Cổ phiếu nóng nhất thế giới đang tụt dốc không phanh

Celltrion Inc., công ty Công nghệ sinh học ít tên tuổi của Hàn Quốc được biết tới là một trong những cổ phiếu được giao dịch mạnh nhất thế giới, đang phải chứng kiến đà tụt dốc không phanh. 

Sau khi khối lượng giao dịch tăng tới 188% trong một năm qua, có lúc san bằng khoảng cách với Tesla và Citigroup trong tháng đầu tiên của năm 2018, cổ phiếu Celltrion đang có dấu hiệu đảo chiều. Đóng cửa ngày 19/1, cổ phiếu Celltrion chứng kiến ngày sụt giảm thứ 5 liên tiếp với tổng mức giảm lên tới 16%.

Chuỗi ngày giảm là hậu quả của kết quả kinh doanh đáng thất vọng trong quý IV kết hợp với báo cáo của Deutsche Bank AG nêu ra những điểm bất thường trong quy trình hạch toán kế toán của công ty. Riêng ngày 22/1, cổ phiếu của Celltrion tiếp tục chứng kiến sự sụt giảm tới 6,1%.

Nếu những hoài nghi là đúng, cổ phiếu của Celltrion sẽ tiếp tục chứng kiến sự sụt giảm hơn nữa. Tuy nhiên, nhiều nhà quản lý quỹ tại Seoul vẫn gọi sự tăng trưởng của Celltrion trong năm ngoái là bất công bằng hay sản phẩm của sự đầu cơ quá mức. Ngay cả khi chứng kiến sự sụt giảm mạnh trong tuần trước, cổ phiếu của Celltrion vẫn ở mức quá cao. Tuy nhiên, với những vấn đề Deutsche Bank khơi ra, cổ phiếu của Celltrion có thể sụt giảm tới 70% hoặc hơn.

Jung Sung-Han, nhà quản lý quỹ cấp cao của Shinhan BNP Paribas, cho biết: "Tôi thấy các bà nội trợ đang nói về Celltrion và đó là dấu hiệu rõ ràng về một bong bóng cổ phiếu". Ở thời điểm đỉnh cao, Celltrion vươn lên thành công ty có giá trị vốn hóa lớn thứ 3 Hàn Quốc chỉ sau Samsung và SK Hynix, những tập đoàn nổi tiếng thế giới.

Celltrion là một công ty dược nhỏ có trụ sở tại Incheon, chuyên sản xuất các loại thuốc đã hết hạn bằng sáng chế. Đại diện của Celltrion bác bỏ hoàn toàn báo cáo của Deutsche Bank đồng thời mô tả nó là "phân tích méo mó".

Trong 7 ngày đầu năm 2018, cổ phiếu Celltrion tạo ra sự bùng nổ trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc khi tăng mạnh mẽ, giúp giá trị vốn hóa của công ty đạt tới 37.000 tỷ won. Con số ấn tượng giúp nó chỉ đứng sau gã khổng lồ điện thoại di động Samsung Electronics ở vị trí thứ 1 và công ty chuyên sản xuất con chip SK Hynix ở vị trí thứ 2.

Theo đó, chỉ trong 7 ngày giao dịch đầu tiên của năm 2018, giá trị thị trường của Celltrion đã phình to thêm đến 8,4 tỷ USD, chạm ngưỡng 34 tỷ USD. Trong năm 2017, cổ phiếu công ty này cũng chứng kiến sự tăng trưởng ngoạn mục lên tới 200%. Bloomberg nhận định, những lợi thế trên thị trường dược phẩm và thuận lợi từ chính sách của nhà chức trách Hàn Quốc được cho là nguyên nhân đằng sau sự tăng trưởng.

>> Liên hệ Mua Bán Cổ Phiếu - Tư vấn Đầu Tư - Ủy Thác Đầu Tư

 Vnexpress

Cổ phiếu ngành dược: Triển vọng tích cực cho những ai đủ kiên nhẫn!

