Thanh khoản tăng 49%, VN-Index đạt mức cao nhất trong 10 năm

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCK) cho biết, thị trường chứng khoán Việt Nam hai tháng đầu năm 2017 đã có diễn biến khả quan, với thanh khoản tăng và chỉ số chứng khoán tăng khá mạnh.

• Chuyên gia MBS: “Hiếm có năm nào cơ hội đầu tư chứng khoán tốt như 2017, VnIndex có thể chạm ngưỡng 860 điểm" 
• Thị trường mới nổi: Điểm hút dòng tiền năm 2017 
• Chứng khoán 2017: Bốn yếu tố tạo sức bật
• Vốn ngoại vào TTCK Việt Nam lớn nhất từ trước đến nay 

Cụ thể, tính đến ngày 6/3/2017, chỉ số VN-Index đóng cửa ở mức 716,29 điểm, mức cao nhất trong vòng 10 năm, tăng 7,7% so với cuối năm 2016. Chỉ số HNX-Index đóng cửa ở mức 86,55%, tăng 8% so với cuối năm 2016. 

Mức vốn hóa thị trường đạt hơn 2.260 nghìn tỷ đồng (tương đương 50,3% GDP), tăng 16% so với cuối năm 2016 và là mức cao nhất từ khi thành lập thị trường. Thanh khoản thị trường cải thiện, giao dịch bình quân 1 phiên đạt 7.365 tỷ đồng (tính cả cổ phiếu và trái phiếu chính phủ), tăng 49% so với cùng kỳ năm 2016 và tăng 6,6% so với bình quân năm 2016.

Năm 2016, TTCK Việt Nam được đánh giá là 1 trong 5 thị trường có mức tăng trưởng cao nhất khu vực Đông Nam Á, với VN-Index tăng khoảng 15%. Quy mô giao dịch bình quân đạt 6.900 tỷ đồng/phiên, bao gồm cả cổ phiếu, chứng chỉ quỹ, trái phiếu chính phủ.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

 ĐTCK

Vốn ngoại vào Việt Nam không ngại Fed

Theo ông Bạch An Viễn, Trưởng phòng Phân tích Công ty Chứng khoán KIS Việt Nam, lộ trình tăng lãi suất 3 lần trong năm 2017 của Fed có thể khiến các nhà đầu tư trì hoãn kế hoạch rót vốn vào các thị trường mới nổi, nhưng không đáng ngại với thị trường chứng khoán Việt Nam.

• 1,5 tỷ USD vốn ngoại chờ vào thị trường chứng khoán Việt Nam
• Vốn ngoại vào TTCK Việt Nam lớn nhất từ trước đến nay 
• Vì sao nhà đầu tư ngoại ồ ạt mua cổ phần doanh nghiệp Việt?

Ông dự báo ra sao về tình hình kinh tế thế giới và Việt Nam trong năm 2017?

Năm 2016, nền kinh tế toàn cầu hứng chịu những làn gió ngược từ vấn đề kinh tế tăng trưởng chậm lại của một số nền kinh tế đến những biến động về địa chính trị như Brexit, vấn đề người di cư tại châu Âu và cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ.

Tăng trưởng toàn cầu tiếp tục giữ ở mức thấp chủ yếu do sự giảm tốc của các nền kinh tế phát triển. Trong khi đó, các quốc gia mới nổi và đang phát triển (EMDEs) nhìn chung vẫn giữ được mức tăng trưởng ổn định. 

Tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2017 được dự báo ở mức 2,6 - 2,7%, thấp hơn các dự báo được đưa ra trước đó. Nhìn chung, sự hồi phục của các nước EMDEs vẫn là động lực tăng trưởng chính của kinh tế toàn cầu trong năm nay. Giá cả hàng hóa đang có xu hướng thoát đáy được kỳ vọng tiếp tục gia tăng vừa phải. 

Trong khi đó, hai nền kinh tế lớn nhất thế giới là Mỹ và Trung Quốc, chúng tôi nhận thấy có xu hướng đối lập. Mỹ đang và sẽ trở thành điểm sáng trong bức tranh kinh tế thế giới. Cả hai khu vực sản xuất và dịch vụ đều tăng trưởng tốt, qua đó tác động tích cực đến tâm lý chi tiêu của người dân, bất chấp lãi suất đang có xu hướng tăng sau động thái tăng lãi suất của Fed gần đây và kế hoạch tăng 3 lần trong năm nay. Trung Quốc lại gắn liền với bài toán khác. 

Nỗi lo của Trung Quốc nằm ở thị trường tài chính cùng rủi ro bong bóng tài sản đang trỗi dậy. Trong năm 2017, Trung Quốc hạ mục tiêu tăng trưởng kinh tế xuống 6,5% và dự báo trong giai đoạn từ nay đến 2020, tăng trưởng GDP nước này trong khoảng 6,5 - 7%. Hiện tại, ưu tiên của Trung Quốc là tăng trưởng kinh tế ổn định nhằm tạo tiền đề giải quyết rủi ro tài chính. 

Mới đây, Trung Quốc đã có những hành động đầu tiên như hạ mục tiêu tăng cung tiền M2 (từ 13% năm 2016 xuống 12% năm 2017), cân nhắc đánh thuế bất động sản, sử dụng công cụ thị trường mở và thắt chặt kiểm soát dòng vốn chảy ra bên ngoài.

Ông Bạch An Viễn 

Một nỗi lo khác trong bức tranh kinh tế toàn cầu là sự trỗi dậy của chủ nghĩa bảo hộ sau sự kiện Brexit, bầu cử Tổng thống Mỹ và trưng cầu dân ý tại Ý. Năm 2017, tâm điểm chính trị vẫn thuộc về châu Âu khi hàng loạt quốc gia lớn như Đức, Pháp, Hà Lan… tổ chức bầu cử với làn sóng chủ nghĩa dân tộc đang trỗi dậy.

Điều này chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến quá trình tự do hóa thương mại toàn cầu. Dòng vốn FDI toàn cầu cũng sẽ bị ảnh hưởng không nhỏ khi Tổng thống Donald Trump đẩy mạnh thu hút dòng vốn trở lại Mỹ nhằm tạo công ăn việc làm cho người dân nước này.

Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu như vậy, năm 2017, chúng tôi kỳ vọng kinh tế trong nước sẽ khởi sắc nhờ hoạt động sản xuất tốt hơn và điều kiện thế giới ổn định. Tuy nhiên, tôi đánh giá tăng trưởng GDP có thể quanh mức 6,5% và không đạt mục tiêu Quốc hội đặt ra do động lực tăng trưởng của cả bốn trụ cột là tiêu dùng cá nhân, đầu tư trong nước và FDI, chi tiêu chính phủ và xuất nhập khẩu đều gặp chút trở ngại. 

Chẳng hạn, dòng vốn đầu tư FDI có thể chậm lại do ảnh hưởng từ bên ngoài như: giới hạn đầu tư ra nước ngoài của Trung Quốc, scandal chính trị của Samsung, sự đảo chiều của Hiệp định Đối tác kinh tế xuyên Thái Bình Dương (TPP), thách thức từ chủ nghĩa bảo hộ, rủi ro tỷ giá có thể làm thay đổi chiến lược đầu tư.

Fed đã phát đi thông điệp sẽ có không dưới 3 lần tăng lãi suất cơ bản USD trong năm nay, diễn biến này sẽ tác động ra sao tới tỷ giá tiền đồng, theo ông?

Thực tế, tiền đồng đang trong xu thế giảm giá so với USD, nhất là kể từ năm 2015 trước áp lực USD liên tục tăng giá và Trung Quốc phá giá đồng Nhân dân tệ. 

Fed có kế hoạch nâng lãi suất 3 lần trong năm 2017, mỗi lần tăng 0,25% trong bối cảnh sức khỏe kinh tế liên tục cải thiện, thị trường lao động tốt lên và lạm phát tiệm cận vùng mục tiêu. 

