Vietjet thành công khi làm thương hiệu

Nhìn chung, về mặt thương hiệu, VJC đã thành công và đến thời điểm này không có gì phải bàn cãi. Tuy nhiên, đối với những nhà phân tích chuyên nghiệp, giới này cho rằng nhà đầu tư hay cổ đông cần có cái nhìn dài hạn trong sự phát triển.

Có thể nói, bắt đầu hoạt động từ tháng 12/2011, CTCP Hàng không VietJet (VJC) đã có những bước phát triển thần tốc chỉ sau một thời gian ngắn. Áp dụng thành công mô hình hàng không giá rẻ, sử dụng nguồn vốn hiệu quả để mở rộng đội bay và quảng bá thương hiệu bài bản đã giúp công ty khai phá thị trường nội địa tiềm năng mà những người anh em đi trước không làm được. Và như thế, VietJet Air đã trở thành “câu chuyện cổ tích” trong ngành hàng không Việt Nam.

 Ảnh minh họa

>> Vietjet chốt danh sách trả cổ tức bằng tiền mặt và tặng vé máy bay miễn phí cho cổ đông 

>> Cổ phiếu hàng không nào có giá? 

 

Đến nay, VJC đã chứng minh được năng lực của DN trước rất nhiều cổ đông và nhà đầu tư khi thông qua một số quyết định quan trọng như: Nâng giới hạn tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu của NĐTNN từ 30% lên 49%; Phát hành cổ phiếu ESOP giai đoạn 2017-2019 không quá 3% vốn điều lệ tại thời điểm phát hành cho mỗi năm; Tỷ lệ chia cổ tức dự kiến năm 2017 là 50%, trong đó tiền mặt tối đa 30%...

Phải thừa nhận rằng, về tình hình hoạt động kinh doanh, năm 2016, doanh thu thuần và LNST của VJC đạt lần lượt 27.499 tỷ đồng (tăng 39% so với cùng kỳ) và 2.496 tỷ đồng (tăng 113% so với cùng kỳ), cao hơn kế hoạch lần lượt là 3% và 9%. Từ đó, VJC tự tin đặt kế hoạch doanh thu và lợi nhuận năm 2017 lần lượt là 42.018 tỷ đồng và 3.395 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng lần lượt là 53% so với cùng kỳ và 36% so với cùng kỳ.

Điều này khiến giới đầu tư cũng như cổ đông khá bất ngờ khi mà mới cách đây chỉ 2 tuần, VJC còn bị bủa vây, từ đề xuất áp giá sàn vé máy bay đến nguy cơ xuất hiện các đối thủ cạnh tranh mới. Nhưng tình hình đã xoay chuyển nhanh chóng. Các yếu tố bất lợi bên ngoài đã tạm được dẹp bỏ, và khả năng tăng trưởng bây giờ sẽ chủ yếu phụ thuộc vào nội lực của VJC. Theo đó, giai đoạn 2017-2019 hứa hẹn tiếp tục là những năm thành công cho VJC nhờ thị trường nội địa đang tăng trưởng và nhiều tuyến bay quốc tế chưa được khai phá.

Nhìn chung, về mặt thương hiệu, VJC đã thành công và đến thời điểm này không có gì phải bàn cãi. Tuy nhiên, đối với những nhà phân tích chuyên nghiệp, giới này cho rằng nhà đầu tư hay cổ đông cần có cái nhìn dài hạn trong sự phát triển.

Ngoài ra, việc chỉ có 3,5 triệu cổ phiếu (tương đương 1,2% vốn cổ phần) được VJC phát hành trước đó cho một số nhà đầu tư khiến cho lượng cung cổ phiếu quá nhỏ so với nhu cầu của thị trường. Sức nóng của VJC có thể khiến nhà đầu tư trả giá cao cho mức EPS tổng của DN mà quên rằng một phần không nhỏ lợi nhuận của VietJet (hơn 1/2 trong năm 2016 và hơn 1/3 trong năm 2017) đến từ giao dịch bán máy bay, vốn không phải là hoạt động kinh doanh cốt lõi…

>> Liên hệ mua bán cổ phiếu - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán - Ủy thác đầu tư

Thời Báo Ngân Hàng

Vietjet chốt danh sách trả cổ tức bằng tiền mặt và tặng vé máy bay miễn phí cho cổ đông

Ngày thanh toán cổ tức bằng tiền là 30/5/2017.