Không giống như các nhóm ngành ngân hàng, chứng khoán, dầu khí, bất động sản... cổ phiếu dược là một trong những nhóm ngành ít nhận được sự quan tâm của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán (TTCK). Tuy vậy, với triển vọng ngành khá tích cực, cổ phiếu dược vẫn hứa hẹn mang lại hiệu quả đầu tư tốt cho những ai đủ kiên nhẫn. Vẫn tăng trưởng đều Doanh nghiệp nổi bật nhất trên sàn hiện nay là Công ty cổ phần Dược Hậu Giang (mã DHG) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quí 2-2017. Theo đó, doanh thu thuần quí 2 đạt 925 tỉ đồng, tăng 5,7%; sáu tháng đạt 1.808 tỉ đồng, tăng 7% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế sáu tháng của DHG đạt 360 tỉ đồng, riêng quí 2 đạt 186 tỉ đồng, tăng 20%. Dược Hậu Giang cho biết: công ty nhận được chính sách ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp tại nhà máy dược phẩm mới với tổng số tiền ưu đãi thuế trong quí 2-2017 hơn 49 tỉ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước chỉ gần 23 tỉ đồng, qua đó tác động làm lợi nhuận sau thuế tăng mạnh. Tuy vậy, với việc đặt kế hoạch lợi nhuận trước thuế cả năm ở mức 820 tỉ đồng, hiện DHG mới chỉ hoàn thành gần 43% kế hoạch. Trong khi đó, tình hình kinh doanh của Công ty cổ phần Dược phẩm IMEXPHARM (mã IMP) có sự cải thiện mạnh hơn. Trong quí 2-2017, doanh thu thuần của IMP đạt 276 tỉ đồng, tăng 16,7%; lợi nhuận gộp đạt 121 tỉ đồng, tăng 26% và lợi nhuận sau thuế đạt 34 tỉ đồng, tăng 74,8% so với cùng kỳ năm trước. IMP cho biết: sở dĩ doanh thu thuần và đặc biệt là lợi nhuận sau thuế có mức tăng trưởng mạnh là do công ty tiếp tục mở rộng thị trường. Bên cạnh đó, IMP cơ cấu lại danh mục sản phẩm bán ra, tập trung vào các sản phẩm chủ lực có giá trị và lợi nhuận biên cao nên lợi nhuận gộp tăng. Lũy kế sáu tháng, IMP đạt 500 tỉ đồng doanh thu thuần, tăng 16,6%; lợi nhuận sau thuế đạt 59,8 tỉ đồng, tăng hơn 47% so với cùng kỳ trước. Năm 2017, IMP đặt kế hoạch lợi nhuận trước thuế 160 tỉ đồng. Với kết quả nói trên, IMP đã hoàn thành 46,6% kế hoạch năm. Trong nhóm tăng trưởng cao còn có Dược phẩm Hà Tây (DHT) và Dược phẩm OPC (OPC). Doanh thu thuần quí 2-2017 của DHT đạt 334 tỉ đồng, tăng 17,4%; lợi nhuận trước thuế đạt 19 tỉ đồng, tăng 43,3% so với quí 2-2016. Theo Dược Hà Tây, quí 2 lợi nhuận tăng mạnh nhờ doanh thu thuần tăng và tỷ suất lợi nhuận gộp trên doanh thu đạt mức 14,5%, cải thiện so với mức 13,5% của cùng kỳ năm trước. Còn với OPC, doanh thu thuần hợp nhất quí 2-2017 của công ty này đạt 209 tỉ đồng, tăng 17%; lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 21 tỉ đồng, tăng 21% so với cùng kỳ năm