Lộ trình này nếu thực hiện có thể khiến các nhà đầu tư trì hoãn kế hoạch rót vốn vào các thị trường mới nổi. Dù vậy, tôi thực sự không quá bi quan về tác động của việc tăng lãi suất đối với thị trường chứng khoán Việt Nam.

Đánh giá của ông về dòng vốn ngoại vào thị trường chứng khoán trong nước Việt Nam năm 2017 trong bối cảnh Fed nâng lãi suất và đồng USD tăng giá mạnh?

Nguyên nhân mức giảm giá tiền đồng sẽ được kiểm soát tốt quanh mức 1 - 2% năm nay nhờ tình hình vĩ mô ổn định, dự trữ ngoại tệ cao kỷ lục (40 tỷ USD), cùng với các chính sách tiền tệ linh hoạt. Về khía cạnh thu hút FDI, việc thu hút mới và giải ngân vốn liên tục duy trì xu thế tăng trong nhiều năm qua. Vốn FDI thực hiện năm 2016 đạt 15,8 tỷ USD, tăng 9% so với 2015 và ghi nhận mức kỷ lục từ trước đến nay nhờ môi trường kinh doanh cải thiện. 

Trong thời gian tới, chúng tôi kỳ vọng dòng vốn này tiếp tục duy trì ở mức cao do triển vọng tăng trưởng tích cực của nền kinh tế Việt Nam và vị trí chiến lược của Việt Nam trong chuỗi sản xuất toàn cầu. Thêm vào đó, làn sóng đầu tư từ Hàn Quốc và hiệu ứng các FTA sẽ góp phần giúp nguồn vốn FDI không quá biến động tiêu cực. Thực tế thì Mỹ cũng không phải là nhà đầu tư trực tiếp nước ngoài hàng đầu tại Việt Nam, tính đến thời điểm này.

Còn về đầu tư gián tiếp, cho dù khối ngoại đã bán ròng trong năm 2016 sau nhiều năm mua ròng trên thị trường cổ phiếu, nhưng thực tế, khối này vẫn duy trì hoạt động mua ròng thông qua các kênh M&A, trái phiếu chính phủ và IPO.

Khối ngoại đã trở lại mua ròng tốt trong 2 tháng đầu năm và tôi kỳ vọng xu thế này sẽ được duy trì trong năm nay, cho dù áp lực bán ròng tại một số thời điểm hoàn toàn có thể xảy ra do ảnh hưởng của việc Fed tăng lãi suất. Bởi nền tảng vĩ mô cải thiện: tăng trưởng kinh tế khởi sắc hơn, lạm phát và tỷ giá sẽ được kiểm soát tốt. Chính phủ quyết tâm đẩy mạnh tái cấu trúc thị trường tài chính theo hướng tự do hơn và tiếp tục nới room cho khối ngân hàng. 

Thêm vào đó, thoái vốn nhà nước, IPO và niêm yết các doanh nghiệp nhà nước sẽ được đẩy mạnh. Việc lên sàn của hàng loạt doanh nghiệp lớn như Vietnam Airlines, Sabeco, Novaland, Viet Jet Air… giúp thị trường chứng khoán  có thêm nhiều hàng hóa chất lượng. Triển vọng tăng trưởng của thị trường chứng khoán Việt Nam khá sáng sủa và hướng đến mức cao nhất trong 10 năm qua.

Các chính sách tiền tệ, tín dụng, lãi suất có tác động ra sao đến diễn biến thị trường chứng khoán trong năm nay, theo ông?

 

Tôi cho rằng, trong năm  nay, Chính phủ tiếp tục theo đuổi chính sách nới lỏng tiền tệ để thúc đẩy tăng trưởng. Hiện tại, dư địa cho cắt giảm các mức lãi suất chính sách không còn nhiều, nhưng lãi suất sẽ được duy trì ở mặt bằng ổn định. Tương tự, nới lỏng tiền tệ sẽ duy trì ở mức tốt với tăng trưởng tín dụng ở mức 18 - 19% trong nỗ lực kiểm soát tỷ giá và lạm phát. Theo đó, dòng tiền tham gia thị trường được kỳ vọng tích cực. 

Một căn cứ khác cho nhận định này là hiện các kênh đầu tư như bất động sản, vàng, ngoại tệ vẫn chưa tỏ ra áp đảo về tỷ suất sinh lợi so với kênh chứng khoán. 

VN-Index đang xác lập xu thế tăng dài nhất trong lịch sử (5 năm) sau khi tăng thêm 15% trong năm qua và tiếp tục 7% trong 2 tháng đầu năm, vượt lên trên mốc 700 điểm. Đây được xem là khởi đầu tốt đẹp cho năm 2017. 

Tôi kỳ vọng, năm 2017 vẫn là năm thành công đối với thị trường chứng khoán Việt Nam. Các động lực hỗ trợ chính sẽ là: kinh tế khởi sắc hơn và đi kèm là lợi nhuận doanh nghiệp tăng tốc, quá trình mở cửa thị trường vốn tiếp tục triển khai, sự ra đời của thị trường chứng khoán phái sinh, quá trình niêm yết của các doanh nghiệp lớn và khối ngoại có thể trở lại vị thế mua ròng.

Tuy nhiên, quá trình tăng sẽ không diễn ra liên tục cả năm, mà sẽ có những đợt tăng, giảm đan xen, nhưng xu thế tăng sẽ áp đảo. VN-Index có thể vận động trong vùng  680 – 760 điểm trong năm 2017 và kết thúc năm ở mốc trên 750 điểm.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

ĐTCK

Vì sao nhà đầu tư ngoại ồ ạt mua cổ phần doanh nghiệp Việt?

Số liệu mới công bố của Cục Đầu tư nước ngoài (Bộ Kế hoạch và Đầu tư) cho biết, lượt góp vốn, mua cổ phần của nhà đầu tư nước ngoài trong hai tháng đầu năm là 654 với tổng giá trị vốn góp là 619 triệu USD, gấp 4 lần so với cùng kỳ năm 2016.

Việc nhà đầu tư nước ngoài đầu tư vào Việt Nam thông qua hình thức góp vốn, mua cổ phần đã xuất hiện từ lâu nhưng phải đến năm 2015 mới trở nên sôi động hơn.

Trong đó, nhà đầu tư nước ngoài góp vốn, mua cổ phần tập trung nhiều nhất vào lĩnh vực công nghệ chế biến chế tạo, 220 lượt góp vốn tổng vốn góp 292 triệu USD. Tiếp đến là các lĩnh vực bán buôn, bán lẻ, sửa chữa ôtô, xe máy với 197 lượt góp vốn trị giá 124 triệu USD. Kinh doanh bất động sản đứng thứ ba với 14 lượt góp vốn trị giá gần 60 triệu USD.

Tp.HCM là địa phương có nhiều nhà đầu tư nước ngoài góp vốn, mua cổ phần nhất với số lượt mua 322, tổng vốn góp 313 triệu USD. Tiếp đến là Hà Nội, Bình Dương, Nghệ An, Quảng Bình…

Thực tế, việc nhà đầu tư nước ngoài đầu tư vào Việt Nam thông qua hình thức góp vốn, mua cổ phần đã xuất hiện từ lâu nhưng phải đến năm 2015 mới trở nên sôi động hơn. Xu hướng mua bán sáp nhập cũng sẽ trở thành cơ hội để các doanh nghiệp Việt Nam hợp tác theo xu hướng toàn cầu hóa.

Cụ thể, tính từ ngày 1/7/2015 đến ngày 20/7/2016, đã có hơn 3.000 doanh nghiệp, tổ chức kinh tế có nhà đầu tư nước ngoài tham gia góp vốn, mua cổ phần với tổng giá trị đạt 2,9 tỷ USD.

