VNG có được lên sàn Nasdaq?

Mọi chú ý của thị trường đang dồn vào câu chuyện Tập đoàn VNG sắp chào bán cổ phần lần đầu (IPO) ở Mỹ. Tuy nhiên, theo thông tin do VNG công bố, ông Lê Hồng Minh, Chủ tịch kiêm Tổng Giám đốc VNG và ông Bob McCooey, Phó Chủ tịch Sàn giao dịch Nasdaq mới chỉ ký kết thỏa thuận sơ bộ. Để IPO chính thức diễn ra, VNG cần Nasdaq hỗ trợ thêm các vấn đề thủ tục và VNG sẽ phải tăng tốc hơn trong việc đáp ứng các điều kiện của sàn này.

Nasdaq khó chơi

Nasdaq là sàn chứng khoán lớn thứ 2 thế giới. Vì thế, các tiêu chuẩn, yêu cầu để niêm yết trên sàn này khá khắt khe. Ngoài các tiêu chuẩn chung, liên quan đến số lượng cổ phiếu tối thiểu mua bán đại chúng (1,25 triệu cổ phiếu), số lượng cổ đông tối thiếu  (2.200 người), các tiêu chuẩn kế toán, quản trị theo chuẩn mực của Nasdaq... thì doanh nghiệp muốn lên sàn này còn phải thỏa mãn ít nhất một bộ tiêu chuẩn riêng. Doanh nghiệp có thể lựa chọn quy định 3 năm gần nhất đạt doanh thu hơn 11 triệu USD, không có năm nào bị âm và doanh thu 2 năm gần nhất phải tối thiểu 2,2 triệu USD. Ở bộ tiêu chuẩn khác, Nasdaq yêu cầu dòng tiền doanh nghiệp trong 3 năm gần nhất phải đạt tối thiểu 27,5 triệu USD, không nào năm nào dòng tiền bị âm, vốn hóa thị trường trong một năm qua phải đạt ít nhất 550 triệu USD và doanh thu năm tài chính gần nhất phải ít nhất 110 triệu USD. Nếu giá trị vốn hóa đạt từ 850 triệu USD thì Nasdaq chỉ cần công ty đạt doanh thu tối thiểu 90 triệu USD.

Sự sàng lọc này, đặt trong mục tiêu hướng đến các doanh nghiệp tăng trưởng mạnh đã khiến sàn Nasdaq trở thành điểm đến của hàng loạt tên tuổi lớn như Apple, Microsoft, Google, Facebook, Ebay, Amazon.... Ngay các công ty công nghệ khắp châu Á cũng đua nhau IPO tại đây. Alibaba, China Mobile, NTT Docomo, Sony đều lần lượt góp mặt. Mới đây, chia sẻ trên Bloomberg, Sea (trước đây là Garena) cũng hé lộ sẽ hoàn tất IPO tại sàn Nasdaq từ năm 2018.

Tính chung, sàn Nasdaq hiện có 205 công ty công nghệ tham gia. Nhiều công ty đã nhờ nguồn vốn gọi được từ sàn này mà cất cánh mạnh mẽ. Alibaba là một điển hình. Đợt IPO ở Nasdaq vào năm 2014 đã giúp Alibaba thu gần 25 tỉ USD. Weibo và Momo, 2 công ty công nghệ của Trung Quốc, cùng IPO tại sàn Nasdaq năm 2014 cũng ghi nhận giá trị thị trường gia tăng, hiện lần lượt đạt 16,9 tỉ USD và 7,6 tỉ USD.

Trong xu thế đó, VNG chọn tiến ra biển lớn bằng cách niêm yết trên Nasdaq. Theo quan điểm của ông Lê Hồng Minh, “VNG nếu muốn thực sự trở thành một công ty công nghệ hàng đầu tại Việt Nam và khu vực, có thể so sánh được với các công ty công nghệ toàn cầu, thì phải chấp nhận và tham gia vào cuộc chơi toàn cầu, từ cạnh tranh sòng phẳng với sản phẩm toàn cầu, tham gia trực tiếp vào thị trường toàn cầu đến tiếp cận nguồn vốn từ các nhà đầu tư toàn cầu, chịu sự đánh giá khắt khe của thị trường chứng khoán toàn cầu”. Điều này đồng nghĩa VNG sẽ gặp nhiều thách thức.

Liệu VNG có cơ hội?

Hiện tại, theo ông Minh, nếu xét các điều kiện để niêm yết ở Nasdaq thì VNG đã đáp ứng gần như đầy đủ. Cụ thể, xét quy mô, tuy vốn điều lệ của VNG chỉ ở mức khoảng 15 triệu USD (331 tỉ đồng) nhưng doanh thu đều đạt hàng trăm triệu USD mỗi năm. Năm 2017, VNG dự kiến đạt khoảng 180 triệu USD, tức tăng 70% so với cùng kỳ.

Ông Lê Hồng Minh, Chủ tịch kiêm Tổng Giám đốc VNG và ông Bob McCooey, Phó Chủ tịch Sàn giao dịch Nasdaq tại buổi ký kết. Ảnh: xahoithongtin.com.vn

Xét vị thế, VNG từng được World Startup Report định giá hơn 1 tỉ  USD vào năm 2014. World Startup Report nhận thấy giá trị tương lai của công ty này được đảm bảo nhờ những sản phẩm mới. Đó là thời điểm sản phẩm Zalo của  VNG mới chỉ đạt được 20 triệu người dùng. Bây giờ, Zalo đã mở rộng lên 50 triệu người dùng nên theo VNG, giá trị của VNG có lẽ đã ở mức cao hơn. Theo thông tin từ VNG thì Zalo đã tiến sang thị trường Myanmar vào giữa năm ngoái và đạt con số 2 triệu người dùng sau 4 tháng.

Mảng mobile game, nguồn đóng góp chủ lực vào kinh doanh VNG cũng đạt nhiều thành tựu. Sau khi được VNG Game Studio (GST) chuyển đổi từ PC game sang mobile game, các sản phẩm game của GST cũng đi ra thế giới, bắt đầu với các tựa game như  Sky Garden, Dead Target, Cube Farm 3D... Kết quả trong năm 2016, các sản phẩm của GST đã có hơn 70 triệu người dùng di động, có mặt tại hơn 233 quốc gia với 15 ngôn ngữ.

Trên cơ sở này, cộng với triển vọng smartphone sẽ được sử dụng rộng rãi hơn tại Việt Nam, ước chiếm 60% dân số vào năm 2020 và mức độ sử dụng internet ngày càng cao, theo VNG, tăng trưởng trong ngành game di động dự báo sẽ còn cao, trung bình 40%/năm. Thực tế, ngành game di động đã đạt doanh thu 320 triệu USD vào năm 2016 và VNG cho rằng, con số này có thể tăng gấp đôi vào năm 2020.

Đối với khoản rót vốn sở hữu 38% tại Tiki, một website thương mại điện tử tại Việt Nam, VNG đặt kỳ vọng rất nhiều. Bởi tăng trưởng của thị trường thương mại điện tử ước sẽ đạt 80%/năm, còn mạnh mẽ hơn ngành mobile game và quảng cáo trực tuyến. Quy mô của thương mại điện tử hiện đã gần 1 tỉ USD và đến năm 2020 ước vươn tới con số 5 tỉ USD.

Theo ông Minh, kỷ nguyên của công nghệ và nội dung số sẽ mở ra cánh cửa làm giàu, mang về hàng chục tỉ USD cho các doanh nghiệp Việt Nam, nếu họ biết cách nắm bắt. Đây có lẽ là lý do để VNG mạnh dạn lên kế hoạch niêm yết ở Nasdaq, cho mục đích huy động vốn từ nước ngoài. VNG cần nhiều vốn để đầu tư phát triển. Cũng giống như Alibaba năm 2016 đã rót cả tỉ USD vào Lazada hay Sea dự kiến sẽ dùng vốn mới đẩy mạnh mảng thương mại điện tử.
Trên thực tế, Việt Nam chưa từng có tiền lệ một công ty niêm yết thẳng ra nước ngoài. Vì thế, như nhận định của ông Lê Hồng Minh, “khi là người mở đường thì hành trình sẽ không dễ dàng với VNG”.

Hơn 10 năm trước, Việt Nam từng hồ hởi với tin Cavico lên sàn Mỹ. Nhưng đây thực chất là niêm yết đường vòng, thông qua sáp nhập vào một công ty Mỹ đã niêm yết sẵn tại sàn Pink Sheets, một sàn giao dịch phụ ở Mỹ, không đòi hỏi gì về báo cáo tài chính hay doanh thu, lợi nhuận. Sau 2 năm ở Pink Sheets, Cavico mới chuyển sàn lên OTC Bulletin Board (OTCBB) năm 2008. Từ đây, Cavico có cơ sở để chính thức niêm yết trên Nasdaq (2009). Nhưng chặng đường góp mặt tại Nasdaq của Cavico ngắn ngủi. Năm 2011, vì lý do chậm nộp báo cáo tài chính năm 2010, Cavico bị hủy niêm yết bắt buộc. Trước đó, Nasdaq từng cảnh báo Cavico về cổ phiếu kém thanh khoản và thị giá cổ phiếu dưới 1USD suốt 30 ngày. Nasdaq chỉ cho Cavico 6 tháng khắc phục, nếu không cũng sẽ hủy niêm yết bắt buộc vì vi phạm điều 5450 của sàn Nasdaq.

Nhắc lại chuyện Cavico để thấy, công ty sau niêm yết, trụ lại ở Nasdaq là không đơn giản, đặc biệt khi Mỹ có những quy định ngặt nghèo trên nhiều phương diện, chứ không chỉ riêng vấn đề tài chính. Mỹ luôn đòi hỏi các công ty phải thực thi nghiêm túc. Chuyên gia Alan Phan từng tiết lộ, trong 18 năm quan sát các công ty Trung Quốc niêm yết tại Mỹ, ông chỉ thấy 10% số doanh nghiệp này bám trụ thành công.

Ngoài ra, ông Alan Phan từng lưu ý, lên sàn Mỹ không khó, khó là làm sao gọi được vốn từ nhà đầu tư. Trong một thị trường cả ngàn, hàng chục ngàn cổ phiếu đang giao dịch thì lọt vào mắt xanh nhà đầu tư hoàn toàn không dễ. “Nếu doanh nghiệp không cho thấy bản thân độc đáo, nổi bật thì rất khó”, ông nói. Theo ông Alan Phan, trường hợp công ty có vốn hóa dưới 1 tỉ USD hoặc cổ phiếu giao dịch dưới 3USD thì càng bế tắc do các quỹ đầu tư lớn sẽ không mua, theo quy định đã có trong điều lệ thành lập quỹ.

Rõ ràng, câu chuyện VNG niêm yết sàn Nasdaq chỉ mới dừng ở ý định. Ông Lê Hồng Minh thừa nhận, việc ký kết thỏa thuận với sàn Nasdaq chỉ là bước đầu tiên trong hành trình dài và khó khăn để đi đến niêm yết thực sự tại Nasdaq.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

NCĐT

Chứng khoán sôi động, một loạt doanh nghiệp vốn nghìn tỷ lên sàn

Những cổ phiếu của những doanh nghiệp có vốn nghìn tỷ vừa nô nức niêm yết hoặc đăng ký giao dịch trên UpCOM như ROS, TCH, VOC, GEX hay Cáp treo Bà Nà đang làm cho thị trường ngày càng "nóng" lên.

Thị trường chứng khoán thời gian gần đây bỗng chốc chứng kiến hàng loạt doanh nghiệp có vốn nghìn tỷ niêm yết trên 2 sàn chứng khoán HNX/HSX hoặc đăng ký giao dịch trên sàn UpCOM.