trước. Theo OPC, lợi nhuận sau thuế tăng chủ yếu do doanh thu tăng và tỷ trọng chi phí bán hàng trên doanh thu giảm 2,9% so với cùng kỳ năm trước. Triển vọng tích cực Đối với một nước có dân số trẻ, đang phát triển, môi trường nhiều ô nhiễm dẫn đến các loại bệnh tật gia tăng như Việt Nam thì ngành dược được đánh giá có triển vọng khá tích cực trong trung và dài hạn. Doanh thu toàn thị trường được dự báo tăng trưởng đều 6-7%/năm trong ba năm tới, và có thể đạt mức hơn 7 tỉ đô la Mỹ vào năm 2020. Chi phí chăm sóc sức khỏe cho toàn bộ người dân dự kiến có mức tăng trưởng 12%/năm, đạt khoảng 18 tỉ đô la Mỹ trong năm 2018. Cùng với đó, chi phí thuốc bình quân/đầu người của Việt Nam hiện chỉ khoảng 25 đô la Mỹ/người/năm; thấp hơn khá nhiều so với các nước trong khu vực như Philippines (45 đô la Mỹ/người/năm); Thái Lan (60 đô la Mỹ/người/năm); Trung Quốc (64 đô la Mỹ/người/năm); Malaysia (66 đô la Mỹ/người/năm). Về ngắn hạn, Luật Dược sửa đổi, bắt đầu có hiệu lực kể từ đầu năm 2017 được đánh giá sẽ trở thành đòn bẩy cho sản xuất nội địa. Cụ thể, khoản 4a và 4b, điều 7 của luật sửa đổi quy định rõ: Đối với thuốc mua từ nguồn vốn ngân sách nhà nước, quỹ bảo hiểm y tế, nguồn thu từ dịch vụ khám bệnh, chữa bệnh và các nguồn thu hợp pháp khác của các cơ sở y tế công lập thì sẽ không chào thầu dược liệu, thuốc nhập khẩu nếu thuốc trong nước đáp ứng được yêu cầu về giá trị, giá thuốc và khả năng cung cấp. Bên cạnh đó, cũng theo điều 7 của luật này, Nhà nước phải tạo điều kiện thuận lợi về trình tự, thủ tục nộp đơn đăng ký lưu hành thuốc generic (thuốc có cùng dược chất, hàm lượng, dạng bào chế với biệt dược gốc) sắp hết hạn bằng sáng chế. Điều này sẽ giúp rút ngắn đáng kể thời gian đưa thuốc generic mới ra thị trường. Ngoài ra, khoản 1, điều 60 của luật tạo điều kiện thuận lợi hơn cho việc nhập nguyên liệu sản xuất thuốc thông qua quy định: thuốc, nguyên liệu thuốc là dược chất có giấy đăng ký lưu hành tại Việt Nam được nhập khẩu mà không phải thực hiện cấp phép nhập khẩu. Đồng thời, khoản 3a và 3b của điều 89 quy định thuốc mới lưu hành ở nước ngoài chưa đủ năm năm phải thử lâm sàng ở Việt Nam. Điều này được đánh giá sẽ thúc đẩy hoạt động sản xuất nhượng quyền trong nước. Tóm lại, Luật Dược sửa đổi mang đến cơ hội rất lớn cho các doanh nghiệp dược, đặc biệt là các doanh nghiệp có nhà máy đạt chuẩn PIC/S và GMP-EU khi các điều khoản đều theo hướng tạo điều kiện phát triển thuốc nội địa, nhất là trong bối cảnh thuốc sản xuất trong nước hiện mới chỉ đáp ứng được 48% nhu cầu tiêu thụ. >> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư Thời Báo Ngân Hàng

