ADB: Việt Nam sẽ tăng trưởng 6,5% năm nay

Ngân hàng Phát triển châu Á đánh giá lạc quan về triển vọng kinh tế Việt Nam, song cho rằng việc cải cách cần tăng tốc nếu muốn lên ngưỡng thu nhập trung bình cao năm 2030.

Trong Báo cáo Triển vọng Phát triển Châu Á (ADO) 2017 được Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) công bố hôm nay, tăng trưởng của Việt Nam được dự báo tiếp tục nhích lên mức 6,5% trong năm nay, song vẫn thấp hơn so với mục tiêu 6,7% mà Chính phủ đề ra. ADB cho rằng đến năm 2018, Việt Nam mới đạt được mức tăng trưởng này.

Với động lực tăng trưởng hiện tại là vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) tiếp tục được củng cố, Việt Nam đã trở thành trung tâm sản xuất - chế tạo của khu vực và số người có thu nhập trung bình ngày càng tăng.

Cán cân thanh toán được dự báo tiếp tục ổn định, bất chấp biến động trên thị trường toàn cầu. Thặng dư vãng lai của Việt Nam sẽ vào khoảng 2% năm nay và 2,5% năm tới. Kiều hối và dự trữ ngoại hối cũng được kỳ vọng tăng cao. Trong khi đó, lạm phát năm nay có thể vào khoảng 4% và nhích dần lên 5% năm tới, do giá hàng hóa toàn cầu hồi phục.

Báo cáo nhận định Việt Nam vẫn tăng trưởng ổn định. Tuy nhiên, tốc độ này thấp hơn mức cần thiết để đạt vị thế nước có thu nhập trung bình cao năm 2030. Nguyên nhân là dù lĩnh vực công nghiệp và dịch vụ đang bùng nổ, nông nghiệp lại thành nhân tố kéo tụt tăng trưởng. Ngành này đóng góp tới 18% GDP, nhưng tốc độ tăng trưởng vài năm gần đây chỉ bằng một phần ba công nghiệp - dịch vụ.

Ông Eric Sidgwick - Giám đốc Quốc gia của ADB tại Việt Nam nhận xét: "Nông nghiệp luôn là động lực quan trọng của tăng trưởng, giảm nghèo, an ninh lương thực và xuất khẩu từ khi Chính phủ bắt đầu cải cách lĩnh vực này cuối thập niên 80. Tuy nhiên, trong những năm gần đây, sức ép cạnh tranh quốc tế ngày càng tăng và năng suất lao động trong nước thấp đã khiến tăng trưởng của khu vực này đã chậm lại, chỉ khoảng 2% một năm kể từ năm 2011".

Vì vậy, để cải thiện tăng trưởng, ADB cho rằng Việt Nam cần tập trung cải cách ngành nông nghiệp. Đặc biệt là về cạnh tranh, cơ sở hạ tầng nông thôn, bảo vệ môi trường và ứng phó biến đổi khí hậu.

Cũng trong buổi công bố báo cáo hôm nay, đại diện ADB nhận định các sự kiện như Anh đàm phán rời Liên minh châu Âu (EU) hay Tổng thống Mỹ - Donald Trump muốn thay đổi các chính sách thương mại sẽ không ảnh hưởng quá lớn đến Việt Nam. Nền kinh tế khá mở cửa và thị trường xuất khẩu đa dạng sẽ giúp Việt Nam tránh được các cú sốc từ một nền kinh tế cụ thể.

Cơ quan này cũng lưu ý trong bối cảnh cuộc Cách mạng Công nghiệp lần thứ 4 đang diễn ra trên thế giới, Việt Nam không chỉ cần áp dụng công nghệ vào sản xuất, mà còn phải biết cách chọn lọc những cái tiên tiến. Bên cạnh đó, khi Trung Quốc đang rất chú trọng phát triển công nghệ cao, các doanh nghiệp Việt Nam cũng phải phân tích cẩn thận trước khi nhập khẩu, tránh trở thành bãi rác công nghệ cũ của nước láng giềng.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

 Vnexpress

“Thời điểm tuyệt vời để kinh doanh tại Việt Nam”

Trước thềm Hội thảo kịch bản kinh tế Việt Nam 2017 ngày 9/3/2017 do Thời báo Kinh tế Việt Nam tổ chức tại Tp.HCM, ông Don Lam, Tổng giám đốc tập đoàn VinaCapital chia sẻ với VnEconomy về viễn cảnh kinh doanh 2017.

Lạc quan trong thận trọng

Theo ông, điều gì chờ đợi các doanh nghiệp tại Việt Nam trong năm 2017?

Chúng tôi tiếp tục nhìn nhận lạc quan trong thận trọng về môi trường kinh doanh của Việt Nam trong năm 2017. Kinh tế vĩ mô hiện tại đang trong giai đoạn ổn định, và GDP vẫn tiếp tục tăng trưởng. Tuy nhiên, Việt Nam sẽ cần phải để ý tới mức độ lạm phát và lãi suất trong năm nay.

Ngoài ra, Chính phủ nên lưu tâm tới một số nhân tố bên ngoài có thể ảnh hưởng đến Việt Nam, như việc Chính phủ Mỹ có thể sẽ có những chính sách thương mại mới mang tính bảo hộ, gây ảnh hưởng tới xuất khẩu của Việt Nam, đồng Nhân dân tệ mất giá có thể khiến xuất khẩu của Trung Quốc trở nên cạnh tranh hơn, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tăng lãi suất, và các vấn đề khác.

Tuy nhiên, Việt Nam trong những năm qua đã chứng tỏ khả năng phục hồi qua những biến động của nền kinh tế thế giới, và tôi hy vọng khả năng này sẽ tiếp tục diễn ra.

Theo ông, sẽ có những cơ hội đầu tư nào trong năm 2017 này?

Ngoài lĩnh vực tiêu dùng nội địa mà VinaCapital luôn chú trọng, chúng tôi nhìn thấy cơ hội đầu tư tiềm năng trong các lĩnh vực như cơ sở hạ tầng và có thể là cả lĩnh vực ngân hàng - ưu tiên hàng đầu của Chính phủ. Nếu điều kiện cho phép, chúng tôi sẽ chắc chắn đánh giá cơ hội đầu tư với những lĩnh vực này.

Bất động sản du lịch cũng là một lĩnh vực nhiều hứa hẹn. Lượng du khách đến Việt Nam đạt kỷ lục trong năm 2016 và được dự báo sẽ tiếp tục tăng trong năm nay. Cùng với đó, ngành du lịch Việt Nam vẫn chưa phát triển bằng cách nước láng giềng như Thái Lan và Malaysia, cho thấy tiềm năng vẫn còn rất lớn.

Thoái vốn thành công

Các quỹ do VinaCapital quản lý đã hoạt động thế nào trong năm 2016?

Các quỹ đều hoạt động rất tốt trong năm vừa qua. 2016 là một năm thành công của Vietnam Opportunities Fund (VOF), quỹ đầu tư hàng đầu của VinaCapital với việc quỹ này chuyển từ sàn phụ (Alternative Investment Market-AIM) sang sàn chính (Main Market) của thị trường chứng khoán London.