430 triệu cổ phiếu ROS của “ông vua tốc độ Faros”

“Hiện tượng” nổi bật nhất có lẽ phải nhắc đến cổ phiếu ROS của “ông vua tốc độ Faros”. Farosbất ngờ nổi lên như một trong những tổng thầu thi công lớn trong lĩnh vực xây dựng với vai trò là tổng thầu của hầu hết các công trình lớn của CTCP Tập đoàn FLC như FLC Sầm Sơn, FLC Quy Nhơn, FLC Complex 36 Phạm Hùng…

Toàn bộ 430 triệu cổ phiếu ROS (tương ứng vốn điều lệ 4.300 tỷ đồng) của công ty chính thức niêm yết và giao dịch trên HSX từ 1/9/2016 với giá tham chiếu trong ngày giao dịch đầu tiên 10.500 đồng/cổ phiếu, tiếp tục trở thành hiện tượng khi có 12 phiên tăng trần liên tiếp đưa giá lên mức 25.900 đồng/cổ phiếu và hiện hạ nhiệt xuống mức 25.000 đồng/cổ phiếu, tăng 138% chỉ sau chưa đầy 1 tháng. Hiện vốn hóa của Faros đã lên gần mức 11.000 tỷ đồng. Ông Trịnh Văn Quyết, Chủ tịch HDQT FLC hiện lại là cổ đông lớn nhất nắm giữ 41,79% vốn điều lệ của Faros.

330 triệu cổ phiếu TCH của Tài chính Hoàng Huy

Toàn bộ 330 triệu cổ phiếu TCH của CTCP Đầu và dịch vụ Tài Chính Hoàng Huy sẽ chính thức chào sàn HSX vào ngày 5/10 tới đây nhưng nhà đầu tư đã chú ý nhiều đến cổ phiếu này khi Tài chính Hoàng Huy là một đơn vị thành viên của Tập đoàn Hoàng Huy đang sở hữu hơn 20% vốn cổ phần của CTCP Đầu tư và Dịch vụ Hoàng Huy, dự kiến tăng tỷ lệ sở hữu lên tối đa 50%. Dù giá cổ phiếu HHS chỉ đang xấp xỉ 5.000 đồng nhưng cổ phiếu TCH sẽ chào sàn ở mức giá 15.000 đồng/cổ phiếu. Ngay sau khi thông tin Tài chính Hoàng Huy sắp lên sàn, cổ phiếu HHS của Hoàng Huy đã có mấy phiên tăng điểm liên tiếp.

TCH là doanh nghiệp chuyên hoạt động kinh doanh bất động sản, đang sở hữu nhiều tài sản và dự án đắc địa. Ngoài ra, công ty còn là đối tác ủy quyền phân phối loại xe đầu kéo nổi tiếng Navistar (Hoa Kỳ) duy nhất tại Việt Nam. Đây cũng là doanh nghiệp Hoàng Huy dùng để tái cấu trúc tập đoàn. Doanh thu và lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh bất động sản luôn chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu doanh thu, lợi nhuận của công ty.

216,4 triệu cổ phiếu của Cáp treo Bà Nà

Một doanh nghiệp nổi tiếng khác là Cáp treo Bà Nà (BNC) có vốn điều lệ 2.164 tỷ đồng cũng vừa gửi hồ sơ đăng ký niêm yết 216,4 triệu cổ phiếu trên HSX. Cáp treo Bà Nà được biết đến nhiều nhất ở các công trình của khu du lịch Bà Nà Hills. Đây cũng là một trong số ít doanh nghiệp được cổ đông nhất trí giữ lại toàn bộ LNST để tái đầu tư, chưa chia cổ tức. Với kết quả kinh doanh lãi ròng 167 tỷ đồng và vượt xa kế hoạch cả năm sau 6 tháng, có thể cổ phiếu của Cáp treo Bà Nà sẽ được các nhà đầu tư tích cực đón nhận ngay khi lên sàn.

Sôi động thị trường UpCOM từ "Cú hích" mang tên Gelex

Không chỉ những doanh nghiệp nghìn tỷ nô nức niêm yết, mà thị trường UpCOM cũng vừa đón nhận hàng loạt doanh nghiệp nghìn tỷ gia nhập sân chơi. UpCOM trước nay vốn không thu hút được các nhà đầu tư, nhưng gần đây bỗng “tỉnh giấc” khi một số “bom tấn” xuất hiện.

Có thể ví von thị trường niêm yết với UpCOM như giải 2 giải bóng đá tại Châu Âu là Champion League (C1) và Eurpa Leagua. Lâu nay, C1 luôn là giải hấp dẫn người hâm mộ còn Eurpa League như một giải thứ cấp. Tuy nhiên, năm nay, với sự xuất hiện của “đại gia” Manchester United, Eurpa Leagua đã có sức hút nhất định với người hâm mộ.

UpCOM cũng vậy, “cú vươn vai” đầu tiên của UpCOM là việc 155 triệu cổ phiếu GEX của Gelex đăng ký giao dịch hồi tháng 10/2015. Tuy nhiên đến tháng 12, khi Bộ Công Thương tuyên bố thoái vốn khỏi Gelex, ngay trong 30 phút giao dịch đầu tiên của phiên giao dịch ngày 25/12/2015, đã có hơn 122 triệu cổ phiếu GEX được khớp lệnh, tạo nên 1 kỷ lục trên thị trường chứng khoán.

121,8 triệu cổ phiếu VOC của Vocarimex

Ngày 19/9 vừa qua, 121,8 triệu cổ phiếu VOC của Tổng công ty Công nghiệp Dầu thực vật Việt Nam (Vocarimex) chính thức gia nhập sân chơi UpCOM với giá tham chiếu trong ngày giao dịch đầu tiên 13.500 đồng/cổ phiếu. Ngay lập tức, thị trường đã đón nhận với 3 phiên tăng trần liên tiếp, đẩy giá lên mức 24.900 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, phiên tiếp theo đột ngột giảm sàn, với gần 9,7 triệu cổ phiếu khớp lệnh, tăng đột biến so với con số 2 triệu đến 3 triệu cổ mấy phiên trước đó. Chưa hết nóng, phiên giao dịch thứ 5 kể từ khi lên UpCOM, có 8,3 triệu cổ phiếu VOC khớp lệnh, giá giảm nhẹ về mức 21.300 đồng/cổ phiếu, tăng 58% chỉ sau 1 tuần giao dịch trên UpCOM.

Đáng chú ý, những cổ đông mua được cổ phiếu VOC khi tổ chức IPO (giá trúng thầu 13.500 đồng/cổ phiếu) đã lãi lớn sau một thời gian ngắn đầu tư. Hiện vốn hóa của Vocarimex đã xấp xỉ 2.600 tỷ đồng.

Lần lại lịch sử chưa xa, Upcom cũng là nơi có sự hiện diện của rất nhiều “ông lớn”, vốn hóa nghìn tỷ. Có thể kể tới như Sasco ( SAS ), Masan Resources ( MSR ), May Việt Tiến ( VGG ), Gelex ( GEX ), TCT Thép ( TVN ), Hội chợ triển lãm Việt Nam ( VEF ), TCT Chăn Nuôi ( VLC ), Viglacera ( VGC ),…..

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn đầu tư chứng khoán - Ủy thác đầu tư 

 Thạch Lâm

Theo Trí thức trẻ

Sẽ thêm biện pháp giám sát doanh nghiệp trên sàn

Tại cuộc họp báo về TTCK 8 tháng mới đây, bà Vũ Thị Chân Phương, Phó chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCK) cho biết, khi lập ra sàn UPCoM, mục đích của cơ quan quản lý là muốn thu hẹp thị trường tự do, giúp các giao dịch cổ phiếu của công ty đại chúng được quản lý. 

 

Vì thế, sàn UPCoM không có tiêu chuẩn với DN đưa cổ phiếu vào giao dịch. Tuy nhiên, để giảm tối đa hiện tượng cổ phiếu rởm lên sàn như MTM mới đây, nhà quản lý dự kiến sẽ có những biện pháp mới để tăng cường việc giám sát và đốc thúc các DN minh bạch hóa thông tin khi lên sàn.

Cụ thể, để tăng cường giám sát các DN trên sàn, UBCK cho biết sẽ phối hợp với cơ quan thuế và cơ quan quản lý thông tin tín dụng, để có thêm thông tin xác thực về DN, tăng khả năng phát hiện ra những dấu hiệu bất thường.

Ở vị trí trực tiếp vận hành sàn UPCoM, thông tin từ Sở GDCK Hà Nội (HNX) cho biết, riêng trong tháng 6/2016, HNX đã thực hiện rà soát 8 công ty đăng ký giao dịch về tình hình thực hiện báo cáo, công bố thông tin, tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh và báo cáo tóm tắt cho từng công ty cũng như các biện pháp xử lý mà HNX đã áp dụng. 

Thời gian tới, HNX sẽ tiếp tục tăng cường hoạt động quản lý, giám sát trên UPCoM bằng các biện pháp như nâng cao chất lượng xét duyệt, quản lý đăng ký giao dịch, tiếp tục thực hiện phân bảng, phân ngành doanh nghiệp. Đặc biệt, HNX sẽ định kỳ phối hợp với Thanh tra UBCK để kiểm tra tình hình hoạt động của các công ty không tuân thủ tốt quy định công bố thông tin trên TTCK.

Đối với công tác giao dịch, quản lý thành viên, HNX đang nghiên cứu khả năng áp dụng mô hình nhà tạo lập thị trường trên thị trường UPCoM. Theo cơ quan này, việc công ty chứng khoán làm nhà tạo lập thị trường sẽ tăng cường một lớp quản lý giám sát với doanh nghiệp có cổ phiếu giao dịch trên sàn. 

Tính đến hết quý II/2016, sau hơn 6 năm ra đời và phát triển, UPCoM đã thu hút được 308 công ty đại chúng chưa niêm yết lên sàn, để làm quen dần và tiếp cận với các chuẩn mực về quản trị công ty, công bố thông tin… Tính từ ngày 1/7/2015 đến 30/6/2016, tổng khối lượng giao dịch trên UPCoM đạt hơn 1.761 triệu cổ phiếu, tăng 150% so với một năm liền trước, giá trị giao dịch tương ứng đạt hơn 25.894 tỷ đồng, tăng 192% so với một năm trước và tăng 583% so với bình quân 3 năm gần nhất. Khối lượng giao dịch bình quân phiên trong một năm qua đạt xấp xỉ 7 triệu cổ phiếu/phiên, giá trị giao dịch bình quân đạt 102,7 tỷ đồng/phiên, lần lượt tăng 146% và 186,8% so với năm trước.

Với quy mô như vậy, UPCoM đã không còn là một thị trường nhỏ bé, do vậy công tác tăng cường quản lý giám sát trên sàn này là vô cùng cần thiết. Tuy nhiên, theo sát hoạt động của doanh nghiệp vừa là quyền lợi “sát sườn”, vừa là trách nhiệm của các cổ đông. Bên cạnh nỗ lực của nhà quản lý, các cổ đông, nhà đầu tư cũng cần có sự giám sát DN và thường xuyên có chất vấn đề làm rõ năng lực hoạt động của DN. Cùng với đó, nhà quản lý cần tăng cường công tác tuyên truyền để dư luận hiểu rõ hơn cấu trúc của TTCK, quyền, nghĩa vụ của từng chủ thể, nhằm giúp nhà đầu tư tham gia TTCK ý thức được các rủi ro và có biện pháp tự bảo vệ chính mình.