Điểm danh “loạt” cổ phiếu dược sắp lên sàn

TTCK hiện có khoảng 35 doanh nghiệp (DN) dược đang niêm yết và đăng ký giao dịch và TTCK sắp đón thêm nhiều mã mới ngành dược. Câu chuyện của các DN này đang là tâm điểm của nhiều nhà đầu tư. 

Vinapharm…

Tuần này, Tổng công ty Dược Việt Nam - Vinapharm (DVN) và CTCP Dược phẩm Trung Ương 2 (DP2) sẽ đưa cổ phiếu lên giao dịch tại sàn UPCoM. Theo Sở GDCK Hà Nội (HNX), ngày giao dịch đầu tiên của DVN và DP2 là 19/5/2017. 

Đáng chú ý, trước đó, DVN là một “món hàng” nóng trên thị trường OTC thời điểm đầu năm nay, cùng với cổ phiếu của những DN đầu ngành khác như Vietjet Air, VEAM,  Petrolimex.

Ngoài lý do tên tuổi lớn của ngành dược, DVN cũng được biết đến là DN nắm trong tay quyền quản lý sử dụng quỹ đất lên tới 9.869 m2, với hàng loạt dự án bất động sản tại Hà Nội và TP.HCM như tại 95 Láng Hạ, quận Đống Đa; 60B Nguyễn Huy Tưởng, quận Thanh Xuân; 178 Điện Biên Phủ và 126A Trần Quốc Thảo (Quận 3)... 

Điều thú vị là 237 triệu cổ phiếu DVN sẽ chào sàn UPCoM với giá tham chiếu ban đầu chỉ 10.400 đồng/CP. Mức giá  này tương đương giá đấu thành công bình quân (10.443 đồng/CP) trong đợt đấu giá lần đầu ra công chúng (IPO) của DVN hồi tháng 6/2016. 

Sau cổ phần hóa, DVN có vốn điều lệ 2.370 tỷ đồng, trong đó 2 cổ đông lớn sở hữu tới 82% gồm Bộ Y tế (65%) và cổ đông chiến lược CTCP Tập đoàn Đầu tư Việt Phương (17%).

Các lĩnh vực hoạt động chính của DVN bao gồm kinh doanh dược phẩm, thực phẩm chức năng, thiết bị y tế và nghiên cứu phát triển khoa học công nghệ dược. Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh chủ yếu phát triển ở các công ty con, công ty liên kết. 

Tính đến thời điểm hiện tại, DVN có 4 công ty con và 9 công ty liên kết, trong đó có cả DP2 và 2 DN đáng chú ý đã niêm yết trên sàn là Imexpharm (IMP-HOSE) và Dược phẩm Trung ương 3 (DP3-HNX).

Báo cáo kết quả kinh doanh hợp nhất 2 năm 2015 và 2016 (giai đoạn 1/1 đến 7/12/2016), DVN đạt doanh thu lần lượt 7.281 tỷ đồng và 6.036 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế ghi nhận 350 tỷ đồng và 661,8 tỷ đồng, ROE bình quân đạt lần lượt 9,93% và 18,39%. 

Tuy nhiên, lợi nhuận 2016 tăng mạnh nhờ đóng góp lớn của khoản lợi nhuận khác, ghi nhận từ việc tăng thu nhập từ định giá lại các khoản đầu tư tài chính (191 tỷ đồng) tại thời điểm chính thức chuyển sang công ty cổ phần theo quy định của Chính phủ.

Năm 2017, DVN đặt kế hoạch kinh doanh tổng hợp (Công ty mẹ và Trung tâm Dịch vụ thương mại Dược mỹ phẩm) với chỉ tiêu doanh thu 238,3 tỷ đồng, tăng 40,43% so với năm trước và lợi nhuận sau thuế đạt 25,8 tỷ đồng, giảm mạnh 94,6% so với năm 2016 (478,2 tỷ đồng). 

Quý I/2017 (tính từ 8/12/2016-khi bắt đầu trở thành công ty cổ phần), DVN báo cáo kết quả kinh doanh tổng hợp  với doanh thu thuần 29,5 tỷ đồng và lợi nhuận 3,3 tỷ đồng.

…và những cái tên khác

Lên UPCoM cùng ngày với DVN, DP2 sẽ đăng ký giao dịch 20 triệu cổ phiếu với giá chào sàn 10.200 đồng/CP. Trong cơ cấu vốn (200 tỷ đồng), CTCP Xuất nhập khẩu thủ công mỹ nghệ Sài Gòn (Artexport) nắm 75%, CTCP Đầu tư tài chính Đất Việt nắm 12,37%, Vinapharm cũng sở hữu 6,78%.

DP2 hiện có hoạt động chính là sản xuất thuốc tân dược. Từ 2015 đến 2016, doanh thu DP2 tăng từ 77 tỷ đồng lên 106,4 tỷ đồng, tuy nhiên, năm 2016 bất ngờ báo lỗ hơn 7,5 tỷ đồng, trong khi 2015 lãi ròng 23 tỷ đồng.

