Diễn biến cổ phiếu cần quan tâm tuần qua

Trái với diễn biến lình xình đi ngang của thị trường, hầu hết các cổ phiếu được đưa ra khuyến nghị đều tăng tích cực. Cùng Đầu tư Chứng khoán nhìn lại nhận định của các công ty chứng khoán về cổ phiếu cần quan tâm trong tuần qua.

* HAH: Theo MBKE, PE kỳ vọng khoảng 6,1 lần, khá hấp dẫn

 

HAH đang giao dịch ở mức PE kỳ vọng khoảng 6,1 lần, hấp dẫn so với mức 10,2 lần bình quân ngành. Các chỉ số về hiệu quả hoạt động khác như ROA, ROE, biên lợi nhuận ròng của HAH tốt hơn bình quân ngành.

Tuần qua, HAH có duy nhất 1 phiên giảm vào đầu tuần và 4 phiên tăng liên tiếp. Tính chung cả tuần, giá cổ phiếu HAH tăng 1.400 đồng/Cp (+3,68%) từ mức 38.000 đồng/Cp lên 39.400 đồng/Cp.

* DGW: Theo MBKE, P/E ước khoảng 6,7 lần

Theo kế hoạch 2015, EPS dự phóng là 6.828 đồng/cp, P/E ước khoảng 6,7 lần.

Tuần qua, DGW có 1 phiên đứng giá, 2 phiên giảm và 2 phiên tăng. Tính chung cả tuần, giá cổ phiếu DGW tăng 1.400 đồng/Cp (+3,12%) từ mức 44.900 đồng/Cp lên 46.300 đồng/Cp.

* FPT: MBKE khuyến nghị mua vào

EPS 2015 ước tính đạt 4.933 đồng/cp. FPT giao dịch với P/E dự phóng 8,9x. Duy trì khuyến nghị MUA, giữ nguyên giá mục tiêu 54.000 đồng/cp.

Tuần qua, FPT có 2 phiên đứng giá, 1 phiên giảm và 2 phiên tăng. Tính chung cả tuần, giá cổ phiếu FPT tăng 600 đồng/Cp (+1,36%) từ mức 44.000 đồng/Cp lên 44.600 đồng/Cp.

* TNG: Theo MBKE, PE giao dịch ở mức 6,4 lần

TNG đang được giao dịch tại P/E lũy kế là 6,4 lần, rẻ hơn so với trung bình ngành là 7,6 lần.

Tuần qua, TNG có 1 phiên giảm duy nhất vào đầu tuần và 4 phiên tăng. Tính chung cả tuần, giá cổ phiếu TNG tăng 2.300 đồng/Cp (+9,54%) từ mức 24.100 đồng/Cp lên 26.400 đồng/Cp.

* NTP: Theo MBKE, PE thấp hơn trung bình ngành, ở mức 9 lần

EPS 2015 dự phóng đạt 5.194 đồng/cp tương đương PE 2015 ở mức 9 lần, thấp hơn mức 10 lần trung bình ngành.

Tuần qua, NTP có 1 phiên đứng giá, 2 phiên giảm và 2 phiên tăng. Tính chung cả tuần, giá cổ phiếu NTP tăng 500 đồng/Cp (+1,1%) từ mức 45.500 đồng/Cp lên 46.000 đồng/Cp.

* OPC: Theo MBKE, PE kỳ vọng gần 9 lần

OPC đang giao dịch ở mức PE kỳ vọng gần 9 lần, so với mức 11 lần bình quân ngành.

Tuần qua, OPC có 1 phiên đứng giá, 3 phiên giảm và 1 phiên tăng. Tính chung cả tuần, giá cổ phiếu OPC tăng 1.600 đồng/Cp (+4,85%) từ mức 33.000 đồng/Cp lên 34.600 đồng/Cp.

* GMC: Theo BVSC, PE dự phóng ở mức 8,25 lần

Doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế cả năm 2015 lần lượt ở mức 1.446 tỷ đồng (+2,6% so với năm ngoái) và 70,3 tỷ đồng (+23,5% so với năm ngoái). EPS và P/E dự phóng ở mức ~6.036 VND/CP và 8,25 lần.

Tuần qua, GMC có 3 phiên đứng giá, 1 phiên giảm và 1 phiên tăng. Tính chung cả tuần, giá cổ phiếu GMC không có biến động và vẫn đứng ở mức 48.000 đồng/Cp.

* PAC: Theo MBKE, PE thấp hơn trung bình ngành, ở mức 8 lần

EPS dự phóng đạt 3.345 đồng. P/E dự phóng đạt 8 lần, thấp hơn trung bình ngành 10 lần.

Tuần qua, PAC có 2 phiên giảm và 3 phiên tăng. Tính chung cả tuần, giá cổ phiếu PAC tăng 1.200 đồng/Cp (+4,51%) từ mức 26.600 đồng/Cp lên 27.800 đồng/Cp.

T.Thúy - Tin Nhanh Chứng Khoán

Nhận định chứng khoán ngày 19/8: “Chưa thoát khỏi xu thế giảm”

VnEconomy giới thiệu nhận định và khuyến nghị đầu tư của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường ngày 19/8...

VCSC cho rằng hai chỉ số có thể sẽ tiếp tục nhịp hồi phục và hướng về các vùng hỗ trợ 595 – 600 của chỉ số VN-Index và 83.0 của chỉ số HNX-Index trong vài phiên tới.

Hà Anh

VnEconomy giới thiệu nhận định và khuyến nghị đầu tư của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường ngày 19/8.
Đóng cửa phiên giao dịch ngày 18/8, VN-Index giảm 15,88 điểm xuống 573,15 điểm. Tương tự, HNX-Index giảm 1,89 điểm xuống 78,99 điểm.

	Nhận định	Khuyến nghị
BVSC	Các phiên tăng giảm điểm xen kẽ đi kèm diễn biến phân hóa có thể sẽ tiếp tục diễn ra trong các phiên tới.	Nhà đầu tư được khuyến nghị giải ngân từng phần ở các vùng giá thấp nhằm tích lũy cho danh mục trung hạn.
BSC		Nhà đầu tư cân nhắc hạ tỷ trọng cổ phiếu trong phiên hồi phục. Nhà đầu tư trung và dài hạn nên dừng mua và quan sát them.
SHS	Sự phân hóa sẽ vẫn tiếp tục diễn ra. Các cổ phiếu tốt sẽ tiếp tục thu hút được dòng tiền tích cực trong các phiên tới.	Nhà đầu tư nên tiếp tục quan sát diễn biến dòng tiền trước khi quyết định bắt đầu tham gia trở lại.
VCSC	Chúng tôi cho rằng hai chỉ số có thể sẽ tiếp tục nhịp hồi phục và hướng về các vùng hỗ trợ 595 - 600 của chỉ số VN-Index và 83.0 của chỉ số HNX-Index trong vài phiên tới.	Chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn nên hạn chế bán tháo ở các nhịp giảm điểm mạnh và chủ yếu tập trung vào các cổ phiếu được hưởng lợi từ kỳ cơ cấu danh mục của các quỹ ETF.
IVS		Nhà đầu tư có thể lựa chọn cổ phiếu để quay lại với thị trường cũng là một gợi ý hay hơn là tiếp tục lo ngại và bán ra.

Chưa thể thoát khỏi xu thế giảm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt – BVSC)

“Dù hồi phục khá tốt trong phiên hôm nay nhưng VN-Index vẫn chưa thể thoát khỏi xu thế giảm trong ngắn hạn. Các phiên tăng giảm điểm xen kẽ đi kèm diễn biến phân hóa có thể sẽ tiếp tục diễn ra trong các phiên tới. Nhà đầu tư được khuyến nghị giải ngân từng phần ở các vùng giá thấp nhằm tích lũy cho danh mục trung hạn.

Hoạt động mua đuổi giá cao nên được hạn chế do khả năng thị trường sẽ cần thêm thời gian để xác lập vùng đáy mới”.

Dừng mua và quan sát

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân Hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam – BSC)

“Triển vọng phiên tới chưa sáng sủa hơn nhiều sau phiên hồi phục kỹ thuật trong bối cảnh tin tức tiêu cực lắng xuống. Triển vọng nhóm cổ phiếu ngân hàng và dầu khí sắp tới vẫn u ám, có thể khiến áp lực bán gia tăng trong tương lai. Nhà đầu tư cân nhắc hạ tỷ trọng cổ phiếu trong phiên hồi phục. Nhà đầu tư trung và dài hạn nên dừng mua và quan sát thêm”.