Người quan sát

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán - Ủy thác đầu tư

Tăng vốn mạnh dễ… rơi khỏi sàn

Với quy định mới về niêm yết cổ phiếu sau hợp nhất, sáp nhập, hoán đổi cổ phần, DN có nguy cơ phải chuyển sàn nếu không đáp ứng được tiêu chuẩn về tài chính sau khi thực hiện tăng vốn dưới các hình thức này.

Tăng vốn trên 50% có thể phải chuyển sàn

Ngày 18/12/2015, Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư số 202/2015/TT-BTC hướng dẫn về việc niêm yết trên Sở GDCK, có hiệu lực từ ngày 1/3/2016. 

Ngoài việc hướng dẫn chi tiết điều kiện niêm yết với các công ty đại chúng thông thường, Thông tư 202 quy định điều kiện niêm yết đối với các DN hợp nhất, nhận sáp nhập, các DN phát hành cổ phiếu để hoán đổi lấy cổ phần, phần vốn góp tại DN khác, hoặc khoản nợ của tổ chức phát hành đối với chủ nợ.

Theo đó, đối với DN phát hành cổ phiếu để sáp nhập, hoán đổi khoản nợ của tổ chức phát hành đối với chủ nợ, thì thay vì được niêm yết như trước, từ 1/3/2016 sẽ phụ thuộc vào nhiều trường hợp, bao gồm đặc điểm của DN bị sáp nhập, DN hợp nhất, quy mô tăng vốn do phát hành dưới các hình thức này và tỷ lệ lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE) sau phát hành. 

Đáng chú ý, sẽ có nhiều trường hợp DN bị hủy niêm yết bắt buộc nếu không đáp ứng quy định về tài chính và có quy mô vốn điều lệ tăng thêm quá lớn.

Cụ thể, trong trường hợp DN đang niêm yết trên HOSE thực hiện sáp nhập với DN chưa niêm yết, hoặc niêm yết trên HNX mà công ty bị sáp nhập không đáp ứng được các điều kiện về tài chính giống như một DN mới trên HOSE, trong khi DN sáp nhập có ROE dương, hoặc ROE của DN sau sáp nhập đạt 5% trở lên, hoặc ROE của DN bị sáp nhập dương và lớn hơn ROE của DN nhận sáp nhập, đồng thời vốn điều lệ sau sáp nhập tăng quá 50% vốn điều lệ trước phát hành, thì DN sẽ bị hủy niêm yết bắt buộc trong vòng 6 tháng.

 

Trong trường hợp DN bị hủy niêm yết bắt buộc trên HOSE, nhưng đáp ứng được điều kiện niêm yết trên HNX như đối với DN thực hiện sáp nhập khi đang niêm yết trên HNX, thì được quyền đăng ký niêm yết trên HNX.

Ngoài trường hợp phát hành cổ phiếu để hoán đổi lấy cổ phần, phần vốn góp tại DN khác, hoặc hoán đổi nợ của chủ nợ tại DN, DN thực hiện phát hành cũng có nguy cơ bị hủy niêm yết nếu ROE sau phát hành nhỏ hơn 5%, đồng thời phát hành làm tăng trên 50% vốn điều lệ thực góp trước khi phát hành.

 

Như vậy, với quy định mới, các DN thực hiện tăng vốn thêm trên 50% vốn điều lệ trở lên thông quá hoán đổi cổ phần, sáp nhập, nếu không đáp ứng được quy định niêm yết sau các nghiệp vụ này, sẽ bị hủy niêm yết bắt buộc.

Trong trường hợp không đáp ứng được các điều kiện niêm yết, nhưng tăng vốn không quá 50% vốn điều lệ, thì DN được niêm yết bổ sung phần vốn phát hành sau 1 năm kể từ ngày hoàn tất việc phát hành để hoán đổi, sáp nhập. 

 

Nguy cơ “lách luật”

Trong thời gian qua, nhiều NĐT lo ngại hiện tượng một số DN tăng vốn “ảo” thông qua hình thức sáp nhập với DN khác, ví dụ trường hợp CTCP Đá Spilit (mã SPI). Với chiêu sáp nhập, trong đó tỷ lệ sáp nhập lên tới 1:3,5 cho cổ phiếu của DN mới thành lập, có giá trị sổ sách xấp xỉ 10.000 đồng/CP, SPI đã thực hiện tăng vốn thành công thêm hơn 101 tỷ đồng, gấp 4 lần vốn điều lệ trước đó, mà vẫn tiếp tục được niêm yết trên HNX. 

Các quy định của Thông tư 202 nêu trên sẽ ngăn chặn nguy cơ hàng kém chất lượng bùng nổ trên sàn, vì về cơ bản, để được niêm yết ngay, DN bị sáp nhập phải cơ bản đáp ứng được các điều kiện tài chính như niêm yết mới, trong đó ROE được coi là thước đo quan trọng để xem xét DN được tiếp tục niêm yết (toàn bộ hay bổ sung phần phát hành sau 1 năm), hay hủy niêm yết.

Tuy nhiên, “bộ lọc” của Thông tư 202 có thể để lọt DN kém chất lượng trên sàn. 

Thực tế, CTCP Tư vấn Thương mại Đầu tư và Địa ốc Hoàng Quân (mã HQC) là một trường hợp điển hình của DN tăng vốn chủ yếu bằng hình thức hoán đổi cổ phần. Diễn biến giá cổ phiếu HQC phần nào phản ánh góc nhìn của thị trường với chất lượng các đợt tăng vốn này và chất lượng hoạt động hiện tại của DN. Nhưng câu hỏi từ trường hợp HQC là, nếu một DN khác không đáp ứng được yêu cầu về ROE, nhưng lựa chọn chia nhỏ các đợt phát hành theo hình thức hoán đổi cổ phần, hoặc sáp nhập để không rơi vào trường hợp bị hủy niêm yết bắt buộc, thì cơ quan quản lý sẽ áp dụng tiêu chí so sánh riêng lẻ cho từng đợt, hay hồi tố tiêu chuẩn 50% vốn điều lệ cho các đợt phát hành (thông qua các hình thức hoán đổi, sáp nhập) thực hiện gần nhau?  

ĐTCK

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

 

Không lo thiếu vốn ngoại, đáng ngại là khả năng “tiêu hóa”

 Ông Toyoharu Tsutsui

(ĐTCK) “Không sợ thiếu vốn ngoại, nhất là dòng vốn Nhật Bản chảy vào TTCK. Điều NĐT nước ngoài lo là khả năng ‘tiêu hóa’ dòng vốn ngoại của TTCK Việt Nam còn hạn chế và tình trạng này đang chậm được cải thiện”, ông Toyoharu Tsutsui, Chủ tịch HĐQT Capital Partners Holdings (Nhật Bản) trao đổi với ĐTCK.

 

Trong cái nhìn của Capital Partners Holdings, sức hấp dẫn của TTCK Việt Nam hiện tại so với các thị trường lân cận như thế nào?

Qua nhiều năm theo dõi và có những nghiên cứu sâu, chúng tôi nhận thấy, có một điểm rất đáng chú ý đối với TTCK ở hầu hết các nước châu Á là khi thị trường bất động sản khởi sắc thì TTCK sẽ tăng điểm và ngược lại. Điều này là do khi thị trường bất động sản sôi động, NĐT có xu hướng chốt lời và chuyển vốn đầu tư sang một số kênh khác, trong đó có chứng khoán.

Điều này cũng không phải là ngoại lệ với Nhật Bản và càng không phải là ngoại lệ với Việt Nam, cũng như nhiều TTCK lân cận như: Thái Lan, Malaysia, Philippines… 

Trong khi đó, thị trường bất động sản ở Việt Nam, đặc biệt là ở 2 thành phố lớn là Hà Nội và TP. HCM, đang bước vào chu kỳ sôi động trở lại sau một thời gian trầm lắng, nên hứa hẹn trong thời gian tới sẽ hỗ trợ tích cực cho sự tăng điểm của TTCK. Đây là điểm hấp dẫn của TTCK Việt Nam so với nhiều thị trường trong khu vực do thị trường bất động sản ở các nước này đang không ở chu kỳ sôi động.

"Hiện chưa có nhiều NĐT tổ chức Nhật Bản giải ngân vào TTCK Việt Nam, nhưng với tính hấp dẫn của thị trường như đã phân tích, cộng với hiệu quả đầu tư khá tích cực, các NĐT tổ chức đã triển khai các hoạt động đầu tư tại TTCK Việt Nam đang có kế hoạch tăng lượng vốn giải ngân".

Mặt khác, ở mỗi TTCK đều có những cổ phiếu rất đặc trưng của thị trường đó, với Việt Nam là các mã như: VNM, VIC, FPT…, trong khi đây là những DN đang ở vào giai đoạn phát triển sung sức, nên tạo hiệu ứng lan tỏa tích cực trên TTCK, qua đó thu hút sự quan tâm của giới đầu tư, đặc biệt là NĐT nước ngoài.

Một điểm khác hiện cũng mang lại sức hấp dẫn cho TTCK Việt Nam so với nhiều thị trường lân cận là Việt Nam đang thúc đẩy mạnh mẽ quá trình cổ phần hóa, thoái vốn nhà nước tại hàng loạt DN. Điều này mang lại nhiều cơ hội đầu tư mới cho dòng vốn ngoại. 

Hấp dẫn như vậy, nhưng vì sao dòng vốn ngoại tìm đến Việt Nam chưa nhiều, theo ông?

Có một số lý do, nhưng một trong những nguyên nhân chính là quy mô của TTCK Việt Nam còn nhỏ, khoảng hơn 50 tỷ USD. Quy mô nhỏ, cũng như thanh khoản của TTCK còn hạn chế, nên chưa phù hợp cho nhiều NĐT tổ chức lớn giải ngân vào Việt Nam. Đơn cử như dòng vốn Nhật Bản chảy vào TTCK Việt Nam thời gian qua, đa phần là của NĐT cá nhân, mặc dù các NĐT tổ chức lớn cũng quan tâm tới thị trường. 

Thực trạng trên cho thấy, TTCK Việt Nam không lo thiếu dòng vốn ngoại, đặc biệt là dòng vốn Nhật Bản. Điều đáng ngại là khả năng “tiêu hóa” vốn ngoại của TTCK Việt Nam còn hạn chế. Tình trạng này đang chậm được cải thiện. Tôi tin rằng, khi quy mô của TTCK Việt Nam tăng lên gấp đôi so với hiện tại, đạt khoảng 100 tỷ USD, thì sẽ có làn sóng vốn ngoại, trong đó có vốn từ Nhật Bản chảy vào Việt Nam. 

Hiện tại, ông có nhận thấy dòng vốn Nhật Bản tăng chảy vào TTCK Việt Nam?

Hiện chưa có nhiều NĐT tổ chức Nhật Bản giải ngân vào TTCK Việt Nam, nhưng với tính hấp dẫn của thị trường như đã phân tích, cộng với hiệu quả đầu tư khá tích cực, các NĐT tổ chức đã triển khai các hoạt động đầu tư tại TTCK Việt Nam đang có kế hoạch tăng lượng vốn giải ngân. 

Đơn cử, trên cơ sở thông tin nghiên cứu chuyên sâu về thị trường Việt Nam do một công ty con là Công ty TNHH Tư vấn Capital Partners Vietnam (CPVN) triển khai, đến nay, chúng tôi đã thành lập 3 quỹ đầu tư vào TTCK Việt Nam. 

3 quỹ này đang được Capital Partners Asset Management (CAM) thuộc Capital Partners Holdings quản lý, với tổng giá trị đã giải ngân vào TTCK Việt Nam 100 triệu USD. Đây là quỹ đầu tư lớn nhất tại Nhật Bản đầu tư vào TTCK Việt Nam tính đến thời điểm này. Chúng tôi đã giải ngân vào TTCK Việt Nam cách đây hơn 5 năm. Cùng với quy mô của TTCK Việt Nam tăng dần, Capital Partners Holdings đang có kế hoạch huy động thêm vốn để tăng giá trị giải ngân từ 100 triệu USD lên 300 - 400 triệu USD trong thời gian tới. 

Ông có thể chia sẻ Capital Partners Holdings tập trung đầu tư vào các DN đã niêm yết hay chưa niêm yết, trong những ngành nào?

Tại TTCK Việt Nam, Capital Partners Holdings không đầu tư vào các DN chưa niêm yết, mà chỉ đầu tư vào các DN đã niêm yết. Tỷ trọng lớn trong tổng lượng vốn đã giải ngân vào TTCK Việt Nam đến thời điểm này của Capital Partners Holdings là đầu tư vào các cổ phiếu ngành nông nghiệp, thủy sản và các ngành phụ trợ cho 2 ngành đó. 

Capital Partners Holdings tiếp tục gia tăng đầu tư vào cổ phiếu ngành nông nghiệp. bởi đây là ngành có thế mạnh của Việt Nam. Tuy còn không ít hạn chế về kiểm soát chất lượng nông sản, nhưng nếu bất cập này được khắc phục thì cơ hội để ngành nông nghiệp Việt Nam tăng tốc, đặc biệt là xuất khẩu mạnh mẽ ra thị trường quốc tế là rất triển vọng.

Hữu Hòe thực hiện - ĐTCK

 >> Dịch vụ Tư vấn Đầu tư Chứng Khoán

Ngọt như cổ phiếu đường

Kết thúc phiên giao dịch hôm qua (12/11), cổ phiếu của nhiều doanh nghiệp mía đường đạt mức giá cao nhất trong năm. Nguyên nhân chủ yếu là giá đường thế giới tăng mạnh, dù triển vọng ngành đường trong nước không thực sự khả quan.

Giá đường thế giới tăng cao

Chỉ số giá đường giao dịch trên sàn New York (DJ Sugar Index) đã tăng liên tục từ 138 điểm ngày 25/8 và đạt đỉnh 205,65 điểm ngày 4/11, đạt mức tăng 49% sau gần 3 tháng. Giá đường thô tương lai (tháng 3/2016) cũng tăng vọt từ mức 11,5 UScent/lb vào ngày 23/9 lên đỉnh 15,5 cent/lb ngày 4/11 (tăng 34,7%), hiện đang đứng ở mức 14,69 cent/lb (tăng 27,7% trong 2 tháng).

Giá đường thế giới tăng vọt sau thông tin Brazil - quốc gia có sản lượng đường và là nước xuất khẩu đường lớn nhất thế giới chuyển hướng dùng 59,4% sản lượng mía đường được dùng để sản xuất ethanol, thay vì sản xuất đường. Thêm vào đó, thời tiết bất lợi cản trở thu hoạch khiến tổng sản lượng đường của Brazil trong niên vụ 2015 - 2016 dự báo giảm 1 triệu tấn, xuống còn 35 triệu tấn. Bộ Nông nghiệp Mỹ đã hạ mức sản lượng đường và cắt giảm dự báo xuất khẩu của Brazil xuống mức thấp nhất trong 7 năm qua.

"Trong số 7 doanh nghiệp sản xuất mía đường niêm yết, 2 cổ phiếu BHS của Đường Biên Hòa (giá 19.100 đồng/CP) và SLS của Mía Đường Sơn La (giá 50.500 đồng/CP) đã tăng giá gấp đôi sau 6 tháng.

Tổ chức FCStone đã đưa ra dự báo, mức thâm hụt đường toàn cầu niên vụ 2015 - 2016 là 3,8 triệu tấn. Tổ chức này ước tính, sản lượng đường toàn cầu niên vụ này là 180,5 triệu tấn, thấp hơn 0,8% so với niên vụ 2014 - 2015.

Trong nước, theo Hiệp hội Mía đường Việt Nam, đến giữa tháng 9/2015, lượng đường tồn tại kho các nhà máy là 158.300 tấn, giảm 121.700 tấn so với cùng kỳ năm trước. Giá thu mua mía đang tăng trở lại, đạt 1.055 đồng/kg, tăng 100 đồng/kg (+10%) so với cùng kỳ năm ngoái. Diện tích mía niên vụ 2015 - 2016 ở Đồng bằng sông Cửu Long chỉ còn 41.880 héc-ta, giảm hơn 6.000 héc-ta so với vụ trước. Nhiều doanh nghiệp cho rằng, trên thực tế, diện tích mía giảm nhiều hơn con số trên do trong niên độ trước, giá mía giảm mạnh nên nhiều hộ nông dân đã chặt bỏ mía.

Mặc dù vậy, theo Bộ Nông nghiệp và Phát triển nông thôn, vụ sản xuất 2015 - 2016, các nhà máy ép mía dự kiến đạt 1,56 triệu tấn đường, trong đó đường luyện là 750.000 tấn. Nguồn cung đạt 1,881 triệu tấn, nhu cầu tiêu thụ khoảng 1,6 triệu tấn, cung vượt cầu khoảng 281.000 tấn. Đó là chưa kể lượng đường sản xuất tại Lào của Công ty Hoàng Anh Gia Lai nhập về Việt Nam với thuế suất 2,5%. 

Nhiều cổ phiếu đạt đỉnh năm 2015

Tại ngày 12/11, nhiều cổ phiếu mía đường đạt mức giá cao nhất trong năm. Trong số 7 doanh nghiệp sản xuất mía đường niêm yết, 2 cổ phiếu BHS của Đường Biên Hòa (giá 19.100 đồng/CP) và SLS của Mía Đường Sơn La (giá 50.500 đồng/CP) đã tăng giá gấp đôi sau 6 tháng (so với ngày 12/5/2014).

Tương tự, cổ phiếu SBT của Mía đường Thành Thành Công Tây Ninh tăng 65%, từ 10.300 đồng/CP lên 17.000 đồng/CP; cổ phiếu KTS của Đường Kontum tăng 16%, từ 15.300 đồng/CP lên 17.800 đồng/CP; cổ phiếu LSS của Đường Lam Sơn tăng 6%. Riêng hai cổ phiếu S33 của Mía đường 33 và cổ phiếu HNG của HAGL Agrico giảm lần lượt 8% và 9%.

LSS đã công bố kết quả kinh doanh quý I niên độ tài chính 2015 - 2016 (1/7/2015 - 30/9/2016), với doanh thu đạt 348,7 tỷ đồng, giảm 7%, nhưng lợi nhuận đạt 13,85 tỷ đồng, tăng 30% so với so với cùng kỳ niên độ tài chính trước; hàng tồn kho giảm mạnh từ mức 454 tỷ đồng đầu tháng 7/2015 xuống 260 tỷ đồng vào cuối tháng 9/2015.

SLS công bố lợi nhuận quý III/2015 đạt 24,7 tỷ đồng, gấp hơn 7 lần cùng kỳ năm trước; 9 tháng đầu năm, doanh thu đạt 520 tỷ đồng, tăng 50%, lợi nhuận đạt 72,93 tỷ đồng, gấp 3 lần cùng kỳ năm trước, chỉ số EPS 9 tháng đạt 10.726 đồng. Hàng tồn kho cuối quý III/2015 giảm 1/3 so với đầu năm, xuống 25,55 tỷ đồng.

KTS công bố lỗ 2,2 tỷ đồng trong quý III/2015, nhưng 9 tháng vẫn lãi 12,44 tỷ đồng (cùng kỳ năm trước lỗ 3,3 tỷ đồng), EPS 9 tháng đạt 2.454 đồng.

SBT và BHS chưa công bố kết quả kinh doanh quý đầu tiên của niên độ tài chính mới (tức quý III/2015), nhưng trong niên độ tài chính 2014 - 2015 (từ 1/7/2014 - 30/6/2015), sản lượng sản xuất của SBT đạt hơn 140.000 tấn, vượt 16% kế hoạch; đường thô nguyên liệu đạt sản lượng hơn 63.300 tấn, vượt 64% kế hoạch; sản lượng đường tiêu thụ đạt 133.890 tấn, vượt 7% kế hoạch; doanh thu thuần đạt 2.066 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế đạt 188,97 tỷ đồng, gấp gần 4 lần cùng kỳ niên độ trước.

Theo Tổ chức Đường Thế giới (ISO), thặng dư đường trong các năm tới sẽ giảm (thặng dư đường niên vụ 2013 - 2014 khoảng 6 triệu tấn, niên vụ 2012 - 2013 là 8,5 triệu tấn) do hiện tượng Elnino có thể kéo theo sự sụt giảm sản lượng mía và xu hướng gia tăng sản xuất ethanol từ mía. Tuy nhiên, nếu giá dầu tiếp tục giảm dẫn đến sản xuất ethanol không còn hấp dẫn, có thể khiến giá đường chững lại.

Tại Việt Nam, do giá thành sản xuất cao nên khả năng cạnh tranh của ngành đường trong nước nhiều khả năng sẽ giảm khi các hàng rào bảo hộ hết hiệu lực theo quy định trong Hiệp định Đối tác xuyên Thái Bình Dương (TPP). Mặc dù vậy, đường được xếp vào nhóm có lộ trình xóa bỏ thuế quan vào năm thứ 10 và 11 nên hiện tại, nhà đầu tư có thể yên tâm nắm giữ cổ phiếu đường.

Phương Mai - ĐTCK

Dầu cá Ranee chuẩn bị lên sàn chứng khoán

Buổi giới thiệu cổ phiếu Trisedco tại TP. HCM ngày 27/10

Ngày 27/10, CTCP Đầu tư du lịch và Phát triển thủy sản (Trisedco) - đơn vị chuyên sản xuất bột cá, dầu cá, dầu tinh luyện cao cấp Ranee, đã có buổi tiếp xúc với nhà đầu tư tại TP. HCM để thông tin về hoạt động của Công ty và kế hoạch niêm yết hơn 38 triệu cổ phiếu với mã chứng khoán DAT trên HOSE vào ngày 5/11 tới.

Giá chào sàn dự kiến là 13.000 đồng/CP.

Là công ty thành viên của Sao Mai Group, Trisedco hiện có vốn điều lệ 381 tỷ đồng. Bắt đầu từ năm 2014, Công ty xác định mảng sản xuất bột cá và mỡ cá là mảng kinh doanh chính của Công ty, ngoài ra còn có các sản phẩm khác bao tử cá, bong bóng cá, da cá, dè cá được tiêu thụ trong nước và xuất khẩu

Các sản phẩm của Công ty được chấp nhận rộng rãi trên thị trường trong nước và quốc tế và đáp ứng đầy đủ tiêu chuẩn vệ sinh thực phẩm HACCP và ISO 9001-22000. 

Hàng năm, Công ty tiêu thụ khoảng 22.300 tấn sản phẩm các loại; trong đó, chiếm tỷ trọng lớn trong doanh thu là bột cá, mỡ cá. Năm 2014, Công ty đạt doanh thu gần 400 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế hơn 11 tỷ đồng. Năm 2015 công ty đặt ra mục tiêu đạt doanh thu 1.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 50 tỷ đồng. 