Riêng trong năm 2016, cả nước có tới 2.547 doanh nghiệp, tổ chức kinh tế có nhà đầu tư nước ngoài góp vốn mua cổ phần, với tỷ lệ vốn lớn hơn 50% vốn điều lệ hoặc thuộc lĩnh vực đầu tư có điều kiện, tổng vốn đầu tư là 3,425 tỷ USD.

Đây cũng chính là thời điểm Luật Đầu tư 2014 chính thức có hiệu lực. Theo quy định mới, nhà đầu tư nước ngoài không cần xin cấp giấy chứng nhận đăng ký đầu tư khi góp vốn, mua cổ phần, phần vốn góp trong doanh nghiệp Việt Nam, mà chỉ cần làm các thủ tục đăng ký với các cơ quan quản lý nhà nước, tùy từng trường hợp góp vốn, mua cổ phần ở doanh nghiệp Việt Nam có hoạt động trong ngành, nghề đầu tư kinh doanh có điều kiện áp dụng đối với nhà đầu tư nước ngoài hay không.

Theo đánh giá của giới đầu tư, thủ tục đơn giản, thuận tiện chính là điều kiện khiến ngày càng có nhiều nhà đầu tư nước ngoài lựa chọn đầu tư vào Việt Nam theo hình thức góp vốn, mua cổ phần. Một giải pháp đầu tư đơn giản mà hiệu quả.

Mặc dù vậy, chuyên gia kinh tế Nguyễn Trí Hiếu, không nên quá lạc quan với con số trên vì cả năm không đảm bảo dòng vốn tiếp tục ồ ạt chảy vào. Thực tế, tình hình kinh tế thế giới diễn biến phức tạp, nhiều biến động khó lường trong khi chính sách kinh tế của Chính phủ Mỹ - đầu tàu thế giới, cũng chưa rõ nét. Nếu không thuận lợi cho nhà đầu tư họ sẽ rút tiền khỏi thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam, trở về thị trường truyền thống.

Cũng theo ông Hiếu, Luật Đầu tư 2014 có hiệu lực, tạo điều kiện thông thoáng cho nhà đầu tư góp vốn, mua cổ phần nhưng chỉ đóng góp một phần. Nhà đầu tư nước ngoài vẫn nhìn vào triển vọng nền kinh tế Việt Nam có tiếp tục tăng trưởng ổn định, dòng tiền đổ vào có an toàn hay không.

“Thủ tục cũng tạo điều kiện nhưng không phải là nguyên nhân chính để đầu tư tăng hay giảm”, ông Hiếu nói.

Do vậy, chuyên gia kinh tế Nguyễn Trí Hiếu cho rằng, để khuyến khích nhà đầu tư nước ngoài đổ tiền vào, Việt Nam cẩn phải nâng điểm tín nhiệm quốc gia của mình trong mắt nhà đầu tư nước ngoài.

Hiện tại, 3 công ty tín nhiệm hàng đầu thế giới gồm Standard & Poor's, Moody's và Fitch đều xếp hạng Việt Nam rủi ro, chưa khuyến khích đầu tư và còn mang tính đầu cơ.

>> “Thời điểm tuyệt vời để kinh doanh tại Việt Nam"

  Vneconomy

“Thời điểm tuyệt vời để kinh doanh tại Việt Nam”

Trước thềm Hội thảo kịch bản kinh tế Việt Nam 2017 ngày 9/3/2017 do Thời báo Kinh tế Việt Nam tổ chức tại Tp.HCM, ông Don Lam, Tổng giám đốc tập đoàn VinaCapital chia sẻ với VnEconomy về viễn cảnh kinh doanh 2017.

Lạc quan trong thận trọng

Theo ông, điều gì chờ đợi các doanh nghiệp tại Việt Nam trong năm 2017?

Chúng tôi tiếp tục nhìn nhận lạc quan trong thận trọng về môi trường kinh doanh của Việt Nam trong năm 2017. Kinh tế vĩ mô hiện tại đang trong giai đoạn ổn định, và GDP vẫn tiếp tục tăng trưởng. Tuy nhiên, Việt Nam sẽ cần phải để ý tới mức độ lạm phát và lãi suất trong năm nay.

Ngoài ra, Chính phủ nên lưu tâm tới một số nhân tố bên ngoài có thể ảnh hưởng đến Việt Nam, như việc Chính phủ Mỹ có thể sẽ có những chính sách thương mại mới mang tính bảo hộ, gây ảnh hưởng tới xuất khẩu của Việt Nam, đồng Nhân dân tệ mất giá có thể khiến xuất khẩu của Trung Quốc trở nên cạnh tranh hơn, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tăng lãi suất, và các vấn đề khác.

Tuy nhiên, Việt Nam trong những năm qua đã chứng tỏ khả năng phục hồi qua những biến động của nền kinh tế thế giới, và tôi hy vọng khả năng này sẽ tiếp tục diễn ra.

Theo ông, sẽ có những cơ hội đầu tư nào trong năm 2017 này?

Ngoài lĩnh vực tiêu dùng nội địa mà VinaCapital luôn chú trọng, chúng tôi nhìn thấy cơ hội đầu tư tiềm năng trong các lĩnh vực như cơ sở hạ tầng và có thể là cả lĩnh vực ngân hàng - ưu tiên hàng đầu của Chính phủ. Nếu điều kiện cho phép, chúng tôi sẽ chắc chắn đánh giá cơ hội đầu tư với những lĩnh vực này.

Bất động sản du lịch cũng là một lĩnh vực nhiều hứa hẹn. Lượng du khách đến Việt Nam đạt kỷ lục trong năm 2016 và được dự báo sẽ tiếp tục tăng trong năm nay. Cùng với đó, ngành du lịch Việt Nam vẫn chưa phát triển bằng cách nước láng giềng như Thái Lan và Malaysia, cho thấy tiềm năng vẫn còn rất lớn.

Thoái vốn thành công

Các quỹ do VinaCapital quản lý đã hoạt động thế nào trong năm 2016?

Các quỹ đều hoạt động rất tốt trong năm vừa qua. 2016 là một năm thành công của Vietnam Opportunities Fund (VOF), quỹ đầu tư hàng đầu của VinaCapital với việc quỹ này chuyển từ sàn phụ (Alternative Investment Market-AIM) sang sàn chính (Main Market) của thị trường chứng khoán London.

Đây là quỹ đầu tư tập trung vào Việt Nam đầu tiên niêm yết trên sàn này, và là tiền đề cho việc VOF vào rổ FTSE All-Shares index.
 
Kết thúc năm 2016, VOF là quỹ hoạt động hiệu quả nhất Việt Nam với mức tăng trưởng 25,5% (tính theo USD), gần gấp đôi mức tăng trưởng 13,4% của VN-Index (tính theo USD). VCG Partners Vietnam Fund, quỹ mở UCITsdo VinaCapital quản lý đạt mức tăng trưởng vững chắc 12,8%.

Ngoài ra, quỹ đầu tư bất động sản VinaLand đã thoái vốn thành công tại các tài sản chủ chốt, hoàn vốn cho các cổ đông, còn quỹ đầu tư vào cơ sở hạ tầng Vietnam Infrastructure Limited Fund (VNI) gần hoàn thành việc thoái vốn các danh mục của mình.

Những thương vụ thoái vốn nào thành công nổi bật trong năm vừa qua vậy?

Chúng tôi rất may mắn khi các quỹ đã có những thành công kể trong năm 2016. Quỹ VOF đã thoái vốn ra khỏi Công ty Cổ phần gỗ An Cường và Bệnh viện Thái Hòa.