Phân hóa vẫn tiếp tục
(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội - SHS)

“Sau khi đại diện Eximbank lên tiếng bác bỏ tin đồn về việc ngân hàng này bị đưa vào diện kiểm soát đặc biệt, thị trường đã có nhịp hồi tích cực trở lại sau liên tiếp 5 phiên lao dốc mạnh. Áp lực bán mạnh cũng không còn xuất hiện tại mã EIB.
Dòng tiền bắt đáy hoạt động rất tích cực giúp mã này tiến gần sát mốc tham chiếu về cuối phiên giao dịch.

Nhóm dầu khí và ngân hàng cũng ổn định trở lại qua đó giúp thị trường trở về trạng thái cân bằng. Tuy vậy có vẻ như còn quá sớm để xác định xu hướng phục hồi đã quay trở lại trong bối cảnh thanh khoản trên hai sàn vẫn duy trì ở mức thấp.

Lượng tiền đứng ngoài vẫn chưa nhập cuộc mạnh mẽ trở lại để tìm kiếm cơ hội. Yếu tố này sẽ khiến trạng thái đồng thuận tăng của thị trường sẽ không duy trì được lâu.

Chúng tôi nghiêng về kịch bản thị trường sẽ đi vào giai đoạn tạo nền với quán tính bán giảm bớt và mặt bằng chung của các cổ phiếu sẽ ổn định hơn. Sự phân hóa sẽ vẫn tiếp tục diễn ra. Các cổ phiếu tốt sẽ tiếp tục thu hút được dòng tiền tích cực trong các phiên tới. Nhà đầu tư nên tiếp tục quan sát diễn biến dòng tiền trước khi quyết định bắt đầu tham gia trở lại”.

Chưa khuyến nghị mua mới

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt – VCSC)

“Chúng tôi cho rằng hai chỉ số có thể sẽ tiếp tục nhịp hồi phục và hướng về các vùng hỗ trợ 595 - 600 của chỉ số VN-Index và 83.0 của chỉ số HNX-Index trong vài phiên tới.

Đồng thời, chúng tôi nhận thấy mô hình phân kỳ tăng giá ngắn hạn đang hình thành trên chỉ số VN-Index cho nên rủi ro ngắn hạn đang tiếp tục giảm dần và cơ hội giải ngân đang gia tăng dần.

Ngoài ra, chúng tôi cho rằng dòng tiền sẽ có sự phân hóa hơn và tập trung ở các cổ phiếu có thông tin hỗ trợ ngắn hạn từ sự kiện cơ cấu danh mục của các quỹ ETF.

Hệ thống chỉ báo xu hướng của chúng tôi vẫn duy trì mức giảm xu hướng ngắn hạn trên hai chỉ số và hạ mức kháng cự của hệ thống xuống mức 603.11 của chỉ số VN-Index và 82.99 của chỉ số HNX-Index cho nên chúng tôi chưa thể khẳng định đáy đã xác lập khi điểm mua của hệ thống vẫn chưa được xác nhận.

Do đó, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn nên hạn chế bán tháo ở các nhịp giảm điểm mạnh và chủ yếu tập trung vào các cổ phiếu được hưởng lợi từ kỳ cơ cấu danh mục của các quỹ ETF. Đồng thời, chúng tôi chưa khuyến nghị mua mới khi điểm mua vẫn chưa xác nhận”.

Chưa sớm tăng tại được

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Đầu tư Việt Nam – IVS)

“Áp lực bán đã có dấu hiệu suy giảm và thị trường đã tăng trở lại. Điều này đang gợi mở ra rằng vùng 570-580 sẽ là vùng hỗ trợ cho thị trường trong giai đoạn tới. Tuy nhiên, nhìn vào sức bật của thị trường hôm nay có thể thấy rằng thị trường chưa sớm tăng lại được.

Trong diễn biến bật tăng kiểu này lực cầu luôn có cả việc nhà đầu tư phải mua “trả hàng” sau khi vay mượn bán ra. Khi áp lực mua không còn thì sức cầu sẽ giảm bớt nên ít nhà đầu tư mạo hiểm đẩy giá lên cao hơn.

Thị trường khi đã tìm được điểm hỗ trợ thì sự phân hóa sẽ sớm diễn ra, và giai đoạn này nhiều khả năng sẽ chỉ có những giao dịch mang tính chốt lới ngắn hạn diễn ra. Thanh khoản của thị trường vì thế sẽ làm giảm đi, biên độ để lướt sóng cũng khó khăn không kém.

Những diễn biến này sẽ liên tục diễn ra trong tuần này (3-4 phiên) thì một vùng mua đã xuất hiện. Nhà đầu tư có thể lựa chọn cổ phiếu để quay lại với thị trường cũng là một gợi ý hay hơn là tiếp tục lo ngại và bán ra”.

Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.

(Vneconomy) 

>> Blog chứng khoán: Đánh đổi và chọn lựa

 

Nhận định chứng khoán ngày 13/8: “Cần hạn chế bán tháo”

VnEconomy giới thiệu nhận định và khuyến nghị đầu tư của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường ngày 13/8...

VCSC cho rằng hai chỉ số có thể kiểm định các vùng hỗ trợ ngắn hạn 595 - 600 của chỉ số VN-Index và 83.0 của chỉ số HNX-Index trong phiên 13/08/2015.

Hà Anh

VnEconomy giới thiệu nhận định và khuyến nghị đầu tư của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường ngày 13/8.
Đóng cửa phiên giao dịch ngày 12/8, VN-Index giảm 8,81 điểm xuống 602,24 điểm. Tương tự, HNX-Index giảm 1,09 điểm xuống 82,75 điểm.

	Nhận định	Khuyến nghị
BVSC	Chúng tôi cho rằng các hoạt động mua bán ở vùng điểm hiện tại chỉ nhằm mục đích trading T+ giảm giá vốn hoặc tranh thủ tái cơ cấu danh mục cho nhà đầu tư.	Việc cân bằng tỷ trọng và tránh tâm lý mua đuổi giá cao nên được tuân thủ khi rủi ro tiếp tục điều chỉnh ngắn hạn của thị trường vẫn hiện hữu.
SHS	Trong ngắn hạn, diễn biến tiêu cực của yếu tố tỷ giá đang chi phối tâm lý thị trường.	Nhà đầu tư nên thận trọng theo dõi tiếp động thái của thị trường trong các phiên tới. Việc bảo toàn vốn là ưu tiên hàng đầu trong giai đoạn hiện tại.
VCSC	Chúng tôi cho rằng hai chỉ số có thể kiểm định các vùng hỗ trợ ngắn hạn 595 – 600 của chỉ số VN-Index và 83.0 của chỉ số HNX-Index trong phiên 13/08/2015.	Chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn cần hạn chế bán tháo trong nhịp giảm ở phiên 13/08/2015 và quan sát diễn biến lực cầu tại vùng hỗ trợ 595 – 600 của chỉ số VN-Index.
VDSC		Chúng tôi bảo lưu quan điểm thận trọng, nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức hợp lý và không nên mua đuổi giá.
IVS	Cũng không loại trừ khả năng này và khi đó mốc 580 điểm sẽ là chốt chặn tích cực giúp cho thị trường và đó có thể lại là cơ hội tốt cho nhà đầu tư đang nắm giữ tiền.
VietinBankSc		Không mua đuổi nếu chỉ số phục hồi mà khối lượng sụt giảm. Nhà đầu tư nên thận trọng nếu áp lực bán tăng mạnh tại mốc 600, không nên tham gia bắt đáy khi xu hướng giảm chưa dừng lại.

Tránh tâm lý mua đuổi

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt – BVSC)

“Sau phiên giảm điểm mạnh hôm nay khá nhiều mã đã quay về vùng giá thấp vào cuối tuần trước. Các thông tin liên quan đến thông tư hướng dẫn Nghị định 60 được kỳ vọng là điểm đỡ cho diễn biến thị trường trong 2 phiên cuối tuần.

Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng các hoạt động mua bán ở vùng điểm hiện tại chỉ nhằm mục đích trading T+ giảm giá vốn hoặc tranh thủ tái cơ cấu danh mục cho nhà đầu tư. Việc cân bằng tỷ trọng và tránh tâm lý mua đuổi giá cao nên được tuân thủ khi rủi ro tiếp tục điều chỉnh ngắn hạn của thị trường vẫn hiện hữu”. 