Ông Lê Văn Chính, Tổng giám đốc Trisedco cho biết, trong tương lai, nhu cầu thức ăn chăn nuôi ngành thuỷ sản, đặc biệt là nhu cầu dầu ăn tăng sẽ là cơ hội lớn cho Trisedco. Vì thế, Công ty dự kiến sẽ đầu tư thêm dây chuyền để nâng công suất sản xuất và đưa ra thị trường thêm nhiều sản phẩm có giá trị gia tăng hơn nữa.

Phú khởi - ĐTCK

Nỗi niềm của CEO doanh nghiệp niêm yết

Khi doanh nghiệp lên niêm yết, nhất cử nhất động của doanh nghiệp, lãnh đạo doanh nghiệp đều bị “soi”, không ít CEO bỗng dưng nổi tiếng, đặc biệt về độ giàu có. Thế nhưng, phía sau những vòng hào quang mà các CEO này được gán cho là không ít nỗi niềm mà đôi khi họ không biết tỏ cùng ai.

Ảm ảnh… kỳ báo cáo

Bất kỳ tài liệu quản trị doanh nghiệp nào cũng khuyên lãnh đạo nên hoạch định chiến lược phát triển trong tầm nhìn dài hạn, tránh xu hướng chụp giật ngắn hạn. Và người ta cũng thường khuyên nhà đầu tư nên nhìn vào triển vọng phát triển dài hơi của doanh nghiệp. Nhưng nói vậy với doanh nghiệp niêm yết của Việt Nam có lẽ… là không thực tế!?

Dù lãnh đạo doanh nghiệp khẳng định trong 5 năm nữa, lợi nhuận Công ty sẽ đạt 300 tỷ đồng trên vốn chủ sở hữu 300 tỷ đồng, nhưng nếu doanh nghiệp lỗ nhẹ, hòa vốn trong 2 năm đầu cũng rất dễ bị nhà đầu tư tẩy chay.

“Chúng tôi luôn chịu sức ép lợi nhuận rất lớn từ nhà đầu tư, nhất là những nhà đầu tư lướt sóng, nhưng tham gia vào công ty với tỷ trọng lớn. Họ tạo sức ép công ty phải có lợi nhuận trong các kỳ báo cáo quý, trong khi có các dự án phải chấp nhận tốn chi phí đầu tư và thâm nhập thị trường và xây dựng thương hiệu giai đoạn đầu, để giai đoạn sau có lãi lớn”, Tổng giám đốc một doanh nghiệp niêm yết ngành thực phẩm nói.

Với các doanh nghiệp ngành sản xuất, áp lực từ việc giảm lợi nhuận báo cáo trong ngắn hạn do các dự án mới có thể sẽ không quá lớn, khi có nguồn thu gối đầu từ hoạt động thường xuyên khác. Nhưng với các công ty thuần lĩnh vực đầu tư, nhất là nhóm CTCK có thu nhập chính từ đầu tư chứng khoán, đây mới thực sự là nỗi ám ảnh.

“Đôi khi chúng tôi cảm thấy thực sự căng thẳng vào mỗi kỳ lập báo cáo tài chính. Công ty muốn đầu tư dài hạn, nhưng lợi nhuận thì luôn phải có trong mỗi 3 tháng để làm vừa lòng nhà đầu tư. Thành ra, đôi khi chúng tôi phải phải đấu tranh tư tưởng rất nhiều giữa việc “bán lúa non” danh mục đầu tư để làm đẹp sổ sách, hay chấp nhận “xào nấu” số liệu với việc để mặc thị trường phản ứng”, Tổng giám đốc một CTCK niêm yết cho biết. 

Áp lực… giá cổ phiếu

Có những ngày, chủ tịch HĐQT một doanh nghiệp niêm yết nhận được hàng chục cuộc điện thoại của NĐT, mà nội dung các cuộc nói chuyện đều xoay quanh câu hỏi: Giá liệu đã giảm đến đáy chưa? Vì sao giảm? Công ty có bất thường gì không? Khi nào nên mua vào?... 

“Giá giảm thì NĐT mất tiền, nên đương nhiên họ lo lắng. Nhưng chúng tôi không thể can thiệp vào giá cổ phiếu, mà chỉ có thể cố gắng kinh doanh tốt và công bố thông tin đầy đủ. Tôi nghĩ rằng, biến động giá chỉ trong ngắn hạn, còn dài hạn thì thị trường sẽ vẫn phản ánh đúng giá trị doanh nghiệp. Có điều, nhà đầu tư không muốn chấp nhận những thiệt hại đó”, vị này cho biết.

Câu chuyện về giá cổ phiếu và áp lực với ban lãnh đạo có lẽ xảy ra với hầu hết các doanh nghiệp niêm yết, nhất là những doanh nghiệp mà cổ phiếu có tính thị trường cao. Trên các diễn đàn, chuyện tung hô khi giá lên hay chửi rủa khi giá xuống diễn ra như cơm bữa. Và diễn biến giá cổ phiếu này càng đặt áp lực lớn lên ban lãnh đạo doanh nghiệp khi cùng thời điểm có giao dịch cổ phiếu của thành viên ban lãnh đạo.

Gần đây nhất, trong thư gửi nhà đầu tư đăng trên trang facebook của CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP. HCM (CII), ông Lê Quốc Bình đã phải thốt lên: “Sau khi tôi đăng ký bán 8,5 triệu cổ phiếu CII, tôi đã nhận được rất nhiều sự lên án của cộng đồng nhà đầu tư, sự oán trách của các cổ đông cũng như sự phê phán của bạn bè, đồng nghiệp, đối tác. Thế nhưng, bên cạnh những oán trách mà tôi có thể tự mình chịu dựng được, tôi đã rất đau lòng khi có người đã phát biểu với đại ý rằng (tôi không nhớ chính xác về lời phát biểu) “hành động của tôi (về hoạt động của CII, mua bán cổ phiếu CII…) không chỉ làm nhà đầu tư thua lỗ mà còn đẩy cả gia đình họ vào ngõ cụt. Tôi đã khóc khi đọc những tâm sự này”.

Còn nhớ, tại cuộc họp ĐHCĐ của một doanh nghiệp ngành bất động sản ở Hà Nội 6 năm trước, chủ tịch doanh nghiệp này đã nói rất thẳng: “Xin phép cho tôi từ chối hợp tác chiến lược với các nhà đầu tư tài chính. Các bạn vào mua cổ phần của chúng tôi, chúng tôi được hỗ trợ vốn nên cũng rất muốn hỗ trợ ngược lại các bạn, sẵn sàng ra thông tin, ra kết quả kinh doanh. Nhưng, cuối cùng thì công ty bị phá nát bởi mục tiêu lợi nhuận ngắn hạn của các bạn và từ nay, tôi không muốn hợp tác gì nữa”.    

Uyên Phạm - ĐTCK

Chứng khoán hết thời, nhà giàu Trung Quốc mua gì?

Thoát vốn khỏi chứng khoán, các nhà đầu tư giàu có của Trung Quốc rục rịch kéo nhau tìm mua những tài sản mới...

Bức vẽ một nhân vật hoàng gia Trung Quốc của một họa sỹ người Italy đã được bán với giá 17,6 triệu USD tại buổi đấu giá của Sotheby's ở Hồng Kông mới đây - Ảnh: WSJ.

Sau khi tháo chạy khỏi thị trường chứng khoán Trung Quốc trong đợt sụt giảm “kinh hoàng” hồi mùa hè năm nay, các nhà đầu tư nước này chuyển sang đổ tiền vào những tài sản mà họ cho là an toàn, bao gồm trái phiếu, các sản phẩm bảo hiểm, bất động sản tại các thành phố lớn, và các tác phẩm nghệ thuật - theo tờ Wall Street Journal.

Sau khi tăng gấp đôi trong thời gian kể từ đầu năm, thị trường chứng khoán Trung Quốc đã sụt 40% kể từ mức đỉnh hồi tháng 6. Thời gian gần đây, các chỉ số chính của thị trường chứng khoán nước này biến động yếu trong biên độ hẹp, bất chấp nỗ lực “kích” giá cổ phiếu của Chính phủ.

Thoát vốn khỏi chứng khoán, các nhà đầu tư giàu có của Trung Quốc rục rịch kéo nhau tìm mua những tài sản mới.

Trong tháng 9, doanh thu của các quỹ trái phiếu tăng 50% so với tháng 8, trong khi doanh thu của các quỹ cổ phiếu giảm 50% trong cùng khoảng thời gian - theo số liệu của howbuy.com, một chợ trực tuyến hàng đầu chuyên về các sản phẩm quản lý tài sản ở Thượng Hải. Trong 6 tháng đầu năm, chợ này bán ra lượng chứng chỉ quỹ cổ phiếu và trái phiếu trị giá 12 tỷ Nhân dân tệ.

Sau khi thị trường chứng khoán Trung Quốc lao dốc, hàng chục quỹ chuyên đầu tư cổ phiếu trên howbuy.com đã chuyển sang đầu tư cả cổ phiếu và trái phiếu.

Cũng từ khi thị trường chứng khoán Trung Quốc lao đốc mạnh, Shanghai Life Insurance, một công ty bảo hiểm tầm trung, đã chứng kiến lượng vốn ròng đổ vào trung bình hàng ngày đạt hơn 60 triệu Nhân dân tệ, nâng tổng tài sản mà công ty quản lý lên 9 tỷ Nhân dân tệ, từ mức 4 tỷ Nhân dân tệ vào cuối tháng 5. Các nhà đầu tư thường mua của công ty này các hợp đồng kết hợp cả bảo hiểm và đầu tư được cho là đem lại lợi nhuận an toàn và bền vững hơn.

Các nhà quản lý quỹ chuyên nghiệp ở Trung Quốc cũng đang dịch chuyển tài sản từ cổ phiếu sang trái phiếu và bất động sản.

Chẳng hạn, tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu của Shanghai Life Insurance hiện chỉ còn 10% tổng tài sản, bằng một nửa so với mức trước khi thị trường chứng khoán lao dốc. Trái lại, tỷ lệ phân bổ vốn vào trái phiếu tăng lên 20% từ mức chưa đầy 5%. Công ty này còn đầu tư 30% tài sản vào các dự án và quỹ bất động sản, trong khi nắm giữ lượng tài sản còn lại dưới dạng tiền mặt.

Thị trường bất động sản tại các thành phố nhỏ và tầm trung của Trung Quốc vẫn đang trầy trật, nhưng tại các thành phố lớn, giá nhà đang khởi sắc. Tại Thẩm Quyến và Thượng Hải, giá nhà trong tháng 8 vừa qua, giá nhà tăng tương ứng 26,4% và 6,5% so với cùng kỳ năm ngoái, dẫn đầu toàn quốc.

Ma Jianwei, một nhân viên môi giới bất động sản ở Thượng Hải cho biết, giá nhà 3 phòng ngủ ở khu French Concession của thành phố này đã tăng từ mức 1 triệu USD vào đầu năm nay lên mức 1,3 triệu USD. “Các nhà đầu tư đang tin là gạch an toàn hơn cổ phiếu”, Ma nói.

Ngoài trái phiếu, bảo hiểm và bất động sản, giới đầu tư Trung Quốc còn rót tiền vào các tác phẩm nghệ thuật.

Trong một cuộc đấu giá do Sotheby’s tổ chức ở Hồng Kông cách đây ít hôm, số tiền thu về đạt mức 342 triệu USD, cao hơn 16% so với dự báo ban đầu. Trong đó, bức vẽ một nhân vật hoàng gia Trung Quốc của một họa sỹ người Italy đã được bán với giá 17,6 triệu USD.

