“Dậy sóng” cổ phiếu yếu

Bên cạnh nhóm cổ phiếu lớn được giao dịch tích cực, giúp VN-Index liên tiếp thiết lập đỉnh mới trong vòng 9 năm trở lại đây, thì dòng tiền trên thị trường cũng chảy vào nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ. Đáng chú ý, nhiều cổ phiếu tưởng chừng bị chìm trong quên lãng, hay cổ phiếu có kết quả kinh doanh sụt giảm, bất ngờ bứt phá mạnh về giá. 

POM - Giá tăng 100% từ "vùng bình lặng"

Công ty cổ phần Thép Pomina (POM) không phải là cái tên xa lạ trong ngành thép xây dựng, công ty này từ lâu luôn nằm trong Top 3 đơn vị có thị phần lớn nhất cả nước và sở hữu nhà máy luyện phôi thép có quy mô hàng đầu khu vực. Do biến động bất lợi của giá nguyên vật liệu (thép phế, than, điện) và chi phí đầu tư cho nhà máy luyện phôi thép ở mức cao khiến Công ty liên tiếp lỗ lớn trong năm 2013 - 2014. 

Năm 2016 vừa qua, khi nhóm cổ phiếu thép “làm mưa làm gió” trên thị trường chứng khoán thì mã POM ít được thị trường chú ý, thị giá hầu như đi ngang trong vùng 8.000 - 1.000 đồng/cổ phiếu, với thanh khoản khá thấp. 

Tuy nhiên, sang năm 2017, tính đến hết phiên 20/2, thị giá cổ phiếu POM đã tăng 106,4% sau 11 phiên tăng trần liên tiếp và trở thành một trong những mã đem lại suất sinh lợi ấn tượng nhất cho nhà đầu tư. Nguyên nhân chủ yếu là do Công ty công bố kết quả kinh doanh 2016 khả quan.

Theo báo cáo tài chính quý IV/2016, lũy kế cả năm 2016, doanh thu của POM đạt 9,297 tỷ đồng, giảm 5% so với năm 2015, nhưng lợi nhuận sau thuế tăng gần 12 lần, đạt 301 tỷ đồng, vượt xa kế hoạch. Nếu báo cáo kiểm toán không có nhiều thay đổi, mức lãi lớn này không chỉ giúp POM xóa lỗ lũy kế, mà còn có lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 89 tỷ đồng. Theo đó, cổ phiếu POM có khả năng sẽ thoát khỏi diện cảnh báo và Công ty có thể chia cổ tức trở lại sau hơn 5 năm khó khăn. 

Trước đó, ngày 6/2, POM công bố nhận quyết định cấp phép xây dựng nhà máy tôn có công suất 600.000 tấn/năm tại Bà Rịa - Vũng Tàu, với công nghệ hiện đại. Giai đoạn 1 sẽ khởi công trong năm 2017 và dự kiến đưa hoạt động vào năm 2018, công suất 200.000 tấn/năm. Giai đoạn 2 dự kiến đưa vào hoạt động vào năm 2020, nâng tổng công suất nhà máy lên 600.000 tấn/năm.

Với hai thông tin tích cực trên và triển vọng thị trường xây dựng, bất động sản tiếp tục được dự báo tăng trưởng cao trong năm 2017, một số nhà đầu tư kỳ vọng POM sẽ quay trở lại thời hoàng kim giai đoạn 2009 - 2011. Tuy nhiên, POM có cơ cấu cổ đông cô đặc, tập trung vào cổ đông sáng lập và ban điều hành, hoạt động tiếp xúc nhà đầu tư chia sẻ tin tức đến thị trường không nhiều nên dù giá cổ phiếu tăng, thanh khoản vẫn khá thấp. Hiện tại, chỉ số giá trên lợi nhuận (P/E) của cổ phiếu POM là gần 11 lần, không còn ở mức thấp so với các doanh nghiệp khác trong ngành.

 

Thị giá PVB, HAG, HNG đi ngược kết quả kinh doanh

 

Dù không phải lúc nào giá cổ phiếu cũng có diễn biến thuận chiều với kết quả kinh doanh của doanh nghiệp, nhưng thời gian vừa qua, thị trường không khỏi bất ngờ khi có những doanh nghiệp công bố báo cáo tài chính với lợi nhuận sau thuế là con số âm, thậm chí lỗ “khủng” mà giá cổ phiếu vẫn tăng mạnh.

Chẳng hạn, tính đến hết phiên 20/2, cổ phiếu PVB của Công ty cổ phần Bọc ống dầu khí Việt Nam (PVB) đã tăng 39%, từ khi kết quả kinh doanh quý IV/2016 và cả năm 2016 được công bố. Theo đó, doanh thu thuần năm 2016 của PVB chỉ đạt 6,4 tỷ đồng, giảm mạnh so với con số 900 tỷ đồng năm 2015, khiến Công ty lỗ ròng 53,9 tỷ đồng, đây là kết quả lỗ đầu tiên trong vòng 8 năm qua.

Theo ông Lê Quyết Thắng, Giám đốc PVB, hoạt động của Công ty mang tính đặc thù, gắn liền với dự án ngành dầu khí, việc giá dầu duy trì ở mức thấp trong năm 2016 khiến hầu hết các dự án đều dừng, giãn tiến độ. Điều này ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh, dù Công ty đã cố gắng tìm kiếm một số dịch vụ nhỏ ngoài ngành, tiết giảm chi phí tiền lương, dịch vụ không cần thiết, cũng như giãn khấu hao tài sản.

Hiện tại, giá dầu đã tăng hơn 100% so với mức đáy trong năm 2016. Các nước thành viên Tổ chức Các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) vừa qua đạt được thỏa thuận cắt giảm sản lượng, khiến Ngân hàng Thế giới (WB) dự báo, giá dầu có thể sẽ tăng hơn 20% trong năm 2017 so với mức giá bình quân 44 USD/thùng của năm 2016, nhờ đó thị trường các ngành dịch vụ dầu khí được dự báo sẽ khởi sắc trở lại. 

Có lẽ đó là lý do khiến nhiều nhà đầu tư tăng mua cổ phiếu PVB cũng như nhiều mã dầu khí khác trong thời gian gần đây, nhằm đón đầu sự phục hồi này. Tuy nhiên, một điểm cần lưu ý là kết quả kinh doanh của nhóm doanh nghiệp ngành dịch vụ thường có độ trễ từ 6 tháng đến 1 năm so với diễn biến của giá dầu bởi các công trình, hợp đồng cần thời gian để tái triển khai sau thời gian ngừng trệ.

Cổ phiếu HAG của Công ty cổ phần Hoàng Anh Gia Lai và cổ phiếu HNG của Công ty cổ phần Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HNG) cũng thu hút được sự chú ý của thị trường, dù doanh nghiệp công bố lỗ lớn lần đầu tiên kể từ khi niêm yết.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2016 của HNG, doanh thu trong kỳ tăng 49% so với quý IV/2015, đạt 1.213 tỷ đồng, nhưng chi phí lãi vay cao vẫn là nguyên nhân chính khiến Công ty lỗ 303 tỷ đồng. Lũy kế cả năm 2016, con số lỗ là hơn 954 tỷ đồng. Nợ vay dài hạn trong năm 2016 tăng hơn 8.000 tỷ đồng. 

Với HAG, trong quý IV/2016, doanh thu cao gấp 1,5 lần cùng kỳ năm 2015, đưa doanh thu cả năm 2016 đạt mức cao nhất từ trước đến nay. Tuy nhiên, Công ty ghi nhận lỗ trước thuế gần 1.395 tỷ đồng, nguyên nhân chủ yếu do lãi vay trong kỳ lên đến 1.557 tỷ đồng. Tại thời điểm cuối năm 2016, dư nợ dài hạn của Công ty tăng thêm 2.470 tỷ đồng.

Thị trường cho rằng, câu chuyện tăng giá của cổ phiếu HAG và HNG sau khi doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh thua lỗ là do nhà đầu tư đã dự báo được từ trước. Thực tế, những khó khăn trong hoạt động kinh doanh đã được thể hiện từ cuối năm 2015 đến nay và được phản ánh vào giá cổ phiếu.

Trong khi đó, đón nhận những thông tin tích cực từ việc giá cao su thiên nhiên phục hồi mạnh từ đầu quý IV/2016 sẽ giúp HAG và HNG có được kết quả kinh doanh khả quan hơn trong năm 2017. Mặt khác, các chủ nợ của HAG đã đồng ý gia hạn những khoản nợ đáo hạn, giúp giảm áp lực thanh toán nợ trong năm nay. 

