Những yếu tố tác động tới các nhà đầu tư trong năm mới 2017

Tờ Financial Times (Thời báo Tài chính) của Anh mới đây đã đăng tải những nhận định của giới chuyên gia về thị trường đầu tư trong năm 2017.

 (Nguồn: Exchange Rates) 

Các chuyên gia nhận định kinh tế Mỹ sẽ tăng trưởng mạnh sau khi Tổng thống đắc cử Mỹ Donald Trump nhậm chức. Khi đó, đồng USD sẽ tăng giá cao, tác động đến các công ty đa quốc gia của Mỹ.

Trong khi đó, những biến động của đồng euro và đồng bảng Anh sẽ là thước đo về độ rủi ro chính trị cũng như những cơ hội thương mại trong năm 2017.

Giới phân tích cho rằng đồng euro giảm so với đồng bảng Anh trong bối cảnh các diễn biến liên quan đến vấn đề Brexit (Anh rời Liên minh châu Âu) sẽ khiến các nhà đầu tư giảm đầu tư vào những lĩnh vực có rủi ro cao.

Chuyên gia của ngân hàng và công ty dịch vụ tài chính Pháp BNP Paribas lại dự báo cả đồng bảng và euro sẽ giảm giá trong năm 2017, đặc biệt là đồng euro do bị ảnh hưởng bởi các cuộc bầu cử sẽ diễn ra tại Pháp, Hà Lan, Đức và Italy trong năm nay.

Tại các thị trường mới nổi, sau khi tỷ phú Donald Trump thắng cử, đồng peso của Mexico, đồng lira của Thổ Nhĩ Kỳ xuống thấp mức kỷ lục. Vốn tại thị trường Trung Quốc tiếp tục chảy ra nước ngoài. Nga có thể không nằm trong xu hướng đồng tiền mất giá vì mối quan hệ Nga-Mỹ được cho là có thể ấm lên sau khi ông Trump nhậm chức.

Trong khi đó, đồng USD tăng mạnh và lợi tức trái phiếu Mỹ cũng tăng lên, do đó các nhà đầu tư lớn tại các thị trường mới nổi sẽ phải tập trung vào vấn đề quản trị rủi ro.

Tình hình thị trường dầu mỏ trên thị trưởng thế giới năm 2017 cũng khó dự đoán do nhiều yếu tố chưa thể xác định được như việc Saudi Arabia và Nga sẽ cắt giảm sản lượng ở mức nào. Mỹ quan tâm đến việc tiếp tục sản xuất dầu khí đá phiến, Libya và Nigeria phục hồi nguồn cung... sẽ là những yếu tố khiến các chuyên gia chưa thể nhận định nguồn cung và cầu dầu mỏ năm 2017 có cân bằng không và liệu giá dầu sẽ giữ được ở mức trên 50 USD/thùng hay không.

Bên cạnh đó, hy vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu tăng sẽ kéo theo nhu cầu các kim loại công nghiệp như kẽm và đồng tăng theo.

Các chỉ số chứng khoán tại Nhật, Mỹ và châu Âu đều đạt mức 2 con số trong 6 tháng cuối năm 2016. Tuy nhiên, năm 2017, lợi nhuận trong lĩnh vực này có thể bị giảm do tỷ lệ lãi suất thấp hoặc âm, ngân hàng đưa ra những quy định chặt chẽ và các hình thức phạt nặng cho những hành vi vi phạm.

Theo các nhà đầu tư, một trong những lý do quan trọng nhất để lạc quan đó là triển vọng tăng mức lãi suất khi tăng trưởng kinh tế cao hơn và chính sách được chuyển từ các biện pháp tiền tệ sang tài khóa trong năm tới. Tăng lợi tức trái phiếu dài hạn sẽ giúp các ngân hàng tăng được tỷ lệ chênh lệch lãi suất giữa cho vay và đi vay.

Tuy nhiên, giới chuyên gia vẫn lo ngại về "sức khỏe" của các ngân hàng tại châu Âu hiện nay.

Dự kiến, trong quý 2/2017 sẽ có thêm nhiều công ty niêm yết trên sàn giao dịch, chủ yếu là các công ty công nghệ lần đầu tiên phát hành ra công chúng.

Snap, một ứng dụng nhắn tin, đang chuẩn bị lên sàn giao dịch, sớm nhất là vào tháng 3 tới. Thương vụ này hy vọng thu về từ 20-5 tỷ USD./. 

>> 9 sự kiện sẽ định hình kinh tế thế giới năm 2017

Theo TTXVN/Vietnam+

Đô la Singapore sẽ trượt giá xuống mức thấp hậu khủng hoảng tài chính?

Đô la Singapore (SGD) có thể lao dốc xuống mức giá trị từng có sau thời khủng hoảng tài chính vì Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) tái khởi động chính sách nới lỏng tiền tệ trong tháng 4.

 

Theo Bloomberg, đây là nhận định của nhà phân tích từng dự báo chính xác ba quyết định cuối cùng của ngân hàng trung ương Singapore.

MAS, cơ quan dùng tiền tệ thay vì lãi suất như công cụ để quản lý nền kinh tế, sẽ giảm tỷ giá chuẩn của SGD vì nền kinh tế dựa vào xuất khẩu của Singapore chịu thêm nhiều ''nỗi đau'' từ chuyện kinh tế Trung Quốc giảm tốc trong năm 2017, theo nhà kinh tế Vaninder Singh tại hãng NatWest Markets, vốn là một phần của Royal Bank of Scotland. SGD được cho là sẽ suy yếu xuống còn 1,45 SGD ngang giá 1 USD trong vòng sáu tháng tới. Lần cuối mức giá trị này xuất hiện là vào tháng 8.2009. 

 

Chuyên gia Singh nhận định đợt suy thoái bất động sản ở Trung Quốc, đối tác thương mại lớn nhất của Singapore, sẽ làm tổn thương triển vọng của quốc gia Đông Nam Á. Việc này diễn ra ở thời điểm mà tăng trưởng kinh tế đã chịu áp lực giữa cảnh suy thoái thương mại toàn cầu và giá năng lượng thấp làm tổn thương ngành công nghiệp dầu khí.

 

“Chúng tôi dự báo mức suy giảm thêm nữa trong tăng trưởng của Singapore. Có vài yếu tố bất lợi đang đến từ Trung Quốc”, Singh, chuyên gia làm việc ở Singapore cho biết. Hôm 16.12, 1 USD ngang giá 1,4424 SGD. Nội tệ đảo quốc Sư tử từng dừng ở mức 1 USD đổi được 1,4481 SGD sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất, dự báo nâng lãi suất nhiều lần hơn trong năm 2017.

