diễn ra chóng vánh trong sự bất ngờ pha chút hụt hẫng của một số người. Khi Tổng công ty Đầu tư và kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) công bố về phiên đấu giá này, nhiều NĐT cho rằng số cổ phiếu đem chào bán quá ít trong khi thị trường đón đợi cổ phiếu này từ lâu. Giải thích cho việc chia nhỏ bán lẻ cổ phiếu VNM, SCIC cho biết “mong muốn tạo sự công bằng cho nhiều NĐT trong nước và quốc tế có cơ hội tham gia mua cổ phần tại Vinamilk”.

Thị trường cho là được ngóng đợi thế nhưng số cổ phiếu bán được chỉ là 5,4%/VĐL tại Vinamilk và được mua bởi chỉ có 2 tổ chức là F&N Dairy Investment Pte Ltd và F&N Bev Manufacuring PTE.LTD. SCIC cho biết số cổ phiếu bán không hết sẽ mang về chờ quyết định của Chính phủ.

Mua thêm 5,4% cổ phần, 2 công ty con của F&N sở hữu 16,4% cổ phần Vinamilk

Với góc nhìn của ông Nguyễn Hoàng Hải, Phó chủ tịch kiêm Tổng thư ký Hiệp hội các NĐT tài chính Việt Nam (VAFI), thoạt nhìn tưởng như cổ phiếu bị ế và có 2 NĐT mua, nhưng thực chất đây là 2 công ty con của F&N và với việc mua thêm 5,4% cổ phần, NĐT này đã sở hữu 16,4% cổ phần của Vinamilk.

Ông Hải cho rằng giá đưa ra chào bán không hợp lý và quá cao, cao hơn giá thị trường khoảng 6-7%, trong khi quy mô của NĐT tài chính trong nước và quốc tế còn nhỏ bé, việc huy động vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài còn rất khiêm tốn. Chẳng có NĐT thực chất đầu tư nào dại dột lại đi mua cổ phiếu VNM cao hơn so với giá trên sàn…

Nhất là trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở giai đoạn một số NĐT nước ngoài thoái vốn để tái cơ cấu danh mục đầu tư, NĐT nước ngoài đang dễ mua cổ phần Vinamilk trên sàn chứng khoán với số vốn giải ngân có thể đạt được ở mức hàng trăm triệu USD. Cùng với đó là việc Chính phủ đang đẩy mạnh tiến trình cổ phần hóa (CPH), thoái vốn và thúc các DN đã CPH lên sàn, như vậy trong tương lai gần nguồn cung chứng khoán gia tăng giúp cho NĐT trong nước và nước ngoài có nhiều cơ hội lựa chọn.

Với quyết tâm mua thêm cổ phần của Vinamilk cho thấy NĐT này đang mong muốn trở thành NĐT chiến lược của Vinamilk. Cách đây 1 năm, nhiều nguồn tin tiết lộ rằng, F&N đã trao đổi thư với đại diện của Vinamilk và sẵn sàng chào giá 4 tỷ USD cho toàn bộ số cổ phần Nhà nước mà SCIC nắm giữ tại Vinamilk.

Còn ông Hải cho rằng, nếu vẫn đặt mục tiêu những lần tiếp theo là bán cổ phần tại Vinamilk cho nhiều NĐT tài chính và theo giá thị trường, không theo giá cố định như trước thì thị trường không thể hấp thụ được lượng cung khổng lồ là 4 tỷ USD từ việc bán toàn bộ cổ phần Vinamilk, giá cổ phiếu VNM sẽ lao dốc, từ đó làm cho thị trường chứng khoán Việt Nam liên tục “đỏ lửa”… Việc thoái vốn lô lớn cổ phần Nhà nước tại nhiều DN CPH không thể trông chờ vào các NĐT tài chính mà phải dựa vào các NĐT chiến lược trong nước và nước ngoài. Việc tăng cường thu hút vốn từ các NĐT chiến lược trong nước và ngoài nước sẽ là một cuộc cách mạng về thay đổi cơ cấu cổ đông và về tổng thể chỉ làm tốt cho thị trường chứng khoán và cho nền kinh tế.

Và NĐT chiến lược trong nước giờ đã rất lớn mạnh so với 10 năm trước kia, họ có khả năng bỏ ra vài trăm tỷ đến vài ngàn tỷ để mua DNNN CPH. Các NĐT chiến lược nước ngoài, các tập đoàn nước ngoài đang săn lùng cơ hội để mua DN tiềm năng trong nước để mở rộng phát triển nhanh thị trường thay vì thành lập DN mới, cho nên việc bỏ ra vài tỷ USD để mua cổ phần chi phối tại DNNN CPH là điều không khó...”.

