Nếu muốn đầu tư chứng khoán ở châu Á, nhất định phải theo dõi quốc gia này

Ảnh hưởng của Trung Quốc lên thị trường tài chính châu Á hiện nay đã có thể sánh với Mỹ.

Từ lâu, các nhà đầu tư đã biết khi Mỹ hắt hơi, thế giới sẽ cảm lạnh. Nhưng giờ đây, họ còn phải trông ngóng tình hình sức khỏe của một gã khổng lồ khác: Trung Quốc. Khi Trung Quốc – nền kinh tế lớn nhất Châu Á gặp vấn đề, các nước khác trong khu vực cũng sẽ lao đao theo. Và điều đáng nói là tốc độ lây lan của “căn bệnh” Trung Quốc đang tăng lên chóng mặt.

Ảnh hưởng của Trung Quốc lên thị trường chứng khoán châu Á hiện nay đã lớn gần bằng Mỹ. Hai báo cáo gần đây của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cho thấy, ảnh hưởng của Trung Quốc lên châu Á đã tăng mạnh trong một thập kỷ qua.

IMF ước tính, tỷ lệ tương quan giữa thị trường chứng khoán Trung Quốc và các nước Châu Á đã tăng lên mức hơn 0,3 kể từ tháng 6 năm ngoái (1 là tình trạng tương quan “tuyệt đối”), gấp đôi mức trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Con số này vẫn thấp hơn tỷ lệ 0,4 giữa Mỹ và Châu Á, nhưng khoảng cách đang thu hẹp nhanh chóng. Theo BIS, ảnh hưởng của những biến động trên thị trường Trung Quốc lên chứng khoán Châu Á đã tăng hơn 60% kể từ năm 2008.

Khi thị trường chứng khoán Trung Quốc lao dốc trong mùa hè năm ngoái và đầu năm nay, điều tương tự cũng xảy ra ở mọi nơi khác. Và khi Trung Quốc để đồng nhân dân tệ phá giá 2% trong tháng 8/2015, đồng tiền của các thị trường mới nổi khác cũng lao dốc theo. IMF cho biết, tỷ lệ tương quan giữa tiền tệ của nước Châu Á và đồng nhân dân tệ hiện nay là hơn 0,2, gấp đôi mức trước năm 2008.

Cả IMF và BIS đều nhận định, quy mô ngày càng lớn của nền kinh tế Trung Quốc là lý do chính thúc đấy sự tương quan giữa hai bên. Dữ liệu cho thấy, các nước Châu Á có quan hệ thương mại lớn nhất với Trung Quốc bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi các biến động trên thị trường nước này.

Tuy nhiên, thương mại không phải là phương tiện duy nhất kết nối các nền kinh tế. Các giao dịch tài chính hiện nay chiếm khoảng 2/5 hoạt động kinh tế giữa Trung Quốc và các thị trường Châu Á, tăng gần như từ con số 0 vào trước năm 2008. Mặc dù vẫn duy trì các biện pháp kiểm soát vốn, Trung Quốc đã cho phép nhà đầu tư nước ngoài mua cổ phiếu của doanh nghiệp trong nước hoặc cho các công ty này vay. Số cổ phiếu và trái phiếu Trung Quốc được nắm giữ bởi nhà đầu tư nước ngoài hiện có giá trị khoảng 2 nghìn tỷ USD, nhiều hơn bất kỳ thị trường mới nổi nào khác.

Các nhà đầu tư Châu Á tỏ ra đặc biệt gắn bó với Trung Quốc. Tổng số tài sản đầu tư của họ ở Trung Quốc và Hồng Kông hiện có giá trị hơn 10% GDP của Hàn Quốc, Đài Loan và Singapore cộng lại. Một khi các biện pháp kiểm soát vốn được nới lỏng, những kết nối tài chính này sẽ còn mở rộng nữa. Hiện nay, thị trường trái phiếu Trung Quốc vẫn tương đối khép kín. Nhưng khi đồng nhân dân tệ được sử dụng nhiều hơn trong giao dịch quốc tế, tình hình lãi suất của Trung Quốc sẽ ảnh hưởng đến toàn Châu Á.

BIS nhận định, sự thắt chặt trong quan hệ giữa Châu Á và Trung Quốc là điều đáng hoan nghênh. Trong vài năm gần đây, thị trường toàn cầu có xu hướng chuyển động theo cùng một hướng, khiến nhà đầu tư khó đa dạng hóa hoạt động của mình. Khi sự sở hữu chéo phổ biến hơn ở Châu Á, với Trung Quốc là tâm điểm, chu kỳ tài chính của Châu Á sẽ hoạt động theo nhịp điệu của riêng mình, tách ra khỏi các nơi khác trên thế giới. Trung Quốc và Mỹ sẽ còn hắt hơi nhiều lần nữa. Nhưng hy vọng là hai nước này không cảm lạnh cùng một lúc.

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

Long Nam

Theo Trí thức trẻ/Economist

Vì sao Trung Quốc không phải là trung tâm tài chính toàn cầu?

Trong khi những dư âm về hội nghị thượng đỉnh G20 ở Hàng Châu, Trung Quốc, còn chưa chấm dứt, một sự kiện khác có ý nghĩa quan trọng với tài chính thế giới vừa diễn ra nhưng ít được quan tâm đúng mức. Tuần trước, Ngân hàng Thế giới (WB) đã phát hành trái phiếu được định giá bằng Quyền rút vốn đặc biệt (SDR) ở thị trường liên ngân hàng của Trung Quốc. Bắt từ tháng 10 tới, NDT sẽ được đưa vào rổ tiền tệ định giá SDR, gồm USD, euro, yên và bảng Anh.

Chừng nào nhân dân tệ (NDT) còn chưa được định giá theo cơ chế thị trường, Trung Quốc sẽ không thể trở thành trung tâm tài chính toàn cầu. 

Đối với Trung Quốc, động thái trên mang ý nghĩa biểu tượng cho vị thế cường quốc mới nổi của họ. Nhưng nó cũng chỉ ra vì sao Trung Quốc chưa thể trở thành một trung tâm tài chính của thế giới.

Bắc Kinh xem việc đưa NDT vào SDR là một chiến lược mang tính nước đôi. Nước này muốn hệ thống tiền tệ toàn cầu ít phụ thuộc vào đồng USD và tiến tới sử dụng NDT nhiều hơn. Nhưng Trung Quốc vẫn muốn tiếp tục áp đặt các biện pháp kiểm soát tài chính, điều làm giới hạn hoạt động sử dụng NDT ở nước ngoài. Đồng thời, nước này không muốn thả nổi giá trị đồng nội tệ, một điều kiện tiên quyết để nó trở thành đồng tiền dự trữ đích thực.

Vì thế, Trung Quốc muốn dùng SDR để đạt được cả hai ý định của mình: biến NDT hành đồng tiền cạnh tranh với USD, đồng thời vẫn duy trì tỷ giá cố định của nó.

Vấn đề là SDR không tồn tại trong lưu thông thực tế. SDR được Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) tạo ra để làm tài sản dự trữ nhân tạo vào năm 1969, theo hệ thống Bretton Woods. Mặc dù vậy, không nước nào sử dụng SDR cho hoạt động kinh doanh bình thường, và không chính phủ nào phát hành trái phiếu định giá bằng SDR trừ lý do chính trị, như WB đang làm.

Giới doanh nghiệp cũng không muốn sử dụng SDR. Nếu một công ty muốn vay tiền để xây nhà máy ở Nhật Bản, họ sẽ phát hành trái phiếu bằng đồng yên để sau này có thể trả tiền bằng đồng yên. Nếu khách hàng của công ty trên đến từ nhiều nước, một ngân hàng đầu tư sẽ được mời đến và lập một bộ chỉ số danh mục tiền tệ tùy biến để đáp ứng nhu cầu của họ. Thay vì sử dụng SDR, công ty sẽ bán trái phiếu theo bộ chỉ số tổng hợp gồm đồng USD, euro, yên và reals Brazil với tỷ lệ 25% cho mỗi đồng tiền. Sẽ không có khách hàng nào trả bằng SDR.

Lý do Trung Quốc muốn đưa NDT vào SDR là vì, nước này muốn đạt được vị thế đồng tiền toàn cầu mà không phải đối mặt với áp lực thả nổi đồng nhân dân tệ và nới lỏng kiểm soát tài chính. Nói cách khác, Trung Quốc muốn hưởng những lợi ích của một đồng tiền toàn cầu, nhưng lại muốn tránh những bất lợi của việc này.

Đây chính là lý do làm kìm hãm vị thế trung tâm tài chính thế giới của Trung Quốc. Nước này có đầy đủ những điều kiện thích hợp để cạnh tranh với London và New York: một nền kinh tế khổng lồ, điểm đến của hoạt động kinh doanh quốc tế, và sở hữu những ngân hàng đẳng cấp thế giới. Nhu cầu của thế giới với nguồn vốn và dịch vụ tài chính của Trung Quốc cũng đang trên đà tăng mạnh.

Nhưng việc phát hành cổ phiếu và nợ quốc tế ở Trung Quốc gần như không tồn tại. Trong số gần 2000 trường hợp phát hành trái phiếu ở Trung Quốc cho đến nay, chỉ có một đến từ nước ngoài. Các công ty không muốn bán trái phiếu hoặc cổ phiếu ở một nước mà dòng vốn bị kiểm soát chặt và đồng tiền không được định giá theo cơ chế thị trường. Việc đồng nhân dân tệ được đưa vào SDR cũng không thể giúp Trung Quốc giải quyết được hai vấn đề trên.

Nếu Bắc Kinh muốn trở thành trung tâm tài chính toàn cầu, nước này cần tạo ra một thị trường mà dòng vốn được luân chuyển tự do và đồng tiền hoạt động theo cơ chế thị trường. Thay vì theo đuổi các thẳng lợi mang tính biểu tượng như trái phiếu SDR, Trung Quốc nên để các ngân hàng và nguồn vốn của mình hoạt động tự do hơn.

Bloomberg/Trí thức trẻ

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

 

Goldman Sachs: Thị trường lại có nguy cơ bán tháo do nhân dân tệ giảm giá

Nguy cơ dòng vốn tháo chạy khỏi Trung Quốc ngày một tăng khi nhân dân tệ suy yếu, có thể gây ra đợt bán tháo tương tự hồi tháng 1 vừa qua.

Trong báo cáo ra hôm thứ Năm 2/6, các chiến lược gia Goldman Sachs cho biết "Chúng tôi đã chuyển sang quan điểm tiêu cực về nhân dân tệ". Khi Ngân hàng trung ương Trung Quốc (PBOC) điều tiết nhân dân tệ giảm giá so với USD, "mối nguy là điều này sẽ tái kích thích tình trạng rút vốn ra khỏi Trung Quốc - từng xảy ra hồi tháng 8/2015 và hồi đầu năm nay".

Nhân dân tệ đang hướng đến tuần giảm thứ 5 liên tiếp, đợt giảm dài nhất kể từ tháng 12/2015 trong bối cảnh thị trường đồn đoán Fed sẽ nâng lãi suất trong những tháng tới, khiến USD tăng mạnh. Hồi tháng 1/2016, đà suy yếu của nhân dân tệ đã gây ra tình trạng bán tháo chứng khoán toàn cầu do lo ngại Trung Quốc sẽ lần thứ 2 phá giá nội tệ kể từ tháng 8/2015 để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Đến tháng 3/2016, Fed đã giảm tốc độ nâng lãi suất trong năm nay, một phần do lo ngại bất ổn tại Trung Quốc.