Đây là quỹ đầu tư tập trung vào Việt Nam đầu tiên niêm yết trên sàn này, và là tiền đề cho việc VOF vào rổ FTSE All-Shares index.
 
Kết thúc năm 2016, VOF là quỹ hoạt động hiệu quả nhất Việt Nam với mức tăng trưởng 25,5% (tính theo USD), gần gấp đôi mức tăng trưởng 13,4% của VN-Index (tính theo USD). VCG Partners Vietnam Fund, quỹ mở UCITsdo VinaCapital quản lý đạt mức tăng trưởng vững chắc 12,8%.

Ngoài ra, quỹ đầu tư bất động sản VinaLand đã thoái vốn thành công tại các tài sản chủ chốt, hoàn vốn cho các cổ đông, còn quỹ đầu tư vào cơ sở hạ tầng Vietnam Infrastructure Limited Fund (VNI) gần hoàn thành việc thoái vốn các danh mục của mình.

Những thương vụ thoái vốn nào thành công nổi bật trong năm vừa qua vậy?

Chúng tôi rất may mắn khi các quỹ đã có những thành công kể trong năm 2016. Quỹ VOF đã thoái vốn ra khỏi Công ty Cổ phần gỗ An Cường và Bệnh viện Thái Hòa.

Chúng tôi cũng đã thoái vốn khoản đầu tư tại Công ty THHH Dược Hậu Giang với giá cao hơn giá thị trường. Ngoài ra, VinaCapital còn tham gia vào thương vụ hợp tác đầy hứa hẹn với Warburg Pincus trong lĩnh vực du lịch-khách sạn với phạm vi đầu tư không chỉ bó hẹp tại Việt Nam mà mở rộng ra Đông Nam Á.

Vậy còn điều gì khiến ông vẫn chưa hài lòng không?

Khi thẩm định các khoản đầu tư tiềm năng, chúng tôi đều nghiên cứu và khảo sát rất cẩn thận về hiệu quả trong khá khứ lẫn tiềm năng của dự án/doanh nghiệp trong tương lai. Quá trình thẩm định này rất quan trọng, nhưng nhiều khi cũng tốn rất nhiều thời gian.
VinaCapital cần phải tìm ra cách để rút ngắn thời gian, trong khi vẫn đảm bảo được hiệu quả để không bỏ lỡ bất kỳ một cơ hội tiềm năng nào.

Rót vốn vào ngành nào?

Các quỹ của VinaCapital sẽ đầu tư vào lĩnh vực nào trong năm nay?

Chúng tôi sẽ tiếp tục tập trung vào các công ty hoạt động trong lĩnh vực tiêu dùng nội địa đang phát triển mạnhcủa Việt Nam. Sẽ là các công ty thực phẩm, đồ uống, vật liệu xây dựng, bất động sản, giáo dục và y tế. Các lĩnh vực này vẫn đang tiếp tục tăng trưởng vững chắc vì tiêu chuẩn sống của người Việt đang tăng lên.

Năm 2017 có thể sẽ nhiều thử thách hơn trong lĩnh vực đầu tư cổ phần, vì chỉ số lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (P/E) đã cho thấy dấu hiệu tăng. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều công ty đang được định giá thấp trên thị trường.

Chúng tôi lạc quan và đặc biệt quan tâm đến những cơ hội mới trong lĩnh vực đầu tư tư nhân vì qua đó VinaCapital có thể chủ động giúp công ty phát triển, cùng với đó là các điều khoản đầu tư tốt hơn và có xu hướng sinh lời cao.

Theo ông, những chính sách nào sẽ ảnh hưởng đến các doanh nghiệp và môi trường đầu tư tại Việt Nam trong năm nay?

Chúng tôi tin rằng các nỗ lực đang được thúc đẩy để giúp việc kinh doanh tại Việt Nam thuận lợi hơn sẽ mang đến nhiều lợi ích cho tất cả các doanh nghiệp trong và ngoài nước ở mọi quy mô.

Việc cổ phần hóa và lên sàn của các doanh nghiệp nhà nước sẽ tiếp tục có lợi cho cả thị trường chứng khoán lẫn giá trị tài sản của Nhà nước. Những bước đi quan trọng này sẽ tạo niềm tin cho nhà đầu tư và gia tăng thanh khoản của thị trường.

Việc nâng sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài trong các ngân hàng có thể là một bước đi tích cực trong việc tái cơ cấu hệ thống ngân hàng, và những thay đổi trong cơ chế chính sách cũng sẽ cho phép Công ty Quản lý tài sản của các tổ chức tín dụng (VAMC) thực hiện tốt hơn nhiệm vụ xử lý nợ xấu.

“Thời điểm tuyệt vời để kinh doanh”

Theo ông, điều gì sẽ giúp nâng cao năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp Việt Nam nói riêng và môi trường đầu tư nói chung?

Chúng tôi tin rằng Chính phủ đang đi đúng hướng để khuyến khích tăng dòng vốn đầu tư vào Việt Nam. Chúng tôi cũng kỳ vọng các cải cách quan trọng để làm vững chắc hệ thống ngân hàng, khiến đầu tư từ khu vực tư nhân vào cơ sở hạ tầng trở nên hấp dẫn hơn, tăng tính minh bạch trong công tác cổ phần hóa và lên sàn, giảm thiểu các thủ tục hành chính và tiếp cận gần hơn tới tiêu chuẩn quốc tế.

Nếu áp dụng thành công, những thay đổi này sẽ tạo ra hiệu ứng rất tích cực, giúp nâng cao sức khỏe của các ngân hàng, khiến cho nền kinh tế trở nên mạnh hơn, gia tăng sự tự tin và số lượng tham gia của nhà đầu tư.

Nếu có một lời khuyên dành cho các chủ doanh nghiệp Việt Nam trong năm 2017, ông sẽ nói gì?

Đây là thời điểm tuyệt vời để kinh doanh tại Việt Nam. Tôi khuyến khích các chủ doanh nghiệp Việt Nam có can đảm để sáng tạo, đầu tư vào các lĩnh vực như công nghệ và marketing để xây dựng thương hiệu.

Hiện tại đang có rất nhiều công ty và thương hiệu tốt tại Việt Nam, và họ cần tìm những hướng đi mới để có thể cạnh tranh với các công ty nước ngoài hiện cũng đang rất hứng thú với thị trường này. 

>> Kinh tế Việt Nam năm 2017: Cơ hội cất cánh

Theo Duy Anh

Vneconomy

Goldman Sachs: Nhà đầu tư ở “mức lạc quan cao nhất” nhưng sắp tới sẽ thất vọng

Các chiến lược gia tại Goldman Sachs không tin tưởng vào sự lạc quan của các nhà đầu tư về thị trường chứng khoán năm 2017.

Trong thực tế, họ tin rằng các nhà đầu tư đã đạt đến “mức lạc quan cao nhất” và niềm tin của các nhà đầu tư sẽ dần suy giảm trong năm 2017.

