Bài học để đời của Warren Buffett dành cho sinh viên: Đừng vay nợ như… Donald Trump

Nhà đầu tư huyền thoại Warren Buffett đã lên tiếng cảnh báo các học trò về nguy cơ sử dụng nợ và đòn bẩy, đồng thời sử dụng Donald Trump như là một tình huống nghiên cứu khá tiêu cực.

 

>> 5 thói quen của tỷ phú Warren Buffett sẽ khiến bạn phải giật mình khi nhìn lại thói quen chi tiêu của bản thân

Trong suốt phiên hỏi đáp hồi năm 1991, ông Buffett được một sinh viên Notre Dame về các vấn đề kinh doanh của Donald Trump. Được biết, Casino Atlantic City Taj Mahal của ông Trump đã nộp đơn bảo vệ phá sản ngay trong năm 1992. 

“Ông Donald Trump đã sai ở đâu? Vấn đề lớn đối với Donald Trump là ông không bao giờ đi đúng hướng. Về cơ bản, ông đã trả hơi quá tay cho các bất động sản, nhưng ông buộc mọi người cho ông ấy vay tiền. Donald Trump rất tuyệt vời ở khoản vay tiền. Nếu bạn xem tài sản và những gì ông ấy đã trả để có chúng, và ông đã phải vay bao nhiêu để mua chúng, thì chắc cũng chẳng có vốn thực sự nào ở đó cả”, ông Buffett cho hay.

“Tôi đã từng thấy rất nhiều người thất bại bởi rượu và đòn bẩy – chịu áp lực từ việc vay nợ. Donald Trump thất bại vì đòn bẩy đó. Ông ấy chỉ đơn thuần là say mê với khoản tiền ông có thể vay mượn, nhưng ông ấy lại không hề suy nghĩ đủ về khoản tiền ông ấy phải trả nợ”, Nhà tiên trí xứ sở Omaha cho hay.

Những nhà đầu tư hâm mộ phương pháp đầu tư giá trị đang nhiệt tình bàn luận về phương pháp đầu tư và cả kiến thức của Warren Buffett khi cuộc họp thường niên của Berkshire Hathaway đang tới gần, dự kiến diễn ra vào đầu tháng 5/2018. Cuộc thảo luận về các nhận định của ông Buffett về đòn bẩy và Donald Trump trong năm 1991 đã thu hút sự chú ý của giới truyền thông trong ngày thứ Tư (12/04) khi Donald Trump là cụm từ khá hot trong thời gian gần đây. 

Ngoài ra, ông Buffett nói với các sinh viên rằng hãy sử dụng cuộc đời của chính ông như là một mô hình để đo lường mức độ thành công trong kinh doanh và đầu tư mà không cần sử dụng quá nhiều nợ.

“Bạn thực sự chẳng cần tới đòn bẩy quá nhiều trong thế giới này. Nếu thông minh thì bạn sẽ kiếm được cả đống tiền mà chẳng cần tới vay mượn làm gì”, ông cho hay. “Tôi chưa bao giờ vay quá nhiều tiền trong cuộc đời mình. Chưa từng. Và cũng sẽ không bao giờ. Tôi không quan tâm tới nó”. 

Lời khuyên đáng giá của nhà đầu tư huyền thoại này về đòn bẩy vẫn chưa hề thay đổi trong nhiều năm qua.

Ông Buffett lặp lại lời cảnh báo của mình và nói với nhà đầu tư không nên sử dụng nợ để mua cổ phiếu trong lá thư gửi tới các cổ đông Berkshire Hathaway năm 2017 và trong một cuộc phỏng vấn với CNBC trong vài ngày sau đó. 

“Theo quan điểm của tôi, thật điên rồ khi vay tiền để mua cổ phiếu”, ông nói với hãng tin CNBC. “Thật điên rồ khi mạo hiểm những gì bạn có để đổi lấy một thứ gì bạn không thực sự cần… Bạn sẽ không hạnh phúc hơn khi tăng gấp đôi tài sản của mình đâu”.

Trước đây, Warren Buffett cũng đưa ra một bảng dữ liệu về 4 đợt giảm giá mạnh của cổ phiếu Berkshire Hathaway.