Lúc 9h43 sáng giờ địa phương tại Thượng Hải, nhân dân tệ giảm 0,1% xuống 6,588 NDT/USD. Nhân dân tệ trên thị trường hải ngoại giảm 0,2% xuống 6,5898 NDT/USD. PBOC thiết lập tỷ giá NDT/USD phiên thứ Sáu 3/6 ở 6,5793 NDT/USD.

Trung Quốc đã thay đổi cách thức quản lý nhân dân tệ, giữ đồng tiền này ổn định so với giỏ tiền tệ trong khi giảm tầm quan trọng của tỷ giá hối đoái giữa nhân dân tệ và USD. Chiến lược này có thể không thành công trong việc kìm hãm đà tháo chạy của dòng vốn vì các hộ gia đình cũng như các công ty Trung Quốc rất nhạy cảm với tỷ giá hối đoái nhân dân tệ và USD, theo các chiến lược gia Goldman Sachs.

Đổi lại, nhân dân tệ suy yếu sẽ khiến Fed phải giảm tốc việc thắt chặt chính sách tiền tệ.

(NCĐT/Bloomberg)

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

Tháng 1 khác lạ của thị trường chứng khoán Việt Nam

Không như những năm gần đây, tháng 1 năm 2016 đang ghi nhận sự sụt giảm của TTCK dù đã đón nhận không ít thông tin mang tính tích cực.

Theo thống kê, tháng 1 thường là thời điểm tích cực đối với TTCK Việt Nam. Trong giai đoạn từ 2010- 2015, có tới 5 năm VnIndex tăng điểm trong tháng 1 và chỉ có duy nhất năm 2010 ghi nhận sự sụt giảm của chỉ số. Thậm chí năm 2013, VnIndex đã có mức tăng khá mạnh, lên tới 16%.

Diễn biến tích cực của TTCK Việt Nam trong tháng 1

Sự tăng trưởng có tính chu kỳ của TTCK trong tháng 1 thường đến từ sự kỳ vọng vào các số liệu kinh tế hay kết quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp được công bố. Bên cạnh đó, việc khối ngoại thường mua ròng mạnh trong giai đoạn này cũng là yếu tố quan trọng thúc đẩy đà tăng trưởng của thị trường.

Trên thực tế, sự kỳ vọng của nhà đầu tư về sự phục hồi của TTCK trong tháng 1 năm nay là có cơ sở khi tăng trưởng GDP năm 2015 của Việt Nam đạt 6,68%, cao hơn so với mục tiêu 6,2% và đây cũng là mức tăng mạnh nhất trong 5 năm trở lại đây.

Bên cạnh đó, đà bán ròng của khối ngoại cũng có dấu hiệu chững lại trong những phiên giao dịch cuối năm 2015 đã giúp tâm lý nhà đầu tư trở nên bớt phần bi quan.

Trong phiên giao dịch đầu năm mới 2016, thị trường tiếp tục đón nhận những thông tin mang tính tích cực như chỉ số PMI đã tăng vượt ngưỡng 50 điểm; giá xăng trong nước giảm tiếp gần 400 đồng hay việc rút ngắn thời gian thanh toán chứng khoán xuống còn T+2 đã chính thức có hiệu lực.

Tưởng chừng hàng loạt yếu tố trên sẽ giúp TTCK mở màn năm mới một cách tích cực, tuy nhiên, diễn biến thực tế không như những gì nhà đầu tư mong đợi. Những yếu tố từ kinh tế Thế giới như giá dầu liên tục “phá đáy”, đặc biệt là việc Trung Quốc tiếp tục phá giá tiền tệ đã ảnh hưởng tiêu cực tới TTCK toàn cầu và Việt Nam cũng không tránh khỏi.

Trong tuần giao dịch đầu năm mới, chỉ số VnIndex đã giảm 3,28%; trong khi Hnx-Index cũng mất tới 4,44%. Trong đó, phiên giao dịch 7/1, TTCK Việt Nam giảm khá mạnh sau khi TTCK Trung Quốc phải ngừng giao dịch bởi lo ngại những tác động từ việc phá giá Nhân dân tệ.

Diễn biến trên có phần tương đồng với những gì đã xảy ra vào tháng 8/2015 khi TTCK Việt Nam cũng “chao đảo” bởi những biến cố phá giá tiền tệ từ Trung Quốc và VnIndex rơi thẳng từ 640 điểm về 510 điểm.

TTCK liên tục "chao đảo" bởi tỷ giá

Khối ngoại chưa sớm trở lại?

Tính tới hết ngày 8/1, tỷ giá trung tâm được ngân hàng nhà nước công bố đã lên tới 21.909 đồng đổi 1 USD, tăng 19 đồng so với tỷ giá bình quân liên ngân hàng hồi cuối năm 2015. Trong những ngày “nóng” như 7/1, khi Trung Quốc tiếp tục phá giá Nhân dân tệ, giá bán ra USD tại Vietcombank cũng tăng gần kịch biên độ 3%.

Ông Đỗ Bảo Ngọc- chuyên gia nghiên cứu cao cấp CTCK MBS cho biết “nếu như trước đây, việc điều chỉnh tỷ giá diễn ra khá nhanh chóng thì nay quá trình này có thể kéo dài cả tháng và điều này sẽ tác động không nhỏ tới hoạt động mua/bán của khối ngoại”.

Trong một trao đổi trước đó, ông Bùi Nguyên Khoa- trưởng nhóm vĩ mô và thị trường CTCK BSC cho rằng “Thông thường các quỹ ETF sẽ có đợt mua ròng khá mạnh trên TTCK Việt Nam tư tháng 1 đến tháng 3. Tuy vậy, việc FED nâng lãi suất mới đây có thể khiến đà mua ròng của khối ngoại có độ trễ hơn so với chu kỳ thường diễn ra”.

Diễn biến tuần giao dịch đâu tiên năm 2016, khối ngoại đã bán ròng gần 100 tỷ đồng trên toàn thị trường.

CTCK VPBS trong bản tin mới nhất đã có khuyến nghị nhà đầu tư nên ưu tiên duy trì tỷ trọng tiền mặt cao trong danh mục. Việc mua bắt đáy nếu có tạm thời chỉ nên dừng ở mức thăm dò với một tỷ trọng giải ngân nhỏ, ưu tiên các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, tăng trưởng tốt hơn thị trường chung trong giai đoạn vừa qua.

Thời điểm này, các doanh nghiệp chuẩn bị bắt đầu công bố KQKD trong năm 2015 và đó sẽ là yếu tố được kỳ vọng giúp TTCK giao dịch ổn định hơn trong những phiên giao dịch tới đây.

Hoàng Anh

Theo Trí thức trẻ

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

Nguy cơ chiến tranh tiền tệ

Việc để nhân dân tệ giảm giá trị giúp hàng hóa xuất khẩu Trung Quốc trở nên rẻ hơn.

 

Động thái liên tục giảm giá đồng nhân dân tệ (NDT) của Trung Quốc thời gian qua khiến các nhà đầu tư trên thế giới không khỏi lo lắng về nguy cơ xảy ra làn sóng phá giá tiền tệ ở châu Á nói riêng và thế giới nói chung. So với 1 năm trước, giá trị NDT so với đồng USD đã giảm 6%.

Trong khi đó, đồng won (Hàn Quốc) và đồng đô-la Singapore đã giảm 5% giá trị trong 6 tháng qua. Ngay cả tại Ấn Độ, thị trường mới nổi thu hút nhiều nhà đầu tư toàn cầu nhất, đồng rupee cũng giảm 7% giá trị so với đồng USD. Tại Đông Nam Á, đồng nội tệ của Indonesia và Thái Lan lần lượt giảm 9% và 10% trong năm 2015.

Diễn biến trên khiến Bộ trưởng Bộ Tài chính Mexico Luis Videgaray hôm 7-1 lên tiếng cảnh báo những động thái về tiền tệ của Trung Quốc có thể dẫn đến một đợt cạnh tranh mới về phá giá tiền tệ, đe dọa tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế khu vực và toàn cầu trong thời gian tới. Theo báo The New York Times hôm 9-1, hoạt động xuất khẩu suy yếu ở châu Á càng làm gia tăng nguy cơ nổ ra “chiến tranh tiền tệ”.

Kim ngạch xuất khẩu của Hàn Quốc trong tháng 12-2015 giảm 14% so với cùng kỳ năm 2014. Còn tính cả năm 2015 thì con số này giảm 8% so với năm trước đó - kết quả kém nhất kể từ khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2009. Kim ngạch xuất khẩu của Đài Loan trong năm ngoái thậm chí còn bi đát hơn - giảm 10% so với năm 2014.

Việc để NDT thêm suy yếu giúp hàng hóa xuất khẩu Trung Quốc trở nên rẻ hơn, qua đó hấp dẫn hơn đối với người mua ở nước ngoài. Để cạnh tranh với nền kinh tế thứ 2 thế giới này, các đối tác thương mại của Trung Quốc - hầu hết ở khu vực châu Á - cũng phải giảm giá trị đồng nội tệ. “Các thị trường mới nổi sẽ phản ứng tiêu cực vì họ buộc phải duy trì sức cạnh tranh” - ông Ihab Salib, người đứng đầu bộ phận thu nhập quốc tế tại Công ty Dịch vụ tài chính Federated Investors (Mỹ), nhận định.

Nhiều nền kinh tế mới nổi dựa vào hoạt động xuất khẩu hàng hóa cơ bản, như dầu, đồng và đậu nành để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, giá hàng hóa cơ bản sụt giảm trong năm qua, đã tổn hại đến tốc độ tăng trưởng của họ. Cùng lúc đó, việc đồng USD mạnh lên, cùng với quyết định tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), càng khiến cho việc vay mượn ở nước ngoài trở nên đắt đỏ hơn. Theo đài CNN, chính những yếu tố trên đang thúc đẩy NDT thêm rớt giá, chứ không phải chính sách của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC). Bản thân ngân hàng này đã chi 500 tỉ USD để giữ cho đồng NDT không rớt giá quá nhiều trong năm 2015.

“Các quan chức Trung Quốc không tìm cách hạ giá đồng NDT mà chỉ cố gắng ngăn nó yếu thêm” - ông Win Thin, một chuyên gia tại Ngân hàng Brown Brothers Harriman (Mỹ), nhận định. Đồng tình với đánh giá này, ông Takehiko Nakao, Chủ tịch Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB), hôm 8-1 cho rằng việc NDT giảm giá gần đây phản ánh thị trường chứ không phải do “sự can thiệp của con người”. Vì thế, theo ông Nakao, châu Á sẽ không đối mặt với cuộc chiến tiền tệ do Trung Quốc gây ra. “Việc NDT bị mất giá nhanh chóng có thể gây ra một số biến động trên thị trường và các quốc gia khác có thể phá giá nội tệ. Hiện đã có một số nước làm thế nhưng tôi không nghĩ rằng đây là một cuộc chiến tranh tiền tệ” - ông Nakao nhận định.