Theo đó, báo cáo tài chính quý IV/2016 không tích cực có thể là những thông tin xấu cuối cùng và nhiều nhà đầu tư tăng cường mua cổ phiếu HAG và HNG. Tính đến hết phiên 20/2, cổ phiếu HAG đã tăng giá 56%, tỷ lệ này tại cổ phiếu HNG là 51,2%, sau khi doanh nghiệp công bố báo cáo tài chính quý IV/2016.

Mùa công bố kết quả kinh doanh 2016 kết thúc cũng là lúc các doanh nghiệp chuẩn bị tổ chức Đại hội đồng cổ đông và lên kế hoạch kinh doanh năm 2017. Những thông tin đột biến đã giúp nhiều cổ phiếu vừa và nhỏ tăng giá phi mã, nhưng nếu không có sự cải thiện thực sự về kết quả kinh doanh, giá cổ phiếu hoàn toàn có thể rơi vào tình trạng “bạo phát, bạo tàn”, vốn là đặc điểm của nhóm cổ phiếu này.       

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

ĐTCK

“Soi” sức khỏe các doanh nghiệp địa ốc trước thềm đại hội đồng cổ đông 2017

Năm 2016 tiếp tục được coi là một năm thành công của thị trường địa ốc. Trước mùa ĐHCĐ, Đầu tư Bất động sản xin điểm lại kết quả hoạt động của một số doanh nghiệp địa ốc niêm yết đáng chú ý nhất.

• Tiền “nguội”, tiền “nóng” chờ “sóng” mùa đại hội

1. Tập đoàn Vingroup (VIC)

Cái tên đầu tiên cần phải nhắc tới tiếp tục là Tập đoàn Vingroup. Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2016, tổng doanh thu toàn Tập đoàn đạt 23.886 tỷ đồng, tăng 66,68% so với cùng kỳ năm trước. Tổng lãi trước thuế đạt 1.578 tỷ đồng, tăng trưởng 53%. 

Lũy kế cả năm 2016, Vingroup đạt 58.597 tỷ đồng doanh thu, tăng 72% so với cùng kỳ năm trước và ghi nhận 6.134 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 115% so với cùng kỳ. Trong khi đó, lợi nhuận sau thuế đạt 3.505 tỷ đồng, gấp hơn 2,3 lần so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận ròng của công ty mẹ ghi nhận gần 1.553,6 tỷ đồng, tăng 27%.

Đạt được kết quả này, theo ghi nhận từ báo cáo tài chính của Vingroup qua các quý, đến từ việc tăng trưởng doanh thu ở tất cả các thương hiệu gồm Vinhomes, Vincom Retail, Vinpearl, Vinpearl Land, Vinschool, Vinmec, VinMart, Vinmart+ và VinPro. 

Trong đó, năm 2016, Vingroup ghi nhận tổng doanh thu chuyển nhượng bất động sản đạt 38.132 tỷ đồng, tăng 80% so với năm 2015; doanh thu cho thuê bất động sản đầu tư và cung cấp các dịch vụ có liên quan đạt 3.197 tỷ đồng, tăng 20%; doanh thu kinh doanh khách sạn, du lịch và vui chơi giải trí đạt 4.746 tỷ đồng, tăng 66% doanh thu từ bệnh viện và các dịch vụ có liên quan đạt 1.090 tỷ đồng, tăng 41%. 

Trong khi đó, Vimart và Vinmart+ và VinPro ghi nhận mức doanh thu từ bán hàng tại siêu thị và cửa hàng tiện ích đạt 9.136 tỷ đồng, tăng 112% còn doanh thu cung cấp dịch vụ giáo dục và các dịch vụ có liên quan đạt 730 tỷ đồng, tăng 42%.

Về hàng tồn kho, theo ghi nhận từ báo cáo tài chính do Vingroup công bố, tính đến cuối năm 2016, tổng lượng tồn kho tập đoàn này là hơn 32.045 tỷ đồng, dẫn đầu toàn thị trường. Tuy nhiên, chủ yếu là bất động sản đang xây dựng hơn 28.600 tỷ đồng, còn bất động sản sẵn sàng để bán thì chỉ còn 709 tỷ đồng, giảm 70% so với đầu năm.

Bước sang năm 2017, dù chưa chính thức đưa ra kế hoạch cụ thể, nhưng với việc ra mắt hai mô hình Vincom+ và VinCity, Vingroup hứa hẹn sẽ tiếp tục tạo thêm nhiều tiếng vang trên thị trường với chiến lược mở rộng phân khúc đầu tư (nhà giá bình dân chỉ từ 700 triệu Vincity), cũng như mở rộng mô hình hoạt động (trung tâm mua sắm bố trí theo mô hình “một điểm đến - nhiều lựa chọn”) tới tận các huyện, thị trên toàn quốc.

 

 

2. Tập đoàn Novaland (NVL)

 

Cái tên tiếp theo phải kể đến là Novaland, một ông lớn vừa chính thức niêm yết trên HOSE cuối năm 2016. Nằm trong top các doanh nghiệp địa ốc có tiếng tại Việt Nam trong vài năm trở lại đây, nhưng phải đến khi chính thức niêm yết, kết quả kinh doanh của Novaland mới được hé lộ. 

Theo đó, năm 2016 vừa qua, Novaland đạt hơn 7.359 tỷ đồng doanh thu thuần, đứng thứ 2 toàn thị trường sau Vingroup, tăng 10,3% so với năm 2015. Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế đạt 2.193 tỷ đồng, tăng 260% so với cùng kỳ năm trước. 

Được biết, nhằm thu hút thêm vốn đầu tư mở rộng kinh doanh dự án, NVL tiếp tục đưa ra kế hoạch kinh doanh táo bạo với doanh thu thuần năm 2017 dự kiến ở mức 17.528 tỷ đồng và lãi ròng 3.144 tỷ đồng; lần lượt tăng trưởng 160% và 91% so với kế hoạch 2016. Theo đó, cơ sở để Tập đoàn đưa ra hai con số trên là việc được ghi nhận doanh thu lớn đến từ 7 dự án đã được bàn giao từ năm 2014 và 2015. 

Bên cạnh đó, trong năm 2016 Công ty đã triển khai 21 dự án và năm 2017 dự kiến tiếp tục bàn giao các căn hộ thuộc dự án The Tresor (quận 4), Lucky Palace (quận 6), GardenGate, Golden Masion, Kingston Residence, Orchard Garden (quận Phú Nhuận) và The Botanica (quận Tân Bình).

3. Tập đoàn FLC (FLC)

Một ông lớn bất động sản tiếp theo cũng ghi nhận kết quả tăng trưởng khá ổn định trong năm 2016 vừa qua là Tập đoàn FLC. Theo báo cáo tài chính công bố, tính đến cuối năm 2016, FLC đạt tổng doanh thu 6.347,7 tỷ đồng, tăng 19% so với năm 2015 và tương đương 91% kế hoạch năm. Lãi trước thuế ghi nhận 1.293 tỷ đồng, tăng trưởng 9% và vượt 8% chỉ tiêu đề ra.

Trong đó, dù doanh thu bán hàng hóa năm 2016 của FLC chỉ đạt hơn 2.026 tỷ đồng, giảm gần 50% so với năm 2015, nhưng nhờ doanh thu chuyển nhượng bất động sản tăng mạnh 219%, đạt hơn 3.620 tỷ đồng, cùng với doanh thu cung cấp dịch vụ tăng 119% đạt hơn 640 tỷ đồng, nên vẫn giúp doanh thu năm 2016 tăng mạnh.

Bà Hương Trần Kiều Dung, Tổng giám đốc FLC cho biết, năm 2017, Tập đoàn phấn đấu đạt 13.000 tỷ đồng doanh thu từ mảng bất động sản. Năm nay, FLC sẽ ra mắt thêm nhiều sản phẩm mới, trong đó có thể kể đến hometel kết hợp shophouse (nhà phố thương mại) theo hình thức kết hợp bất động sản phục vụ bán hàng với cho thuê phòng nghỉ ở FLC Lux City Sầm Sơn “thành phố không ngủ”...         

(Còn tiếp)

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

Theo Ninh Việt
Báo Đầu tư Bất động sản

Tiền “nguội”, tiền “nóng” chờ “sóng” mùa đại hội

Tâm lý e ngại của nhà đầu tư dường như được phá bỏ khi chỉ số VN-Index vượt qua mốc 700 điểm. Dòng tiền thông minh sẽ biết tìm đến nhóm cổ phiếu phù hợp trong từng diễn biến chung của thị trường.

 

Vốn ngoại có dấu hiệu trở lại với chứng khoán

Ngưỡng 700 điểm của chỉ số VN-Index là ngưỡng cản khá quan trọng đối với thị trường, đặc biệt, việc cán mốc này ngay trong phiên giao dịch đầu năm mới Đinh Dậu nên tác động đến tâm lý nhà đầu tư càng được lan rộng.  

