Ken Fisher: Why I Hate Annuities

This story appears in the December 15, 2014 issue of Forbes. 

You may have seen my firm’s ads screaming,”I Hate Annuities.” Folks ask why we run them. Simple: Because I do.

Granted, some “fixed” types are okay. But that’s about it.

The contracts are huge, obtuse, confusing and hence rarely read. Sales reps rarely realize the lies they peddle, singing false praises–because they’re paid hugely for a blind eye–that hide obscenely gargantuan commissions.

Hence they regularly mislead buyers, who, like ostriches with their heads in the sand, almost never understand what they’re buying, and who then spend years happily cashing their checks without any grasp of what actually happened.

“Variables” are the cigarettes of the investment world, which has hidden its curse for decades. The two products even share the burden of advertising restrictions: Colorado recently banned saying “safe” with “annuity” in any ad. More states will. Holders of variables, when walked through their contracts, unfailingly awaken–feeling misled, raped, cheated. Don’t believe me? Google this:” FINRA Variable Annuities: Beyond the Hard Sell,” an alert from the Financial Industry Regulatory Authority.

At least with simple securities you know you face risk. Variable annuities are sold as low-risk sure things. As in, “Where else do you get a 6% guaranteed return for life?” Anything that sounds too good to be true is. It’s not a return on capital. It’s a return of capital until the contract ends, you do, or it’s all gone. You can do that yourself, at any percent you want. Anyone can! If you have a million bucks and like the sales rep so much, gift his kid half way through Harvard while buying good stocks and bonds (or indexes) and you’ ll likely be better off.

Disclosure: My firm often buys folks out of the humongous surrender fees that imprison them in variables–if they stay with us. So my advice is conflicted. But we’re simple, open and honest about it. We began because I hate annuities. I think we’re the only ones doing buy outs. Few would up-front that capital. It’s a moral quest.

Sanctimoniously thin-skinned industry shills will attack me online for this column, blathering their non sequiturs like “I hate Ken Fisher–nonsense, drivel, spin.” Besieging my many failings doesn’t justify these scumbag products. Ignore them, and buy more up-front, honest risks like simple stocks.

So what am I bullish on? Start with Biogen Idec BIIB +0.55%, a leading biotech firm priced largely like a huge pharmaceutical, a group I’ve liked for years. It’s not cheap but should justify its valuations via very strong growth through leading-edge drugs for leukemia, non-Hodgkin’s lymphoma, multiple sclerosis and hemophilia.

Last month I urged diving directly into Chinese meltdown fears. So buy Agricultural Bank Of China (ACGBY, 11). Growth is impactful at China’s third-largest bank–with its clout in the urban-rural interface, where lending is moving fast via ACGBY’s 23,000-plus branches. Valuations are fine. The stock lagged for years with China’s stocks. I like that. While waiting for gains you will be rewarded with a 5%-plus dividend yield.

Honda Motor stock has gone nowhere long term, with a very bumpy ride. Lately it’s been bumpy-down–25% year-to-date. I bet it’s soon bumpy-up. Honda grows moderately, is Japan’s only car maker that has net exports from America, has a great product line, and sports bargain valuations at 50% of sales, 1.0 times book value and 10 times my March 2015 earnings estimate.

EMC EMC +% is the most complete provider of IT infrastructure like storage, data protection, analytics, virtualization and security used across enterprise data centers and public cloud environments. Growth is near certain for years to come, yet it’s priced market like at 2.6 times revenue and 13 times my 2015 earnings guestimate, with a 1.5% dividend yield.

Pimco’s volatility from Bill Gross’ exodus knocked the bejeebers out of its German parent, Allianz (AZSEY, 17)–too much, overblown and out of all proportion to scale for the world’s biggest, best insurer. It’s now at book value, 0.6 times revenue and 12 times my 2015 earnings estimate, with a likely 3.2% 2015 dividend yield. Buy it.

Source: http://www.forbes.com/sites/kenfisher/2014/12/01/ken-fisher-why-i-hate-annuities/2/#12b28f111917

Một số thuật ngữ: Debit/Credit card/Annuities/Securities

 

1. Chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp (Mortgage backed security) 

Chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp là loại CK được phát hành dựa trên cơ sở một hoặc một nhóm các khoản thế chấp.

Về bản chất, CK bảo đảm bằng thế chấp là một loại trái phiếu. 

Thay vì, trả cho nhà đầu tư một khoản trái tức cố định và tiền gốc, thì người phát hành CK thanh toán bằng dòng tiền phát sinh từ những khoản thế chấp được dùng để đảm bảo cho số CK đó. 

