Tương lai nào cho các công ty chứng khoán nhỏ?

Dịch vụ mô giới, tư vấn chứng khoán đang giúp cải thiện tình hình kinh doanh cho các công ty chứng khoán quy mô nhỏ. 

Chỉ có 13/30 công ty hoạt động có lãi

Thống kê kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm của 30 công ty chứng khoán có tổng tài sản dưới mức 230 tỷ đồng cho thấy, tổng lợi nhuận trước thuế của 30 công ty này đạt mức 50,3 tỷ đồng chiếm gần 3% tổng lợi nhuận; doanh thu chiếm 4,5% tổng doanh thu nhóm các công ty chứng khoán là thành viên của HOSE.

Mức đóng góp nói trên là “khá tương xứng” năng lực tài chính của các công ty này. Bởi 30 công ty đang chiếm 8,5% số dư tiền, 4,8% tổng tài sản của toàn nhóm thành viên (78 công ty).

Có 13 công ty hoạt động có lãi và có 12 công ty có tăng trưởng lợi nhuận (bao gồm cả những công ty giảm được lỗ, thoát lỗ). Cùng kỳ năm trước, nhóm 30 công ty này có 18 công ty chứng khoán hoạt động có lãi.

Ở khía cạnh tích cực, doanh thu hoạt động môi giới trong 6 tháng đầu năm của nhóm công ty này đã tăng 26,4% so với 6 tháng đầu năm 2014. Tuy nhiên, số công ty bị thua lỗ tăng lên phản ánh những khó khăn trong lựa chọn hướng đi để có thể trụ lại với thị trường.

Cải thiện tình hình kinh doanh nhờ hoạt động dịch vụ môi giới, tư vấn

Trong kinh doanh thu phải đủ bù chi là một điều kiện duy trì hoạt động của doanh nghiệp. Các công ty chứng khoán đều có mức định phí ban đầu gần như nhau như phí thường niên, kết nối, khấu hao, mặt bằng. Chỉ có lượng nhân viên khác nhau dẫn đến tổng chi phí có khác nhau.

Tổng giám đốc điều hành của công ty chứng khoán nằm trong nhóm 30 này cho biết, một công ty chứng khoán nhỏ có chi phí hoạt động chỉ khoảng 900 triệu đồng đến 1 tỷ đồng/tháng. Nếu họ không bù nổi khoản này họ sẽ lỗ.

Nguồn thu của một công ty chứng khoán nhỏ không margin thì thường chỉ có môi giới và tư vấn đầu tư. Ngoài ra, các công ty chứng khoán còn có khoản tiền gửi ngân hàng để lấy lãi nhưng với mức lãi suất hiện nay là rất khó để đủ sinh lãi trừ khi vốn họ từ 200 tỷ trở lên.

Phân tích kết quả kinh doanh của 30 công ty nói trên cho thấy, những công ty có lãi, hoặc cải thiện được kết quả kinh doanh đều là những công ty có doanh thu hoạt động môi giới tăng mạnh, có thể tăng gấp 7-8 lần hoặc nhiều hơn so với cùng kỳ năm trước như CTCP Chứng khoán Tầm Nhìn (HRS), CTCP Chứng khoán Đà Nẵng (DNSC), CTCP Chứng khoán Đại Nam (DNSE), CTCP Chứng khoán Việt Thành (VTS); hoặc là công ty có doanh thu hoạt động tư vấn tăng đột biến như CTCP Chứng khoán Navibank (NVS), DNSC. Bên cạnh đó, nguồn tiền dồi dào cũng là thế mạnh cho các công ty trong nhóm này như CTCP Chứng khoán Quốc Gia (NSI).

Nguồn: Số liệu báo cáo tài chính soát xét

Hướng đi nào cho các công ty chứng khoán nhỏ?

65% thị phần môi giới trên HOSE thuộc về 10 công ty chứng khoán lớn nhất ngành, 35% còn lại khoảng 70 công ty chứng khoán vừa và nhỏ chia nhau. Nhưng kết quả kinh doanh cho thấy dù cho miếng bánh môi giới nhỏ hẹp thì các công ty chứng khoán nhỏ vẫn đang có hướng đi đúng để khai thác nó một cách hiệu quả.

