Lẽ ra tỷ giá VNĐ/USD chỉ nên là 12.170 !

Mức giá trung bình của một chiếc Big Mac ở Việt Nam tại thời điểm này là 2,67 USD (tương đương 60.000 VNĐ). Vì vậy, chỉ số Big Mac cho thấy VNĐ đang bị định giá thấp hơn 45,8% so với giá trị thực.

Big Mac Index là chỉ số được tạp chí kinh tế nổi tiếng The Economist xây dựng và đưa vào sử dụng lần đầu tiên vào năm 1986, được sử dụng như một thước đo đánh giá một đồng tiền có đang ở mức giá trị phù hợp hay không.

Cơ sở của chỉ số Big Mac là học thuyết ngang giá sức mua (PPP), cho rằng trong dài hạn tỷ giá phải dịch chuyển về mức mà tại đó giá của một giỏ hàng hóa dịch vụ (trong trường hợp này là chiếc bánh kẹp Big Mac của cửa hàng McDonald’s) ở hai quốc gia bất kỳ phải ngang bằng nhau.

Ngoài đồng USD, còn có 4 đồng tiền khác là Euro, Yên Nhật, Bảng Anh và Nhân dân tệ được sử dụng để làm đồng tiền cơ sở cho Big Mac Index.

Ví dụ, mức giá trung bình của một chiếc Big Mac ở Mỹ tại thời điểm tháng 1/2016 là 4,93 USD, ở Trung Quốc nó chỉ có giá 2,68 USD (tính theo tỷ giá hiện hành). Do đó, chỉ số Big Mac cho thấy đồng Nhân dân tệ đang được định giá thấp hơn 46% so với giá trị thực.


Tương tự, mức giá trung bình của một chiếc Big Mac ở Việt Nam tại thời điểm này là 2,67 USD (tương đương 60.000 VNĐ). Do đó, chỉ số Big Mac cho thấy VNĐ đang bị định giá thấp hơn 45,8% so với giá trị thực.

Như vậy, nếu muốn Big Mac ở Việt Nam có mức giá bằng với giá ở Mỹ, thì tỷ giá giữa tiền đồng Việt Nam và USD phải ở mức 12.170 VND/USD.

Trước đó vào tháng 7/2015, một chiếc Big Mac ở Việt Nam vẫn có giá 60.000 VNĐ (tương đương 2,75 USD theo tỷ giá thời điểm đó) trong khi giá ở Mỹ là 4,79 USD.
Như vậy chỉ số Big Mac cho thấy VND đang bị định giá thấp 42,6%.

Vân Đàm

Theo Trí Thức Trẻ/The Economist

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

Dòng vốn ồ ạt rời Trung Quốc

Dòng vốn bị rút ra ồ ạt khiến thanh khoản trên thị trường liên ngân hàng cạn kiệt.

Trong 7 tuần qua, dòng vốn bị rút ra khỏi Trung Quốc đã lên đến 190 tỷ USD, buộc lãnh đạo nước này phải can thiệp trên quy mô chưa từng thấy để bảo vệ đồng nhân dân tệ. Dòng vốn bị rút ra ồ ạt khiến thanh khoản trên thị trường liên ngân hàng cạn kiệt và đẩy lãi suất Shibor tăng tổng cộng 30 điểm cơ bản trong 10 phiên giao dịch gần nhất, báo hiệu sự căng thẳng trên thị trường.

Theo Yang Zhao từ ngân hàng Nomura, 90 tỷ USD đã rời thị trường trong tháng 7. Sau đó tốc độ càng tăng lên kể từ khi NHTW Trung Quốc (PBOC) gây sốc cho thị trường toàn cầu bằng cách phá giá đồng nhân dân tệ. Trong 3 tuần đầu tháng 8 con số đã lên tới gần 100 tỷ USD.

Zhao nhận định PBOC đã can thiệp rất mạnh mẽ để ổn định đồng nhân dân tệ, ngăn không cho xu hướng giảm giá rơi ra ngoài tầm kiểm soát. Tuy nhiên các biện pháp can thiệp lại tự động khiến chính sách tiền tệ bị thắt chặt.