 

Dù dự báo của ông Singh phù hợp với ước tính trung bình về giá trị đồng tiền mà các nhà phân tích được hãng tin Bloomberg khảo sát vào cuối tháng 6 đưa ra, một số nhà đầu tư tỏ ra bi quan hơn khi nội tệ Singapore đang hướng về năm thứ tư có giá trị thường niên suy giảm kỷ lục. MAS định giá trị SGD so với một giỏ các loại tiền tệ và điều chỉnh tốc độ tăng giá hay giảm giá nội tệ bằng cách thay đổi độ dốc, điểm giữa và độ rộng của một dải giá trị. 

 

Chiến lược gia ngoại hối cao cấp Koon How Heng thuộc đơn vị ngân hàng tư nhân và quản lý tài sản của nhà băng Credit Suisse cho hay SGD sẽ sụt giá đến 1,48 SGD ngang giá 1 USD vào cuối năm sau vì triển vọng lãi suất Mỹ cao hơn và nhân dân tệ yếu đi. Australia & New Zealand Banking Group dự báo ngân hàng trung ương Singapore điều chỉnh điểm giữa trong dải chính sách vào năm sau. Các nhà đầu tư đặt cược vào chuyện đồng tiền lao dốc có thể có lời khi 1,5 SGD ngang giá 1 USD. 

 

>> Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

 Thanh Niên Online

Kiều hối về TP HCM đạt gần 2,9 tỷ USD

Sau 8 tháng, lượng kiều hối chuyển về địa bàn TP HCM qua các kênh chính thức ước đạt 2,85 tỷ USD, tăng gần 6% so với cùng kỳ năm trước. 

Theo Phó giám đốc Ngân hàng Nhà nước chi nhánh TP HCM - Nguyễn Hoàng Minh, con số kiều hối này nếu so với tháng trước tăng tới 14%. Ông Minh cho hay, lượng kiều hối chuyển về Thành phố vẫn chủ yếu từ Mỹ và châu Âu.

  Kiều hối về địa bàn TP HCM trong 8 tháng qua tăng khả quan. Ảnh: Lệ Chi.

"Phần lớn kiều hối chuyển về được người dân sử dụng vào sản xuất kinh doanh, đầu tư chứ không cất giữ, chi tiêu hay tập trung vào đầu tư bất động sản, chứng khoán như trước đây", Phó giám đốc Nguyễn Hoàng Minh cho biết.

Kiều hối thường phụ thuộc vào điều kiện kinh tế vĩ mô, tình hình của người lao động ở nước ngoài, các dịch vụ thu hút kiều hối... Trong 5 năm qua, từ 2011 đến 2015, lượng kiều hối chuyển về địa bàn Thành phố thường tăng bình quân 10-12% sau mỗi năm.

Với tình hình kinh tế của TP HCM phục hồi khá mạnh so với mặt bằng chung của cả nước, ông Minh dự báo lượng kiều hối chuyển về trên địa bàn trong năm 2016 sẽ tiếp tục khả quan, dự kiến đạt khoảng 5,7-5,8 tỷ USD.

(Vnexpress)

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

[Infographic] Top 5 công ty vốn hóa lớn nhất thế giới sạch bóng các đại gia dầu khí

Top 5 vốn hóa năm 2016, đã có sự xáo trộn đáng kể khi nhóm doanh nghiệp công nghệ đang có sự áp đảo toàn diện và không có ông lớn dầu khí nào góp mặt.

Năm 2011, đại gia dầu khí Exxon là ông vua vốn hóa của thị trường chứng khoán thế giới trong khi chỉ có Apple là doanh nghiệp công nghệ duy nhất nằm trong top 5 vốn hóa. 

Tuy nhiên, cho đến 2016, ông vua dầu khí này đã không còn góp mặt trong danh sách này cùng với đó là ưu thế vượt trội của một loạt những doanh nghiệp công nghệ.

Đây cũng kết quả phản ánh đúng sự thất thế chung của nhóm ngành dầu khí và sự trỗi dậy của các đế chế như Apple, Alphabet, Facebook.

Vốn hóa của Apple đang là 582 tỷ USD.

MAI HƯƠNG - Bizlive

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán - Ủy thác đầu tư

Đằng sau con số vốn ngoại kỷ lục vào thị trường chứng khoán

Mấy hôm nay thị trường chứng khoán xôn xao trước thông tin dòng vốn nước ngoài vào thuần 6 tháng đầu năm tăng kỷ lục 3,5 lần cùng kỳ 2015. 

Trên thị trường chứng khoán niêm yết, nhà đầu tư nước ngoài đang bán ròng kể từ đầu năm và bán mạnh kể từ đầu tháng 8.

Thật ra đã có một sự nhầm lẫn không nhỏ: Đó là tổng hợp lượng vốn của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường cổ phiếu lẫn trái phiếu. Xu thế tìm kiếm địa chỉ an toàn để đầu tư nổi lên trong năm nay, đặc biệt là từ sau sự kiện người dân Anh bỏ phiếu rời Liên minh châu Âu (Brexit). Trái phiếu chính phủ các nước như Đức, Nhật, Mỹ tăng giá vùn vụt do nhà đầu tư lo ngại rủi ro đã liên tục mua vào, khiến lợi suất nhiều trái phiếu rơi xuống mức âm.

Thị trường trái phiếu Việt Nam cũng được hưởng lợi từ sự dịch chuyển dòng vốn này. Nhà đầu tư nước ngoài đã liên tục mua ròng trái phiếu Việt Nam trên thị trường thứ cấp. 

Theo số liệu của HNX, từ 1/1/2016 đến nay, tổng giá trị giao dịch mua bán trái phiếu chính phủ của nhà đầu tư nước ngoài là 77.107 tỷ đồng, chiếm 4,45% giá trị giao dịch toàn thị trường. Tính chung từ đầu năm tới nay, khối ngoại đã mua ròng tổng cộng 19.277 tỷ đồng.

Một mảng nữa được hưởng lợi là các giao dịch góp vốn, mua cổ phần ngoài sàn niêm yết. Theo số liệu của Cục Đầu tư nước ngoài, Bộ Kế hoạch và Đầu tư, 7 tháng đầu năm 2016, có 1.284 doanh nghiệp, tổ chức kinh tế có nhà đầu tư nước ngoài góp vốn, mua cổ phần tỷ lệ trên 50% với tổng giá trị vốn góp là 1,512 tỷ USD.