Về cơ bản, hoạt động môi giới có 2 cách để gia tăng dòng thu. Một là tăng số lượng khách hàng, hai là tăng phí trên mỗi khách. Cách thứ hai nếu muốn thực hiện đòi hỏi công ty đó phải có dịch vụ rất đặc biệt hoặc cao cấp. Có nghĩa là công ty chứng khoán phải có lợi thế tuyệt đối nào đó hoặc phải đầu tư lớn về con người hoặc phần mềm, dịch vụ..

Theo khảo sát, để tăng thu từ dịch vụ môi giới thông qua tăng khách hàng, các công ty chứng khoán nhỏ đã có những dòng sản phẩm mới cho khách hàng dùng thử, sau đó thu phí; hoặc giảm phí giao dịch; trả phí giao dịch cố định theo tháng kèm 0,04% trên giá trị giao dịch cho Sở giao dịch.

Câu hỏi đặt ra rằng, liệu việc giảm phí tối đa nhưng các công ty chứng khoán nhỏ đã công bố có đảm bảo cho công ty duy trì hoạt động và tăng trưởng không? Ông Vicente Nguyễn, Tổng giám đốc công ty chứng khoán HVS Việt Nam cho biết, thực chất phí môi giới và các dịch vụ khách hàng khác dư sức đảm bảo công ty có lãi và tăng trưởng. Mục tiêu tăng trưởng nếu tính trong 10 năm nữa thì tối thiểu 10%/năm. Do thị trường chứng khoán Việt Nam còn rất nhỏ, tăng trưởng là chuyện gần như 100%.

Để cắt giảm phí môi giới, đảm bảo có lãi các công ty chứng khoán nhỏ buộc phải cắt giảm được khoảng 50% chi phí vận hành, và toàn bộ phí hoa hồng môi giới (30-40%). Dù vậy, khách hàng vẫn sẽ được chăm sóc bởi bộ phận chăm sóc khách hàng, tư vấn bởi bộ phận tư vấn và tự giao dịch 100% online.

Ngoài nghiệp vụ môi giới một công ty chứng khoán nhỏ có thể thực hiện nghiệp vụ tư vấn đầu tư. Dù nhà đầu tư Việt Nam chưa có thói quen nhưng về lâu dài sẽ dùng do xu hướng tiến đến đầu tư chuyên nghiệp. Vấn đề là hầu hết các tư vấn hiện tại chủ yếu do môi giới thực hiện và chủ yếu là đánh ngắn hạn. Hầu hết các công ty chứng khoán nhỏ hiện đang không có mâu thuẫn lợi ích với khách hàng do tài khoản tách biệt và không có hoạt động tự doanh.

Nguồn: Số liệu báo cáo tài chính 6 tháng 2015 soát xét

Đi vào ngách của miếng bánh môi giới, định vị lại hoạt động tư vấn có thể xem là quyết tâm là hướng đi để các công ty chứng khoán nhỏ trụ lại thị trường.

Nguồn Bizlive

>> Làn sóng sáp nhập công ty chứng khoán sẽ gia tăng

>> Hình thái mới của nghề môi giới chứng khoán

Nhiều công ty chứng khoán chỉ sống nhờ kinh doanh nguồn

Với các quy định khắt khe-càng ngày càng khắt khe-các công ty chứng khoán dường như bất lực trược các “ông lớn” trên thị trường. Họ phải sống nhờ kinh doanh nguồn.

Mùa báo cáo tài chính 6 tháng đầu năm 2015 đã đi được quá nửa chặng đường. Số doanh nghiệp báo lỗ năm nay giảm hẳn so với những quý trước đó và đây là một tín hiệu khá vui đối với thị trường.