CTCP Hàng không Vietjet (mã chứng khoán VJC) thông báo chốt danh sách cổ đông vào ngày 10/5/2017 để trả cổ tức đợt 2 năm 2016 tỷ lệ 10% bằng tiền (1 cổ phiếu nhận 1.000 đồng). Ngày thanh toán cổ tức bằng tiền là 30/5/2017.

Theo danh sách cổ đông cá nhân để trả cổ tức đợt 10/5 này, Vietjet sẽ gửi tặng 1 vé máy bay trên các chặng nội địa của Vietjet (vé chưa bao gồm thuế, phí).

Để nhận được vé máy bay cũng như các thông tin kịp thời, tạo điều kiện cho công tác phục vụ nhà đầu tư được chu đáo, các cổ đông của Vietjet cần cung cấp tên đầy đủ theo CMND, địa chỉ email và số điện thoại di động tại công ty chứng khoán đang mở tài khoản.

Đóng cửa phiên giao dịch ngày 27/04, cổ phiếu VJC giảm 1.100 đồng xuống 128.100 đồng.

>> Liên hệ mua bán cổ phiếu - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán - Ủy thác đầu tư

Theo Trí thức trẻ/VJC

Tiền cũ

Để có nguồn tài chính gần 1.000 tỉ đồng tham gia đợt IPO dành cho các tổ chức gần đây của Công ty VietJet Air, quỹ VEIL - một trong những quỹ ngoại thâm niên có tài sản lớn nhất thị trường do Dragon Capital quản lý - đã phải cơ cấu lại danh mục đầu tư. Nói thẳng thì VEIL đã bán đi những cổ phiếu khác mà khả năng sinh lời thấp hơn hoặc chậm hơn để gom tiền mua VietJet Air.

VEIL không phải là quỹ duy nhất trên thị trường cơ cấu lại danh mục để có tiền đầu tư mới. Rất nhiều các tổ chức khác cũng đang làm như vậy vì huy động vốn mới từ bên ngoài ngày càng khó, gần như không tiến triển gì.

Với số tiền cũ, các quỹ đầu tư đang xoay xở tìm kiếm lợi nhuận bằng cách quay vòng nhanh hơn. Nguồn hàng cả niêm yết và IPO, hoặc chuẩn bị IPO đang dồi dào. Đấy đa phần là các doanh nghiệp tầm cỡ, không chỉ vốn chủ sở hữu, doanh thu, lợi nhuận cao, mà họ còn chi phối lĩnh vực nhờ vị trí dẫn đầu ngành nghề. Dòng tiền trong thị trường đang nhìn vào đó, ngắm nghía, như thể những cổ phiếu mới này “à la mode”.

Câu chuyện mang tính nền tảng của chứng khoán Việt Nam hiện nay không nằm ở những gương mặt hàng hóa mới, mà chính là ở... tiền! Hàng hóa nhiều, chất lượng cao và sắp tới có thể còn tốt hơn khi những doanh nghiệp trụ cột của nền kinh tế cổ phần hóa. Nhà đầu tư tổ chức có nhu cầu mua tỷ lệ cổ phần để nắm quyền chi phối cũng sẽ được đáp ứng. Nhà nước đã sẵn sàng thoái hết vốn ở nhiều doanh nghiệp cỡ Vinamilk, Sabeco, Habeco. Câu hỏi là tiền đâu? Nếu không thu hút được tiền vào mua dưới các hình thức khác nhau và thay đổi phương thức bán cổ phần linh hoạt, các đợt thoái vốn và IPO có thể không bán hết được khối lượng mang ra đấu giá.

Hiện tại khối ngoại đang sở hữu 20-25% giá trị chứng khoán niêm yết. Tiền của khối ngoại đang vào thời kỳ chạy vòng quanh, bán chỗ này mua chỗ kia. Chứng khoán chưa có một thay đổi căn bản nào trong những năm qua để hấp dẫn vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài. Bây giờ thu hút tiền ngoại sẽ càng khó vì thị trường chứng khoán ở Bắc Mỹ, châu Âu tiếp tục tăng như diều gặp gió. Dòng tiền quốc tế đang chảy ngược về chính quốc. Giữ chân tiền ngoại đang ở Việt Nam không ra đi là không dễ dàng, huống hồ mời họ vào thêm.

Câu chuyện mang tính nền tảng của chứng khoán Việt Nam hiện nay không nằm ở những gương mặt hàng hóa mới, mà chính là ở... tiền!