Nếu tính cả các giao dịch góp vốn dưới tỷ lệ 50%, từ 1/7/2015 đến nay đã có 3.141 doanh nghiệp có nhà đầu tư nước ngoài góp vốn, mua cổ phần với tổng giá trị góp vốn là 2,948 tỷ USD.

Tuy nhiên, bức tranh đối với thị trường cổ phiếu niêm yết thì không đẹp như vậy. Nhà đầu tư nước ngoài đang rút ròng vốn khỏi các cổ phiếu trên sàn. Cụ thể, từ đầu năm 2016 đến ngày 24/8/2016, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng tổng hợp ở sàn HSX (cả giao dịch thỏa thuận lẫn khớp lệnh) là 2.306,6 tỷ đồng.

Trên sàn HNX, tổng hợp giao dịch ròng của khối ngoại là +1.139,3 tỷ đồng. Như vậy, tổng hợp toàn bộ thị trường cổ phiếu, dòng vốn nước ngoài 8 tháng của năm nay đã chảy ra ròng 1.167,3 tỷ đồng.

Đặc biệt kể từ ngày 24/6/2016, tức là từ sự kiện Brexit xảy ra, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ra trên trên sàn HSX 14.353,2 tỷ đồng giá trị cổ phiếu, mua vào 13.846,1 tỷ đồng. Giá trị giao dịch mua bán đều chiếm trên 25% tổng giá trị giao dịch 8 tháng qua.

Nhà đầu tư nước ngoài bán ra với cường độ mạnh đáng chú ý chỉ trong 3 tuần trở lại đây. Từ ngày 8/8 đến nay, khối ngoại liên tục bán ròng lớn. Tổng giá trị bán ròng ở sàn HSX (tính cả thỏa thuận) lên tới 1.861,9 tỷ đồng và sàn HNX được mua ròng 63,8 tỷ đồng.

Như vậy sự chuyển động của dòng vốn ngoại trên thị trường chứng khoán niêm yết là bức tranh hoàn toàn trái ngược. Về tổng thể, dòng vốn đầu tư nước ngoài vẫn đổ vào Việt Nam, nhưng tập trung vào đầu tư trực tiếp nước ngoài, mua góp vốn ngoài sàn và đặc biệt là đổ vào trái phiếu chính phủ với quy mô rất lớn.

Đối với thị trường chứng khoán niêm yết, dòng vốn này đang bán ròng và liên tục bán ra với quy mô lớn kể từ đầu tháng 8.  

Theo VnEconomy

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán - Ủy thác đầu tư

Thị trường chứng khoán Moscow chuẩn bị kinh doanh bằng tiền Việt

Thị trường chứng khoán Moscow (Mosbirzha) sẵn sàng kinh doanh cặp tiền tệ rúp (RUB)/đồng Việt Nam (VND), các nhà quản lý của hai nước chỉ còn thống nhất ý kiến về việc tổ chức thanh toán giao dịch, theo tin từ Sputniknews. 

Thành viên HĐQT, Giám đốc Quản lý về tiền mặt và mảng có thời hạn của Thị trường chứng khoán Moscow Igor Marich thông báo về vấn đề này với báo Izvestiya. 

Cặp tiền tệ RUB/VND sẽ mở rộng phạm vi công cụ trao đổi tiền tệ "thay thế", nhưng không ảnh hưởng đến đô la hóa nền kinh tế, và không đơn giản hóa công việc của các nhà xuất khẩu, giới chuyên gia cho biết. 

Trong những năm gần đây, thị trường chứng khoán đang tích cực mở rộng số lượng các cặp tiền tệ được giao dịch để đơn giản hóa thanh toán xuất khẩu. 

Quá trình đàm phán với cơ quan quản lý Việt Nam đã tiến hành tử mùa hè năm ngoái, hiện nay cơ chế đã đi vào giai đoạn nước rút. 

Kim ngạch thương mại với Việt Nam đang tăng hàng năm. Trong nửa đầu năm nay, theo số liệu của cơ quan hải quan, kim ngạch tăng 8%, đạt 1,7 tỷ USD. 

Kim ngạch xuất khẩu đến Việt Nam cao gấp hai lần nhập khẩu. Doanh nghiệp Việt Nam trong những năm gần đây cũng đang tích cực đầu tư vào Nga và thành lập các công ty kinh doanh và sản xuất thực phẩm. 

Theo ông Marich, công cụ trao đổi tiền tệ mới hướng tới những thành viên tham gia thị trường và khách hàng của họ có nhu cầu thiết thực trong hoạt động chuyển đổi  tiền đồng Việt Nam, trước hết là những công ty tham gia hoạt động kinh tế đối ngoại. 

Khả năng thanh toán bằng đồng tiền quốc gia có thể trở thành một trong những trình điều khiển phát triển hợp tác kinh tế giữa Nga và Việt Nam, Giám đốc quản lý Mosbirzha nói.

Ngân hàng trung ương Nga đã xác nhận nghiên cứu vấn đề, đồng thời lưu ý rằng, hiện tại chưa nói đến dòng trao đổi giá trị đầy đủ, vẫn theo Sutniknews. 

THANH PHƯƠNG - Bizlive

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán - Ủy thác đầu tư

Các đồng tiền châu Á mất giá sau phát biểu của Chủ tịch FED

Các đồng tiền của châu Á đã mất giá đáng kể từ sau hội nghị về chính sách tiền tệ của FED ở Jackson Hole.

Đồng USD tăng giá mạnh đang gây sức ép lên các đồng tiền của khu vực châu Á trong bối cảnh thị trường tăng đặt cược vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tăng lãi suất trong thời gian từ nay đến cuối năm, thậm chí là ngay trong tháng sau.

Theo tin từ CNBC, các đồng tiền của châu Á đã mất giá đáng kể từ sau hội nghị về chính sách tiền tệ của FED ở Jackson Hole, Wyoming vào hôm thứ Sáu tuần trước, nơi Chủ tịch FED Janet Yellen đã có một bài phát biểu được chờ đợi.

Sáng nay (29/8) tại thị trường Tokyo, hơn 102 Yên mới đổi được 1 USD, so với khoảng 100 Yên tương đương 1 USD trước khi bà Yellen phát biểu.

Đồng Đôla Australia (AUD) cũng nằm trong số những đồng tiền mất giá so với đồng bạc xanh, còn 1 AUD đổi 0,7534 USD, so với mức 1 AUD đổi 0,77 USD vào hôm thứ Sáu tuần trước.