Theo Xuân Mai

Người Lao động

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

Nhân dân tệ còn mất giá tới mức nào?

Cái khó mà Trung Quốc phải đối mặt vào thời điểm hiện nay là giảm giá đồng tiền mà không gây ra sự thoái vốn ồ ạt...

Nhân dân tệ đã mất giá 5% kể từ động thái phá giá của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC) vào tháng 8 năm ngoái. Theo hãng tin Bloomberg, đồng tiền này phải mất giá thêm 14% nữa thì nền kinh tế Trung Quốc mới có thể cảm nhận được lợi ích thực sự.

Một cuộc khảo sát ý kiến chuyên gia do Bloomberg thực hiện cho thấy, đồng Nhân dân tệ cần giảm giá về mức 7,7 Nhân dân tệ đổi 1 USD từ mức 6,6 Nhân dân tệ/USD hiện nay để tăng trưởng GDP của Trung Quốc tăng thêm 0,7 điểm phần trăm.

Tuy nhiên, sự giảm giá đồng nội tệ của Trung Quốc tới mức như vậy là một kịch bản mà không một nhà phân tích nào được Bloomberg khảo sát ý kiến kỳ vọng. Trong trường hợp đồng Nhân dân tệ giảm giá như vậy, dòng vốn tháo chạy khỏi Trung Quốc có thể lên tới 670 tỷ USD.

Cái khó mà các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc phải đối mặt vào thời điểm hiện nay là giảm giá đồng tiền mà không gây ra sự thoái vốn ồ ạt khỏi nước này. Sự sụt giảm xuất khẩu của Trung Quốc bắt nguồn từ nguyên nhân chính là nhu cầu yếu của thị trường toàn cầu, và đồng Nhân dân tệ sụt giá nhanh chỉ làm gia tăng nguy cơ các quốc gia khác cũng phá giá đồng tiền để giành thế cạnh tranh cho hàng xuất khẩu của mình - dẫn tới một tình huống gọi là “chiến tranh tiền tệ”.

“Họ không muốn sự phá giá quá mạnh”, chiến lược gia Sacha Tihanyi của Toronto Dominion Bank ở New York nhận định. “Tôi không cho là họ đang tìm cách giành lợi thế xuất khẩu thông qua phá giá đồng tiền”.

Trong phiên giao dịch ngày thứ 7/1 tại Thượng Hải, tỷ giá Nhân dân tệ so với USD giảm còn 6,5956 Nhân dân tệ đổi 1 USD, mức thấp nhất trong 5 năm và giảm 5,7% so với cách đây 1 năm.

Ngày 8/1, PBoC đã chấm dứt chuỗi 8 ngày liên tục giảm tỷ giá tham chiếu đồng Nhân dân tệ, nhờ đó tỷ giá đồng tiền này trên thị trường giao ngay cũng hồi phục.

Tuy nhiên, tỷ giá Nhân dân tệ tại Hồng Kông (offshore) vẫn thấp hơn so với tại Trung Quốc đại lục (onshore) khoảng 1,4%, phản ánh kỳ vọng của các nhà đầu tư quốc tế về việc đồng tiền này còn tiếp tục giảm giá. Ngày 7/1, khoảng cách này có lúc lên tới mức kỷ lục 2,9%, nhưng PBoC được cho là đã can thiệp để thu hẹp.

Theo số liệu của Hải quan Trung Quốc, xuất khẩu của nước này trong tháng 11/2015 đã giảm tháng thứ 5 liên tục. Theo kết quả khảo sát ý kiến chuyên gia của Bloomberg, GDP Trung Quốc tăng 6,9% trong năm 2015 và sẽ chỉ tăng 6,5% trong năm 2016.

Phân tích của hãng tin này cho thấy, để tăng trưởng xuất khẩu của Trung Quốc tăng thêm 10 điểm phần trăm trong năm 2016, thì đồng Nhân dân tệ phải mất giá 13%. Mức mất giá như vậy đồng nghĩa tỷ giá Nhân dân tệ giảm về mức khoảng 7,7 Nhân dân tệ đổi 1 USD, mức thấp nhất kể từ năm 2007.

Giới giao dịch tiền tệ hiện đang đặt cược khả năng đồng Nhân dân tệ giảm về mức này là 13%.

Trong số 64 nhà phân tích được Bloomberg khải sát, chỉ có 1 người duy nhất dự báo đồng Nhân dân tệ sẽ giảm quá mức 7 Nhân dân tệ/USD trong năm nay. Mức dự báo bình quân là đồng tiền của Trung Quốc sẽ giảm về mức 6,65 Nhân dân tệ “ăn” 1 USD.

PBoC đang gửi đi những tín hiệu lẫn lộn về mục tiêu chính sách tiền tệ của mình. Các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc liên tục cam kết giữ ổn định tỷ giá, và đã rút số tiền kỷ lục 513 triệu USD từ dự trữ ngoại hối trong năm 2015 để hỗ trợ đồng nội tệ.

Nhưng song song với đó, tuần này, PBoC hạ tỷ giá tham chiếu tới mức thấp bất ngờ, làm dấy lên những đồn đoán cho rằng Bắc Kinh sẵn sàng để đồng tiền mất giá sâu hơn. Điều này đã khiến thị trường toàn cầu rơi vào trạng thái “hoảng loạn”.

Ngân hàng JPMorgan Chase ngày 7/1 đã hạ dự báo tỷ giá Nhân dân tệ vào cuối năm nay về mức 6,9 Nhân dân tệ/USD, từ mức 6,7 Nhân dân tệ/USD trước đó. Theo các chuyên gia của ngân hàng này, việc PBoC hạ tỷ giá tham chiếu là một “sự xác nhận rõ ràng về thay đổi quan điểm của nhà chức trách Trung Quốc” muốn đồng Nhân dân tệ yếu đi so với USD.

Theo An Huy

VnEconomy

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

George Soros: "Thị trường giống như khủng hoảng 2008, nhà đầu tư phải rất thận trọng"

“Trung Quốc có một rắc rối lớn. Tôi sẽ nói rằng rắc rối này gây ra khủng hoảng. Khi nhìn vào thị trường tài chính ở thời điểm hiện tại, tôi nhìn thấy một thách thức nghiêm trọng khiến tôi nhớ lại khủng hoảng 2008”.

Các thị trường trên toàn cầu đang phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng và nhà đầu tư nên hết sức thận trọng, tỷ phú George Soros vừa đưa ra nhận định này tại một diễn đàn kinh tế ở Sri Lanka.

Trung Quốc đang cố gắng tìm ra một mô hình tăng trưởng mới và động thái phá giá của nước này đang khiến những rắc rối lây lan ra các nước khác trên toàn thế giới, Soros nói. Ông cũng cho rằng quay trở lại lãi suất dương thực sự là một thách thức đối với các nước phát triển và không quên bổ sung thêm rằng môi trường hiện tại có nhiều nét tương đồng so với thời điểm 2008.

Thị trường tiền tệ, cổ phiếu và hàng hóa thế giới đang trải qua tuần giao dịch đầu tiên của năm 2016 với quá nhiều biến động. Đồng nhân dân tệ liên tục giảm giá tăng thêm đáng kể nỗi lo ngại về sức khỏe của kinh tế Trung Quốc trong bối cảnh nước này tiến hành quá trình chuyển đổi từ dựa vào đầu tư và sản xuất sang dựa vào tiêu dùng và dịch vụ.

Mới chỉ trải qua gần 4 phiên giao dịch, gần 2.500 tỷ USD giá trị vốn hóa đã bị thổi bay khỏi chứng khoán toàn cầu. Phiên sáng nay, thị trường châu Á chìm sâu vào sắc đỏ sau khi chứng khoán Trung Quốc tạm ngừng giao dịch ngay sau khi vừa mở cửa.

“Trung Quốc có một rắc rối lớn. Tôi sẽ nói rằng rắc rối này gây ra khủng hoảng. Khi nhìn vào thị trường tài chính ở thời điểm hiện tại, tôi nhìn thấy một thách thức nghiêm trọng khiến tôi nhớ lại khủng hoảng 2008”.

Soros là ông trùm đang điều hành quỹ đầu cơ có lợi suất trung bình 20% mỗi năm trong giai đoạn 1969 – 2011 và có tổng tài sản trị giá khoảng 27,3 tỷ USD. Ông bắt đầu sự nghiệp ở thành phố New York từ những năm 1950 và trở nên nổi tiếng vì đã thu được 1 tỷ USD nhờ đặt cược NHTW Anh sẽ buộc phải phá giá đồng bảng năm 1992.

Mức độ biến động của thị trường đang lên đến đỉnh điểm. Chỉ số Chicago Board Options Exchange Volatility Index (hay còn gọi là chỉ số VIX) đo độ biến động của TTCK Mỹ, đã tăng 13%. Chỉ số tương tự của chứng khoán Nhật Bản cũng đã tăng 43%.

Trung Quốc đã cam kết đến năm 2020 sẽ tăng tính tự do chuyển đổi của nhân dân tệ và dần dần dỡ bỏ các biện pháp kiểm soát vốn. Tuy nhiên, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới vẫn tiếp tục tỏ ra yếu ớt bất chấp NHTW Trung Quốc đã cắt giảm lãi suất xuống mức thấp kỷ lục và bơm hàng trăm tỷ USD vào nền kinh tế.

Thu Hương

Theo Trí thức trẻ/Bloomberg

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

Hơn 2.000 tỷ USD bị “cuốn phăng” khỏi chứng khoán toàn cầu

2,23 nghìn tỷ USD vốn hóa đã bị “cuốn phăng” khỏi thị trường chứng khoán thế giới trong 4 phiên giao dịch đầu tiên của năm...

Thị trường chứng khoán toàn cầu đang có một sự khởi đầu tồi tệ cho năm 2016.

Sự tồi tệ này được thể hiện qua một con số: 2,23 nghìn tỷ USD vốn hóa đã bị “cuốn phăng” khỏi thị trường chứng khoán thế giới trong 4 phiên giao dịch đầu tiên của năm - hãng tin CNBC dẫn chỉ số S&P Global Broad Market Index, một thước đo của thị trường chứng khoán toàn cầu, cho biết.

Giá trị mất mát này lớn hơn gấp đôi số dư nợ sinh viên Mỹ vay để ăn học, đồng thời tương đương khoảng 12% nợ Chính phủ Mỹ.

Sự sụt giảm chóng mặt của thị trường chứng khoán Trung Quốc và đồng Nhân dân tệ, giá dầu lao dốc, và bất ổn địa chính trị là những nguyên nhân chính khiến thị trường chứng khoán toàn cầu rúng động những ngày qua.

Chỉ số S&P 500 của thị trường chứng khoán Mỹ đã chào năm mới bằng chuỗi 4 phiên giao dịch tồi tệ chưa từng có, mất tổng cộng gần 5% điểm số. Chỉ số Dow Jones cũng giảm trên 5%.

Trong khi đó, chỉ số Shanghai Composite Index của sàn Thượng Hải đã sụt 15% trong tuần này, còn chỉ số DAX của chứng khoán Đức mất 7%.