• Trump, “vị Tổng thống có lợi cho chứng khoán''
• Quỹ quản lý 1.000 tỷ USD cảnh báo 3 rủi ro mà nhà đầu tư đang mất cảnh giác
• 8 yếu tố nền của thị trường tài chính toàn cầu 2017 

Bất chấp việc chỉ số S&P 500 tăng 5% chỉ trong 7 tuần giao dịch đầu, Goldman vẫn giữ vững quan điểm khá bi quan cho cả năm. Công ty này tin rằng nhóm các cổ phiếu lớn - Large Cap sẽ tăng thêm 2% nữa trước khi giảm 4% và kết thúc năm 2017 ở mức 2.300 (thấp hơn 2% so với mức hiện tại).

Chứng khoán Mỹ lập kỷ lục mới trong phiên giao dịch ngày 21/2, với chỉ số S&P 500 tăng 0,4% vào giữa ngày.

Theo Goldman, nhà đầu tư đang tự tin rằng việc cắt giảm thuế và những chính sách dưới thời tổng thống Mỹ Donald Trump sẽ tác động lớn đối với nền kinh tế. Tuy nhiên, khi nhà đầu tư nhận ra những thay đổi không thể tạo ra ảnh hưởng nhanh như vậy, thị trường sẽ phải điều chỉnh.

“Chúng ta đang tiến gần đến mức lạc quan cao nhất và chỉ số S&P 500 sẽ giảm khi nhà đầu tư nhận ra thực tế là việc cải cách thuế không có nhiều tác động đến lợi nhuận như mong đợi”, David Kostin, chuyên gia của Goldman cho hay.

 Nhà đầu tư có thể sẽ phải thất vọng trong năm 2017

Sự “xung đột nhận thức” của thị trường

Bên cạnh việc đẩy mạnh chỉ số chứng khoán, nhà đầu tư cũng đang đổ tiền vào thị trường. Vốn tập trung vào chứng khoán Mỹ đã thêm 52,2 tỉ đô trong năm nay, theo ngân hàng Merrill Lynch, và gần đây tiền thậm chí còn đang chảy vào các quỹ tương hỗ.

Các chỉ số tâm lý cũng cho thấy niềm tin của các nhà đầu tư đang ở mức cao, đặc biệt đối với các nhà đầu tư chuyên nghiệp. Cuộc khảo sát nhà gần đây nhất của Investors Intelligence cho biết thị trường “bò tót” ở mức 61,8%, gần mức cao nhất trong vòng 13 năm.

Ông Kostin nhìn thấy một khác biệt giữa hy vọng của nhà đầu tư và thực tế, và nói việc đó biểu thị sự “xung đột nhận thức” của thị trường.

“Một mặt, các nhà đầu tư, các nhà quản lý công ty, và dữ liệu khảo sát kinh tế vĩ mô cho thấy sự lạc quan về tăng trưởng kinh tế. Ngược lại, các nhà phân tích bên bán đã giảm dự báo cả năm kể từ cuộc bầu cử tổng thống Mỹ và dữ liệu kinh tế vĩ mô cho thấy sự cải thiện khiêm tốn”, ông nói.

Nhà đầu tư đặt hy vọng vào kế hoạch cắt giảm thuế, giảm mức độ giám sát và tăng chi tiêu chính phủ của ông Trump. Tuy nhiên, ông Kostin nghĩ rằng việc cải cách thuế sẽ không được hoàn thành cho đến nửa sau của năm.

Khi thực tế xảy ra, thị trường sẽ phải giảm kỳ vọng về ảnh hưởng của mức thuế thấp hơn đối với lợi nhuận công ty.

“Chúng tôi khuyên nhà đầu tư nên tập trung vào những cổ phiếu có viễn cảnh tăng trưởng dài hạn cao, hơn là việc được mất từ những cải cách thuế”, ông Kostin nói.

Mohamed El-Erian, cố vấn kinh tế trưởng tại Allianz, cảnh báo hôm thứ 3 rằng lãi suất tăng sẽ đẩy đồng đô la tăng, và có thể kìm hãm giá trị thị trường. Ông cũng cảnh báo về hậu quả của việc tác động của cải cách thuế không được như mong đợi.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

Theo Trang Hồ

Người Đồng hành

Động lực nào cho cổ phiếu ngân hàng trong năm 2017?

Diễn biến của nhóm cổ phiếu ngân hàng những ngày đầu năm liệu có mở ra một triển vọng tích cực trong năm 2017, hay chỉ là con sóng ngắn hạn dựa trên các tin đồn như trước đây?

Trong những ngày đầu năm, chỉ số nhóm ngân hàng tăng điểm, trở thành đầu kéo chính cho mức tăng của VN-Index. Ảnh: MAI LƯƠNG

 
Kết thúc phiên giao dịch ngày 3-2-2017, chỉ số nhóm ngân hàng tăng 13,4% so với đầu năm và là đầu kéo chính cho mức tăng 5,3% của VN-Index. Dòng tiền vào ồ ạt giúp khối lượng giao dịch bình quân của nhóm này đạt 12,8 triệu cổ phiếu/ngày, tăng 37,4% so với tháng 12-2016, trong khi khối lượng giao dịch bình quân của HSX giảm 23,7% trong so sánh cùng kỳ.

Tin đồn nào sẽ trở thành hiện thực?

Nới room và giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc là hai tin đồn đã tạo nhiều đợt sóng cho cổ phiếu ngân hàng trong năm 2016. Đối với câu chuyện nới room, nhiều nhà đầu tư cho rằng đó chỉ là chuyện sớm hay muộn trong năm 2017 mà thôi. Chính Thủ tướng Nguyễn Xuân Phúc cũng cho biết Việt Nam sẽ cố gắng nâng tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài tại các ngân hàng sớm nhất trong năm nay nhằm đẩy nhanh tiến trình cải tổ hệ thống ngân hàng, thu hút thêm các khoản đầu tư nước ngoài, qua đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Kỳ vọng này càng được củng cố dựa trên thực tế chỉ còn bảy tháng nữa là đến thời hạn áp dụng Basel II tại 10 ngân hàng thí điểm (ngày 1-9-2017). Theo đó, nhu cầu tăng vốn để đảm bảo hệ số an toàn vốn (CAR) đang rất cấp bách, nhất là tại ba ngân hàng gốc quốc doanh. Do nguồn vốn trong nước có hạn và phải tuân thủ các quy định hạn chế sở hữu chéo, các ngân hàng có xu hướng tìm kiếm nguồn vốn ngoại hoặc phát hành trái phiếu. Vietinbank đã chạm trần sở hữu nước ngoài, trong khi BIDV không còn dư địa để tăng vốn cấp 2. Riêng Vietcombank có khả năng huy động vốn từ nhiều nguồn nhưng quá trình bán vốn cho nước ngoài đang kéo dài do chưa thỏa thuận được về giá.

Nới room và giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc là hai tin đồn đã tạo nhiều đợt sóng cho cổ phiếu ngân hàng trong năm 2016.

