2016 kết thúc khá rực rỡ cho họ các công
ty BĐS và xây dựng khi giá nhiều cổ phiếu tăng trưởng vượt bậc. Điển
hình như cổ phiếu CII kết thúc năm với tăng trưởng 37%, VIC tăng 25%, cổ
phiếu CTD tăng ấn tượng gần 80%, HBC tăng gần gấp đôi, hay tay lính mới
là Công ty xây dựng Faros (ROS) tăng “thần kỳ” từ mức 18.000 đồng lên
xấp xỉ 118.000 đồng.
Những ngày cuối năm, thị trường cũng
chào đón sự có mặt của cổ phiếu Novaland (NVL). Giá cổ phiếu công ty này
đã tăng gần 20% ngay trong những ngày đầu tiên để đạt đến giá trị gần
60.000 đồng, đưa giá trị vốn hóa của DN chạm ngưỡng hơn 1,5 tỷ USD.
| Ảnh minh họa |
Tất nhiên, bên cạnh những cổ phiếu tăng
trưởng khởi sắc thì vẫn có một số mã khác đi ngang hay giật lùi như cổ
phiếu PDR của BĐS Phát Đạt, HQC của địa ốc Hoàng Quân... do kết quả kinh
doanh không được như kỳ vọng của giới đầu tư cũng như kém về năng lực
cạnh tranh so với đối thủ. Nhưng có thể nói, chu kỳ phục hồi mạnh mẽ của
thị trường BĐS trong 2 năm qua đã tác động tích cực đến nhiều DN địa
ốc, giúp cho ông chủ các DN này trở thành những người giàu có bậc nhất
trên thị trường chứng khoán Việt.
Câu hỏi đặt ra là bước sang năm mới như 2017, liệu ngành BĐS, xây dựng có tiếp tục tăng trưởng nóng?
2016, theo ghi nhận của hãng tư vấn thị
trường CBRE Việt Nam, tổng số lượng căn hộ tiêu thụ được trên địa bàn
TP. Hồ Chí Minh là 35.008 căn. Có thể thấy tuy con số này được xem vẫn
rất ấn tượng trong nhiều năm trở lại đây, nhưng nó vẫn giảm nhẹ 4% so
với năm trước đó. Đó là một trong những dấu hiệu chững lại của thị
trường.
Năm ngoái, tổng nguồn cung căn hộ mới ra
thị trường là 37.419 căn. Trong năm nay, con số này dự kiến sẽ tăng đột
biến lên 43.861 tỷ đồng với hàng chục dự án có quy mô lớn sẽ được bán ở
khu Đông và khu Nam Sài Gòn. Trong bối cảnh người mua nhà ngày càng đòi
hỏi nhiều hơn và thận trọng hơn, thì với nguồn cung lớn hơn, áp lực
cạnh tranh giữa các dự án sẽ trở nên cực kỳ lớn.
“Hoàn thành đúng tiến độ vẫn chưa đủ,
các dự án mới sẽ cần phải có cơ sở vật chất tốt và một cộng đồng dân cư
sống động để thu hút người mua”, bà Dương Thùy Dung, Giám đốc Nghiên cứu
và Tư vấn của CBRE Việt Nam, nhận định.
Theo phân tích của các chuyên gia, thị
trường địa ốc trong 2017 có thể sẽ chứng kiến sự chuyển dịch lớn, trong
đó phân khúc tầm trung đến nhà có giá phải chăng sẽ dẫn dắt thị trường.
Điều này được cho là sẽ giúp thị trường phát triển bền vững hơn.
Nhưng không phải chủ đầu tư nào cũng mặn
mà với các phân khúc cấp thấp bởi biên lợi nhuận thu được không hấp dẫn
bằng phân khúc cao cấp. Đó cũng là lý do vì sao ngay trong 2016, giá cổ
phiếu của các DN tập trung nhiều ở phân khúc cấp trung và thấp như Nam
Long, Thủ Đức House không mấy tăng trưởng dù vẫn duy trì được kết quả
kinh doanh khá tích cực.
Thách thức còn đến từ định hướng tín
dụng cho thị trường BĐS đang bị thu hẹp lại. Kể từ 2017, theo Thông tư
06/2016 của NHNN, tỷ lệ sử dụng vốn ngắn hạn để tài trợ cho các dự án
trung và dài hạn của các ngân hàng sẽ giảm từ 60% xuống chỉ còn 50%. Hệ
số rủi ro cho các khoản tín dụng địa ốc cũng tăng từ 150% lên 200% - gây
áp lực lớn hơn cho các chủ đầu tư trong việc tìm kiếm nguồn huy động
vốn.
Trong bối cảnh đó, việc phát hành thêm
cổ phiếu, hay phát hành trái phiếu có hay không có quyền chuyển đổi cho
các định chế tài chính nước ngoài có thể là giải pháp hữu hiệu để giúp
các chủ đầu tư vượt khó. Dĩ nhiên, các đợt phát hành này thành công hay
không còn phụ thuộc vào thương hiệu, năng lực của các chủ đầu tư cũng
như diễn biến nói chung của thị trường chứng khoán.
Kết thúc năm 2016, chỉ số VN-Index bứt
phá khá mạnh khi tăng gần 14,8%, nhưng có dấu hiệu hụt hơi vào các tháng
cuối năm do hành vi rút vốn mạnh tay của các nhà đầu tư ngoại.
Có thể trong bối cảnh nguồn lực đầu tư
trong nước bị giới hạn, các thương vụ M&A và dòng vốn đầu tư của
khối ngoại sẽ đóng vai trò lớn hơn trên thị trường. Điều này là có cơ sở
bởi hiện sức hấp dẫn của thị trường Việt Nam đang cao hơn so với tình
trạng trì trệ của các quốc gia khác. Các quy định hiện cũng trở nên dễ
thở và mở rộng hơn cho các nhà đầu tư ngoại đầu tư và kinh doanh nhà tại
Việt Nam.
Trong 2016, các dự án của nhà đầu tư
ngoại như Keppel Land, CapitaLand có tỷ lệ bán hàng thành công khá cao,
do thiết kế bắt mắt và có vị trí tốt. Khối ngoại cũng thực hiện nhiều
thương vụ M&A có quy mô lớn trên khắp các phân khúc: từ khách sạn,
resort, văn phòng đến chung cư, căn hộ dịch vụ cho thuê, trong đó các
nhà đầu tư tích cực nhất là Singapore, Hàn Quốc, Nhật Bản.
Thời Báo Ngân Hàng