Dẫn cho lập luận của mình, VAFI chỉ ra các thương vụ bán đa số cổ phần của DN tư nhân trong nước và nước ngoài tại Việt Nam đều chủ yếu theo hình thức thỏa thuận như: Thương vụ Doji Group bán 95% cổ phần của Diana cho Unicharm với giá 184 triệu USD; Thương vụ SCG mua 85% cổ phần của Prime Group với giá 240 triệu USD; Central Group mua hệ thống Big C Việt Nam với giá 920 triệu Euro; Central Group mua 49% cổ phần của Nguyễn Kim; TCC mua hệ thống Metro Việt Nam... và có trường hợp tổ chức đấu thầu nhiều vòng như thương vụ Central Group mua hệ thống Big C Việt Nam.

Tuy nhiên vì là bán tài sản Nhà nước, dễ bị các nhóm lợi ích chi phối nên VAFI đề xuất, cần phải quy định công khai minh bạch chi tiết phương thức đấu giá, lộ trình đấu giá cho NĐT biết, tạo thuận lợi cho NĐT tìm hiểu kỹ lưỡng, không vội vàng tổ chức đấu giá. VAFI cũng cho rằng, Nhà nước có thể ấn định giá khởi điểm cao hơn giá thị trường từ 20% trở lên khi tổ chức bán cho các NĐT chiến lược…

>> Sau khi bỏ ra 500 triệu USD mua cổ phần Vinamilk, đại gia Thái nói gì?

Thời Báo Ngân Hàng

Sau khi bỏ ra 500 triệu USD mua cổ phần Vinamilk, đại gia Thái nói gì?

"Chúng tôi mới chỉ sở hữu phần nhỏ trong cổ phần của Vinamilk. Tôi nghĩ rằng còn quá sớm để nói về tương lai".

Đó là chia sẻ của ông Hui Choon Kit, Giám đốc tài chính của F&N, tập đoàn vừa mua 60% cổ phần đấu giá của Vinamilk với giá 500 triệu USD (lô 9% chào bán của SCIC tại Vinamilk), bên lề phiên đấu giá trực tiếp ngày 12/12 tại TP HCM.

- Nếu SCIC muốn tiếp tục bán phần cổ phiếu còn lại vào sang năm thì ông có mua nữa không? Tiềm năng của sự đầu tư này là gì?

- Tôi nghĩ bạn nên hỏi Vinamilk, tôi không thể nói thay Vinamilk. Đương nhiên chúng tôi chỉ là nhà đầu tư và chiếm cổ phần nhỏ nên khi làm gì chúng tôi cũng sẽ phải đánh giá tình hình để có định hướng tốt.

Năm 2005, Fraser and Neave (F&N) đã mua cổ phần của Vinamilk và chúng tôi rất vui khi được đầu tư vào Vinamilk. Chúng tôi rất tin tưởng vào sự quản lý cũng như điều hành của Vinamik. Họ đã điều hành công ty rất tốt.

- Sở hữu của đối tác nước ngoài có thể lên tới 100% cổ phiếu đấu giá, có ý kiến cho rằng ông muốn mua 100% cổ phiếu mà Vinamilk muốn bán. Ông nghĩ sao về điều này?

Tôi không thể nói điều gì trước về tương lai. Chúng tôi mới chỉ sở hữu phần nhỏ trong cổ phần của Vinamilk, còn quá sớm để nói về tương lai.

- Theo ông, giá 144.000 đồng/cổ phần có cao không?

- Tôi nghĩ đầu tư vào Vinamilk là quá trình đầu tư lâu dài và chúng tôi đánh giá rằng giá không ảnh hưởng đến giao dịch lần này.

- Từng tuyên bố sẽ mở rộng thị trường Vinamilk ở châu Á, vậy F&N sẽ làm gì sau giao dịch lần này?

- Không, Vinamilk vẫn điều hành. Chúng tôi không làm gì cả vì chúng tôi chỉ là nhà đầu tư. Những gì chúng tôi làm chỉ là hỗ trợ Vinamilk khi cần thiết. Và chúng tôi rất mừng nếu có thể hỗ trợ Vinamilk, cả ở thị trường ngoài Việt Nam.

- Ông đánh giá thế nào về thị trường sữa Việt Nam so với các thị trường khác?

