Ấn tượng doanh nghiệp ngàn tỷ từ tự tích lũy mà nên

Với làn sóng tăng vốn ồ ạt như hiện nay, trên sàn niêm yết không hiếm doanh nghiệp vốn ngàn tỷ và đa phần đều nhờ chào bán để thu tiền tươi thóc thật từ cổ đông và nhà đầu tư. Song, vẫn có những trường hợp hiếm hoi doanh nghiệp tăng vốn ngàn tỷ nhờ tích lũy từ hoạt động kinh doanh hay thặng dư vốn.

Khi nhắc đến phát hành cổ phiếu trả cổ tức hay thưởng cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, ở khía cạnh tiêu cực thì nhà đầu tư suy đoán rằng doanh nghiệp thiếu tiền không thể trả cổ tức tiền mặt nên dùng phương án trả cổ phiếu để xoa dịu nhu cầu được chia lợi nhuận của cổ đông. Tuy nhiên, ở một khía cạnh khác cũng là xu hướng thường thấy trên thế giới là doanh nghiệp dùng lợi nhuận giữ lại để tái đầu tư mở rộng quy mô. Khi nhìn lại cả quá trình phát triển và tăng quy mô có lẽ nhà đầu tư sẽ không khỏi giật mình với những trường hợp vốn tăng ngàn tỷ chỉ nhờ tích lũy từ hoạt động kinh doanh. Điều mà những doanh nghiệp chuyên thanh toán cổ tức tiền mặt cao cho cổ đông khó có thể đạt được.

Trên sàn niêm yết hiện nay có 83 đơn vị có vốn trên ngàn tỷ đồng; trong đó có 9 ngân hàng, 6 công ty chứng khoán và 2 đơn vị bảo hiểm.

Điển hình trong nhóm doanh nghiệp này, Đầu tư Thế giới di động (HOSE: MWG) là một điểm sáng. Khởi đầu từ năm 2004 cho đến năm 2009, MWG có vốn điều lệ chỉ khoảng 7.6 tỷ đồng, sau 6 năm sau thì số vốn tăng lên mốc gần 1,500 tỷ đồng. Điều đáng nói ở đây là ngoại từ hơn 2 triệu cp chào bán cho cổ đông hiện hữu, cổ đông riêng lẻ có thu tiền thì còn lại đều tăng vốn từ thặng dư vốn cổ phần hay lợi nhuận sau thuế chưa phân phối. 

Cụ thể, tháng 3/2011, Công ty tăng vốn từ 7.6 tỷ lên 98 tỷ bằng cách phát hành hơn 9 triệu cp lấy từ lợi nhuận chưa phân phối tại năm 2010. Tháng 4/2014, MWG phát hành 7.8 triệu cp thưởng và 43.3 triệu cp để trả cổ tức nhằm tăng vốn lên 627 tỷ đồng. Sau khi niêm yết tại Sở GDCK TPHCM (HOSE) vào tháng 7/2014, Công ty cũng toàn thưởng cổ phiếu hay chia cổ tức cổ phiếu. Ngoài ra, MWG cũng là một trong các đơn vị dẫn đầu thị trường về việc phát hành ESOP cho cán bộ công nhân viên.

Một trường hợp điển hình khác, Cao su Đà Nẵng (HOSE: DRC) cổ phần hóa từ năm 2005 với mức vốn điều lệ 49 tỷ đồng. Đến cuối năm 2015, vốn DRC đã tăng lên 914 tỷ đồng. Tương tự MWG, quy mô vốn của DRC tăng trưởng chủ yếu từ các đợt phát hành cổ phần trả cổ tức cho cổ đông hiện hữu và thưởng cổ phiếu. Có thể nói từ thời điểm niêm yết đến nay, DRC luôn là đơn vị đưa ra các mức cổ tức đáng mơ ước cho cổ đông, không chỉ cổ phiếu mà còn cả bằng tiền mặt. Mức cổ tức mà DRC đưa ra các năm trước đều khoảng 40% cả tiền mặt và cổ phiếu. Riêng năm 2011, Công ty đặc biệt chia cổ tức cổ phiếu 40% và thưởng thêm 10% cổ phiếu cho cổ đông. Song đến năm 2015, đơn vị lại chỉ đưa ra mức cổ tức 15% tiền mặt và cổ đông đã không thông qua mức này khi được lấy ý kiến bằng văn bản. 

Không phải đơn vị nào cũng có khả năng chỉ dựa vào yếu tố nội tại mà có thể mở rộng được hoạt động sản xuất kinh doanh đạt đến quy mô ngàn tỷ đồng. Để làm được điều này, doanh nghiệp phải duy trì được hoạt động tăng trưởng ổn định, lợi nhuận đều đặn thì mới có khả năng tích cóp, tạo giá trị thặng dư cho cổ đông cũng như mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh từ chính đồng vốn cổ đông đóng góp ban đầu.

