4 kênh bất động sản tiềm năng năm Bính Thân

Nhà ở giá bình dân, kho vận khu công nghiệp, bất động sản nghỉ dưỡng có khu vui chơi giải trí, đất khai thác nông nghiệp được dự báo sẽ đứng trước nhiều cơ hội lên ngôi trong năm 2016.

 

Chuyên gia tư vấn cấp cao Công ty Tư vấn Kinh doanh hội nhập Toàn Cầu (GIBC), Huỳnh Phước Nghĩa đánh giá, bức tranh bất động sản năm 2016 vẫn có nhiều cơ hội tiếp tục đà tăng trưởng của các năm 2014-2015. Tuy nhiên dòng chảy thị trường có một vài sự dịch chuyển nhẹ vào 4 phân khúc bất động sản sau. 

Thứ nhất: Nhà ở diện tích nhỏ, giá rẻ sẽ trở lại mạnh mẽ. Sau 2 năm, các doanh nghiệp, nhà đầu tư và giới đầu cơ dồn lực vào thị trường nhà cao cấp, từ cuối năm Ất Mùi, tức tháng 1/2016 thị trường bắt đầu xuất hiện xu hướng dịch chuyển sang phân khúc nhà ở bình dân. Các quỹ đất rẻ đang được săn lùng ráo riết để chuẩn bị cho chiến lược cân bằng rổ hàng hoá ở phân khúc thấp hơn. Bất động sản giá rẻ sẽ đứng trước cơ hội tăng tốc trở lại nhờ nguồn cung hiện hữu chưa đủ đáp ứng nhu cầu to lớn của người dân. Khả năng chi trả của phần lớn người dân cho kênh nhà ở này cũng cao hơn phần còn lại thị trường.

Làn sóng thâu tóm đất nông trại được dự báo sẽ được nhà đầu tư cá nhân và tổ chức nhập cuộc năm 2016.

Thứ hai: Bất động sản nông nghiệp (đất canh tác thửa lớn) đang được săn lùng ráo riết. Nỗ lực hội nhập sâu rộng của Việt Nam trong năm 2015 đã mang lại làn gió mới cho thị trường bất động sản nông nghiệp. Bức tranh toàn cảnh của thị trường này đã dịch chuyển từ quy mô vừa và nhỏ, canh tác truyền thống sang quy mô lớn, canh tác hiện đại bằng công nghệ cao. Nhiều nhà đầu tư cá nhân và tổ chức đã bắt đầu thu gom quỹ đất lớn tại nhiều tỉnh thành trên cả nước, các khu vực được quan tâm phải có khả năng trồng trọt tốt. Từ năm 2016 trở đi, bất động sản nông nghiệp không chỉ thay đổi về quy mô và hình thức canh tác mà có thể còn hình thành chuỗi cung ứng, tăng năng lực thương mại.

 

Thứ ba: Bất động sản nghỉ dưỡng có khu vui chơi giải trí khép kín trở thành xu hướng thời thượng. 

Thị trường bất động sản nghỉ dưỡng Việt Nam vẫn còn non trẻ so với thế giới và khu vực. Tuy nhiên, trong 2 năm qua, các dự án khu resort mới được đầu tư bài bản có khu vui chơi giải trí kèm theo đang tạo nên những điển hình tích cực thúc đẩy thị trường second home sôi động nhất trong vòng 7-8 năm qua. Làn sóng này nhiều khả năng vẫn tiếp tục thống trị thị trường bất động sản nghỉ dưỡng năm 2016, thậm chí tăng độ hấp dẫn nhờ ngày càng hoàn thiện các sản phẩm đa dạng. Những khu resort có sân golf, khu vui chơi trong nhà, dưới nước và ngoài trời, thậm chí là có sòng bạc sẽ khuấy động thị trường đầu tư và tiêu dùng cá biệt này trong năm Bính Thân.

Thứ tư: Kho vận, khu công nghiệp tiếp tục sôi động năm thứ hai liên tiếp với tốc độ tăng trưởng bằng hoặc cao hơn năm 2015. Đây là hệ quả tất yếu khi Việt Nam hội nhập sâu rộng, tham gia các hiệp định thương mại TPP, FTA. Những chuyển biến này có thể từng bước thúc đẩy quá trình mua bán sáp nhập, giúp tăng sự hiện diện của nhiều thương hiệu mới hoặc tạo động lực thâm nhập thị trường mới của các tổ chức đầu tư quy mô lớn. Năm 2016 các khu công nghiệp, cảng, logictic có cơ hội bứt phá trên đà tăng trưởng tốt của năm 2015 khi các hoạt động kinh doanh, sản xuất, giao thương được khối ngoại quan tâm ngày càng nhiều.

(Vnexpress) 

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

TTCK Việt Nam rẻ hơn khu vực, có nên mua?

Trao đổi với ĐTCK, ông Kim Thiên Quang, Tổng Giám đốc CTCK Maybank Kim Eng Việt Nam (MBKE) cho rằng, TTCK năm 2016 tiềm ẩn nhiều rủi ro khó kiểm soát, nhưng không có nghĩa là NĐT không có cơ hội tìm kiếm lợi nhuận trong giai đoạn này. 