Tôi không phải là chuyên gia. Nhưng tôi đánh giá là thị trường Việt Nam chưa bão hòa, so với nhiều thị trường bão hòa khác. Sữa là sản phẩm rất cần thiết trong cuộc sống hiện nay, không phần phát triển con người về thể chất, trí tuệ, chiều cao.

Xin cảm ơn.

>> Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

 Theo Thế Trần

Trí thức trẻ

Tập đoàn F&N của tỷ phú Thái đăng ký mua đấu giá lượng cổ phiếu Vinamilk trị giá 500 triệu USD

F&N đang là cổ đông ngoại lớn nhất của Vinamilk với tỷ lệ sở hữu 11%.

Chiều ngày 7/12, 2 công ty thuộc tập đoàn đồ uống Singapore F&N là F&NBev Manufacturing và F&N Dairy Investments mỗi công ty đã đăng ký mua vào 39,19 triệu cổ phiếu, tương đương 2,7% cổ phần của Vinamilk.

Theo thông báo, 2 công ty sẽ thực hiện mua vào thông qua 1 trong các hình thức Đấu giá cạnh tranh, giao dịch thỏa thuận và giao dịch khớp lệnh qua sàn từ ngày 12/12/2016 đến ngày 10/01/2017.

Hiện tại F&N Dairy Investment đang là cổ đông ngoại lớn nhất của Vinamilk với tỷ lệ sở hữu đạt xấp xỉ 11% và có đại diện là ông Lee Meng Tat trong hội đồng quản trị của Vinamilk. F&N đầu tư vào Vinamilk từ năm 2005 với giá vốn đầu tư rất thấp. Hiện 11% cổ phần của Vinamilk mà doanh nghiệp này nắm giữ có trị giá gần 1 tỷ USD.

F&N là tập đoàn đồ uống có trụ sở tại Singapore nhưng hiện thuộc quyền kiểm soát của tỷ phú Thái Lan Charoen Sirivadhanabhakdi. Tỷ phú này chính là người đã mua lại hệ thống Metro Cash & Carry Việt Nam vào năm 2015 và mua Phú Thái Group vào năm 2013. Sabeco cũng (từng) nằm trong tầm ngắm của tỷ phú này.

Vào ngày 12/12 tới đây, SCIC sẽ tiến hành bán đấu giá công khai 130,6 triệu cổ phiếu Vinamilk (9% cổ phần) với giá khởi điểm 144.000 đồng/cp. Mỗi nhà đầu tư tham gia đấu chỉ được đặt mua tối đa 39,19 triệu cổ phiếu.

Nếu tham gia đấu giá thành công, 2 công ty liên quan đến F&N sẽ phải chi ra tối thiểu 11.300 tỷ đồng, tương đương hơn 500 triệu USD. Khi đó, tỷ lệ sở hữu của F&N tại Vinamilk sẽ tăng từ 11% lên 16,4%.

Hiện thị giá cổ phiếu Vinamilk trên sàn đạt 132.500 đồng/cp.

 Biến động gia cổ phiếu Vinamilk trong 1 năm 

>> Tỷ phú bia Chang chờ cơ hội thâu tóm Vinamilk 

Trường An

Theo Trí thức trẻ

Điều gì có thể xảy ra nếu giá cổ phiếu VNM trên sàn thấp hơn đáng kể 144.000?

Nhiều nhà đầu tư cho rằng, nếu giá VNM trên sàn thấp hơn đáng kể so với giá khởi điểm đấu giá thì sẽ có nhiều nhà đầu tư muốn mua nhưng bỏ cuộc vì mua xong đã phải chịu "lỗ trạng thái" và đứng trước rủi ro phải trích lập dự phòng.

Những ngày gần đây, thị trường chứng khoán xáo động vì cổ phiếu VNM của Vinamilk. Là một cổ phiếu lớn trên thị trường và đang đứng trước thời khắc mà nhà đầu tư ngóng đợi từ lâu là SCIC thoái vốn, cổ phiếu VNM hiện đang thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư hơn bao giờ hết.

Tuy nhiên, kể từ khi SCIC tổ chức roadshow thoái vốn đến nay, cổ phiếu VNM giảm nhiều hơn tăng. Giá cổ phiếu có lúc lùi về dưới 130.000 đồng/cổ phiếu rồi lại tăng mạnh một phiên. Sau phiên tăng mạnh đột biến ngày 30/11, lực cầu đỡ giá cổ phiếu VNM không còn đủ sức mạnh nữa, cổ phiếu lại quay về giảm điểm phiên đầu tháng 12.
 