Đồng Đôla Singapore (SGD) giảm giá còn 1,3614 SGD “ăn” 1 USD, từ mức 1,3469 SGD tương đương 1 USD vào hôm thứ Sáu.
Tỷ giá đồng Ringgit của Malaysia so với USD giảm còn 4,0425 Ringgit/USD, từ mức 4,01 Ringgit/USD vào ngày thứ Sáu.

Chỉ số Dollar Index, thước đo sức mạnh của đồng USD so với một rổ tiền tệ, nhảy lên mức 95,525 điểm vào sáng ngày 29/8, từ mức 94,246 điểm vào thứ Sáu.

Giới phân tích cho rằng bài phát biểu của bà Yellen tại Jackson Hole chính là lý do khiến đồng USD tăng giá mạnh.

Phần đông chuyên gia tin rằng tháng 12 sẽ là thời điểm mà nhiều khả năng FED sẽ tăng lãi suất. Tuy nhiên, trong bài phát biểu của mình, bà Yellen đã để ngỏ cánh cửa cho việc tăng lãi suất vào tháng 9. Bà nói rằng khả năng tăng lãi suất đã tăng lên trong những tháng gần đây do sự cải thiện của thị trường lao động Mỹ.

Phó chủ tịch FED Stanley Fischer càng củng cố khả năng FED nâng lãi suất trong cuộc họp tháng 9. Trong một cuộc trả lời phỏng vấn CNBC, ông Fischer nói rằng những phát biểu của bà Yellen nhất quán với khả năng FED tăng lãi suất trong tháng 9, thậm chí là một đợt tăng lãi suất thứ hai trong năm 2016.

Sau những phát biểu này của giới chức FED, thị trường nhanh chóng phản ánh vào giá các tài sản khả năng FED nâng lãi suất trong cuộc họp vào ngày 20-21/9.

Các nhà kinh tế học của ngân hàng Goldman Sachs dự báo khả năng FED tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 đã tăng lên mức 40% sau hội nghị Jackson Hole, từ mức 30% trước đó. Khả năng FED tăng lãi suất 1 lần trong năm nay tăng từ 75% lên 80%.

Ông Roger Bridges, chiến lược gia về lãi suất và tiền tệ toàn cầu thuộc công ty Nikko Asset Management, cho rằng đồng USD có vẻ vẫn được định giá thấp hơn đôi chút so với giá trị thực trong ngắn hạn. Điều này đồng nghĩa với việc USD còn có thể tăng giá thêm so với các đồng tiền khác.

Hội nghị Jackson Hole “đã làm gia tăng sự chênh lệch lãi suất [giữa đồng USD và các đồng tiền khác] và bởi vậy đồng USD sẽ tăng giá”, ông Bridges nói.

Ông David Mann, chuyên gia kinh tế trưởng khu vực châu Á của ngân hàng Standard Chartered thì cho rằng nếu số liệu việc làm khu vực phi nông nghiệp của Mỹ trong tháng 8, dự kiến công bố vào hôm thứ 6 tuần này, mạnh hơn dự kiến, thì đồng USD còn có thể tăng giá mạnh hơn.

Nhưng ông Mann cũng nói rằng, dù đồng USD được hỗ trợ trong trung hạn, ông không chắc đồng tiền này có thể lập những đỉnh cao mới hay không, bởi có thể sẽ không có nhiều đợt tăng lãi suất USD trong thời gian trước mắt.

Theo Diệp Vũ

VnEconomy

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

Thu ngàn tỷ mỗi năm từ Honda, Toyota và Ford, vì sao cổ phiếu công ty này vẫn "ế" ?

Với mức giá 14.290 đồng cho mỗi cổ phần VEAM thì chỉ số lợi nhuận trên mỗi cổ phần (P/E) của VEAM là 5,4 lần là quá thấp so với thị trường chung. Lý do gì mà VEAM lại có giá rẻ như vậy?

Sở GDCK Hà Nội (HNX) vừa có thông báo kết quả đăng ký mua cổ phần trong phiên IPO của Tổng Công ty Máy động lực và Máy nông nghiệp Việt Nam (VEAM). Trong đợt IPO này, VEAM muốn bán ra ngoài là 167 triệu cổ phiếu, tương đương 12,57% vốn điều lệ. Đây cũng là đợt IPO lớn nhất từ đầu năm đến nay. Hôm nay (29/8), IPO chính thức diễn ra tại Sở GDCK Hà Nội.

Được biết, VEAM lại là doanh nghiệp hàng đầu ngành công nghiệp chế tạo máy móc, thiết bị nông nghiệp, VEAM cũng là đơn vị liên doanh vào những hảng xe nổi tiếng thế giới là Ford, Honda và Toyota Việt Nam. Trong đó, dẫn đầu trong danh sách vốn góp liên doanh của VEAM chính là Honda Việt Nam có tổng giá trị đầu tư 5.121 tỷ đồng, tương đương với 30% cổ phần tại hảng xe này.

Ngoài Honda Việt Nam, trong tổng giá trị đầu tư liên doanh liên kết là 8.717 tỷ đồng VEAM đang sở hữu 25% cổ phần tại Ford Việt Nam, tương đương 971 tỷ đồng, thông qua công ty con là Diesel Sông Công. VEAM cũng sở hữu 20% vốn tại Toyota Việt Nam với tổng giá trị 1.160 tỷ đồng.

Hàng năm, các khoản đầu tư này mang về hàng ngàn tỷ đồng lợi nhuận giúp cho tổng lợi nhuận sau thuế của VEAM ở mức rất cao. Theo báo cáo tài chính kiểm toán hợp nhất năm 2015, VEAM ghi nhận doanh thu thuần 5.893 tỷ đồng, LNST 4.370 tỷ đồng. Trong đó, lợi nhuận từ phần liên doanh liên kết là chủ yếu, với 4.590 tỷ đồng.

Mặc dù vậy, cho đến ngày hết hạn đăng ký thì kết quả có 15 nhà đầu tư tổ chức đăng ký với khối lượng đặt mua chưa đầy 150 triệu cổ phiếu, tương đương 89,5% lượng cổ phần đem đấu giá. Một số ý kiến cho rằng với lượng chào bán "khủng" ra thị trường thì con số 89,5% đăng ký mua là thành công với một thương vụ IPO, tuy nhiên với mức giá khởi điểm và có thể chính là giá trúng là 14.290 đồng cho mỗi cổ phần VEAM thì chỉ số lợi nhuận trên mỗi cổ phần (P/E) của VEAM là 5,4 lần là quá thấp so với thị trường chung.

