Nắm rõ tâm lý bầy đàn - Bí quyết thành công của George Soros

Không thể phủ nhận rằng những chuyên gia đầu cơ là những người cực kỳ thông minh và nhạy bén trên thị trường, bởi nếu không có gì nổi bật, họ chẳng thể làm giàu qua một đêm nhờ những quyết định chính xác trong bối cảnh biến động tài chính.

Trên thị trường tài chính, giới đầu cơ thường không nhận được sự chào đón của các quan chức và những nhà đầu tư bởi sự thành công của họ thường đi kèm với sự thua lỗ của một ai đó hoặc của một thị trường nào đó.

> George Soros: Trước bình minh bao giờ cũng là màn đêm đen tối nhất

> Đi ngược thị trường, George Sorostăng gấp đôi đặt cược chứng khoán sẽ lao dốc

> 10 câu nói 'kinh điển' của nhàđầu tư huyềnthoại George Soros

 
Nổi tiếng nhất trong giới đầu cơ hiện nay có lẽ phải kể đến George Soros , ông trùm bán khống người Mỹ gốc Do Thái.

Tỷ phú George Soros thường xuyên đứng trong top 30 người giàu nhất thế giới và quỹ Quantum của ông kiếm được khoảng 39,6 tỷ USD lợi nhuận trong 40 năm qua tính đến năm 2014.

Một số nghiên cứu cho thấy nếu Soros có 1.000 USD đầu tư năm 1969 thì số tiền này hiện nay sẽ là hơn 4 tỷ USD.

Bất chấp những lời chỉ trích hay phê phán của các quan chức hay những nhà đầu tư khác, chúng ta không thể phủ nhận rằng George Soros làm giàu hoàn toàn hợp pháp và những đồng tiền ông kiếm được cũng không hề dễ dàng.

Câu chuyện của cậu sinh viên Do Thái bị các ngân hàng coi thường

George Soros sinh năm 1930 tại Hungary trong một gia đình Do Thái. Đến năm 13 tuổi, do phát xít Đức công chiếm Hungary nên những đứa trẻ Do Thái như ông không được đến trường. Dẫu vậy, cha mẹ ông vẫn dạy ông học chữ và văn hóa phổ cập.

Đây là thời kỳ khá khó khăn của Soros giống như nhiều người Do Thái khác trước nguy cơ diệt chủng bởi phát xít Đức.

Năm 1947, gia đình Soros di cư sang Anh và để có tiền ăn học tại đại học London, ông đã phải làm nhiều nghề, từ bồi bàn, khuân vác hành lý, bán hàng rong trên phố.

Thậm chí sau khi tốt nghiệp vào năm 1951, Soros vẫn gặp khó khăn khi tìm việc bởi nguồn gốc Do thái của mình. Ông buộc phải làm nghề bán hàng cho một công ty bán buôn dù có mong muốn được làm trong ngành tài chính. Hàng loạt những hồ sơ xin việc của ông không được đáp lời, trong khi nhiều cuộc phỏng vấn xin việc kết thúc trong tủi hổ bởi sự coi thường từ các ngân hàng.

Cuối cùng, nhờ một người đồng hương Hungary mà chàng trai Soros xin được việc trong ngân hàng Singer & Friedlander.

Kể từ đây, George Soros bắt đầu sự nghiệp của mình trong ngành tài chính và dần tỏa sáng với tài năng của mình.

George Soros năm 1930

Thương vụ nổi tiếng nhất của ông là việc bán khống 10 tỷ USD đồng bảng Anh khiến ngân hàng trung ương Anh phải lao đao.

Vào năm 1992, George Soros dùng toàn bộ gia sản của mình, thậm chí còn vay nợ để mua khống Bảng Anh và quy đổi ra đồng Mác Đức. Sau đó đúng 1 tuần, do đồng Bảng Anh không đủ tiêu chuẩn để tham gia quy đổi sang đồng Euro tại Châu Âu theo cơ chế tiền tệ mới khiến đồng tiền này rớt giá thảm hại.