 
Vì thế công cuộc cải cách doanh nghiệp nhà nước giờ đây cần được xác định trông cậy chủ yếu vào nội lực. Làm sao để tiền nhàn rỗi không nhất nhất gửi ở ngân hàng. Chỉ cần 10% tiền gửi tiết kiệm được người dân đầu tư mua cổ phần doanh nghiệp là quá đủ để thị trường tài chính bùng nổ. Tuy nhiên cơ quan quản lý vẫn đang vận hành chứng khoán theo kiểu “hữu xạ tự nhiên hương”, thì bao giờ thị trường mới phát triển được?

Nhìn vào báo cáo tài chính của các công ty chứng khoán, tổng số dư cho vay giao dịch ký quỹ từ 2-3 năm trở lại đây hầu như không giảm bất kể sự thay đổi của lãi suất, luôn thường trực ở mức 1 tỉ đô la Mỹ. Cần phải nhấn mạnh lãi suất cho vay margin bình quân luôn cao nhất so với tất cả các loại hình tín dụng, hiện khoảng 12-13%/năm và chưa bao giờ về dưới 10%/năm. Khoảng 1 tỉ đô la Mỹ tiền giao dịch ký quỹ này thực tế là tiền ảo và nó chi phối rất mạnh sự lên xuống của thị trường. Trong khi để có thể thu hút những nhà đầu tư mới tham gia, những người có nguồn tiền nhàn rỗi thực sự và lâu dài, chứng khoán cần ổn định.

Với tiền cũ san sẻ cho hàng hóa cổ phiếu mới, thực trạng của chứng khoán hiện tại ra sao?

Thứ nhất, sự phân hóa đang tiến đến giới hạn cuối cùng mà bất kỳ một sự đi quá thêm đáng kể nào qua ranh giới cuối cùng đó cũng có khả năng gây ra đổ vỡ. Những cổ phiếu đã có mặt trên sàn nhiều năm, thuộc dạng smallcap và midcap đã và đang bị dòng tiền bỏ qua hoàn toàn. Thị giá của chúng thấp hơn giá trị thật và giao dịch với thanh khoản thấp. Chúng gần như chìm vào trạng thái “hôn mê sâu”, niêm yết mà cũng như không. Tấm gương của chúng sẽ không khuyến khích các doanh nghiệp nhỏ và vừa niêm yết, tức tìm cơ hội huy động vốn qua thị trường chứng khoán trong khi ai cũng biết rằng công ty nhỏ và vừa mới là lực lượng doanh nghiệp chủ yếu của chúng ta.

Thứ hai, do eo hẹp và luôn trong tình trạng chực chờ rút ra nhằm tránh rủi ro do biến động thất thường của thị trường, dòng tiền chỉ tập trung giao dịch một số cổ phiếu vốn hóa lớn. Chỉ cần “kiểm soát” giao dịch của những cổ phiếu lớn là có thể “điều khiển” được VN-Index. Từ đó nhiều thời điểm VN-Index diễn biến sai lệch, không phản ánh chính xác toàn bộ bức tranh thị trường. Thành ra VN-Index tăng điểm đấy, mà nhiều nhà đầu tư, kể cả tổ chức, vẫn thua lỗ. Khi thua lỗ họ có thể điều chỉnh danh mục hoặc cắt lỗ để tạm đứng ngoài thị trường. Giao dịch kiểu này tất nhiên không tốt cho thị trường. Một thị trường mà ở đó nhà đầu tư buộc phải rút chân ra, liệu nó có còn hấp dẫn?

Thứ ba, thanh khoản - một trong những yếu tố tiên quyết để chứng khoán Việt được nâng hạng từ thị trường cận biên lên mới nổi - đang giậm chân tại chỗ và có dấu hiệu đi xuống. Giao dịch cả khớp lệnh và thỏa thuận tại Hose vẫn chỉ xập xình quanh 100 triệu đơn vị/ngày và không ít ngày rơi về 80 triệu đơn vị/ngày. Thanh khoản trên UpCom èo uột. Thanh khoản tại Hnx không cải thiện đã từ lâu. Thậm chí nhiều nhà đầu tư đã không còn hứng thú để mắt đến sàn Hà Nội. Thanh khoản trên Hose quanh đi quẩn lại xoay vần ở khoảng 10-15 mã. Không quá lời khi có thời điểm nhà đầu tư phàn nàn “thị trường như hết hơi”.