“Bảng dữ liệu trên cung cấp lập luận đanh thép nhất mà tôi có thể sử dụng để phản bác việc vay mượn tiền để mua chứng khoán. Chỉ đơn giản là trong ngắn hạn bạn không thể biết giá cổ phiếu có thể giảm tới mức nào”, ông Buffett cho hay. “Ngay cả khi khoản vay của bạn khá nhỏ và các vị thế cổ phiếu của bạn cũng không bị tác động ngay lập tức khi thị trường lao dốc thì tâm lý của bạn cũng có thể trở nên hoảng loạn bởi những tiêu đề đáng sợ trên các tờ báo cũng như những nhận định tiêu cực. Và khi tâm trí không ổn định thì bạn sẽ khó mà đưa ra những quyết định hợp lý”.

>> Warrent Buffet - Hãy sống thật giản dị và không ngừng đầu tư cho cuộc đời mình

Vietstock/CNBC

Bài học về vay nợ từ tỷ phú giàu nhất châu Á

Theo báo Wall Street Journal, có một bài học mà các tỷ phú Trung Quốc có thể học được từ Lý Gia Thành, tỷ phú giàu nhất châu Á. Đó là hãy thận trọng với việc vay nợ.

Trong một cuộc trả lời phỏng vấn truyền thông hiếm hoi vào tuần trước, ông Lý Gia Thành nói rằng, thị trường bất động sản ở Hồng Kông và Trung Quốc đại lục đều có vẻ như đang quá nóng, và nhấn mạnh tầm quan trọng của sự khôn ngoan về tài chính trong bối cảnh như vậy.

“Chúng tôi cần phải thận trọng với nợ nần, giống như đang bước đi trên băng mỏng vậy”, tỷ phú họ Lý nói trên tờ Southern Weekend của Trung Quốc được Wall Street Journal trích dẫn lại. “Chúng tôi đã mua ít đất đi cả ở Hồng Kông và đại lục vì mức giá quá cao”.

Thị trường bất động sản đã trở thành một nguồn sản sinh của cải hàng đầu ở Hồng Kông và Trung Quốc đại lục. Tuy nhiên, các chủ đầu tư nhà đất ở Hồng Kông thận trọng hơn nhiều trong vấn đề vay nợ so với các chủ đầu tư ở Đại lục. Tỷ lệ nợ/tài sản trung bình của các công ty địa ốc đặt trụ sở ở Hồng Kông hiện ở mức khoảng 30%, chỉ bằng một nửa so với tỷ lệ của các doanh nghiệp bất động sản ở đại lục.

Tại Trung Quốc đại lục, các chủ đầu tư phát triển nhanh chóng nhờ con đường mua đất bằng tiền vay mượn, xây dựng nhà thật nhanh, và đôi khi bán nhà từ trước khi dự án hoàn thành. Tuy nhiên, những nỗ lực của Bắc Kinh nhằm hạ nhiệt thị trường bất động sản đã khiến doanh số và giá cả giảm tốc, đặt mô hình làm ăn của các chủ đầu tư ở đại lục vào thế rủi ro.

“Nhiều công ty Trung Quốc vay tiền với lãi suất rất cao, và không có cách nào để họ có thể kiếm được tỷ suất lợi nhuận cao như thế”, ông Antonio Huang, Giám đốc mảng tài chính thương mại tại thị trường châu Á của ngân hàng Banco Santander, nhận định. Theo ông Huang, khi tín dụng bị thắt chặt, điều tất yếu là một số chủ đầu tư sẽ vỡ nợ.

Tại tập đoàn Hutchison Whampoa của tỷ phú Lý Gia Thành, với các lĩnh vực là vận hành cảng biển, viễn thông, và bán lẻ, tỷ lệ nợ/tài sản là 43% tính đến cuối tháng 6 năm nay. Trong khi đó, tỷ lệ nợ/tài sản của công ty bất động sản Dalian Wanda Commercial Properties do tỷ phú hàng đầu đại lục Wang Jianlin nắm quyền kiểm soát lên tới 76% tính đến cùng thời điểm.

Tập đoàn của nhà họ Lý hoàn toàn có thể vay nợ thêm. Các lĩnh vực cảng biển, điện lực và viễn thông của tập đoàn đều có rủi ro tương đối thấp, và hầu như không chịu ảnh hưởng bởi các chu kỳ kinh tế. Ngoài ra, các công ty trong tập đoàn này cũng sản sinh lượng tiền mặt lớn, giúp việc thanh toán các khoản nợ diễn ra nhanh chóng.