Còn nhớ hồi đầu năm nay, đợt IPO của VISSAN thu hút lượng tham gia đấu giá lớn đã đẩy giá của mỗi cổ phiếu VISSAN lên cao ngất ngưởng, tương đương với mức giá trên lợi mổi cổ phần (P/E) lên mức vài chục lần.

Điều này đặt ra dấu hỏi rằng phải chăng sức hấp dẫn của cổ phiếu VEAM là quá thấp hay các nhà đầu tư đã không nhận thấy được giá trị của cổ phiếu này?

Thiếu hạt nhân để tăng trưởng

Ngoài lợi nhuận cao, VEAM cũng là đơn vị có tình hình tài sản và thanh khoản cao. Hiện VEAM đang có hơn 1.500 tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng trong khi tổng số nợ ngắn và dài hạn chưa đến 1.490 tỷ đồng.

Do đó, sẽ không có lý do gì khác khiến VEAM bị đánh giá thấp. Lúc này, đi tìm lời giải từ chính các khoản lợi nhuận của VEAM. Năm 2015 là năm mà VEAM đạt mức lợi nhuận cao nhất từ trước đến nay. Tuy nhiên, nếu loại trừ các khoản lãi của các đối tác liên doanh liên kết trả về là rất thấp.

VEAM lỗ nếu không có lợi nhuận từ công ty liên kết (nguồn: BCTC VEAM)

Tỷ lệ lợi nhuận gộp của VEAM cũng khá thấp, sau khi trừ các chi phí hoạt động và tài chính thì con số lợi nhuận thuần vẫn là một số âm. Điều này không phải chỉ diễn ra gần đây mà đây chính là thực trạng đang tồn tại nhiều năm nay của VEAM.

Khả năng tạo ra lợi nhuận của các công ty con của VEAM là rất thấp và không có tín hiệu cải thiện. Điều này khiến nhà đầu tư e ngại về hệ thống hoạt động và quản lý của VEAM, liệu VEAM có đủ nội lực tăng trưởng sau khi cổ phần hóa? Như vậy, lợi nhuận của VEAM trong những năm tới phụ thuộc rất lớn vào sự tăng trưởng của các công ty liên doanh đặc biệt là 2 hãng xe Honda và Toyota.

Tình hình kinh doanh của Honda và Toyota Việt Nam tốt nhất từ trước đến nay : Nguồn SSI Research

Trong vòng 4 năm qua, nhu cầu về phương tiện đi lại cá nhân tăng mạnh đã giúp cho doanh thu và lợi nhuận của 2 hảng xe Honda và Toyota tăng trưởng khá mạnh.

Tuy nhiên, không phải lúc nào cũng suôn sẻ, 2 mảng xe máy và xe hơi tại Việt Nam đang được nhiều dự báo cho rằng sẽ giảm trong những năm tới. Riêng xe máy sẽ chịu áp lực giảm doanh số khi mà thị trường đã đi vào giai đoạn “trưởng thành”.

Còn đối với xe hơi, áp lực cạnh tranh đang lớn hơn khi mà các hiệp định thương mại tự do đã và đang ký kết sẽ dẫn đến giảm thuế nhập khẩu ô tô, tăng áp lực đối với lợi nhuận của các doanh nghiệp sản xuất trong nước, đặc biệt là hiệp định thương mại hàng hóa ASEAN (ATIGA) đang trên lộ trình giảm thuế xuống mức 50% trong năm 2015, năm 2016 giảm xuống 40%; năm 2017 giảm xuống 30% và về mức 0% từ năm 2018.

Hiện tại, phần lớn lợi nhuận mà các liên doanh này tạo ra đang được dùng để chi trả cổ tức. Tuy nhiện, chính sách chi trả cổ tức cao có thể sẽ phải thay đổi trong thời gian tới theo hướng giảm cổ tức và tăng lợi nhuận giữ lại để tái đầu tư để tồn tại trước sức ép cạnh tranh từ hàng nhập.

Ngay chính cả VEAM cũng không đặt ra kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận cho những năm tiếp theo. Theo số liệu mà VEAM công bố, cho thấy những dự báo giảm lợi nhuận từ các công ty liên kết, kéo theo thu nhập trên mỗi cổ phần giảm đi tương ứng. Chính vì vậy, mức P/E hiện tại của VEAM mặc dù thấp, nhưng xu hướng sẽ tăng trong những năm tới.

Nguồn : VEAM & tính toán

Khi nói về giá trị của một doanh nghiệp, nhà đầu tư sẽ phải tính đến giá trị nội tại và tiềm năng tăng trưởng. Nếu ngay chính bản thân VEAM cũng không có niềm tin để tăng trưởng từ nguồn lực của mình thì thì khó có thể kỳ vọng lớn hơn. Đó cũng có thể là lý do mà các nhà đầu tư vẫn tỏ ra "thờ ơ" với cổ phiếu doanh nghiệp này mặc dù cái giá chào bán là quá thấp nếu tính theo mức lợi nhuận hiện tại.

Ngoài ra, khi quan sát trên thị trường tài chính thế giới, giá cổ phiếu ngành ô tô cũng đang giảm từ đầu năm 2016 đến nay. Các cổ phiếu của Honda, Toyota, Ford đều ghi nhận mức giảm giá mặc dù hầu hết các thị trường chứng khoán đều tăng điểm. Điều này cũng phần nào cho thấy lĩnh vực kinh doanh này đang không thực sự được đánh giá cao trên thế giới.

Theo Huy Nguyên

NDH

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán - Ủy thác đầu tư

VinaCapital đưa DN Hàn Quốc đầu tư vào công ty đại chúng VN

(TBKTSG Online) – VinaCapital, tập đoàn quản lý đầu tư tại Việt Nam, hôm 24-8 cho biết đang hợp tác cùng tập đoàn Shinhan BNP Paribas Asset Management (gọi tắt Shinhan) để giúp khách hàng của Shinhan tại Hàn Quốc tham gia đầu tư vào các tài sản như cổ phiếu, trái phiếu,… tại thị trường Việt Nam.

 Lễ ký kết hợp tác giữa VinaCapital và Shinhan BNP Paribas Asset Management hôm 22-8. Ảnh do VinaCapital cung cấp

Trước đó, hôm 22-8, tại Seoul (Hàn Quốc), hai tập đoàn này đã cùng hoạch định việc phát triển các quỹ dành cho các nhà đầu tư Hàn Quốc muốn tham gia đầu tư vào các loại hình tài sản tại Việt Nam cũng như kế hoạch giới thiệu các sản phẩm đầu tư của Shinhan đến thị trường Việt Nam trong tương lai.