Tổng cộng PBOC đã bơm 160 tỷ USD vào các dự án của Ngân hàng phát triển Trung Quốc nhằm phục hồi nền kinh tế đang giảm tốc. Tuy nhiên, một lần nữa chỉ số PMI thấp nhất 6 năm lại gây thất vọng.

Dòng vốn tháo chạy đang khiến bức tranh kinh tế Trung Quốc trở nên phức tạp hơn. Phiên sáng nay (24/8), chỉ số Shanghai Composite đã giảm 8%, phá ngưỡng 3.500 điểm. Trên thị trường đang xuất hiện nỗi lo sợ rằng có thể khủng hoảng ở mức độ khủng khiếp hơn so với suy nghĩ trước đây.

PBOC đã phản ứng rất mạnh với cơ chế tỷ giá mới từng bị nghi ngờ là động thái hỗ trợ các nhà xuất khẩu. Sau khi phá giá nhân dân tệ 1,9% hôm 11/8, Trung Quốc đã phải bơm tiền vào thị trường để ổn định lại tỷ giá vì nhân dân tệ rớt giá liên tục.

Theo ngân hàng Nomura, các “thuyết âm mưu” đều đang đi sai hướng. Nomura cho rằng Trung Quốc buộc phải cải cách chế độ tỷ giá cùng với các cải cách khác về cán cân vốn. Đây là một bước phát triển hoàn toàn lành mạnh.

Cũng theo Nomura, Trung Quốc phải đối mặt với “Bộ ba bất khả khi” – lý thuyết cho rằng bạn không thể kiểm soát dòng chảy của vốn, chính sách tiền tệ và đồng nội tệ trong cùng một lúc.

 Trí thức trẻ/CafeF

>> Đại gia chuyển ngàn tỷ sang Mỹ trú ẩn

Kinh tế thế giới: Sức ép từ Trung Quốc

Các thị trường mới nổi đang chịu sức ép biến động trái chiều của kinh tế Mỹ và Trung Quốc (TQ).

Thị trường tài chính thế giới đang trải qua những ngày tháng hỗn loạn đến mức thuật ngữ "chiến tranh tiền tệ” phủ đầy trên các mặt báo. Đáng chú ý nhất là sự mất giá bất ngờ của đồng nhân dân tệ làm dấy lên những lo ngại về sự bất ổn của kinh tế TQ, kéo theo những lo ngại khác về tương lai của các thị trường mới nổi: giá đồng thấp nhất trong 6 năm; giá dầu dưới 50 USD một thùng; đồng tiền của Malaysia đang ở mức thấp nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính ở châu Á vào năm 1998...

Không có yếu tố duy nhất có thể giải thích tất cả mọi thứ đang diễn ra. Nhưng mọi chú ý đổ dồn vào hai nền kinh tế khổng lồ, đang tác động qua lại lẫn nhau và tác động chung tới kinh tế thế giới. Mỹ vẫn là nền kinh tế lớn nhất thế giới và thiết lập lãi suất và tiền tệ trên toàn cầu. TQ là nền kinh tế lớn tăng trưởng nhanh nhất thế giới.

Nhưng hai nền kinh tế khổng lồ này đang đi ngược chiều nhau. Phục hồi của kinh tế Mỹ đang dần đạt kết quả, trong khi kinh tế của TQ đang chậm lại đáng kể. Sự trái ngược này đang tạo nên những ma sát tiêu cực đối với kinh tế thế giới, đặc biệt là đối với những thị trường mới nổi lâu nay phụ thuộc vào nhu cầu bùng nổ của TQ và tín dụng giá rẻ từ Mỹ.

Tất cả các dấu hiệu của kinh tế Mỹ đều cho thấy sự tăng trưởng vững chắc hơn. Đã có 215.000 việc làm tăng thêm vào tháng 7, một sự gia tăng phù hợp với xu hướng tăng trưởng của thị trường lao động gần đây; trong khi tỷ lệ thất nghiệp đang giảm xuống gần 5%. Tăng trưởng lành mạnh trong nền kinh tế lớn nhất thế giới rõ ràng là một tin tốt. Nhưng tháng 9 tới, nhiều thông tin cho thấy Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất lần đầu tiên trong gần một thập kỷ.