Tạo tiền cho thị trường là nhiệm vụ cần được nhìn nhận thấu đáo bây giờ. Một đồng nếu được quay vòng nhanh có thể trở thành hai, ba đồng. Cơ chế tạo tiền có thể xây dựng và áp dụng, nhưng trước hết và quan trọng là nhìn ra sự cần thiết của cơ chế đó và kiên quyết thực hiện.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

Hải Lý

TBKTSG

Vietjet Air được cấp mã chứng khoán VJC, lưu ký chứng khoán từ ngày 25/01

Số lượng chứng khoán đăng ký là 300 triệu đơn vị tương ứng vốn điều lệ 3.000 tỷ đồng.

Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam thông báo về việc cấp Giấy chứng nhận đăng ký chứng và cấp mã chứng khoán cho Công ty cổ phần Hàng không VIETJET. Theo đó, Vietjet Air được cấp mã chứng khoán là VJC. Số lượng chứng khoán đăng ký là 300 triệu đơn vị tương ứng vốn điều lệ 3.000 tỷ đồng.

Bắt đầu từ ngày 25/01/2017,VSD nhận lưu ký số cổ phiếu đăng ký trên.

Mới đây, ĐHCĐ của Vietjet Air đã thông qua phương án phát hành 22.388.060 cổ phần riêng lẻ (tương đương 7,46% số cổ phần đang lưu hành) cho Công ty TNHH Đầu tư Hướng Dương Sunny với giá 84.600 đồng/cp. Tổng số tiền dự kiến thu được sau khi phát hành là hơn 1.894 tỷ đồng. Toàn bộ số lượng cổ phần này sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng 1 năm kể từ ngày hoàn tất phát hành. Thời gian phát hành dự kiến trong năm 2017 sau khi được ĐHCĐ thông qua và UBCK chấp nhận.

Việc phát hành riêng lẻ sẽ làm tăng vốn điều lệ của Vietjet Air lên 3.223,88 tỷ đồng.

Số tiền huy động được dự kiến sẽ được sử dụng để thuê, đặt cọc mua máy bay, đầu tư hệ thống công nghệ thông tin và các mục đích khác.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư chứng khoán - Ủy thác đầu tư

Mai Linh

Theo Trí thức trẻ/VSD

Vietjet Air chính thức nộp hồ sơ niêm yết trên HoSE

Sở Giao dịch chứng khoán TP.Hồ Chí Minh (HOSE) cho biết vừa nhận đầy đủ hồ sơ đăng ký niêm yết lần đầu của Công ty CP Hàng không Vietjet.

Theo đó, nếu được Sở Giao dịch chứng khoán TP.Hồ Chí Minh chấp thuận, toàn bộ 300 triệu cổ phiếu hãng hàng không tư nhân này dự kiến sẽ lên sàn HoSE.

Vietjet Air hiện có vốn điều lệ 3.000 tỷ đồng. Vốn điều lệ của hãng hàng không này đã tăng 3,75 lần sau hai năm qua từ mức 800 tỷ đồng.

Chỉ sau 4 năm hoạt động, VietJet Air đã chiếm 37,1% thị phần hàng không nội địa vào năm 2015, và đến mức 43,1% thị phần nội địa tính đến tháng 6/2016. Hiện VietJet Air có 57 đường bay với 37 đường bay nội địa và 20 đường bay quốc tế.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư chứng khoán - Ủy thác đầu tư

Thời Báo Ngân Hàng

Thị trường chứng khoán đón thêm nhiều đại gia

Chứng khoán Việt Nam trong những ngày cuối năm 2016 và đầu năm 2017 sẽ chào đón nhiều "tân binh" là đại gia đến từ những tập đoàn, doanh nghiệp tư nhân lớn.

Năm 2016 là hạn cuối với những doanh nghiệp nhà nước phải đăng ký giao dịch sau khi cổ phần hóa trước đó, khiến thị trường UPCoM và niêm yết trở nên sôi động. Cùng với đó là sự xuất hiện của nhiều tân binh là các tập đoàn, doanh nghiệp tư nhân lớn.

Mới đây nhất là thông tin niêm yết của 2 doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực hàng không và bất động sản là VietJet Air và Novaland. Doanh nghiệp lên sàn cũng đồng nghĩa với nhiều lãnh đạo, vốn trước đây là những cái tên bí ẩn, gia nhập vào đội ngũ các đại gia trên sàn chứng khoán Việt Nam.