Ưu tiên bảo toàn vốn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội - SHS)

“Động thái tiếp tục giảm giá đồng CNY cùng quyết định nới biên độ tỷ giá lên 2% của Ngân hàng Nhà nước và diễn biến giá dầu giảm cực mạnh đã khiến thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục có phiên giao dịch biến động mạnh.

Có thể thấy sức ép lên mục tiêu không tăng tỷ giá quá 2% trong năm nay của Ngân hàng Nhà nước đang rất nặng nề trong bối cảnh làn sóng mất giá của nhiều đồng tiền khác trong khu vực bị kích hoạt khiến khả năng cạnh tranh của hàng hóa xuất khẩu Việt Nam suy yếu và thâm hụt thương mại Việt Nam - Trung Quốc sẽ diễn ra mạnh hơn hơn trong các tháng còn lại của năm. Rủi ro tỷ giá do vậy đang hiện hữu và ở mức đáng kể.

Điều này sẽ tác động trực tiếp tới diễn biến dòng vốn đầu tư vào các thị trường mới nổi nói chung và Việt Nam nói riêng trong thời gian tới.

Trong ngắn hạn, diễn biến tiêu cực của yếu tố tỷ giá đang chi phối tâm lý thị trường. Nhà đầu tư nên thận trọng theo dõi tiếp động thái của thị trường trong các phiên tới. Việc bảo toàn vốn là ưu tiên hàng đầu trong giai đoạn hiện tại”.

Cần hạn chế bán tháo

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt – VCSC)

“Chúng tôi cho rằng hai chỉ số có thể kiểm định các vùng hỗ trợ ngắn hạn 595 – 600 của chỉ số VN-Index và 83.0 của chỉ số HNX-Index trong phiên 13/8/2015. Đồng thời, chúng tôi đánh giá lực cầu bắt đáy sẽ gia tăng mạnh dần trong vài phiên tới và thị trường có thể xảy ra nhịp “wash-out” trong phiên tới. Ngoài ra, chúng tôi cũng hạ mức rủi ro ngắn hạn khi nhiều cổ phiếu đã về các vùng hỗ trợ hợp lý.

Hệ thống chỉ báo xu hướng của chúng tôi vẫn duy trì mức giảm xu hướng ngắn hạn trên hai chỉ số và giữ mức kháng cự của hệ thống ở mức 619.18 của chỉ số VN-Index và 85.89 của chỉ số HNX-Index.

Do đó, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn cần hạn chế bán tháo trong nhịp giảm ở phiên 13/8/2015 và quan sát diễn biến lực cầu tại vùng hỗ trợ 595 - 600 của chỉ số VN-Index. Các nhà đầu tư ngắn hạn chưa nên mở lại vị thế mua và điểm mua mới chúng tôi sẽ khuyến nghị khi hai chỉ số đạt các tín hiệu tích cực trong vài phiên tới”.

Duy trì tỷ trọng cổ phiếu hợp lý

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt – VDSC)

“Sắc xanh không còn được duy trì và đà hồi phục bị chặn đứng khi không có sự hỗ trợ từ khối lượng, các mức kháng cự quan trọng tiếp tục là thử thách trong khi trạng thái xu hướng chung vẫn chưa được cải thiện, do đó chúng tôi bảo lưu quan điểm thận trọng, nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức hợp lý và không nên mua đuổi giá”.

Cơ hội tốt cho nhà đầu tư giữ tiền

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Đầu tư Việt Nam – IVS)
“Trước thông tin Trung Quốc tiếp tục phá giá đồng NDT thêm 1,6% khiến nhà đầu tư hoang mang và có phản ứng rõ ràng hơn. Việc bán mạnh của nhà đầu tư phiên (12/8) có tác động lớn từ diễn biến của thị trường chứng khoán thế giới hơn là việc nhà đầu tư đánh giá tác động của điều này đến nền kinh tế. Vì thế với động thái của bên mua phiên 12/8 chúng tôi kỳ vọng rằng nhà đầu tư sẽ bình tĩnh hơn trong những phiên sắp tới.

Xét trên đồ thị chỉ số VN-Index đóng cửa tại 604,24 điểm và xu hướng giảm mạnh vẫn đang tiếp tục khiến nguy cơ mất mốc 600 điểm lớn dần. Nếu như điều này xảy ra có thể sẽ kích hoạt hơn nữa việc bán ra của nhà đầu tư. Cũng không loại trừ khả năng này và khi đó mốc 580 điểm sẽ là chốt chặn tích cực giúp cho thị trường và đó có thể lại là cơ hội tốt cho nhà đầu tư đang nắm giữ tiền”.

Xu hướng giảm chưa dừng

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Công thương Việt Nam - VietinBankSc)

“Biến động trên thị trường tiền tệ xuất phát từ việc Trung Quốc liên tục phá giá tiền tệ đã khiến thị trường có phản ứng tiêu cực. Bên cạnh đó, Ngân hàng Nhà nước đã tăng biên độ tỷ giá lên 2% sau khi đã hết dư địa điều chỉnh tăng tỷ giá. Giá dầu thế giới liên tục sụt giảm...là nguyên nhân khiến hầu hết các cổ phiếu vốn hóa lớn gặp áp lực bán lớn.

Điểm tích cực là lực cầu từ khối ngoại đã hỗ trợ cho các chỉ số. Mốc 600 vẫn tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ mạnh. Tuy vậy, nếu mốc này bị phá vỡ thì áp lực bán sẽ gia tăng.

Về chiến lược đầu tư, nhà đầu tư có thể tích lũy dần cổ phiếu trong những phiên điều chỉnh về gần mốc 600, nhất là những cổ phiếu được ảnh hưởng tích cực bởi việc nới room ngoại như cổ phiếu dòng chứng khoán, ngân hàng, bảo hiểm... Không mua đuổi nếu chỉ số phục hồi mà khối lượng sụt giảm. Nhà đầu tư nên thận trọng nếu áp lực bán tăng mạnh tại mốc 600, không nên tham gia bắt đáy khi xu hướng giảm chưa dừng lại”.

Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.

(Vneconomy) 

Xu thế dòng tiền: Thị trường đã chạm đáy?

VN-Index giành lại được mốc 600 điểm trong phiên giao dịch khá kịch tính cuối tuần qua vẫn chưa hoàn toàn thuyết phục được các chuyên gia...

“Xu thế dòng tiền” hội tụ những chuyên gia có kinh nghiệm lâu năm đến từ các công ty chứng khoán, là những người bám sát thị trường, có tác động trực tiếp hoặc gián tiếp đến thị trường thông qua các hoạt động giao dịch, hoạt động tư vấn đầu tư.

VN-Index giành lại được mốc 600 điểm trong phiên giao dịch khá kịch tính cuối tuần qua vẫn chưa hoàn toàn thuyết phục được các chuyên gia.

Các ý kiến chuyên gia được VnEconomy phỏng vấn đều khá đồng thuận trong việc nhìn nhận mức độ điều chỉnh tuần của của thị trường là chưa đủ. Ngưỡng hỗ trợ 600 điểm được xem là mức hỗ trợ tâm lý khá tốt, nhưng thị trường vẫn có thể điều chỉnh sâu hơn.

Các cổ phiếu lớn như ngân hàng, bảo hiểm… có nguy cơ giảm thêm, thanh khoản suy yếu là những điều lo ngại khả năng VN-Index sẽ thủng 600 điểm trong tuần tới. Ngay cả ý kiến khá lạc quan cho rằng mức điều chỉnh về quanh ngưỡng 600 điểm của VN-Index là đủ, nhưng vẫn có khả năng đà giảm kéo dài thêm một vài phiên nữa.

Một điểm khá chung là các chuyên gia đều cho rằng chưa có sự rũ bỏ triệt để lượng cổ phiếu mua bằng margin cũng như áp lực cắt lỗ chưa hết. Nguyên nhân được cho là mức điều chỉnh chưa lớn ở cổ phiếu và kỳ vọng thị trường phục hồi vẫn còn. Nếu xuất hiện một diễn biến quá đà, áp lực này sẽ lại tăng mạnh, tác động xấu đến thị trường.