Triển vọng này đã đẩy giá đồng USD lên cao hơn dù đồng bạc của Mỹ đã tăng 15% trong 2 năm qua. Sự lên giá của USD đã gia tăng sức ép đối với các thị trường mới nổi theo hai cách. Đầu tiên, vốn được rút ra đối với lãi suất cao hơn các tài sản của Mỹ, hơn là được sử dụng để đầu tư; thứ hai, khách hàng vay tại các nước đang phát triển đối mặt với rủi ro của khoản vay 1,3 ngàn tỷ USD trái phiếu bằng đồng USD mà họ đã phát hành từ năm 2010. Khách hàng vay nặng nhất khoản vay kiểu này là TQ, Brazil, Nga, Mexico và Hàn Quốc.
Khi nền kinh tế của Mỹ lấy lại động lực, thì TQ lại đang xuống dốc. Con số đáng báo động mới được công bố cho thấy xuất khẩu của TQ giảm 8% trong tháng 7. Giá đầu ra đã giảm 41 tháng liên tiếp, một dấu hiệu của dư tải trong nhiều ngành công nghiệp nặng của TQ. Suy thoái trong nền kinh tế của TQ là không thể tránh khỏi khi chuyển đổi từ một nền kinh tế đầu tư sang một trung tâm tiêu thụ. Đà suy thoái của công xưởng thế giới này rõ ràng sẽ ảnh hưởng đến nhiều nền kinh tế liên quan.

Bị tác động lớn nhất là các nhà sản xuất hàng hóa, từ Brazil đến Nam Phi. Tăng trưởng GDP ở Singapore đã giảm xuống dưới 2%, mức thấp nhất trong ba năm. Khảo sát cho thấy sản lượng nhà máy bị thu hẹp ở Đài Loan và Hàn Quốc. Lạm phát cũng dễ xảy ra hơn đối với Ấn Độ, dù nền kinh tế nước này ít ràng buộc với TQ hơn là các nước láng giềng. Các nhà sản xuất thép Ấn Độ bị đè bẹp trước sự đột biến của thép nhập khẩu giá rẻ từ TQ.

Áp lực hàng giá rẻ của TQ khiến các thị trường láng giềng nhanh chóng mất thị phần và buộc phải đua theo TQ trong cuộc đua hạ giá tiền tệ để cứu vãn xuất khẩu cũng như thị trường trong nước. Ngay sau khi Bắc Kinh hạ giá đồng nhân dân tệ, đồng ringgit của Malaysia đã giảm khoảng 2% giá trị so với đồng USD, ở mức thấp nhất kể từ khi bùng lên cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1998 đến nay. Tương tự như vậy, đồng rupiah của Indonesia cũng rơi xuống mức của năm 1998, với 13.789 rupiah đổi được một USD, trong lúc đồng tiền Việt Nam giảm giá 1%, tuột xuống mức 1 USD ăn 22.040 đồng... Ngân hàng ANZ đã cắt giảm từ 0,5% đến 0,75% tỷ lệ tăng trưởng dự kiến năm 2015 cho một số nước châu Á.
Sự bất đồng địa-chính trị giữa Mỹ và TQ càng làm vấn để trở nên phức tạp hơn. Bắc Kinh phải dùng đến vũ khí nhân dân tệ bất chấp các nước láng giềng có thể gây hậu quả không tốt cho chính sách khu vực của Chủ tịch Tập Cận Bình, đang rất muốn dùng lợi ích kinh tế để thuyết phục các nước chấp nhận quyền khống chế của Bắc Kinh trên Biển Đông, hay hậu thuẫn cho Ngân hàng Đầu tư cơ sở hạ tầng Châu Á mà TQ mới thành lập, cũng như ủng hộ TQ trong việc đòi Quỹ Tiền tệ Quốc tế công nhận đồng tệ trở thành ngoại tệ dự trữ toàn cầu.