Ngay lập tức, George Soros quy đổi ngược trở lại đồng Mác Đức sang Bảng Anh để trả nợ và lãi thêm khoảng 2 tỷ USD.

Không dừng lại ở đó, ông còn bị cho là đã thu lợi lớn từ cuộc khủng hoảng Châu Á năm 1997 nhờ bán khống đồng Bath Thái Lan.

Năm 2013, nhiều chuyên gia nhận định Soros đã thu lời khoảng 1,2 tỷ USD khi bán khống đồng Yên Nhật nhờ chính sách kích thích kinh tế của Thủ tướng Shinzo Abe, khiến đồng nội tệ giảm giá.
Mặc dù thu được nhiều thành công to lớn như vậy, nhưng chính Soros cũng có lúc phải ngậm đắng nuốt cay do tham gia đầu cơ.

Trong cuộc khủng hoảng chứng khoán năm 1987, quỹ đầu cơ của Soros mất khoảng 300 triệu USD do quyết định sai lầm rằng thị trường sẽ còn tăng điểm. Ông Soros cũng mất khoảng 2 tỷ USD trong cuộc khủng hoảng kinh tế Nga năm 1998 và 700 triệu USD trong đợt đổ vỡ chứng khoán bong bóng dotcom năm 1999.

Dẫu vậy, nhà đầu cơ huyền thoại này không hề nản chí và những thành công khác của ông thừa sức bù đắp cho những thất bại trên. Theo Soros, quyết định đúng hay sai không quan trọng mà cái chính là bạn làm ra được bao nhiêu từ quyết định đó và có thể mất bao nhiêu nếu bạn đoán sai.

Bí quyết đầu cơ

Ngay từ thời kỳ 1959-1963, George Soros đã phát triển thuyết phản hồi (Reflexivity) cho rằng thị trường không cân bằng mà chịu ảnh hưởng bởi tâm lý nhà đầu tư tham gia thị trường.

Theo đó, thị trường không chỉ bị ảnh hưởng bởi cá yếu tố cơ bản như cung cầu mà còn chịu tác động của tâm lý nhà đầu tư, qua đó khiến thị trường trở nên méo mó và tạo nên các đợt tăng giá bong bóng và xì hơi. Nhờ đó, những nhà đầu cơ như Soros mới có cơ hội tìm kiếm lợi nhuận trên thị trường.

Dưới đây là 8 yếu tố cơ bản mà nhiều chuyên gia đồng ý về phong cách kiếm tiền của George Soros:


1. Bán khống

Không thể phủ nhận George Soros là thiên tài bán khống. Quỹ đầu cơ của ông thường tham gia bán khống với lượng vốn lớn, thậm chí bao gồm nhiều khoản vay, và hoạt động trên mọi lĩnh vực, từ tiền tệ, chứng khoán, hàng hóa cho đến bất động sản.

Nếu Warren Buffet thường thu lợi bằng cách mua rẻ một tài sản nào đó để đầu tư dài hạn thì Soros sẵn sàng chấp nhận mua tài sản đó với giá cao hơn bởi ông biết giá trị của chúng sẽ còn tăng hơn nhiều so với số tiền bỏ ra.

George Soros cũng không hay đi theo đám đông khi thị trường đi lên. Ông thường bán khống nhờ những dự đoán về thị trường đi xuống. Những thương vụ nổi tiếng của ông như vụ đồng Bảng Anh năm 1992, vụ Bath Thái năm 1998 hay đồng Yên Nhật năm 2013 đều cho thấy George Soros hưởng lợi khi dự đoán thị trường đi xuống.

Trong thập niên 70, khi thị trường chứng khoán toàn cầu gặp khó thì quỹ đầu cơ của Soros vẫn có tỷ suất lợi nhuận là 4.000%, một con số không tưởng. Năm 2007, tỷ suất lợi nhuận của Soros là 32% bất chấp tình trạng khủng hoảng kinh tế diễn ra trên toàn thế giới.

