Thời của quỹ ETF nội địa?

Vốn ngoại chiếm đến 91% vốn của ETF VFMVN30

Sáng ngày 24.10, Công ty Quản lý Quỹ SSI (SSIAM) đã chính thức đưa 9,8 triệu chứng chỉ quỹ ETF SSIAMVNX50 lên niêm yết trên TP.HCM (HOSE). Mục đích là để gia tăng quy mô và thanh khoản cho quỹ.

Qũy ETF SSIAMVNX50 là quỹ nội địa thứ 2 của Việt Nam, có tiền thân từ quỹ ETF SSIAMHNX30, được thành lập năm 2014. Khi mới hoạt động, quỹ mô phỏng chỉ số HNX30 của Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX). Cùng với chủ trương hợp nhất 2 Sở giao dịch, một số cổ phiếu lớn trong rổ HNX30 đã và sắp chuyển sàn niêm yết sang HOSE. Điều này khiến cho chỉ số HNX30 trở nên bớt hấp dẫn. Chính vì thế, tháng 8 năm nay, quỹ ETF SSIAM HNX30 quyết định đổi tên và thay đổi mục tiêu đầu tư sang mô phỏng chỉ số VNX50.

Qũy ETF SSIAMVNX50 do 4 thành viên sáng lập, gồm Công ty Chứng khoán Sài Gòn (SSI), Công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC), Công ty chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (VCBS) và Công ty chứng khoán VNDirect (VNDS). Theo bà Lê Lệ Hằng, Tổng giám đốc SSIAM, cho đến thời điểm này, nguồn vốn của quỹ ETF SSIAMVNX50  đều từ trong nước và chủ trương của Qũy cũng hướng đến dòng vốn nội địa.

Điều này khác với quỹ ETF nội địa đầu tiên của Việt Nam là quỹ ETF VFMVN30 do Công ty quản lý Qũy Vietfund (VFM) quản lý. Theo bà Lương Thị Mỹ Hạnh, Phó Tổng giám đốc VFM, vốn ngoại chiếm đến 91% nguồn vốn của quỹ ETF VFMVN30. Ưu điểm của thu hút vốn ngoại là qũy đầu tư gọi được vốn nhanh chóng, ở quy mô lớn. Chẳng hạn, so với mục tiêu huy động vốn lần đầu là 100 tỉ đồng thì con số thực tế của quỹ ETF VFMVN30 trong giai đoạn IPO lên tới 202 tỉ đồng, tức xấp xỉ 10 triệu USD. Đến thời điểm này, quy mô tài sản của quỹ ETF VFMVN30 đã trên 1000 tỉ đồng và kỳ vọng có thể đạt tới con số 1500 tỉ đồng vào cuối năm nay.

Việc phụ thuộc dòng vốn ngoại có thể đẩy hoạt động của quỹ ETF VFMVN30 vào rủi ro bị động nếu nước ngoài rút vốn. Đây chính là lý do để SSIAM ưu tiên tìm kiếm nguồn lực trong nước. Nhưng phía VFM cho rằng, rủi ro bị rút vốn từ dòng tiền ngoại sẽ chưa xảy ra, vì nhà đầu tư nước ngoài vẫn rất quan tâm và ưa thích đầu tư vào các cổ phiếu có tính đại diện cao. Chẳng hạn, nhóm cổ phiếu trong rổ VN30 đang đại diện tới 70-80% giá trị giao dịch toàn thị trường.

Nhưng theo VFM, ở nhóm cổ phiếu thuộc rổ VN30, có đến 24% cổ phiếu đã không còn room (tỉ lệ sở hữu) dành cho nước ngoài. Điều này giới hạn cơ hội tham gia của nhà đầu tư nước ngoài. Nếu vẫn muốn tham gia, khối ngoại có thể chọn cách thức đầu tư thông qua con đường mua chứng chỉ quỹ ETF. Cái lợi của hình thức đầu tư này, theo bà Lương Thị Mỹ Hạnh còn nằm ở chỗ không cần nghiên cứu lựa chọn cổ phiếu cụ thể và chỉ cần một lượng vốn nhỏ là có thể tham gia.

Đặc biệt, chi phí đầu tư vào ETF rẻ, chỉ khoảng 1,08-1,09% so với mức 3-5% của đầu tư chứng chỉ quỹ thông thường. Tính minh bạch cũng cao hơn khi danh mục đầu tư của quỹ ETF được công khai, trong khi danh mục của quỹ mở lại bảo mật. Giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ ETF được cập nhật hàng ngày, liên tục trong thời gian giao dịch, còn giao dịch quỹ mở báo cáo NAV định kỳ (thường theo tuần).