Dự kiến giảm tỷ lệ sở hữu tại VietJet Air, song giá trị cổ phần theo sở hữu của bà Thảo vẫn đạt xấp xỉ 1 tỷ USD theo giá chào sàn của cổ phiếu được tiết lộ gần đây bởi Reuters.

Đối với VietJet, bà Nguyễn Thị Phương Thảo - Tổng giám đốc, cũng đồng thời là cổ đông lớn nhất của công ty với sở hữu 83,25%, trong đó sở hữu trực tiếp gần 75 triệu cổ phiếu (24,92%) và sở hữu gián tiếp thông qua các công ty có liên quan.

Dù theo công bố thông tin, bà Thảo có thể sẽ bán bớt cổ phần sở hữu để giảm tỷ lệ xuống 71,25% nhưng với mức giá dự kiến khi niêm yết của VietJet từ 75.900 - 98.400 đồng theo thông tin từ Reuters, giá trị số cổ phiếu VietJet bà Thảo nắm giữ tại ngày đầu tiên niêm yết sẽ trong khoảng 16.200 - 21.000 tỷ đồng. Chưa tính tới trường hợp biến động của cổ phiếu VietJet sau khi niêm yết.

Với Novaland, theo một báo cáo phân tích được Công ty chứng khoán ACB (ACBS) công bố, cổ đông lớn nhất của doanh nghiệp bất động sản này là Chủ tịch Bùi Thành Nhơn. Sở hữu của Chủ tịch Hội đồng quản trị Novaland và các bên liên quan ước đạt 65,37%, tương đương gần 390 triệu cổ phiếu (tính theo số lượng cổ phiếu theo thông báo trở thành công ty đại chúng của Novaland đầu tháng 12/2016).

Mặc dù giá niêm yết của doanh nghiệp bất động sản này chưa được công bố chính thức, song với mức giá gần 60.000 đồng mỗi cổ phiếu đang được giao dịch trên thị trường không chính thức (OTC), giá trị cổ phần của Chủ tịch Bùi Thành Nhơn và các bên liên quan ước tính hơn 23.000 tỷ đồng, tương đương hơn 1 tỷ USD.

Hồi cuối tháng 9, Công ty cổ phần dịch vụ Cáp treo Bà Nà cũng đã thông báo nộp hồ sơ đăng ký niêm yết lần đầu. Theo bản công bố thông tin thời điểm đó, hai cổ đông cá nhân lớn nhất là ông Lê Viết Lam - Chủ tịch Hội đồng quản trị của SunGroup và ông Mạnh Xuân Thuận có sở hữu lần lượt 83,5 triệu cổ phiếu (38,57%) và 73,6 triệu cổ phiếu (34%).

Hiện công ty vẫn chưa công bố giá cổ phiếu ngày đầu niêm yết, song với mức giá giao dịch trên thị trường OTC từ 18.000 - 22.000 đồng, giá trị cổ phần ông Lam và ông Thuận sở hữu cũng dễ dàng nằm trong danh sách những người có tài sản chứng khoán lớn nhất thị trường.

Hay như thông tin mới đây về việc niêm yết của doanh nghiệp giữ thị phần cao nhất cả nước đối với sản phẩm sữa đậu nành - Công ty cổ phần Đường Quảng Ngãi (doanh nghiệp sở hữu thương hiệu Vinasoy và Fami), cổ đông chính của công ty phần lớn là thành viên ban lãnh đạo.

Riêng đối với gia đình Chủ tịch Võ Thành Đàng, tính theo mức giá ngày đầu tiên giao dịch ở mức 80.000 đồng mỗi cổ phiếu, giá trị cổ phần do ông Đàng và người thân sở hữu đã vượt mốc 1.000 tỷ đồng. Ngoài gia đình ông Đàng, trong ban lãnh đạo của Đường Quảng Ngãi sẽ có 7 cá nhân có giá trị cổ phần sở hữu vượt 100 tỷ đồng ngay khi cổ phiếu QNS của công ty được giao dịch.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

 Vnexpress

30 tổ chức quốc tế tranh mua cổ phiếu VietJet Air

Sau hai đợt chào bán cho nhà đầu tư tổ chức và cá nhân, VietJet dự kiến niêm yết trên HOSE vào cuối tháng 2/2017. 