Thị trường bắt đầu xuất hiện nhiều hơn các cơ hội đầu tư trung hạn, đó là những cổ phiếu được kỳ vọng sẽ đón nhận kết quả kinh doanh quý IV/2015 khả quan và nằm trong các nhóm ngành có triển vọng tăng trưởng tốt. Báo cáo chiến lược năm 2016 của MBKE  nhận định, thị trường Việt Nam được định giá thấp hơn thị trường các nước trong khu vực với P/E dự phóng 2016 ở mức 12 lần,  thấp nhất trong khu vực. Thực tế thì định giá TTCK Việt Nam luôn thấp hơn trong khu vực do có những lý do riêng của nó như thanh khoản kém, giới hạn room…? Liệu lần này, so sánh định giá với các thị trường khác có gì khác biệt?

Khi nói về triển vọng tăng trưởng của TTCK Việt Nam năm nay, chúng tôi đề ra mức tăng từ 7-12%, với PE dự phóng 2016 khoảng 12 lần vẫn duy trì mức chiết khấu khá lớn khoảng 25% so với PE trung bình khu vực khoảng 15 lần, là đã tính đến các hạn chế của TTCK Việt Nam và cho thấy rõ sự thận trọng của chúng tôi khi nhìn về năm 2016. 

Chúng tôi cho rằng, mức chiết khấu về giá sẽ giảm dần vì câu chuyện nới room cho khối ngoại, nút thắt quan trong nhất của thị trường Việt Nam, rất có khả năng sẽ được giải quyết ngay trong năm nay. Thêm vào đó, những cải thiện về mặt quy trình giao dịch như giảm thời gian thanh toán T+, cho phép giao dịch trong ngày, giao dịch mua bán cùng tài khoản… cũng sẽ là những cú hích giúp TTCK Việt Nam dần giảm “chiết khấu” so với thị trường khu vực.

Ông Kim Thiên Quang

 

Chúng tôi cũng rất kỳ vọng, Chính phủ quyết tâm giảm thâm hụt ngân sách, để Việt Nam có thể được các tổ chức đánh giá tín dụng nâng hạng trong một hai năm tới, cũng như Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (UBCK) và các ban bộ ngành liên quan quyết liệt triển khai vấn đề nới room cho NĐT nước ngoài, đưa các DN nhà nước đã cổ phần hóa lên sàn chứng khoán và tiếp tục thoái vốn tại các DN đã cổ phần hóa cho phép NĐT tư nhân tham gia sâu rộng hơn vào hoạt động của DN. 

MBK dự báo “mức tăng trưởng EPS dự kiến cho các DN niêm yết trong 2016 khoảng 12%”, mức này được tính toán trên cơ sở nào?

Mức dự báo tăng trưởng 12% của Phòng Phân tích MBKE đưa ra dựa trên 60 cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn nhất trên thị trường và là các cổ phiếu đầu ngành trong mỗi lĩnh vực mà DN tham gia; phương pháp tính dựa trên tổng cộng lợi nhuận sau thuế dự báo của 60 DN này trong năm 2016 so với tổng lợi nhuận sau thuế ước tính trong năm 2015; loại trừ các cổ phiếu ngành dầu khí như GAS, PVD và PVS do một số DN niêm yết vốn hóa quy mô quá lớn, nên ảnh hưởng của sụt giảm giá dầu có tác động quá lớn lên tổng lợi nhuận của các DN, mà không phản ánh được thực tế các nhóm ngành khác hoạt động vẫn rất hiệu quả, thậm chí còn được hưởng lợi từ giá dầu.

Cuối năm 2015, chúng tôi đã đưa dự báo khá lạc quan về lợi nhuận của nhóm ngành ngân hàng trong năm 2016, nhóm ngành này chiếm hơn 30% trong tỷ trọng của VN-Index và còn cao hơn trong 60 cổ phiếu có vốn hóa lớn nhất. Tuy nhiên, chúng tôi cũng quan ngại rằng đã xuất hiện khả năng các ngân hàng có thể tiếp tục phải cơ cấu trong năm 2016 (thay vì giả định đã hoàn thành việc cơ cấu nợ xấu qua đó trích lập dự phòng ngân hàng sẽ giảm đáng kể trong năm nay) và tăng trưởng tín dụng có thể không cao như mức 18 - 20% dự kiến trước đây và NIM thậm chí có thể giảm nhẹ. 

 

Chúng tôi cũng nhận thấy nguy cơ tăng trưởng chậm lại, hàng hóa dư thừa từ Trung Quốc và thậm chí một số nước trong khu vực (có tốc độ tăng trưởng thấp hơn Việt Nam) vào Việt Nam đã tăng lên trong tháng 1. Sự phục hồi của kinh tế châu Âu hay thậm chí ở Mỹ trong năm nay cũng không khả quan như cuối năm 2015. Vì vậy, chúng tôi khá thận trọng với TTCK và thực tế không khuyến nghị đầu tư theo ngành, mà phải lựa chọn cổ phiếu phù hợp, có cơ bản tốt và kinh doanh ít bị ảnh hưởng bởi các yếu tố tín dụng, giá cả hàng hóa cơ bản.

Ông có thể đưa ra những khuyến nghị cụ thể hơn?

 

Chúng tôi yêu thích các cổ phiếu như VNM, FPT, DHG, PNJ hay các DN điện do nhu cầu điện vẫn tiếp tục tăng và một số bất lợi về tỷ giá đã được giảm đáng kể như NT2, PPC. Ngoài những DN này, chúng tôi cũng tiếp tục yêu thích các DN được hưởng lợi cụ thể, trực tiếp từ các hiệp định thương mại tự do, FDI tiếp tục tăng dẫn đến hoạt động sản xuất, xuất nhập khẩu, logistic được tăng theo như KBC, GMD, VSC.