Nếu quá trình tăng vốn của 10 ngân hàng thí điểm Basel II không được suôn sẻ, có khả năng Ngân hàng Nhà nước (NHNN) phải lùi thời gian hoàn thành thí điểm sang năm 2018. Đây cũng là tin đồn mới xuất hiện từ đầu năm nay và có ảnh hưởng tích cực đến cổ phiếu ngân hàng bởi giới đầu tư đánh giá việc sớm áp dụng Basel II sẽ làm tăng chi phí vốn và hạn chế tăng trưởng tín dụng tại các ngân hàng này.

Đối với tin đồn giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, theo ước tính của một công ty chứng khoán, giả sử tỷ lệ dự trữ bắt buộc cho tiền đồng giảm từ mức 3% xuống còn 1,5% thì lợi nhuận của ngành ngân hàng có thể tăng thêm 1.000 tỉ đồng. Tuy nhiên, tỷ lệ dự trữ bắt buộc hiện nay đang khá thấp, lại phải gánh luôn nhiệm vụ chống đô la hóa và khuyến khích cho vay phát triển nông nghiệp nông thôn. 

Việc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc cũng khó giải quyết được các mục tiêu ngắn hạn của NHNN là tăng tín dụng và giảm lãi suất cho vay, mà ngược lại, nó có thể phát đi thông điệp không phù hợp, gây áp lực lên lạm phát và tỷ giá. Do đó, người viết cho rằng có rất ít khả năng tin đồn này trở thành hiện thực.

Cơ hội chia lại thị phần bán lẻ

Đánh giá một cách tổng thể, quá trình tái cơ cấu ngành ngân hàng hiện vẫn còn ngổn ngang với kho nợ xấu chưa được xử lý thực chất và còn nhiều ngân hàng có vấn đề cần được NHNN giám sát chặt chẽ. Mặc dù vậy, sự phân hóa trong ngành ngày càng rõ nét. Vẫn có nhiều ngân hàng đã nhanh chóng xử lý các vấn đề nội bộ và đang tăng trưởng mạnh mẽ.

Trong bốn ngân hàng thương mại đình đám nhất khu vực phía Nam trước đây, hiện chỉ có ACB là có những tín hiệu phục hồi rõ nét sau cú sốc “bầu Kiên” năm 2012. Ba ngân hàng còn lại là Sacombank, DongA Bank và Eximbank đều đang khá chật vật trong quá trình tái cơ cấu. Tăng trưởng cho vay của Sacombank chỉ đạt 7% trong năm 2016, trong khi Eximbank tăng 2,5%. Những xáo trộn trong cơ cấu sở hữu và ban điều hành có thể đã có ảnh hưởng nhất định đến tăng trưởng kinh doanh của các ngân hàng này.

Nhưng đây cũng chính là cơ hội cho các đối thủ cạnh tranh gia tăng thị phần, đặc biệt là thị phần ngân hàng bán lẻ. Vietcombank công bố tín dụng cho doanh nghiệp nhỏ và vừa (SME) và tín dụng cá nhân đã tăng mạnh 39% và 48,8% trong năm 2016, trong khi tổng tín dụng chỉ tăng 18,9%. Tương tự, mức tăng trưởng của tín dụng SME và tín dụng cá nhân tại Vietinbank lần lượt là 29% và 35%, trong khi tổng tín dụng tăng 18%. Sự trỗi dậy mạnh mẽ của VPBank, VIB, OCB, Techcombank trong hai năm gần đây cũng phần nào nhờ hưởng lợi từ sự chững lại của các đại gia cũ.

Triển vọng lợi nhuận và xử lý nợ xấu trong năm 2017

Đứng đầu chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế (LNTT) toàn hệ thống trong năm 2016 hiện là VietinBank với tổng LNTT đạt 8.530 tỉ đồng, tăng 16% so với năm trước. Nhiều ngân hàng khác cũng đã công bố LNTT năm 2016 với mức tăng trưởng vượt bậc như ACB (tăng 26,8%), Vietcombank (tăng 24,7%), MB (tăng 13,3%).

Nhiều ngân hàng khác mặc dù chưa công bố kết quả kinh doanh năm 2016 nhưng LNTT lũy kế chín tháng cũng tăng trưởng tốt như Techcombank, LienVietPostbank, VPBank.

Đa số các ngân hàng có lợi nhuận tăng trưởng nêu trên đều gắn liền với kết quả xử lý nợ xấu tích cực, tỷ lệ nợ xấu giảm. Đi đầu trong xử lý nợ xấu là Vietcombank, ngân hàng đầu tiên sạch nợ tại Công ty Quản lý tài sản của các tổ chức tín dụng Việt Nam (VAMC). Các công ty chứng khoán dự báo lợi nhuận của Vietcombank sẽ tiếp tục tăng mạnh trong năm 2017 nhờ mảng bán lẻ với biên lãi suất cao, trong khi chi phí dự phòng sẽ giảm mạnh do không còn trích lập dự phòng trái phiếu VAMC.

Vietinbank cũng đặt mục tiêu xử lý toàn bộ nợ xấu đã bán cho VAMC trong năm 2017. Ngân hàng này, cùng với Vietcombank, MB và ACB, đang được các chuyên gia phân tích đánh giá cao với kỳ vọng tăng trưởng trong năm 2017 và chất lượng tài sản tốt. Một số ngân hàng mới niêm yết hoặc sắp niêm yết như VIB, HDBank, OCB cũng hứa hẹn sẽ có kết quả kinh doanh khả quan trong năm nay.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

 TBKTSG

Quỹ quản lý 1.000 tỷ USD cảnh báo 3 rủi ro mà nhà đầu tư đang mất cảnh giác

PGIM – quỹ đầu tư hiện đang quản lý 1.000 tỷ USD trực thuộc tập đoàn Prudential – đã liệt kê những sự kiện hiện đang ít được nhà đầu tư chú ý nhưng nhiều khả năng sẽ xảy ra và nhà đầu tư nên thận trọng với chúng.

Rõ ràng 2016 không phải là một năm dễ dự đoán. Quyết định rời khỏi Liên minh châu Âu (EU) của người Anh và chiến thắng của Tổng thống Donald Trump – những sự kiện đã xảy ra theo hướng ngược lại so với kết quả thăm dò trước đó – khiến không ít nhà đầu tư “ngã ngửa” và thua lỗ.

Luôn nhớ đến những sự kiện này, các nhà quản lý tại PGIM – quỹ đầu tư hiện đang quản lý 1.000 tỷ USD trực thuộc tập đoàn Prudential – đã liệt kê những sự kiện hiện đang ít được nhà đầu tư chú ý nhưng nhiều khả năng sẽ xảy ra và nhà đầu tư nên thận trọng với chúng.

Fed

Đối với Mike Lillard, CIO bộ phận đầu tư trái phiếu của PGIM, phản ứng của Cục dự trữ liên bang Mỹ đối với đà tăng trưởng nhanh hơn của nền kinh tế có thể là một rủi ro lớn trong vài năm tới.

“Điều đáng lo lắng là trong những năm tới Fed sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ”, Lillard phát biểu tại một buổi thảo luận ở New York hôm 15/2 vừa qua.