Chúng tôi cũng đã thoái vốn khoản đầu tư tại Công ty THHH Dược Hậu Giang với giá cao hơn giá thị trường. Ngoài ra, VinaCapital còn tham gia vào thương vụ hợp tác đầy hứa hẹn với Warburg Pincus trong lĩnh vực du lịch-khách sạn với phạm vi đầu tư không chỉ bó hẹp tại Việt Nam mà mở rộng ra Đông Nam Á.

Vậy còn điều gì khiến ông vẫn chưa hài lòng không?

Khi thẩm định các khoản đầu tư tiềm năng, chúng tôi đều nghiên cứu và khảo sát rất cẩn thận về hiệu quả trong khá khứ lẫn tiềm năng của dự án/doanh nghiệp trong tương lai. Quá trình thẩm định này rất quan trọng, nhưng nhiều khi cũng tốn rất nhiều thời gian.
VinaCapital cần phải tìm ra cách để rút ngắn thời gian, trong khi vẫn đảm bảo được hiệu quả để không bỏ lỡ bất kỳ một cơ hội tiềm năng nào.

Rót vốn vào ngành nào?

Các quỹ của VinaCapital sẽ đầu tư vào lĩnh vực nào trong năm nay?

Chúng tôi sẽ tiếp tục tập trung vào các công ty hoạt động trong lĩnh vực tiêu dùng nội địa đang phát triển mạnhcủa Việt Nam. Sẽ là các công ty thực phẩm, đồ uống, vật liệu xây dựng, bất động sản, giáo dục và y tế. Các lĩnh vực này vẫn đang tiếp tục tăng trưởng vững chắc vì tiêu chuẩn sống của người Việt đang tăng lên.

Năm 2017 có thể sẽ nhiều thử thách hơn trong lĩnh vực đầu tư cổ phần, vì chỉ số lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (P/E) đã cho thấy dấu hiệu tăng. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều công ty đang được định giá thấp trên thị trường.

Chúng tôi lạc quan và đặc biệt quan tâm đến những cơ hội mới trong lĩnh vực đầu tư tư nhân vì qua đó VinaCapital có thể chủ động giúp công ty phát triển, cùng với đó là các điều khoản đầu tư tốt hơn và có xu hướng sinh lời cao.

Theo ông, những chính sách nào sẽ ảnh hưởng đến các doanh nghiệp và môi trường đầu tư tại Việt Nam trong năm nay?

Chúng tôi tin rằng các nỗ lực đang được thúc đẩy để giúp việc kinh doanh tại Việt Nam thuận lợi hơn sẽ mang đến nhiều lợi ích cho tất cả các doanh nghiệp trong và ngoài nước ở mọi quy mô.

Việc cổ phần hóa và lên sàn của các doanh nghiệp nhà nước sẽ tiếp tục có lợi cho cả thị trường chứng khoán lẫn giá trị tài sản của Nhà nước. Những bước đi quan trọng này sẽ tạo niềm tin cho nhà đầu tư và gia tăng thanh khoản của thị trường.

Việc nâng sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài trong các ngân hàng có thể là một bước đi tích cực trong việc tái cơ cấu hệ thống ngân hàng, và những thay đổi trong cơ chế chính sách cũng sẽ cho phép Công ty Quản lý tài sản của các tổ chức tín dụng (VAMC) thực hiện tốt hơn nhiệm vụ xử lý nợ xấu.

“Thời điểm tuyệt vời để kinh doanh”

Theo ông, điều gì sẽ giúp nâng cao năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp Việt Nam nói riêng và môi trường đầu tư nói chung?

Chúng tôi tin rằng Chính phủ đang đi đúng hướng để khuyến khích tăng dòng vốn đầu tư vào Việt Nam. Chúng tôi cũng kỳ vọng các cải cách quan trọng để làm vững chắc hệ thống ngân hàng, khiến đầu tư từ khu vực tư nhân vào cơ sở hạ tầng trở nên hấp dẫn hơn, tăng tính minh bạch trong công tác cổ phần hóa và lên sàn, giảm thiểu các thủ tục hành chính và tiếp cận gần hơn tới tiêu chuẩn quốc tế.

Nếu áp dụng thành công, những thay đổi này sẽ tạo ra hiệu ứng rất tích cực, giúp nâng cao sức khỏe của các ngân hàng, khiến cho nền kinh tế trở nên mạnh hơn, gia tăng sự tự tin và số lượng tham gia của nhà đầu tư.

Nếu có một lời khuyên dành cho các chủ doanh nghiệp Việt Nam trong năm 2017, ông sẽ nói gì?

Đây là thời điểm tuyệt vời để kinh doanh tại Việt Nam. Tôi khuyến khích các chủ doanh nghiệp Việt Nam có can đảm để sáng tạo, đầu tư vào các lĩnh vực như công nghệ và marketing để xây dựng thương hiệu.

Hiện tại đang có rất nhiều công ty và thương hiệu tốt tại Việt Nam, và họ cần tìm những hướng đi mới để có thể cạnh tranh với các công ty nước ngoài hiện cũng đang rất hứng thú với thị trường này. 

>> Kinh tế Việt Nam năm 2017: Cơ hội cất cánh

Theo Duy Anh

Vneconomy

Áp lực tháng 3

VN-Index vẫn được kỳ vọng có thể sẽ giữ quanh vùng 700 điểm, vì mọi thông tin dù vẫn đang ở mức khó đoán định nhưng hiện tại thị trường không có thông tin xấu, mọi diễn biến vẫn ở trong giai đoạn kỳ vọng.

• Đầu tư thế nào năm 2017 
• Hàng loạt dự báo lạc quan về chứng khoán Việt Nam 2017 
• 7 nhân tố tác động tới chứng khoán thế giới năm 2017 
• Năm 2017, đầu tư cổ phiếu ngành nào sinh lời cao?

Phiên giao dịch ngày 2/3/2017, các chỉ số trên cả 2 sàn Hà Nội và TP. Hồ Chí Minh đều tiếp tục giảm nhẹ khi VN-Index đóng cửa ở 707,51 điểm sau khi giảm 2,01 điểm, tương đương 0,28%, còn HNX-Index giữ được 86,61 điểm sau khi giảm 0,01 điểm, tương đương 0,01%. Các chuyên gia chứng khoán cho rằng, đây là mức giảm nhẹ theo hướng điều chỉnh, giảm nhẹ trong biên độ hẹp, không có gì đặc biệt so với xu hướng chung.

Điểm đáng lưu tâm là xu hướng điều chỉnh giảm này đã kéo dài hơn 1 tuần nay, mặc dù cũng có một số phiên tăng nhưng biến động không quá lớn. Sự giảm điểm của phiên ngày 2/3 cũng nằm trong lộ trình thực hiện vùng cân bằng giá ở những cổ phiếu đã tăng tương đối tốt trong thời gian qua.

 Ảnh minh họa

Nhìn lại nền tảng 2 tháng đầu năm, ông Trần Minh Hoàng (VCBS) cho biết, TTCK chia làm 3 giai đoạn rõ rệt. Giai đoạn thứ nhất rơi vào tháng 1/2017, là thời điểm trước Tết Nguyên đán, biểu hiện của thị trường tương đối trầm lắng; Giai đoạn thứ hai là sau tết 2 tuần, đây là thời kỳ tăng trưởng khá tốt của TTCK khi mọi diễn biến trên thế giới đều ổn định, ở trong nước các vấn đề về thanh khoản và tỷ giá ổn định trở lại. Điều này giúp cho VN-Index đã có lúc tăng lên mức đỉnh với 720 điểm.

Tuy nhiên, từ giữa tháng 2 trở lại đây, TTCK lại bước sang giai đoạn điều chỉnh giảm sau giai đoạn tăng mạnh. Song điều đáng chú ý là dù chia làm nhiều giai đoạn như vậy nhưng mức tăng điểm của các chỉ số cũng khá ấn tượng.