Theo ông Nguyễn Đức Hùng Linh, Giám đốc phân tích Công ty Chứng khoán Sài Gòn (SSI), có 5 yếu tố hỗ trợ cho đà tăng của thị trường trong thời gian qua. 

Thứ nhất là diễn biến tích cực của thị trường chứng khoán Mỹ với mức tăng 2,85% của chỉ số S&P500 tính từ ngày 20/1/2017, ngày ông Donald Trump nhậm chức Tổng thống Mỹ đến nay.

Thị trường đã manh nha phân hóa dòng tiền vào các nhóm cổ phiếu.

Thứ hai là kỳ vọng chỉ số lạm phát của Mỹ và lãi suất USD tăng không còn lớn khiến dòng vốn ngoại tạm ngưng rút khỏi các thị trường mới nổi. Nhà đầu tư nước ngoài quay trở lại mua ròng tại thị trường chứng khoán Việt Nam với giá trị 650 tỷ đồng; trong đó Quỹ VNM ETF được rót thêm 12 triệu USD. Trong khi vào tháng 11 và 12 năm ngoái, khối ngoại đã bán ròng 3.100 tỷ đồng và 28 triệu USD đã bị rút khỏi VNM ETF. 

Thứ ba là môi trường lãi suất thấp và thanh khoản dư thừa trong hệ thống ngân hàng đã nhanh chóng quay trở lại sau Tết. Lãi suất huy động kỳ hạn 1 tháng giảm 20 điểm phần trăm xuống 4,9%/năm, mức thấp nhất kể từ tháng 12/2015. 

Thứ tư là mùa công bố kết quả kinh doanh với nhiều doanh nghiệp đạt mức tăng trưởng cao, cao nhất là các ngành xây dựng, vật liệu xây dựng và bất động sản với tốc độ tăng trưởng trên 30%. Tính chung toàn sàn, tăng trưởng lợi nhuận năm 2016 đạt 14%, với 12/18 ngành chính có tăng trưởng dương. 

Thứ năm là tâm lý tích cực và dòng tiền mới thường xuất hiện sau Tết, cộng hưởng với các thông tin hỗ trợ như giá dầu, kết quả kinh doanh năm 2016, chính sách nới room… đã tạo sự hưng phấn cho sức cầu.

"Nhóm cổ phiếu bất động sản đang tạo được hiệu ứng khá tốt trên sàn giao dịch".

- ông Nguyễn Đức Hùng Linh,

Giám đốc phân tích SSI.

Trong khi đó, theo Công ty Chứng khoán MB (MBS), nhân tố cơ bản thúc đẩy thị trường tăng trưởng vẫn là nội tại của các doanh nghiệp niêm yết. Thời gian qua, nhà đầu tư liên tục được chứng kiến những doanh nghiệp lớn công bố lãi "khủng" như Sabeco, Hòa Phát, Hoa Sen, REE… và đây chính là những yếu tố tạo nền tảng vững chắc, tạo niềm tin để thu hút dòng tiền lớn trong nước và từ nước ngoài, từ nhà đầu tư cá nhân cho tới tổ chức. 

Dòng tiền từ nhà đầu tư nước ngoài đã có dấu hiệu quay trở lại thị trường một cách mạnh mẽ. Trong khi đó, dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân có thể thấy ở sự chuyển dịch từ những mã đầu cơ, thị giá thấp.

Chờ “sóng” mùa đại hội

Mùa đại hội đồng cổ đông đang bắt đầu và những thông tin chính thức về kết quả kinh doanh năm cũ cũng như kế hoạch kinh doanh trong năm 2017 từ phía các doanh nghiệp tại đại hội được giới đầu tư kỳ vọng sẽ tạo hiệu ứng tích cực cho giá nhiều cổ phiếu. 

Thị trường đã manh nha phân hóa dòng tiền vào các nhóm cổ phiếu. Những cổ phiếu tốt, có kết quả kinh doanh dự báo ấn tượng hoặc sẽ có những thông tin tốt sẽ công bố trong đại hội đồng cổ đông thường niên đang thu hút sự chú ý của nhà đầu tư như VNM, VCB, SAB, NVL, CTD, HPG... Đây là các doanh nghiệp dẫn dắt cả ngành.

Theo ông Nguyễn Đức Hùng Linh, nhóm cổ phiếu bất động sản đang tạo được hiệu ứng khá tốt trên sàn giao dịch. Tuy nhiên, nhìn một cách tổng thể, ngành bất động sản đang ở giai đoạn bão hòa ở phân khúc cao cấp với nguồn cung gia tăng mạnh trong 2 năm qua.

Nếu các công ty kinh doanh bất động sản vẫn tiếp tục tập trung vào phân khúc này thì sẽ khó tăng trưởng, thậm chí gặp khó khăn khi không bán được hàng. Vì vậy, chiến lược kinh doanh của các công ty bất động sản sẽ quyết định sự thành bại của họ trong năm 2017. 

Cổ phiếu ngành bất động sản vì vậy sẽ không diễn biến đồng đều, ngành bất động sản sẽ không tạo thành một hiệu ứng rõ ràng trên thị trường. Ngành vật liệu xây dựng phụ thuộc rất nhiều vào thị trường bất động sản và chính sách đầu tư cơ sở hạ tầng.

Trong một kịch bản tích cực, ông Linh cho rằng, nếu các chủ đầu tư bất động sản nhanh nhạy chuyển hướng sang phát triển phân khúc nhà ở tầm trung và nhà nước đẩy nhanh phát triển hạ tầng để tạo tăng trưởng kinh tế thì ngành vật liệu xây dựng sẽ tiếp tục có tăng trưởng trong năm 2017. Chỉ có điều những chuyển biến về chiến lược của 2 biến số trên nếu xảy ra cũng chưa thể xảy ra ngay trong ngắn hạn. 

Ông Nguyễn Vũ Phong, Phó tổng giám đốc CTCK Đông Nam Á

Đà bứt phá mạnh trong phiên ngày thứ Năm tuần trước giúp VN - Index có lúc chuẩn bị chinh phục ngưỡng 720 điểm với thanh khoản ở mức cao. Ngay sau đó, áp lực bán khiến thị trường đóng cửa lùi lại mức thấp. Tuy nhiên, chúng tôi đánh giá dòng tiền vẫn đang ở lại thị trường và luân chuyển giữa các nhóm cổ phiếu, đặc biệt là nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ. 

Nhóm bất động sản, vật liệu xây dựng, xây dựng được kỳ vọng kết quả kinh doanh tốt. Đà tăng của nhóm này chưa lớn, với mặt bằng giá thấp. Sau những nhịp điều chỉnh cần thiết, nhịp tăng của nhóm này có thể tiếp tục duy trì. 

Với diễn biến hiện tại, chưa có tín hiệu xấu cho thị trường. Nhịp điều chỉnh là cơ hội để nhà đầu tư gia tăng tỷ trọng cổ phiếu, nhà đầu tư nên lựa chọn những cổ phiếu cơ bản có nền tảng kinh doanh và tài chính tốt. 

Thời gian tới, dòng tiền có thể chú ý đến nhóm cổ phiếu dầu khí, ngân hàng và vật liệu xây dựng.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, CTCK Sacombank

Theo quan sát của chúng tôi, nhà đầu tư mạnh dạn đổ tiền vào đầu tư nhiều hơn với kỳ vọng nền kinh tế sẽ tiếp tục ổn định và tăng trưởng trong năm nay. 

Một trong những yếu tố quan trọng là nhà đầu tư đặt niềm tin vào các nhóm cổ phiếu ngân hàng sẽ có những cơn sóng mạnh, các nhóm ngành xây dựng, bán lẻ, bất động sản, thép sẽ tiếp tục tăng trưởng. 

Các công ty niêm yết tăng trưởng lợi nhuận hơn 10% và hầu hết các công ty vốn hóa lớn trên sàn đều đạt vượt kế hoạch và tăng trưởng ấn tượng. Nhờ đó mà chỉ số giá cổ phiếu/thu nhập trên mỗi cổ phần (P/E) chung của thị trường vẫn ở mức thấp. 

Nhiều ý kiến lo ngại thị trường bất động sản có thể chững lại và suy giảm trong năm nay, tuy nhiên thực tế, nhu cầu mở rộng cơ sở hạ tầng và bất động sản vẫn đang tăng nóng. Nhà đầu tư lưu ý trong nhóm công ty xây dựng và bất động sản có sự phân hóa rất lớn và chỉ một số công ty có tiềm lực mạnh và uy tín trên thị trường mới có sự tăng trưởng ổn định trong dài hạn. 

Nhà đầu tư vẫn chờ đợi thông tin từ các doanh nghiệp lớn đầu ngành với các kế hoạch kinh doanh và chiến lược mở rộng hoạt động như MWG, VCB, VNM, SAB, NVL, CTD, HPG...  