Ngoài DVN và DP2, CTCP Dược phẩm Trung ương Vidipha (VDP) là cái tên có triển vọng lên sàn cao nhất khi mới đây, HOSE thông báo đã nhận hồ sơ đăng ký niêm yết của DN này. Việc niêm yết của VDP đã được Đại hội đồng cổ đông (ĐHCĐ) mới diễn ra vào cuối tháng 4 thông qua. Thực tế, năm 2015, VDP đã nộp hồ sơ niêm yết nhưng do vướng mắc từ cổ đông nhà nước và cổ đông lớn nên bị kéo dài đến hiện tại. 

Trên thị trường OTC, hiện có những tin đăng mua đăng bán cổ phiếu VDP với mức giá dao động từ 37.000 đồng - 39.000 đồng/CP. 

Năm 2017, Vidipha đặt kế hoạch tổng doanh thu 467 tỷ đồng, tăng nhẹ 0,5% so với năm 2016 (444,94 tỷ đồng); lợi nhuận trước thuế đạt 60 tỷ đồng (bằng 80% thực hiện 2016 là 74,99 tỷ đồng), cổ tức từ 20-22% vốn điều lệ.

Tại một DN ngành Dược khác - CTCP Xuất nhập khẩu Y tế TPHCM (Yteco). Thông tin bên lề ĐHCĐ Yteco diễn ra vào ngày 13/5 vừa qua cho thấy, DN cũng đang lên kế hoạch đăng ký giao dịch trên sàn UPCoM trong năm nay.

Điểm đáng lưu ý trong hoạt động của DN này là tỷ lệ vay nợ rất cao. Như ở thời điểm cuối năm 2016, nợ vay của Yteco gấp 10 lần vốn chủ sở hữu, hệ số nợ trên tổng tài sản tăng từ 90,42% đầu kỳ lên 90,97%. Mặc dù vậy, lãnh đạo Yteco tự tin về nguồn vốn khi cho biết, các ngân hàng cho vay đều sẵn sàng nâng hạn mức tín dụng cho Yteco.

>> Liên hệ mua bán cổ phiếu - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán - Ủy thác đầu tư

ĐTCK

Kết quả quý I khả quan, cổ phiếu dược bứt phá

Báo cáo tài chính quý I/2017 của nhiều doanh nghiệp dược đã công bố cho thấy, lợi nhuận quý đầu năm tăng trưởng tốt và điều này được phản ánh vào giá cổ phiếu. Theo đó, mặc dù đang giao dịch ở mức P/E khá cao so với thị trường, độ nóng của các doanh nghiệp dược trên sàn vẫn chưa hề suy giảm.

>> Cổ phiếu dược không còn quá rẻ

 Kết thúc quý đầu năm, nhiều cổ phiếu ngành dược có mức tăng trưởng về giá từ 10-50% 

Dẫn đầu với mức tăng trưởng ấn tượng là cổ phiếu DHG của CTCP Dược Hậu Giang. Tính từ đầu năm đến nay, cổ phiếu DHG đã tăng từ 98.000 đồng/CP lên 146.000 đồng/CP, tương ứng tăng tới gần 50%.

Chuỗi tăng giá này của DHG một phần đền từ chủ trương nới room đã thông qua tại Đại hội đồng cổ đông (ĐHCĐ) thường niên diễn ra vào giữa tháng 4 vừa qua. Mặt khác, hoạt động kinh doanh của DHG tiếp tục cho thấy hiệu quả khi kết thúc quý I/2017, DHG đạt doanh thu thuần 882 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 173 tỷ đồng, tăng lần lượt 8,2% và 14,2% so với cùng kỳ 2016.

Theo lý giải của DHG, có được kết quả khả quan, bên cạnh tăng trưởng ngành nghề kinh doanh cốt lõi, Công ty tiếp tục nhận được ưu đãi thuế tại nhà máy mới (Công ty TNHH MTV Dược phẩm DHG) và nhà máy bao bì (Công ty TNHH MTV In bao bì DHG 1) với tổng số tiền 35,4 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái chỉ là 16,56 tỷ đồng.