Trong buổi điều trần trước Quốc hội, Chủ tịch Fed Janet Yellen đã nói rằng nếu lãi suất tăng quá chậm các thị trường tài chính sẽ rơi vào trạng thái bất ổn và nền kinh tế có thể lâm vào cảnh suy thoái. Nhưng ở chiều ngược lại, lãi tăng quá nhanh còn là một kịch bản đáng sợ hơn.

Lillard nói rằng nguy cơ kinh tế Mỹ suy thoái sẽ tăng lên trong 3 năm tới.

Nước Pháp

Các cuộc bầu cử sẽ bùng nổ ở châu Âu chỉ trong vài tháng tới, nhưng Pháp là điều thực sự đáng lo ngại, theo Eric Adler – một trong những CEO của PGIM.

Marine Le Pen, nữ lãnh đạo của đảng Mặt trận dân tộc (là đảng đi theo chủ nghĩa dân túy), ủng hộ nước Pháp thực hiện một cuộc trưng cầu dân ý về tư cách thành viên EU. Hồi đầu tháng bà đã có bài phát biểu nêu rõ tầm nhìn về một nước Pháp khiến thị trường tài chính châu Âu suy nhược.

“Ý tưởng Marine Le Pen có thể chiến thắng sẽ khiến đồng euro nổ tung”, ông Adler nhận định về sự kiện địa chính trị đầy rủi ro này. Sau khi Anh đã rời đi, Đức và Pháp thực sự đã trở thành 2 trụ cột duy nhất còn lại giúp Liên minh châu Âu gắn kết với nhau.

“Nếu Pháp rút khỏi EU sau một cuộc trưng cầu dân ý được giật dây bởi bà Le Pen, đó là dấu chấm hết cho euro – đồng tiền vốn đang mong manh”.

Tuy nhiên đó không phải là kịch bản mà Adler cho rằng có nhiều khả năng xảy ra nhất. “Tôi thực sự quan tâm đến nó bởi trong năm qua đã có tới 2 lần tôi đoán sai về những thứ được cho là chắc chắn sẽ xảy ra”.

Ngày hôm qua, trên thị trường cá cược, bà Le Pen có 34% khả năng chiến thắng, so với con số 43% của đối thủ Emmanuel Macron. Đây là tỷ lệ tương tự so với ông Trump trong ngày toàn dân Mỹ đi bầu cử.

Trung Quốc

Hiện nay mọi sự chú ý đang đổ dồn về những diễn biến trên chính trường Mỹ và sự lan tỏa của chủ nghĩa dân túy ở châu Âu. Sau Trump và Brexit, nhà đầu tư lại thấp thỏm với các cuộc bầu cử ở lục địa già. Do đó dường như tạm thời không có ai chú ý đến Trung Quốc.

Những theo các chuyên gia của PGIM, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới có thể gây bất ngờ. Năm ngoái nước này đã phải tung ra một loạt các biện pháp để kích thích nền kinh tế, cắt giảm lãi suất và tăng chi tiêu.

Ngoài ra nhà đầu tư cũng nên lưu ý về Đại hội Đảng Cộng sản Trung Quốc sẽ diễn ra vào mùa thu năm nay – sự kiện có thể dẫn đến nhiều sự thay đổi trong bộ máy lãnh đạo nước này.

>> 8 yếu tố nền của thị trường tài chính toàn cầu 2017

Theo Trí thức trẻ/Business Insider

Bloomberg: Nhà đầu tư ào ạt đổ tiền đầu cơ vàng

Các yếu tố trên thị trường đều đang hỗ trợ giá vàng tăng.

• 3 lý do nên đầu tư vào vàng năm 2017 
• Dù Trump hay Clinton thắng thì hãy cứ mua vàng

Hôm thứ 4, nhà đầu tư đổ 413 triệu USD vào SPDR Gold Shares, bù lại gần một nửa số tiền đã “ra đi” trong tháng trước. Ngày hôm qua, giá và khối lượng giao dịch quyền chọn mua tăng vọt.

Sau cuộc họp 2 ngày trong tuần vừa qua, Fed quyết định giữ lãi suất ổn định và đưa ra một vài gợi ý về động thái thắt chặt tiền tệ tiếp theo khi giới chức giải quyết được những bất ổn xung quanh chính quyền mới. Các nhà tạo lập chính sách trong tháng 12 đã dự báo trong năm 2017 sẽ có 3 đợt tăng lãi suất. Giá vàng đã hồi phục khoảng 6% trong năm nay, được hỗ trợ bởi đồng USD yếu đi và cầu vàng như một loại tài sản trú ẩn, sau khi trải qua đợt giảm giá quý mạnh nhất kể từ năm 2013.

“Đồng USD yếu trong khi không có dấu hiệu tăng lãi suất cùng với những số liệu lạm phát tăng nhẹ đều là những yếu tố ủng hộ cho giá vàng tăng”, David Meger – giám đốc giao dịch kim loại tại High Ridge Futures Chicago nhận định.

Vào chiều ngày hôm qua tại New York, giá vàng giao tháng 4 đã tăng 0,9% lên 1.219,4 USD/ounce, sau khi chạm mốc 1.227,5 USD/ounce – mức cao nhất cho các giao dịch lớn kể từ ngày 17/11.

Quyền chọn mua đáo hạn vào tháng 3 ở mức giá 1.250 USD/ounce đã tăng 53% vào hôm qua. Đây là loại hợp đồng có khối lượng giao dịch lớn nhất – cao hơn gấp đôi so với ngày hôm trước.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

Theo Trí thức trẻ/Bloomberg

8 yếu tố nền của thị trường tài chính toàn cầu 2017

Như thông lệ, Goldman Sachs Group Inc đã chuẩn bị “món quà” dành cho các khách hàng của mình trong năm mới 2017. Đó là báo cáo các yếu tố nền của các thị trường tài chính toàn cầu năm nay, do chiến lược gia trưởng Charles Himmerlberg công bố. 

“Tăng trưởng cao hơn, rủi ro lớn hơn, mức lợi nhuận nhích lên một chút” là quan điểm của chiến lược gia này trong năm 2017 và rõ ràng, các yếu tố nền trong báo cáo đã bị tác động mạnh bởi sự thay đổi của vị trí tổng thống nước Mỹ.

Dưới đây là nội dung chính của các yếu tố then chốt mà Goldman Sachs cho rằng sẽ tạo nên bối cảnh chung của hoạt động đầu tư năm 2017. 

Lợi nhuận nhỉnh hơn chút ít

Trong năm 2016, chủ nhân của các tài sản trên thị trường tài chính có nhiều lý do hợp lý để kỳ vọng lợi nhuận thu về theo xu hướng đi lên, nhưng thực tế, khả năng sinh lời của tài sản vẫn duy trì ở mức thấp. Diễn biến này sẽ có chút cải thiện trong năm 2017, tuy nhiên dường như không tạo nên thay đổi đáng kể.

“Sự cải thiện lớn nhất về cơ hội đầu tư tại thị trường chứng khoán là ở khu vực châu Á, ngoại trừ Nhật Bản, nơi chúng tôi dự báo lợi nhuận có thể ở mức 12,5% (so với 3,8% năm 2016). Ở chiều ngược lại, chúng tôi dự báo chỉ số Topix của Nhật Bản có thể giảm khoảng 3,7%, so với mức giảm 5,2% năm 2016”, báo cáo cho biết.