Từ đầu tuần, chỉ số MSCI All-Country World Index của thị trường chứng khoán thế giới đã giảm 5,3%. Chỉ số MSCI khu vực châu Á-Thái Bình Dương không bao gồm Nhật Bản giảm 7,4% từ đầu tuần, trên đà khép lại tuần giao dịch tồi tệ nhất trong hơn 4 năm.

Trái lại, giá vàng quốc tế đã tăng 5% trong tuần này do giới đầu tư chuyển vốn từ chứng khoán sang vàng để tìm kiếm sự an toàn.

Theo An Huy

Vneconomy

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

Tỷ giá trung tâm, Chứng khoán giảm sốc và thế tiến thoái lưỡng nan của Trung Quốc

Chính quyền Bắc Kinh không chỉ không thực hiện được mục tiêu thúc đẩy xuất khẩu mà còn đang làm tình hình tồi tệ hơn.

Chứng khoán Trung Quốc chắc chắn đang là mối quan tâm của nhiều nhà đầu tư hiện nay khi suy giảm gần 12% trong những phiên đầu năm 2016 và khiến các sàn Thượng Hải hay Thâm Quyến phải tạm ngừng giao dịch.

Tuy vậy, nhiều chuyên gia cho rằng quy định tạm ngừng giao dịch nếu chỉ số chứng khoán giảm quá 7% chỉ khiến nhà đầu tư thêm lo lắng và tăng cường bán ra.

Chỉ số Shanghai Composite Index phiên 7/1/2016 (thị trường ngừng giao dịch ngay đầu phiên khi giảm hơn 7%)

Bên cạnh đó, cách điều hành tỷ giá đồng Nhân dân tệ được nhiều nhà đầu tư cho rằng là nguyên nhân chính khiến thị trường chứng khoán Trung Quốc điều chỉnh sốc những ngày đầu năm.

Sau khi thông tin đồng Nhân dân tệ được Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đưa vào rổ dự trữ các đồng tiền chủ chốt, nhiều nhà đầu tư đã hy vọng Trung Quốc sẽ nâng giá nội tệ để đảm bảo uy tín và vị thế của đồng tiền này.

Tuy vậy, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) lại có những động thái trái ngược khi cố gắng hạ giá Nhân dân tệ nhằm thúc đẩy lợi thế về giá cho hàng xuất khẩu. Điều này đã khiến nhà đầu tư bất ngờ và thúc đẩy xu thế rút vốn ra khỏi thị trường.

Nhà đầu tư bắt đầu rút vồn khỏi Trung Quốc (tỷ USD)

Rõ ràng, việc đầu tư tài sản bằng đồng Nhân dân tệ đã không còn hấp dẫn khi giá đồng tiền này liên tục giảm so với các loại ngoại tệ khác.

Trong nhiều thập kỷ, dòng vốn quốc tế đã liên tục đổ về Trung Quốc trước đà tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường này, đặc biệt là khi các nền kinh tế phát triển gặp khó khăn trong thời kỳ hậu khủng hoảng thập niên 2000.

Tuy nhiên, xu thế này đã đảo chiều do đà tăng trưởng chậm lại của kinh tế Trung Quốc và nhà đầu tư ngày càng lo lắng về những rủi ro tiềm tàng trên thị trường này.

Quyết định điều chỉnh cơ chế điều hành tỷ giá tháng 8/2015 và động thái giảm giá mạnh Nhân dân tệ những phiên gần đây chỉ thúc đẩy nhà đầu tư “bỏ chạy” hơn nữa.

Theo tổ chức tài chính quốc tế IIF, năm 2015 là năm đầu tiên kinh tế Trung Quốc chứng kiến tình trạng rút vồn ròng khỏi thị trường trong 27 năm qua. Tổ chức IIF cũng dự báo sẽ có khoảng hơn 500 tỷ USD tiếp tục rút khỏi Trung Quốc.

Có vẻ như quyết định hạ giá Nhân dân tệ đã đi quá xa khỏi tầm kiểm soát. Chính quyền Bắc Kinh muốn Nhân dân tệ hạ giá để thúc đẩy xuất khẩu nhưng không muốn đồng tiền này xuống quá sâu. Việc đồng nội tệ hạ giá quá mạnh sẽ khiên các doanh nghiệp trong nước gặp khó khăn khi thanh toán những khoản nợ bằng ngoại tệ.

Nhiều công ty Trung Quốc đã phải thanh toán nợ sớm trước những biến động của Nhân dân tệ. Mới đây, tạp đoàn hàng không quốc doanh China Eastern Airlines đã tuyên bố trả sớm khoản nợ 1 tỷ USD với lý do “hạn chế những rủi ro từ biến động tỷ giá”.

Tính đến tháng 9/2015, tổng số nợ bằng ngoại tệ của Trung Quốc đã lên đến 1,53 nghìn tỷ USD và 2/3 số tín dụng này sẽ đáo hạn trong vòng 1 năm.

Trước tình hình tiêu cực của thị trường tiền tệ và chứng khoán, chính quyền Bắc Kinh buộc phải dùng dự trữ ngoại hối để mua Nhân dân tệ cũng như cổ phiếu. Hậu quả là dự trữ ngoại hối của nước nay suy giảm nhanh chóng.

Trong tháng 12/2015, dự trữ ngoại tệ của Trung Quốc đã giảm kỷ lục 108 tỷ USD xuống 3,33 nghìn tỷ USD, mức giảm cao gấp 5 lần so với ước tính trước đó.

Dự trữ ngoại hối của Trung Quốc giảm mạnh kỷ lục (nghìn tỷ USD)

Như vậy, chính phủ Trung Quốc đang trong tình trạng tiến thoái lưỡng nan khi muốn hạ giá Nhân dân tệ thúc đẩy xuất khẩu nhưng lại khiến dòng vốn đầu tư rút mạnh và chứng khoán điều chỉnh sâu, buộc PBOC phải bòn rút dự trữ ngoại hối để bơm tiền giữ tỷ giá.

Tuy vậy, việc bơm tiền hay các biện pháp tạm dừng giao dịch trên thị trường chứng khoán chỉ làm nhà đầu tư hoảng sợ hơn, qua đó càng rút vốn mạnh và khiến PBOC lâm vào vòng luẩn quẩn.

Rõ ràng, chính quyền Bắc Kinh không chỉ không thực hiện được mục tiêu thúc đẩy xuất khẩu mà còn làm tình hình tồi tệ hơn.

Hoàng Nam

Theo Trí Thức Trẻ/WSJ/CNBC

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

Thị trường chứng khoán Việt Nam: Bán tháo và chờ đợi?

Diễn biến giá dầu thô tiếp tục lao dốc mạnh cùng“cú bồi” của thị trường chứng khoán Trung Quốc đóng cửa lần thứ 2 trong tuần đầu năm mới, đã khiến chứng khoán Việt Nam hôm qua 7/1 dù không muốn cuối cùng vẫn ngập trong sắc đỏ. Ngay đến những nhà đầu tư bản lĩnh nhất cũng không chịu được áp lực, bắt đầu bán tháo.

Hoang mang và bán tháo

Sáng 7/1, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) tuyên bố giảm tỷ giá nhân dân tệ tham chiếu thêm 0,51%, xuống còn 6,5646 NDT/USD. Đây là mức phá giá mạnh nhất kể từ tháng 8 năm ngoái và tỷ giá chính thức đang ở mức yếu nhất kể từ tháng 3/2011. Ngay sau quyết định trên, chỉ số CSI 300 của Trung Quốc đã giảm hơn 7%, khiến thị trường này phải đóng cửa giao dịch lần thứ hai liên tiếp chỉ trong vài ngày.

Toàn bộ các thị trường châu Á trong phiên lập tức giảm mạnh (chứng khoán Nhật giảm 2,3%, Hàn Quốc giảm 1,1%, Hồng Kông giảm 3%...) Không nằm ngoại lệ, thị trường chứng khoán Việt Nam lập tức chịu tác động mạnh với lực bán gia tăng khiến cả hai sàn mất điểm ngay từ đầu phiên (VN-Index tạm dừng tại 568.2 điểm giảm 1.11%; HNX-Index dừng tại mức 77.7 điểm giảm 1.25%). Tâm lý tác động đã khiến áp lực bán tháo bắt đầu ồ ạt diễn ra.

Sang đến phiên chiều, thị trường tiếp tục không giữ được sự bình tĩnh. VN-Index giảm mạnh hơn 13 điểm để lùi về sát mốc 560 điểm. Toàn thị trường có hơn 300 mã giảm điểm và 37 mã giảm sàn. Giảm mạnh nhất chính là cổ phiếu nhóm khai khoáng, rồi đến bảo hiểm và chứng khoán... Dầu khí là nhóm cổ phiếu bị giảm giá mạnh nhất với PVD, PXS giảm sàn, GAS, PVS, PVC… giảm trên 5%.

“Về mặt kỹ thuật, thị trường giảm điểm mạnh kéo các chỉ số xuống gần các mốc hỗ trợ 560 điểm với VN-Index và 76 điểm với HNX-Index. Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục giữ danh mục có tỷ lệ cổ phiếu ở mức an toàn và theo dõi thị trường kiểm nghiệm lại các vùng hỗ trợ nêu trên để có phản ứng phù hợp”, bản tin cuối ngày của công ty chứng khoán MB (MBS) nhấn mạnh.

Trái lại, phân tích của chứng khoán Bảo Việt (BVSC) lại đưa ra lời khuyên: “Sau phiên hôm nay, khá nhiều cổ phiếu cơ bản đã về vùng mua hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể xem xét giải ngân tỷ trọng thấp vào một số mã đã giảm sâu trong đợt vừa rồi hoặc có triển vọng kết quả kinh doanh quý IV khả quan”.

Cùng lúc trong ngày khi PV liên lạc, một đại diện UBCK chỉ ngắn gọn: Cơ quan này không đưa ra bất cứ bình luận nào ngoài việc vẫn theo dõi sát diễn biến thị trường.

Cơn “địa chấn” chứng khoán Trung Quốc đã ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Việt Nam. Nhà đầu tư chứng khoán đang trải qua những ngày lo lắng. Ảnh: Như Ý.

Lo ngại phá giá VND

Không còn nghi ngờ, chứng khoán Trung Quốc đã tác động mạnh đến thị trường chứng khoán Việt Nam. Qua phân tích và so sánh với các thị trường, thậm chí ông Nguyễn Quang Minh, trưởng bộ phận Phân tích kỹ thuật Vietstock, thành viên Hiệp hội phân tích kỹ thuật Hoa Kỳ còn đưa ra nhận định: Thị trường Trung Quốc có ảnh hưởng mạnh nhất đến Việt Nam.

Theo ông Minh, sẽ có rất nhiều nhà đầu tư cảm thấy bất ngờ khi phân tích tương quan giữa VN-Index (đại diện cho thị trường Việt Nam) và các chỉ số chứng khoán thế giới, kết quả cho thấy hai chỉ số Hang Seng Index và Shanghai Composite Index của Trung Quốc ảnh hưởng mạnh nhất đến thị trường chứng khoán Việt Nam, hơn cả thị trường Mỹ (DJIA) và châu Âu (FTSE 100). “Vì vậy, việc chú ý đến biến động của thị trường Trung Quốc sẽ giúp ích rất nhiều cho các nhà đầu tư ở Việt Nam trong thời gian tới”, ông Minh nhấn mạnh.