Chiến lược giao dịch tuần qua thể hiện rõ sự khác biệt trong trường phái đầu tư. Các giao dịch dài hạn mua vào chọn lọc và nắm giữ với tỷ trọng thấp. Trong khi đó các giao dịch ngắn hạn đảo hàng và lợi dụng các nhịp hồi để giảm tỷ trọng. Tỷ lệ nắm giữ cao nhất cũng chỉ là 50/50.

Nguyễn Hoàng
VnEconomy

Thị trường tuần này đã điều chỉnh như phân tích của anh chị trong tuần trước. Ngưỡng 600 điểm đã được chạm tới và thị trường có một phiên phục hồi cuối tuần. Liệu mức điều chỉnh như vậy đã đủ trong kỳ vọng của anh chị? 

Ông Phạm Thiên Quang
Trưởng bộ phận Equity Research - Chứng khoán MBS

Thật khó để dự báo thị trường đã điều chỉnh tới mức nào và đã đủ trong kỳ vọng hay chưa tại một thời điểm. Tôi tiếp cận thị trường trên quan điểm nhìn nhận bức tranh tổng thể dài hạn (bao gồm các yếu tố vĩ mô, thị trường và nền tảng doanh nghiệp nói chung), rồi mới đến những cơ hội cụ thể trong ngắn và trung hạn.

Trên quan điểm đó, về cơ bản tôi thiên về hướng lạc quan là xu thế thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn nằm trong uptrend dài hạn (mặc dù rủi ro downside vẫn có).

Hiện tại qua khảo sát thực tế, tôi nhận thấy rất nhiều nhà đầu tư nước ngoài thật sự quan tâm đến câu chuyện của Việt Nam trong mấy năm tới. Trong bức tranh lớn đó, tôi nghĩ có lẽ những biến động nhất thời không phải là mối quan ngại lớn, mà điều chỉnh là cơ hội để mặt bằng giá cổ phiếu về vùng hấp dẫn hơn. Một số cổ phiếu mà tôi quan tâm đang có giá hấp dẫn. Đó là thực tế rõ ràng nhất theo quan điểm của tôi.

Ông Lê Đức Khánh
Kinh tế trưởng kiêm Giám đốc Chiến lược đầu tư, Chứng khoán MSBS

Tôi vẫn cho rằng thị trường vẫn chưa điều chỉnh đủ nhịp bởi chỉ số VN-Index mới chỉ tạm thời dừng ở ngưỡng kháng cự mạnh 595 - 600 điểm và sẽ tiếp tục điều chỉnh sideway tiếp tục.

Tôi vẫn chưa thể tin tưởng thị trường giai đoạn này, nhất là Vn-Index chưa thể sớm quay đầu phục hồi bởi thanh khoản toàn thị trường suy giảm đáng kể ít nhất là 1- 2 tuần trở lại đây.

Ông Trần Xuân Bách
Bộ phận Chiến lược thị trường, Chứng khoán Bảo Việt

Với nỗ lực hồi phục lên trên trở lại ngưỡng 600 điểm khi chớm xuống dưới ngưỡng hỗ trợ này vào cuối tuần qua trong bối cảnh một số chỉ báo kỹ thuật đã ở vào trạng thái quá bán, còn khối ngoại đã quay trở lại hoạt động mua ròng, được kỳ vọng sẽ giúp chỉ số có cơ hội kéo dài đà hồi phục để thử thách lại vùng kháng cự 610-615 điểm trong những phiên đầu tuần tới trước khi tiếp tục điều chỉnh.

Mặc dù vậy, tôi cho rằng mức điều chỉnh của thị trường có thể vẫn chưa chấm dứt trong ngắn hạn, khả năng VN-Index sẽ phá vỡ ngưỡng hỗ trợ tâm lý quanh 600 điểm và đi xuống kiểm tra lại vùng hỗ trợ mạnh 585-590 điểm đang được để ngỏ.

Bà Hồ Huyền
Trưởng phòng Tư vấn đầu tư, Chứng khoán VNDIRECT

Về điểm số, tôi cho rằng sự điều chỉnh như vậy đã đủ. Vùng 38.2% Fibonacci, tương đương với vùng 595 - 600 là một ngưỡng hỗ trợ mạnh. Tuy nhiên, về thời gian, điều chỉnh có thể tiếp diễn thêm 1 vài phiên.

Ông Trần Hữu Phúc
Trưởng phòng Môi giới Hội sở chính, Chứng khoán VCBS

Nhịp điều chỉnh mạnh ngoài kỳ vọng của nhóm cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn trong VN-Index như BVH, VCB theo tôi đánh giá sẽ còn tiếp diễn. Chính điều này sẽ là xúc tác khiến VN-Index có thể thủng ngưỡng hỗ trợ tâm lý 600 điểm vào tuần sau.

Thị trường đang trông chờ và nhóm Midcap để hút dòng tiền trong tuần giao dịch tuần tới.

Nguyễn Hoàng
VnEconomy

Với mức điều chỉnh hơn 2,8% của VN-Index trong tuần này, chỉ số đã gãy xu thế tăng ngắn hạn. Thanh khoản liên tục sụt giảm và đang ở mức rất thấp. Diễn biến này phản ánh điều gì, phải chăng áp lực giải chấp hay cắt lỗ đã không còn mạnh?

Bà Hồ Huyền
Trưởng phòng Tư vấn đầu tư, Chứng khoán VNDIRECT

Theo tôi diễn biến giảm của tuần vừa rồi chưa đủ mạnh để rũ sạch lượng cổ phiếu mua bằng margin, áp lực giải chấp và cắt lỗ chưa hẳn đã hết.

Tuy vậy, về tâm lý nhà đầu tư nói chung đã có phần bi quan, vì vậy chỉ cần một phiên diễn biến quá đà, Index xuất hiện đáy mới thì tâm lý hoảng loạn sẽ xuất hiện.

Với diễn biến hiện tại, nhiều chỉ số kỹ thuật cho tín hiệu bán lần đầu tiên kể từ đợt mua vào ngày 20 - 22/5, tôi tạm thời giữ quan điểm thận trọng, không đoán đợi và hành động vội vàng.

Ông Lê Đức Khánh
Kinh tế trưởng kiêm Giám đốc Chiến lược đầu tư, Chứng khoán MSBS

Thị trường điều chỉnh như trong tuần qua kèm theo thanh khoản giảm mạnh cho thấy không chỉ nhà đầu tư ngoại hạn chế giao dịch mà nói chung các nhà đầu tư nội cũng hạn chế giao dịch hơn bởi việc khó có thể lựa chọn được cổ phiếu cũng như có thể giao dịch ngắn hạn có lãi tuần qua.

Áp lực giải chấp theo tôi là không đáng kể - chúng ta chỉ có giải thích hiện tượng trên là các nhà đầu tư ngắn hạn một là mất kiên nhẫn và 2 là cổ phiếu về tài khoản không có lãi là họ chấp nhận nắm giữ cổ phiếu.

Dù sao đi nữa vẫn là xu hướng đợi chờ tín hiệu vĩ mô tốt hơn cũng như đợi thanh khoản bùng nổ toàn thị trường để các nhà đầu tư có thể tiến hành giao dịch sôi động hơn.

Ông Phạm Thiên Quang
Trưởng bộ phận Equity Research - Chứng khoán MBS

Với tôi đó đơn giản là biểu hiện thường thấy sau khi thị trường đã có một nhịp tăng dài, tạo đỉnh ngắn hạn và điều chỉnh đi xuống. Thị trường cần có thời gian tích lũy và chờ đợi những yếu tố hỗ trợ (catalysts) tiếp theo.

Ông Trần Hữu Phúc
Trưởng phòng Môi giới Hội sở chính, Chứng khoán VCBS

Chúng tôi quan ngại về xu thế trong ngắn hạn đã chuyển sang giai đoạn “downtrend” (xu thế giảm). Đây là giai đoạn mà hầu hết các nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu đều cảm thấy bất an dù tin tức vĩ mô tích cực liên tục được bơm ra.

Ông Trần Xuân Bách
Bộ phận Chiến lược thị trường, Chứng khoán Bảo Việt

Tôi cho rằng thanh khoản liên tục sụt giảm và duy trì ở mức thấp cho thấy tâm lý thận trọng và chờ đợi của nhà đầu tư về một xu hướng rõ ràng hơn của VN-Index trong ngắn hạn.