Lý do có sự tăng điểm cao trong thời gian không quá dài là bởi trên TTCK thế giới có nhiều thông tin đưa ra nhận định Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) có thể sẽ tăng lãi suất trong tháng 3. Chính vì vậy hồi đầu tháng 2, đồng USD yếu đi, sau đó từ giữa tháng 2, mới tăng trở lại.

Vậy diễn biến TTCK trong tháng 3 sẽ ra sao? Các chuyên gia cho biết, nhiều khả năng TTCK sẽ vẫn chịu một áp lực điều chỉnh hiện hữu để ổn định mặt bằng giá, cũng như cân bằng lại những thông tin mới trên thị trường trong nước và thế giới. Lý do đầu tiên được đưa ra là về tỷ giá và lãi suất, dù đã nguội trở lại nhưng vẫn ở mức cao và chưa trở lại mức sau tết, nên thị trường vẫn đang tìm điểm cân bằng lại.

Vào giữa tháng 3 tới, Fed sẽ có cuộc họp bàn về việc tăng lãi suất, điều này có thể sẽ tạo biến động lớn trên TTCK thế giới cũng như TTCK Việt Nam.

“Trong trường hợp thuận lợi, tức là không tăng lãi suất thì mọi việc có thể dễ dàng hơn vì câu chuyện điều chỉnh giảm của TTCK Việt Nam sẽ sớm kết thúc. Nhưng ngược lại, nếu Fed tăng lãi suất, thì sẽ khiến áp lực tăng tỷ giá quay trở lại và khi đó, sự điều chỉnh giảm của TTCK có thể vẫn còn kéo dài”, một chuyên gia nhận định.

Còn ông Trần Minh Hoàng thì cho biết, “nhìn chung, chúng tôi có cái nhìn thận trọng hơn với thị trường trong tháng 3 tới và cho rằng, khả năng điều chỉnh tích lũy thị trường sẽ cao hơn do có thể có biến động lớn, tức là có yếu tố rủi ro trên thị trường quốc tế và trong nước ở mức cao. Đặc biệt là thông tin liên quan đến khả năng tăng lãi suất của Fed, cũng như các chính sách về kinh tế, thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump có hiệu lực và tác động rõ ràng hơn”.

Chính vì vậy, các chuyên gia chứng khoán đều nhận định rằng, VN-Index vẫn được kỳ vọng có thể sẽ giữ quanh vùng 700 điểm, vì mọi thông tin dù vẫn đang ở mức khó đoán định nhưng hiện tại thị trường không có thông tin xấu, mọi diễn biến vẫn ở trong giai đoạn kỳ vọng. “Giai đoạn căng thẳng nhất là khi tỷ giá tăng mạnh và lãi suất liên ngân hàng cũng tăng. Nhưng hiện nay mọi thứ đã nguội trở lại và TTCK chưa tìm được động lực tăng mới, còn khả năng để TTCK tăng cao hơn sẽ chưa xảy ra, ít nhất từ nay đến giữa tháng 3”, một ý kiến cho biết.

Trong bối cảnh như vậy, các chuyên gia chứng khoán khuyến cáo, hiện tại không phải là thời điểm NĐT nên nắm giữ quá nhiều cổ phiếu. Bởi hiện nay, khi thị trường có xu hướng điều chỉnh trở lại thì nên giảm tỷ trọng. Nếu nắm giữ, thì không nên quá 50% danh mục và chỉ nên tập trung vào những cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt trong 2016 và vẫn đảm bảo tiềm năng tăng trưởng trong năm 2017, đặc biệt là các cổ phiếu đầu ngành của mỗi ngành vì nó có dòng tiền thực, có sản xuất cơ bản tốt và tập trung.

Các chuyên gia chứng khoán đều nhận định rằng, VN-Index vẫn được kỳ vọng có thể sẽ giữ quanh vùng 700 điểm, vì mọi thông tin dù vẫn đang ở mức khó đoán định nhưng hiện tại thị trường không có thông tin xấu, mọi diễn biến vẫn ở trong giai đoạn kỳ vọng.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

Trần Hương

Thời Báo Ngân Hàng

Phía sau "con sóng" cổ phiếu Bất động sản

Trong tháng 02/2017, nhóm cổ phiếu ngành bất động sản trên thị trường đã bất ngờ có sự bứt phá khá mạnh kể từ phiên giao dịch đầu tiên trong năm mới Đinh Dậu.

• Những ngôi sao thức dậy muộn
• Thận trọng khi "rót tiền" vào cổ phiếu BĐS trong năm 2017

Nếu như chỉ số VN Index chỉ tăng được khoảng 3% trong tháng 02/2017 thì nhìn chung, nhóm cổ phiếu bất động sản đã thể hiện mức tăng khá tích cực với mức bình quân lên đến trên 20%.

Với sự tăng giá khá bất ngờ của nhóm này, một số nhà đầu tư cho rằng, nguyên nhân dẫn đến sức hút của nhóm cổ phiếu bất động sản có phần đến từ những kết quả kinh doanh công bố khá tốt trong quý IV/2016. Bên cạnh đó, sau một thời gian khá lâu nằm ở vùng giá thấp, nhóm cổ phiếu này dễ dàng tạo sóng khi có tín hiệu mua.

Dù vậy, khi đã có màn trình diễn ấn tượng trong tháng 02, liệu rằng nhóm cổ phiếu này có còn giữ được sự hưng phấn trong những tháng còn lại trong năm 2017?

Theo khảo sát của Bộ phận phân tích CTCK Maritime (MSI), thực chất, báo cáo kết quả kinh doanh của 14 doanh nghiệp BĐS được chọn khảo sát trên sàn cho thấy năm 2016 là một năm kinh doanh không hiệu quả của ngành BĐS, khi tăng trưởng doanh thu tốt, tuy nhiên lợi nhuận ròng lại giảm mạnh.

Nguyên nhân theo MSI là do chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng; giá vốn hàng bán của các doanh nghiệp cũng tăng mạnh; ảnh hưởng của Thông tư 200; tình trạng chuyển nhượng dự án và nhiều doanh nghiệp bước vào giai đoạn đầu tư dự án mới.

Bên cạnh những con số báo cáo lợi nhuận của hầu hết các doanh nghiệp ngành này, nếu đi sâu tìm hiểu từng báo cáo tài chính sẽ không khó để nhận ra các khoản phải thu, tồn kho đang tăng lên, song song với đó là nợ vay nhiều dẫn đến chi phí tài chính cũng tăng lên rất mạnh trong năm 2016.

Do vậy, nếu như tình hình kinh doanh không khả quan, thanh khoản không cải thiện thì sẽ gây áp lực lớn lên giá cổ phiếu nhóm này trong năm 2017. Thế nhưng, hầu hết các dự báo được các chuyên gia và các tổ chức tư vấn đưa ra đều cho rằng, năm 2017 không phải là năm dễ dàng gì đối với lĩnh vực kinh doanh bất động sản.

Theo phân tích của CTCK MSI, thị trường BĐS Việt Nam trong các năm 2014-2016 đã có mức tăng trưởng cao hơn rất nhiều so với nền kinh tế, với số lượng dự án và sản phẩm rất lớn, vượt qua khả năng tiêu thụ của khách hàng tạo ra tình trạng dư cung, trong khi nhu cầu còn hạn chế. Nếu như năm 2012, thống kê 26 doanh nghiệp niêm yết trong lĩnh vực BĐS có hàng tồn kho quy thành tiền là 36.700 tỷ đồng thì đến tháng 6/2016, chỉ với 16 DN niêm yết đã có lượng hàng tồn kho lên tới 82.823 tỷ đồng, đồng thời dư nợ lên đến 160.956 tỷ đồng.