Một trong các hoạt động đầu tiên VinaCapital thực hiện trong việc hợp tác này là cung cấp dịch vụ quản lý ủy nhiệm cho quỹ đầu tư được đăng ký tại Hàn Quốc của Shinhan. Hai tập đoàn sẽ cùng phát triển VIP Equity Fund - quỹ chuyên đầu tư vào các công ty đại chúng tại Việt Nam cũng như tại Indonesia và Philippines - dự kiến thành lập vào tháng 9-2016.

VinaCapital và Shinhan cũng sẽ cùng hướng đến phát triển quỹ đầu tư để tham gia đầu tư vào nhiều loại hình tài sản như cổ phần, trái phiếu, bất động sản... tại Việt Nam.

Shinhan BNP Paribas Asset Management, liên doanh giữa tập đoàn Tài chính Shinhan và tập đoàn BNP Paribas của Pháp, là một trong những công ty hàng đầu tại Hàn Quốc về đầu tư với tổng giá trị tài sản quản lý đạt 34 tỉ đô la Mỹ.

VinaCapital là tập đoàn quản lý đầu tư và phát triển bất động sản có trụ sở chính tại Việt Nam với danh mục đầu tư đa dạng có tổng giá trị tài sản hơn 1,4 tỉ đô la Mỹ (tính đến 31-7-2016).

VinaCapital hiện đang quản lý ba quỹ đầu tư dạng đóng được niêm yết tại thị trường chứng khoán London, gồm VinaCapital Vietnam Opportunity Fund Limited (VOF) niêm yết trên sàn giao dịch chính - Sàn giao dịch chứng khoán London (LSE), VinaLand Limited (VNL) và Vietnam Infrastructure Limited (VNI) niêm yết trên sàn phụ của London (Alternative Investment Market- AIM).

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

Mức vốn hóa của thị trường CK tương đương 38% GDP

(TBKTSG Online) – Mức vốn hoá thị trường chứng khoán Việt Nam hiện đạt mức cao nhất trong 6 năm trở lại đây, lên 1.590 nghìn tỉ đồng tính đến ngày 23-8, tương đương 38% GDP, theo thông tin được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) công bố hôm 24-8 trên cổng thông tin điện tử. 

Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM. Ảnh: Thu Nguyệt

Theo UBCKNN, trong 8 tháng đầu năm nay, mặc dù chịu nhiều tác động từ tình hình thế giới, nhưng thị trường chứng khoán Việt Nam đã hồi phục nhanh và duy trì được tốc độ tăng trưởng khá. Trong đó, chỉ số VN-Index đã đạt mức đỉnh trong 8 năm trở lại đây (kể từ tháng 3-2008), thanh khoản tăng mạnh.

Tính đến ngày 23-8, chỉ số VN-Index đã tăng 13,8%, HNX-Index tăng 4% so với cuối năm 2015. Mức vốn hóa thị trường đạt 1.590 nghìn tỉ đồng, tương đương 38% GDP, tăng 17% so với cuối năm 2015. Thanh khoản thị trường chứng khoán tăng mạnh, giao dịch bình quân một phiên đạt gần 6.200 tỉ đồng, tăng 25% so với năm trước, trong đó giao dịch trái phiếu Chính phủ tăng 34%, giao dịch cổ phiếu tăng 16% so với năm trước.

Thống kê được UBCKNN đưa ra cũng cho thấy, trong 6 tháng đầu năm nay, mức thuần dòng vốn đầu tư nước ngoài vào thị trường chứng khoán Việt Nam là 722 triệu đô la Mỹ, tăng 3,5 lần so với cùng kỳ năm ngoái. Giá trị danh mục của nhà đầu tư nước ngoài đạt trên 16 tỉ đô la Mỹ, mức cao nhất từ trước đến nay.

Ngoài ra, huy động vốn trong 7 tháng đầu năm nay đạt gần 254,5 nghìn tỉ đồng, ước tăng 81%. Có 58 doanh nghiệp nhà nước (DNNN) cũng đã đấu giá cổ phần hoá với tổng giá trị đạt 5.291 tỉ đồng, tăng 75% so với cùng kỳ năm trước, và có 21 đợt đấu giá thoái vốn Nhà nước với tổng giá trị 1.899 tỉ đồng, tăng 112%.

Đối với thị trường UpCom, quy mô của thị trường này cũng tăng nhanh - tăng gấp 10 lần so với năm 2009, với 303 doanh nghiệp. Do đó, cơ quan phụ trách đã thực hiện phân bảng trên UpCom, rà soát lại theo hướng thắt chặt điều kiện được đăng ký giao dịch trên UpCom.

UBCKNN cũng cho biết hiện đã trình Bộ Tài chính ban hành 5 thông tư về thị trường chứng khoán phái sinh, quỹ mở, công ty chứng khoán, sản phẩm Covered Warrant, hướng dẫn hoạt động đầu tư gián tiếp ra nước ngoài và một Quyết định phê duyệt đề án “Chuyển chức năng thanh toán tiền giao dịch trái phiếu chính phủ từ ngân hàng thương mại sang Ngân hàng Nhà nước”.

Ngoài ra, UBCKNN cũng đang hoàn thiện các văn bản quy định về giao dịch trái phiếu chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp, đồng thời chỉ đạo các sở giao dịch chứng khoán, trung tâm lưu ký hoàn thiện các quy chế, quy trình, đặc biệt là quy chế về niêm yết, đăng ký giao dịch, giám sát, quy chế về thị trường chứng khoán phái sinh.

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

Tiền nhiều, tiêu sao cho hết?

Tiền đang giàu có ở tầm vi mô. Tiền cũng không thiếu ở tầm vĩ mô. Các số liệu báo cáo và thống kê đều cho thấy như vậy. Ảnh : TL SGT (TBKTSG) - Cách đây đúng một năm, tháng 8-2015, lãi suất tín phiếu Ngân hàng Nhà nước (NHNN) kỳ hạn 14 ngày ở mức 3,4%/năm. Lúc bấy giờ các tổ chức tín dụng cho rằng đó là lãi suất thấp, nhưng họ vẫn mua tín phiếu vì thanh khoản dồi dào. Có lẽ không ai trong số họ có thể dự báo lãi suất trên sẽ chỉ còn một nửa như hiện tại.

Ngày 12-8-2016 kỳ hạn 14 ngày tín phiếu NHNN được phát hành với lãi suất 1,3%/năm, thấp nhất trong lịch sử, gần ngang ngửa với lãi suất qua đêm trên thị trường liên ngân hàng. Điều đó chứng tỏ các tổ chức tín dụng đang rất thừa tiền.