Áp lực giải chấp cũng vì vậy mà có thể chưa lớn, đặc biệt khi chỉ số vẫn cho thấy cơ hội có thể quay lại xu hướng tăng điểm ngay tại ngưỡng hỗ trợ tâm lý mạnh quanh 600 điểm.

Tuy nhiên, đây có thể là dấu hiệu cho thấy quy mô margin vẫn đang ở mức cao do nhà đầu tư kiên trì nắm giữ hoặc cố gắng mua thêm để bình quân giá xuống cho các vị thế đã giải ngân ở các vùng giá cao trước đó. Điều này sẽ là nguy cơ đối với chỉ số trong ngắn hạn bởi áp lực bán giải chấp và cắt lỗ có thể sẽ gia tăng mạnh nếu kịch bản chỉ số xuyên thủng ngưỡng 600 điểm và lao dốc mạnh xảy ra.

Nguyễn Hoàng
VnEconomy

Nếu có lựa chọn về cái nhìn tích cực ngắn hạn cho thị trường, đâu là những kỳ vọng lớn nhất của anh chị trong thời điểm hiện tại?

Ông Trần Hữu Phúc
Trưởng phòng Môi giới Hội sở chính, Chứng khoán VCBS

Chúng tôi kì vọng và sự bứt phá của nhóm Midcap để hút dòng tiền ở lại. Sự quay trở lại mua ròng mạnh mẽ với nhóm cổ phiếu được nới room, cộng hưởng với đó là báo cáo tài chính quý 2 tích cực của nhóm cổ phiếu vận tải biển, nhóm hạ tầng, bất động sản...

Các tin tức vĩ mô tích cực lúc này cũng là điều cần thiết để xoay chuyển tâm lý nhà đầu tư.

Ông Phạm Thiên Quang
Trưởng bộ phận Equity Research - Chứng khoán MBS

Kỳ vọng lớn nhất theo tôi là dòng tiền lớn và bền vững từ các nhà đầu tư tổ chức (bao gồm cả dòng tiền từ khối ngoại) sẽ tiếp tục vào thị trường từ nay đến cuối năm 2015 để đón trước những câu chuyện lớn dự kiến sẽ xảy ra vào năm tới (hướng dẫn rõ ràng hơn về nới room, chính thức ký kết TPP, nỗ lực nâng hạng thị trường Việt Nam có tiến triển rõ ràng,…).

Nghĩa là, dòng tiền từ các nhà đầu tư tổ chức có thể nhìn dài hạn, nhưng sẽ hành động sớm hơn đó.

Bà Hồ Huyền
Trưởng phòng Tư vấn đầu tư, Chứng khoán VNDIRECT

Quan sát trong 1 tuần nay, dù VN-Index giảm, số cố phiếu có lãi qua T+3 lại tăng lên. Tôi cho rằng đây là tín hiệu tích cực để chúng ta thấy rằng thị trường còn cơ hội.

Tuy nhiên, các cổ phiếu tăng điểm phần lớn là những cổ phiếu dưới thấp, đợt vừa rồi chưa tăng nhiều, nhà đầu tư chấp nhận mua vào giai đoạn này phải chấp nhận mức rủi ro cao.

Ông Trần Xuân Bách
Bộ phận Chiến lược thị trường, Chứng khoán Bảo Việt

Theo tôi, việc khối ngoại quay trở lại mua ròng trên cả hai sàn, vùng hỗ trợ tâm lý mạnh quanh 600 điểm đang được giữ vững với sự hỗ trợ từ lực cầu giá thấp và những thông tin hướng dẫn việc nới room cho các doanh nghiệp có thể được công bố trong tuần tới, được kỳ vọng sẽ là các yếu tố hỗ trợ cho thị trường ở thời điểm hiện tại.

Ông Lê Đức Khánh
Kinh tế trưởng kiêm Giám đốc Chiến lược đầu tư, Chứng khoán MSBS

Tôi chỉ có thể đặt niềm tin vào những tin tức vĩ mô hỗ trợ như kết quả đàm phán TPP, TPA hoặc là câu chuyện nới room cho khối ngoại. Có lẽ đây là cơ sở cho niềm tin “uptrend” của thị trường trong các tháng sắp tới.

Nguyễn Hoàng
VnEconomy

Rất ít cổ phiếu có lợi nhuận trong tuần này, vị thế danh mục của anh chị thế nào? Anh chị cắt giảm hay mua thêm? Mức giải ngân hiện tại là bao nhiêu?

Ông Phạm Thiên Quang
Trưởng bộ phận Equity Research - Chứng khoán MBS

Tôi nghĩ điều quan trọng quyết định hiệu quả đầu tư lúc này là chọn lọc những cơ hội cổ phiếu cụ thể. Tôi đã giải ngân 40% danh mục với những cổ phiếu quan tâm, khi giá đã về vùng hấp dẫn cho một tầm nhìn đầu tư 6-12 tháng tới. Tôi không quá quan tâm đến biến động ngắn hạn tại thời điểm này.

Bà Hồ Huyền
Trưởng phòng Tư vấn đầu tư, Chứng khoán VNDIRECT

Tôi thực hiện bán hết danh mục trong phiên 4/8. Trong 2 phiên cuối tuần, tôi thực hiện mua vào trở lại 30%, chủ yếu ở các cổ phiếu nhỏ, đi ngang trong suốt 2 tháng qua.

Ông Trần Xuân Bách
Bộ phận Chiến lược thị trường, Chứng khoán Bảo Việt

Tuần qua, tôi đã thực hiện hoạt động tái cơ cấu danh mục với tỷ trọng tổng ở mức cân bằng 50% (trong đó phần danh mục trung hạn vẫn giữ ở mức 30% cổ phiếu).

Tôi cho rằng các nhóm ngành liên quan đến câu chuyện mở room (tiếp tục chờ danh sách mở room cụ thể đối với các ngành có điều kiện từ phía Bộ Kế hoạch & Đầu tư) và nhóm cổ phiếu cơ bản có triển vọng kết quả kinh doanh tích cực, bao gồm cả một số mã bất động sản hạng trung sẽ được chú ý và là tâm điểm thu hút dòng tiền trong tuần tới.

Ông Trần Hữu Phúc
Trưởng phòng Môi giới Hội sở chính, Chứng khoán VCBS

Chúng tôi đưa danh mục về mức cân bằng 50-50. Xu hướng cắt giảm danh mục cổ phiếu có thể được thực hiện trong các phiên hồi phục của tuần sau.

Ông Lê Đức Khánh
Kinh tế trưởng kiêm Giám đốc Chiến lược đầu tư, Chứng khoán MSBS

Tôi vẫn tin tưởng ở những cổ phiếu tiềm năng và triển vọng mà tôi hiện đang nắm giữ mặc dù trong ngắn hạn chưa có những đột biến lớn về giá cả nhưng về trung hạn, vị thế nắm giữ cổ phiếu lại mang yếu tố quyết định.

Tỷ trọng cổ phiếu/tiền mặt của tôi vẫn đang là 30%/70% và tôi vẫn chưa có ý định tăng tỷ trọng cổ phiếu ít nhất là trong tuần tới.

(Vneconomy)

>> Blog chứng khoán: Chờ dòng tiền lớn nhập cuộc

 

Nhận định chứng khoán ngày 7/8: “Kiểm định là ngưỡng 600”

VnEconomy giới thiệu nhận định và khuyến nghị đầu tư của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường ngày 7/8...

VCSC cho rằng hai chỉ số có thể sẽ thử thách lại các vùng hỗ trợ 595 – 600 của chỉ số VN-Index và 83.0 của chỉ số HNX-Index.

Hà Anh

VnEconomy giới thiệu nhận định và khuyến nghị đầu tư của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường ngày 7/8.
Đóng cửa phiên giao dịch ngày 6/8, VN-Index giảm 6,04 điểm xuống 601,04 điểm. Tương tự, HNX-Index cũng giảm 0,74 điểm xuống 83,79 điểm.