2. Đi ngược lại xu thế

George Soros thường cá cược ngược lại xu hướng thị trường và ông thạm chí còn tuyên bố mình tìm thấy niềm vui khi chống lại đám đông.

Tuy nhiên, Soros cũng thừa nhận phong cách đầu tư này vô cùng nguy hiểm và nhà đầu cơ cần thận trọng khi áp dụng. Theo đó, ông Soros cho rằng những nhà đầu tư theo bầy đàn chỉ gặp nguy hiểm khi thị trường quay đầu, trong khi những nhà đầu cơ mạo hiểm luôn phải chịu áp lực lớn để tìm kiếm thời cơ.

3. Mua “bong bóng”

Mặc dù đi ngược lại xu hướng bầy đàn có thể đem lại lợi nhuận lớn, nhưng Soros cho rằng đôi khi tham gia vào cuộc đua bong bóng thị trường cũng có thể đem lại tiền lãi cho nhà đầu cơ.
“Khi tôi thấy bong bóng thị trường bắt đầu hình thành, tôi cũng sẽ nhanh chóng nhày vào mua và góp phần thổi phồng bong bóng giá”, ông Soros nói.

Ví dụ điển hình của việc này là khi Soros mua vào vàng năm 2010 khi giá kim loại này đã tăng 40% trong năm đó và nhiều chuyên gia nhận định thị trường sẽ “đỏ” trong thời gian tới. Ông Soros mua vàng với giá 1.200 USD/ounce và cho biết vẫn có thể thu lời nếu biết cách bán ra đúng lúc.

Năm 2011, Soros kịp thời bán ra vàng ngay trước khi thị trường này lao dốc ở mức đỉnh 1.900 USD/ounce.

4. Tâm lý bầy đàn

George Soros không tin vào lý thuyết kinh tế truyền thống với luận điểm thị trường luôn được điều chỉnh hiệu quả bởi các yếu tố cơ bản.

Theo ông, chính những người tham gia thị trường có thể ảnh hưởng đến nền kinh tế vĩ mô và ngược lại. Ví dụ như tâm lý tích cực của người tiêu dùng sẽ đẩy giá sản phẩm tăng, qua đó thúc đẩy thương mại và khiến tăng thu nhập, nhờ đó tác động tích cực ngược trở lại tiêu dùng.

Trên thị trường tài chính, điều tương tự cũng diễn ra khi tâm lý nhà đầu tư có vai trò vô cùng quan trọng và một nhà đầu cơ giỏi cần nhạy bén phán đoán được tâm lý thị trường chứ không thể đơn thuần dựa vào các bảng phân tích, số liệu hay những lý thuyết khô khan.

5. Bản năng dã thú

Theo con trai của George Soros, ông Robert Soros, nhà đầu cơ huyền thoại này đôi khi ra quyết định dựa trên bản năng nhạy bén của mình.

Nói cách khác, chính kinh nghiệm đầu cơ lâu năm của Soros đã giúp ông có một trực giác nhạy bén khi có điều gì đó không ổn trong danh sách đầu cơ của mình.

“Cha tôi thường ngồi giảng giải những nguyên nhân khiến ông làm thế này thế kia khi tôi còn nhỏ, nhưng tôi nhớ rằng hầu như một nửa những lý do đó thật kỳ cục. Ví dụ như việc ông thay đổi quyết định mua bán một cổ phiếu là do cái lưng của ông bị đau và đây là dấu hiệu của điều gì đó không đúng đang diễn ra”, ông Robert Soros nói.

6. Cược lớn

Ông Stanley Druckenmiller, người quản lý tiền cho Soros trong thập niên 90 đã từng có đề nghị chuyên gia đầu cơ này mua từ từ Bảng Anh năm 1992 để đề phòng trường hợp thua lỗ. Tuy nhiên, Soros không đồng ý và cho rằng nếu xác định dự đoán là đúng thì nhà đầu cơ nên cược lớn.