Bên cạnh đó, mặc dù Chính phủ sẽ phải thận trọng hơn trong việc kiểm soát chi tiêu, chúng tôi vẫn cho rằng đầu tư cơ bản sẽ phải tăng mạnh trở lại và các DN xây dựng, vật liệu xây dựng như CTD, HBC, HPG, HT1 sẽ đẩy mạnh được tiêu thụ hàng hóa và duy trì đà tăng trưởng cao.

MBKE nhận định, có mối tương quan giữa TTCK Việt Nam và Trung Quốc. Xin ông phân tích rõ hơn, vì cũng có ý kiến cho rằng, TTCK Việt Nam và Trung Quốc ít có mối liên thông với nhau?

Nghiên cứu của Phòng Phân tích dựa trên diễn biến tăng/giảm của chỉ số VN-Index (đại diện cho TTCK Việt Nam) và chỉ số SSE Composite Index (đại diện cho TTCK Trung Quốc). Kể từ giai đoạn tháng 7/2015, mối tương quan giữa VN-Index và SSE Composite Index là rất chặt chẽ, đặc biệt trong những giai đoạn suy giảm của hai chỉ số này. 

Gần đây hơn, tính từ đầu năm 2016 tới nay, khi mà SSE Composite Index của Trung Quốc suy giảm hơn 20% thì VN-Index của Việt Nam cũng đã đón nhận mức giảm gần 10% trong khoảng thời gian này. 

Ngoài ra, một vấn đề đã được đề cập rất nhiều là xuất nhập khẩu của Việt Nam phụ thuộc khá nhiều vào Trung Quốc. Chính vì vậy, các chính sách vĩ mô, đặc biệt chính sách tiền tệ của Việt Nam cũng bị tác động lớn bởi chính sách tiền tệ của Trung Quốc. 

Trong điều kiện thị trường thế giới nói chung bị tác động bởi Trung Quốc, Việt Nam là một nước láng giềng, với cơ cấu NĐT khá tương đồng (nhiều NĐT cá nhân) và không có sự can thiệp quá sâu (như không cho bán ra, bắt buộc mua vào của cổ đông lớn, quỹ nội địa) thì tâm lý NĐT trong nước rất dễ bị ảnh hưởng, đặc biệt khi có những biến động lớn, như trong tháng 8 và tháng 11 năm ngoái.

Liệu dòng vốn rút khỏi Trung Quốc thời gian qua có chảy sang Việt Nam hay không?

Câu trả lời ngắn gọn của chúng tôi là “Không” vì các quỹ đầu tư vào thị trường Trung Quốc rất khác khi họ đầu tư vào Việt Nam. Việc NĐT nước ngoài bán ra trong tháng 1 do ảnh hưởng của xu thế dòng tiền rút ra khỏi các thị trường cận biên và mới nổi liên tục tăng trong thời gian qua. Riêng 2 quỹ ETFs chiếm khoảng 40% lượng bán ròng của NĐT từ đầu năm đến nay.

Tuy nhiên, trong 3 tuần đầu tháng 1/2016, chúng tôi đã đón tiếp nhiều hơn NĐT nước ngoài tìm hiểu về TTCK Việt Nam, trong đó hơn một nửa là các quỹ đầu tư quy mô lớn. 

Ghi nhận của chúng tôi sau các cuộc gặp này là nếu Việt Nam được nâng hạng tín nhiệm, quyết tâm thực hiện nới room, thực hiện cổ phần hóa các DN nhà nước mà NĐT quan tâm (Mobifone, Saigon Tourist, Satra, GENCO 1, 2, 3...), niêm yết các DN nhà nước đã cổ phần hóa và các DN đại chúng đã đăng ký với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (hơn 1.300 DN, trong đó cả 2 sàn mới chỉ niêm yết hơn 650 công ty và hơn 70 trên sàn UPCoM) cũng như đẩy mạnh thoái vốn (như ở VNM, FPT Telecom, FPT...) thì TTCK Việt Nam chắc chắn sẽ có những thành công như Indonesia, Philippines hay Pakistan trong 5 năm qua.

Trong các rủi ro mà MBKE đưa ra gồm nguy cơ sụt giảm tăng trưởng từ nền kinh tế Trung Quốc, kết hợp với động thái tăng lãi suất của Fed và sự đi xuống liên tục của giá dầu, đâu là rủi ro lớn nhất với TTCK và kinh tế vĩ mô Việt Nam?

 

Chúng tôi cho rằng, ẩn số lớn nhất liên quan đến câu chuyện tăng trưởng chậm lại từ nền kinh tế Trung Quốc, do ảnh hưởng của Trung Quốc đối với TTCK và kinh tế vĩ mô của Việt Nam là không hề nhỏ.

Ngoài ra chúng tôi cũng cho rằng, NĐT nên chuẩn bị tâm lý về một số rủi ro vĩ mô trong ngắn hạn như chúng tôi có nêu trên (một số ngân hàng tiếp tục phải xử lý triệt để nợ xấu, quy trình xét duyệt tín dụng, tăng trưởng tín dụng có thể không tăng nhanh và mạnh đặc biệt trong nửa đầu năm, bất động sản sẽ phải dựa nhiều hơn vào nguồn tiền thực có trong dân thay vì lệ thuộc vào hoạt động cho vay của ngân hàng). 