	Nhận định	Khuyến nghị
BVSC	Mặc dù xu hướng tăng trung hạn vẫn đang được bảo lưu nhưng xu hướng điều chỉnh của thị trường nhiều khả năng sẽ còn tiếp diễn trong ngắn hạn.	Nhà đầu tư với mức độ chịu đựng rủi ro cao có thể giải ngân từng phần tại vùng hỗ trợ kỹ thuật của hai chỉ số nhưng chỉ với mục đích dần xây dựng lại các vị thế trung hạn đã bán hoặc tranh thủ trading T+ nhằm kéo giảm giá vốn cho các vị thế còn nắm giữ.
BSC	Trong vài phiên tới, VN-Index sẽ tiếp tục kiểm định vùng hỗ trợ 600 này.	Nhà đầu tư cân nhắc nhịp rung lắc để mở vị thế thăm dò. Trong trường hợp thị trường xấu đi nhanh chóng, nhà đầu tư nên nhanh chóng đóng vị thế, bảo toàn tiền mặt.
SHS	Với một xu thế giảm điểm ngắn hạn đã được định hình đi kèm với sự suy yếu của dòng tiền, thị trường sẽ khó phục hồi theo dạng hình chữ V mà bỏ qua giai đoạn tích lũy tại mặt bằng giá mới.	Cơ hội xuất hiện trong bối cảnh hiện tại là không nhiều. Nhà đầu tư nên tiếp tục kiên trì trạng thái thận trọng trong giai đoạn này.
VCSC	Chúng tôi cho rằng hai chỉ số có thể sẽ thử thách lại các vùng hỗ trợ 595 – 600 của chỉ số VN-Index và 83.0 của chỉ số HNX-Index.	Các nhà đầu tư chưa nên mở lại vị thế mua khi xu hướng giảm ngắn hạn vẫn có khả năng mở rộng về các mức thấp hơn và tận dụng các nhịp hồi phục kỹ thuật để hạ tỷ trọng cổ phiếu về mức thấp.
VNDS	Hiện tại các chỉ số kĩ thuật cho thấy thị trường đang chìm sâu trong vùng quá bán và phiên giao dịch đỏ điểm hôm nay cho thấy khả năng trong ngắn hạn chỉ số quay lại xu hướng tăng giá là tương đối khó khăn.	Về ngắn hạn, các nhà đầu tư có thể tận dụng nhịp hồi để giảm tỷ trọng cổ phiếu.
IVS	Nhìn chung sự phân hóa sẽ sớm diễn ra nên không phải cổ phiếu nào cũng giảm, chỉ có điều áp lực từ thị trường làm cho một vài cổ phiếu khó tăng mạnh được.

Hành động mua đuổi giá nên được hạn chế

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt – BVSC)

“Mặc dù xu hướng tăng trung hạn vẫn đang được bảo lưu nhưng xu hướng điều chỉnh của thị trường nhiều khả năng sẽ còn tiếp diễn trong ngắn hạn. Nhà đầu tư với mức độ chịu đựng rủi ro cao có thể giải ngân từng phần tại vùng hỗ trợ kỹ thuật của hai chỉ số nhưng chỉ với mục đích dần xây dựng lại các vị thế trung hạn đã bán hoặc tranh thủ trading T+ nhằm kéo giảm giá vốn cho các vị thế còn nắm giữ.

Các hoạt động mua đuổi giá nên được hạn chế trong những phiên thị trường bật tăng tại vùng điểm trên 600 của VN-Index”.

Kiểm định là ngưỡng 600

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam – BSC)
“VN-Index đang kiểm định ngưỡng hỗ trợ 600 trong thời điểm hiện tại; thị trường rung lắc mạnh trong phiên chiều. Trong vài phiên tới, VN-Index sẽ tiếp tục kiểm định vùng hỗ trợ 600 này. Nhà đầu tư cân nhắc nhịp rung lắc để mở vị thế thăm dò. Trong trường hợp thị trường xấu đi nhanh chóng, nhà đầu tư nên nhanh chóng đóng vị thế, bảo toàn tiền mặt”.

Vẫn đang thiếu ổn định

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội - SHS)

“Sau phiên phục hồi kỹ thuật ngày 5/8, áp lực cung giá thấp đã quay trở lại khiến thị trường có dấu hiệu đuối sức. Độ rộng thị trường thu hẹp khá mạnh do nhịp điều chỉnh trên diện rộng diễn ra. Sự nghi ngờ và thận trọng bao trùm toàn thị trường khiến thanh khoản tiếp tục duy trì ở mức thấp trên cả hai sàn.

Phiên điều chỉnh giảm điểm hôm nay cho thấy trạng thái thị trường vẫn đang thiếu sự ổn định. Với một xu thế giảm điểm ngắn hạn đã được định hình đi kèm với sự suy yếu của dòng tiền, thị trường sẽ khó phục hồi theo dạng hình chữ V mà bỏ qua giai đoạn tích lũy tại mặt bằng giá mới. Cơ hội xuất hiện trong bối cảnh hiện tại là không nhiều. Nhà đầu tư nên tiếp tục kiên trì trạng thái thận trọng trong giai đoạn này”.

Chưa thểm giảm sâu

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt – VCSC)

“Chúng tôi cho rằng hai chỉ số có thể sẽ thử thách lại các vùng hỗ trợ 595 – 600 của chỉ số VN-Index và 83.0 của chỉ số HNX-Index. Đồng thời, hai chỉ số có thể sẽ xuất hiện các nhịp hồi phục kỹ thuật trong phiên khi các chỉ báo xung lượng ngắn hạn đang ở trạng thái quá bán ngắn hạn, nhưng mức độ rủi ro giảm giá vẫn còn rất lớn.

Nếu hai chỉ số xuyên thủng các mức hỗ trợ trên thì đồ thị giá có thể giảm về mức hỗ trợ tiếp theo là mức 570 của chỉ số VN-Index và 81.5 của chỉ số HNX-Index. Tuy nhiên, dòng tiền đang có sự phân hóa khá rõ nét và đây là điểm chính giúp hai chỉ số chưa thể giảm sâu.

Hệ thống chỉ báo xu hướng của chúng tôi vẫn duy trì mức giảm xu hướng ngắn hạn trên hai chỉ số và hạ mức kháng cự của hệ thống xuống mức 623.49 của chỉ số VN-Index và 85.89 của chỉ số HNX-Index. Do đó, các nhà đầu tư chưa nên mở lại vị thế mua khi xu hướng giảm ngắn hạn vẫn có khả năng mở rộng về các mức thấp hơn và tận dụng các nhịp hồi phục kỹ thuật để hạ tỷ trọng cổ phiếu về mức thấp.

Tuy nhiên, với sự phân hóa của dòng tiền, các nhà đầu tư có thể nắm giữ các cổ phiếu vẫn duy trì xu hướng tăng bền vững”.

Tận dụng nhịp hồi để giảm tỷ trọng cổ phiếu
(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect - VNDS)

“Hiện tại các chỉ số kĩ thuật cho thấy thị trường đang chìm sâu trong vùng quá bán và phiên giao dịch đỏ điểm hôm nay cho thấy khả năng trong ngắn hạn chỉ số quay lại xu hướng tăng giá là tương đối khó khăn. Về ngắn hạn, các nhà đầu tư có thể tận dụng nhịp hồi để giảm tỷ trọng cổ phiếu.

Về xu hướng tăng giá trung hạn hiện vẫn đang được bảo tồn nên ý tưởng lựa chọn cổ phiếu hiện tại có thể nghiêng về nhóm cổ phiếu có xu hướng tiềm năng cho trung hạn. Tỷ lệ cổ phiếu / tiền mặt khuyến nghị 60/40%”.

Nhiều khả năng sẽ giảm tới cùng 580-590
(Công ty Cổ phần Chứng khoán Đầu tư Việt Nam – IVS)

“Thị trường đã lấy đi toàn bộ những gì đạt được ở phiên trước đó đồng thời đẩy chỉ số VN-Index quay lại mốc 600 điểm. Một cây nến giảm điểm bao trùm và điều này rõ ràng mang đến rủi ro cho thị trường trong một vài phiên tới. Quan sát có thể thấy đà giảm mạnh hôm nay vẫn chịu áp lực lớn từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đặc biệt là nhóm Ngân hàng.

Chúng tôi từng đề cập đến vấn đề này và cho rằng nhiều cổ phiếu Ngân hàng chưa thực sự chạm đến vùng hỗ trợ. Vẫn còn một khoảng cách nhỏ với mốc hỗ trợ mới nên áp lực bán sẽ còn tiếp diễn trong một vài phiên tới.

Theo đồ thị nhiều khả năng VN-Index sẽ suy giảm dần tới vùng 580-590 điểm tương ứng với việc điều chỉnh nhẹ của nhóm LargeCap.