Nguồn tiền đổ vào quỹ ETF sẽ gia tăng

Thực tế, nghiên cứu từ VFM cho thấy, thị trường chứng khoán Việt Nam đang dẫn đầu khu vực ASEAN về tăng trưởng, vượt qua Thái Lan, Philippines. Riêng dòng tiền khối ngoại đổ vào thị trường chứng khoán Việt Nam cũng đã có sự đột biến, khoảng 630 triệu USD, chỉ đứng sau Malaysia về thu hút vốn ngoại.

Sắp tới, ông Steven Mantle, Giám đốc gây quỹ nước ngoài của VFM, nhận định, chứng khoán Việt Nam vẫn còn nhiều cơ hội để đi lên, bứt phá khi các yếu tố như tăng trưởng GDP, lạm phát, lãi suất, tỉ giá, dòng vốn FDI.. đang diễn tiến theo chiều hướng tích cực, ổn định. Và thị trường cũng đang có những bước chuyển về quy mô hàng hóa, cải thiện, cởi mở hơn trong quy định giao dịch, thanh toán.. dành cho nhà đầu tư nước ngoài.

Đây là những lý do để loại hình quỹ ETF nội địa ngày càng tăng trưởng mạnh mẽ. Theo số liệu từ SSIAM, trong 9 tháng đầu năm 2017, quỹ ETF SSIAMVNX50 đã tăng trưởng 32%. Đây cũng là con số tăng trưởng của quỹ ETF VFMVN30 tính đến hiện tại. Tất cả đều tăng vượt trội so với đà tăng VNIndex (tăng 21%)

Trong tương lai, bà Lê Lệ Hằng tin tưởng, khi nhà đầu tư nhìn thấy rõ ràng hơn ưu điểm và lợi thế của quỹ ETF thì nguồn tiền đổ vào quỹ ETF sẽ gia tăng. Còn phía VFM cho biết Công ty sẽ xem xét lập thêm các quỹ ETF mới, với mục tiêu thành lập tối thiểu lập 5 quỹ ETF trong 5 năm tới, căn cứ theo nhóm cổ phiếu chỉ số ngành, hoặc chỉ số cổ phiếu tăng tốt hơn VN30...
 
>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư 

NCĐT

Đầu tư vào quỹ ETF nội: Giảm rủi ro, hiệu quả cao

Quỹ ETF nội đầu tiên đã niêm yết trên sàn HSX tính đến nay đã hơn ba năm. Trên sàn chứng khoán hiện nay đã có hai quỹ ETF nội là VFMVN30 mô phỏng chỉ số VN30 do Công ty CP Quản lý quỹ đầu tư Việt Nam (VFM) quản lý và E1SSHN30 do Công ty TNHH Quản ý quỹ SSI (SSIAM) mô phỏng chỉ số HNX30 quản lý. 

ETF (Exchange Traded Fund) là hình thức quỹ đầu tư vào chỉ số. Danh mục của quỹ ETF gồm những chứng khoán được cơ cấu theo mức định sẵn của từng quỹ. Đây là sản phẩm phổ biến ở các thị trường tài chính hiện đại nhằm phòng ngừa rủi ro hoặc theo chiến lược đầu tư thụ động mô phỏng các chỉ số, giúp đa dạng hóa danh mục với chi phí thấp, thông tin minh bạch, dễ dàng tham gia và rút lui khỏi thị trường. Khi các quỹ ETF nội địa được khai sinh và chứng chỉ quỹ niêm yết trên sàn chứng khoán, các chứng chỉ quỹ này có thể dễ dàng giao dịch như một cổ phiếu.

Ngoại trừ quỹ ETF SSIAM HNX30 để cơ cấu lại danh mục đầu tư, hiện quỹ ETF VFMVN30 đang có hiệu suất tích cực. Tính đến ngày 30/6/2017, tăng trưởng chỉ số NAV (Net Asset Value, là chỉ số có liên quan mật thiết đến việc xác định giá trị tài sản công ty và tài sản cổ đông) của quỹ đạt 23,76%, khối lượng giao dịch trung bình mỗi phiên đạt hơn 100.000 chứng chỉ quỹ, tổng giá trị tài sản của quỹ tính đến thời điểm hiện tại là hơn 989 tỷ đồng, lớn nhất trong số các quỹ ETF nội trên thị trường chứng khoán Việt Nam.