Có sự cải thiện mạnh mẽ từ khi có sự tham gia của cổ đông chiến lược nước ngoài là Abbott, kết thúc quý I/2017, CTCP Xuất nhập khẩu y tế Domesco (DMC) đạt lợi nhuận sau thuế gần 48 tỷ đồng, tăng hơn 36% so với cùng kỳ 2016 (dù doanh thu giảm nhẹ 4%, đạt 306 tỷ đồng). Nguyên nhân tăng trưởng lợi nhuận được DMC cho biết là do Công ty đã điều chỉnh chính sách bán hàng ở một số nhóm sản phẩm đảm bảo khai thác được lợi thế của DMC trên thị trường. 

Mặc dù việc nới room ảnh hưởng đến doanh thu phân phối dược phẩm cho bên thứ 3, nhưng theo DMC, đóng góp vào lợi nhuận của mảng này trong thời gian qua là không đáng kể, trong khi các dòng sản phẩm khác như thiết bị y tế, thực phẩm chức năng…, không bị ảnh hưởng. 

“DMC đã chủ động hạn chế phân phối những sản phẩm dược của bên thứ 3 từ trước. Xét trên khía cạnh ‘được-mất’, việc nới room cho cổ đông ngoại là sự trao đổi xứng đáng và thông minh”, lãnh đạo DMC cho hay. 

Chiến lược của Abbott tại DMC, được đại diện Abbott khẳng định là chiến lược đầu tư dài hạn, với mục tiêu đưa DMC trở thành đơn vị dẫn đầu thị trường đối với các sản phẩm Generic. Tuy vậy, trước mắt, Abbott chưa có kế hoạch tăng tỷ lệ sở hữu tại DMC (hiện Abbott là cổ đông lớn nhất của DMC khi nắm giữ 51,69% vốn). 

Với kết quả lợi nhuận khả quan, cổ phiếu DMC có bứt phá đáng kể từ mức 67.000 đồng/CP của đầu năm, lên hơn 91.000 đồng/CP (giá chốt phiên 28/4), tương ứng tăng khoảng 34%, thậm chí có thời điểm giá cổ phiếu DMC đã tăng lên mức 95.000 đồng/CP. 

Tại CTCP Dược phẩm Imexpharm (IMP), nhờ việc mở rộng thị trường đạt hiệu quả, doanh số quý I vừa qua của Công ty đã tăng mạnh. Bên cạnh đó, việc cơ cấu danh mục sản phẩm theo hướng tập trung vào các sản phẩm chủ lực có giá trị và lợi nhuận biên cao giúp lợi nhuận gộp trong kỳ của IMP tăng hơn 21 tỷ đồng so với cùng kỳ năm ngoái. Kết quả quý I/2017, IMP đạt doanh thu đạt 232 tỷ đồng, tăng 16,5% cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế đạt 25 tỷ đồng, tăng 19%. Theo đó, tính từ đầu năm đến nay, cổ phiếu IMP đã tăng khá tốt, từ 55.000 đồng/CP lên 61.400 đồng/CP, tức tăng 11,4%.

Cổ phiếu OPC của CTCP Dược phẩm OPC sau một thời gian tích lũy ở vùng giá 39.000 đồng/CP vào nửa cuối tháng 3/2017, đã bứt phá lên mức 50.000 đồng/CP, trước khi điều chỉnh về mức 46.000 đồng/CP như hiện nay. 

Là doanh nghiệp có thị phần khiêm tốn, nên để giữ vững thị phần trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gắt gao của những doanh nghiệp đầu ngành, OPC lựa chọn chiến lược M&A với doanh nghiệp cùng ngành. Theo đó, tháng 10/2016, OPC chính thức trở thành cổ đông chi phối của CTCP Dược Trung ương 25 (UPH) với tỷ lệ sở hữu 51%. 