Theo The Economist, những nỗi sợ này đã bị thổi phồng. Bắc Kinh không muốn bắt đầu một cuộc chiến tranh tiền tệ. Bởi vì, đồng nhân dân tệ suy yếu sẽ khiến sức mua của TQ suy giảm, du khách TQ cũng ít đi. Tương tự, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ không muốn hành động quá đột ngột khi có thể gặp một hiệu ứng boomerang khi tăng lãi suất. Nếu tăng lãi suất, nền kinh tế toàn cầu càng bị tổn thương nhiều hơn, sau đó sẽ kéo theo tình trạng kinh tế Mỹ cũng xấu đi... Đồng USD tăng mạnh sẽ khiến các công ty Mỹ gặp tình trạng khó khăn khi cạnh tranh với những mặt hàng rẻ hơn của Nhật hay châu Âu. Ngoài ra, sẽ làm tăng giá trị sản phẩm nhập khẩu vào Mỹ do đó ảnh hưởng xấu đến cán cân thương mại. 

(Doanh Nhân Sài Gòn)

10 đồng tiền dễ tổn thương nhất bởi nhân dân tệ

Morgan Stanley đưa ra danh sách 10 loại tiền nằm trong diện dễ bị tổn thương nhất trước những biến động của đồng nội tệ Trung Quốc.

Những quốc gia sở hữu 10 loại tiền trong danh sách của Morgan Stanley có kim ngạch xuất khẩu hàng hóa sang Trung Quốc lớn và cạnh tranh xuất khẩu với nước này. Những loại tiền này trở nên dễ tổn thương trong bối cảnh Trung Quốc phá giá đồng nhân dân tệ. Số liệu về giá trị xuất khẩu dưới đây được lấy từ cơ sở dữ liệu của Đại học Michigan (Mỹ) và trang thống kê chính thức của chính phủ các nước, vùng lãnh thổ.

1. Baht Thái Lan

Giá trị xuất khẩu sang Trung Quốc năm 2012: 26,89 tỷ USD
Tỷ lệ trong tổng giá trị xuất khẩu năm 2012: 11,72%
Ảnh: CNBC.

2. Đôla Singapore

Giá trị xuất khẩu sang Trung Quốc năm 2012: 43,91 tỷ USD
Tỷ lệ trong tổng giá trị xuất khẩu năm 2012: 10,75%
Ảnh: Bussiness Times.

3. Đôla Đài Loan

Giá trị xuất khẩu sang Trung Quốc năm 2012: 80,71 tỷ USD
Tỷ lệ trong tổng giá trị xuất khẩu năm 2012: 26,79%
Ảnh: Bloomberg.

4. Won Hàn Quốc

Giá trị xuất khẩu sang Trung Quốc năm 2012: 134,32 tỷ USD
Tỷ lệ trong tổng giá trị xuất khẩu năm 2012: 24,52%
Ảnh: CNBC.

5. Rand Nam Phi

Giá trị xuất khẩu sang Trung Quốc năm 2012: 10,13 tỷ USD
Tỷ lệ trong tổng giá trị xuất khẩu năm 2012: 11,69%
Ảnh: CNBC.

6. Real Brazil

Giá trị xuất khẩu sang Trung Quốc năm 2012: 41,22 tỷ USD
Tỷ lệ trong tổng giá trị xuất khẩu năm 2012: 17%
Ảnh: CNBC.

7. Peso Chile

Giá trị xuất khẩu sang Trung Quốc năm 2012: 18,22 tỷ USD
Tỷ lệ trong tổng giá trị xuất khẩu năm 2012: 23,27%
Ảnh: CNBC.

8. Sols Peru

Giá trị xuất khẩu sang Trung Quốc năm 2012: 7,85 tỷ USD
Tỷ lệ trong tổng giá trị xuất khẩu: 17,08%
Ảnh: Ask.

9. Peso Colombia

Giá trị xuất khẩu sang Trung Quốc năm 2012: 3,34 tỷ USD
Tỷ lệ trong tổng giá trị xuất khẩu: 5,55%
Ảnh: Bloomberg.

10. Rúp Nga

Giá trị xuất khẩu sang Trung Quốc năm 2012: 35,77 tỷ USD
Tỷ lệ trong tổng giá trị xuất khẩu: 6,82%
Ảnh: Bloomberg.