Ngoài ra, nhà đầu tư cũng đang quan tâm đến kế hoạch thoái vốn nhà nước, ở các doanh nghiệp niêm yết sẽ được tăng tốc trong năm nay. Một số doanh nghiệp thường đưa lợi nhuận quý I tăng trưởng để tạo đà cho cả năm, vì vậy, nhà đầu tư sẽ dựa trên kết quả kinh doanh quý và kế hoạch năm của doanh nghiệp để lựa chọn cổ phiếu đầu tư. 

Các nhóm cổ phiếu ngân hàng, xây dựng và nhóm cổ phiếu lớn đầu ngành sẽ tiếp tục dẫn sóng thị trường đến hết quý I năm nay.  

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

Hải Vân

ĐTCK

Nhà đầu tư Nhật Bản sẵn sàng đổ thêm vốn vào chứng khoán Việt Nam, nhưng...

Thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian qua ghi nhận nhiều khởi sắc, bởi vậy không lạ khi thị trường nhận được sự quan tâm lớn từ khối nhà đầu tư nước ngoài, trong đó có các nhà đầu tư Nhật Bản. Tuy nhiên, làm sao để thu hút mạnh mẽ hơn nữa dòng vốn này đang là bài toán khó, khi vẫn còn đó những vấn đề về nới room, về chất lượng doanh nghiệp... 

“Gỡ vướng cho nới room: Chưa có gì mới…” 

Tháng nào Công ty TNHH Tư vấn Capital Partners Vietnam (CPVN) thuộc Công ty Capital Partners Securities của Tập đoàn Capital Partners (Nhật Bản) cũng trả lời như vậy trong báo cáo cập nhật về thị trường chứng khoán Việt Nam tới nhà đầu tư Nhật Bản trước câu hỏi mà họ đặt nhiều quan tâm, đó là việc tháo gỡ vướng mắc trong quy định nới room đối với nhà đầu tư nước ngoài.

"Nhà đầu tư nước ngoài nhận thấy rằng, nhu cầu vốn với chi phí thấp của doanh nghiệp Việt Nam là rất lớn, nhưng ứng xử với nhà đầu tư lại thiếu chuyên nghiệp".

- Chuyên gia nào Công ty TNHH Tư vấn Capital Partners Vietnam.

Chuyên gia của CPVN nhìn nhận, so với nhiều thị trường trong khu vực ASEAN, thị trường chứng khoán Việt Nam đang có không ít lợi thế thu hút vốn ngoại: là thị trường giàu tiềm năng và đang trong giai đoạn phát triển sung sức, quyết tâm của Chính phủ Việt Nam trong thúc đẩy thị trường chứng khoán phát triển, cũng như nâng cao chất lượng và số lượng hàng hóa cho thị trường thông qua đốc thúc cổ phần hóa, thoái vốn nhà nước khỏi những doanh nghiệp mà Nhà nước không cần nắm giữ cổ phần… Những yếu tố này đang tạo ra sức hút đối với dòng vốn ngoại.

“Mức độ quan tâm của nhà đầu tư Nhật Bản tới thị trường chứng khoán Việt Nam đã cải thiện đáng kể trong thời gian qua, đặc biệt là sau khi VN-Index đạt và vượt mốc 700 điểm. Điều đáng tiếc là dù dành mối quan tâm cao và sẵn sàng đổ thêm vốn vào thị trường, nhưng họ lại không thể giải ngân bởi nhiều lý do, trong đó vướng mắc về cơ chế nới room là một bước cản đáng kể…”, chuyên gia của CPVN nói.

Ông cho biết thêm, thị trường chứng khoán Việt Nam hiện có trên 1.000 công ty niêm yết và đăng ký giao dịch cổ phiếu trên sàn chứng khoán, nhưng chỉ vài chục mã nhận được sự quan tâm, cũng như có các tiêu chí thỏa mãn yêu cầu của nhà đầu tư Nhật Bản. Đó là chưa kể trong đó có không ít cổ phiếu đã cạn room dành cho nhà đầu tư nước ngoài.

Hệ quả là họ không thể giải ngân vào thị trường, dù rất muốn. Ngay cả những cổ phiếu còn room thì cũng rất khó mua, bởi nhiều nguyên nhân: doanh nghiệp có chất lượng quản trị, hiệu quả kinh doanh kém; không minh bạch thông tin khiến nhà đầu tư khó tiếp cận doanh nghiệp; cổ phiếu thanh khoản thấp...

“Trên thị trường, doanh nghiệp thường quảng bá mình là minh bạch, hiệu quả kinh doanh tốt…, nhưng việc thu thập thông tin của nhà đầu tư để chứng minh lời quảng bá đó là sự thật đang vấp phải nhiều rào cản”, đại diện CPVN nói.

Chẳng hạn, bộ phận quan hệ nhà đầu tư của đại đa số doanh nghiệp còn mang tính hình thức, chưa thực sự sẵn sàng cung cấp thông tin đến nhà đầu tư. Theo vị đại diện này, sự kém hiệu quả của bộ phận quan hệ nhà đầu tư tại không ít doanh nghiệp niêm yết hiện nay khiến doanh nghiệp ở trong tình cảnh “tự đóng cửa” trong tiếp cận với nhà đầu tư nói chung và nhà đầu tư chiến lược nước ngoài nói riêng.  

Cần nỗ lực từ nhiều phía 

Những vướng mắc về room đang rất trông đợi Chính phủ, Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước quyết liệt tháo gỡ trong năm nay, để tạo bước chuyển rõ nét trong thu hút dòng vốn ngoại nói chung và từ nhà đầu tư Nhật Bản nói riêng.

Để hóa giải vướng mắc về nới room hiện tại, ngoài đòi hỏi nỗ lực của cơ quan quản lý, rất cần sự chủ động vào cuộc của các doanh nghiệp, thông qua cải thiện minh bạch thông tin và chất lượng quan hệ nhà đầu tư. Theo đó, bộ phận quan hệ nhà đầu tư cần phải động giải đáp các thắc mắc của nhà đầu tư, mà quan trọng hơn là chủ động cung cấp, cập nhật thông tin về doanh nghiệp cho nhà đầu tư. Doanh nghiệp càng minh bạch thông tin, sẽ càng hấp dẫn nhà đầu tư.

“Nhà đầu tư nước ngoài nhận thấy rằng, nhu cầu vốn với chi phí thấp của doanh nghiệp Việt Nam là rất lớn, nhưng ứng xử với nhà đầu tư lại thiếu chuyên nghiệp. Nếu không khắc phục hạn chế này, mà chỉ trông chờ cơ quan quản lý nới thêm room để huy động vốn ngoại, thì rất khó thành công”, chuyên gia CPVN nhận mạnh.

Để tạo cầu nối thông tin giữa doanh nghiệp niêm yết và thị trường chứng khoán Việt Nam với nhà đầu tư Nhật Bản, đại diện CPVN cho biết, Công ty đã và đang sẵn sàng kết hợp với các doanh nghiệp muốn tiếp cận đối tượng nhà đầu tư này.

“Chúng tôi sẽ cùng doanh nghiệp xây dựng bản giới thiệu tổng thể về doanh nghiệp, rồi  biên dịch ra tiếng Nhật, để ban đầu là giới thiệu cơ hội đầu tư vào doanh nghiệp, sau đó CPVN định kỳ cập nhật thông tin về hoạt động của doanh nghiệp cho nhà đầu tư Nhật Bản. Điều này cũng giống như chính sách “bảo hành” cho việc mua cổ phiếu của nhà đầu tư Nhật Bản, tránh tình trạng sau khi mua xong cổ phiếu thì gặp khó trong tiếp cận các thông tin về hoạt động của doanh nghiệp. Đây là điều mà họ rất e ngại”, đại diện CPVN nói.

Vướng mắc về triển khai quy định nới room là điểm được thị trường quan tâm, nhưng theo dự thảo tờ trình Chính phủ về sửa Luật Chứng khoán mà Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đang lấy ý kiến các thành viên thị trường, có thể phải đợi đến cuối năm 2018 những vấn đề về nới room mới được tháo gỡ, khi luật này được Quốc hội thông qua.

Liên quan đến quy định về sở hữu nước ngoài tại công ty đại chúng, theo phương án đề xuất của Bộ Tài chính, điểm này sẽ sửa đổi theo hướng: đối với những ngành, nghề không quy định tại Biểu cam kết WTO, mà nằm trong danh mục kinh doanh có điều kiện đối với nhà đầu tư nước ngoài không quy định về sở hữu nước ngoài, thì tỷ lệ sở hữu nước ngoài được xem xét áp dụng trong trường hợp này là 100%, thay vì 49% như hiện tại, sau khi có ý kiến của cơ quan quản lý chuyên ngành về việc không hạn chế sở hữu nước ngoài đối với lĩnh vực ngành, nghề đó. 