Cũng theo ông Minh, hiện giai đoạn giảm điểm của Hang Seng Index từ tháng 4/2015 đến nay vẫn chưa chấm dứt. “Xu hướng hiện tại của thị trường Trung Quốc là khá bi quan. Các chỉ số chính đều đang chuẩn bị test hỗ trợ quan trọng nên cần theo dõi sát sao. Nhà đầu tư không nên bắt đáy quá mạnh trong thời gian tới để tránh rủi ro thua lỗ ngắn hạn”, ông Minh kết luận.

“2016 là một năm mà thị trường chứng khoán sẽ chuyển biến theo hướng tích cực hơn khi Việt Nam trở thành điểm sáng về tăng trưởng ở châu Á”, ông Bạch An Viễn, Trưởng phòng phân tích CTCK KIS Việt Nam nhận định. Phân tích về các yếu tố ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán, ông Viễn nhận định đến thời điểm hiện tại, nhà đầu tư trong và ngoài nước vẫn tỏ ra thận trọng về khả năng Ngân hàng Nhà nước tiếp tục phá giá VND trong năm 2016, có thể bắt đầu ngay trong tháng 1/2016. “Kỳ vọng tiền đồng có thể bị phá giá thêm 3-4% so với USD. Theo đó, áp lực bán ròng của khối ngoại sẽ vẫn còn hiện hữu trong ngắn hạn” - ông Viễn cho biết.

Tuy nhiên cũng theo ông Viễn, hiện NHNN đã triển khai cơ chế quản lý tỷ giá linh hoạt hơn với sự kết hợp giữa giá tham chiếu (điều chỉnh theo ngày) và biên độ dao động. Ngoài ra, NHNN đang đẩy mạnh chống đô la hóa bằng việc tiến tới chấm dứt tình trạng huy động và cho vay bằng USD. Với cơ chế này, tỷ giá sẽ ít biến động mạnh như năm 2015 và điều này sẽ làm giảm rủi ro cho thị trường.

Tại buổi Tọa đàm về “thị trường chứng khoán 2016 và cơ hội hội nhập” vừa diễn ra, đại diện một công ty quản lý quỹ chỉ ra nhiều khả năng thị trường sẽ trầm lắng hết quý 1/2016. “Về cơ bản, khối ngoại vẫn đang chuẩn bị kha khá tiền để giải ngân vào thị trường chứng khoán Việt. Vấn đề là trong giai đoạn này các quỹ sẽ tạm thời “nằm im” chờ qua tháng 1/2016. Trong số các thị trường có nền kinh tế mới nổi khu vực châu Á, các nhà đầu tư ngoại đang hướng đến hai thị trường đó là Việt Nam và Philippines”, vị này nói.

Theo Khánh Minh

Tiền Phong

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

 

Lẽ ra tỷ giá VNĐ/USD chỉ nên là 12.170 !

Mức giá trung bình của một chiếc Big Mac ở Việt Nam tại thời điểm này là 2,67 USD (tương đương 60.000 VNĐ). Vì vậy, chỉ số Big Mac cho thấy VNĐ đang bị định giá thấp hơn 45,8% so với giá trị thực.

Big Mac Index là chỉ số được tạp chí kinh tế nổi tiếng The Economist xây dựng và đưa vào sử dụng lần đầu tiên vào năm 1986, được sử dụng như một thước đo đánh giá một đồng tiền có đang ở mức giá trị phù hợp hay không.

Cơ sở của chỉ số Big Mac là học thuyết ngang giá sức mua (PPP), cho rằng trong dài hạn tỷ giá phải dịch chuyển về mức mà tại đó giá của một giỏ hàng hóa dịch vụ (trong trường hợp này là chiếc bánh kẹp Big Mac của cửa hàng McDonald’s) ở hai quốc gia bất kỳ phải ngang bằng nhau.

Ngoài đồng USD, còn có 4 đồng tiền khác là Euro, Yên Nhật, Bảng Anh và Nhân dân tệ được sử dụng để làm đồng tiền cơ sở cho Big Mac Index.

Ví dụ, mức giá trung bình của một chiếc Big Mac ở Mỹ tại thời điểm tháng 1/2016 là 4,93 USD, ở Trung Quốc nó chỉ có giá 2,68 USD (tính theo tỷ giá hiện hành). Do đó, chỉ số Big Mac cho thấy đồng Nhân dân tệ đang được định giá thấp hơn 46% so với giá trị thực.


Tương tự, mức giá trung bình của một chiếc Big Mac ở Việt Nam tại thời điểm này là 2,67 USD (tương đương 60.000 VNĐ). Do đó, chỉ số Big Mac cho thấy VNĐ đang bị định giá thấp hơn 45,8% so với giá trị thực.

Như vậy, nếu muốn Big Mac ở Việt Nam có mức giá bằng với giá ở Mỹ, thì tỷ giá giữa tiền đồng Việt Nam và USD phải ở mức 12.170 VND/USD.

Trước đó vào tháng 7/2015, một chiếc Big Mac ở Việt Nam vẫn có giá 60.000 VNĐ (tương đương 2,75 USD theo tỷ giá thời điểm đó) trong khi giá ở Mỹ là 4,79 USD.
Như vậy chỉ số Big Mac cho thấy VND đang bị định giá thấp 42,6%.

Vân Đàm

Theo Trí Thức Trẻ/The Economist

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

George Soros: “Thị trường toàn cầu đang rơi vào khủng hoảng”

“Trung Quốc đang có một vấn đề lớn về điều chỉnh. Tôi cho rằng đó là một cuộc khủng hoảng”...

Thị trường toàn cầu đang đối mặt với một cuộc khủng hoảng, và các nhà đầu tư cần hết sức thận trọng - tỷ phú George Soros phát biểu ngày 7/1 tại một diễn đàn kinh tế ở Sri Lanka.

Trung Quốc đang trầy trật tìm một mô hình tăng trưởng mới và việc nước này phá giá đồng tiền đang khiến phần còn lại của thế giới gặp rắc rối, nhà đầu cơ nổi tiếng nói tại Colombo. Ông cũng cho rằng lãi suất dương hiện nay là một thách thức đối với các nền kinh tế đang phát triển, và nói thêm rằng môi trường hiện tại có nhiều điểm tương đồng với những gì diễn ra vào năm 2008.

Vừa bước sang năm mới 2016, thị trường chứng khoán và hàng hóa cơ bản toàn cầu đã liên tục “đỏ lửa”. Đồng Nhân dân tệ rớt giá mạnh càng khiến giới đầu tư hoang mang về sức khỏe của kinh tế Trung Quốc khi nền kinh tế này dịch chuyển từ mô hình dựa trên đầu tư và sản xuất sang mô hình lấy tiêu dùng và dịch vụ làm chính.

Theo số liệu của Bloomberg, chỉ trong ba phiên giao dịch đầu năm, thị trường chứng khoán toàn cầu đã mất lượng vốn hóa 2,5 nghìn tỷ USD. Sự sụt giảm được đẩy sâu hơn trong phiên ngày 7/1 tại châu Á khi chứng khoán Trung Quốc sụt hơn 7% chỉ trong hơn 15 phút sau khi mở cửa và phải đóng cửa cho tới hết ngày.

“Trung Quốc đang có một vấn đề lớn về điều chỉnh. Tôi cho rằng đó là một cuộc khủng hoảng. Khi tôi nhìn vào thị trường tài chính, tôi nhận thấy một thách thức nghiêm trọng, khiến tôi nhớ lại cuộc khủng hoảng năm 2008”, Soros nói.

Quỹ đầu cơ của Soros mang về mức lợi nhuận trung bình khoảng 20% mỗi năm trong thời gian từ 1969-2011. Theo xếp hạng tỷ phú Bloomberg Billionaires Index, ông hiện là chủ nhân của khối tài sản ròng khoảng 27,3 tỷ USd.

Soros bắt đầu sự nghiệp đầu tư của ông ở New York, Mỹ và thập niên 1950 và trở nên nổi tiếng khắp thế giới sau khi kiếm được 1 tỷ USD nhờ vụ đầu cơ giá xuống đồng Bảng Anh vào năm 1992.

Lao dốc theo chứng khoán Trung Quốc, các thị trường chứng khoán tại châu Á đồng loạt mất điểm mạnh phiên hôm nay. Chỉ số MSCI châu Á-Thái Bình Dương không bao gồm Nhật Bản giảm 2%, xuống mức thấp nhất kể từ cuối tháng 9/2015.

Chứng khoán Australia giảm 2,2%, chỉ số Kospi của Hàn Quốc giảm 0,8%, trong khi Nikkei 225 của Nhật mất 2,2% số điểm.

Hàng loạt đồng tiền trong khu vực cũng mất giá mạnh so với USD. Đồng Won Hàn Quốc giảm xuống mức thấp nhất so với USD trong 4 tháng, đồng Ringgit của Malaysia chạm đáy 3 tháng, đồng Đôla Australia thấp nhất 2 tháng, trong khi đồng Đôla Singapore rớt xuống đáy của 6 năm.

Tỷ giá đồng Nhân dân tệ giao ngay giảm xuống mức 6,5945 Nhân dân tệ tương đương 1 USD, mức thấp nhất kể từ tháng 2/2011.

Trái lại, đồng Yên Nhật được nhiều nhà đầu tư mua vào để phòng ngừa rủi ro. Tỷ giá đồng tiền này đã tăng lên mức cao nhất 4 tháng rưỡi so với USD, với 117,66 Yên đổi 1 USD.  

(Vneconomy)

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

Chứng khoán Trung Quốc khiến thế giới “hoảng loạn” theo

Thị trường chứng khoán Trung Quốc đã “phô diễn” sức mạnh của mình trên phạm vi toàn cầu vào ngày 4/1...

Thị trường chứng khoán Trung Quốc đã “phô diễn” sức mạnh của mình trên phạm vi toàn cầu vào ngày 4/1, khi các lệnh bán tháo ồ ạt trên thị trường này khiến thị trường chứng khoán quốc tế có một sự khởi đầu tồi tệ cho năm 2016.

Theo tờ Wall Street Journal, các nhà đầu tư chứng khoán Trung Quốc đã xả hàng trong phiên giao dịch đầu tiên của năm 2016 khi xuất hiện thêm những bằng chứng cho thấy nền kinh tế lớn thứ nhì thế giới tiếp tục giảm tốc và Bắc Kinh sẵn sàng để đồng Nhân dân tệ giảm giá sâu hơn.

Đà giảm của thị trường được đẩy mạnh hơn khi xuất hiện những dự báo cho rằng Chính phủ Trung Quốc sẽ sớm ngừng các biện pháp hỗ trợ thị trường. Việc triển khai thiết bị ngắt mạch để ngừng giao dịch khi các chỉ số biến động 5-7% cũng khiến tâm lý của giới đầu tư chịu ảnh hưởng không nhỏ.

Có thể thấy, hầu hết các nhân tố dẫn tới phiên bán tháo này của chứng khoán Trung Quốc không phải là mới. Nhưng điều khiến giới phân tích ngạc nhiên chính là ảnh hưởng của diễn biến chứng khoán Trung Quốc đối với phần còn lại của thế giới.