Đối với Soros, nếu dự đoán của mình là chính xác thì bất kể phải vay mượn hay bị mọi người chế giễu, ông cũng quyết thực hiện mục tiêu mà mình đề ra bởi kẻ chiến thắng thì không sợ điều gì cả.


7. Học hỏi từ thất bại

“Tôi giàu có bởi vì tôi biết khi nào mình sai”, ông Soros nói.

Rõ ràng, George Soros không sợ thất bại cũng như sự nhục nhã hay chế giễu của mọi người khi một số thương vụ khiến ông mất hàng tỷ USD. Đối với Soros, mỗi thất bại là một bài học và ông có thể dễ dàng bước qua chúng để đi tiếp đến thành công.

“Con người không thể biết mọi thứ và chả có gì là xấu hổ khi mắc phải sai lầm. Chúng ta chỉ thật sự thất bại khi không thể học hỏi và sửa chữa từ những sai lầm đó”, ông Soros nói.

8. Khó bắt chước

Nhiều nhà đầu tư hiện nay hô hào học tập theo Warren Buffett bởi phong cách đầu tư của ông khá dễ học. Trong khi đó, nhiều nhà đầu cơ bắt chước Soros phải chịu cảnh nghèo khổ và nợ nần.

Việc nhảy vào thị trường khi bong bóng phồng lên, thoát ra trước mức đỉnh, bán khống hay đi ngược lại xu thế là những điều vô cùng khó thực hiện. Không phải ai cũng có thể làm được như những gì Soros đã làm, dù người đó có kinh nghiệm và sự nhạy bén đến đâu đi chăng nữa.

Một lần, Soros đã hỏi chuyên gia đầu tư Byron Wien, đồng thời cũng là một người bạn của ông rằng tại sao anh này không đi làm có lựa chọn vào những lúc có cơ hội kiếm lời thay vì phải theo dõi thị trường hàng ngày? Anh trả lời:

“George, một trong những điều khác biệt nhất giữa ông và tôi là ông biết khi nào cơ hội kiếm lời đến còn tôi thì không.”

>> George Soros, nhà đầu tư tài chính vĩ đại nhất lịch sử 

Theo Hoàng Nam

Trí thức trẻ/CafeBiz

Giới đầu cơ vàng thắng lớn nhờ Brexit

Sợ hãi như những gì đang diễn ra là quá mức cần thiết, các nhà đầu tư sợ hãi vì không hiểu rõ Brexit mà đơn thuần sợ vì thấy người khác sợ.

Các quỹ phòng hộ đã nâng tỷ lệ đặt cược giá vàng tăng lên cao nhất từ trước đến nay chỉ trong 2 ngày trước khi người Anh bỏ phiếu Brexit, khiến thị trường toàn cầu biến động mạnh. Giá vàng kỳ hạn lên cao nhất 2 năm sau cuộc bỏ phiếu của người Anh và đà tăng của giá vàng vẫn chưa dừng lại. Giá có thể tăng thêm 7,7% vào cuối năm nay, theo kết quả khảo sát Bloomberg.

Đà tăng của giá vàng cho thấy đây vẫn được coi là hầm trú ẩn an toàn khi giá vàng phiên cuối tuần 24/6 có mức tăng lớn nhất so với tất cả các loại tài sản toàn cầu. Đồn đoán Fed sẽ tiếp tục duy trì lãi suất ở mức thấp đã đẩy tăng nhu cầu vàng như phương tiện dự trữ trong khi những sự kiện địa chính trị đã làm tăng nhu cầu tài sản trú ẩn.

Adrian Day, chủ tịch Adrian Day Asset Management, nhận định, cuộc bỏ phiếu ra khỏi EU của người Anh là sự thay đổi cơ bản. Sẽ còn nhiều biến động và bất đồng tại EU và điều này có lợi cho giá vàng.

Theo số liệu của Ủy bản Giao dịch Hàng hóa Kỳ hạn Mỹ (CFTC), trong tuần kết thúc vào 21/6, các nhà quản lý tiền tệ đã tăng vị thế mua ròng vàng thêm 6,7% lên 256.898 hợp đồng kỳ hạn và quyền chọn, cao nhất kể từ đầu năm 2016.