Tại một cuộc đấu giá khác do công ty Poly Hong Kong tổ chức, một doanh nhân từ Trung Quốc đại lục đã mua bức họa “A glance of Nanjing City” với giá 6,7 triệu USD.

(Vneconomy)

DN tốt nhưng giá cổ phiếu không cao, vì sao?

Một trong những câu hỏi đưa ra tại Diễn đàn quản trị công ty do HNX tổ chức khiến gần 200 DN tham gia phải “cân não” khá lâu mới có câu trả lời là: “Theo anh chị, DN tốt nhưng giá cổ phiếu trên TTCK không cao, vì sao?”.

Không có câu trả lời duy nhất được chọn lựa, mà các DN đang nhìn nhận vấn đề theo nhiều cách khác nhau cho thấy, không ít DN đang rất băn khoăn trước sự bất hợp lý này.

12% các DN cho rằng, lý do nằm ở chỗ bản thân DN tốt, nhưng chưa công bố thông tin đầy đủ khiến nhà đầu tư đại chúng không biết. 27% DN cho rằng, giá chứng khoán chưa thực sự căn cứ vào hoạt động sản xuất - kinh doanh của DN. 

28% DN cho rằng, các nhà đầu tư chưa chuyên nghiệp để đánh giá giá trị cổ phiếu. Nhà đầu tư vẫn còn tình trạng đầu tư mang tính bầy đàn. Và câu trả lời được nhiều DN chọn nhất (33%) là giá cổ phiếu không phản ánh đúng giá trị của DN là do các thông tin về DN chưa đủ tin cậy.

Theo tiếp mạch tư duy này, một câu hỏi khác được HNX đưa ra khảo sát DN là: “Trong 5 vấn đề cốt lõi về quản trị công ty, vấn đề nào cần tăng cường nhất đối với DN Việt Nam trong bối cảnh hiện nay?”. Câu trả lời được các DN lựa chọn nhiều nhất (44% DN chọn) là: vấn đề về công bố thông tin và minh bạch.

Khác với những năm đầu vận hành TTCK, khi việc công bố thông tin và minh bạch được coi là trách nhiệm nặng nề các DN lên niêm yết phải thực thi theo yêu cầu của cơ quan quản lý, năm nay, khảo sát của HNX cho thấy, các DN niêm yết có sự tiến bộ vượt bậc trong tư duy về sự minh bạch. Theo đó, chỉ 1% DN niêm yết cho rằng, họ công bố thông tin và minh bạch là vì cơ quan quản lý; 14% DN cho rằng, họ làm như vậy vì nhà đầu tư. 

Trên 80% DN cho rằng, họ công bố thông tin và minh bạch để đáp ứng nhu cầu thị trường, nhu cầu của công chúng. Như vậy, khi minh bạch không còn là một áp lực trong tâm lý với các DN, vấn đề tiếp theo là DN thực thi sự minh bạch như thế nào để giá trị của DN, của cổ phiếu được nhận định đúng hơn trên TTCK Việt Nam?

Quan sát TTCK hiện nay có thể thấy, không ít cổ phiếu có chỉ số P/E (giá trên thu nhập mỗi cổ phần) chỉ từ 1 - 2 lần. Chẳng hạn, KDC có P/E 1,1 lần; VIE có P/E 1,5 lần; TCS có P/E 1,8 lần, BHT có P/E 1,8 lần… 

Nhiều DN ở tầm quy mô cả trăm triệu USD cũng dường như đang được định giá ở mức thấp nếu nhìn theo chỉ số P/E như HPG (P/E 7,2 lần); CII (P/E 4,2 lần); MBB (P/E 7,3 lần; PVD P/E 6,1 lần; HAG P/E 6,4 lần; GAS P/E 6,8 lần… 

Muốn cải thiện mặt bằng định thấp như trên, với những DN có thực lực tốt, Ban lãnh đạo cần dành sự quan tâm cho công tác công bố thông tin và minh bạch nhiều hơn nữa để giúp nhà đầu tư nhận ra giá trị của DN, định giá cổ phiếu đúng trên thương trường. 

Công bố thông tin và minh bạch là 1 trong 5 yếu tố cốt lõi để thực thi quản trị tốt theo khuyến nghị của OECD. Dù còn nhiều DN chia sẻ, trong việc áp dụng thông lệ quản trị tốt, điều khó khăn nhất họ gặp phải là nhận thức, nhưng với sự nỗ lực của UBCK, Sở GDCK Hà Nội, Sở GDCK TP. HCM và một số cơ quan liên quan, cách thức thực thi ngày càng được vạch rõ. Bước tiếp theo phụ thuộc vào sự thay đổi trong tư duy của người lãnh đạo DN để thúc đẩy DN nỗ lực thực thi.

Người quan sát

Sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 7/10

Thông tin lịch sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 7/10 về các doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán. 

*HAR: HĐQT CTCP Đầu tư thương mại bất động sản An Dương Thảo Điền (HAR – HOSE) chấp thuận nhận chuyển nhượng tài sản giá trị 80 tỷ đồng của ông Nguyễn Nhân Bảo, Thành viên HĐQT Công ty. Giám đốc Tài chính – bà Lê Huỳnh Phương sẽ đại diện HAR xúc tiến việc nhận chuyển nhượng.

*MHC: Ngày 28/9, CTCP Quản lý Quỹ đầu tư IB đã mua 650.000 cổ phiếu của CTCP MHC (MHC – HOSE), tương ứng tỷ lệ sở hữu 2,4%. Trước đó, công ty này chưa sở hữu cổ phiếu MHC. Như vậy, cùng với tổ chức liên quan là CTCP Chứng khoán IB (VIX) đang nắm giữ 5.266.110 cổ phiếu MHC (tỷ lệ 19,42%), tổng sở hữu cả nhóm tại MHC là 5.916.10 cổ phiếu, tuong đương tỷ lệ 21,82%.

*FIT: HĐQT CTCP Đầu tư F.I.T (FIT – HOSE) quyết định tăng vốn điều lệ của công ty con do FIT sở hữu 100% là CTCP Xuất nhập khẩu và thương mại F.I.T Việt Nam từ 50 tỷ đồng lên 100 tỷ đồng. Thời gian thực hiện trong tháng 10 này.

*LHG: Công ty TNHH Sản xuất thương mại vận tải Minh Phúc đã trở thành cổ đông lớn của CTCP Long Hậu (LHG – HOSE) kể từ ngày 28/9/2015 sau khi mua vào 1.356.701 cổ phiếu, qua đó nắm giữ 5,02% vốn của LHG. Trước đó tổ chức này chưa sở hữu cổ phần LHG.

*BT6: Công ty TNHH Đầu tư xây dựng và phát triển Tân Việt, cổ đông lớn CTCP Beton 6 (BT6 – HOSE) đã mua vào 32.190 cổ phiếu BT6 để giải quyết quyền lợi cổ đông khi BT6 hủy niêm yết, làm tăng sở hữu lên thành 2.633.723 cổ phiếu (tỷ lệ 8%). Ngày thay đổi sở hữu là ngày 23/9.

*CTD: Mekong Portfolio Investments Limited đăng ký mua vào 100.000 cổ phiếu của CTCP Xây dựng COTEC (CTD – HOSE) từ ngày 8/10 đến 6/11 để cơ cấu danh mục đầu tư, qua đó sẽ tăng sở hữu từ 187.000 cổ phiếu (tỷ lệ 0,43%) lên tới 187.000 cổ phiếu (tỷ lệ 0,66%).

*CII: Do CTCP Đầu tư hạ tầng kỹ thuật TP. HCM (CII – HOSE) thay đổi số lượng cổ phiếu lưu hành, nê tỷ lệ sở hữu của cổ đông lớn VIAC (No.1) Limited Partnership đã giảm từ 12,43% về còn 11,6%, trong khi vẫn đang nắm giữ 25.194.821 cổ phiếu CII.

*SKG: CTCP Tàu cao tốc Superdong – Kiên Giang (SKG – HOSE) sẽ phát hành 479.992 cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động trong công ty (ESOP) trong năm 2015, tương đương 2% tổng số cổ phiếu lưu hành (xấp xỉ 24 triệu cổ phiếu). Trong đó, 239.996 cổ phiếu không bị hạn chế chuyển nhượng, còn lại bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng 01 năm kể từ ngày hoàn thành đợt phát hành.

*CNG: HĐQT CTCP CNG Việt Nam (CNG – HOSE) thông qua kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2015 với sản lượng khí tiêu thụ 65.7 triệu Sm3, doanh thu 707 tỷ đồng và lãi ròng 89 tỷ đồng. So với kế hoạch 9 tháng đặt ra, doanh thu đạt 93%, còn lợi nhuận vượt 8%.

*MBB: Từ 14/9 đến 1/10, CTCP Quản lý Quỹ đầu tư MB đã bán thành công 150.000 cổ phiếu của Ngân hàng TMCP Quân đội (MBB- HOSE) như đăng ký, nên hiện không còn nắm giữ cổ phiếu MBB nào.

*VHG: HĐQT CTCP Đầu tư cao su Quảng Nam (VHG – HOSE) đã miễn nhiệm chức vụ Tổng giám đốc đối với ông Trần Xuân Hiếu, đồng thời bổ nhiệm ông Vũ Anh Tuấn, Ủy viên HĐQT, giữ chức vụ Tổng giám đốc Công ty thay thế. Các quyết định có hiệu lực từ ngày 1/10/2015. 

*NT2: CTCP Điện lực dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2 – HOSE) sẽ chốt danh sách cổ đông vào ngày 16/10, để đến ngày 6/11 sẽ tiến hành tạm ứng cổ tức năm 2015 bằng tiền theo tỷ lệ 9%.

* AME: Ông Nguyễn Minh Nhật, Ủy viên HĐQT CTCP Alphanam E&C (AME – sàn HNX) đã mua 738.950 cổ phiếu AME. Trong khi đó, ông Bùi Hoàng Tuấn, Chủ tịch HĐQT Công ty đã bán 100.000 cổ phiếu AME. Sau giao dịch, ông Nhật nắm giữ 865.150 cổ phiếu AME, tỷ lệ 7,21%; còn ông Tuấn nắm giữ 500.000 cổ phiếu AME, tỷ lệ 4,17%.

* VE9: Ông Nguyễn Chí Linh, Chủ tịch HĐQT CTCP Đầu tư và Xây dựng VNECO 9 (VE9 – sàn HNX) đăng ký mua 1.000.000 cổ phiếu VE9 nhưng chỉ mua được 228.925 cổ phiếu do chưa đạt được giá kỳ vọng. Qua đó, ông Linh nâng lượng cổ phiếu VE9 nắm giữ lên 686.449 cổ phiếu, tương ứng tỷ lệ sở hữu 8,75%.

* THB: Từ ngày 8/10 đến ngày 6/11, ông Lương Xuân Dũng, Ủy viên HĐQT CTCP Bia Thanh Hoá (THB – sàn HNX) đăng ký mua 181.900 cổ phiếu THB theo phương thức thỏa thuận và khớp lệnh. Hiện ông Dũng đang nắm giữ 701.460 cổ phiếu THB, tỷ lệ 6,14%.

* TTB: CTCP Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội đã mua 460.000 cổ phiếu của CTCP Tập đoàn Tiến Bộ (TTB – sàn HNX). Qua đó, tổ chức này nâng sở hữu tại TTB từ 183.700 cổ phiếu, tỷ lệ 2,5% lên 643.700 cổ phiếu, tỷ lệ 8,76% và chính thức trở thành cổ đông lớn của Công ty từ ngày 22/9.