Chính sách kinh tế Mỹ theo hướng siêu tăng trưởng

Trong bài phát biểu mừng chiến thắng vào ngày 9/11, Tổng thống mới của nước Mỹ Donald Trump đã tập trung nói nhiều về việc chi tiêu xây dựng cơ sở hạ tầng hơn là việc bảo hộ nền kinh tế nội địa hay thắt chặt quy định đối với tình trạng nhập cư. Điều này cho thấy tâm lý chán nản vì kinh tế trì trệ đã bao trùm toàn bộ các thị trường tài chính.

“Thị trường thèm khát sự tăng trưởng. Điều này giải thích tại sao phát biểu của ông Trump lại tập trung vào việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và chính điều này đã tác động ngược lại, khiến thị trường chứng khoán khởi sắc rõ rệt sau khi tổng thống mới đưa ra thông điệp tập trung vào tăng trưởng”, Himmelberg cho biết.

Bên cạnh đó, dễ nhìn thấy diễn biến của các thị trường tài chính sau bầu cử cho tới nay thể hiện rằng, giới đầu tư đã đánh giá nền kinh tế dưới quyền của tổng thống Trump từ “mơ hồ” sang “tăng trưởng”.

Lo lắng quá đà về chính sách thương mại Mỹ

 

Goldman không nhận thấy mối nguy cơ trong ngắn hạn nào có thể dẫn tới chiến tranh thương mại và các chuyên gia kỳ vọng, việc thỏa thuận lại các hiệp định thương mại hiện tại (như Hiệp định thương mại tự do Bắc Mỹ - NAFTA), nếu có xảy ra, sẽ theo xu hướng cải thiện các vấn đề tồn tại, qua đó hỗ trợ cho lĩnh vực sản xuất của nước Mỹ.

“Chúng tôi cho rằng các thông điệp đang được lan truyền qua truyền thông trong thời gian qua về xu hướng đi xuống của nền kinh tế hay chiến tranh thương mại chỉ là những phản ứng quá đà. Theo quan điểm của chúng tôi, việc tổng thống Trump sử dụng các chính sách thuế nhằm bảo vệ hàng hóa nội địa cũng sẽ chỉ tạo tác động tương đương những chính sách trước đó của tổng thống Obama, dù bề ngoài có vẻ gay gắt hơn”.

Nguy cơ với thị trường mới nổi: “Cơn giận” của ông Trump chỉ là tạm thời

 

Tài sản của các thị trường mới nổi đã theo hướng lao dốc kể từ khi kết quả bầu cử được công bố, khi đồng USD mạnh và mức lãi suất được nâng lên kéo dòng tiền quay trở lại nước Mỹ và các mối nguy cơ tiềm ẩn từ đường lối bảo hộ nền kinh tế nội địa của tổng thống mới sẽ đe dọa đà tăng trưởng của khu vực này.

Tuy nhiên, năm 2017, Goldman Sachs cho rằng, xu hướng này sẽ không tiếp diễn. Theo đó, việc nền kinh tế Mỹ tăng trưởng sẽ đi cùng với môi trường lãi suất cao hơn, điều này giúp tài sản của các thị trường mới nổi được hưởng lợi, nhất là tại thị trường chứng khoán.

Nhân dân tệ tiếp tục xu hướng giảm

Tổng thống Donald Trump từng lên tiếng chỉ trích Trung Quốc là quốc gia thao túng thị trường tiền tệ. Gần đây, chính quyền Bắc Kinh đã thực hiện nhiều chính sách để giữ đồng nhân dân tệ ở mức cao hơn so với giá trị thực bằng cách sử dụng kho dự trữ ngoại tệ lớn của mình.

Thực tế, việc đồng nhân dân tệ mất giá đã được nhìn nhận kể từ thời điểm Trung Quốc bất ngờ phá giá nhân dân tệ vào tháng 8/2015, khuấy động thị trường tài chính toàn cầu. Các chuyên gia của Goldman Sachs cho rằng, xu hướng giảm này sẽ tiếp tục trong năm 2017.

“Chúng tôi dự báo tỷ giá USD/CNY sẽ ở mức 1 USD đổi 7,3 nhân dân tệ trong 12 tháng tới”.

Lợi nhuận công ty chuyển biến tích cực

Trong nhiều năm qua, các công ty thuộc S&P 500 thường báo cáo kết quả kinh doanh vượt mong đợi của các chuyên gia nhờ vào sự kết hợp của chính sách cắt giảm chi phí và thu hẹp hoạt động tại một số thị trường, thay vì gia tăng doanh số bán hàng hay đẩy mạnh tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS).

Tuy nhiên, Goldman Sachs kỳ vọng “2017 sẽ là năm mà các doanh nghiệp Mỹ nói chung và trên các thị trường nói riêng trỗi dậy từ chu kỳ giảm doanh thu gần đây”.

Nền kinh tế toàn cầu hoạt động ổn định hơn cùng với sự phục hồi của giá dầu kể từ mức thấp nhất vào tháng 2/2016 là dấu hiệu tốt để kỳ vọng vào tăng trưởng doanh thu của doanh nghiệp.

“Năm 2017, Đội ngũ chiến lược đầu tư tại Mỹ của chúng tôi kỳ vọng sự cải thiện tích cực của bối cảnh kinh tế vĩ mô sẽ giúp EPS của chỉ số S&P 500 tăng 10%, lên mức 116 USD/cổ phiếu và chỉ số này sẽ kết thúc năm ở mức mục tiêu 2.200 điểm”, Himmelberg cho biết.

Lạm phát tại các thị trường phát triển đi lên

Theo các chuyên gia kinh tế cũng như giới đầu tư, tỷ phú Donald Trump được nhận định sẽ là vị tổng thống khiến lạm phát “vĩ đại” một lần nữa.

“Điều này đối với chúng tôi là rất rõ ràng, không có nhiều điều phải tranh cãi. Các yếu tố cơ bản như giảm thuế, tăng chi tiêu dành cho xây dựng cơ sở hạ tầng và quân sự đều nằm trong công thức gia tăng lạm phát. Bên cạnh nước Mỹ, chúng tôi dự báo việc tăng chi tiêu công tại Nhật Bản, Trung Quốc và châu Âu, các quốc gia vốn đang chịu áp lực lạm phát đi xuống, sẽ khiến tình trạng này được cải thiện”, báo cáo của Goldman viết.

Các chiến lược gia cũng cho rằng, ngân hàng trung ương các nền kinh tế phát triển trên thế giới hiện tại sẵn sàng làm “quá tay” để đẩy nhanh lạm phát, sau một thời gian dài chưa đạt được mức lạm phát mục tiêu dù đã thực hiện nhiều chính sách.

Thị trường hàng hóa bớt nhiều nỗi lo

Năm 2016, phân khúc thị trường hàng hóa đã chịu nhiều tổn thương, nhưng nỗi đau này sẽ không lan rộng sang năm 2017. Đội ngũ của Goldman Sachs cho rằng, chu kỳ tới của bánh xe kinh tế sẽ không khiến thị trường này trở nên tệ hơn.