Tuần qua, giá vàng kỳ hạn trên sàn Comex, New York, tăng 2,1% lên 1.322,4 USD/ounce. Hầu hết các thị trường chứng khoán toàn cầu đều giảm điểm khi các nhà đầu tư bị bất ngờ trước kết quả cuộc bỏ phiếu của người Anh, khiến Thủ tướng Anh David Cameron phải từ chức.

Giá vàng có thể chạm ngưỡng 1.424 USD/ounce vào cuối năm nay, theo kết quả khảo sát 12 nhà phân tích của Bloomberg.

Tiền đã được đổ vào vàng từ đầu năm đến nay trong bối cảnh đồn đoán môi trường tăng trưởng toàn cầu bất ổn sẽ buộc Fed phải giữ nguyên lãi suất. Lượng vàng nắm giữ của các quỹ ETF vàng tuần qua đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 10/2013. Riêng Quỹ tín thác lớn nhất thế giới SPDR đã rót 10,8 tỷ USD vào vàng từ đầu năm đến nay.

Giá vàng tăng trong năm 2016 sau khi giảm 3 năm liên tiếp khi lạm phát thấp, USD mạnh lên và thị trường lao động Mỹ được cải thiện đã khiến một số nhà đầu tư mất lòng tin vào vàng như phương tiện dự trữ.

Sameer Samana, chiến lược gia định lượng toàn cầu tại Wells Fargo Investment Institute, nhận định, đà tăng gần đây của giá vàng có thể là "cơ hội bán ra" nếu USD tiếp tục mạnh lên. Phiên thứ Sáu 24/6 USD tăng 2,7% so với 10 đồng tiền chủ chốt trong giỏ tiền tệ.

(Nhịp Cầu Đầu Tư/Bloomberg)

>> 7 nhà quản lý quỹ phòng hộ thành công nhất thế giới

Bill Ackman gặp cảnh "gậy ông đập lưng ông" trong cuộc chiến bán khống

Andrew Left đến từ Citron Research vừa cáo buộc Valeant Pharmaceuticals International - công ty dược phẩm có Ackman là một cổ đông lớn - đang gian lận tài chính và sẽ sớm sụp đổ giống như tập đoàn năng lượng Enron trong quá khứ.

Lâu nay tỷ phú và cũng là ông trùm quỹ đầu cơ Bill Ackman vẫn luôn kêu ca rằng công ty thực phẩm chức năng Herbalife là một mô hình kim tự tháp và sẽ sớm sụp đổ. Bán khống cổ phiếu Herbalife đã trở thành một cuộc chiến đắt đỏ của giới đầu cơ.

Sau thông tin này, cổ phiếu Valeant đã lao dốc rất mạnh. Left là chuyên gia bán khống và đã khiến phố Wall phải nghe theo lời cảnh báo của ông, giống hệt như những gì Ackman đã làm trong chiến dịch tấn công Herbalife.

Mặc dù đây là cuộc chiến không cân xứng – Ackman điều hành một quỹ đầu cơ nổi tiếng trong khi Left đến từ một công ty nghiên cứu ít tiếng tăm hơn, diễn biến của cổ phiếu Valeant cho thấy các nhà bán khống có thể thu hút sự chú ý của thị trường và khiến nhà đầu tư quay lưng lại với công ty nhanh như thế nào.

“Nếu trên thế gian này có một người mà tôi không hề cảm thấy thương tiếc, đó chính là Bill Ackman,” Left (45 tuổi) nói với Bloomberg. “Nếu tôi có thể đổi tài khoản cho ngân hàng của mình cho ông ấy, tôi sẽ đóng tài khoản ngay ngày mai. Ackman là một nhà quản lý quỹ luôn mua đi bán lại… đôi lúc bạn có thể thắng nhưng cũng có lúc bạn thua”.