Thị trường BĐS có sự tham gia mạnh của nhà đầu cơ sử dụng vay NH rất lớn, và có nhu cầu thoát hàng khi nhận căn hộ. Theo CBRE, có hơn gần 60% người mua là đầu cơ (tỷ lệ năm xảy ra bong bóng BĐS 2007 là 70%), Thực tế đang diễn ra là khi bàn giao, giá căn hộ lại bắt đầu chững lại và sụt giảm. CBRE cho biết, trong quý 3.2016, giá các dự án đã hoàn thành giảm trung bình 2,6%. Điều này không chỉ do chất lượng căn hộ không tương xứng, mà chính là do các nhà đầu cơ không có nhu cầu sử dụng, việc cho thuê gặp khó khăn nên tìm cách thoát hàng.

Do đó, MSI cho rằng, vào năm 2017, khi các nhà đầu cơ không có nhu cầu sử dụng và việc cho thuê gặp nhiều khó khăn, rất nhiều người sẽ nhận căn hộ bàn giao và có nhu cầu bán thoát nợ sẽ khiến cho nguồn cung càng tăng trong khi cầu suy giảm.

Nhiều chuyên gia kinh tế cũng cảnh báo rủi ro của thị trường bất động sản trong năm 2017 chính là Nguồn vốn tín dụng từ Ngân hàng sẽ giảm trong năm 2017 do khó khăn về nguồn vốn trung – dài hạn.

Hiện nay, nguồn vốn tín dụng luôn được xem là yếu tố có vai trò quyết định để phát triển thị trường BĐS với ước tính cơ cấu vốn chiếm 70%- 80% giá trị. Năm 2017 nguồn vốn này sẽ gặp khó khăn và thu hẹp hơn nhiều so với năm 2015 – 2016. Các NHTM hầu như không còn dư địa về nguồn vốn ngắn hạn theo quy định của NHNN áp dụng từ tháng 1/2017.

Ngoài ra các NHTM phải đang gặp áp lực xử lý nợ xấu dự tính vào khoảng 100.000 tỷ đồng nợ xấu. Với việc tăng tỷ lệ cho vay BĐS rất mạnh trong 2 năm 2015, 2016 nhưng nguồn huy động vốn dài hạn tăng không đáng kể, đồng thời với cảnh báo chính thức về hạn chế tín dụng BĐS của NHNN thì tín dụng BĐS năm 2017 chắc chắn sẽ không thể tăng trưởng như năm 2016.

Phân khúc nhà ở xã hội và căn hộ giá dưới 1 tỷ đồng được xem là cứu cánh cho thị trường BĐS 2017 vì có nhu cầu lớn. Tuy nhiên, theo nhận định của các chuyên gia, các đối tượng này hầu như cần phải vay khoản 70% giá trị căn nhà từ nguồn vay ưu đãi của Chính Phủ. Sau khi gói hỗ trợ 30.000 tỷ đồng kết thúc vào tháng 6/2016, thì trong giai đoạn tới sẽ khó có gói hỗ trợ tương tự. Nguyên nhân là do ngân sách đang rất căng thẳng, Chính phủ khó tìm được nguồn chính sách tín dụng nhà ở xã hội, khi mà nhiều lĩnh vực chi xã hội khác cần thiết hơn. 

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư chứng khoán - Ủy thác đầu tư

Theo Hoàng Trung

NDH

Goldman Sachs: Nhà đầu tư ở “mức lạc quan cao nhất” nhưng sắp tới sẽ thất vọng

Các chiến lược gia tại Goldman Sachs không tin tưởng vào sự lạc quan của các nhà đầu tư về thị trường chứng khoán năm 2017.

Trong thực tế, họ tin rằng các nhà đầu tư đã đạt đến “mức lạc quan cao nhất” và niềm tin của các nhà đầu tư sẽ dần suy giảm trong năm 2017.

• Trump, “vị Tổng thống có lợi cho chứng khoán''
• Quỹ quản lý 1.000 tỷ USD cảnh báo 3 rủi ro mà nhà đầu tư đang mất cảnh giác
• 8 yếu tố nền của thị trường tài chính toàn cầu 2017 

Bất chấp việc chỉ số S&P 500 tăng 5% chỉ trong 7 tuần giao dịch đầu, Goldman vẫn giữ vững quan điểm khá bi quan cho cả năm. Công ty này tin rằng nhóm các cổ phiếu lớn - Large Cap sẽ tăng thêm 2% nữa trước khi giảm 4% và kết thúc năm 2017 ở mức 2.300 (thấp hơn 2% so với mức hiện tại).

Chứng khoán Mỹ lập kỷ lục mới trong phiên giao dịch ngày 21/2, với chỉ số S&P 500 tăng 0,4% vào giữa ngày.

Theo Goldman, nhà đầu tư đang tự tin rằng việc cắt giảm thuế và những chính sách dưới thời tổng thống Mỹ Donald Trump sẽ tác động lớn đối với nền kinh tế. Tuy nhiên, khi nhà đầu tư nhận ra những thay đổi không thể tạo ra ảnh hưởng nhanh như vậy, thị trường sẽ phải điều chỉnh.

“Chúng ta đang tiến gần đến mức lạc quan cao nhất và chỉ số S&P 500 sẽ giảm khi nhà đầu tư nhận ra thực tế là việc cải cách thuế không có nhiều tác động đến lợi nhuận như mong đợi”, David Kostin, chuyên gia của Goldman cho hay.

 Nhà đầu tư có thể sẽ phải thất vọng trong năm 2017

Sự “xung đột nhận thức” của thị trường

Bên cạnh việc đẩy mạnh chỉ số chứng khoán, nhà đầu tư cũng đang đổ tiền vào thị trường. Vốn tập trung vào chứng khoán Mỹ đã thêm 52,2 tỉ đô trong năm nay, theo ngân hàng Merrill Lynch, và gần đây tiền thậm chí còn đang chảy vào các quỹ tương hỗ.

Các chỉ số tâm lý cũng cho thấy niềm tin của các nhà đầu tư đang ở mức cao, đặc biệt đối với các nhà đầu tư chuyên nghiệp. Cuộc khảo sát nhà gần đây nhất của Investors Intelligence cho biết thị trường “bò tót” ở mức 61,8%, gần mức cao nhất trong vòng 13 năm.

Ông Kostin nhìn thấy một khác biệt giữa hy vọng của nhà đầu tư và thực tế, và nói việc đó biểu thị sự “xung đột nhận thức” của thị trường.

“Một mặt, các nhà đầu tư, các nhà quản lý công ty, và dữ liệu khảo sát kinh tế vĩ mô cho thấy sự lạc quan về tăng trưởng kinh tế. Ngược lại, các nhà phân tích bên bán đã giảm dự báo cả năm kể từ cuộc bầu cử tổng thống Mỹ và dữ liệu kinh tế vĩ mô cho thấy sự cải thiện khiêm tốn”, ông nói.

Nhà đầu tư đặt hy vọng vào kế hoạch cắt giảm thuế, giảm mức độ giám sát và tăng chi tiêu chính phủ của ông Trump. Tuy nhiên, ông Kostin nghĩ rằng việc cải cách thuế sẽ không được hoàn thành cho đến nửa sau của năm.

Khi thực tế xảy ra, thị trường sẽ phải giảm kỳ vọng về ảnh hưởng của mức thuế thấp hơn đối với lợi nhuận công ty.

“Chúng tôi khuyên nhà đầu tư nên tập trung vào những cổ phiếu có viễn cảnh tăng trưởng dài hạn cao, hơn là việc được mất từ những cải cách thuế”, ông Kostin nói.

Mohamed El-Erian, cố vấn kinh tế trưởng tại Allianz, cảnh báo hôm thứ 3 rằng lãi suất tăng sẽ đẩy đồng đô la tăng, và có thể kìm hãm giá trị thị trường. Ông cũng cảnh báo về hậu quả của việc tác động của cải cách thuế không được như mong đợi.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

Theo Trang Hồ

Người Đồng hành

Chuyên gia MBS: “Hiếm có năm nào cơ hội đầu tư chứng khoán tốt như 2017, VnIndex có thể chạm ngưỡng 860 điểm”

Ông Trần Hoàng Sơn – Giám đốc chiến lược thị trường MBS đã nhận định “Chưa có năm nào nền tảng kinh tế, vĩ mô tốt như năm nay và thực sự là cơ hội hiếm có để đầu tư chứng khoán”.