Trái lại, hoạt động kinh doanh bất động sản của Wanda mang tính chu kỳ cao hơn. 83% doanh thu của công ty này đến từ việc bán nhà, thay vì cho thuê mặt bằng bán lẻ - mảng tạo ra dòng tiền ổn định hơn. Trong 6 tháng đầu năm nay, Wanda có dòng tiền hoạt động ở mức âm, đòi hỏi công ty phải vay mượn bên ngoài để có tiền đáp ứng các nhu cầu tài chính và trả nợ.

Bất chấp tình hình kinh tế ở Trung Quốc đại lục trở nên khó khăn hơn, Wanda đã vung tiền cho các vụ mua sắm ở nước ngoài. Năm nay, công ty này đã chi 1 tỷ USD để xây khách sạn cao nhất London, và thêm 1 tỷ USD nữa để thâu tóm hãng đóng du thuyền Anh quốc Sunseeker International. Năm ngoái, Wanda chi 2,6 tỷ USD để giành quyền sở hữu chuỗi rạp chiếu phim AMC Entertainment của Mỹ.

Wanda “bao biện” rằng, tỷ lệ nợ của mình là không hề cao so với các doanh nghiệp cùng tầm cỡ khác ở đại lục, và họ có thể bán các tài sản đầu tư để có tiền mặt trong trường hợp cần thiết.

Nếu nhìn vào danh sách những người giàu nhất Trung Quốc, có thể nhận thấy tỷ lệ vay nợ cao ở công ty mà các tỷ phú bất động sản hoặc đa ngành nắm quyền kiểm soát. Nhìn chung, tỷ lệ nợ của doanh nghiệp Trung Quốc cao hơn chuẩn quốc tế.

Ở Trung Quốc, nợ doanh nghiệp chiếm 127% GDP, so với mức trung bình 70% ở các thị trường mới nổi khác, theo số liệu của ngân hàng Tây Ban Nha Banco Bilbao Vizcaya Argentaria.

Tài sản của các tỷ phú Trung Quốc có gắn bó mật thiết với công ty của họ, vì hầu hết các tỷ phú này đều là doanh nhân thế hệ đầu tiên với tài sản xuất phát từ doanh nghiệp mà họ tự tay gây dựng nên.

Để giảm bớt rủi ro, các tỷ phú Trung Quốc đại lục có thể học hỏi từ tỷ phú Lý Gia Thành. Hiện tỷ phú Hồng Kông này cũng đang trong một “chiến dịch” mua sắm ở nước ngoài, nhưng ông biết cách giữ tỷ lệ vay nợ ở mức thấp.

Theo số liệu của hãng nghiên cứu Dealogic, từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008 tới nay, công ty Cheung Kong Infrastructure Holdings của Lý Gia Thành đã chi hơn 22 tỷ USD cho các vụ thâu tóm ở nước ngoài. Tuy vậy, ngay khi đầu tư vào các công ty dịch vụ công cộng ở châu Â, Lý Gia Thành tính luôn chuyện phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) đối với công ty bán lẻ toàn cầu của ông là A.S. Watson vào năm tới. Dự kiến, vụ phát hành này sẽ thu về cho Lý Gia Thành số tiền 20 tỷ USD.

Không phải vụ làm ăn nào của Lý Gia Thành - người được coi là “siêu nhân” ở Hồng Kông vi sức mạnh kinh doanh của ông - cũng đem lại kết quả như mong đợi. Hutchinson đã thua lỗ 20 tỷ USD trong vòng 7 năm vì đầu tư vào mạng di động tốc độ cao. Tuy nhiên, tập đoàn này có khả năng hấp thụ khoản thua lỗ đó nhờ lĩnh vực kinh doanh đa dạng và mức nợ thấp.

Tờ Wall Street Journal kết luận, trong bối cảnh ngày càng có nhiều doanh nhân Trung Quốc gia nhập hàng ngũ tỷ phú, có lẽ họ nên nghĩ cách bảo vệ tài sản của mình, thay vì chỉ chăm chăm tìm cách làm cho khối tài sản đó phát triển với tốc độ chóng mặt.

>> Lý Gia Thành - bậc thầy siêu đẳng của nghệ thuật "múa rối" trên thương trường.

Vneconomy