Quá trình đào thải vẫn khốc liệt

Riêng về các công ty chứng khoán, quá trình đào thải đến nay vẫn chưa thể kết thúc dù đã có đến 2-3 năm tái cơ cấu hoạt động. Áp lực đào thải càng lúc càng lớn hơn nữa khi mà-theo như Chủ tịch HoSE ông Trần Đắc Sinh-đã nói: thị trường chứng khoán Việt Nam đang hoạt động hướng theo các quy định hết sức khắt khe, từ đó thị trường sẽ bắt đầu quá trình đào thải để chỉ giữ lại những nhà đầu tư có chất lượng.

Với các quy định khắt khe-càng ngày càng khắt khe-các công ty chứng khoán dường như bất lực trược các “ông lớn” trên thị trường. Số liệu thị phần môi giới 6 tháng đầu năm trên HoSE với top 10 công ty chứng khoán lớn nhất chiếm đến 65% miếng bánh môi giới cũng là một minh chứng cho điều này.

Hàng loạt công ty chứng khoán sống nhờ kinh doanh nguồn

Điểm qua kết quả kinh doanh của một số công ty chứng khoán trong kỳ báo cáo tài chính 6 tháng đầu năm có thể thấy rất nhiều công ty chứng khoán chỉ còn chút ít doanh thu môi giới, tư vấn…, chỉ còn mảng doanh thu khác là vẫn còn.

Hơn 2/3 doanh thu 6 tháng đầu năm 2015 của Chứng khoán An Thành (ATSC) đến từ doanh thu khác. Tổng doanh thu 6 tháng đầu năm chỉ đạt 3,7 tỷ đồng. Mảng môi giới chỉ còn mang lại cho ATSC hơn 1 tỷ đồng doanh thu, tương đương bằng một nửa cùng kỳ. Doanh thu môi giới eo hẹp, ATSC “cầm cự” tránh lỗ nhờ nguồn thu kinh doanh nguồn.

Câu chuyện đem 90% tổng tài sản đi gửi tiết kiệm của BMSC mà chúng tôi nhắc đến đầu năm nay có vẻ vẫn chưa hề thay đổi khi mà báo cáo tài chính kết thúc 6 tháng đầu năm nay của công ty tiếp tục đem 299 tỷ đồng gửi tiết kiệm có kỳ hạn trên 3 tháng. Đó là chưa kể đến hơn 9 tỷ đồng tiền gửi ngân hàng đang được công ty theo dõi ở hạng mục tiền mặt.

Con số tiền gửi này nếu so sánh với tổng cộng tài sản hiện tại của BMSC là 338,6 tỷ đồng thì độc giả sẽ không lấy gì làm lạ khi 10,1 tỷ đồng doanh thu 6 tháng đầu năm của BMSC đã có đến 9,77 tỷ đồng là doanh thu khác (doanh thu tiền gửi và doanh thu dịch vụ khác).

Sống nhờ tiền gửi, Bảo Minh báo lãi gần 4 tỷ đồng 6 tháng năm 2015, chỉ đạt hơn một nửa mức lãi cùng kỳ.

Quý 2 năm nay, Morgan Stanley Hướng Việt (MSG) chỉ còn đạt 4,45 tỷ đồng doanh thu, giảm 19% so với cùng kỳ năm 2015. Tính chung 6 tháng đầu năm, công ty đạt chưa đầy 1 triệu đồng từ doanh thu môi giới và đầu tư chứng khoán, 9,28 tỷ đồng doanh thu đạt được trong kỳ đến từ nguồn doanh thu khác. “Cục tiền“ 351,5 tỷ đồng tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn trên 3 tháng đến 1 năm lý giải cho con số doanh thu khác của Morgan Stanley Hướng Việt.

Hay như Chứng khoán Maybank KimEng (MBKE), dù nguồn thu từ các mảng nghiệp vụ như môi giới, tư vấn vẫn khá đều đặn nhưng tăng trưởng doanh thu trong 6 tháng đầu năm của công ty lại phần lớn đến từ doanh thu khác (chủ yếu là hoạt động ký quỹ) với 56 tỷ trên tổng cộng 93,3 tỷ đồng doanh thu 6 tháng, tăng 46% so với cùng kỳ.