Nói như vậy, chúng tôi cũng muốn nhấn mạnh rằng ổn định vĩ mô với lạm phát thấp, động lực tăng trưởng từ tiêu dùng và FDI sẽ tiếp tục dẫn dắt nền kinh tế, do đó, tốc độ tăng trưởng GDP sẽ không bị ảnh hưởng nhiều.

Chứng khoán có phải là kênh đầu tư đủ sức hấp dẫn dòng tiền so với các kênh khác trong năm nay, theo ông?

Thực tế thì lãi suất đã tăng nhẹ từ cuối năm 2015, nhưng kênh tiết kiệm với lãi suất khoảng 7% cũng chưa đủ hấp dẫn (đối với những NĐT có khẩu vị rủi ro cao hơn, chưa kể lãi suất thực trừ lạm phát thì chỉ khoảng 5-6%) khi so với TTCK với triển vọng tăng trưởng năm nay được chúng tôi dự báo mức từ 7-12% hoặc cao hơn nếu lựa chọn đúng cổ phiếu để đầu tư. 

Vàng rất khó để đầu tư thành công trong ngắn hạn nên thường là kênh đầu tư tích lũy dài hạn (của để dành). Đầu tư bất đông sản ở Việt Nam chưa có nhiều loại hình như REIT hay Trust nên NĐT luôn cần vốn lớn. Đối với USD, khi quản lý theo tỷ giá trung tâm thì mức độ điều chỉnh sẽ sát với biến động thị trường hơn. MBKE dự báo tỷ giá USD/VND có thể biến động khoảng 4% cho năm nay.

(ĐTCK)

>> Mở tài khoản - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán, tái cơ cấu danh mục đầu tư

Kiều hối "lũ lượt" chảy vào bất động sản

Tại TP.HCM, lượng kiều hối năm 2015 dự báo sẽ cán đích 5,5 tỉ USD, trong khi số kiều hối của cả nước ước khoảng 12,25 tỉ USD, tăng nhẹ so với năm 2014.

Trong năm 2015, theo một báo cáo do Ngân hàng Thế giới (WB) công bố mới đây, Việt Nam đón lượng kiều hối khoảng 12,25 tỉ USD, đứng thứ 11 thế giới, tăng nhẹ so với con số 12 tỉ USD của năm 2014.

Ngân hàng Nhà nước TP.HCM cho biết thông thường doanh số kiều hối trong quý 4 năm cũ và tháng giêng năm mới chiếm đến 40% lượng kiều hối chuyển về trong năm.

Còn theo báo cáo của Ngân hàng VietinBank, chiếm phần lớn trong nguồn kiều hối chuyển về là từ thị trường Mỹ, Úc và Canada, trong đó Mỹ chiếm tỉ lệ lớn nhất với khoảng 7 tỉ USD trong tổng lượng kiều hối chuyển về VN trong năm.

Ngoài ra, một số quốc gia siết chặt quy định về phòng chống rửa tiền theo hướng giới hạn nguồn tiền chuyển về. Riêng tại TP.HCM, nguồn kiều hối từ Mỹ và châu Âu vẫn chiếm trên 80%, trong khi nguồn từ lao động xuất khẩu chỉ chiếm khoảng 6,7%.

Trong khi đó, theo Ngân hàng Nhà nước chi nhánh TP.HCM, hơn 70,8% kiều hối chuyển về trên địa bàn đã chảy vào sản xuất, kinh doanh; khoảng 21,6% đổ vào bất động sản và chỉ khoảng 7% là hỗ trợ thân nhân, gia đình trang trải sinh hoạt, mua sắm, chữa bệnh, xây dựng nhà cửa...

Chuyên gia kinh tế Nguyễn Trí Hiếu nhận định rằng kiều hối về Việt Nam hầu hết đều tăng qua mỗi năm. Nhưng trong năm vừa qua lượng tiền này chuyển về Việt Nam càng sôi động hơn, đặc biệt ở thị trường BĐS. Sự ấm lên của thị trường địa ốc là cơ sở để thu hút kiều hối chảy về lĩnh vực này tăng cao. Bên cạnh đó, Chính phủ Việt Nam đã có nhiều nỗ lực trong cải cách cơ chế, chính sách, thúc đẩy tự do hoá tài chính, hội nhập.

Thực tế cùng với các kênh đầu tư khác như gửi tiết kiệm ngân hàng, mua vàng, đầu tư chứng khoán… thì đầu tư vào BĐS vẫn chiếm một tỷ lệ nhất định. Đặc biệt với những người Việt Nam ở nước ngoài muốn về nước làm ăn, sinh sống hay những người đi lao động xuất khẩu thì nhu cầu gửi tiền về nhờ người thân đầu tư vào BĐS khá lớn. Bởi quan niệm của người Việt Nam xưa nay vẫn là có an cư thì mới lạc nghiệp. Thêm vào đó, lãi suất tiền gửi USD giảm, tuy cũng được xem là có tác động tới việc khách hàng quan tâm hơn tới các kênh đầu tư khác, trong đó nổi lên là BĐS.