Dạng đơn giản nhất của loại CK này là kiểu "sang tay thế chấp", trong đó tất cả số tiền gốc và lãi thanh toán hàng tháng(sau khi đã trừ đi phí dịch vụ) trong một hợp đồng thế chấp sẽ được "sang tay" cho nhà đầu tư. (Source: Saga)

2. Annuities

Annuities tạm dịch là Niên Kim, là một phương thức đầu tư khá phổ biến, đặc biệt trong giới hưu trí, hay những người đã quá mệt mỏi với những biến động của TTCK, mà không muốn khoanh tay nhìn số tiền của mình nhúc nhích một cách chậm chạp trong TK ngân hàng. 

Khi mua annuities, NĐT sẽ chuyển cho công ty tài chính hay công ty bảo hiểm một số tiền, công ty sẽ dùng tiền đầu tư làm ăn, và sẽ trả dần dần, hay trả toàn bộ tiền vốn cùng với lợi nhuận sau một thời hạn nào đó. 

Chữ Annuities xuất phát từ Latin: Annuitas, có nguồn gốc từ Annuus, tức là “yearly” (thường niên) ám chỉ là số tiền sẽ được trả ra từ từ để chi dùng hàng năm, mà người lấy tiền ra là Annuitant, và việc lấy tiền ra là Annuitize. 

Sau này, người ta dùng luôn từ Hán – Việt: Niên Kim, dịch từ chữ “golden years” tức là: “những năm tháng vàng son”, vì muốn nói đến thời gian hưởng hưu trí. 

Tuy nhiên, vì nhiều người không thích số tiền của mình bị “giữ lại” và trả ra từ từ, nên có những chương trình annuities cho phép người ta lấy ra toàn bộ số tiền sau khi hết hạn hợp đồng (walk-aways).

3. Sự khác nhau giữa Debit Card và Credits Cards?

Credit/Debit card đều có đặc điểm chung đó là: có thể rút tiền tại các máy ATM, thanh toán cho việc mua hàng hóa tại các cửa hàng hay trên mạng mà không cần phải dùng đến tiền mặt.

Có thể nói chúng là một chiếc Ví điện tử giúp bạn thực hiện mọi giao dịch tại những nơi chấp nhận thẻ như: các cửa hàng, các siêu thị, các khách sạn, các site bán hàng trực tuyến v.v..

Điểm khác nhau:

- Debit card (Thẻ ghi nợ): đơn giản là bạn có bao nhiêu tiền trong tài khoản thì có thể chi tiêu bấy nhiêu. Khi đã hết tiền thì bạn không thể thực hiện tiếp các giao dịch khác. Muốn thực hiện giao dịch khác bạn phải tiếp tục đóng tiền vào thẻ.

Thủ tục phát hành: rất đơn giản, chỉ cần có CMND hoặc hộ chiếu là bạn đã có thể làm một chiếc thẻ.

Chức năng: bạn có thể thanh toán offline tại các cửa hàng, siêu thị, khách sạn, v.v. Có thể thanh toán online nhưng số lượng site hay shop online chấp nhận loại thẻ này hạn chế hơn thẻ credit.

Credit card (thẻ tín dụng): có đầy đủ chức năng của một thẻ debit, ngoài ra bạn còn được ngân hàng cấp cho một hạn mức tín dụng để có thể chi tiêu thêm (trong phạm vi hạn mức tín dụng) khi mà tài khoản thẻ của bạn đã hết tiền. 

Khi không có tiền trong thẻ bạn vẫn có thể chi tiêu và rút tiền. Nói ngắn gọn là bạn vay tiền của ngân hàng để chi tiêu trước rồi trả lại cho ngân hàng sau.

Thủ tục phát hành: phức tạp hơn thẻ debit. Để được ngân hàng cấp cho bạn thẻ credit, bạn phải đảm bảo hoặc cho ngân hàng thấy được khả năng thanh toán của bạn. Hai hình thức ngân hàng áp dụng để đảm bảo rằng bạn có khả năng thanh toán cho họ là:

> Tín chấp: tức là bạn phải đựoc một cơ quan hay tổ chức nào đó đảm bảo hoặc chứng minh là: bạn có thể thanh toán cho ngân hàng các khoản tín dụng để chi tiêu của mình.

> Thế chấp: bạn phải dùng tiền hoặc các tài sản của mình thế chấp để đảm bảo với ngân hàng. Hình thức thế chấp có thể là tiền, là tiền trong tài khoản, là sổ tiết kiệm hoặc bất cứ tài sản có giá trị nào khác mà bạn có.

Chức năng: đây là loại thẻ có đầy đủ các chức năng giống như thẻ debit, ngoài ra bạn còn được chấp nhận rộng rãi hơn. Hầu như tất cả đều chấp nhận thẻ credit. 
>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn đầu tư chứng khoán - Ủy thác đầu tư

(saga)