Thúc đẩy mạnh hơn nữa việc đưa các doanh nghiệp tốt lên sàn

Lãnh đạo một công ty quản lý quỹ 

Việc nhà quản lý tháo gỡ vướng mắc cho áp dụng quy định nới room chỉ là điều kiện cần để thu hút vốn ngoại, điều kiện đủ là bản thân doanh nghiệp phải cải thiện tính hấp dẫn trong con mắt của nhà đầu tư ngoại, thông qua nâng cao chất lượng quản trị, cũng như hiệu quả kinh doanh; hoạt động minh bạch, có trách nhiệm giải trình cao…, tất cả những vấn đề này phải được thể hiện rõ ràng, cụ thể trên thực tế.

Bộ phận quan hệ nhà đầu tư của doanh nghiệp cần hoạt động chuyên nghiệp, thân thiện với nhà đầu tư, chứ không nên “khép kín”. Hãy hình dung rằng, khi nhà đầu tư mang tiền đầu tư tại doanh nghiệp, thì ở bất kỳ thời điểm nào họ cũng muốn biết doanh nghiệp sử dụng tiền đó như thế nào. Nếu không nhận được câu trả lời, liệu nhà đầu tư có dám bỏ vốn vào doanh nghiệp?

Để hút vốn ngoại trong bối cảnh những vướng mắc về nới room còn chưa được tháo gỡ, các cơ quan quản lý cũng như chủ doanh nghiệp cần thúc đẩy mạnh hơn nữa việc đưa các doanh nghiệp tốt lên sàn, để bổ sung nguồn hàng mới, chất lượng cho thị trường, qua đó đáp ứng nhu cầu đa dạng của nhà đầu tư. 

Cần đơn giản hóa thủ tục chấp thuận nới room

Giám đốc bộ phận phân tích một công ty chứng khoán
Quy định nới room trao quyền cho doanh nghiệp tự quyết, nhưng quá trình nới room của doanh nghiệp (từ năm ngoái đến nay) diễn ra chậm, nên chưa tạo ra dấu ấn trong cải thiện khả năng hút vốn ngoại cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Ngoài khoảng 10 doanh nghiệp đã nới room trong năm qua, hiện không nhiều doanh nghiệp tiến hành các thủ tục nới room, hoặc đã thực hiện nhưng chưa hoàn chỉnh.

Ngay cả với doanh nghiệp đã nới room, cũng không nhiều doanh nghiệp nằm trong “tầm ngắm”, cũng như phù hợp với khẩu vị đầu tư của nhà đầu tư nước ngoài. Đó là chưa kể những doanh nghiệp họ ưa thích thì hiện đã cạn room. Những bất cập đó đang cản trở vốn ngoại vào thị trường chứng khoán Việt Nam.

Để khắc phục tình trạng trên, nhà quản lý cần đơn giản hóa quy trình, thủ tục chấp thuận cho doanh nghiệp nới room, để tạo thuận lợi cho doanh nghiệp nhanh chóng nới room. Thực tế cho thấy, doanh nghiệp đang e ngại nới room có nguyên nhân từ thủ tục còn rườm rà.

Mặt khác, bản thân doanh nghiệp khi thực sự muốn nới room để hút vốn ngoại, bên cạnh việc chủ động tiến hành các thủ tục nới room, cần nâng cao chất lượng hoạt động của doanh nghiệp trên tất cả các mặt, thì mới hấp dẫn nhà đầu tư. Bởi trên thực tế, nhiều doanh nghiệp tuy đã nới room, nhưng ngoài yếu tố quy mô nhỏ, hiệu quả kinh doanh thấp, thì tình trạng kém minh bạch thông tin là một trong những nguyên nhân khiến nhà đầu tư nước ngoài e ngại. 

 

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

Hữu Hòe

ĐTCK

ACB trở lại nhờ đâu?

Nhờ xu hướng tăng giá tích cực trong thời gian gần đây của nhóm cổ phiếu ngân hàng, giao dịch cổ phiếu ACB cũng diễn biến khá tốt sau nhiều năm giậm chân tại chỗ. 

Yếu tố nào 

Từ sau Tết Đinh Dậu đến nay, nhóm cổ phiếu ngân hàng thể hiện vai trò dẫn dắt VN-Index với 3 trụ chính nâng đỡ thị trường là VCB, CTG và BID. Ba mã cổ phiếu này đã tăng tổng cộng lần lượt 9%, 13% và 14%. Một điều đáng nói ở nhóm này là không chỉ các cổ phiếu có tiềm lực lớn, mà những cổ phiếu một số ngân hàng được cho là èo uột suốt thời gian dài trước đây cũng đang bật tăng trở lại. Đó là ACB, EIB, MBB… Trong đó, cổ phiếu ACB được giới đầu tư khá quan tâm vì không ít lần được đánh giá là động lực chính của sàn HNX, thậm chí còn là trụ đỡ đáng kể nhất.

ACB đang có những bước phục hồi quan trọng sau sự cố nhân sự năm 2012

Gần đây, cổ phiếu ACB có yếu tố tăng giá trị nhanh và mạnh. Nếu tính ở giá trị hiện tại, thì không phải các mã cổ phiếu của ngân hàng có vốn Nhà nước chi phối như VCB, CTG hay BID, mà chính cổ phiếu ACB ghi nhận mức tăng từ đầu năm đến nay cụ thể: mức giá 17.600 đồng (ngày 3/1) lên 23.500 đồng (ngày 16/2), đặc biệt có thời điểm giao dịch quanh mức 24.500 đồng/cổ phiếu (3/2). Riêng cổ phiếu ACB cũng chính thức đạt mức giá cao nhất trong vòng 4 năm qua kể từ năm 2012. Vậy đâu là lý do mà giá cổ phiếu ACB lại bứt phá trong mấy ngày qua là điều mà nhiều người quan tâm.

Theo một chuyên viên phân tích cổ phiếu ACB của Công ty Chứng khoán SSI, là một trong những ngân hàng đầu tiên gắn liền với quá trình tái cấu trúc của ngành, đến cuối năm 2016, ACB đã cơ bản xử lý xong các vấn đề tồn đọng trong quá khứ.

Đối với những nhà đầu tư ưa thích ACB thì ngân hàng này đang có khá nhiều lợi thế khi sớm vượt qua khủng hoảng trong bối cảnh nhiều đối thủ cùng ngành vẫn đang bắt tay vào thực hiện tái cấu trúc. Còn theo chuyên viên phân tích của Công ty Chứng khoán Rồng Việt, năm 2016 lợi nhuận sau thuế tương ứng khoảng 1.245 tỷ đồng, tăng 21% so với cùng kỳ. 

Vượt qua thời kỳ khó khăn nhất 

Ông Đỗ Minh Toàn, Tổng giám đốc ACB chia sẻ, đến nay ACB đã đạt được những thành tựu nhất định trong suốt giai đoạn 2012-2016. Theo khảo sát của các tổ chức bên ngoài, chất lượng dịch vụ của ACB cũng được cải thiện rõ rệt, tăng từ 85,3% lên 90% thông qua các kênh giao dịch tại chi nhánh, hệ thống ATM, internet, mobile banking… Đi kèm với tăng trưởng tín dụng tốt thì tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng giảm mạnh. Tính đến cuối năm 2016 con số này chỉ còn 0,85% trong khi đỉnh điểm quý II/2014 lên mức 3,65% vượt chuẩn quy định của NHNN.

Nhà đầu tư cũng có thể nhận thấy hoạt động ngân hàng lõi, cũng như việc xử lý các vấn đề tồn đọng của ACB đã đạt được những kết quả khả quan. Cụ thể, với các chỉ tiêu an toàn thanh khoản đang khá tốt, thông qua các tỷ lệ cho vay trên vốn huy động dưới 80% và tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn xoay quanh mức 30%.

Theo đó, hoạt động tín dụng của ACB tăng khá nhanh trong năm 2016, ước đạt 21%, cao hơn đáng kể so với mức tăng trung bình của ngành và so với mức tăng trưởng 16% của tiền gửi khách hàng. Tỷ lệ thu nhập lãi cận biên ước tính tăng nhẹ lên xấp xỉ 3,4%, thu nhập lãi thuần theo đó dự báo đạt hơn 6.900 tỷ đồng, tăng trưởng hơn 17% so với cùng kỳ.

Về những vấn đề tồn đọng, liên quan đến khoản vay của hai ngân hàng 0 đồng, CBBank (dư nợ 400 tỷ đồng) và GPBank (dư nợ 772 tỷ đồng), ACB đã trích lập toàn bộ cho khoản vay của CBBank, hoán đổi 500 tỷ đồng dư nợ của GPBank thành trái phiếu DN có tài sản đảm bảo với mức sinh lợi tốt và đang tiến hành thương lượng đối với khoản nợ hơn 272 tỷ đồng còn lại và dư nợ gần 5.800 tỷ đồng của nhóm 6 công ty.

