Theo
tính toán của giới phân tích, trong sự sôi động của thị trường bất động
sản, với những công trình đang thực hiện, lợi nhuận của CTD năm nay có
khả năng vượt vài chục phần trăm so với kế hoạch và Công ty có nguồn
việc ổn định trong vài ba năm tới với triển vọng lợi nhuận tăng trưởng
cao. CTD có thể coi là doanh nghiệp được hưởng lợi rõ ràng từ sự sôi
động của thị trường bất động sản khi dòng vốn dân doanh đang đổ vào thị
trường. Tại TP. HCM, cuối tuần nào cũng có dự án mở bán căn hộ.
Không khó để nhận ra rằng, thị trường
bất động sản đang cạnh tranh thu hút vốn với TTCK. Hai tháng qua, TTCK
liên tục tăng điểm, nhưng chưa thể gọi là sôi động, bởi thanh khoản ít
được cải thiện, dòng tiền luân phiên chạy qua các nhóm cổ phiếu hoặc từ
các cổ phiếu lớn đến cổ phiếu thị giá nhỏ. Đó cũng là nguyên nhân nhóm
cổ phiếu chứng khoán không được ưa chuộng trong đợt tăng này của thị
trường.
Trong khi đó, các lý do hậu thuẫn cho sự
sôi động của thị trường bất động sản vẫn còn nguyên giá trị, đặc biệt
là ở phân khúc căn hộ nhà đất phân khúc khá và cao cấp, phân khúc không
chịu ảnh hưởng nhiều bởi chính sách tín dụng ưu đãi 30.000 tỷ đồng sắp
kết thúc. Thứ nhất là việc Fed tăng lãi suất sẽ diễn ra (dự kiến đầu năm
2016) và việc VND mất giá là tất yếu theo thời gian nên bất động sản là
nơi cất giữ tài sản tốt. Thứ hai, việc Việt Nam gia nhập TPP khiến nhu
cầu cho thuê, mua căn hộ nhà đất ở phân khúc trung bình và khá tăng lên
dần dần và điều này khiến nhà đầu cơ, những người có tiền sẵn sàng “xuất
hầu bao” tậu căn hộ để kinh doanh. Thứ ba là tại các thành phố lớn, quỹ
đất đẹp gần trung tâm không có nhiều nên việc sở hữu căn hộ ở các vị
trí đắc địa sẽ không lo mất giá. Và cuối cùng theo một nhận định của
CBRE, giá căn hộ ở Việt Nam còn thấp hơn một số nước trong khu vực.
Phản chiếu thị trường bất động sản lên
TTCK, các cổ phiếu bất động sản như DXG, LDG, KDH, CEO… dù đang thiết
lập đỉnh giá mới, nhưng vẫn được giới đầu tư kỳ vọng sẽ lập đỉnh cao hơn
vào quý I năm sau. Sự sôi động của bất động sản Phú Quốc không chỉ giúp
cổ phiếu của doanh nghiệp có dự án ở đây tăng giá, mà ngay cả CTCP Tàu
cao tốc Superdong Kiên Giang (SKG) kinh doanh vận tải thủy từ Kiên Giang
ra Phú Quốc đã tăng gần gấp đôi trong vòng 3 tháng qua.
Khi thị trường bất động sản và cổ phiếu
khởi sắc, TTCK nói chung bị cạnh tranh thu hút vốn. Thanh khoản thị
trường khó có thể kỳ vọng đạt 4.000 tỷ đồng/ngày.
Trong khi đó, trong bản tin mới đây của
CTCK HSC nhận định: “Chúng tôi cũng thấy mức độ margin là chỉ báo rất
tốt cho tâm lý thị trường. Mức độ margin quan sát được đã tăng 89% kể từ
mức thấp vào tháng 5 và hiện chỉ thấp hơn mức cao nhất từ trước đến nay
là 5-10%. Điều này cho thấy NĐT sẵn sàng chấp nhận rủi ro. Tuy nhiên có
lẽ một cách lý giải khác sẽ là thị trường tăng gần đây nhờ một phần
đáng kể vào tiền margin, thay vì tiền tự có của NĐT. Và điều này phần
nào làm tăng rủi ro giảm điểm ở mặt bằng hiện tại”.
Nhìn toàn cảnh thị trường như vậy, có
thể nói, việc chinh phục các ngưỡng điểm cao hơn của TTCK là không dễ
dàng, mặc dù các yếu tố nền tảng là sức khỏe doanh nghiệp, ổn định kinh
tế vĩ mô vẫn đang hậu thuẫn tốt cho đà tăng của thị trường.
Người quan sát