Chuyện tiền thừa được thể hiện khá rõ trong báo cáo tài chính bán niên của nhiều ngân hàng. Tại không ít ngân hàng tổng vốn huy động cao hơn hẳn so với dư nợ. Một ngân hàng cổ phần có trụ sở ở TPHCM cho biết số tiền gửi của khách hàng lên tới 280.000 tỉ đồng, trong khi dư nợ chỉ khoảng 200.000 tỉ đồng. Với một ngân hàng khác trụ sở ở Hà Nội, dư nợ trên tổng tiền gửi thấp ở mức khó tưởng tượng, khoảng 30-40%. Tỷ lệ huy động/cho vay của một số ngân hàng cổ phần giờ đây luôn xoay quanh 60-70%. Thoạt nhìn tưởng là tín hiệu đáng mừng vì các ngân hàng đã không còn tình trạng rủi ro huy động được bao nhiêu, cho vay tất tật bấy nhiêu nữa. 
   
Tiền đang giàu có ở tầm vi mô. Tiền cũng không thiếu ở tầm vĩ mô. NHNN công bố đến ngày 29-7-2016 tổng phương tiện thanh toán tăng 9,45% so với cuối năm ngoái, huy động vốn tăng 9,94% và tín dụng tăng trưởng 8,54%. Mức tăng trưởng tín dụng thấp hơn cả tăng trưởng huy động vốn và tăng trưởng tổng phương tiện thanh toán, thì tiền thừa là tất yếu.

Trong bối cảnh thừa tiền, kỳ vọng của cả doanh nghiệp, Chính phủ và tất nhiên của NHNN là lãi suất đầu ra sẽ giảm trên cơ sở thanh khoản được đảm bảo. Dự thảo Kế hoạch tái cơ cấu kinh tế giai đoạn 2016-2020 của Bộ Kế hoạch và Đầu tư còn đặt mục tiêu đến năm 2020 lãi suất cho vay rơi về 5%/năm, tức giảm một nửa so với lãi suất đầu ra trung, dài hạn và 2 điểm phần trăm so với lãi suất cho vay ngắn hạn hiện hành.

Cũng vì nhiều tiền mà các tổ chức tín dụng đổ xô mua trái phiếu chính phủ và tín phiếu. Trái phiếu chính phủ phát hành đợt nào hết vèo đợt nấy, với tổng lượng phát hành đã đạt 185.000 tỉ đồng. Mục tiêu phát hành 220.000 tỉ đồng năm nay sắp được hoàn thành, nên Bộ Tài chính quyết định nâng hạn mức phát hành lên 250.000 tỉ đồng.

Thông thường khi vốn vào nhiều, các ngân hàng sẽ hạ lãi suất tiết kiệm, đồng thời giảm lãi suất cho vay để vốn không ứ đọng, lợi nhuận được đảm bảo. Khảo sát của chúng tôi ở bốn ngân hàng quốc doanh, nửa quốc doanh và bốn ngân hàng cổ phần cho thấy lãi suất đầu ra từ đầu năm đến nay chỉ giảm tối đa được 0,5%/năm. Các ngân hàng than “giảm nữa là lỗ”. Cái này xem ra hơi khó hiểu. Lãi suất cho vay ngắn hạn hiện tầm 7%. Giả sử giảm xuống 6%/năm, tính ra ngân hàng vẫn còn lời hơn mua trái phiếu chính phủ hay tín phiếu NHNN. Nhưng chẳng ngân hàng nào ham giảm lãi suất và đẩy mạnh cho vay. Họ giải thích cho vay không an toàn bằng mua trái phiếu hay tín phiếu. Thực chất điều họ không nói ra là tín phiếu, trái phiếu có thanh khoản cao, mua dễ, bán dễ, khi cần có thể chuyển thành tiền được ngay để giải quyết nhu cầu chi trả. Quá rõ rồi còn gì!

Thực tế đâu có đơn giản vậy. Sở dĩ một số ngân hàng phải để khoảng cách xa giữa tổng vốn huy động và cho vay là bởi họ cần một nguồn vốn đệm nhằm bù đắp cho số thật nợ xấu. Số vốn đệm này phải luôn dồi dào và luôn ở mức cao để đảm bảo khả năng chi trả. Vốn đệm càng nhiều, chi phí huy động vốn càng cao, lợi nhuận càng thấp, nhưng các ngân hàng vẫn cắn răng chịu đựng, chịu cho đến khi nào xử lý được nợ xấu.

Bây giờ muốn biết thực trạng tài chính của một ngân hàng ra sao, chỉ cần lấy báo cáo tài chính ra, nhìn vào khoảng cách giữa hai con số huy động và cho vay là rõ. Khoảng cách này càng lớn thì lợi nhuận trước thuế so với cùng kỳ càng giảm. Tình trạng lợi nhuận trước thuế từ vài tỉ đến vài chục tỉ đồng/ngân hàng đang ngày càng phổ biến. Có ngân hàng báo lãi nửa đầu năm đúng 1 tỉ đồng. Báo lãi cho có thôi, khỏi mang tiếng lỗ, vì nếu trích lập dự phòng rủi ro đầy đủ, thì lợi nhuận có thể âm.

Đáng ra khi tiền được bơm vào lưu thông với cường độ nói trên, mặt bằng lãi suất phải xuống nhanh để đẩy sức hấp thụ vốn của doanh nghiệp, hỗ trợ tăng trưởng GDP. Song lãi suất vẫn đang ngăn cản sức hấp thụ vốn. Kênh đầu tư được hưởng lợi nhiều trong ngắn hạn là chứng khoán. Do các ngân hàng không đo được chính xác nhu cầu chi trả trong tương lai cho người gửi tiền (ai biết người dân sẽ gửi kỳ hạn nào, số lượng bao nhiêu), nên tiền đang và sẽ thoắt ra thoắt vào chứng khoán nhằm tận dụng lãi suất cho vay cao tại đây. Hậu quả là chứng khoán tăng/giảm điểm với các đợt giật cục vô cùng ngắn hạn, đâu đó 1-2 tháng là cùng.

Hải Lý - Thời Báo Kinh tế Sài Gòn 

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

Rothschild: Cuộc thử nghiệm chính sách tiền tệ lớn nhất trong lịch sử đang diễn ra

Sự bất ổn của nền kinh tế toàn cầu mà phần lớn được dẫn dắt bởi các nước phát triển ở phương Tây đã khiến nhiều chuyên gia phân tích tài chính phải thật sự lo ngại. 