Công ty Cổ phần Hàng không VietJet (VietJet Air) đã hoàn tất đợt bán đấu giá 44,8 triệu cổ phần lần đầu ra công chúng cho các nhà đầu tư tổ chức và dự kiến sẽ chào bán tiếp 3,5 triệu cổ phiếu cho các nhà đầu tư cá nhân, bà Phùng Thị Tân Thanh, Phó Giám đốc Bộ phận Ngân hàng Đầu tư Công ty Chứng khoán Bản Việt (VCSC), cho biết. VCSC cùng với BNP Paribas, Deutsche Bank và JP Morgan là các đơn vị tham gia tư vấn cho đợt chào bán này.

Bà Nguyễn Thị Phương Thảo, Phó Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng Giám đốc Vietjet Air, cũng xác nhận thông tin trên tại buổi giới thiệu cơ hội đầu tư vào cổ phiếu VietJet tổ chức hôm 15/12.

"Chúng tôi rất hài lòng về kết quả của đợt chào bán vừa rồi cho các nhà đầu tư tổ chức, vì bao gồm cả những tổ chức mang tầm quốc tế", bà Thanh nói. Cụ thể, theo bà Thanh, có khoảng 30 tổ chức quốc tế đã tham gia đặt mua cổ phiếu VietJet, trong đó có GIC, Morgan Stanley, Mirae Asset, Dragon Capital, VinaCapital...

Khối lượng cổ phần đặt mua của các tổ chức gấp 1,8 lần so với lượng chào bán, tổng giá trị đặt mua trị giá 265 triệu USD, bà Thanh cho biết nhưng không tiết lộ giá mua thành công của đợt chào bán này.

Trước đó, theo nguồn tin của Reuters, giá chào bán cho các tổ chức vào khoảng 84.400 đồng/cổ phiếu, ước tính VietJet có thể huy động được 170 triệu USD từ đợt chào bán trên.

Tiếp sau đợt bán cho nhà đầu tư tổ chức, VietJet sẽ thực hiện đợt chào bán 3,5 triệu cổ phiếu cho các nhà đầu tư cá nhân với mức giá 86.500 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức định giá 1,2 tỷ USD. Thời gian chào bán dự kiến từ ngày 19 đến 28/12.

"Sau đợt chào bán, VietJet sẽ tiến hành niêm yết trên HOSE. Thời gian dự kiến vào tuần thứ tư của tháng Hai", bà Thanh nói.

Khối lượng cổ phiếu đang lưu hành hiện tại của VietJet vào khoảng 300 triệu cổ phiếu. Công ty cũng dự tính phát hành thêm 22,4 triệu cổ phiếu sau khi niêm yết.

Hãng hàng không này cũng dự định chi cổ tức cho cổ đông trong năm 2017 ở mức 70%/mệnh giá.

Theo đại diện VietJet, thị phần vận chuyển hành khách nội địa trong 6 tháng đầu năm 2016 của hãng hàng không này đạt 43,1%, tăng so với con số 37,1% thị phần trong năm 2015. Tính đến cuối tháng 9, hãng đã vận chuyển được 9,3 triệu hành khách trong năm nay.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

Nhịp Cầu Đầu Tư

Vì sao nhiều doanh nghiệp chưa muốn niêm yết trong nước?

Những ai theo dõi thị trường chứng khoán trong nhiều năm qua cũng không khỏi bất ngờ khi thấy chỉ số VN-Index duy trì sự hưng phấn trong những tháng qua, đạt mức kỷ lục gần 690 - mức cao nhất trong hơn 8 năm qua. Thậm chí theo nhận định của một số chuyên gia, với đà tăng trưởng hiện nay, thị trường sẽ tiếp tục bứt phá, vượt qua cột mốc 700 điểm và vươn đến 750 điểm chỉ trong vài tháng tới.

 Thị trường chứng khoán trong nước vẫn khan hiếm những tài sản có giá trị như Vinamilk.

Điều đáng ngạc nhiên là giá cổ phiếu tăng mạnh và mức độ trưởng thành hơn của sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam vẫn chưa đủ sức “mời gọi” một số doanh nghiệp chọn lựa niêm yết.

Tiếp nối câu chuyện của Vinamilk hay Hoàng Anh Gia Lai của những năm trước, mới đây Tập đoàn Thành Thành Công cho biết đang tiến hành kế hoạch niêm yết công ty con là Thành Thành Công Tây Ninh (TTC Sugar) lên sàn chứng khoán Singapore để huy động số vốn lên tới 600 triệu USD. Đây là số tiền cần có để phục vụ mục tiêu bành trướng ra khu vực và thế giới của Tập đoàn. Ngoài TTC Sugar, một số doanh nghiệp nội khác như hãng hàng không Vietjet Air, chuỗi nhà hàng Huy Vietnam, chuỗi cà phê The KAfe, Tổng Công ty Khí Việt Nam (PV Gas) cũng bày tỏ ý định sẽ niêm yết trên thị trường Singapore hay Hồng Kông.

Rõ ràng, nguy cơ chảy máu các tài sản tốt ra nước ngoài là một thực tế đang diễn ra và điều này sẽ tác động đến thương hiệu và vị trí xếp hạng của VN-Index với các quốc gia trong khu vực trong bối cảnh thị trường niêm yết Việt Nam vẫn khan hiếm các tài sản có giá trị như Vinamilk.

Chắc chắn, niêm yết ở nước ngoài sẽ mang lại những lợi ích lớn cho doanh nghiệp. Trong trường hợp của TTC Sugar, số tiền huy động tương đương hơn 13.400 tỉ đồng là một con số khủng. Với mức độ phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay mà đa phần là nhà đầu tư nhỏ lẻ, quả thật sẽ khó cho TTC Sugar nếu huy động vốn trong nước.

Điều này từng được ông Đoàn Nguyên Đức, Chủ tịch Hoàng Anh Gia Lai, than phiền: “Thị trường chứng khoán vẫn chưa có nhiều chuyển biến, chưa đạt đến mức độ phát triển bền vững. Các nghiệp vụ giao dịch trên thị trường phần lớn là ngắn hạn, lướt sóng, nên việc phát hành cổ phiếu mới để huy động vốn dài hạn không dễ thành công”. Việc huy động vốn mới từ thị trường chứng khoán quá nhọc nhằn cũng là một lý do khiến Hoàng Anh Gia Lai phải tìm đến thị trường nợ và hiện tỉ lệ nợ/vốn chủ sở hữu của Tập đoàn đã tăng mạnh trong các năm qua.

Thậm chí, đối với các quỹ đầu tư lớn, thu hút một lượng vốn lớn để đầu tư vào các doanh nghiệp nội cũng là một thách thức lớn. VinaCaptial, chẳng hạn, đang có kế hoạch thành lập một quỹ mới 200 triệu USD để đầu tư vào Việt Nam nhưng vẫn chưa thể triển khai được, bởi việc gây quỹ hiện nay khá gian nan. “Lý do là thương hiệu quốc gia của Việt Nam còn yếu và VinaCapital phải tập trung tìm kiếm những nhà đầu tư thực sự quan tâm đến thị trường này”, ông Andy Ho, Giám đốc Điều hành VinaCapital, nói trên tờ DealStreetAsia.

Khó, nhưng không phải là không thể thực hiện. Bởi vào năm 2011, thị trường chứng khoán trong nước từng chứng kiến thương vụ Vietcombank bán 15% cổ phần cho Mizuho của Nhật với giá trị 11.800 tỉ đồng. Sau đó 1 năm, một ngân hàng khác là VietinBank cũng huy động được tới 15.465 tỉ đồng từ việc bán 20% cổ phần cho nhà đầu tư Nhật Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ. Nhưng các thương vụ trị giá hàng chục ngàn tỉ đồng kể trên cũng khá hiếm gặp trên sàn HSX hay HNX.

Một lý do quan trọng khiến một số doanh nghiệp phải từ bỏ ý định niêm yết trên sàn ngoại chính là vấn đề sổ sách kế toán. Ảnh: baomoi.com


Trong khi đó, Singapore và Hồng Kông lại là những thị trường hàng đầu khu vực. Quy mô giao dịch hằng ngày của sàn chứng khoán Singapore lớn gấp 4 lần so với quy mô của Việt Nam. Tính minh bạch thông tin cao theo các chuẩn mực quốc tế là điều mà nhà đầu tư thế giới an tâm khi rót vốn vào hai thị trường này. Ngoài ra, nhờ thanh khoản tốt, các quỹ, các nhà đầu tư sẽ thực hiện chiến lược thoái vốn hiệu quả hơn. Đây cũng là một trong những điều tối quan trọng mà các nhà đầu tư lớn xem xét trước khi lựa chọn doanh nghiệp để rót vốn.