Các số liệu trên cho thấy nếu nhà đầu tư mua chứng chỉ quỹ ETF nội sẽ có kết quả cao hơn nhiều so với gửi tiết kiệm hoặc thậm chí là tự đầu tư. Tuy nhiên, dù hiệu quả đã được chứng minh, nhưng thói quen và tâm lý của nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn chưa hứng thú với việc giao dịch chứng chỉ quỹ như các cổ phiếu niêm yết khác trên sàn chứng khoán.

Một thực trạng khác cũng cho thấy, nhà đầu tư cá nhân chỉ dừng lại ở việc tìm hiểu thông tin, nhưng không tham gia đầu tư. Điều này cũng dễ hiểu khi nhà đầu tư chưa hiểu rõ phương thức hoạt động và lợi ích của việc tham gia vào các loại hình quỹ đầu tư, cũng như tâm lý thích tự giao dịch, tâm lý đầu tư dựa trên quyết định cá nhân vẫn chiếm ưu thế, tâm lý thích cảm giác "phiêu" theo các con sóng của thị trường, thích "đánh" theo tin, theo đội lái...

Với chiến lược giảm thiểu rủi ro, hiệu quả hoạt động tốt đã được chứng minh, nhưng ít thấy nhà đầu tư cá nhân quan tâm nên chứng chỉ quỹ ETF nội hiện cũng giống miếng bánh ngon bị bỏ quên.

Tuy nhiên, trong tương lai không xa, để bắt kịp với những thị trường tài chính hiện đại, việc đầu tư theo chiến lược thụ động của các quỹ ETF, đặc biệt là sản phẩm ETF nội sẽ dần thu hút sự quan tâm và tham gia của nhà đầu tư cá nhân.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

DNSG

Tỷ phú đầu cơ Dan Loeb đang đặt cược vào quỹ đầu tư khổng lồ BlackRock

Theo Loeb, sự trỗi dậy của các quỹ ETF và làn sóng đầu tư thụ động mới chỉ bắt đầu, và BlackRock chính là quỹ được hưởng lợi lớn nhất từ làn sóng này. 

Quỹ phòng hộ mang tên “Third Point” của Dan Loeb đang đặt cược vào BlackRock, nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới với quy mô 5,7 nghìn tỷ đô la.

Trong một lá thư gửi khách hàng vào ngày 26 tháng 7 giải thích về khoản đầu tư vào cổ phiếu, Third Point viết: “Chúng tôi cho rằng BlackRock là sự lựa chọn tốt và nó chỉ mới bắt đầu tăng tốc”.

Dưới đây là một trích đoạn từ lá thư đó (đã được nhấn mạnh thêm):
“Dưới cách nhìn của chúng tôi, BlackRock không đơn thuần là một nhà quản lý tài sản phụ thuộc vào những biến động của thị trường. Nó đang ngày một trở thành một mạng lưới đầu tư theo chỉ số, với tiềm năng lợi nhuận được thúc đẩy bởi các quỹ ETFs (thông qua iShares) và dữ liệu cũng như các dịch vụ phân tích (thông qua Aladdin). Đây là những mảng kinh doanh có mức tăng trưởng nhanh hơn và lợi nhuận cận biên cao hơn nhiều so với hoạt động quản lý tài sản truyền thống – và do đó xứng đáng với việc đạt được chỉ số P/E cao hơn nhiều”.

“…. Tại Mỹ, trong nửa đầu năm 2017 iShares có nhiều nguồn tiền chảy vào hơn cả 10 đối thủ cạnh tranh cộng lại… Chúng tôi cho rằng xu hướng này chỉ mới bắt đầu, khi mà sự thay đổi luật lệ trên toàn cầu đang hỗ trợ rất lớn cho các sản phẩm đầu tư chi phí thấp. Và ngày càng có nhiều nhà đầu tư định chế sử dụng ETFs như những giải pháp đầu tư, đặc biệt với những tài sản mang lại thu nhập cố định – lĩnh vực mà BlackRock có thị phần lớn.

Tháng 7, CEO của BlackRock, Lary Fink, cũng đã nhấn mạnh quan điểm tương tự về ETF. BlackRock hiện nắm giữ khối tài sản với giá trị lên tới 5,7 ngàn tỷ USD.