Đăng Khải

Theo Trí thức trẻ

>>Mở tài khoản - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán, tái cơ cấu danh mục đầu tư

Marc Faber: Nhà đầu tư nên mua vàng

Lý do chính là thị trường chứng khoán Mỹ đang rơi tự do và viễn cảnh ảm đạm, Marc Faber, nhà tư vấn tài chính nổi tiếng thế giới, cho biết. 

Thị trường chứng khoán Mỹ vừa trải qua tuần đầu năm mới tồi tệ nhất trong lịch sử với chỉ số Dow Jones giảm 6,2% trong cả tuần, S&P 500 giảm 6% và Nasdaq giảm 7,3%.

Nhưng Marc Faber, nhà tư vấn tài chính nổi tiếng thế giới và tác giả Báo cáo Gloom, Boom & Doom, nhận định tình hình có thể còn xấu hơn nữa và cho biết, đà lao dốc của thị trường chứng khoán Mỹ có thể khiến S&P 500 chạm mức thấp nhất chưa từng thấy trong 5 năm qua.

Theo dự báo đầy bi quan của Marc Faber, chỉ số S&P 500 - chốt phiên 8/1 ở 1.922,03 điểm trong bối cảnh thị trường toàn cầu hoảng loạn do lo ngại sức khỏe kinh tế Trung Quốc và tăng trưởng kinh tế toàn cầu - có thể giảm xuống mức thấp nhất ghi nhận năm 2011. Theo số liệu của FactSet, mức đáy này có thể là 1.099,23 điểm. Nhưng Faber coi đây chỉ là viễn cảnh “bi quan trung hạn” và quan điểm bi quan nhất của ông là S&P 500 sẽ chạm đáy ghi nhận năm 2009 - theo FactSet - ở 675,53 điểm.
Nhưng theo Faber, nguyên nhân chính không phải là Trung Quốc mà “chính là đà lao dốc của giá dầu”.

Giá dầu WTI ngọt nhẹ của Mỹ trên sàn New York Mercantile Exchange giảm hơn 10% trong tuần đầu năm 2016 trong khi đó, giá dầu Brent, chuẩn toàn cầu, trên sàn ICE Futures Europe giảm 9,6%.
Marc Faber tin rằng đà lao dốc của giá dầu sẽ ảnh hưởng không tốt đến các nền kinh tế xuất khẩu đang bán hàng cho các nước xuất khẩu dầu thô khi nguồn thu của các nước này ngày một sụt giảm. Arab Saudi, nước sản xuất dầu thô lớn nhất OPEC, đang phải chịu áp lực lớn khi giá dầu xuống sát mốc 33 USD/thùng.

Arab Saudi đang thảo luận việc tiến hành IPO cho Saudi Aramco - hãng dầu mỏ lớn nhất nước này cũng như toàn thế giới, theo báo cáo trên tờ Economist. Đây là một phần kế hoạch cải tổ kinh tế quy mô lớn, tương tự chiến dịch của "bà đầm thép" Margaret Thatcher với kinh tế Anh hồi thập niên 80.

Điều quan trọng mà Faber muốn nhấn mạnh là giá dầu thô - được coi là nguồn sống của kinh tế toàn cầu - cho thấy rằng nền kinh tế đang giảm tốc.

Và đây là tin xấu đối với thị trường chứng khoán Mỹ.

“Khi giá dầu tăng, về cơ bản đây là kết quả của việc thanh khoản toàn cầu tăng lên. Ngược lại, giá dầu đi xuống đồng nghĩa rằng tăng trưởng kinh tế thế giới suy giảm”, Faber cho biết.

Marc Faber cũng tỏ ra lo ngại khi phần lớn các lĩnh vực chính thuộc S&P 500 đều đang nằm trong vùng tiêu cực. Tuy nhiên, đà suy giảm của các chỉ số chính của chứng khoán Mỹ có thể được cứu vãn bởi các cổ phiếu FANG, gồm Facebook, Amazon, Netflix và Alphabet (trước đây là Google Inc).
Năm 2015, cổ phiếu Facebook tăng 34%, Amazon tăng 118%, Netflix tăng135% và Google tăng 47%.

Bên cạnh đó, ông Faber cũng nhấn mạnh rằng rất khó để dự báo mọi chuyện sẽ biến động đến mức nào. “Không thể đưa ra dự đoán vì chúng ta không biết mức độ “cuồng nhiệt” của các ngân hàng trung ương”, ông Faber nói.

Vậy, nhà đầu tư tìm đâu để trú ẩn trong bối cảnh hỗn loạn này? Faber cho rằng giới đầu tư nên mua vàng và cổ phiếu các mỏ vàng khi giá kim loại quý này hôm thứ Năm 7/1 tăng mạnh nhất kể từ tháng 11/2015 lên 1.107,8 USD/ounce và quỹ ETF mỏ vàng từ đầu năm đến nay tăng 8,5%.

Nhật Trường-NCĐT/MW

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

Xu hướng đầu tư 2016: Kim loại thất sủng, công nghệ lên ngôi

Cổ phiếu của các doanh nghiệp có liên quan đến ngành năng lượng và các thị trường mới nổi đã tụt sau S&P 500 tới hơn 50% trong 2 năm qua.