Nhưng việc thị trường sẽ điều chỉnh sẽ khiến những nhà đầu tư bắt đáy trước đó chịu áp lực bán ra. Vòng quay luẩn quẩn kiểu này sẽ khiến thị trường mất thêm một vài phiên nữa cho đến khi thực sự cân bằng. Nhìn chung sự phân hóa sẽ sớm diễn ra nên không phải cổ phiếu nào cũng giảm, chỉ có điều áp lực từ thị trường làm cho một vài cổ phiếu khó tăng mạnh được”.

Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.

(Vneconomy) 

Xu thế dòng tiền: TPP thất bại, thị trường sẽ điều chỉnh?

Thông tin muộn trong tuần về sự đổ vỡ của vòng đàm phán TPP đã khiến các chuyên gia trở nên lo ngại hơn trong ngắn hạn...

“Xu thế dòng tiền” hội tụ những chuyên gia có kinh nghiệm lâu năm đến từ các công ty chứng khoán, là những người bám sát thị trường, có tác động trực tiếp hoặc gián tiếp đến thị trường thông qua các hoạt động giao dịch, hoạt động tư vấn đầu tư.

Nguyễn Hoàng

Thông tin muộn trong tuần về sự đổ vỡ của vòng đàm phán Hiệp định đối tác xuyên Thái Bình Dương (TPP) đã khiến các chuyên gia trở nên lo ngại hơn trong ngắn hạn.

Từ tuần trước, các chuyên gia VnEconomy phỏng vấn vẫn cho rằng ngưỡng 640 điểm là cản khó vượt và thị trường cần thêm thời gian tích lũy. Quả thực kể cả khi chưa xuất hiện tin liên quan đến TPP thì thị trường vẫn thêm nhiều lần thất bại trong việc phá vỡ ngưỡng kháng cự này.

Một số chuyên gia cho rằng kể cả khi không tính đến kết quả TPP thì kỳ vọng cũng đã được phản ánh một phần. Các nhóm cổ phiếu dẫn dắt đang chững lại. Tin TPP thất bại chỉ làm tăng thêm rủi ro điều chỉnh mà thôi.

Những lo ngại lớn nhất được đề cập là yếu tố tâm lý yếu trong khi thiếu tin hỗ trợ, sức ép margin và khối ngoại bán ròng. Đây được cho là những tác động khiến thị trường nghiêng về xu hướng điều chỉnh trong ngắn hạn.

Tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu nhìn chung được giữ ở mức thấp, cao nhất là 70% và thấp nhất là 0%.

Nguyễn Hoàng
VnEconomy

Cảm giác thất vọng khá lớn trong tuần này khi VNIndex không những không tiếp cận được ngưỡng 640 điểm mà càng lúc càng giảm xa hơn. Vòng đàm phán TPP cuối tuần này có thể đạt kết quả tốt, tại sao thị trường lại lo sợ như vậy? 

Ông Phạm Thiên Quang
Trưởng bộ phận Equity Research - Chứng khoán MBS

Thông tin cập nhật gần nhất về vòng đàm phán TPP tại Hawaii cho thấy khả năng sẽ không đạt kết quả như thị trường đã kì vọng trước đó và hiện cũng chưa có thông tin về vòng đàm phán tiếp theo sẽ diễn ra khi nào. Như vậy, tôi cho rằng khả năng thị trường sẽ tiếp tục điều chỉnh trong tuần tới là rất cao.

Ông Lê Đức Khánh
Kinh tế trưởng kiêm Giám đốc Chiến lược đầu tư, Chứng khoán MSBS

Theo tôi kể cả thông tin đàm phán TPP có tích cực đến mấy thì thị trường vẫn đang trong quá trình điều chỉnh và cần thêm thời gian điều chỉnh rồi tích lũy để vượt qua ngưỡng kháng cự mạnh 640 điểm.

Tin tức về nới room, kết quả đàm phán TPP cũng đã phần nào phản ánh vào diễn biến tăng điểm của thị trường thời gian qua và hệ quả sau mỗi đợt tăng điểm tốt, thị trường sẽ phải điều chỉnh ít nhất từ vài tuần cho đến vài tháng trước khi chỉ số VN-Index bước vào giai đoạn uptrend mới.

Hơn nữa, thời điểm hiện tại vẫn là giai đoạn có thể nói là ít thông tin hỗ trợ đủ mạnh chưa kể đến việc khối ngoại đang tiến hành bán ròng cổ phiếu ít nhất là một tuần trở lại đây.

Ông Trần Xuân Bách
Bộ phận Chiến lược thị trường, Chứng khoán Bảo Việt

Tôi cho rằng, thị trường lo sợ trước ngưỡng cản mạnh 640 điểm là điều có thể hiểu được bởi vùng cản quanh 640 điểm là vùng kháng cự tâm lý mạnh, đã được kiểm định với mật độ khối lượng dày đặc trong quá khứ, đồng thời đóng vai trò quan trọng trong việc xác định xu hướng của VN-Index trong trung hạn.

Điều này phần nào lý giải việc áp lực chốt lời gia tăng mạnh đẩy chỉ số quay đầu giảm điểm khi tiếp cận lại vùng cản này trong tuần qua, đặc biệt là trong bối cảnh các nhóm ngành dẫn dắt đang có dấu hiệu chững lại đà tăng và có thể bước vào nhịp điều chỉnh tích lũy trong ngắn hạn.

Cuối tuần qua, vòng đàm phán TPP giữa các bộ trưởng ở Hawaii đã kết thúc mà không đạt được thỏa thuận cuối cùng. Đây là rủi ro đối với diễn biến của nhóm cổ phiếu xuất khẩu và thị trường chung trong những phiên đầu tuần tới do nhà đầu tư trước đó đã đặt khá nhiều kỳ vọng về việc Hiệp định này sẽ sớm được ký kết.

Mặc dù vậy, giả sử rằng nếu Hiệp định được hoàn tất, thì tôi cho rằng những tích cực trong ngắn hạn đến nhóm cổ  phiếu này cũng sẽ không còn quá lớn do đã được phản ánh đáng kể vào đợt tăng điểm vừa qua. Nhìn chung, những tác động tích cực của TPP sẽ chỉ được phản ánh dần vào triển vọng kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp liên quan trong trung, dài hạn.

Bà Hồ Huyền
Trưởng phòng Tư vấn đầu tư, Chứng khoán VNDIRECT

Người đã chốt lời vẫn còn ngần ngại thăm dò thị trường, người mua mới hiện không có lãi, chính vì vậy mức độ hứng khởi của nhà đầu tư không được như kỳ vọng.

Theo tôi câu chuyện TPP dù sao cũng là câu chuyện đã nguội, sẽ không đủ sức để vực dậy thị trường nếu như những nhà đầu tư đang cầm cổ phiếu hiện tại không có lãi.

Nguyễn Hoàng
VnEconomy

Không như mong chờ của anh chị trong tuần trước, tuần này từ ngân hàng tới dầu khí, chứng khoán hay những cổ phiếu hưởng lợi từ TPP đều sụt giảm. Diễn biến này có bất ngờ đối với anh chị hay không? Liệu mức điều chỉnh đó có vượt quá mức biến động thông thường, hay là dấu hiệu của nhịp điều chỉnh thực sự?

Ông Lê Đức Khánh
Kinh tế trưởng kiêm Giám đốc Chiến lược đầu tư, Chứng khoán MSBS

Tôi không bất ngờ lắm về diễn biến thị trường hiện tại chính vì đã dự báo rằng thị trường sẽ phải điều chỉnh thêm thời gian. Biên độ giao động có thể lên tới 20 - 30 điểm là chuyện bình thường khi nhiều mã đã tăng tốt trong giai đoạn vừa qua và cũng điều chỉnh theo diễn biến chung. Vn-Index có thể giao động từ mốc 615 đến mốc 635 điểm ít nhất là giai đoạn tới.

Ông Trần Xuân Bách
Bộ phận Chiến lược thị trường, Chứng khoán Bảo Việt

Diễn biến này không gây bất ngờ đối với tôi. VN-Index đang dần hình thành xu hướng điều chỉnh theo hướng đi ngang tích lũy trong biên độ 610-640 điểm. Các dòng cổ phiếu dẫn dắt sau một nhịp tăng nóng cũng đã bắt đầu xuất hiện dấu hiệu cho thấy đà tăng chững lại và có thể sẽ bước vào nhịp điều chỉnh tích lũy để hình thành mặt bằng giá mới trong ngắn hạn.