“Index và ETFs hiện chỉ chiếm 10% tổng vốn hoá trên thị trường chứng khoán toàn cầu,” Fink phát biểu ngày 17/7 trong buổi công bố kết quả kinh doanh quý II của BlackRock. “Có rất nhiều cơ hội để các ETF tăng trưởng, không chỉ là dựa trên vốn cổ phần, mà cả ở các tài sản mang lại thu nhập cố định. Và tôi tin tưởng rằng đây mới chỉ là sự khởi đầu.”

Third Point tăng trưởng tới 10,7% trong nửa đầu năm nay, so với mức tăng 9,3 % của chỉ số S&P 500 trong cùng kỳ. Quỹ đầu tư ở nước ngoài của Third Point đã đạt mức tăng trưởng 4,3% trong quý thứ 2, so với mức 3,1% của chỉ số S&P 500 trong cùng kỳ.

Dưới đây là một số trích đoạn đáng chú ý khác trong lá thư của Third Point:

“Trong bức thư gửi tới các nhà đầu tư hồi tháng 1, chúng tôi đã chia sẻ quan điểm rằng 2017 sẽ là một năm được định hình bởi làn sóng reflation (kích thích tài khóa và cắt giảm thuế để thúc đẩy nền kinh tế) sẽ lan rộng trên toàn thế giới, các ngân hàng trung ương chấm dứt nới lỏng tiền tệ và kinh tế Mỹ hưởng lợi từ chính sách của Tổng thống Trump. Tuy nhiên, cho tới giờ, chưa có một sự đoán nào trở thành hiện thực”

“Dự báo cho nửa cuối của năm nay, chúng tôi vẫn tin rằng, động thái của các NHTW vẫn là lực đẩy chính. Dù vẫn còn quá sớm để nhận định rằng các ngân hàng trung ương chủ chốt đã chuyển sang “phe diều hâu” (tức thắt chặt chính sách tiền tệ), không thể phủ nhận phong cách của họ đang thay đổi. Ở Mỹ, lạm phát yếu và doanh số bán lẻ không khả khiến Fed lúng túng. Dựa vào những nhận xét mà Chủ tịch Fed Janet Yellen mới đưa ra trong thời gian gần đây, dường như bà không ủng hộ những hành động quyết liệt. Tuy nhiên, chúng tôi khá tin tưởng rằng Cục dự trữ liên bang sẽ sớm bắt đầu thu hẹp bảng cân đối kế toán, đợt tăng lãi suất lần kế tiếp sẽ được trì hoãn cho tới khi tăng trưởng và lạm phát có những bước tiến khả quan”.

>> Thời đại của máy móc tại quỹ đầu tư lớn nhất thế giới BlackRock  

Theo Trí thức trẻ/Business Insider

ROS vào quỹ ETF, thị trường sẽ bị ảnh hưởng?

Trong tuần giao dịch đầu tháng 6, ROS trở thành cổ phiếu ảnh hưởng xấu nhất tới thị trường khi liên tục khiến VN-Index mất điểm. Cuối tuần, quỹ ETF V.N.M công bố đảo danh mục và một lần nữa ROS sẽ lại gây tác động xấu.

ROS lọt vào rổ V.N.M, có “game”đầu cơ? 

Cuối cùng thì nỗ lực tạo thanh khoản để ROS lọt vào các rổ đầu tư của các quỹ ETF ngoại chính trên thị trường Việt Nam đã thành công. Cuối tuần này, quỹ ETF V.N.M đã công bố thông tin về kỳ đảo danh mục qúy 2/2017 và ROS sẽ được thêm vào trong khi PVD và PVS bị loại ra.

Theo tỷ trọng công bố thì ROS sẽ được quỹ V.N.M phân bổ 6,5% danh mục, đứng vị trí thứ 4 về quy mô của quỹ sau VNM, VIC, NVL. Với tỷ trọng 6,5% quỹ, ROS có thể sẽ được mua khoảng 4 triệu cổ phiếu.

Tuần qua là một tuần sụt giảm thê thảm của ROS khi giá rơi từ 123.500 đồng ngày 2/6 xuống 105.400 đồng, tương đương giảm 14,7%. ROS là nguyên nhân hàng đầu khiến VN-Index không thể tăng mạnh được trong phiên ngày thứ Năm bất chấp toàn thị trường tăng tốt và giảm vào ngày thứ Sáu. Nếu không có mức tăng giá cực tốt của VNM (tăng 1,9% trong tuần), VCB (tăng 5,8%), VIC (tăng 2,5%) thì có lẽ VN-Index đã không thể có được mức tăng gần 11 điểm.