Đã có 3 làn sóng đầu tư lớn của doanh nghiệp trong 2 thập niên qua. Đầu tiên là thời kỳ bùng nổ dotcom 1997-2001 khi dòng tiền ồ ạt đổ vào việc xây dựng các mạng lưới điện thoại di động. Sau đó là cơn sốt đầu tư trên thị trường mới nổi giai đoạn 2003-2010, khi các doanh nghiệp phương Tây đã rót khoảng 2.000 tỉ USD vào các nhà máy và các cơ sở sản xuất khác tại những quốc gia như Trung Quốc và Ấn Độ. Giai đoạn 2005-2013 là cơn khát đối với hàng hóa, một phần thúc đẩy bởi nhu cầu lớn từ thị trường Trung Quốc. Các công ty năng lượng và kim loại trên thế giới đã bỏ ra 6.000 tỉ USD khai thác tài nguyên ở những vùng xa xôi của Úc và khoan dầu tại bang North Dakota (Mỹ) và tìm sâu dưới biển của Brazil.

Cơn bùng nổ dotcom đã xì hơi, các thị trường mới nổi giờ đang trong tình cảnh chông chênh, còn giá cả hàng hóa đã giảm mạnh trong năm qua. Vậy giờ các công ty sẽ đầu tư vào đâu? Một nghiên cứu mới của Hugo Scott-Gall, nhà nghiên cứu tại Goldman Sachs, đã phân tích số liệu về chi phí đầu tư cơ bản tại hơn 2.500 doanh nghiệp trên khắp thế giới và phát hiện một sự phân hóa đáng ngạc nhiên giữa các ngành.

Theo đó, các công ty năng lượng, khai thác mỏ và hóa chất dự kiến sẽ giảm mạnh ngân sách dành cho đầu tư cơ bản tới 20-50%. Các công ty bất động sản cũng đang cắt giảm, một phần phản ánh cơn sốt xây dựng tại Trung Quốc đã chấm dứt. Điều đó có tác động rất lớn đến các công ty trong ngành tư liệu sản xuất, chuyên cung cấp trang thiết bị, máy móc cho các ngành nói trên. Chẳng hạn, Caterpillar, chuyên sản xuất máy đào được sử dụng bởi các công ty khai thác mỏ và xây dựng, dự kiến đầu tư cơ bản trong năm 2016 sẽ giảm phân nửa mức của năm 2012.

Ngược lại, các doanh nghiệp internet, phần mềm và các công ty công nghệ khác lại tăng cường chi tiêu, với ngân sách dự kiến sẽ phình to thêm ít nhất 25%. Trong khi một số công ty công nghệ thuê năng lực xử lý và lưu trữ dữ liệu trên đám mây thì một số công ty khác, trong đó có cả các nhà cung cấp dịch vụ đám mây, lại đẩy mạnh đầu tư vào phần cứng. Trong năm 2016, tổng chi phí đầu tư cơ bản của cả Google và Apple được dự kiến là 24 tỉ USD, gần bằng ngân sách 28 tỉ USD của Tập đoàn Exxon.

Tăng/giảm đầu tư cơ bản của thế giới

Nhìn bức tranh tổng thể, chi tiêu cơ bản của doanh nghiệp trên toàn cầu sẽ giảm 15% vào năm 2017 (tính bằng USD). Nếu tính đến việc đồng bạc xanh tăng mạnh kể từ năm 2014, mức giảm sẽ chỉ khoảng 5%. Con số này đã loại trừ chi tiêu vào lĩnh vực nghiên cứu và phát triển (R&D). Đáng chú ý là chi tiêu vào R&D đang tăng rất nhanh. Tại Mỹ, chẳng hạn, đầu tư vào xây dựng nhà máy suy giảm nhưng bù lại là chi tiêu vào phần mềm và R&D tăng mạnh.

Trong số các ngành mà Goldman nghiên cứu, 22 ngành được dự báo sẽ giảm ngân sách (tính bằng USD) và 12 ngành dự kiến sẽ tăng chi tiêu. Tốp 22 công ty chi tiêu nhiều nhất vào R&D gồm các công ty như Samsung, Roche, Novartis và Microsoft chiếm tới 25% chi tiêu R&D toàn cầu của các doanh nghiệp niêm yết, theo Bloomberg. Với bức tranh này, có vẻ như giới doanh nghiệp đang đi vào giai đoạn đình đốn, khi chỉ có vài điểm nóng về đầu tư và tăng trưởng.

Vì thế, các nhà đầu tư có thể hy vọng rằng một nhóm các công ty mà xem công nghệ là xương sống và có đầu tư mạnh sẽ chinh phục các thị trường mới và gia tăng lợi nhuận nhanh hơn các công ty còn lại. Những người ủng hộ ở Thung lũng Silicon rất háo hức mỗi khi các doanh nghiệp công nghệ “tiết lộ” một lĩnh vực bành trướng mới nào đó, như đồng hồ thông minh, xe tự lái, máy bay không người lái phục vụ việc giao hàng...

Tuy nhiên, lịch sử cho thấy bất cứ lúc nào có một quan điểm gần như thống nhất về việc đầu tư vào cái gì thì thảm họa lại xảy ra khi các doanh nghiệp trong những ngành đó không còn giữ vững được nguyên tắc chi tiêu. Một ví dụ là cổ phiếu của các doanh nghiệp phương Tây có hoạt động liên quan đến ngành năng lượng và đến các thị trường mới nổi đã tụt sau chỉ số S&P 500 tới hơn 50% trong 2 năm qua.