* D11: Ông Lê Thành Nhơn, chồng bà Trần Thị Kim Huệ, Tổng giám đốc, Ủy viên HĐQT Công ty cổ phần Địa ốc 11 (D11 – sàn HNX) đăng ký mua 436.800 cổ phiếu D11 theo phương thức thỏa thuận và khớp lệnh. Thời gian giao dịch dự kiến từ ngày 8/10 đến ngày 30/10. Hiện ông Nhơn nắm giữ 0 cổ phiếu D11.

* EFI: America LLC, cổ đông lớn CTCP Đầu tư tài chính Giáo dục (EFI – sàn HNX) đã bán 2.100 cổ phiếu trong tổng số 870.600 cổ phiếu EFI. Sau giao dịch, tổ chức này nắm giữ 868.500 cổ phiếu EFI, tương ứng tỷ lệ sở hữu 7,98%.

T.Tùng - T.Thanh 

Tin Nhanh Chứng Khoán

Sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 6/10

Thông tin lịch sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 6/10 về các doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán. 

*VTF: HĐQT CTCP Thức ăn chăn nuôi Việt Thắng (VTF – HOSE) quyết định thành lập Công ty TNHH Thức ăn chăn nuôi Việt Thắng Long An với vốn điều lệ 200 tỷ đồng và Công ty TNHH Giống chăn nuôi Việt Thắng An Giang với vốn điều lệ 50 tỷ đồng, toàn bộ do 100% VTF đầu tư vốn. Ông Võ Minh Đại và ông Võ Thanh Hùng lần lượt được bổ nhiệm làm Giám đốc và quản lý phần vốn góp của VTF tại 02 công ty con này.

*TTP: Hai thành viên HĐQT của CTCP Bao bì nhựa Tân Tiến (TTP – HOSE) là bà Trương Thị Thanh Huyền và bà Đoàn Thu Nhạn cùng người nhà là bà Đoàn Bích Thảo (chị gái bà Nhạn) và bà Nguyễn Thị Tâm (mẹ đẻ bà Huyền) cùng đăng ký bán hết toàn bộ lần lượt 32.163 cổ phiếu, 104.863 cổ phiếu, 114.000 cổ phiếu và 23.424 cổ phiếu TTP đang nắm giữ từ 7/10 đến 16/10 để giải quyết nhu cầu tài chính cá nhân. Ngược lại, Thành viên HĐQT Châu Ngọc Giang Thanh lại đăng ký mua vào 100.000 cổ phiếu TTP từ 7/10 đến 5/11 để đầu tư, hiện vị này chưa nắm giữ cổ phiếu TTP nào. Được biết, 15 triệu cổ phiếu TTP sẽ chính thức hủy niêm yết trên HOSE kể từ ngày 15/10 tới.

*VHG: Ông Vũ Anh Tuấn, Ủy viên HĐQT kiêm Tổng giám đốc CTCP Đầu tư cao su Quảng Nam (VHG – HOSE), đăng ký mua 100.000 cổ phiếu VHG (tỷ lệ 0,07%) từ 8/10 đến 6/11 để tăng sở hữu, hiện ông Tuấn chưa nắm giữ cổ phiếu nào của công ty.

*NAF: Ngày 28/9, CTCP Nafoods Group (mã NAF) có công văn số 182 về việc điều chỉnh kế hoạch trả cổ tức năm 2016 từ 20% xuống 10% do muốn giữ lại một phần lợi nhuận để tái đầu tư và phát triển bền vững nhằm thực hiện kế hoạch phát triển Công ty trong tương lai. 

*DCL: HĐQT CTCP Dược phẩm Cửu Long (DCL – HOSE) quyết định chấm dứt hoạt động chi nhánh tại Vĩnh Long - Trung tâm Công nghệ Thông tin để tổ chức lại hoạt động kinh doanh. Thời gian thực hiện thủ tục chấm dứt hoạt động ngay trong tháng 10 này.

*KTB: Sở GDCK TP. HCM (HOSE) quyết định đưa cổ phiếu của CTCP Đầu tư khoáng sản Tây Bắc (mã KTB) vào diện kiểm soát đặc biệt kể từ ngày 9/10/2015 do tiếp tục vi phạm các quy định về công bố thông tin trên thị trường chứng khoán sau khi đã bị đưa vào diện cảnh báo, đồng thời để đảm bảo quyền lợi nhà đầu tư. Theo đó, cổ phiếu KTB chỉ được giao dịch trong phiên chiều của ngày giao dịch.

*KDC: Bà Vương Bửu Linh, Thành viên HĐQT CTCP Tập đoàn Kido (KDC – HOSE), đồng thời cũng là vợ ông Trần Kim Thành, Chủ tịch HĐQT Công ty, đăng ký mua 2 triệu cổ phiếu KDC (tỷ lệ 0,82%) từ 8/10 đến 6/11 nhằm mục đích đầu tư cá nhân. Hiện bà Linh chưa nắm giữ cổ phiếu KDC nào. Tuy nhiên, công ty do bà làm Chủ tịch HĐTV kiêm Giám đốc là Công ty TNHH Đầu tư Vinh Linh đang nắm giữ 6.436.690 cổ phiếu KDC, tương ứng tỷ lệ sở hữu 2,737%. 

 * CTA: Công ty cổ phần đá tự nhiên Vnstone, tổ chức có liên quan đến ông Mai Văn Sơn, Phó Tổng Giám đốc; Ủy viên HĐQT CTCP Vinavico (CTA – sàn HNX) đăng ký mua 400.000 cổ phiếu CTA và đã mua được 310.000 cổ phiếu. Sau giao dịch, tổ chức này nắm giữ 911.565 cổ phiếu CTA, tương ứng tỷ lệ sở hữu 9,55%.

* BXH: Từ ngày 7/10 đến ngày 30/10, Tổng công ty Công nghiệp Xi Măng Việt Nam - Công ty TNHH Một thành viên, tổ chức có liên quan đến ông Dư Văn Hải, Chủ tịch HĐQT; Giám đốc CTCP VICEM Bao bì Hải Phòng (BXH – sàn HNX) đăng ký bán 366.000 cổ phiếu BXH theo phương thức thỏa thuận và khớp lệnh. Hiện tổ chức này đang nắm giữ 1.841.450 cổ phiếu BXH, tương ứng tỷ lệ sở hữu 61,14%.

* PHC: Ông Trần Huy Tưởng, Ủy viên HĐQT, Tổng giám đốc CTCP Xây dựng Phục Hưng Holdings (PHC – sàn HNX) đã mua 396.100 cổ phiếu trong tổng số 500.000 cổ phiếu. Sau giao dịch, ông Tưởng nắm giữ 757.750 cổ phiếu PHC, tương ứng tỷ lệ sở hữu 6,96%.

* BPC: Tổng công ty Công nghiệp Xi măng Việt Nam - Công ty TNHH Một thành viên - tổ chức có liên quan đến ông Ngô Sỹ Túc, Chủ tịch HĐQT CTCP VICEM Bao bì Bỉm Sơn (BPC – sàn HNX) đăng ký bán 248.000 cổ phiếu trong tổng số 2.110.000 cổ phiếu BPC nắm giữ. Thời gian giao dịch dự kiến từ ngày 7/10 đến 30/10.

* DLR: CTCP Bất động sản Sài Gòn Vi Na, tổ chức có liên quan đến ông Võ Hữu Thiện, CTCP Địa Ốc Đà LạtuyH (DLR – sàn HNX) đăng ký bán hết 288.690 cổ phiếu DLR nhưng đã không bán được cổ phiếu nào. Sau giao dịch, tổ chức này vẫn nắm nguyên 288.690 cổ phiếu DLR, tỷ lệ 6,42%.

* SSM: Từ ngày 7/10 đến ngày 2/11, ông Nguyễn Văn Nam, con ông Nguyễn Quang Vinh, Trưởng ban kiểm soát CTCP Chế tạo Kết cấu thép VNECO.SSM (SSM – sàn HNX) đăng ký bán 15.000 cổ phiếu SSM theo phương thức khớp lệnh. Hiện ông Nam đang nắm giữ 16.855 cổ phiếu SSM.

* NHP: Ông Lê Xuân Nghĩa, Chủ tịch HĐQT CTCP Sản xuất Xuất nhập khẩu NHP (NHP – sàn HNX) đăng ký mua 300.000 cổ phiếu NHP theo phương thức thỏa thuận và khớp lệnh. Thời gian giao dịch dự kiến từ ngày 8/10 đến ngày 30/10. Hiện ông Nghĩa đang nắm giữ 2.798.000 cổ phiếu NHP, tỷ lệ 22,38%.

* BBS: Tổng công ty Công nghiệp Xi măng Việt Nam - Công ty TNHH Một thành viên - tổ chức có liên quan đến ông Phạm Văn Minh, Chủ tịch HĐQT CTCP VICEM Bao bì Bút Sơn (BBS – sàn HNX) đăng ký bán 167.000 cổ phiếu trong tổng số 2.224.666 cổ phiếu BBS. Thời gian giao dịch dự kiến  từ ngày 7/10 đến ngày 30/10.

(Tin Nhanh Chứng Khoán)

Sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 3/10

Thông tin lịch sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 3/10 về các doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán. 

*SSI: Hơn 42,73 triệu cổ phiếu phát hành để trả cổ tức 2014 của CTCP Chứng khoán Sài Gòn (SSI – HOSE) sẽ được niêm yết bổ sung từ ngày 5/10, nâng tổng số chứng khoán niêm yết lên hơn 470 triệu cổ phiếu. Số cổ phiếu niêm yết bổ sung chính thức được giao dịch từ ngày 12/10.

Ngày 29/9, ông Ngô Văn Điềm, Thành viên HĐQT Công ty, đã bán xong toàn bộ 40.000 cổ phiếu SSI như đăng ký, nên không còn sở hữu cổ phiếu SSI nào.

*SBT: Từ 9/9 đến 30/9, bà Nguyễn Thị Thủy Tiên, Giám đốc Tài chính CTCP Mía đường Thành Thành Công Tây Ninh (SBT – HOSE), đã bán xong toàn bộ 58.690 cổ phiếu như đăng ký, nên hiện không còn nắm giữ cổ phiếu SBT nào.

*HSG: Nhóm nhà đầu tư nước ngoài có liên quan đến Amersham Industries Limited, cổ đông lớn CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HSG – HOSE), đã mua vào tổng cộng 300.000 cổ phiếu HSG, làm tăng sở hữu cả nhóm từ 9.586.780 cổ phiếu (tỷ lệ 9,95%) lên 9.886.780 cổ phiếu (tỷ lệ 10,27%). Ngày thay đổi sở hữu là ngày 2/10/2015.

*RDP: Do không đủ điều kiện tổ chức ĐHĐCĐ bất thường như đã thông báo nên CTCP Nhựa Rạng Đông (RDP –  HOSE) đã chuyển sang hình thức lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản. Bằng hình thức này, cổ đông của RDP cũng đã thông qua các nội dung như sửa đổi, bổ sung Điều lệ; phát hành cổ phiếu từ nguồn thặng dư và cổ phiếu ESOP năm 2015 và tái cơ cấu Công ty.

*JVC: ĐHĐCĐ thường niên năm 2015 lần 1 ngày 30/9/2015 của CTCP Thiết bị y tế Việt Nhật (JVC – HOSE)  không đủ điều kiện tiến hành do không đủ số cổ phần có quyền biểu quyết tham dự theo quy định (chỉ đạt 48,72%). Đại hội lần 2 sẽ được tổ chức trong vòng 30 ngày kể từ ngày 30/9/2015 theo đúng quy định của pháp luật hiện hành.