• 6 người tiên phong vĩ đại nhất lịch sử tài chính thế giới
• Gia tộc Rothschild đã khống chế nền tài chính nước Anh như thế nào? 
• Gia tộc Morgan: Đế chế kinh doanh 'nắm nước Mỹ trong lòng bàn tay'  

Khi Vương quốc Anh bỏ phiếu rời khỏi Liên minh châu Âu (EU) vào tháng 6/2016, thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua một phen lao đao. Một số người thậm chí đã tiên đoán rằng đó là khởi đầu cho sự kết thúc đối với người Anh. Một khoảng thời gian sau khi Brexit xảy ra, phần lớn những người không thuộc về giới tài chính những tưởng rằng mọi thứ đã trở lại bình thường.

Tuy nhiên, mọi thứ không đơn giản như thế. Thật vậy, tương lai của thị trường tài chính toàn cầu đang trở nên ảm đạm hơn bao giờ hết và đó là điều không thể đoán trước được. Bên cạnh đó, bất ổn ngày càng tăng cao. Gần đây, một thành viên của gia tộc Rothschild huyền thoại đã bày tỏ ý kiến về tình trạng hiện tại, cũng như tương lai của nền tài chính toàn cầu. Nhiều người theo Thuyết Âm Mưu tin rằng gia tộc Rothschild luôn đứng đằng sau các sự kiện thảm khốc trên thế giới, như việc châm ngòi chiến tranh giữa các quốc gia để kiếm lợi nhuận từ những tai họa đó. Người ta cũng nói rằng gia tộc này có sự ảnh hưởng đáng kể lên một số ngân hàng trung ương đầy quyền lực, bao gồm cả nước Mỹ. 

Theo một thành viên nổi tiếng của gia tộc này, Ngài Nathaniel Charles Jacob Rothschild – thế hệ thứ 4 của Baron Rothcschild, tình trạng lãi suất thấp, lợi suất trái phiếu Chính phủ âm và chính sách nới lỏng định lượng hiện đang diễn ra tại phương Tây, là một phần của cuộc thử nghiệm tài chính lớn nhất trong lịch sử thế giới. Được biết Ngài Jacob Rothschild là một công dân Anh và cũng là Chủ tịch của Quỹ Rothschild Investment Trust Capital Partners.

Trong báo cáo tài chính bán niên của công ty, ông Jacob Rothschild đã viết: “Những gì mà các ngân hàng trung ương đang thực hiện chắc chắn là cuộc thử nghiệm chính sách tiền tệ lớn chưa từng có trong lịch sử thế giới. Do đó, chúng ta đang ở trong vùng nguy hiểm và không thể tiên đoán được những hậu quả khó lường của việc duy trì lãi suất cực thấp, với 30% khoản nợ của các Chính phủ toàn cầu đang có lợi suất âm, cùng với chính sách nới lỏng định lượng có quy mô cực lớn”. 

Chuyên gia ngân hàng đầu tư với giá trị tài sản ròng ước tính khoảng 5 tỷ USD cũng cho rằng cuộc thử nghiệm chính sách này của các ngân hàng trung ương sẽ kích thích tăng trưởng ở các thị trường chứng khoán, đặc biệt là tại Mỹ. Theo các chuyên gia tài chính, kể từ năm 2008, chứng khoán Mỹ đã tăng gấp 3 lần, với dòng vốn đầu tư liên tục tăng lên và sự biến động duy trì ở mức thấp.

Nhưng bất chấp sự thao túng có chủ ý này của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Jacob Rothschild cũng tiết lộ rằng khu vực quan trọng của nền kinh tế đã không được hưởng lợi nhiều như thế. Ông cho rằng tăng trưởng kinh tế và nhu cầu tiêu dùng vẫn còn yếu. 

Ông cũng cho biết thêm giảm phát vẫn diễn ra tại nhiều nước phát triển. Thật vậy, theo báo cáo của Ngân hàng America Merill Lynch vào tháng 6/2016, mặc dù lãi suất tại các nước phương Tây, đặc biệt là Mỹ, đang ở mức thấp trong lịch sử, thì một số nước vẫn đang phải chiến đấu chống lại tình trạng giảm phát. Lãi suất cơ bản của Mỹ hiện ở mức 0.5%, tại Anh là 0.25%. 

Hơn thế nữa, trong cuộc chiến chống giảm phát, những quốc gia như Thụy Điển, Thụy Sỹ và Nhật Bản đã giảm lãi suất cho vay chủ chốt xuống mức âm. 

Một thảm họa khác đang chờ đợi thị trường tài chính toàn cầu là tình trạng lợi suất âm của các trái phiếu Chính phủ. Theo báo cáo vào tháng 6/2016, trái phiếu Chính phủ 10 năm của Đức đã chìm sâu về dưới 0% lần đầu tiên trong lịch sử.

Điều này khiến quỹ Jamus Capital ước tính rằng lợi suất toàn cầu đang ở mức thấp nhất trong 500 năm qua, và tổng lượng trái phiếu có lợi suất thấp như thế có giá trị lên đến 10 ngàn tỷ USD. Bill Gross – giám đốc quản lý danh mục của quỹ đầu tư này đã mô tả tình trạng hiện nay như một ngôi sao băng rồi một ngày sẽ nổ tung. 

Tuy nhiên, Jacob Rothschild cũng nhấn mạnh rằng các rủi ro vẫn đang tồn tại trong nền kinh tế toàn cầu, như tình hình địa chính trị ngày càng xấu đi, với việc Anh rời khỏi EU, cuộc bầu cử Tổng thống của Mỹ và đà tăng trưởng kinh tế chậm lại của Trung Quốc.

Ngay cả trước khi tuyên bố này của Rothschild, nhiều nhà quan sát đã cho rằng sự sụp đổ của thị trường tài chính toàn cầu là sắp xảy ra, do sự thao túng liên tục trong lĩnh vực này.

Những gì các ngân hàng trung ương đang thực hiện chắc chắn là cuộc thử nghiệm về chính sách tiền tệ lớn chưa từng có trong lịch sử thế giới. Do đó, chúng ta đang ở trong vùng nguy hiểm và không thể tiên đoán được những hậu quả khó lường của việc duy trì lãi suất cực thấp, với 30% khoản nợ của Chính phủ toàn cầu đang có lợi suất âm, cùng với chính sách nới lỏng định lượng với quy mô cực lớn.

(Vietstock)

 >> Ai đang kiểm soát thế giới: Gia tộc trên đỉnh