Tại hội thảo MBS’s Talk 11 với chủ đề “Cơ hội lớn trong thị trường bùng nổ” vừa diễn ra, ông Trần Hoàng Sơn – Giám đốc chiến lược thị trường MBS đã nhận định “Chưa có năm nào nền tảng kinh tế, vĩ mô tốt như năm nay và thực sự là cơ hội hiếm có để đầu tư chứng khoán”.

Theo ông Sơn, TTCK Việt Nam đang bước vào một chu kỳ lớn và có thể tăng trưởng nóng trong năm 2017 – 2018 khi được hưởng lợi từ yếu tố quốc tế lẫn nội tại.

Trong những tháng đầu năm 2017, những tín hiệu tích cực không chỉ đến với TTCK Việt Nam mà đang diễn ra trên toàn cầu. Các thị trường từ Mỹ, Châu Âu cho tới Nhật Bản đều tăng mạnh và vượt đỉnh sau khi ông D.Trump lên làm Tổng thống Mỹ. Có thể nói, mặc dù mới đắc cử nhưng những quan điểm điều hành mới của ông Trump đã thúc đẩy kỳ vọng tăng trưởng của kinh tế Mỹ nói chung và TTCK nói riêng.

Một yếu tố khác đáng quan tâm là việc FED nhiều khả năng sẽ tăng lãi suất trở lại, điều này cho thấy kinh tế Mỹ đã tốt hơn và khiến dòng vốn quay ngược về TTCK Mỹ. Thống kê quá khứ cho thấy mỗi lần FED nâng lãi suất là TTCK đều tăng điểm.

Về giá nguyên liệu hàng hóa, đặc biệt giá dầu được dự báo sẽ tiếp tục xu hướng hồi phục khi sự cắt giảm sản lượng OPEC diễn ra mạnh mẽ. Bên cạnh đó, sự phục hồi của kinh tế toàn cầu cũng thúc đẩy đà tăng của giá dầu và nhiều khả năng sẽ chạm ngưỡng 60 USD/thùng trong năm nay.

Ngoài ra, ông Sơn cũng nhận định dòng vốn đầu tư trên thế giới đang có xu hướng bán ròng trái phiếu để chuyển sang các tài sản rủi ro hơn như cổ phiếu và sẽ chưa sớm dừng lại.

TTCK Việt Nam bước vào chu kỳ lớn, VnIndex chạm ngưỡng 860 điểm trong năm 2017

Theo đánh giá của chuyên gia MBS, Việt Nam vẫn đang nằm trong chu kỳ tăng trưởng kinh tế và điều này sẽ hỗ trợ tích cực cho sự vận động của TTCK. Năm 2016 vừa qua là năm có nhiều doanh nghiệp báo lãi lớn nhất từ trước tới nay.

Bên cạnh đó, các chính sách phát triển thị trường như nới room, đẩy mạnh IPO các doanh nghiệp nhà nước ngày càng hoàn thiện giúp dòng tiền khơi thông vào thị trường.

Trong quá khứ, những đợt nới room cho khối ngoại đều mang lại những con “sóng thần” cho TTCK sau đó. Có thể kể tới như năm 2003 nới room từ 20% lên 30% hay nới room từ 30% lên 49% vào năm 2005. Bởi vậy, Nghị định 60 về việc nới room cho nhà đầu tư nước ngoài lên 100% được ban hành năm 2015 cũng đã và đang là động lực thúc đẩy sự tăng trưởng của thị trường.

TTCK bùng nổ nhờ hiệu ứng nới room

Thời gian qua, có thể nói Nhà nước đã thực hiện tốt việc đẩy mạnh cổ phần hóa kết hợp niêm yết doanh nghiệp nhà nước giúp thị trường có nhiều cổ phiếu tốt như Sabeco, Habeco, Vietnam Airlines, Vinatex, Viglacera... Thời gian tới sẽ xuất hiện thêm nhiều doanh nghiệp Nhà nước và cả tư nhân lên sàn như Vietjet Air, Thaco, Mobifone…sẽ kéo thị trường tăng mạnh về chất lượng. Sự đồng bộ của chính sách sẽ giúp TTCK Việt Nam sớm tiếp cận nhóm Emerging Market (thị trường mới nổi) và thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư nước ngoài.

Với những phân tích trên, ông Sơn cho rằng TTCK Việt Nam đang trong xu hướng đi lên mạnh mẽ và chỉ số VnIndex có thể chạm ngưỡng 860 điểm trong năm 2017. Dù vậy, chỉ số VnIndex có thể sẽ điều chỉnh tại vùng 750 điểm trước khi tiếp tục chinh phục các đỉnh cao mới.

MBS dự báo VnIndex sẽ chạm mốc 860 điểm trong năm 2017

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

Hoàng Anh

Theo Trí thức trẻ

Thận trọng khi "rót tiền" vào cổ phiếu BĐS trong năm 2017

Dù nhóm tăng mạnh trong thời gian đầu năm 2017, tuy nhiên theo đánh giá, nhà đầu tư cần thận trọng trước khi rót tiền vào nhóm cố phiểu bất động sản trong năm nay.

Bất chấp những dự đoán không mấy khả quan về triển vọng thị trưởng bất động sản trong năm 2017, nhóm cổ phiếu bất động sản trên sàn chứng khoán lại bốc đầu thăng hoa một cách bất ngờ.

Tính trung nhóm cổ phiếu này tăng tới 16% thị giá chỉ trong hơn tháng qua, giá trị giao dịch có những phiên chiếm tới 30% toàn sàn. Diễn biến các cổ phiếu bất động sản đang trở thành tâm điểm của thị trường chứng khoán Việt Nam. Các chuyên gia chúng khoán nhận định, mặc dù dòng tiền đổ vào các cổ phiếu bất động sản chưa dừng lại, nhưng sẽ có sự phân hóa rất mạnh, buộc nhà đầu tư phải tìm hiểu và chọn lọc rất kỹ để có thể đầu tư dài hạn.

Theo dự đoán, trong dài hạn, các chuyên gia cho biết cổ phiếu bất động sản sẽ phân hóa mạnh. Những doanh nghiệp thực sự có thế mạnh về thuế đất, về tiềm năng tài chính về khả năng xây dựng sẽ tiếp tục phát triển. Còn ngược lại những doanh nghiệp nhỏ hơn sẽ chịu sức ép lớn về hàng tồn kho, do lực cầu trên thị trường không còn dồi dào như năm trước nữa.

Một điểm nữa nhà đầu tư cần lưu ý khi lựa chọn cổ phiếu đó là nhìn vào chiến lược phát triển của doanh nghiệp. Vì theo các chuyên gia trong năm nay, những doanh nghiệp đã, đang và sẽ đầu tư vào phân khúc nhà giá rẻ sẽ có một dự địa tăng trưởng tốt. Những cổ phiếu này được kỳ vọng nhất trong nhóm ngành bất động sản.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

 

Theo Thúy Lan - Quang Hải

VTV

Động lực nào cho cổ phiếu ngân hàng trong năm 2017?

Diễn biến của nhóm cổ phiếu ngân hàng những ngày đầu năm liệu có mở ra một triển vọng tích cực trong năm 2017, hay chỉ là con sóng ngắn hạn dựa trên các tin đồn như trước đây?