“Các cấu phần mạnh mẽ của bánh xe kinh tế khiến chúng tôi cảm thấy thoải mái hơn với suy nghĩ rằng, những điểm yếu của nền kinh tế sẽ không sớm vật chất hóa trong năm 2017 và thị trường hàng hóa sẽ tốt hơn”.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

ĐTCK/Báo chí nước ngoài

Thị trường mới nổi: Điểm hút dòng tiền năm 2017

Harding Loevner Frontier Emerging Markets Fund là một trong những quỹ nổi tiếng chuyên đầu tư vào các nền kinh tế nhỏ, có tốc độ phát triển nhanh như Philippines và Colombia. Giám đốc quỹ này ưa chuộng các công ty có tiềm năng nhưng hiện bị đánh giá thấp, với tài chính lành mạnh và được hưởng lợi từ sự bùng nổ của tầng lớp trung lưu.

• Đầu tư thế nào năm 2017? 
• 3 lý do nên đầu tư vào vàng năm 2017 
• Những kênh đầu tư tốt nhất tại nhóm nước mới nổi châu Á năm 2017

“Chúng tôi tin vào đà tăng trưởng trong dài hạn của các thị trường mới nổi nhờ các giá trị hấp dẫn, quá trình cải cách, giá cả hàng hóa phục hồi và dòng tiền đầu tư lành mạnh”, Luca Paolini, chiến lược gia trưởng tại Pictet Asset Management cho biết.

Đây không chỉ là nhận định riêng của Luca Paolini, thực tế, theo các chuyên gia kinh tế, các thị trường mới nổi sẽ trở thành điểm hút dòng tiền năm 2017.

Những cơn gió thuận chiều

Trong năm nay, các thị trường mới nổi trở thành điểm sáng thu hút sự quan tâm của giới đầu tư trên toàn cầu, bởi khu vực này đang được hỗ trợ tích cực bởi những “cơn gió” thuận.

Nơi duy nhất tăng trưởng

Trong báo cáo Triển vọng kinh tế toàn cầu mới nhất của mình, Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) đã hạ dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu xuống còn 3,1% năm 2016 và 3,4% năm 2017. 

Nguyên nhân chính là các nền kinh tế phát triển tiếp tục trong tình trạng ảm đạm, kinh tế Mỹ tăng trưởng chậm hơn dự báo, châu Âu vật lộn vì quá trình xử lý các bất ổn chính trị, bao gồm nước Anh rời khỏi Liên minh châu Âu (EU) - Brexit và việc bầu cử tại một số quốc gia trong khối. Nhật Bản vẫn trong cảnh giảm phát. 

Do đó, nếu muốn tìm kiếm sự tăng trưởng, nơi duy nhất nhìn thấy là các thị trường mới nổi.

Giá cả hàng hóa phục hồi

Rất nhiều chuyên gia và tổ chức kinh tế đã đưa ra nhận định, giá dầu thô, kim loại và các loại nguyên liệu khác đã chạm đáy. Trong số đó có huyền thoại giao dịch hàng hóa Jim Rogers, người tin rằng, giá dầu và các thị trường mới nổi như Trung Quốc và Nga đều đã chạm đến mức đáy.

Bên cạnh đó còn có Moody’s với báo cáo cho rằng, dù nhiều cổ phiếu liên quan tới thị trường hàng hóa vẫn trong đà giảm, nhưng nhìn chung giá cả các loại hàng hóa đã cao hơn. Đối với các nền kinh tế phát triển, nơi động lực tăng trưởng vẫn phụ thuộc vào thị trường này, đây rõ ràng là một tin tốt.

“Áp lực giảm mạnh nhất đối với giá cả hàng hóa đã chấm dứt”, Thomas Clarke, nhà quản lý quỹ William Blair Macro Allocation Fund cho biết. Đa phần các tổ chức kinh tế lớn trên thế giới dự báo giá dầu sẽ giao dịch trong khoảng 50 – 59 USD/thùng trong năm 2017, so với mức dưới 47 USD/thùng năm 2016, theo khảo sát của Blue Chip Economic Indicators. Yếu tố này sẽ hỗ trợ tích cực cho các nhà sản xuất dầu mỏ như Nga, quốc gia được kỳ vọng sẽ trỗi dậy sau cơn khủng hoảng trong năm tới. 

Tin tốt cho nước Nga cũng sẽ là tin tốt cho Sberbank. Ngân hàng thương mại lớn nhất nước Nga này đang sở hữu 40% các khoản nợ thẻ tín dụng, 50% khoản thế chấp bất động sản và 1/3 các khoản nợ doanh nghiệp, theo Jonas Krumplys, Giám đốc Ivy Emerging Markets Equity Funds. 

Nói cách khác, Sberbank “quá lớn để sụp đổ”, chưa kể, cổ đông chính của nhà băng này là Ngân hàng Trung ương Nga. Trong khi đó, cổ phiếu của nhà băng này khá rẻ, hiện đang giao dịch ở mức 6,6 lần lợi nhuận dự kiến năm 2017.

Giá dầu lao dốc cũng khiến United Overseas Bank (UOB) bị tổn thương trong những năm gần đây. Các khoản nợ thuộc lĩnh vực dầu mỏ và khí đốt đã đè nặng lên giá cổ phiếu của nhà băng Singapore này, với giá cổ phiếu giảm 32% so với năm 2014. Tuy nhiên, Thomas Shrager, người quản lý quỹ Tweedy, Browne Global Value Fund cho rằng, mối lo ngại về tác động của việc phá sản ở lĩnh vực dầu mỏ đã qua. 

UOB hiện đang có bảng tài chính lành mạnh và tăng trưởng dư nợ khoảng 5% trong năm 2016. Bên cạnh đó, dù là ngân hàng đa quốc gia, UOB vẫn tập trung chủ yếu vào thị trường Đông Nam Á, nơi nhà băng này đang giữ vị trí thứ 3 về doanh thu.

“Lý do chính chúng tôi quan tâm tới UOB là bởi châu Á đang tiếp tục phát triển nhanh hơn so với phương Tây”, Shrager cho biết.

Dòng tiền đổ vào

Một báo cáo gần đây của Thomson Reuters Lipper cho thấy, thị trường chứng khoán tại các nền kinh tế mới nổi là điểm đến thông dụng nhất của các nhà đầu tư châu Âu trong tháng 9/2016, với khoảng 4,5 tỷ USD đổ vào các thị trường này. Bên cạnh đó, hơn 2,6 tỷ USD cũng đã đổ vào thị trường trái phiếu tại khu vực này. 

Cùng lúc, báo cáo dòng tiền quỹ đầu tư của Mỹ cho thấy, các quỹ ETF thị trường mới nổi duy trì là nhà vô địch trong số các quỹ ETF trên toàn cầu về dòng tiền mới thu hút được, với 1,8 tỷ USD trong tháng 9. Rõ ràng, nhà đầu tư đánh giá cao các thị trường mới nổi hơn so với những khu vực khác.