Trong năm 2016, bức tranh sẽ rõ ràng hơn về việc liệu dòng vốn đổ mạnh vào các ngành dựa vào công nghệ sẽ phản ánh một thay đổi lớn trong cách mà nền kinh tế hoạt động, hay nó chỉ là triệu chứng của một môi trường đình đốn, nơi mà các cơ hội bị thổi phồng quá mức.

Nhịp Cầu Đầu Tư/The Economist 

 

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

Thị trường chứng khoán: Kênh đầu tư nhiều cơ hội

Từng “làm mưa làm gió” một thời với những giai đoạn “nhà nhà chơi cổ”, “người người chơi chứng” và “ai chơi cũng trúng”, thị trường chứng khoán (TTCK) lao dốc đã khiến nhiều người nuối tiếc kênh đầu tư “ngon ăn”. 


Tuy nhiên, với những nhà đầu tư chuyên nghiệp, dù đã qua thời kỳ hoàng kim, nhưng TTCK vẫn là kênh đầu tư cực kỳ hấp dẫn và mang lại khả năng sinh lời cao.

VN-Index tăng mạnh thứ 5 tại châu Á 
 
Năm 2015, dù TTCK phải trải qua những thời điểm thử thách, song kết thúc năm, chỉ số chính VN-Index vẫn đứng ở mức 579,03 điểm, tức tăng 33,4 điểm (+6,12%), còn chỉ số HNX-Index đã giảm 3,02 điểm (-3,64%) xuống mức 79,96 điểm. Vốn hóa thị trường đạt hơn 1.325.000 tỷ đồng, tương đương 34% GDP; quy mô giao dịch bình quân đạt 4.964 tỷ đồng/phiên. 

Theo CNBC, với mức tăng 6.1%, VN-Index đã trở thành chỉ số chứng khoán có đà tăng mạnh thứ 5 tại châu Á. Trong đó, 4 TTCK có mức tăng điểm tích cực hơn bao gồm các chỉ số Shenzhen Composite với mức tăng 66%, chỉ số NZX 50 của New Zealand đứng thứ 2 với mức tăng 14%. Hai chỉ số tiếp theo là Shanghai Composite và Nikkei với mức tăng lần lượt 10% và 9%. Ở chiều ngược lại, các chỉ số Strait Times Index của Singapore, SET của Thái Lan và Jakarta Composite là 3 chỉ số có mức giảm mạnh nhất, lần lượt là -15%; -14% và -12%. Theo đánh giá của Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), mặc dù TTCK Việt Nam tăng trưởng tương đối tốt trong năm 2015, nhưng diễn biến thị trường khá phân hóa và đà tăng mạnh chủ yếu tập trung ở các mã bluechips vốn hóa lớn có ảnh hưởng mạnh đến chỉ số như VNM, VCB, VIC, BVH... Trong khi nhóm cổ phiếu midcap và penny nhìn chung có diễn biến không mấy tích cực. Đáng chú ý, do giá dầu giảm sâu nên nhóm cổ phiếu họ dầu khí niêm yết trên sàn liên tục lập đáy mới và tính ra hàng chục nghìn tỷ đồng giá trị của các công ty dầu khí niêm yết trên sàn đã bốc hơi chỉ trong vòng hơn một năm qua

Trong năm 2015, dù thị trường biến động, nhưng nhiều người vẫn “kiếm ăn” tốt từ kênh đầu tư này. Đặc biệt, nhiều cổ phiếu “rau muống” đã phất lên một cách ngoạn mục, góp phần không nhỏ vào sự đi lên của thị trường. Có thể điểm danh một số cố phiếu “giá bèo” làm nên chuyện trong năm 2015 như cổ phiểu TNT của CTCP Tài Nguyên ở vùng giá 4.000 đồng/cổ phiếu vào đầu năm 2015. Đến tháng 12, cổ phiếu TNT được giao dịch quanh mức 25.000 đồng/cổ phiếu, tức tăng 6 lần. Một nhà đầu tư cho biết nhờ “ôm” 400.000 cổ phiếu TNT từ đầu năm với giá 1,6 tỷ đồng, sau gần 1 năm, số cổ phiếu TNT của anh có giá trị xấp xỉ 10 tỷ đồng. Cũng tăng “khủng”, cổ phiếu SHN của CTCP Đầu tư Tổng hợp Hà Nội trong năm 2015 đã “gây sóng gió” khi tăng gần 8 lần sau 6 tháng. Cụ thể, từ tháng 4-2015, giá của SHN đang ở mức 2.700 đồng/cổ phiếu và đã tăng một mạch lên 20.700 đồng/cổ phiếu  vào 10-6-2015. Hay một mã chứng khoán khác là Cổ phiếu OGC của CTCP Tập đoàn Đại Dương tăng gấp đôi trong 1 tháng. Trước đó, OGC được giao dịch quanh mức 2.500 đồng/cổ phiếu trong suốt thời gian từ tháng 5 đến tháng 10-2015, sau khi rơi gần như thẳng đứng từ mức 8.000 đồng/cổ phiếu hồi đầu năm. Tuy nhiên, sau khi ĐHCĐ bất thường lần 1 năm 2015 của OGC công bố lãi bất thường 1.500 tỷ đồng trong quý III/2015, giá cổ phiếu OGC tăng vọt lên 4.200 đồng/cổ phiếu, tức tăng 68% trong 1 tháng. Một cổ phiếu khác là VC3 của CTCP Xây dựng số 3 trong năm 2015 đã tăng từ 16.000 đồng/cổ phiếu lên mức cao nhất 60.000 đồng/cổ phiếu. Nếu tính giá cổ phiếu đã điều chỉnh sau khi chia cổ tức bằng tiền mặt 15% và chia thưởng cổ phiếu tỷ lệ 2:3 thì giá cổ phiếu VC3 đã tăng từ 6.000 đồng/cổ phiếu thời điểm đầu năm lên mức cao nhất 33.400 đồng/cổ phiếu vào ngày 17-11, tức tăng gấp 5,5 lần…