*TTF: Bà Nguyễn Thị Xuân không còn là cổ đông lớn của CTCP Tập đoàn Kỹ nghệ Gỗ Trường Thành (TTF – HOSE) kể từ 18/9/2015 sau khi bán ra 2 triệu cổ phiếu TTF, làm giảm sở hữu từ 8.043.425 cổ phiếu (tỷ lệ 5,74%) về còn 6.043.425 cổ phiếu (tỷ lệ 4,31%).

*HAG: HĐQT CTCP Hoàng Anh Gia Lai (HAG – HOSE) thông qua phương án trả cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 15% dự kiến trong quý IV năm nay. Với gần 790 triệu cổ phiếu đang lưu hành, HAG sẽ phát hành gần 118,5 triệu cổ phiếu cho lần trả cổ tức này. Nguồn thực hiện từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối.

*FMC: Từ 14/9 đến 25/9, bà Hà Thị Thanh Vân, chị gái ông Hà Việt Thắng, Phó chủ tịch HĐQT CTCP Thực phẩm Sao Ta (FMC – HOSE), đã bán xong toàn bộ 149.250 cổ phiếu FMC như đăng ký, nên hiện không còn sở hữu cổ phiếu FMC nào. Được biết, ông Thắng hiện cũng chỉ nắm giữ 25.000 cổ phiếu FMC (tỷ lệ 0,125%).

*DRH: HĐQT CTCP Đầu tư Căn Nhà Mơ Ước (DRH – HOSE) quyết định bổ nhiệm ông Nguyễn Trung Kiên giữ chức vụ Tổng giám đốc điều hành và ông Phan Tấn Đạt giữ chức Phó tổng giám đốc điều hành Công ty kể từ ngày 1/10/2015.

*LDG: ĐHĐCĐ bất thường năm 2015 của CTCP Địa ốc Long Điền (LDG – HOSE) đã thông qua việc đổi tên công ty thành CTCP Đầu tư LDG, đồng thời thay đổi người đại diện theo pháp luật sẽ là Chủ tịch HĐQT công ty. 

*TTP: Ông Lê Thanh Hải, Thành viên HĐQT CTCP Bao bì nhựa Tân Tiến (TTP – HOSE), đăng ký mua 1.365.390 cổ phiếu TTP từ 5/10 đến 12/10 nhằm tăng sở hữu từ 1.710.890 cổ phiếu lên tới 3.076.280 cổ phiếu.

*STG: CTCP Giao nhận và vận chuyển in Do Trần đã trở thành cổ đông lớn của CTCP Kho vận Miền Nam (STG – HOSE) kể từ ngày 23/9/2015 sau khi mua vào 1,19 triệu cổ phiếu STG (tỷ lệ 14,235%), qua đó nâng sở hữu từ 0,39 triệu cổ phiếu (tỷ lệ 4,665%) lên thành 1,58 triệu cổ phiếu (tỷ lệ 18,9%).

*SII: Để thực hiện dự án Đầu tư phát triển, quản lý và phân phân phối nước sạch trên địa bàn huyện Củ Chi giai đoạn 2015-2019, HĐQT CTCP Hạ tầng nước Sài Gòn (SII – HOSE) đã thông qua việc vay vốn tại Ngân hàng Vietinbank – Chi nhánh 11 TP.HCM số tiền tối đa là 946,505 tỷ đồng, trong đó vay ngắn hạn là 305,575 tỷ đồng và vay trung hạn là 640,930 tỷ đồng.

HĐQT SII cũng đã bổ nhiệm ông Ronnie D. Lim, Trưởng văn phòng đại diện của Manila Water tại Việt Nam, giữ chức Phó tổng giám đốc Công ty (kiêm nhiệm) kể từ 30/9/2015.

(Tin Nhanh Chứng Khoán)

Doanh nghiệp nước ngoài có cửa niêm yết tại Việt Nam

Hiện có khoảng 31 doanh nghiệp niêm yết mà tỉ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài đã tới giới hạn 49% theo quy định cũ. 

Doanh nghiệp nước ngoài đã có thể niêm yết dễ hơn trên sàn chứng khoán Việt Nam nhờ Nghị định 60, hiệu lực từ ngày 1.9.2015, cho phép nâng tỉ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài vào các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

“Nghị định lần này đã mở cửa cho các doanh nghiệp nước ngoài hoạt động tại Việt Nam niêm yết trên thị trường chứng khoán mà không cần phải từ bỏ quyền kiểm soát. Ví dụ, Unilever có thể quyết định một trong các doanh nghiệp thành viên của mình lên niêm yết và bán 20% cổ phần cho các nhà đầu tư khác, trong khi vẫn giữ được quyền kiểm soát công ty. Việc triển khai trên thực tế của chính sách này có thể sẽ chậm và phức tạp nhưng đây là bước tiến quan trọng”, ông Michel Tosto, Giám đốc bộ phận Kinh doanh cổ phiếu và trái phiếu của Công ty Chứng khoán Bản Việt phát biểu trên tạp chí Asia Money.

Rõ ràng, Nghị định 60 sẽ giúp bổ sung nhiều sản phẩm mới, giá trị cho thị trường chứng khoán, bởi các doanh nghiệp nước ngoài hoạt động hiệu quả tại Việt Nam là không thiếu.

Việc niêm yết cổ phiếu trên thị trường địa phương cũng giúp các doanh nghiệp nước ngoài huy động nguồn vốn tại chỗ, để tài trợ cho các hoạt động của mình tại quốc gia sở tại, một phần từ việc các nhà đầu tư trong nước nắm được thông tin hoạt động của doanh nghiệp niêm yết dễ dàng hơn.

Trước mắt, việc thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn còn quá nhỏ so với các thị trường trong khu vực sẽ phần nào hạn chế động cơ niêm yết của các doanh nghiệp nước ngoài, nhưng trong tương lai, khi thị trường phát triển hơn, việc niêm yết ngay tại Việt Nam được xem là lựa chọn hoàn toàn khả khi cho các doanh nghiệp ngoại. Việc niêm yết cũng thể hiện, doanh nghiệp ngoại mong muốn gắn bó lâu dài hơn với mảnh đất này và mang lại lợi ích tổng thể lớn hơn cho nền kinh tế trên các khía cạnh việc làm, công nghệ và tăng trưởng.

“Tôi cho rằng các doanh nghiệp nước ngoài sẽ sớm nhận ra các cơ hội tiềm năng. Một số quỹ đầu tư tư nhân đã quan tâm đến khả năng niêm yết của các công ty trong danh mục đầu tư của họ trên thị trường chứng khoán”, Marc Djandji, Giám đốc bộ phận Môi giới khách hàng tổ chức của Công ty Chứng khoán VPBank (VPBS) chia sẻ với NCĐT.

2015 là năm chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ của nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài. 8 tháng đầu năm, lượng vốn FDI đăng ký mới và tăng thêm đã đạt hơn 13 tỉ USD, tăng tới 30% so với cùng kỳ năm trước. Các doanh nghiệp nước ngoài làm ăn tại Việt Nam đang hoạt động tốt khi tính chung 8 tháng đầu năm, khu vực này đã xuất siêu đến 9,38 tỉ USD, góp phần thu hẹp quy mô thâm hụt thương mại của Việt Nam nói chung.

Quay trở lại với chứng khoán, sau khởi đầu tốt vào đầu năm khi từng có thời điểm tiệm cận gần cột mốc 640, thị trường đã thoái lui về mức 560 do những diễn biến tiêu cực từ tiền đồng mất giá, giá dầu suy giảm và nguy cơ luồng vốn rút khỏi các thị trường mới nổi trước khả năng nâng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED).

Theo ghi nhận của Viện Tài chính Quốc tế (IIF), trong tháng 8.2015, các nhà đầu tư đã rút ròng 8,7 tỷ USD khỏi chứng khoán tại các quốc gia mới nổi, mức thoái vốn mạnh nhất kể từ giữa năm 2013. Tuy vậy, tiềm năng của Việt Nam vẫn được đánh giá khá hấp dẫn. Nếu so với đầu năm, Chỉ số Chứng khoán Việt Nam (VN-Index) vẫn còn tăng nhẹ 8%, trong khi các thị trường lân cận như Indonesia, Thái Lan, Malaysia phải chứng kiến mức tăng trưởng âm.

Theo đánh giá mới đây của hãng Bloomberg, trong khi kinh tế Trung Quốc giảm tốc còn Nga đang gặp rắc rối, nhà đầu tư nên tìm kiếm cơ hội tại các thị trường nhỏ hơn như Việt Nam, các nước Trung Âu như Hungary, Romania, Phần Lan hay Cộng hòa Séc. Các nền kinh tế này đều là những quốc gia nhập khẩu dầu nên hưởng lợi lớn từ việc giá dầu thế giới giảm mạnh.

Chia sẻ với NCĐT, ông Nguyễn Thế Minh, nhà phân tích cao cấp của Công ty Chứng khoán Bản Việt cho rằng, hành động của FED trong thời gian cuối năm sẽ là thông tin chính tác động đến thị trường ngắn hạn. Tuy vậy, việc Ngân hàng nhà nước thực hiện phá giá mạnh tiền đồng trong thời gian qua đã hỗ trợ cho các doanh nghiệp xuất khẩu, đặc biệt sẽ giúp các doanh nghiệp thủy sản bớt khó khăn hơn trong nửa cuối năm.

Về mặt trung và dài hạn, theo ông Minh, các hiệp định thương mại tự do mà Việt Nam đã tham gia hay đang đàm phán sẽ mang lại lợi thế cho các các doanh nghiệp xuất khẩu, đặc biệt các doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh của Việt Nam như dệt may. Điều này sẽ càng hấp dẫn các nhà đầu tư ngoại chọn Việt Nam làm địa điểm đầu tư.

Trở lại với tác động của Nghị định 60, theo tạp chí Asia Money, các giới hạn về tỉ lệ sở hữu cho nhà đầu tư nước ngoài bấy lâu nay được xem rào cản lớn đối với tiến trình phát triển của thị trường vốn Việt Nam. Hiện có khoảng 31 doanh nghiệp niêm yết mà tỉ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài đã tới giới hạn 49% theo quy định cũ, trong khi 10 doanh nghiệp khác cũng gần kín room. Những doanh nghiệp này đã chiếm tới 30% tổng quy mô vốn hóa thị trường chứng khoán. Chúng được xem là mục tiêu hướng đến của các nhà đầu tư nước ngoài, một khi các quy định chi tiết hơn về chính sách nới room được ban hành cụ thể.

Việc nới room cũng sẽ kích thích quá trình cổ phần hóa của các doanh nghiệp nhà nước. Tuy vậy, nhà đầu tư nước ngoài không hẳn có thể dễ dàng mua cổ phần tại tất cả các doanh nghiệp, một số lĩnh vực trọng yếu như ngân hàng, viễn thông và quốc phòng vẫn duy trì giới hạn tỉ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ở mức khá thấp.

Bên cạnh đó, việc chậm trễ ban hành thông tư hướng dẫn của Nhà nước có thể khiến dòng vốn vào thị trường chứng khoán bị ảnh hưởng về mặt tâm lý. “Điều gì sẽ xảy ra tiếp là một câu hỏi lớn. Chúng tôi không biết khi nào và cách thức mà quy định về nới lỏng tỉ lệ sở hữu cho nhà đầu tư nước ngoài được thực thi”, Bill Stoops, Giám đốc bộ phận Đầu tư của Quỹ Dragon Capital phát biểu trên Tạp chí Nikkei Asian Review.

Sơn Thanh - Nhịp Cầu Đầu Tư