Thông tin mới cập nhật là ACB đã thu hồi được khoảng 2.500 tỷ đồng nợ của nhóm này thông qua xử lý tài sản đảm bảo. ACB dự tính sẽ hoàn tất việc xử lý các vấn đề tồn đọng vào năm 2017.

Ngoài ra, ACB là một trong những ngân hàng có số dư trái phiếu đặc biệt thấp trong hệ thống và khá tích cực trong việc thu hồi nợ xấu đã bán qua VAMC. Đến cuối quý II/2016, số dư trái phiếu đặc biệt của ACB là 1.785 tỷ đồng, giảm hơn 5% so với cuối năm 2015. Nhờ tiến độ thu hồi nợ tốt, ước tính chi phí trích lập dự phòng rủi ro cho trái phiếu đặc biệt của ngân hàng này xoay quanh mức 300 tỷ đồng mỗi năm. Như vậy, sau khi xử lý xong các khoản tồn đọng cũ, ACB có thể đẩy nhanh việc trích lập dự phòng cho trái phiếu đặc biệt nhanh hơn chỉ tiêu của NHNN.

Một điểm cũng rất quan trọng trong việc kích giá trị cổ phiếu ACB tăng, vì đây là NHTM ngoài quốc doanh duy nhất hiện nay trên sàn kín room ngoại. Tính đến cuối năm 2015, ACB có nhóm cổ đông tổ chức nước ngoài nắm giữ 29,99% vốn. Trong các ngân hàng ngoài quốc doanh đang niêm yết trên sàn chứng khoán, chỉ có thêm EIB có nhiều vốn thuộc sở hữu nhà đầu tư ngoại (26,21%), còn các ngân hàng khác như STB, MBB, SHB thì cổ đông ngoại chỉ nắm giữ khoảng 10% vốn trở xuống.

Có lẽ yếu tố ACB vừa trả cổ tức cổ phiếu 10% tăng vốn điều lệ lên 10,273 tỷ đồng tạo cơ sở để ngân hàng mở thêm chi nhánh và đầu tư vào tài sản cố định, tăng sức cạnh tranh khiến nhiều người bị hấp dẫn. Chưa kể, ACB cũng dự kiến sẽ trả cổ tức trở lại vào năm 2018 tại mức 15% mệnh giá trong khi hiện nay 10% đã là mức cao nhất…

Giới phân tích cho rằng có một yếu tố quan trọng là các mã cổ phiếu ngân hàng gần đây có bước tăng quan trọng trên thị trường chứng khoán nên đã kéo một số mã ngân hàng đi lên. Trên thị trường chứng khoán còn có cổ phiếu VIB đang giao dịch trên thị trường UPCoM cũng có những diễn biến khá tốt, số lượng cổ phiếu giao dịch thành công của VIB luôn luôn cao. Thế nhưng các mảng kinh doanh của VIB vẫn chưa có quy mô lớn như ACB, STB…

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư  Kim

Thời Báo Ngân Hàng

3 rủi ro sau có thể khiến lạm phát 2016 tăng gấp 10 lần

BVSC cho rằng diễn biến lạm phát 2016 sẽ khó duy trì ở mức thấp như trong 2 năm vừa qua và cần được theo dõi sát do có một số yếu tố rủi ro tiềm ẩn.

Lạm phát bình quân năm 2015 chỉ tăng ở mức 0,63%, mức tăng thấp nhất trong vòng 14 năm qua. Xuất khẩu duy trì được tốc độ tăng trưởng khá (8,1%), giải ngân vốn FDI tăng tốt (17,4%), tăng trưởng tín dụng vượt mục tiêu (đạt 17%).

Mức lạm phát cực thấp trên sẽ khó duy trì trong năm 2016.

Dựa trên những phân tích định tính, kết hợp với kết quả của mô hình định lượng dựa trên một số yếu tố dự báo về giá cả hàng hóa thế giới (theo IMF) và tăng trưởng cung tiền 18-20% cho năm sau, CTCP Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) đưa ra dự báo lạm phát của năm 2016 sẽ dao động từ 3 - 5%.

Ở kịch bản tiêu cực, lạm phát có thể ở mức 6 - 7%.

“Chúng tôi cho rằng diễn biến lạm phát năm 2016 sẽ khó duy trì ở mức thấp như trong 2 năm vừa qua và cần được theo dõi sát do có một số yếu tố rủi ro tiềm ẩn”, Báo cáo chiến lược về triển vọng kinh tế Việt Nam năm 2016 do BVSC mới công bố cho biết.

Nguồn: Tổng cục Thống kê.

Theo BVSC, 3 yếu tố rủi ro tiềm ẩn đối với lạm phát gồm:

Một là, mặt bằng so sánh giá cả năm 2015 ở mức rất thấp trong lịch sử sau một nhịp giảm sâu. Do đó trong năm 2016, giá cả hàng hóa chỉ cần tăng nhẹ trở lại cũng có thể khiến CPI tăng đáng kể.

Thêm vào đó, diễn biến của chỉ số El Nino (đo lường mức độ biến động các hiện tượng thời tiết bất thường của quy luật El Nino hàng năm) cho thấy hiện tượng này đang quay lại mức đỉnh điểm của năm 1997 và có thể còn tiếp tục gia tăng cường độ trong năm 2016, đồng thời đạt mức kỷ lục từ khi theo dõi.

Khí hậu bất thường có thể ảnh hưởng tới giá điện và đặc biệt là nguồn cung các sản phẩm nông nghiệp trong năm 2016.

Hai là, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã thực thi chính sách nới lỏng tiền tệ được hơn 1 năm qua, qua đó tạo ra mặt bằng lãi suất tiền gửi khá thấp (thấp nhất trong 10 năm trở lại đây).

Ảnh hưởng có độ trễ của chính sách nới lỏng cung tiền, mặc dù không quá lớn như trong các giai đoạn trước năm 2011 nhưng cũng có thể góp phần làm cho lạm phát 2016 tăng trở lại so với năm 2015.

Ba là, tăng trưởng GDP tiếp tục được cải thiện, giúp cho thu nhập của hộ gia đình tăng lên, tác động tới kênh truyền dẫn là cầu tiêu dùng tăng, và góp phần làm giá cả hàng hóa tăng trở lại.

Bảo Bảo

Theo Trí Thức Trẻ

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

Đừng đầu tư tiền vào BĐS hay chứng khoán, thay vào đó hãy mua ngay một chiếc túi Hermes

Nhiều chuyên gia cho rằng mọi người không nên đầu tư vào vàng, chứng khoán hay bất động sản. Thay vào đó, nếu gia đình hay bạn bè của bạn có "điều kiện", hãy khuyên họ nên mua 1 chiếc túi Hermes Birkin, nếu muốn kiếm lời trong dài hạn.

Tất nhiên không phải bất kỳ loại túi nào, nếu muốn đầu tư thì nhà đầu tư nên mua những chiếc túi hàng hiệu đắt tiền nhất, như Hermes Birkin.

Theo thị trường trực tuyến buôn bán túi hàng hiệu Baghunter, tỷ lệ lợi nhuận bình quân hàng năm khi đầu tư cho một chiếc túi Birkin cao hơn so với tỷ lệ của chỉ số chứng khoán Mỹ S&P 500 hay vàng trong 35 năm qua.

Nếu loại trừ yếu tố lạm phát, tỷ lệ lợi nhuận của chỉ số S&P 500 chỉ đạt 8,7% mỗi năm, của vàng là (-1,5%) mỗi năm, trong khi của một chiếc túi Hermes Birkin là 14,2% mỗi năm.

Ngoài ra, đầu tư vào một chiếc túi hàng hiệu như Birkin cũng ít có nhiều biến động mạnh như khi đầu tư vào vàng hay chứng khoán.

Tính toán của Baghunter giả định nhà đầu tư nếu bỏ tiền vào chứng khoán hay vàng sẽ giữ trong suốt 35 năm, từ năm 1980, mà không giao dịch.

Theo đó, tỷ lệ lợi nhuận của S&P 500 cao nhất đạt được vào năm 1995 với 37,2%, nghĩa là nhà đầu tư hưởng lợi nhất trong 35 năm qua nếu mua vào năm 1980 và bán ra năm 1995. Trái ngược lại, nhà đầu tư chứng khoán chịu thiệt nhất vào năm 2008 khi tỷ lệ lợi nhuận là (-36,6%).