Giả định rằng quỹ Pershing Square Capital Management của Ackman không thay đổi danh mục kể từ cuối quý II, ông đã mất 2,8 tỷ USD vì cổ phiếu Valeant. Cổ phiếu này đã giảm tổng cộng 55% so với mức đỉnh 263,81 USD được lập hôm 6/8.

Nhiều người chưa từng nghe đến cái tên Citron Research cho đến ngày hôm qua. Khoảng 10h sáng ngày 21/10, công ty này công bố một nghiên cứu cho thấy Valeant đã thổi phồng các con số về doanh thu của hãng. Cổ phiếu của công ty có trụ sở tại Laval, Quebec đã giảm tới 40%, khiến các quỹ đầu cơ sở hữu cổ phiếu này mất hàng tỷ USD.

Valeant ngay lập tức đưa ra thông báo khẳng định nghiên cứu của Citron là không chính xác. Valeant không hề ghi nhận lợi tức từ số hàng tồn kho đang được giữ tại các hiệu thuốc đặc biệt mà báo cáo của Citron đã nhắc đến. Citron đã đi đến những kết luận không chính xác, thiếu căn cứ.

Những “kẻ thù” cũ của Ackman nhìn thấy một sự mỉa mai ở đây. Citron khẳng định Valeant đang sử dụng Philidor RX Services để gian lận trên báo cáo tài chính. Philidor RX Services là công ty dược phẩm hoạt động theo dạng specialty pharmacy – một mô hình kinh doanh đang nổi lên trong ngành dược. Vì chỉ tập trung vào các loại thuốc đặc trị có chi phí sản xuất cao và giá thành cao (thường là hơn 500 USD mỗi liều hoặc phác đồ điều trị nhiều hơn 6.000 USD mỗi năm), mô hình này khác biệt so với truyền thống trong việc tác động nhiều đến khía cạnh chăm sóc bệnh nhân và quản lý bệnh. Vì quy trình đặc biệt như vậy mà cách ghi nhận doanh thu cũng sẽ khác so với thông thường. Tuy nhiên Citron cho rằng đây chính là kẽ hở để Valeant gian lận.

Quay trở lại vụ Herbalife, lập luận quan trọng nhất mà Ackman đưa ra là công ty này ghi nhận doanh thu không phải từ người tiêu dùng mà từ một mạng lưới các nhà phân phối độc lập. Ackman cũng đã lấy vụ phá sản của Enron làm ví dụ.

Ackman đã từ chối bình luận về Left hay Herbalife. Trong một email gửi tới Bloomberg, ông cho biết hôm qua khi cổ phiếu Valeant lao dốc ông đã mua vào 2 triệu cổ. Phát biểu hôm 6/10 tại hội nghị vinh danh những người có ảnh hưởng lớn nhất đến thị trường tài chính quốc tế do Bloomberg tổ chức, Ackman đã hết lời ca ngợi những công ty dược. Theo ông, các công ty này luôn lấy lợi nhuận đầu tư vào nghiên cứu hoặc các thương vụ M&A, đem lợi ích về cho nhà đầu tư và sản xuất ra những sản phẩm tiên tiến.

Trong khi đó, Left không hề cảm thấy phải dè chừng vì những lùm xùm trong quá khứ. Thậm chí trên website của ông còn có một mục tựa đề “Bởi vậy bạn muốn kiện Citron Research."

Kể từ năm 2009 đến nay, Citron đã thực hiện tổng cộng 51 chiến dịch tấn công vào các công ty thuộc chỉ số S&P 500 và một vài công ty Trung Quốc. Các công ty này bị buộc tội đi theo mô hình kim tự tháp, đưa ra thị trường các sản phẩm chất lượng kém và cả gian lận báo cáo tài chính. Tính trung bình cổ phiếu của các công ty này giảm 8,5% trong vòng 1 tuần và 18,1% trong vòng 1 năm sau khi bị tấn công.

Theo Thu Hương

Trí thức trẻ/CafeF/Bloomberg