Thông thường, trong giai đoạn đi ngang, chỉ số thường sẽ tạo điểm đảo chiều tại cận trên và dưới của kênh giá đi ngang, cho đến khi chỉ số “bứt” khỏi một trong 2 ngưỡng hỗ trợ và kháng cự này thì xu hướng mới sẽ hình thành.

Bà Hồ Huyền
Trưởng phòng Tư vấn đầu tư, Chứng khoán VNDIRECT

Tôi không bất ngờ về diễn biến này bởi đã chuẩn bị tinh thần về một nhịp điều chỉnh lắt léo. Hiện tại diễn biến của các cổ phiếu vẫn trong biên độ điều chỉnh hợp lý, vì vậy cũng chưa đáng lo ngại.

Ông Phạm Thiên Quang
Trưởng bộ phận Equity Research - Chứng khoán MBS

Tôi không bất ngờ với diễn biến thị trường đang đi ngang và điều chỉnh giảm. Thị trường đã tăng khá mạnh từ đáy gần nhất, và để tiếp tục bứt phá mạnh mẽ hơn, cần có thêm những yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ hơn nữa. Hiện tại, thị trường không có nhiều yếu tố hỗ trợ như vậy, nên diễn biến như hiện nay là không có gì lạ.

Nguyễn Hoàng
VnEconomy

Về mặt kỹ thuật, VN-Index vẫn chưa thực sự gãy xu thế tăng. Anh chị đánh giá triển vọng và rủi ro của chỉ số như thế nào? Anh chị quan ngại điều gì nhất?

Bà Hồ Huyền
Trưởng phòng Tư vấn đầu tư, Chứng khoán VNDIRECT

Hiện tại của VN-Index đang giằng co ở vùng rất quan trọng, là vùng đỉnh 2014 và 2009, bước qua ngưỡng này sẽ là một trạng thái hoàn toàn khác, chính vì vậy sự điều chỉnh xảy ra mất sức hơn là lẽ thường.

Tôi vẫn kỳ vọng vào khả năng vượt đỉnh, khi đó sẽ có khả năng kêu gọi dòng tiền rất lớn.

Tuy nhiên vẫn không thể chủ quan, vì chính tại những thời điểm vượt đỉnh khả năng xảy ra bull-trap rất lớn. Bên cạnh đó, sức ép margin có thể khiến cho thị trường có chút áp lực.

Ông Lê Đức Khánh
Kinh tế trưởng kiêm Giám đốc Chiến lược đầu tư, Chứng khoán MSBS

Đúng là dưới góc độ phân tích kỹ thuật, chỉ số VN-Index vẫn chưa gẫy xu thế tăng điểm trung hạn nhìn từ góc độ điểm số cũng như qua phân tích dòng tiền đang phân hóa vào một số các cổ phiếu blue-chips, cổ phiếu vốn hóa lớn và các cổ phiếu mid-cap cơ bản.

Nếu thanh khoản tăng mạnh hoặc giảm mạnh khi thị trường giảm điểm cùng với dòng tiền chỉ chạy vào các cổ phiếu nhỏ, hoặc cổ phiếu đầu cơ truyền thống kiểu VIS, DIC, DCS, PVX…thì tôi cảm thấy thị trường trở nên rủi ro hơn.

Tuy nhiên, điều này chưa xảy ra và chưa có biến cố vĩ mô thực sự lớn để có thể tác động đến tâm lý nắm giữ cổ phiếu từ phía nhà đầu tư. Diễn biến chính trị xấu, câu chuyện nợ công hay đàm phán TPP thất bại đều là nguyên nhân tác động xấu đến thị trường trong giai đoạn hiện tại.

Ông Phạm Thiên Quang
Trưởng bộ phận Equity Research - Chứng khoán MBS

Tôi thiên về hướng thị trường sẽ tiếp tục điều chỉnh. Thông tin không tích cực về vòng đàm phán TPP chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến thị trường, nhất là với các mã cổ phiếu trước đó đã tăng mạnh, do được kì vọng sẽ sớm có thông tin tích cực mới từ đàm phán TPP.

Ngoài ra, yếu tố rủi ro thị trường chứng khoán thế giới và viễn cảnh Trung Quốc có thể lâm vào suy thoái là những lo ngại trung và dài hạn.

Ông Trần Xuân Bách
Bộ phận Chiến lược thị trường, Chứng khoán Bảo Việt

Tôi vẫn đánh giá triển vọng tăng điểm của chỉ số trong trung hạn ở mức tích cực, tuy nhiên trong ngắn hạn chỉ số nhiều khả năng sẽ bước vào nhịp điều chỉnh theo hướng đi ngang tích lũy.

Điều khiến tôi quan ngại nhất vào lúc này là hoạt động bán ròng của khối ngoại. Trong bối cảnh các thông tin hỗ trợ đã lần lượt xuất hiện, còn kỳ vọng sớm thông qua TPP đã gây thất vọng, thì nếu khối ngoại quay lại hoạt động bán ròng trong thời gian tới sẽ gây tác động lớn về mặt tâm lý nhà đầu tư cũng như diễn biến thị trường trong ngắn hạn.

Nguyễn Hoàng
VnEconomy

Blue-chips không có nhiều cơ hội trong tuần nhưng các mã đầu cơ, cổ phiếu nhỏ khá tốt. Anh chị có phân bổ vốn sang các nhóm này hay không? Mức giải ngân hiện tại là bao nhiêu?

Bà Hồ Huyền
Trưởng phòng Tư vấn đầu tư, Chứng khoán VNDIRECT

Tôi vẫn giữ trạng thái 70% cổ phiếu, vẫn chưa di chuyển trạng thái sang các nhóm cổ phiếu đầu cơ. Tôi vẫn kỳ vọng nhóm chứng khoán ít nhất có 1 nhịp tăng nữa.

Ông Phạm Thiên Quang
Trưởng bộ phận Equity Research - Chứng khoán MBS

Tôi tạm đứng ngoài thị trường và kiên nhẫn chờ đội cơ hội rõ ràng hơn.

Ông Trần Xuân Bách
Bộ phận Chiến lược thị trường, Chứng khoán Bảo Việt

Tuần qua, tôi không tham gia vào sóng đầu cơ các cổ phiếu nhỏ, đồng thời vẫn giữ nguyên tỷ trọng tổng danh mục ở mức cân bằng 50% (trong đó phần danh mục trung hạn vẫn giữ ở mức 30% cổ phiếu).

Ông Lê Đức Khánh
Kinh tế trưởng kiêm Giám đốc Chiến lược đầu tư, Chứng khoán MSBS

Giai đoạn hiện tại vẫn không phải thời điểm để giải ngân vào các cổ phiếu nhỏ hoặc các cổ phiếu đầu cơ. Tôi cho rằng vẫn nên giữ vững tỷ trọng cổ phiếu cơ bản tốt nhất trong danh mục và đợi chờ qua giai đoạn điều chỉnh này.

Tôi chỉ có thể giải ngân thêm vào giai đoạn cuối tháng 8 hoặc đầu tháng 9 tới và đợi chờ các cơ hội đầu tư tốt hơn. Tỷ trọng cổ phiếu/tiền mặt của tôi hiện tại là 30%/70%.

VnEconomy: Theo yêu cầu của đông đảo bạn đọc cũng như để tạo kênh phản hồi đa chiều khách quan, VnEconomy xin chia sẻ địa chỉ email của các chuyên gia. Các chuyên gia của chuyên mục Xu thế dòng tiền sẵn sàng trao đổi, làm rõ thêm các quan điểm và phản hồi phản biện của bạn đọc.

Ông Phạm Thiên Quang -  Trưởng bộ phận Equity Research - Chứng khoán MBS: Quang.PhamThien@mbs.com.vn

Ông Lê Đức Khánh - Kinh tế trưởng kiêm Giám đốc Chiến lược đầu tư, Chứng khoán MSBS: leduckhanh@gmail.com

Bà Hồ Huyền - Trưởng phòng Tư vấn đầu tư, Chứng khoán VNDS: huyen.ho@vndirect.com.vn

Ông Trần Xuân Bách -Bộ phận Chiến lược thị trường, Chứng khoán Bảo Việt: TranXuanBach@baoviet.com.vn

(Theo Vneconomy)