Vào mùa hè 2015, phải mất vài tuần sau khi chứng khoán Trung Quốc “đổ đèo” thị trường thế giới mới có phản ứng. Nhưng ngày 4/1, chỉ một phiên sụt giảm tại một thị trường có độ biến động cao thường xuyên như Trung Quốc cũng đủ sức khiến chứng khoán toàn cầu trượt dốc theo.

Tại Mỹ, chỉ số công nghiệp Dow Jones chốt phiên với mức giảm 1,6%, trong khi S&P 500 giảm 1,5%.

Nỗi lo tăng trưởng, tỷ giá

“Ngày hôm nay đúng là một tình huống không thể lường trước”, ông Leo Gao, nhà quản lý quỹ Greenwoods Asset Management ở Thượng Hải, nói về sự giảm điểm của thị trường. “Cổ phiếu đã bị bán tháo vì sự hoảng loạn hơn là vì bất kỳ một điều gì khác”.

Chốt phiên ngày 5/1, chỉ số Shanghai Composite Index của thị trường Thượng Hải mất 6,9% số điểm, đánh dấu phiên giao dịch “đen tối” nhất kể từ đợt suy sụp của thị trường vào mùa hè 2015. Thiết bị ngắt mạch tự động được kích hoạt khi thị trường giảm quá mức cho phép, khiến thị trường phải ngừng giao dịch vào đầu giờ chiều.

Nhân tố được cho là trực tiếp khiến các nhà đầu tư chứng khoán Trung Quốc ồ ạt đặt lệnh bán là chỉ số sản xuất công nghiệp của nước này giảm tháng thứ 10 liên tiếp.

Số liệu này được công bố giữa lúc giới đầu tư vốn dĩ đã nặng gánh lo âu về tình trạng của nền kinh tế lớn nhất châu Á. Trong tháng 1 này, Trung Quốc sẽ công bố mức tăng trưởng GDP của năm 2015 và nhiều khả năng con số sẽ thấp hơn mục tiêu 7%. Nếu vậy, đây sẽ là mức tăng thấp nhất của kinh tế Trung Quốc trong 25 năm. Nhiều chuyên gia cho rằng, Trung Quốc sẽ chỉ đặt mục tiêu tăng trưởng khoảng 6,5% cho năm 2016.

Một mối lo khác là đồng tiền đang ngày càng mất giá của Trung Quốc. Phiên hôm qua, đồng Nhân dân tệ đã lập mức đáy mới của gần 5 năm. Kỳ vọng đồng Nhân dân tệ mất giá sâu hơn là một nhân tố khiến người Trung Quốc tìm cách chuyển tiền ra nước ngoài, và điều này khiến đà giảm giá của đồng tiền này càng bị đẩy nhanh.

Trên thực tế, đồng Nhân dân tệ đã liên tục mất giá trong nhiều tháng trở lại đây. Giới giao dịch tiền tệ cho rằng, trong quá trình đó, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC) đã can thiệp để ngăn không cho đồng nội tệ giảm giá quá nhanh. Tuy nhiên, sự can thiệp này có vẻ không diễn ra trong phiên ngày 4/1.

“Thị trường rất ngạc nhiên khi Trung Quốc không hề ra tay hạn chế sự mất giá của đồng Nhân dân tệ”, ông Mitul Kotecha, trưởng bộ phận chiến lược lãi suất và ngoại hối khu vực châu Á của ngân hàng Barclays, nhận định.

Thiết bị ngắt mạch cũng là “thủ phạm”?

Một nhân tố khác khiến chứng khoán Trung Quốc sụt “kinh hoàng” ngày 4/1 là những đồn đoán cho rằng vào cuối tuần này, Bắc Kinh sẽ chấm dứt lệnh cấm bán ra cổ phiếu đối với các cổ đông lớn. Trong đợt chao đảo mạnh của thị trường vào mùa hè 2015, cơ quan chức năng Trung Quốc đã tung những biện pháp chưa từng có tiền lệ, trong đó có việc cấm cổ đông lớn của các doanh nghiệp niêm yết bán ra cổ phiếu trong vòng 6 tháng.

Ở một thị trường chứng khoán mà giới đầu cơ “lướt sóng” chiếm số đông như ở Trung Quốc, những thông tin như vậy có tác động rất lớn. Các nhà đầu tư thường mua mạnh khi có tin Chính phủ muốn thị trường tăng điểm, và bán mạnh khi giá cổ phiếu có chiều hướng giảm.

Việc triển khai thiết bị ngắt mạch cũng khiến độ “hoảng loạn” của giới đầu tư được đẩy cao hơn. Thiết bị này đã được kích hoạt ngay sau giờ nghỉ trưa, khi thị trường giảm 5%. Sau 15 phút tạm ngưng, thị trường giao dịch trở lại. Tuy nhiên, mức giảm được đẩy lên 7% chỉ sau vài phút, khiến thiết bị ngắt mạch lại được kích hoạt lần nữa, buộc thị trường phải đóng cửa cho tới hết ngày.

“Thiết bị ngắt mạch thực sự đã tạo ra một vòng xoáy giảm điểm” khi nhà đầu tư nào cũng muốn thoát hàng trước người khác - ông Hao Hong, Giám đốc ngân hàng Bank of Communications, nhận xét. “Việc áp dụng một hệ thống như vậy khiến việc bán tháo trở nên tồi tệ hơn”.

Khi công bố thiết bị ngắt mạch mới này vào tháng 12, cơ quan chức năng Trung Quốc nói thiết bị nhằm giúp thị trường “hạ nhiệt để ngăn sự lan rộng của tâm lý hoảng loạn”.

Trong phiên này, hơn 1.200 cổ phiếu niêm yết tại Thượng Hải và Thẩm Quyến, tương đương hơn 42% số cổ phiếu niêm yết, sụt giảm kịch sàn 10%.

Tuy nhiên, các nhà quan sát nói rằng phiên sụt giảm này ít có khả năng dẫn tới một đợt chao đảo của chứng khoán Trung Quốc như mùa hè năm ngoái. Điểm khác biệt của lần này là giới đầu tư chứng khoán Trung Quốc đã cắt giảm việc vay nợ để mua cổ phiếu.

So với mức đỉnh điểm 2,3 nghìn tỷ Nhân dân tệ vào tháng 6/2015, mức vay ký quỹ chứng khoán chính thức tại thị trường Trung Quốc đại lục đã giảm hơn 17%.  

(Vneconomy)

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

3 kịch bản cho TTCK Việt Nam 2016

Đưa ra 3 kịch bản cho thị trường, tuy nhiên chuyên gia Nguyễn Hồng Điệp ưu tiên cho kịch bản trung tính với VNIndex có thể về vùng 640 điểm sau đợt Tết dương lịch và chốt 600 điểm vào cuối năm.

TTCK Việt Nam 2015 trải qua nhiều biến động và chịu tác động lớn từ nhiều yếu tố như FED tăng lãi suất, phá giá đồng Nhân dân tệ, tỷ giá VNĐ bị điều chỉnh... Năm 2016, thị trường sẽ vận động ra sao, dòng tiền sẽ chảy theo hướng nào? Chúng tôi có cuộc trao đổi ngắn với ông Nguyễn Hồng Điệp, chuyên gia chứng khoán về những vấn đề trên.

Nhiều người cho rằng TTCK năm 2016 sẽ rất khó khăn, chưa thể bật mạnh hoặc chỉ hoạt động dè dặt. Quan điểm của ông về TT năm 2016 như thế nào?

TTCK năm 2016 sẽ chờ đón rất nhiều sự kiện quan trọng. Nếu để nói ngắn gọn về thị trường thì năm 2016 có thể là năm CK sẽ hoạt động khác biệt hơn, TT sẽ phân hóa nhiều hơn. Nếu năm 2014 là năm của dòng dầu khí, năm 2015 là năm của dòng Ngân hàng, thì dòng dẫn dắt năm nay sẽ luân phiên theo từng giai đoạn.

Có thể dòng Bank sẽ tích cực vào quý I, quý II có thể là quý của dòng chứng khoán, còn quý III sẽ nhường chỗ cho cổ phiếu bất động sản, cuối cùng là sự phục hồi của dòng dầu khí vào quý IV. Bên cạnh đó, các cổ phiếu có những thông tin thoái vốn SCIC, thông tin về room, về TPP, cũng có thể mang lại thành quả vào từng thời kỳ.

Vì không có dòng nào dẫn đầu, cho nên sự linh hoạt sẽ diễn ra trong cả năm, tôi đưa ra 3 kịch bản TT cho năm 2016, theo xác suất giảm dần.

Kịch bản thứ nhất (trung tính), thị trường ngay Tết dương lịch sẽ có đợt tăng trưởng tốt. Khối ngoại ngừng bán ròng. Có thể chỉ số VNIndex sẽ kiểm nghiệm lại vùng đỉnh 640 điểm. Vào giữa năm, TT sẽ bước vào chu kỳ điều chỉnh, giao dịch lình xình, chỉ số có thể về mức 550 điểm. Cuối năm, TT có thể sẽ hồi phục và giao dịch quanh 600 điểm.

Kịch bản thứ hai (tích cực), từ đầu năm đã có dòng tiền giải ngân của các Quỹ, TT sẽ có đợt tăng trưởng dài. Dù có điều chỉnh, nhưng vẫn giữ xu hướng đi lên. Thanh khoản TT được tăng cao, trung bình 150 triệu cổ phiếu /HoSSE. Vn-index sẽ vở đỉnh, có thể đạt điểm 680. Kết thúc năm VNIndex vẫn giữ được xung lực tốt, có thể đạt tầm 650 điểm.

Kịch bản thứ ba (tiêu cực), thị trường sẽ giao dịch trầm lắng, chỉ có vài cơn sóng nhỏ tập trung vào đầu năm. Nước ngoài sẽ bán ròng liên tục, rút tiền ra khỏi TT. FED sẽ tăng lãi suất đúng kế hoạch, NDT sẽ bị phá giá, giá dầu ở quanh vùng 30-40 USD/thùng, tỷ giá trong nước luôn ở trạng thái căng thẳng. Dự báo VnIndex sẽ thủng đáy 510 điểm. Cho dù có thể có những cơn sóng le lói trong năm, nhưng biên độ chỉ số là 480-610 điểm. Kết thúc năm chỉ số đạt 550 điểm.

Ông cho rằng những yếu tố nào sẽ tác động tích cực và tác động tiêu cực tới TT năm 2016?

Về các tác động vào TTCK năm tới sẽ là 2 hướng, từ bên ngoài và từ chính nội tại của nền kinh tế. Về tác động từ ngoài, sẽ là sự chờ đón các động thái tiếp theo của FED. Mặc dù FED đã công bố năm 2016 có thể sẽ tăng LS lên đến 1%, nhưng với sự thận trọng vốn có, FED nếu tăng, cũng sẽ rất từ từ. Cá nhân tôi dự báo, FED sẽ không thực hiện theo lộ trình trên. Tôi nghiêng về kịch bản FED sẽ chỉ tăng 1, tối đa là 2 lần LS trong năm 2016, tổng cộng là 0,5%. Mỹ không thể không tính đến bài toàn kinh tế toàn cầu. Trung Quốc cũng là bài toán khó cho Mỹ. Việc kinh tế Trung quốc “hạ cánh cứng” hay “mềm” sẽ phụ thuộc rất nhiều vào cách hành xử của phố Wall.