Cổ phiếu VNM liên tục giảm trước thông tin được cho là tốt khiến nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi: Liệu, điều gì xảy ra nếu giá cổ phiếu Vinamilk trên sàn thấp hơn đáng kể so với mức giá khởi điểm 144.000 đồng mà SCIC thoái vốn?

Sẽ có nhiều nhà đầu tư rời cuộc chơi nếu giá trên sàn thấp hơn giá khởi điểm đáng kể?

Chúng tôi phải nhấn mạnh rằng, theo quy định khi đăng ký mua cổ phần SCIC thoái vốn thì: giá đặt mua phải không thấp hơn giá khởi điểm và mức giá sàn của cổ phiếu VNM tại ngày chào bán.

Đừng quên chữ VÀ. Giá khởi điểm vừa được SCIC công bố hôm qua là 144.000 đồng/cổ phiếu còn giá sàn còn chờ hết ngày giao dịch 9/12 mới có thể biết được chính xác.

Hãy thử đặt mình vào vị trí của một nhà đầu tư, quỹ đầu tư, công ty chứng khoán,công ty tài chính…để thử xem bạn có đặt mua cổ phần SCIC thoái vốn nếu giá đặt mua phải cao hơn giá cổ phiếu VNM đang giao dịch trên sàn đến 10% hay thậm chí hơn?

Nhân viên một quỹ đầu tư nói: “Tôi sẽ không dám trình lên sếp phương án mua mà ngay lập lức đã phải ghi lỗ, trích lập dự phòng đến 10% vì rủi ro cho người phụ trách đầu tư như tôi là rất cao, mua cổ phiếu Vinamilk mà SCIC thoái vốn lại cần nhiều tiền, tôi khó lòng chịu được trách nhiệm với khoản đầu tư này. Ở cấp lãnh đạo cao hơn thì có thể sẽ có những quyết định khác nhất là với các khoản đầu tư dài hạn tầm nhìn 5-10 năm nhưng thường thì sẽ rất khó để quyết định một khoản đầu tư mà ngay lập tức nhìn thấy lỗ”.

Một trưởng phòng môi giới ở công ty chứng khoán top 3 thị trường cũng nhận định, về dài hạn VNM vẫn là cổ phiếu trong lĩnh vực tăng trưởng do lượng tiêu thụ sữa trên đầu người ở Việt Nam còn thấp. 

Khoản 9% thoái vốn của SCIC bán với giá 14x xét về chu kỳ đầu tư của tổ chức 5-10 năm là vẫn có lợi lớn. Tuy nhiên, với diễn biến giá cổ phiếu VNM trên sàn như vậy đồng thời trong ngắn hạn trên thị trường có nhiều sản phẩm tương đồng và những doanh nghiệp có vốn hóa tương tự…nên trong ngắn hạn các quỹ đang nắm giữ VNM có thể sẽ chốt để có tiền cơ cấu danh mục vào các cổ phiếu trên. Còn với các quỹ mới thì có thể họ vẫn chấp nhận mua cổ phiếu VNM dù cho giá trên sàn và giá đặt mua chênh nhau đến 10-15% vì nếu muốn mua được lô lớn cổ phiếu VNM ở mức giá phù hợp là không dễ.

Khi được hỏi về việc liệu có hay không thủ thuật “dìm giá” Vinamilk trên sàn niêm yết để loại bớt đối thủ cạnh tranh khi mua cổ phần SCIC thoái vốn, nhiều người từ chối bình luận. Tuy nhiên, họ cho rằng chắc chắn khi chênh lệch giá quá lớn thì sẽ có nhiều người tự rời bỏ cuộc đua.

Không mua Vinamilk, chẳng lẽ tiền bỏ không?

Đặt câu hỏi cho vị trưởng phòng môi giới công ty chứng khoán kể trên rằng: “Nếu từ bỏ cuộc đua mua “bò sữa” Vinamilk, các quỹ biết đổ tiền vào đâu?”, vị này đã nhận định:

“Nếu như trước đây, nhà đầu tư lớn có ít lựa chọn đầu tư thì tình thế bây giờ đã khác. Vinamilk thực sự là doanh nghiệp hấp dẫn nhưng không có nghĩa là trên thị trường không còn cơ hội nào tốt khác. Thực tế thì thời điểm thoái vốn Vinamilk lại là thời điểm thị trường chứng khoán xuất hiện nhiều cơ hội đầu tư tốt hơn bao giờ hết”.

“Bạn hãy nhìn vào cơ hội đầu tư vào các doanh nghiệp có các sản phẩm tương đồng VNM như Habeco (BHN), Sabeco (SAB), Vinasoy, Masan Consumer….Khi Habeco lên UPCOM, cổ phiếu của doanh nghiệp này đã có lúc lên đến hơn 160 nghìn đồng/cổ phiếu, tăng vọt trong sự ngỡ ngàng của nhiều nhà đầu tư. Không có lý do gì để nhà đầu tư không coi Sabeco là một cơ hội.

Hay nhiều doanh nghiệp quy mô lớn như ACV, Vietjet…Các tổ chức lớn cũng khá quan tâm. Với nhiều cơ hội đầu tư trên thị trường, cuộc đua sở hữu cổ phần Vinamilk không còn hấp dẫn người chơi nếu giá cổ phiếu trên sàn cứ liên tục giảm”.

>> Vinamilk đang bị "đè" giá?

Phương Chi

Theo Trí thức trẻ

Vì sao cổ phiếu Vinamilk có giá khởi điểm là 144.000 đồng

Ngày 12/12/2016, Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước SCIC sẽ chào bán 130,6 triệu cổ phiếu  của SCIC tại CTCP Sữa Việt Nam (VNM) tương đương 9% vốn điều lệ của VNM.

SCIC cho biết giá khởi điểm là 144.000 đồng/cổ phiếu, bước khối lượng là 10 cổ phiếu, bước giá 100 đồng. Giá đặt mua của nhà đầu tư sẽ không được thấp hơn giá khởi điểm và mức giá sàn mà SCIC đưa ra của ngày chào bán.

Số lượng mua tối thiểu của nhà đầu tư là 20.000 cổ phiếu (đủ điều kiện để giao dịch thỏa thuận theo quy định). Số lượng cổ phần được đăng ký mua tối đa là 39.189.150 cổ phần (tức 2,7% vốn điều lệ).

Ông Hoàng Nguyên Học, Phó Tổng Giám đốc SCIC cho biết, SCIC đã bán vốn Nhà nước tại hơn 700 DN, lần này Chính phủ giao SCIC nhiệm vụ quan trọng là bán cổ phiếu VNM, tuy chỉ có 9% nhưng tổng giá trị rất lớn và VNM là DN hàng đầu Việt Nam và có vốn hóa lớn nhất trên thị trường chứng khoán. SCIC đã chuẩn bị rất kỹ lưỡng và cẩn trọng cố gắng đạt mục tiêu ở mức cao nhất.

Về giá khởi điểm 144.000 đồng/cổ phiếu, ông Nguyễn Đức Chi, Chủ tịch Hội đồng thành viên SCIC giải thích giá này dựa trên giao dịch trung bình của cổ phiếu VNM trong 30, 60, 90 phiên để tìm mức giá phù hợp và đó cũng là mức giá kỳ vọng của SCIC.

Ông Hoàng Nguyên Học cho biết thêm, cách bán vốn Nhà nước tại doanh nghiệp với VNM lần này tương tự các lần khác, đó là tại thời điểm bán, nếu giá khởi điểm thấp hơn giá sàn đang giao dịch thì lấy mức giá sàn để giao dịch và ngược lại.

Về việc chia nhỏ cổ phần cho mỗi lô chào bán chỉ là 2,7% vốn điều lệ và khống chế số cổ phiếu tối đa mỗi nhà đầu tư được mua , ông Nguyễn Đức Chi giải thích “SCIC tuân theo chỉ đạo của Thủ tướng Chính phủ về việc chào bán rộng rãi cho nhà đầu tư. Việc chia nhỏ như thế là tạo cơ hội cho nhiều nhà đầu tư mua cổ phiếu, để thu hút nhiều nhất có thể các nhà đầu tư tham gia.

Thời gian nộp tiền đặt cọc/ký quỹ: Từ ngày 28/11/2016 đến 16h00 ngày 9/12/2016.Thời gian nộp tiền/thực hiện giao dịch mua cổ phần: Từ ngày 12/12/2016 đến ngày 21/12/2016. Nếu bán thành công, SCIC có thể thu về ít nhất 18.810 tỷ đồng tương đương hơn 840 triệu USD. “Chúng tôi chỉ bán khi có giá tốt nhất, nếu bán không hết chúng tôi mang về, chờ Chính phủ quyết cho lần bán sau”, ông Chi nói và bày tỏ tin tưởng, việc bán vốn sắp tới sẽ thành công.

Thông tin bán cổ phần VNM đã được công bố rộng rãi cả ở thị trường ngoài nước như Singapore, Hồng Kông, London đã có gần 100 nhà đầu tư tham gia, thảo luận về đại diện SCIC, VNM và có gần 20 nhà đầu tư quan tâm hỏi thêm thông tin. Đồng thời, tại một hội nghị sau đó ở Singapore đã có khoảng 10 nhà đầu tư gặp trực tiếp VNM để nghiên cứu sâu hơn trước khi ra quyết định đầu tư. Ngày 2/12 tới, SCIC sẽ làm việc với Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM, ban tổ chức chào bán cạnh tranh và các đại lý, liên danh tư vấn để cùng trao đổi nhằm giúp nhà đầu tư trong và ngoài nước tham gia đợt chào bán này thuận lợi nhất. Sau đợt 1 bán vốn VNM thì Chính phủ sẽ tổng kết và quyết định bán các đợt tiếp theo.

>> Nước cờ Vinamilk

 Thời Báo Ngân Hàng

Nước cờ Vinamilk

144.000 đồng/cổ phiếu là giá khởi điểm cho đợt bán đấu giá 9% cổ phần Công ty sữa Việt Nam (VNM) vào ngày 2-12 tới được Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) công bố chiều ngày 28-11.

 Giá khởi điểm cho đợt bán đấu giá 9% cổ phần Vinamlik ngày 2-12 tới là 144.000 đồng/cổ phiếu. Ảnh: TL

Giá trên chính thức loan trên thị trường sau khi VN-Index trong ngày đóng cửa giảm hơn 10 điểm và thị giá VNM còn 129.200 đồng. Cổ phiếu Vinamilk có phiên giảm giá mạnh nhất trong vòng 4 tuần qua do khối ngoại bán ròng hơn 1,7 triệu đơn vị. Đây không phải lần đầu tiên Vinamilk bị bán ròng. Hiện khối ngoại còn nắm giữ 48% cổ phần công ty sữa lớn nhất Việt Nam.

SCIC đã lùi ngày đấu giá Vinamilk thêm 10 ngày nhưng việc lùi cũng không nâng đỡ được giá cổ phiếu. So với giá đóng cửa ngày hôm nay, giá khởi điểm đấu giá của VNM cao hơn 12,2%. So với giá đỉnh 156.000 đồng/cổ phiếu thiết lập vài tháng trước, thị giá VNM hiện thấp hơn 20,7%.

Theo quy định, những nhà đầu tư tham gia đợt đấu giá VNM phải bỏ giá tối thiểu bằng giá khởi điểm, có nghĩa giá mua thấp nhất không thể dưới 144.000 đồng/cổ phiếu. Ai sẽ mua VNM với giá đó khi mà ngay ngày mai họ có thể mua trực tiếp trên sàn rẻ hơn cả chục phần trăm? Đó là chưa kể đấu giá phải đặt cọc trước, và cổ phiếu nhận được cũng phải mất vài ngày, thậm chí vài tuần mới có thể giao dịch do thủ tục lưu ký.   

Nguyên nhân trực tiếp đẩy giá cổ phiếu doanh nghiệp có giá trị vốn hóa lớn nhất thị trường lao dốc là việc bán ròng của khối ngoại. Điều này không có gì phải bàn cãi. Vấn đề là vì sao họ bán? SCIC liệu đã tiên liệu về việc bán này? Lý do gì khiến SCIC chọn thời điểm hiện tại khi thị trường đang thoái trào để thoái vốn? Và nếu không bán hết, SCIC có đấu giá lại?

Ngay từ quí 3-2016 khi thông tin Nhà nước thoái vốn ở Vinamilk và Sabeco được công khai và khẳng định ngày một dồn dập, đại diện một quỹ đầu tư ngoại cho biết đã đến lúc chốt lời Vinamilk và tập trung cho Sabeco. Theo ông, Sabeco đang do Nhà nước điều hành, vẫn có mức tăng trưởng lợi nhuận 30%/năm. Một khi quản trị doanh nghiệp được thay đổi, mức tăng trưởng bình quân của Sabeco trong vòng 5 năm tới sẽ có thể gấp đôi từ mức hiện hành. Trong khi đó quy mô của Vinamilk đã tầm cỡ và giữ được mức tăng trưởng cao liên tục là việc không hề dễ dàng.

Thứ hai Nhà nước thoái tới 44,7% vốn ở Vinamilk, cho dù chia làm nhiều đợt, là nguồn cung quá lớn đối với thị trường. Nếu Nhà nước bán vốn cho đối tác chiến lược và yêu cầu bên mua nắm giữ một thời gian lại là chuyện khác. Đằng này, đối tượng tham gia đấu giá Vinamilk để mở cho tất cả giới đầu tư. Nguồn cung này đòi hỏi lượng vốn khổng lồ mới hấp thụ hết được. Mặt khác, theo nguyên lý cung cầu, một khi cung tăng lên, cầu không tăng tương ứng, tất yếu giá phải giảm.

Khó có thể nói SCIC đã tiên liệu thị trường khi chọn thời điểm hiện tại để thoái vốn. Hiện tại thị trường chưa rõ trong trường hợp số lượng cổ phần mang ra đấu giá không bán hết, các tổ chức tư vấn có bảo lãnh mua không. Nếu không, việc đấu giá lại và những đợt thoái vốn sau sẽ ra sao?

Không loại trừ khả năng một số cổ đông nước ngoài của Vinamilk đã bán ra cổ phiếu và chờ cơ hội mua lại ở mức giá rẻ hơn. Khối ngoại luôn nắm giữ tỷ trọng không nhỏ cổ phiếu Vinamilk và việc bán ròng để đẩy giá xuống hoàn toàn thuộc khả năng của họ. Ngay cả những tổ chức không thuộc dạng đầu tư tài chính, mà mua có ý định thâu tóm hay M&A, đều muốn mua giá càng thấp càng tốt. Khi có một nước cờ hoàn mỹ để giảm chi phí giá thành đầu tư mà vẫn đạt được mục đích, hà cớ gì các tổ chức không thực hiện?

Nhìn lại, nếu có ai đó gánh chịu thiệt thòi trong những đợt thoái vốn của Nhà nước, thì đó chính là Nhà nước, chính xác là ngân khố quốc gia. Hẳn người đang quản lý ngân khố quốc gia và cơ quan chủ quản của SCIC là Bộ Tài chính thấu hiểu cơ sự này hơn ai hết.

>> Vinamilk đang bị "đè" giá?

 Hải Lý

TBKTSG

Vinamilk đang bị "đè" giá?

Vốn là cổ phiếu yêu thích của khối ngoại nhiều năm nay. Nhưng bất ngờ là trong thời gian qua, đặc biệt là từ sau buổi Roadshow giới thiệu cơ hội mua VNM từ SCIC thì khối này đã bán ròng VNM mạnh và liên tục, đẩy giá cổ phiếu đi xuống.

Kết thúc buổi roadshow ngày 21/11 với nội dung giới thiệu cơ hội đầu tư mua cổ phiếu VNM của CTCP Sữa Việt Nam (Vinamilk) khi Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) thoái vốn, một loạt chuyên gia phân tích tại nhiều công ty chứng khoán đã công bố báo cáo với nhận định khả quan về cổ phiếu này. Mức định giá được đưa ra bởi một CTCK top 3 là 143.000 đồng.

Cùng với thông tin bên lề về việc giá khởi điểm mà SCIC đưa ra là 145.000 đồng/cp trong khi thị giá đang thấp hơn con số này thì thị trường kỳ vọng VNM sẽ có một giai đoạn khởi sắc sau khi giảm mạnh trước đó.

Tuy nhiên, thực tế lại xảy ra ngược với kỳ vọng.

Động thái lạ của khối ngoại

Nhà đầu tư nội chứng kiến động thái bất ngờ của khối ngoại trong giao dịch tại cổ phiếu VNM từ vài ngày trước roadshow. Họ bán ròng liên tục với khối lượng lớn, đặc biệt là tại ngày 24 và ngày 25/11. Tính từ ngày 18 – 25/11, khối này đã bán ròng hơn 4,8 triệu VNM tương ứng 663 tỷ đồng. Giá cổ phiếu cũng giảm gần 3%.

Trước đó 3 tháng, VNM đã từng leo lên mức giá 174.000 đồng/cp. Sau ngày chốt quyền nhận cổ tức và thưởng cổ phiếu, giá VNM vẫn tiếp tục tăng mạnh và đạt đỉnh lịch sử (giá sau điều chỉnh) vào ngày 31/08 tại 156.000 đồng. Từ đó đến ngày 23/09, cổ phiếu đã có một đợt giảm giá mạnh xuống còn 140.000 đồng, tương ứng mức giảm hơn 10% và tích lũy tại vùng giá này trong 2 tháng.

Cổ phiếu VNM đã giảm mạnh từ đỉnh và tích lũy quanh vùng giá 140.000 đồng trong 2 tháng nay.

Chính vì thế, một CTCK lớn nhận định rằng VNM đã tích lũy đủ thời gian cho đà tăng ngắn hạn và xác suất cao là giá cổ phiếu tăng trước khi diễn ra đấu giá, đặc biệt nếu giá khởi điểm cao hơn thị giá hiện tại. Tuy nhiên, thực tế là VNM đã giảm giá, có thể do áp lực điều chỉnh trước e ngại về khối lượng cổ phiếu rất lớn sắp được SCIC “tung” ra thị trường, nhưng một nguyên nhân khác không thể không kể đến là do động thái bán ròng của khối ngoại như đã nói.

Trở lại với việc VNM giảm mạnh trong tháng 9, cũng có thể thấy ảnh hưởng của việc khối ngoại bán mạnh, mà cụ thể là Dragon Capital khi các quỹ thành viên của quỹ đầu tư lâu năm này liên tục bán ra khối lượng lớn VNM.

Trước động thái lạ này, trên thị trường đã xuất hiện những nghi vấn về việc khối ngoại liệu có đang "đè giá" Vinamilk?

Vinamilk là doanh nghiệp sữa hàng đầu Việt Nam và cổ phiếu VNM được ví là “hiếm có” trên thị trường này. Đây cũng là cổ phiếu luôn được các quỹ ngoại yêu thích. Cho nên việc khối này bán mạnh “bò sữa” khi thời điểm SCIC thoái vốn và tạo cơ hội cho họ tăng thêm tỷ lệ sở hữu đang đến gần, khiến cho nhà đầu tư nội rất “nóng ruột”.

Giá cổ phiếu VNM giảm sẽ có lợi cho ai?

Theo thông báo chính thức, SCIC sẽ chào bán cạnh tranh 130,6 triệu cổ phần tương đương 9% vốn điều lệ của Vinamilk vào 14h30 ngày 12/12/2016. Như vậy, giá đóng cửa của VNM tại ngày 9/12/2016 sẽ là giá sàn trong buổi chào bán cạnh tranh.

SCIC cũng đưa ra quy định, giá đặt mua của nhà đầu tư không được thấp hơn giá khởi điểm và mức giá sàn mà SCIC đưa ra tại ngày chào bán. NĐT có thể hủy đăng ký nếu khoảng giá vượt quá khả năng chấp nhận của họ.

Với sức hấp dẫn của VNM, chắc chắn sẽ có nhiều NĐT đăng ký mua cổ phần nhưng nếu thị giá ở mức càng thấp thì càng có nhiều cơ hội để cho người muốn mua mua được giá thấp trong buổi chào bán.

Thứ nhất, thị giá là một căn cứ để NĐT đặt giá mua trong ngày chào bán. Nếu không muốn trở thành cổ đông lớn, có lẽ không mấy đơn vị muốn mua cổ phiếu với giá quá cao so với thị giá hiện tại. Mặt bằng giá chào mua sẽ thấp đi.

Mặt khác, nếu giá cổ phiếu VNM trên thị trường tiếp tục giảm, những nhà đầu tư mua khối lượng ít hoàn toàn có thể mua dần trên sàn mà không cần chờ đến ngày 12/12. Số lượng “đối thủ” sẽ giảm.

Trong một góc nhìn khác, giả sử giá khởi điểm mà SCIC đưa ra là 145.000 đồng/cp và “vô tình”, giá đóng cửa của VNM tại ngày 9/12 là 135.000 đồng thì trong ngày 12/12, NĐT có thể đặt mua cổ phiếu do SCIC chào bán tại chính mức giá khởi điểm 145.000 đồng này thông qua phương thức khớp lệnh/thỏa thuận trên sàn HSX vì giá nằm trong biên độ trên HSX (7%). Đó cũng là giá trần trên sàn hay nói cách khác, mức giá cao nhất mà NĐT phải mua cũng chỉ là giá khởi điểm mà SCIC đưa ra. Trường hợp giá NĐT đưa ra vượt quá biên độ 7%, giao dịch được thực hiện qua Trung tâm lưu ký.

Như vậy, nếu khối ngoại vẫn tiếp tục bán ròng VNM như những ngày qua, giá cổ phiếu chắc chắn sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực và cơ hội để cho người muốn mua mua được giá thấp trong buổi chào bán càng lớn. Về phía người bán, SCIC luôn đảm bảo bán cổ phiếu với giá thấp nhất là giá khởi điểm (nếu giá này cao hơn giá sàn) nhưng cơ hội để bán giá cao hơn lại thấp đi.

Một khi "Vinamilk bị bán đi với giá thấp", thì người chịu thiệt hại chính là ngân sách nhà nước.

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn đầu tư chứng khoán - Ủy thác đầu tư

Minh Châu

Theo Trí thức trẻ