Trong khi đó, tỷ lệ lợi nhuận của một chiếc túi Birkin luôn giữa ổn định trong khoảng 2,1% đến 25% và chưa bao giờ suy giảm giá trị. Như vậy, trong 35 năm qua một chiếc túi Birkin có thể đem lại cho bạn 500% giá trị tăng thêm và dự đoán giá loại túi này sẽ còn tăng gấp đôi trong 10 năm tới.

Tuy nhiên, một nhà đầu tư chứng khoán hay vàng giỏi có thể đầu cơ “lướt sóng” để kiếm thêm lợi nhuận, còn đầu tư ngắn hạn một chiếc túi hàng hiệu thì khó khăn hơn.

Rõ ràng, thị trường hàng hóa sang “chảnh” có sự ổn định về giá cả, đặc biệt là những loại sản phẩm dễ tiếp cận như túi hàng hiệu. Thậm chí, tính toán của Baghunter cho thấy thị trường hàng hiệu chỉ biến động rất ít trong thời kỳ suy thoái kinh tế.

Việc so sánh đầu tư giữa chứng khoán và túi hàng hiệu không có gì là sai lệch bởi những chiếc túi hàng hàng hiệu có một rào cản tài chính đối với những người muốn mua chúng.

Giá bình quân cho một chiếc Birkin là khoảng 60.000 USD và chúng có thể đạt tới 223.000 USD trong những cuộc đấu giá. Đúng vậy, bạn không nghe nhầm, những chiếc túi hàng hiệu có thể đấu giá bởi giá trị của chúng chỉ tăng không giảm theo thời gian.

Như vậy, đầu tư vào túi hàng hiệu có lẽ là một hướng đầu tư dài hạn khôn ngoan. Thậm chí cổ phiếu hạng A của hãng Bershire Hathaway điều hành bởi Warren Buffett cũng chỉ có giá 192.000 USD.

Nguyên nhân chủ yếu khiến những chiếc túi hàng hiệu như Birkin có giá cao là sự khan hiếm.

Chiếc túi này được coi là biểu tượng thời trang của những người nổi tiếng, từ Victoria Beckham cho đến Pharrell Williams bởi hãng Hermes chỉ bán túi mới cho những người có "thân phận".

Vì vậy, sản phẩm Birkin được săn lùng dữ dội và hầu như hết hàng ngay lập tức khi sản xuất ra, thậm chí danh sách chờ mua kéo dài đến tận 6 năm sau.

Hãng Hermes cho biết họ cần thời gian để thu thập những nguyên liệu da tốt nhất, sau đó phải tốn thời gian để những nghệ nhân hàng đầu may túi thủ công bằng tay tại Pháp. Chính điều này khiến sản phẩm Birkin mất thời gian sản xuất và khan hiếm hơn nữa trên thị trường.

Ngoài ra, không có nhiều khách hàng bán một chiếc túi 60.000 USD mà họ phải chờ nhiều năm để mua ra thị trường với giá rẻ mạt. Vì vậy, kể cả muốn mua túi cũ hiệu Birkin, bạn cũng sẽ phải mua với giá cao hơn giá gốc hoặc thậm chí phải đến các cuộc đấu giá để sở hữu chúng.

Dẫu vậy, nhiều chuyên gia cho rằng hãng Hermes đang cố tạo nên hiện tượng thiếu cung giả trên thị trường nhằm đẩy giá sản phẩm lên cao để kiếm lợi nhuận cũng như danh tiếng.

Hoàng Nam

Theo Trí Thức Trẻ 

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

Marc Faber: Nhà đầu tư nên mua vàng

Lý do chính là thị trường chứng khoán Mỹ đang rơi tự do và viễn cảnh ảm đạm, Marc Faber, nhà tư vấn tài chính nổi tiếng thế giới, cho biết. 

Thị trường chứng khoán Mỹ vừa trải qua tuần đầu năm mới tồi tệ nhất trong lịch sử với chỉ số Dow Jones giảm 6,2% trong cả tuần, S&P 500 giảm 6% và Nasdaq giảm 7,3%.

Nhưng Marc Faber, nhà tư vấn tài chính nổi tiếng thế giới và tác giả Báo cáo Gloom, Boom & Doom, nhận định tình hình có thể còn xấu hơn nữa và cho biết, đà lao dốc của thị trường chứng khoán Mỹ có thể khiến S&P 500 chạm mức thấp nhất chưa từng thấy trong 5 năm qua.

Theo dự báo đầy bi quan của Marc Faber, chỉ số S&P 500 - chốt phiên 8/1 ở 1.922,03 điểm trong bối cảnh thị trường toàn cầu hoảng loạn do lo ngại sức khỏe kinh tế Trung Quốc và tăng trưởng kinh tế toàn cầu - có thể giảm xuống mức thấp nhất ghi nhận năm 2011. Theo số liệu của FactSet, mức đáy này có thể là 1.099,23 điểm. Nhưng Faber coi đây chỉ là viễn cảnh “bi quan trung hạn” và quan điểm bi quan nhất của ông là S&P 500 sẽ chạm đáy ghi nhận năm 2009 - theo FactSet - ở 675,53 điểm.
Nhưng theo Faber, nguyên nhân chính không phải là Trung Quốc mà “chính là đà lao dốc của giá dầu”.

Giá dầu WTI ngọt nhẹ của Mỹ trên sàn New York Mercantile Exchange giảm hơn 10% trong tuần đầu năm 2016 trong khi đó, giá dầu Brent, chuẩn toàn cầu, trên sàn ICE Futures Europe giảm 9,6%.
Marc Faber tin rằng đà lao dốc của giá dầu sẽ ảnh hưởng không tốt đến các nền kinh tế xuất khẩu đang bán hàng cho các nước xuất khẩu dầu thô khi nguồn thu của các nước này ngày một sụt giảm. Arab Saudi, nước sản xuất dầu thô lớn nhất OPEC, đang phải chịu áp lực lớn khi giá dầu xuống sát mốc 33 USD/thùng.

Arab Saudi đang thảo luận việc tiến hành IPO cho Saudi Aramco - hãng dầu mỏ lớn nhất nước này cũng như toàn thế giới, theo báo cáo trên tờ Economist. Đây là một phần kế hoạch cải tổ kinh tế quy mô lớn, tương tự chiến dịch của "bà đầm thép" Margaret Thatcher với kinh tế Anh hồi thập niên 80.

Điều quan trọng mà Faber muốn nhấn mạnh là giá dầu thô - được coi là nguồn sống của kinh tế toàn cầu - cho thấy rằng nền kinh tế đang giảm tốc.

Và đây là tin xấu đối với thị trường chứng khoán Mỹ.

“Khi giá dầu tăng, về cơ bản đây là kết quả của việc thanh khoản toàn cầu tăng lên. Ngược lại, giá dầu đi xuống đồng nghĩa rằng tăng trưởng kinh tế thế giới suy giảm”, Faber cho biết.

Marc Faber cũng tỏ ra lo ngại khi phần lớn các lĩnh vực chính thuộc S&P 500 đều đang nằm trong vùng tiêu cực. Tuy nhiên, đà suy giảm của các chỉ số chính của chứng khoán Mỹ có thể được cứu vãn bởi các cổ phiếu FANG, gồm Facebook, Amazon, Netflix và Alphabet (trước đây là Google Inc).
Năm 2015, cổ phiếu Facebook tăng 34%, Amazon tăng 118%, Netflix tăng135% và Google tăng 47%.

Bên cạnh đó, ông Faber cũng nhấn mạnh rằng rất khó để dự báo mọi chuyện sẽ biến động đến mức nào. “Không thể đưa ra dự đoán vì chúng ta không biết mức độ “cuồng nhiệt” của các ngân hàng trung ương”, ông Faber nói.

Vậy, nhà đầu tư tìm đâu để trú ẩn trong bối cảnh hỗn loạn này? Faber cho rằng giới đầu tư nên mua vàng và cổ phiếu các mỏ vàng khi giá kim loại quý này hôm thứ Năm 7/1 tăng mạnh nhất kể từ tháng 11/2015 lên 1.107,8 USD/ounce và quỹ ETF mỏ vàng từ đầu năm đến nay tăng 8,5%.

Nhật Trường-NCĐT/MW

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

Đừng mong cân bằng công việc – cuộc sống nếu muốn giàu

Nếu đây là cuộc đời bạn muốn, hãy sẵn sàng làm việc bất cứ khi nào cần thiết.

Những năm đầu sự nghiệp, nhà tư vấn đầu tư John D. Spooner luôn làm việc tại văn phòng vài giờ vào cuối tuần.

Đó không phải là một hành vi thường thấy. Vào ngày thứ 7 và Chủ Nhật, hầu như không ai đậu xe ở bãi đỗ xe của công ty anh.

Nhưng, anh viết, “Mỗi khi tôi làm việc thêm vào cuối tuần, tôi để ý thấy những chiếc xe đang đậu ở bãi luôn là những phương tiện đắt tiền, hiện đại nhất có thể”.