(Theo Zing.vn)

>> Trung Quốc và Việt Nam cùng "phá giá" tiền: Ngành nào sẽ bị “chịu” trận?

Tại sao chúng ta cần quan tâm đến việc Trung Quốc phá giá tiền tệ?

Những ngày vừa qua, chúng ta đã nghe nhiều về việc Trung Quốc phá giá đồng Nhân dân tệ, khiến cả thế giới chấn động. Vậy phá giá là gì và tại sao động thái này lại khiến các nước "mất ăn mất ngủ" như vậy?

Phá giá tiền tệ là gì?


Phá giá tiền tệ là việc giảm giá trị của đồng nội tệ so với các loại ngoại tệ so với mức mà chính phủ đã cam kết duy trì trong chế độ tỷ giá hối đoái cố định. Việc phá giá đồng Nhân dân tệ (NDT) nghĩa là giảm giá trị của nó so với các ngoại tệ khác như USD, EUR hay VND.

Vậy tác động của việc phá giá như thế nào? Tại sao các nước, trong đó có Việt Nam lại cần quan tâm?


Đồng NDT bị mất giá so với ngoại tệ nghĩa là 1 đồng ngoại tệ giờ đây đổi được nhiều NDT hơn. NDT “rẻ” hơn tương đối so với các ngoại tệ khác.


Bởi vậy, hàng hóa Trung Quốc (tính bằng đồng NDT) trở nên rẻ hơn đối với thị trường nước ngoài (thanh toán bằng ngoại tệ). Ngược lại, hàng hóa nước ngoài (tính bằng ngoại tệ) trở nên đắt đỏ hơn với túi tiền của người Trung Quốc (thanh toán bằng NDT).

Ai được lợi, ai bất lợi?


- Trung Quốc được lợi:


Hàng hóa dịch vụ xuất khẩu trở nên rẻ hơn nên tăng xuất siêu trong cán cân thương mại quốc tế.

Xuất khẩu nhiều hơn nên thu về nhiều ngoại tệ hơn, tăng dự trữ ngoại hối để kiểm soát tình hình trong nước.


Các doanh nghiệp Trung Quốc bán hàng ra nước ngoài được lợi  vì trả lương bằng NDT mà thu về doanh thu bằng USD. Ví dụ trước bán được 1.000 USD quy ra là 6.100 NDT, trả lương, chi phí mất 3.000 NDT còn lời 3.100 NDT, giờ cũng 1.000 USD quy ra đc 6.400 NDT, chi phí vẫn 3.000 NDT thì lời được 3.400 NDT.

- Đối tác thương mại với Trung Quốc bất lợi:


Các nước chịu tác động lớn nhất gồm Brazil, Úc, New Zealand có quan hệ kinh tế với Trung Quốc mạnh nhất.


Trung Quốc phá giá NDT khiến tình hình kinh tế bất ổn, chứng khoán, bất động sản giảm giá. Chứng khoán giảm thì cổ phiếu giảm giá, Alibaba là ví dụ, từ đó tài sản của các tỷ phú khi quy ra USD giảm.

Ảnh hưởng tới Việt Nam ra sao?


Điểm dễ nhận thấy nhất đó là hàng hóa Trung Quốc rẻ hơn


Với Việt Nam, NDT mất giá so với VND, tức là ngày 9/8 mất đến 3.514,556 VND để “mua” 1 đồng NDT. Đến ngày 13/8, chỉ mất 3.442,065 VND để “mua” NDT. Như vậy, NDT trở nên rẻ hơn so với VND.


Hàng hóa Trung Quốc trở nên rẻ hơn, cạnh tranh hơn so với hàng hóa nội địa và hàng hóa nước khác. Tổng cầu với hàng Trung Quốc tăng lên => nhập khẩu hàng Trung Quốc vào Việt Nam tăng.

Ngoài ra, hàng Việt Nam trở nên đắt hơn tương đối so với hàng Trung Quốc (với sản phẩm cùng chủng loại). Khi xuất khẩu cùng một mặt hàng sang nước thứ ba, so với trước khi phá giá NDT, hàng Việt Nam sẽ kém cạnh tranh hơn hàng Trung Quốc về giá.

Theo Trí thức trẻ/GenK