Tác động thứ hai là việc phá giá đồng nhân dân tệ. Khi NDT được đưa vào rổ SDR, nhu cầu mua đồng tiền này tăng cao. Nhưng đa số các nước phương Tây, lại đánh giá NDT đang được định giá cao hơn so với sức mạnh thực sự. Trong cùng lúc đó, TQ lại muốn NDT giảm xuống để canh tranh xuất khẩu. Chính với những yếu tố trùng hợp này, khả năng đồng NDT sẽ tiếp tục bị điều chỉnh. Tác động cuối cùng là tác động của giá dầu. Cuộc chiến giành thị phần chưa có hồi kết. Dư cung, cầu thì yếu do kinh tế thế giới phục hồi chậm chạp, tất cả những điều này làm dầu đang giao dịch ở vùng thấp. Trong tương lai gần, dầu rất khó vượt lên mức 50 USD/thùng.

Còn các yếu tố từ bên trong nền kinh tế Việt Nam thì sao, thưa ông?

Tỷ giá sẽ là vấn đề nổi trội. NHNN cần có cam kết, có lộ trình để bảo vệ sự ổn định của tỷ giá. Nếu tỷ giá trong năm 2016 được điều chỉnh tuyệt đối (bao gồm cả tỷ giá chính thức, biên độ trần) vào khoảng 5%, thì đây cũng là việc TT chấp nhận được. Bên cạnh tỷ giá là vấn đề nợ công, thu chi ngân sách. Nhưng với việc Việt Nam sẽ phát hành 3 tỷ USD trái phiếu quốc tế, vấn đề thiếu hụt chi tiêu sẽ tạm thời bị đẩy lùi.

Còn về các vấn đề liên quan trực tiếp đến TTCK thì chúng ta chờ những hành động cụ thể, quyết liệt từ UBCK về việc hướng dẫn mở room, về việc triển khai các sản phẩm như Covered Warrant. Những việc này có thể làm tăng thanh khoản cho TT, tăng sức hấp dẫn cho khối ngoại.

Vậy còn khối ngoại, động thái của khối ngoại với thị trường năm tới sẽ ra sao?

Về động thái của khối ngoại thì chúng ta phải có cái nhìn xa hơn. Năm 2014, khối ngoại rót ròng 4.000 tỷ đồng, năm 2015, con số này chỉ còn khoảng 1.400 tỷ đồng. Đặc biệt trong 2 tháng 11 và tháng 12, khối ngoại bán ròng rất mạnh, khoảng 3.000 tỷ đồng. Nhưng nếu phân tích kỹ, ai đã bán ròng trong năm 2015?

Đầu tiên là một số quỹ đóng đã hết hạn, điển hình trong số này là Red River Holding. Theo những nguồn tin riêng, trong năm 2015, RRH đã bán ròng khoảng 900 tỷ đồng, tập trung vào HPG,HSG, HDC, BCI, NNG, VNM. Như vậy, trong 2 năm tới, RRH sẽ phải thoái tiếp khoảng 2.400 tỷ đồng nữa.

Ngoài RRH, một số hoạt động thoái vốn của một số Quĩ tập trung vào các mã như MSN, VIC, HAG, KDC, PVD cũng gây ảnh hưởng rất lớn đến con số bán ròng. Chỉ tính sơ bộ với 5 mã cổ phiếu trên, khối ngoại đã bán ròng khoảng 4.500 tỷ đồng. Như vậy, nếu cộng với số của RRH, chúng ta có con số bán ròng là hơn 5.400 tỷ đồng. Điều này nói lên ý nghĩa gì? Có nghĩa là việc khối ngoại bán ròng chỉ là mang tính cục bộ, tập trung vào các "câu chuyện" của một vài mã riêng lẻ. Nó không đại diện cho xu hướng "tháo chạy" khỏi TTCK Việt Nam. Ngược lại, luôn có một dòng tiền khối ngoại sẵn sàng đổ vào Việt Nam.

Năm 2016 sẽ là năm có nhiều khó khăn thách thức. Cuộc chiến tranh giành thị phần Dầu mỏ cũng sẽ làm giá dầu giữ ở mức thấp. Đây cũng sẽ gây ra những ảnh hưởng không thuận lợi cho dòng vốn ngoại có thể trở lại đầu tư vào dòng này. Những dòng vốn nóng, mang tính đầu cơ, có thể trong một giai đoạn ngắn hạn nào đó, sẽ gây tâm lý tiêu cực cho toàn TT. Tuy nhiên, còn có rất nhiều dòng vốn đầu tư dài hạn, mang tính chiến lược, của nhiều Quỹ đầu tư ngoại khác, sẽ có thể tiếp tục được rót vào TTCK Việt Nam.

Rõ ràng, với P/E của 2 sàn chỉ ở mức 11-12 như hiện nay, cổ phiếu Việt Nam đã trở thành mục tiêu của các NĐT ngoại. Cho dù tỷ giá có những sự thay đổi trong năm 2016, nhưng khả năng sẽ không làm giảm được dòng vốn ngoại rót vào VN. Hoàn toàn có cơ sở để kỳ vọng năm 2016 sẽ là năm khối ngoại sẽ quay trở lại rót ròng mạnh hơn.

Xin cảm ơn ông về cuộc trao đổi vừa rồi!

Theo Như Nguyệt

Người đồng hành

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

Tỷ phú số một Hồng Kông lặng lẽ rút khỏi Trung Quốc

Ngay từ năm 2011, Lý Gia Thành đã âm thầm bán bớt các bất động sản của ông ở Trung Quốc...

Ảnh chụp ông Lý Gia Thành (bên phải) và nhà lãnh đạo Trung Quốc Đặng Tiểu Bình được đăng trên trang web của quỹ Li Kashing Foundation, do ông Lý Gia Thành sáng lập - Ảnh: Li Ka Shing Foundation.

Minh Tuấn  
Trong khi nhà đầu tư trên khắp thế giới lo lắng về những vấn đề của kinh tế Trung Quốc, tỷ phú số một Hồng Kông Lý Gia Thành hiện tại lại tỏ ra khá bình thản.

Theo Wall Street Journal, ngay từ năm 2011, Lý Gia Thành đã âm thầm bán bớt các bất động sản của ông ở Trung Quốc.

Rút vốn, chuyển trụ sở

Ngoài ra, ông cũng bán một số tài sản của mình ở Hồng Kông bao gồm cảng biển, trung tâm thương mại, cổ phần trong công ty kinh doanh điện.

Sau khi bán tài sản, vị tỷ phú nổi tiếng của Hồng Kông đã chuyển tiền đầu tư sang châu Âu, thông qua hai tập đoàn ông đang quản lý là Hutchison Whampoa và Cheung Kong Holdings.

Trong khoảng một năm rưỡi qua, Lý Gia Thành đã dành hơn 20 tỷ USD để mua cổ phần tại công ty viễn thông lớn thứ hai tại Anh, một công ty dược phẩm Hà Lan và một công ty sản xuất ôtô của Anh.

Ngoài ra, ông cũng sáp nhập công ty viễn thông Ý mà ông đang sở hữu với một công ty đối thủ có quy mô lớn hơn.

Tổng số tiền mà Lý Gia Thành đầu tư vào châu Âu trong hơn một năm qua đã cao hơn cả thập kỷ trước đó.

Cho đến năm 2014, lợi nhuận từ châu Âu chiếm 42% tổng lợi nhuận các tập đoàn của Lý Gia Thành. Tỷ lệ này đối với thị trường Trung Quốc giảm dần qua các năm, và đến năm ngoái chỉ còn 30%.

Theo 3 trợ lý thân cận với ông Lý, vị tỷ phú đã quyết định thay đổi danh mục đầu tư, bởi cho rằng thời kỳ tăng trưởng bùng nổ của Trung Quốc đã chấm dứt, với niềm tin ông sẽ kiếm được nhiều tiền hơn ở châu Âu.

Những năm 2010 - 2011, trong khi phần lớn nhà đầu tư trên thế giới vẫn cho rằng châu Âu với những nền kinh tế tăng trưởng kinh tế trì trệ không mang đến cơ hội kiếm tiền, thì ông Lý đã lên kế hoạch đổ tiền vào châu lục này.

Cho đến hiện tại, khi các thị trường thế giới chao đảo bởi những thông tin kinh tế từ Trung Quốc, giá cổ phiếu sụt giảm sâu và đồng nhân dân tệ không ngừng mất giá; hàng loạt nhà đầu tư mất tiền thì ông Lý đã tương đối an toàn.

Tạp chí Forbes tính toán tài sản của ông Lý hiện ở mức khoảng 24,8 tỷ USD. Bắt đầu kinh doanh tại Hồng Kông từ đầu thập niên 1950, ông sở hữu một “đế chế” các công ty hoạt động trong nhiều lĩnh vực, từ bất động sản cho đến viễn thông, cầu cảng, cơ sở hạ tầng cũng như bán lẻ và năng lượng.

Đáng chú ý, tháng 1/2015, ông Lý đã chuyển trụ sở đăng ký kinh doanh hai tập đoàn của ông từ Hồng Kông sang đảo Cayman.

Sau khi Đặng Tiểu Bình mở cửa kinh tế Trung Quốc cuối thập niên 1970, ông Lý là một trong những nhà đầu tư nước ngoài đầu tiên vào thị trường này. Ông được cho là có mối quan hệ chặt chẽ với các nhà lãnh đạo Trung Quốc như Đặng Tiểu Bình, Giang Trạch Dân và Hồ Cẩm Đào.

Tuy nhiên, theo giới quan sát chính trị Trung Quốc, quan hệ của ông với Tập Cận Bình - nhà lãnh đạo Trung Quốc hiện tại - không được gần gũi như vậy.

“Không được để Lý Gia Thành ra đi”
Theo tờ South China Morning Post, phía truyền thông Trung Quốc dường như không mấy vui vẻ với những quyết định đầu tư gần đây của ông Lý.

Ngày 12/9, viện nghiên cứu Liêu Vương, một tổ chức phi lợi nhuận có mối liên hệ chặt chẽ với hãng thông tấn Tân Hoa Xã của Trung Quốc, đã đăng bài viết với tựa đề: “Không được để Lý Gia Thành ra đi”.

Tác giả bài viết cho rằng ở Trung Quốc, quyền lực chính trị và ngành kinh doanh bất động sản có mối liên hệ chặt chẽ với nhau, ông Lý không thể kinh doanh phát đạt nếu không nhận được sự trợ giúp từ chính trường.

Chính vì vậy, theo tác giả, ông Lý không nên đơn giản cứ muốn thì đi như vậy, và ông cần phải có “trách nhiệm” với Trung Quốc đại lục.

Bài viết ngay lập tức được lan truyền với tốc độ chóng mặt, và cũng đón nhận nhiều luồng dư luận trái chiều.

Ông Yu Fenghui, một nhà bình luận kinh tế nổi tiếng tại Trung Quốc, cho rằng quyết định của ông Lý chỉ thuần túy liên quan đến lợi ích kinh tế, nếu ông bị buộc phải ở lại Trung Quốc, những nhà đầu tư tiềm năng vào Trung Quốc sẽ hoảng sợ.