Quá trình tăng vốn của MWG và DRC Tích lũy là cách mà DRC và MWG đã mở rộng quy mô mà không cần huy động thêm vốn từ cổ đông hay nhà đầu tư bên ngoài

Quả thật, đi kèm với giữ lại lợi nhuận để tăng vốn, mở rộng quy mô đến nay cả MWG và DRC đều đạt được những thành quả đáng kể. MWG hiện đã có 70 cửa hàng trong chuỗi Điện máy xanh, 200 cửa hàng của thegioididong.com và khoảng 10 cửa hàng chuỗi Bách hóa Xanh, đồng thời cũng đẩy mạnh cả online và phát triển thị phần hàng điện tử ở thị trường phía Bắc. Còn DRC trở thành một trong hai doanh nghiệp trên sàn có được nhà máy lốp xe tải Radial, công suất 600 ngàn lốp/năm và là đơn vị chiếm thị phần cao nhất nước về lốp ô tô tải (khoảng 13%). Đồng thời, thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) của cả hai đều khá cao, MWG duy trì trên 8,000 đồng và DRC trên 4,500 đồng trong các năm gần đây. 

Trên thị trường có rất nhiều doanh nghiệp hoạt động hiệu quả đem lại sự hài lòng cho nhà đầu tư như VNM, MSN, GAS, VIC… nhưng tăng vốn mạnh chỉ từ vốn chủ sở hữu như DRC và MWG là hàng hiếm và đáng ghi nhận./.

Vietstock

>> Dịch vụ Tư vấn Đầu tư Chứng Khoán

9 tháng, SVC lãi vượt kế hoạch năm 20%

CTCP Dịch vụ tổng hợp Sài Gòn - Savico (SVC) công bố BCTC quý III, trong đó, doanh thu thuần đạt 2.721,5 tỷ đồng, tăng 35% so với cùng kỳ 2014; lãi gộp giảm 26%, còn hơn 89 tỷ đồng.

Doanh thu tài chính tăng mạnh gần 65 tỷ đồng. Trong quý III, Savico ghi nhận khoản lợi nhuận khác 12,77 tỷ đồng, tăng 38% do Công ty đã thực hiện đối chiếu số liệu với cơ quan thuế và được điều chỉnh giảm khoản phạt chậm nộp thuế phát sinh từ 2014 là hơn 2,2 tỷ đồng. Khoản thu nhập từ tiền hỗ trợ nhà cung cấp tại các công ty con trong lĩnh vực ô tô tăng cũng giúp lợi nhuận kỳ này của Công ty tăng lên.

Lũy kế 9 tháng, SVC đạt doanh thu 6.802 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 120,3 tỷ đồng, bằng 120% kế hoạch năm. 

Đầu Tư Chứng Khoán

Quỹ đầu tư Thái Lan thành cổ đông lớn của SKG

Quỹ đầu tư The Ton Poh Thailand Fund vừa mua thêm 300.000 cổ phiếu SKG của CTCP Tàu cao tốc Superdong - Kiên Giang, nâng tổng số cổ phiếu mà Quỹ sở hữu lên 1.205.000 cổ phiếu, tương đương với tỷ lệ sở hữu 5,02% và trở thành cổ đông lớn của SKG. Hiện tại, The Ton Poh Thailand Fund là tổ chức duy nhất sở hữu trên 5% vốn của SKG.

The Ton Poh Thailand Fund đã là cổ đông lớn của CTCP Xây dựng Cotec (CTD) và CTCP Đầu tư Dịch vụ Hoàng Huy (HHS).

Trong 9 tháng đầu năm 2015, SKG đạt doanh thu 236,4 tỷ đồng, tăng 37,9% so với cùng kỳ năm 2014; lợi nhuận sau thuế đạt 137,2 tỷ đồng, tăng hơn 72%. So với kế hoạch, Công ty đã hoàn thành 98,7% kế hoạch doanh thu và vượt 11% kế hoạch lợi nhuận.

Đầu Tư Chứng Khoán

LAS lọt top 30 doanh nghiệp minh bạch nhất HNX

Sở GDCK Hà Nội vừa tổ chức Hộinghị Doanh nghiệp thường niên 2015 để vinh danh 30 DNNY minh bạch nhấtHNX 2014-2015 và 10 doanh nghiệp tiến bộ nhất trong công bố thông tin vàminh bạch 2014-2015.

Cụ thể, dựa trên kết quả của chương trình đánh giá, CTCP Supe Phốt phát và Hóa chất Lâm Thao (LAS) được vinh danh là một trong 30 doanh nghiệp minh bạch nhất HNX 2014 - 2015.

Tiêu chí để HNX vinh danh các doanh nghiệp này thông qua việc công bố thông tin đầy đủ, kịp thời, tuân thủ các quy định hiện hành về Quản trị Công ty.

Cũng tại Hội nghị, đại diện lãnh đạo HNX đã tổng kết, năm 2014, số doanh nghiệp lãi chiếm 89% tổng số DN, với tổng giá trị lãi đạt 13.020,5 tỷ đồng, tăng 18,4% so với 2013. Số DN thua lỗ chiếm 11% tổng số DN, giảm 4,3% so với năm 2013. 6 tháng đầu năm 2015, hoạt động sản xuất kinh doanh của các DNNY HNX vẫn tiếp tục được cải thiện với số DN có kết quả hoạt động kinh doanh lãi chiếm khoảng 84%.

Được biết, 6 tháng đầu năm, LAS đạt 2.843 tỷ đồng doanh thu và lợi nhuận sau thuế đạt 173,5 tỷ đồng. Công ty cũng đã thông qua kế hoạch kinh doanh quý III/2015 với chỉ tiêu giá trị sản xuất công nghiệp 1.037 tỷ đồng, doanh thu 671 tỷ đồng và lợi nhuận 50 tỷ đồng.

 T.Thúy - Tin Nhanh Chứng Khoán