Quincy
Krosby, nhà chiến lược thị trường tại Prudential Financial nhận định:
“Rõ ràng, thị trường chứng khoán toàn cầu đã bất ngờ vượt qua được tất
cả những hiệu ứng tiêu cực sau chiến dịch tranh cử Tổng thống Mỹ của ông
Donald Trump và giờ là lúc để tập trung vào những triển vọng trong
tương lai. Tuy nhiên, những rủi ro trong năm 2017 là không thể bỏ qua và
chúng có thể khiến giới đầu tư phải cân nhắc lại các quyết định của
mình”.
Dưới đây là 7 nhân tố, theo ông Krosby, có thể ảnh hưởng tới diễn biến thị trường chứng khoán toàn cầu:
1. Sự thất vọng đối với ông Donald Trump
Bài thử thách đầu tiên đối với vị Tổng
thống mới đắc cử của Mỹ sẽ diễn ra trong tháng 1/2017, khi ông Trump
chính thức nhậm chức. Khi đó, các nhà đầu tư sẽ dõi theo động thái của
chính phủ Mỹ, đặc biệt trong những cam kết cắt giảm thuế, thúc đẩy đầu
tư cơ sở hạ tầng và cải cách bộ máy hành chính của người đứng đầu Nhà
Trắng.
Tuy nhiên, sự thất vọng có thể đến khi
những chi tiết của các chính sách này được công bố và không đáp ứng được
sự kỳ vọng của các thị trường và doanh nghiệp.
Dù sao đi nữa, Đảng Cộng hòa cũng đang
kiểm soát lưỡng viện Quốc hội Mỹ khi ông Trump bắt đầu nhiệm kỳ Tổng
thống, làm gia tăng cơ hội những đề xuất của ông Trump sẽ sớm được thông
qua.
2. Chứng khoán Mỹ mất “nhiệt”
Lance Robert, chuyên gia phân tích đầu
tư tại Clarity Financial cho rằng, niềm tin thị trường thường là yếu tố
không kéo dài và vì thế nó cũng sẽ khiến chứng khoán giảm “nhiệt” khi
giới đầu tư trở nên e ngại hay mất niềm tin.
Không thể phủ nhận, mục tiêu của Donald Trump là hồi sinh nền kinh tế Mỹ, song cách tiếp cận thông qua mạng xã
hội như Twitter của ông hiện nay dường như tạo ra một trở ngại vô hình
đối với niềm tin giới đầu tư trong cách thức quản trị của Chính phủ.
Kể từ cuộc bầu cử, ông Trump đã sử dụng
Twitter để tấn công nhiều công ty như Lockheed Martin hay đưa ra các
phát ngôn cứng rắn với Trung Quốc, khi thẳng thắn cáo buộc Bắc Kinh thao
túng đồng nội tệ.
3. Lợi nhuận doanh nghiệp sụt giảm
Thời điểm các công ty bắt đầu công bố
kết quả kinh doanh quý IV/2016 vào giữa tháng 1 năm sau, các báo cáo lợi
nhuận này sẽ là cơ sở quan trọng để thị trường chứng khoán vận động.
Nhà quản lý quỹ tại Neuberger Berman
Genesis Fund, Brett Reiner cho rằng, thị trường có thể chứng kiến một số
kết quả kinh doanh không mấy tích cực so với triển vọng hiện nay, đặc
biệt trong nhóm các cổ phiếu trung bình và nhỏ.
Trước đó, theo S&P Global Market
Intelligence, lợi nhuận trung bình trên cổ phiếu của doanh nghiệp trong
chỉ số S&P 500 đã giảm trong 4 quý liên tiếp tính tới quý III/2016
và dự kiến chỉ phục hồi phần nào trong quý IV này.
4. Lợi suất trái phiếu tăng cao
Ở chiều ngược lại, tốc độ tăng trưởng
nhanh hơn tại một số khu vực trên thế giới có thể dẫn tới lạm phát và
lợi suất trái phiếu tăng cao hơn. Điều này không hề có lợi cho giá trị
cổ phiếu. Một nhân tố chính khác đằng sau mức tăng của thị trường chứng
khoán thời gian gần đây là sự hấp dẫn của cổ phiếu khi lợi suất trái
phiếu chính phủ Mỹ vẫn ở mức thấp. Tuy nhiên, một khi lợi suất trái
phiếu tăng từ kỳ vọng tăng trưởng kinh tế và khả năng Cục Dự trữ liên
bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất, cổ phiếu có thể trở nên kém hấp dẫn hơn.
5. USD tăng giá
Sau cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ, chỉ số
USD đã tăng lên mức cao nhất trong hơn một thập kỷ qua, làm gia tăng lo
ngại đối với các công ty Mỹ bán sản phẩm ở nước ngoài. Đồng “bạc xanh”
mạnh hơn cũng sẽ khiến nhiều thị trường đang phát triển gặp khó khăn khi
phải trả các khoản nợ được định giá bằng USD.
6. Giá dầu mỏ tụt dốc
Cổ phiếu sẽ chịu áp lực khi giá “vàng
đen” tụt dốc. Mặc dù Tổ chức Các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) và một số
đối thủ ngoài OPEC đã đạt được thỏa thuận giảm sản lượng nhằm kiềm chế
tình trạng dư cung, song vẫn có nhiều nghi ngờ đặt ra về liệu chính sách
mới của OPEC có bền vững trong dài hạn hay không, đặc biệt là khả năng
tuân thủ triệt để trần sản lượng của các nước thành viên OPEC.
7. Các căng thẳng địa - chính trị
Những lo ngại địa - chính trị trên toàn
cầu cũng có thể tác động tới giá cổ phiếu năm 2017. Nguy cơ nổ ra các
cuộc chiến thương mại vẫn hiện hữu, trong khi chủ nghĩa dân túy có thể
ảnh hưởng tới các cuộc bầu cử tại châu Âu năm tới, đặc biệt là tại Đức
và Pháp.
ĐTCK/B