Nhìn lại những cổ phiếu “rau muống” cho thấy khả năng sinh lãi của thị trường là vô cùng lớn, vấn đề là nhà đầu tư có nắm bắt được cơ hội hay không, và thậm chí là có “may mắn” hay không mà thôi.

Chứng khoán vẫn là kênh đầu tư được nhiều người lựa chọn .

Năm 2016: Ổn định để phát triển 

Năm 2016, TTCK được đánh giá là sẽ tiếp tục khó khăn. Hiện, cả hai chỉ số đang dần tiếp cận vùng điểm kháng cự: 580- 585 điểm đối với chỉ số VN-Index và 79-79,5 điểm đối với chỉ số HNX-Index. “Trong năm 2016, chúng tôi dự báo sẽ khó khăn hơn 2015. Do đó, phải thận trọng hơn trong quản trị rủi ro các hoạt động của thị trường. Mục tiêu mà Ủy ban chứng khoán đặt ra trong năm 2016 không phải là tăng trưởng, mà là tiếp tục giữ ổn định thị trường trước nhiều yếu tố tác động bất lợi”- Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Vũ Bằng chia sẻ. Theo ông Bằng, việc Trung Quốc, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới suy giảm, trong khi quan hệ thương mại giữa Trung Quốc với nước ta lớn, nên các tác động sẽ thấm dần vào Việt Nam và nhiều nước khác. Tác động đối với Việt Nam tuy chậm, nhưng kéo dài hơn so với nhiều nước, nên cần đề phòng yếu tố này. Ngoài tiếp tục theo dõi sát sự dịch chuyển của dòng vốn ngoại để có giải pháp phù hợp, trong năm 2016, cần chú ý tới khả năng giá dầu thế giới duy trì ở mức thấp, sẽ tác động đến ngân sách. Ngoài ra, khả năng phục hồi kinh tế toàn cầu chưa rõ nét. Về lãi suất, nếu các yếu tố bên ngoài ít biến động bất thường, cùng với lạm phát trong nước ở mức thấp sẽ không gây áp lực tăng lãi suất. Tuy nhiên, có thể có sức ép tăng lãi suất để ổn định tỷ giá. Là một trong những yếu tố có tác động quyết định đến sự phát triển của TTCK, nếu lãi suất ít biến động sẽ hỗ trợ cho sự phát triển của thị trường.

Dự đoán về xu hướng chứng khoán trong năm mới, chuyên gia kinh  tế Lê Xuân Nghĩa cho rằng TTCK Việt Nam sẽ đi ngang đến hết quý I, sau đó sẽ tăng chậm và đều đặn. Còn ông Lê Minh, Phó Tổng giám đốc Công ty cổ phần Quản lý Quỹ đầu tư Việt Nam (VFM) cho rằng cuối năm 2016, TTCK sẽ tăng trưởng sẽ tốt hơn năm 2015. Tuy nhiên, TTCK sẽ đối mặt với hai rủi ro lớn nhất trong hoạt động của mình là tỷ giá và lãi suất. Trong khi đó, ông Trần Văn Dũng, Chủ tịch Sở GDCK Hà Nội (HNX)  tin rằng, nhiều chính sách pháp lý quan trọng có hiệu lực sẽ tạo động lực cho TTCK phát triển về quy mô và chất lượng, phát triển lên một bước cao hơn, sớm tiến đến việc nâng hạng và hội nhập với các thị trường khu vực. 

Đến tháng 12-2015, trên 2 sàn có 682 cổ phiếu và chứng chỉ quỹ, với tổng giá trị niêm yết theo mệnh giá là 528.000 tỷ đồng, tăng 24% so với năm 2014; có 571 mã trái phiếu với tổng giá trị niêm yết là 709.000 tỷ đồng, tăng 5% so với cuối năm 2014. Cũng trong năm 2015, có 47 công ty niêm yết mới, 33 công ty hủy niêm yết. Riêng sàn UPCoM có gần 100 công ty đăng ký giao dịch mới trong (gấp 2 lần so với năm 2014), nâng tổng số lượng cổ phiếu giao dịch lên 243 mã, với tổng giá trị 47.574 tỷ đồng, tăng 97% so với năm 2014. Số lượng tài khoản nhà đầu tư là 1,5 triệu tài khoản (tăng 105.000 tài khoản so với cuối năm 2014), trong đó tài khoản nhà đầu tư nước ngoài là 17.644 (tăng 5,44%). Hoạt động tái cấu trúc khối công ty chứng khoán tiếp tục được thúc đẩy. Đến nay, số lượng công ty chứng khoán đang hoạt động là 81 công ty, giảm khoảng 23%... 

Lệ Thủy - CAND

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán