540 tỷ USD sẽ rút khỏi thị trường mới nổi trong năm 2015

Các thị trường mới nổi sẽ bị rút vốn ròng trong năm 2015, lần đầu tiên kể từ những năm 1980 do Fed đang chuẩn bị nâng lãi suất.

Đồn đoán xung quanh việc Fed nâng lãi suất làm tăng lo ngại về triển vọng của các nền kinh tế mới nổi hàng đầu, kể cả Trung Quốc và Brazil. Đây sẽ là vấn đề đau đầu đối với các quan chức ngân hàng trung ương và bộ trưởng tài chính các nước trong phiên họp thường niên sắp tới của IMF và World Bank.

Theo Viện Tài chính Quốc tế (IIF), dòng vốn đổ vào các nền kinh tế mới nổi trong năm nay có thể sẽ giảm còn 548 tỷ USD, thấp hơn mức kỷ lục ghi nhận vào năm 2008 và 2009 - cao điểm của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.

Trong khi đó, tổng dòng vốn rút ra khỏi thị trường mới nổi năm nay lên đến 540 tỷ USD, lần đầu tiên khối thị trường này bị rút vốn ròng kể từ năm 1998. Năm 2014, khối thị trường mới nổi hút 32 tỷ USD.

Tổng giám đốc IMF Christine Lagarde mới đây cũng đã cảnh báo rằng các nước mới nổi đang phải đối mặt với tình trạng kinh tế giảm tốc năm thứ 5 liên tiếp và việc Fed nâng lãi suất có thể khiến tình hình trầm trọng hơn.

Kinh tế trưởng IIF Charles Collyns tại IIF cho biết, dòng vốn đổ vào thị trường mới nổi giảm mạnh trong điều kiện thị trường liên tục biến động. Không giống như cuộc khủng hoảng năm 2008, các yếu tố ảnh hưởng đến dòng vốn trong năm 2015 chủ yếu xuất phát từ bản thân các nền kinh tế mới nổi. Giới đầu tư ngày càng lo ngại về tốc độ tăng trưởng chậm chạp tại các nước mới nổi, chủ yếu do sự trì trệ của Trung Quốc và bất ổn về triển vọng nâng lãi suất tại Mỹ.

IIF ước tính, khối tư nhân sẽ rút hơn 1 nghìn tỷ USD ra khỏi thị trường mới nổi trong năm nay. Nguyên nhân lớn nhất do các doanh nghiệp của khối mới nổi, đặc biệt là Trung Quốc, phải trả nợ ngoại tệ cho chủ nợ. Theo IIF, tổng nợ của những doanh nghiệp trong lĩnh vực phi tài chính tại thị trường mới nổi tăng hơn 5 lần trong thập kỷ qua lên 23,7 nghìn tỷ USD.

Việc đồng tiền các thị trường mới nổi mất giá mạnh kể từ đầu năm nay khiến việc trả nợ ngoại tệ của các doanh nghiệp trở nên khó khăn hơn.

IIF ước tính, nội tệ mất giá khiến nợ doanh nghiệp tại Brazil tăng lên 7,3% GDP và tại Thổ Nhĩ Kỳ lên 6,2%.

Mặt khác, giới đầu tư toàn cầu cũng đang xu hướng rút vốn ra khỏi thị trường chứng khoán và trái phiếu của khối mới nổi. Ước tính, dòng vốn tháo chạy khỏi 2 tài sản này có thể lên tới 40 tỷ USD trong quý III/2015 - con số tồi tệ nhất kể từ quý IV/2008.

(Nhịp Cầu Đầu Tư)

Chứng khoán Việt Nam đang có PE thấp nhất khu vực

Với tỷ lệ P/E hiện ở mức thấp nhất khu vực, thị trường chứng khoán Việt Nam đang có nhiều cơ hội hơn so với các thị trường mới nổi khác trong việc thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài. 

Trong một báo cáo khuyến nghị đầu tư công bố ngày 4/9, CTCP Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cho biết tỷ lệ P/E của thị trường chứng khoán Việt Nam hiện ở mức khoảng 10,2 lần, mức thấp nhất so với các quốc gia khác trong khu vực.

Còn nếu tính riêng chỉ số VN-30 của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn ở thị trường Việt Nam, sức hấp dẫn có thể còn lớn hơn khi P/E của nhóm này chỉ vào khoảng 10x.

“Chúng tôi cho rằng đây là điểm thu hút dòng vốn ngoại đổ vào thị trường Việt Nam so với các thị trường mới nổi khác,” BVSC viết trong báo cáo.

Tỷ lệ P/E trên thị trường Việt Nam hiện thấp hơn nhiều so với các thị trường khác tại Đông Nam Á, như mức 15,7 lần của Malaysia, 17,2 lần của Thái Lan, hay 23,3 lần của cả thị trường Philipin và Indonesia.

So sánh xa hơn, P/E của Việt Nam cũng thấp hơn các mức 16,4 lần của thị trường Hàn Quốc, 19,3 lần của Trung Quốc, 21,1 lần của Nhật Bản và 22,1 lần của Ấn Độ.

Tỷ lệ P/E đã xuống thấp theo sự giảm mạnh của chỉ số chứng khoán VN-Index trong tháng 8, sau khi Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh tăng tỷ giá VND/USD thêm 1% cũng như tăng biên độ tỷ giá lên ±3%, cộng hưởng với những quan ngại về tình hình kinh tế Trung Quốc, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tăng lãi suất trong tháng 9 và giá dầu giảm mạnh.

Chỉ số VN-Index trong phiên giao dịch 24/8/2015 đã có mức giảm 17,4% so với mức đỉnh vào ngày 14/7/2015, trong đó ghi nhận mức giảm mạnh nhất vào ngày 24/8 với mức giảm 5,25%.

Nhóm ngành dầu khí có mức giảm mạnh nhất với 27,3% so với đầu năm và 27,1% so với mức đỉnh vào ngày 14/7 do ảnh hưởng tiêu cực từ việc giảm giá dầu. Nhóm giảm mạnh kế tiếp là ngành ngân hàng với mức giảm 17,6% so với mức đỉnh ngày 17/4, sau đợt tăng nóng trước đó và những thông tin bất lợi liên quan đến hoạt động của các ngân hàng nhỏ, con số nợ xấu được công bố.

Với việc giảm giá mạnh của hầu hết các cổ phiếu trên thị trường, BVSC cho rằng một số nhóm ngành đang trở nên hấp dẫn để đầu tư về giá trị như ngành hàng tiêu dùng, tiện ích công cộng và dược phẩm, y tế.

Trung Nghĩa - Người Đồng Hành