Nhờ doanh thu khác (chủ yếu là tăng hoạt động giao dịch ký quỹ), MBKE đạt tăng trưởng lợi nhuận gấp 10 lần so với 6 tháng đầu năm ngoái.

Công cuộc cạnh tranh của các công ty chứng khoán vẫn khốc liệt nhưng diễn biến âm thầm. Nhiều công ty đành lòng từ bỏ hàng loạt nghiệp vụ kinh doanh, duy trì "sự sống" bằng những đồng tiền cuối cùng còn lại. Nguồn thu của họ hiện chủ yếu là thu lãi ngân hàng hoặc thu lãi margin. Khó lòng "tự chết", họ chờ cơ hội hồi sinh từ những cuộc M&A. Hoặc, có lẽ, họ đang trông chờ cơ hội khác.

Phương Chi

Theo Trí thức trẻ

>> Làn sóng sáp nhập công ty chứng khoán sẽ gia tăng

>> Hình thái mới của nghề môi giới chứng khoán

FPTS: Quý 2/2015 lãi hơn 32 tỷ đồng, phải thu khách hàng tăng vọt

Tại thời điểm 30/06/2015, FPTS có 1.150 tỷ đồng phải thu về giao dịch ứng trước tiền bán, giao dịch ký quỹ…tăng thêm 57 tỷ đồng so với đầu kỳ. Khoản phải thu khách hàng tăng vọt từ 522 tỷ đồng lên 1.287 tỷ đồng.

CTCP Chứng khoán FPTS đã công bố BCTC quý 2/2015.

Doanh thu quý 2/2015 tăng gần 12% so với cùng kỳ năm trước trong đó mảng tăng trưởng mạnh nhất là tư vấn. Doanh thu tư vấn tăng 151% lên 7 tỷ đồng.

Nhưng đóng góp lớn nhất vẫn là môi giới và doanh thu khác. Với việc giá trị giao dịch thị trường tăng so với quý 2/2014, doanh thu môi giới cũng như doanh thu từ giao dịch ký quỹ và ứng trước tiền bán đã tăng từ 4 – 5%. Trong khi đó, mảng tự doanh không đem lại doanh thu đáng kể.

Lợi nhuận sau thuế của công ty đã tăng 15,4% so với quý 2/2014, đạt 32,3 tỷ đồng.

Tính chung 6 tháng đầu năm 2015, mảng tư vấn của FPTS tiếp tục ghi nhận sự tăng trưởng gần 130% và đạt 9,4 tỷ đồng. Tự doanh cũng tăng 163% lên gần 6 tỷ.

Tuy doanh thu môi giới giảm 16,3% và chỉ đạt 37,4 tỷ nhưng đây vẫn là mảng chiếm tỷ trọng lớn thứ 2 trong cơ cấu doanh thu của FPTS. Doanh thu khác tăng nhẹ, đạt 70,6 tỷ đồng và chiếm tỷ trọng lớn nhất.

Theo đó, doanh thu 6 tháng đầu năm 2015 tăng 1,5% và đạt 125,4 tỷ đồng. Với sự tăng trưởng nhẹ của doanh thu và mức tăng cao hơn của chi phí hoạt động kinh doanh cũng như chi phí quản lý doanh nghiệp, FPTS đạt 65,4 tỷ lợi nhuận sau thuế - giảm gần 2% so với 6 tháng đầu năm 2014.

Tại thời điểm 30/06/2015, FPTS có 1.150 tỷ đồng phải thu về giao dịch ứng trước tiền bán, giao dịch ký quỹ…, tăng thêm 57 tỷ so với đầu kỳ. Khoản phải thu khách hàng tăng vọt từ 522 tỷ lên 1.287 tỷ.

Theo Mai Linh

Tri thức trẻ

>> 9 cuốn sách Warren Buffett cho rằng ai cũng nên đọc

>>  22 cuốn sách về tài chính đáng đọc nhất mọi thời đại