Báo cáo tài chính quý I/2017 cho thấy, OPC đạt 282 tỷ đồng doanh thu, tăng hơn 40% so với cùng kỳ năm 2016; lợi nhuận sau thuế đạt 24 tỷ đồng, tăng 14%. OPC cho biết, kết quả kinh doanh tăng trưởng tốt là do trong kỳ, Công ty phân phối thêm sản phẩm của UPH, đồng thời ghi nhận thêm doanh thu từ UPH trên báo cáo tài chính hợp nhất.

Theo ông Nguyễn Chí Linh, Tổng giám đốc OPC, đồng thời là Chủ tịch HĐQT UPH, Công ty đang trong giai đoạn khó khăn, nhưng UPH có thế mạnh khi sở hữu một số sản phẩm đang được cấp “visa” và đội ngũ nhân viên dày dạn kinh nghiệm. Trước mắt, việc OPC tham gia vào UPC là để ổn định và duy trì sản xuất kinh doanh của UPC. Trong thời gian tới, Công ty sẽ đầu tư một nhà máy mới theo tiêu chuẩn GMP PIC/s nhằm đưa hoạt động doanh nghiệp vào quỹ đạo tăng trưởng. 

>> Liên hệ mua bán cổ phiếu - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán - Ủy thác đầu tư

ĐTCK

Cổ phiếu dược không còn quá rẻ

Hầu hết cổ phiếu ngành dược, cả lĩnh vực sản xuất và phân phối, đều đã có quãng thời gian tăng giá mạnh, chỉ số P/E hiện đạt trên 10 lần. Cổ phiếu ngành dược liệu có còn hấp dẫn?

 

Triển vọng ngành dược 2017

Số liệu thống kê của Tổ chức Business Monitor International (BMI) cho biết, năm 2016, doanh thu ngành dược của Việt Nam đạt 106.000 tỷ đồng, tăng 12% so với năm 2015. BMI dự báo, tốc độ tăng trưởng kép của ngành dược Việt Nam giai đoạn 2016 - 2020 đạt khoảng 11,8%. 

Tính riêng các công ty dược đang niêm yết, doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2016 lần lượt đạt 26.251 tỷ đồng và 1.627 tỷ đồng, tương ứng tăng 8,4% và 18,8% so với năm 2015. 

Theo ông Hoàng Huy, Trưởng phòng Phân tích, Công ty Chứng khoán KIS Việt Nam, năm 2017, các doanh nghiệp dược trong nước được dự đoán tiếp tục có một năm đạt kết quả kinh doanh khả quan, bởi kỳ vọng từ Luật Dược sửa đổi có hiệu lực từ 1/1/2017 với những chính sách ưu tiên cho các doanh nghiệp dược nội trong đấu thầu kênh ETC (bệnh viện) và cho phép doanh nghiệp đăng ký sớm thuốc generic. 

Ngoài ra, nhiều doanh nghiệp đã và đang nâng cấp xây dựng nhà máy với tiêu chuẩn EU-GMP/PICs nhằm tăng cường tính cạnh tranh trong kênh ETC với các doanh nghiệp nước ngoài. Theo đó, doanh thu của khối doanh nghiệp dược niêm yết trong năm 2017 có thể đạt 28.876 tỷ đồng, tăng 10% và lợi nhuận sau thuế đạt 1.822 tỷ đồng, tăng 12% so với năm 2015.

Triển vọng của ngành dược nhiều khả năng sẽ tiếp tục thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư cả trong và ngoài nước. Công ty Chứng khoán Rồng Việt cho biết, không ít doanh nghiệp nước ngoài đang tìm kiếm cơ hội để tham gia vào chuỗi sản xuất và phân phối dược trong nước. Kỳ vọng, dòng vốn ngoại sẽ tiếp tục đổ mạnh vào ngành dược trong thời gian tới, đặc biệt là khi các vướng mắc trong nới tỷ lệ sở hữu tối đa cho nhà đầu tư nước ngoài sớm được tháo gỡ. 

Lựa chọn cổ phiếu nào?