Tổng thống mới của nước Mỹ không “gây hại”

Mới nhìn, việc tỷ phú Donald Trump trở thành Tổng thống Mỹ dường như là một tin xấu đối với chứng khoán tại các thị trường mới nổi. Lãi suất tăng lên và đồng USD mạnh hơn sau chiến thắng của ông Trump khiến dòng tiền nhanh chóng rút ra khỏi các nền kinh tế đang phát triển. Và nếu vị tổng thống mới này kiên quyết mạnh tay với các thỏa thuận thương mại như những phát ngôn trong chiến dịch tranh cử của mình, các nền kinh tế có mối quan hệ xuất nhập khẩu trực tiếp với nước Mỹ sẽ bị tổn thương.

Tuy nhiên, phân tích kỹ hơn, mối lo sợ xuất phát từ Tổng thống Trump có thể “tạo cơ hội đối với chứng khoán tại các thị trường mới nổi”, Scott Klimo, giám đốc đầu tư tại Saturna Capital cho biết. Ngay sau khi kết quả bầu cử tổng thống Mỹ được công bố, cổ phiếu tại các thị trường mới nổi đã giảm 5%. Vào cuối tháng 11/2016, P/E tương lai của các cổ phiếu này, dựa vào mức thu nhập trung bình 5 năm thấp hơn 30% so với mức trung bình trong dài hạn. 

David Kelly, chiến lược gia trưởng toàn cầu của JPMorgan Funds cho rằng, đối với các mối liên kết thương mại, ông Trump sẽ không thể làm “mạnh” như những phát ngôn của mình. Và nếu vị tổng thống này có thể tiếp tục nới lỏng, thúc đẩy kinh tế Mỹ tăng trưởng tốt hơn, thông qua việc giảm thuế và tăng chi tiêu xây dựng cơ sở hạ tầng, điều này sẽ tạo ra lợi ích tích cực cho các nền kinh tế mới nổi có hoạt động xuất khẩu sang phương Tây.

2 ngôi sao châu Á

Nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội tại các thị trường chưa được đánh giá đúng mực nên để ý tới Việt Nam và Ấn Độ. Đây là cách gia tăng khả năng thu lợi lớn, đồng thời bước sâu hơn vào thị trường mới nổi và cận biên nhằm đa dạng hóa danh mục đầu tư.

Việt Nam chưa được đánh giá đúng

Rob Lutts, Chủ tịch và Giám đốc đầu tư Cabot Wealth Management, hiện quản lý 546 triệu USD tài sản, cho biết: “Bạn sẽ muốn nhắm tới các khu vực có sự tăng trưởng mạnh của tầng lớp trung lưu. Nếu tôi cần phải đầu tư vào thứ gì đó với mục tiêu gia tăng gấp đôi số vốn hiện tại trong 3, 4 năm tới, các thị trường mới nổi và cận biên sẽ là khu vực tôi muốn bỏ tiền vào, bởi tốc độ tăng trưởng vững chắc tại đây”.

“Việt Nam có thị trường vốn đang trở thành tâm điểm và quốc gia này được hưởng lợi nhờ những vấn đề mà Trung Quốc đang gặp phải. Có rất nhiều công ty nước ngoài hiện không muốn kinh doanh tại Trung Quốc hoặc bị chính phủ quốc gia này gây khó khi hoạt động tại đây”, Lutts cho biết.

Gần đây, CEO Netflix Reed Hastings cho biết, hãng dịch vụ streaming này sẽ chưa sớm bước chân vào thị trường đông dân nhất thế giới.

“Thị trường này trông không tốt lắm. Chúng tôi không bị Trung Quốc thu hút, thay vào đó, chúng tôi thực sự tập trung vào phần còn lại của thế giới. Có rất nhiều cơ hội cho chúng tôi tại Ấn Độ, Ba Lan, Thổ Nhĩ Kỳ, châu Mỹ Latinh và Việt Nam”, Hastings cho biết.

Các công ty toàn cầu khác như công ty mẹ của Google là Alphabet, Apple đều đang gặp những rắc rối tại Trung Quốc hoặc một số khác đang tìm cách thu nhỏ bớt hoạt động sản xuất kinh doanh tại thị trường này. 

Trong khi đó, Việt Nam là thị trường ngày càng bộc lộ sức hấp dẫn, với khoảng 95 triệu người, phần lớn là dân số trẻ khi gần 95% dân số dưới độ tuổi 65. Năm 2015, GDP Việt Nam đạt gần 195 tỷ USD, mức tăng trưởng hàng năm vào khoảng 6,7%, theo GSO, tương đương với Trung Quốc.

Hiện tại, một số quỹ ETF tại Mỹ đã cho phép nhà đầu tư được bỏ thêm các cổ phiếu Việt Nam vào danh mục đầu tư của mình. Trong số đó, có VanEck Vectors Vietnam ETF (VNM), quản lý 332,6 triệu USD; Gugggenheim Frontier Markets ETF (FRM), với 7% danh mục đầu tư vào Việt Nam và iShares MSCI Frontier 100 Index Fund (FM), cho phép nhà đầu tư đầu tư khoảng 4% vào Việt Nam.

Sức mạnh Ấn Độ

Tại Ấn Độ, quốc gia với dân số hơn 1 tỷ người, sự thay đổi ở cấp lãnh đạo cao nhất đã tạo nên sức hút lớn hơn đối với nhà đầu tư quốc tế.

Kể từ khi giữ chức Tổng thống Ấn Độ năm 2014, ông Narendra Modi đã thực hiện nhiều chính sách cải cách, cả về kinh tế và chính trị, khiến môi trường kinh doanh trở nên thân thiện hơn. Cho tới nay, các biện pháp này đã phần nào phát huy tác dụng. 

Ấn Độ là nền kinh tế lớn thứ 7 trên thế giới với GDP danh nghĩa khoảng 2,29 nghìn tỷ USD và tốc độ tăng trưởng kinh tế ấn tượng. Năm 2015, tốc độ tăng trưởng kinh tế của quốc gia này đạt 7,5%, vượt qua Trung Quốc. Năm 2016 và 2017, con số này dự báo vào khoảng 7,6% và 7,7%. Kết quả này có được phần lớn nhờ sự gia tăng nhanh chóng của tầng lớp trung lưu và các cải cách mà ông Modi đã thực hiện.

Ông Modi từng tuyên bố rằng, mục tiêu của ông là đưa Ấn Độ vào Top 25 thị trường thuận lợi nhất cho hoạt động kinh doanh trên toàn cầu, bước nhảy vọt so với thứ hạng 142 năm 2014, theo báo cáo Doing Business của Ngân hàng Thế giới (WB).

“Ông Modi chưa thể đưa Ấn Độ tiến tới mức độ này, nhưng ông ấy đang tạo đà và chúng tôi sẽ đổ nhiều tiền hơn nữa nếu quốc gia này có thể lọt vào Top 50”, Lutts cho biết.

Một trong những quỹ ETF nổi tiếng tại Ấn Độ là iShares MSCI India ETF, đang quản lý 4,1 tỷ USD tài sản.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

ĐTCK/Báo chí nước ngoài