Quan điểm trên được giáo sư kinh tế Terence Chong Tai-leung tại Đại học Chinese University ủng hộ. Ông cho rằng việc ông Lý đầu tư vào châu Âu chỉ đơn giản là một chiến lược kinh doanh. Hàng hóa châu Âu hiện rẻ hơn so với Trung Quốc, bởi kinh tế châu Âu tăng trưởng yếu.

Báo Beijing News - trực thuộc cơ quan tuyên truyền của chính quyền thành phố Bắc Kinh - thì đăng bài bảo vệ quyết định của ông Lý, và cho rằng công chúng không nên suy luận quá nhiều.

Tác giả bài báo nhấn mạnh: “Việc ông Lý có tiếp tục đầu tư vào Trung Quốc đại lục hay không, không nói lên điều gì về thực trạng của kinh tế Trung Quốc”. Bài báo sau đó được Nhân dân Nhật báo dẫn lại.

(Vneconomy)

Trung Quốc đã khiến FED phải “run tay” như thế nào?

“Nếu không vì Trung Quốc và tất cả những biến động xuất phát từ Trung Quốc, tôi nghĩ FED đã tăng lãi suất”...

 Chủ tịch FED Janet Yellen.

Hãng tin Bloomberg nhận định, việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) không tăng lãi suất trong cuộc họp vừa diễn ra có thể xem như một bằng chứng về sức mạnh kinh tế của Trung Quốc.

Những biến động trên thị trường tài chính toàn cầu xuất phát từ nguyên nhân là kinh tế Trung Quốc đủ lớn để FED “run tay”, trì hoãn lần tăng lãi suất cơ bản đồng USD lần đầu tiên sau gần một thập kỷ. Và đó cũng là dấu hiệu mới nhất cho thấy sự nổi lên của Trung Quốc với tư cách một cường quốc kinh tế toàn cầu.

Trong tuyên bố sau cuộc họp kéo dài hai ngày 16-17/9, FED nói nền kinh tế và lạm phát của Mỹ có thể bị kìm hãm bởi “những diễn biến gần đây về tài chính và kinhh tế trên toàn cầu”. Đi kèm với nhận định này là quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức gần 0%.

Trong cuộc họp báo sau đó, Chủ tịch FED Janet Yellen nói rõ hơn rằng, biến động trên thị trường tài chính toàn cầu thời gian qua phản ánh nỗi lo của các nhà đầu tư về rủi ro đối với tăng trưởng kinh tế Trung Quốc.

“Nếu không vì Trung Quốc và tất cả những biến động xuất phát từ Trung Quốc, tôi nghĩ FED đã tăng lãi suất”, ông Mickey Levy, chuyên gia kiinh tế trưởng phụ trách thị trường châu Mỹ và châu Á tại công ty Berenberg ở New York, nhận định. Ông Levy là người đã phân tích chính sách của FED trong hơn 30 năm.

Tâm điểm chú ý của thị trường tài chính toàn cầu được dồn vào Trung Quốc sau khi thị trường chứng khoán nước này lao dốc chóng mặt, cuốn phăng 5.000 tỷ USD vốn hóa, và cú phá giá đồng Nhân dân tệ đầy bất ngờ hôm 11/8, khiến đồng tiền này mất giá mạnh nhất trong 2 thập niên và thị trường quốc tế rúng động theo.

Theo dự báo, nền kinh tế lớn thứ nhì thế giới sẽ tăng trưởng chậm nhất trong 1/4 thế kỷ trong năm nay, bất chấp 5 lần cắt giảm lãi suất và những nỗ lực kích thích bằng tài khóa.

“Trung Quốc đã gây ảnh hưởng lên cuộc họp này của FED. Trước kia, tình hình Trung Quốc không có ảnh hưởng lớn đến như vậy đối với FED”, ông Tai Hui, chiến lược gia trưởng phụ trách thị trường châu Á của công ty quản lý tài sản JPMorgan Asset Management ở Hồng Kông, nhận xét.

Bloomberg đánh giá, Trung Quốc đang có ảnh hưởng tới thế giới nhiều hơn bao giờ hết, và mức độ ảnh hưởng của nền kinhh tế này đối với thị trường toàn cầu sẽ chỉ tăng lên một khi Trung Quốc tiến gần Mỹ về quy mô nền kinh tế. Năm 2014, Trung Quốc chiếm 13,3% GDP toàn cầu, từ chỗ chưa đầy 5% cách đây 1 thập kỷ - theo số liệu của Ngân hàng Thế giới (WB).

“Trung Quốc đang trở thành một phần ngày càng lớn của nền kinh tế toàn cầu”, nhà phân tích David Loevinger thuộc công ty quản lý quỹ TCW Group Inc. ở Los Angeles phát biểu. “Nước này sẽ có ảnh hưởng lớn tới các nền kinh tế và chính sách tiền tệ của các quốc gia khác”.

Trong cuộc họp báo ngày 17/9, bà Yellen thừa nhận rằng các nhà hoạch định chính sách tiền tệ của Mỹ đã đặt tâm điểm chú ý vào Trung Quốc. “Chúng tôi đã rà soát các diễn biến tại tất cả các khu vực của thế giới, nhưng chúng tôi đặc biệt chú ý tới tình hình Trung Quốc và các thị trường mới nổi”, bà Yellen nói.

Bà Chủ tịch FED nói không rõ liệu kinh tế Trung Quốc sẽ giảm tốc nhanh tới mức nào và liệu Chính phủ Trung Quốc có thể kiểm soát sự giảm tốc đó tốt tới mức nào.

“Vấn đề là liệu có tồn tại hay không mối rủi ro [kinh tế Trung Quốc] bất chợt sụt sâu hơn những gì các nhà phân tích dự báo”, bà Yellen nói. Bà Yellen cũng đề cập đề mối quan ngại về việc các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc có thể không hiểu rõ về thị trường khi giải quyết các tình huống.

Sau những cú sụt mạnh của thị trường chứng khoán trong thời gian từ tháng 6 đến tháng 8, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC) đã cắt giảm thêm lãi suất, phá giá đồng tiền, và hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc. Tuy vậy, giới quan sát vẫn tỏ ra hoài nghi về tác dụng bền vững của những biện pháp này.

Cho dù lạm phát ở mức thấp xa so với mục tiêu là một lý do để FED trì hoãn việc tăng lãi suất, thị trường việc làm của Mỹ vẫn đang tiếp tục khởi sắc, với tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 8 giảm xuống mức 5,1%, thấp nhất trong 7 năm.

Các số liệu của kinh tế Mỹ hiện đang tốt, nhưng điều khiến FED lo ngại là triển vọng của nền kinh tế, và hiện triển vọng đó đang đối mặt rủi ro - theo ông Brian Jacobsen, chiến lược gia danh mục đầu tư thuộc công ty Wells Fargo Advantage Funds.

“FED không lệ thuộc vào Trung Quốc. Nhưng các điều kiện toàn cầu tác động lên tăng trưởng kinh tế và lạm phát ở Mỹ. FED làm việc dựa trên các dữ liệu và dự báo tương lai, thay vì những gì đã diễn ra”, ông Jacobsen phát biểu.  

(Vneconomy)

Xem thêm:

>> FED tiếp tục giữ lãi suất thấp kỷ lục

>> Ba lý do khiến FED giữ nguyên lãi suất

Bloomberg: “Kinh tế Việt Nam đang là điểm sáng”

Theo hãng tin Bloomberg, Việt Nam đang nằm trong nhóm 5 “điểm sáng” về tăng trưởng của các nền kinh tế mới nổi...

Tại châu Á, Bloomberg đánh giá cao Việt Nam, cho rằng thị trường Việt Nam đang giữ một vị trí “nổi bật” ở khu vực này.

An Huy

Thời gian gần đây, các nền kinh tế mới nổi trên thế giới đối mặt với nhiều thách thức lớn, nhưng tăng trưởng vẫn diễn ra ở những nơi ít ai ngờ tới, theo Bloomberg.

Hãng tin này cho biết, trong bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu, kinh tế Việt Nam và một số nước Trung Âu đã nổi lên thành những điểm sáng.

Với kinh tế Nga suy thoái và kinh tế Trung Quốc giảm tốc, giới đầu tư toàn cầu đang tìm đến với những thị trường nhỏ hơn nhiều. Trong cuộc tìm kiếm đó, các nước ở Trung Âu như Hungary, Romia, Ba Lan và Cộng hòa Séc mang đến nhiều cơ hội.

Đây đều là những nước nhập khẩu ròng dầu thô và nằm trong số những thị trường chịu ảnh hưởng nặng nề nhất trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008.

Tại châu Á, Bloomberg đánh giá cao Việt Nam, cho rằng thị trường Việt Nam đang giữ một vị trí “nổi bật” ở khu vực này.

Tuy lo ngại về triển vọng của những nền kinh tế mới nổi lớn nhất như Brazil và Trung Quốc, giới phân tích cho rằng các nước nhập khẩu ròng dầu đều đã hưởng lợi từ việc giá dầu giảm sâu trong năm qua.

Chuyên gia của Bloomberg gọi 4 nước Trung Âu nói trên và Việt Nam là nhóm 5 thị trường “chọn lọc”, nhấn mạnh nhóm này đạt được tốc độ tăng trưởng kinh tế cao hơn trong vòng 1 năm qua so với mức trung bình kể từ năm 2010.

Trái lại, tốc độ tăng trưởng của các nền kinh tế mới nổi còn lại trong 12 tháng qua là thấp hơn mức trung bình kể từ năm 2010.

Xu hướng tăng trưởng nổi bật của nhóm 5 nền kinh tế “điểm sáng”, trong đó có Việt Nam, đã được chuyên gia kinh tế Liam Carson thuộc công ty Capital Economics ở London, đề cập trong một báo cáo.

“Trong bối cảnh không có nhiều thông tin tốt từ các nền kinh tế mới nổi, một điều đáng yên tâm là ít nhất vẫn có một vài thị trường trong số này đang tăng trưởng tích cực. Đối với những thị trường mới nổi này, giá hàng hóa cơ bản nhập khẩu giảm xuống đã giúp tăng thu nhập. Lạm phát lương thực-thực phẩm và năng lượng giảm xuống đã hỗ trợ cho tiêu dùng”, ông Carson nhận định.

Trong 7 quý liên tiếp vừa qua, tốc độ tăng trưởng kinh tế của Ba Lan, Cộng hòa Czech, Romania và Hungary đã vượt tốc độ tăng trưởng chung của khu vực sử dụng đồng Euro. Tiêu dùng tăng ở Ba Lan, nền kinh tế lớn nhất ở phía Đông của Liên minh châu Âu (EU), có được là nhờ đợt giảm phát đầu tiên ở nước này trong ít nhất 32 năm, tiền lương tăng, và việc làm nhiều hơn.

Bên cạnh đó, Bloomberg cũng nhấn mạnh sự vững vàng tỷ giá của đồng tiền các nước Romania, Hungary, Cộng hòa Czech và Ba Lan.

Sau động thái phá giá đồng Nhân dân tệ của Trung Quốc hồi tháng 8, đồng tiền của các thị trường mới nổi từ Brazil tới Thổ Nhĩ Kỳ đồng loạt lao dốc. Tuy vậy, đồng tiền của nhóm 4 nước này nằm trong số ít những đồng tiền tăng giá. 

(Vneconomy)