Định giá của thị trường đối với các cổ phiếu ngành dược hiện tương đối cao so với trước, hầu hết đều đang có P/E trên 10 lần, cao hơn mức bình quân của thị trường. Với mức giá hiện nay, nhà đầu tư nên đầu tư cổ phiếu nào và theo chiến lược gì?

Công ty Chứng khoán Rồng Việt gợi ý, trong giai đoạn hiện nay, nhà đầu tư có thể lựa chọn 2 chiến lược: “đãi cát tìm vàng” ở những cổ phiếu nhỏ đang có mức P/E thấp so với mặt bằng chung, hoặc chấp nhận mua cổ phiếu với giá cao và kỳ vọng bán ở mức giá cao hơn. Thực tế, DHG là cổ phiếu có thị giá cao nhất ngành, nhưng vẫn được nhiều đơn vị tư vấn khuyến nghị đầu tư trong năm nay. 

Về DHG, ông Hoàng Huy nhận xét, đây là một trong số ít doanh nghiệp sản xuất thuốc generic và sở hữu kênh phân phối rộng khắp. Nhà máy Betalactam đã đi vào hoạt động từ tháng 10/2016, giúp Công ty tăng công suất, doanh thu, trong khi được ưu đãi thuế. Mặt khác, sự tham gia của đối tác Nhật Taisho kỳ vọng sẽ giúp DHG mở rộng hoạt động kinh doanh ra thị trường Đông Nam Á, bên cạnh việc nâng cao năng lực quản trị. Hiện Taisho có 14 công ty con tại Thái Lan, Indonesia, Singapore, Malaysia…

Giá cổ phiếu DHG, theo nhìn nhận của ông Huy, đang trong xu hướng tích lũy dài hạn sau khi bật tăng mạnh mẽ và phá đỉnh trung hạn vào tháng 10/2016. Năm 2017, KIS Việt Nam dự phóng, doanh thu của DHG đạt 4.326 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 792 tỷ đồng, tương ứng P/E 13,3 lần ở mức giá 120.000 đồng/cổ phiếu hiện tại.

Một cổ phiếu ngành dược nổi bật khác là TRA của Công ty cổ phần Traphaco, trong năm qua cũng đã đạt được mức tăng trưởng tích cực. Nhiều ý kiến trong giới phân tích cho rằng, lợi thế lớn nhất của TRA hiện nay nằm ở mảng đông dược và sở hữu hệ thống phân phối rộng trên cả 2 kênh phân phối ETC và OTC (nhà thuốc). Với kế hoạch lãi ròng 233 tỷ đồng trong năm nay, được ông Trần Túc Mã, Tổng giám đốc TRA chia sẻ mới đây, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) dự phóng năm 2017 của TRA là 6.753 đồng, tương ứng mức P/E 17,7 lần.

Với Công ty cổ phần Dược phẩm Cửu Long, năm 2017, Công ty đặt kế hoạch doanh thu, lợi nhuận sau thuế lần lượt là 914 tỷ đồng và 96 tỷ đồng, theo đó EPS là 1.714 đồng. Với thị giá quanh mức 23.000 đồng/cổ phiếu hiện nay, hệ số P/E của cổ phiếu DCL là 13,9 lần. 

Cổ phiếu IMP của Công ty cổ phần Dược phẩm Imexpharm, dưới góc nhìn của Công ty Chứng khoán Rồng Việt, cũng đáng quan tâm. Bởi lẽ, doanh thu kênh ETC của IMP hứa hẹn tăng trưởng mạnh, doanh thu thuốc nhượng quyền phục hồi nhờ được đăng ký lại các sản phẩm hết hạn. Tuy nhiên, với mức lợi nhuận trước thuế ước đạt 180 tỷ đồng mà Chứng khoán Rồng Việt dự phóng cho năm 2017, EPS của IMP (sau khi trừ Quỹ khen thưởng, phúc lợi 12%) là 3.100 đồng, thì P/E tương ứng của cổ phiếu này khá cao, ở mức 19,3 lần, tại mức giá 60.000 đồng/cổ phiếu hiện nay.

 

>> Liên hệ mua bán cổ phiếu - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán - Ủy thác đầu tư

ĐTCK