Trong cuốn sách “Không ai từng nói với chúng ta điều đó: Những bài học về Tiền và Cuộc sống cho người trẻ”, anh giải thích rằng có một bài học rất rõ ràng ở đây:

Nếu bạn muốn cuộc sống tốt dành cho bạn và gia đình, có những điều phải đánh đổi. Một trong số chúng có thể là bạn phải làm việc khi không có ai khác ở văn phòng. Không ai thấy bạn. Ngoại trừ bạn. Bởi vì bạn chính là người phải làm việc.

Spooner nói anh thường nghe những người trẻ nói về mong muốn một cuộc sống cân bằng với công việc.

Và cho dù điều đó là có thể, nó sẽ không giúp bạn giàu có

Anh viết, “Những điều này diễn ra trong thực tế, nếu bạn muốn có sự cân bằng này, bạn sẽ gần như không bao giờ có cơ hội trở nên giàu có”.

Hầu như tất cả tỉ phú mà anh biết đã hoàn toàn cống hiến cho sự nghiệp của họ, anh thêm vào. “Họ không thật sự quan tâm về bạn hay ai khác, vơ, con, hay bạn bè nhiều như mối quan tâm về việc kiếm tiền”.

Tất nhiên, bạn không phải làm việc vào cuối tuần, Spooner nói. “Bạn có thể chọn con đường khác, những con đường đơn giản hơn.

Nhưng sớm hay muộn, vấn đề lớn nhất về lâu dài chính là tiền. Hoặc thay vào đó, "thiếu tiền”. Vì thế trước khi bạn chọn lựa chọn cho bạn thời gian rãnh rỗi nhiều nhất, anh khuyên, hãy nhìn vào những gì bạn có thể sẽ bỏ qua.

Thu Phương

Theo Trí Thức Trẻ/B.I

>> Những kỹ năng đáng giá nhất trong cuộc sống nên trang bị cho mọi người

Đâu là kênh đầu tư an toàn vào lúc này?

Nhận định các kênh đầu tư trong nửa cuối năm 2015 trước những biến động trên thị trường

Thị trường chứng khoán
Kể từ lúc xác lập kỷ lục với mức điểm trên 1.000 điểm vào năm 2007 cho đến nay thị trường chứng khoán Việt Nam chưa có một cơn sóng nào đột biến, và mức cao nhất vẫn xoay quanh mức 600 điểm.
Trong năm nay thị trường ghi nhận 2 lần thị trường chứng khoán lên mức trên 600 điểm và trong những tháng gần đây đang có xu hướng giảm. Một phần do những tín hiệu không mấy khả thi về thị trường thế giới. Đặc biệt là sự sụt giảm đột ngột trong ngày 24/8 hay còn gọi “ngày thứ hai đen tối” do sự biến động đột biến trên thị trường Trung Quốc trong ngày hôm đó.

Vậy nên các nhà đầu tư nên cẩn trọng khi đầu tư vào thị trường này, khi những biến động đột biến và khó đoán như trong thời gian qua rất có thể sẽ là những cơ hội vàng cho các nhà đầu tư mạo hiểm bắt sóng kịp thời tuy nhiên đi kèm với đó là rủi ro cao.

Trong buổi hội thảo dịch chuyển dòng tiền thông minh giữa các kênh tài sản diễn ra vào ngày 5/9, ông Nguyễn Quang Minh, Trưởng Bộ phận Phân tích Kỹ thuật Vietstock nhận định các nhà đầu tư nên cẩn trọng khi tham gia vào thị trường, đối với những nhà đầu tư mạo hiểm thì thị trường biến động là những cơ hội tốt để gia tăng tài sản tuy nhiên với những nhà đầu tư muốn an toàn thì hãy "mua các cổ phiếu dưới sàn để ăn cổ tức là hiệu quả". Còn ông Phan Dũng Khánh Giám đốc Tư vấn đầu tư, CTCK Maybank KimEng thì đưa ra nhận định thị trường Việt Nam sắp tới chưa có dấu hiệu xuất hiện một cơn sóng lớn như đã từng diễn ra trong năm 2007 nên nếu thị trường chứng khoán có thể lên trên mức 600 điểm thì các nhà đầu tư có thể bán chứng khoán chốt lời.

Vàng đã hết thời
Kể từ lúc đạt mức cao kỉ lục vào tháng 4 năm 2014 cho đến nay thị trường vàng đang có xu hướng giảm dần và đạt mức thấp nhất vào ngày 8 tháng 8 năm 2015 do những biến động của sàn vàng thế giới. Trong những ngày gần đây nhất thị trường vàng đang có xu hướng đi xuống. Dường như thị trường đang chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn về thị trường vàng thế giới hay thông tin FED tăng lãi suất…

Ông Khánh ngày hôm qua đã nhận định “Đầu tư vàng ở Việt Nam đã hết thời, trừ khi vay vàng giá thấp, bán vàng giá cao”. Vì với xu hướng giảm dần từ năm 2014 cho đến nay thì rất khó có thể có lợi nhuận cao khi đầu tư vào kênh này.

Bất động sản

Dường như thị trường bất động sản của Việt Nam đã bắt đầu có những tín hiệu khởi sắc hơn. Khi trong năm 2015 thị trường đón nhận những tín hiệu khả quan về luật nhà ở, luật kinh doanh BĐS đã được quốc hội thông qua cũng như cho phép người nước ngoài mua nhà ở tại Việt Nam, mở ra những triển vọng mới cho ngành bất động sản trong dài hạn. Điều này góp phần gia tăng lực mua trên thị trường.

Ngoài ra những sự biến động trên các kênh đầu tư khác cũng khiến cho dòng vốn chảy vào thị trường bất động sản gia tăng hơn. Trong đó, lĩnh vực đất nền của các khu ngoại thành các thành phố lớn được nhiều người quan tâm hơn cả. Và đấy cũng là nhận định chung của ông Thành và ông Tâm trong cuộc hội thảo dịch chuyển dòng tiền trong ngày hôm qua về thị trường bất động sản.

Một ví dụ điển hình là các dự án BĐS của các quận ngoại thành của Tp Hồ Chí Minh được giao dịch nhộn nhịp hơn so với trước. Khi theo thống kê của Ủy ban Nhân dân Quận 9 , Tp Hồ Chí Minh cho thấy hiện có trên 5.000 nền đất của hơn 120 dự án tách thửa, 80 dự án nhà ở, chung cư với lượng giao dịch lấp đầy đã đạt trên 70%, tăng gấp đôi so với năm 2014. Cũng tại đây, từ đầu năm tới nay đã có trên 2.000 giao dịch bất động sản thành công trong tổng số khoảng 10.000 giao dịch của cả thành phố.

Thị trường tiền tệ

“Đầu tư ngoại tệ ở Việt Nam vô cùng khó, trong 3 năm qua đầu tư hầu như không sinh lời, trừ khoảng 1,5 tháng gần đây, khi tỷ giá biến động”, ông Khánh nhận định.

Khi Trung Quốc phá giá tiền tệ để cứu thị trường chứng khoán của nước này đã vô hình chung kéo theo một cuộc chiến tiền tệ giữa các nước khi NHTW các nước Malaysia, Singapore, Việt Nam… có bước điều chỉnh trong chính sách tiền tệ, theo đó tỷ giá được nới biên độ, tăng cao hơn so với mức cam kết được đưa ra trước đó. Tuy nhiên ông Khánh cũng nhận định việc đầu tư ngoại tệ trong thời gian sắp tới sẽ không mang lại mức sinh lợi cao vì gần như tỷ giá đã tăng ở mức cao nhất. Ông cũng nhận định thêm rất có thể tỷ giá có tăng thì chỉ tăng thêm 1-2% nữa. Ngoài ra chưa có một cơ sở chắc chắn nào cho việc Fed sẽ tăng lãi suất trong tháng 9. Tuy nhiên, nếu một khi Fed chính thức tăng lãi suất sẽ khiến cho dòng vốn từ các nơi khác quay trở lại thị trường Mỹ và khi đó rất có thể dòng tiền sẽ rút ra khỏi các quốc gia mới nổi, trong đó có Việt Nam. Ngoài ra việc Fed tăng lãi suất còn tạo áp lực tăng lãi suất tại các thị trường mới nổi với những độ trễ khác nhau.

Nên các chuyên gia cho rằng cho rằng nếu các nhà đầu tư muốn đầu tư an toàn trong thời điểm này có thể lựa chọn những kênh đầu tư an toàn hơn trên thế giới hiện nay như Trái phiếu chính phủ, lĩnh vực bất động sản (đất nền) và đầu tư vào ngành sản xuất.

Nhịp Cầu Đầu Tư