Việc niêm yết trên thị trường chứng khoán hàng đầu khu vực như Singapore, Hồng Kông cũng sẽ giúp doanh nghiệp triển khai nhanh chóng các chiến dịch M&A trên toàn khu vực, nhờ tính kết nối sâu rộng giữa các nhà đầu tư, ngân hàng toàn cầu và các doanh nghiệp tại châu Á.

Nhìn lại thị trường chứng khoán Việt, không thể phủ nhận hai sàn giao dịch HSX và HNX đã trưởng thành vượt bậc so với cách đây 16 năm, thậm chí thuộc vào nhóm các thị trường đạt mức tăng trưởng ấn tượng nhất trong khu vực. Tuy vậy, những vụ lình xình gần đây liên quan đến các sai phạm thông tin không được kiểm tra của các doanh nghiệp như trường hợp của Công ty Mỏ và Xuất nhập khẩu khoáng sản miền Trung, Gỗ Trường Thành... cho thấy con đường tiến tới một thị trường vốn hoàn toàn minh bạch, đạt chuẩn mực cao của Việt Nam vẫn còn khá xa vời.

“Thị trường Việt Nam vẫn chưa áp dụng các chuẩn mực quản trị doanh nghiệp quốc tế. Hiện Việt Nam đang phối hợp với World Bank để xây dựng các tiêu chuẩn quản trị công ty vì lợi ích của nhà đầu tư, dự kiến từ giữa năm 2017 trở đi sẽ thực thi. Hy vọng tình hình sẽ được cải thiện hơn”, ông Oliver Massmann, Tổng Giám đốc Công ty Tư vấn Duane Morris Vietnam LLC, cho biết.

Hãy quay trở lại câu chuyện niêm yết trên sàn ngoại của doanh nghiệp Việt. Để niêm yết thành công trên sàn Singapore hay Hồng Kông, các doanh nghiệp như TTC Sugar, Vietjet Air sẽ đối mặt với nhiều thách thức. Thậm chí, có thông tin Vietjet Air sẽ hủy kế hoạch IPO và niêm yết tại thị trường Hồng Kông mà quay lại với thị trường chứng khoán trong nước.

“Đây là việc chưa bao giờ thực hiện ở bất kỳ công ty nào của Việt Nam. Tất cả các cộng sự của chúng tôi cùng các cố vấn đều không thể tưởng tượng nổi khối lượng giấy tờ thủ tục khổng lồ mà họ cần phải xử lý và hoàn thành cho kế hoạch IPO này”, bà Nguyễn Thị Phương Thảo, Tổng Giám đốc Vietjet Air, cho biết.

Trên thực tế, khá nhiều doanh nghiệp trong nước từng muốn niêm yết trên thị trường nước ngoài nhưng bỏ cuộc vì gặp phải các vướng mắc pháp lý, trong đó có quy định khắt khe về tỉ lệ sở hữu trần của nhà đầu tư nước ngoài đối với một doanh nghiệp trong nước.

Một lý do quan trọng khác khiến một số doanh nghiệp phải từ bỏ ý định niêm yết trên sàn ngoại chính là vấn đề sổ sách kế toán. Các công ty trong nước hiện đang áp dụng chuẩn mực kế toán Việt Nam (VAS), trong khi việc niêm yết trên các thị trường ngoại đòi hỏi phải áp dụng chuẩn mực kế toán quốc tế (IFRS). Việc chuyển đổi sổ sách kế toán từ VAS sang IFRS rất tốn kém và không phải doanh nghiệp nào cũng có thể thực hiện được.

Thêm vào đó, việc chuyển đổi theo IFRS, vốn quy định chặt chẽ hơn về kiểm soát rủi ro, có thể sẽ khiến doanh nghiệp phải hạch toán thêm các khoản chi phí mà trước đây không được tính đến, trong khi phải giảm trừ doanh thu từ một số khoản mục như đánh giá lại tài sản. Điều này có thể làm thay đổi bức tranh lợi nhuận của doanh nghiệp.

Đó còn là chi phí tuân thủ các quy định sau niêm yết, chi phí nguồn nhân lực để cải thiện bộ máy quản trị, đáp ứng yêu cầu của các nhà đầu tư thế giới. Điều này cũng có thể làm nản lòng doanh nghiệp. Trước đây, cũng với tham vọng đem cổ phiếu tới sàn Singapore, Vinamilk đã mất gần 3 năm hoàn thành các thủ tục để nhận được cái gật đầu về mặt nguyên tắc, nhưng sau đó lại từ bỏ kế hoạch.

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

 Nhịp Cầu Đầu Tư