Trong những ngày đầu năm, chỉ số nhóm ngân hàng tăng điểm, trở thành đầu kéo chính cho mức tăng của VN-Index. Ảnh: MAI LƯƠNG

 
Kết thúc phiên giao dịch ngày 3-2-2017, chỉ số nhóm ngân hàng tăng 13,4% so với đầu năm và là đầu kéo chính cho mức tăng 5,3% của VN-Index. Dòng tiền vào ồ ạt giúp khối lượng giao dịch bình quân của nhóm này đạt 12,8 triệu cổ phiếu/ngày, tăng 37,4% so với tháng 12-2016, trong khi khối lượng giao dịch bình quân của HSX giảm 23,7% trong so sánh cùng kỳ.

Tin đồn nào sẽ trở thành hiện thực?

Nới room và giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc là hai tin đồn đã tạo nhiều đợt sóng cho cổ phiếu ngân hàng trong năm 2016. Đối với câu chuyện nới room, nhiều nhà đầu tư cho rằng đó chỉ là chuyện sớm hay muộn trong năm 2017 mà thôi. Chính Thủ tướng Nguyễn Xuân Phúc cũng cho biết Việt Nam sẽ cố gắng nâng tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài tại các ngân hàng sớm nhất trong năm nay nhằm đẩy nhanh tiến trình cải tổ hệ thống ngân hàng, thu hút thêm các khoản đầu tư nước ngoài, qua đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Kỳ vọng này càng được củng cố dựa trên thực tế chỉ còn bảy tháng nữa là đến thời hạn áp dụng Basel II tại 10 ngân hàng thí điểm (ngày 1-9-2017). Theo đó, nhu cầu tăng vốn để đảm bảo hệ số an toàn vốn (CAR) đang rất cấp bách, nhất là tại ba ngân hàng gốc quốc doanh. Do nguồn vốn trong nước có hạn và phải tuân thủ các quy định hạn chế sở hữu chéo, các ngân hàng có xu hướng tìm kiếm nguồn vốn ngoại hoặc phát hành trái phiếu. Vietinbank đã chạm trần sở hữu nước ngoài, trong khi BIDV không còn dư địa để tăng vốn cấp 2. Riêng Vietcombank có khả năng huy động vốn từ nhiều nguồn nhưng quá trình bán vốn cho nước ngoài đang kéo dài do chưa thỏa thuận được về giá.

Nới room và giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc là hai tin đồn đã tạo nhiều đợt sóng cho cổ phiếu ngân hàng trong năm 2016.

Nếu quá trình tăng vốn của 10 ngân hàng thí điểm Basel II không được suôn sẻ, có khả năng Ngân hàng Nhà nước (NHNN) phải lùi thời gian hoàn thành thí điểm sang năm 2018. Đây cũng là tin đồn mới xuất hiện từ đầu năm nay và có ảnh hưởng tích cực đến cổ phiếu ngân hàng bởi giới đầu tư đánh giá việc sớm áp dụng Basel II sẽ làm tăng chi phí vốn và hạn chế tăng trưởng tín dụng tại các ngân hàng này.

Đối với tin đồn giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, theo ước tính của một công ty chứng khoán, giả sử tỷ lệ dự trữ bắt buộc cho tiền đồng giảm từ mức 3% xuống còn 1,5% thì lợi nhuận của ngành ngân hàng có thể tăng thêm 1.000 tỉ đồng. Tuy nhiên, tỷ lệ dự trữ bắt buộc hiện nay đang khá thấp, lại phải gánh luôn nhiệm vụ chống đô la hóa và khuyến khích cho vay phát triển nông nghiệp nông thôn. 

Việc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc cũng khó giải quyết được các mục tiêu ngắn hạn của NHNN là tăng tín dụng và giảm lãi suất cho vay, mà ngược lại, nó có thể phát đi thông điệp không phù hợp, gây áp lực lên lạm phát và tỷ giá. Do đó, người viết cho rằng có rất ít khả năng tin đồn này trở thành hiện thực.

Cơ hội chia lại thị phần bán lẻ

Đánh giá một cách tổng thể, quá trình tái cơ cấu ngành ngân hàng hiện vẫn còn ngổn ngang với kho nợ xấu chưa được xử lý thực chất và còn nhiều ngân hàng có vấn đề cần được NHNN giám sát chặt chẽ. Mặc dù vậy, sự phân hóa trong ngành ngày càng rõ nét. Vẫn có nhiều ngân hàng đã nhanh chóng xử lý các vấn đề nội bộ và đang tăng trưởng mạnh mẽ.

Trong bốn ngân hàng thương mại đình đám nhất khu vực phía Nam trước đây, hiện chỉ có ACB là có những tín hiệu phục hồi rõ nét sau cú sốc “bầu Kiên” năm 2012. Ba ngân hàng còn lại là Sacombank, DongA Bank và Eximbank đều đang khá chật vật trong quá trình tái cơ cấu. Tăng trưởng cho vay của Sacombank chỉ đạt 7% trong năm 2016, trong khi Eximbank tăng 2,5%. Những xáo trộn trong cơ cấu sở hữu và ban điều hành có thể đã có ảnh hưởng nhất định đến tăng trưởng kinh doanh của các ngân hàng này.

Nhưng đây cũng chính là cơ hội cho các đối thủ cạnh tranh gia tăng thị phần, đặc biệt là thị phần ngân hàng bán lẻ. Vietcombank công bố tín dụng cho doanh nghiệp nhỏ và vừa (SME) và tín dụng cá nhân đã tăng mạnh 39% và 48,8% trong năm 2016, trong khi tổng tín dụng chỉ tăng 18,9%. Tương tự, mức tăng trưởng của tín dụng SME và tín dụng cá nhân tại Vietinbank lần lượt là 29% và 35%, trong khi tổng tín dụng tăng 18%. Sự trỗi dậy mạnh mẽ của VPBank, VIB, OCB, Techcombank trong hai năm gần đây cũng phần nào nhờ hưởng lợi từ sự chững lại của các đại gia cũ.

Triển vọng lợi nhuận và xử lý nợ xấu trong năm 2017

Đứng đầu chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế (LNTT) toàn hệ thống trong năm 2016 hiện là VietinBank với tổng LNTT đạt 8.530 tỉ đồng, tăng 16% so với năm trước. Nhiều ngân hàng khác cũng đã công bố LNTT năm 2016 với mức tăng trưởng vượt bậc như ACB (tăng 26,8%), Vietcombank (tăng 24,7%), MB (tăng 13,3%).

Nhiều ngân hàng khác mặc dù chưa công bố kết quả kinh doanh năm 2016 nhưng LNTT lũy kế chín tháng cũng tăng trưởng tốt như Techcombank, LienVietPostbank, VPBank.

Đa số các ngân hàng có lợi nhuận tăng trưởng nêu trên đều gắn liền với kết quả xử lý nợ xấu tích cực, tỷ lệ nợ xấu giảm. Đi đầu trong xử lý nợ xấu là Vietcombank, ngân hàng đầu tiên sạch nợ tại Công ty Quản lý tài sản của các tổ chức tín dụng Việt Nam (VAMC). Các công ty chứng khoán dự báo lợi nhuận của Vietcombank sẽ tiếp tục tăng mạnh trong năm 2017 nhờ mảng bán lẻ với biên lãi suất cao, trong khi chi phí dự phòng sẽ giảm mạnh do không còn trích lập dự phòng trái phiếu VAMC.

Vietinbank cũng đặt mục tiêu xử lý toàn bộ nợ xấu đã bán cho VAMC trong năm 2017. Ngân hàng này, cùng với Vietcombank, MB và ACB, đang được các chuyên gia phân tích đánh giá cao với kỳ vọng tăng trưởng trong năm 2017 và chất lượng tài sản tốt. Một số ngân hàng mới niêm yết hoặc sắp niêm yết như VIB, HDBank, OCB cũng hứa hẹn sẽ có kết quả kinh doanh khả quan trong năm nay.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

 TBKTSG