Với thông tin được lọt vào quỹ V.N.M thì có khả năng cao là ROS sẽ dừng giảm trong tuần tới. Tuy nhiên với khối lượng mua vào chỉ là 4 triệu cổ phiếu thì sẽ khó nói trước về hoạt động đầu cơ ở ROS.

Còn nhớ hồi tháng 3 vừa rồi, khi quỹ FTSE đưa ROS vào danh mục với hơn 4 triệu cổ phiếu, hoạt động đầu cơ đã phải trả giá khá đắt khi quỹ này lại chọn cách mua thỏa thuận. Sau khi “game” hoàn thành thì ROS giảm giá liên tục và quỹ này đã lỗ khoảng 34% từ ROS.

Liệu trong lần mua vào này của quỹ V.N.M, ROS có lại gây bất ngờ như với giao dịch của quỹ FTSE? Hiện tại các quỹ ngoại đã khôn ra rất nhiều, nếu không mua được bằng khớp lệnh thì sẽ chọn cách thỏa thuận. Các nhà đầu cơ nhỏ lẻ muốn đầu cơ ROS để bán lại cho quỹ sẽ phải cân nhắc về kịch bản rủi ro giống như lần trước. Khi quỹ FTSE mua ROS qua thỏa thuận thì trên sàn đã mất thanh khoản và giá sụt giảm xuống mức sàn.

Hoạt động đầu cơ ăn theo giao dịch của ETF không phải là mới, nhưng cũng rất khó đoán. Càng ngày các giao dịch liên quan đến ETF càng trở nên phức tạp vì có nhiều cách thức giao dịch khác nhau. Điều ảnh hưởng nhất là với các cổ phiếu bị khống chế giao dịch thì việc nhà đầu tư cá nhân chạy đua với tổ chức hay các nhóm nhà đẩu tư lớn là rất khó khăn. Lấy ví dụ như trong lần chạy đua bán cho quỹ FTSE ở ROS, các lệnh khối lượng lớn hàng trăm ngàn cổ phiếu gần như xuất hiện cùng lúc trong giây đầu tiên và luôn có hàng triệu cổ phiếu được sử dụng để tranh chỗ.

Bài toán nữa là liệu sau khi quỹ V.N.M mua xong thì ROS có còn được đánh lên nữa hay không? Rõ ràng là muốn đẩy giá ROS lên thì rất dễ dàng vì cổ phiếu này hoàn toàn có khả năng được chặn đỡ hàng triệu đơn vị như đã từng diễn ra liên tục trước đó. Vì thế có thể các đội đang muốn ROS giảm giá chứ không phải vì không đỡ giá được. Kể từ sau khi được đánh lên sát 180.000 đồng, các đợt đánh lên sau đó ở ROS đều không đủ dài và việc nắm giữ đều bị thua lỗ. 

Xả nhiều blue-chips 

Việc đưa ROS vào rổ V.N.M với tỷ trọng cao đồng nghĩa với việc phải dành vốn cho cổ phiếu mới. Với quy mô quỹ có hạn, điều này tức là các cổ phiếu khác sẽ bị giảm tỷ trọng.

Quả thực ngoài 2 cổ phiếu bị loại hoàn toàn là PVS và PVD, quỹ V.N.M sẽ phải giảm tỷ trọng đối với 14 cổ phiếu khác của Việt Nam, chỉ có VIC, NVL, STB là được tăng tỷ trọng. Các mã bị giảm tỷ trọng tức là phải bán bớt đi.

Như vậy ngoài 4 cổ phiếu được tăng tỷ trọng mua vào và thêm mới, đa số cổ phiếu trong danh mục của V.N.M sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực do phải bán ra. Trong số này có nhiều cổ phiếu vốn hóa rất lớn như VNM, VCB, HPG, BVH, MSN, SSI…

Thông thường tuần giao dịch của các quỹ ETF sẽ rất sôi động và có cung cầu đối ứng trong ngày cuối tuần. Lần giao dịch này có thể kịch bản cũng sẽ lặp lại do các cổ phiếu bị bán đều là blue-chips cơ bản tốt. Thị trường lại đang trong một xu thế tăng mạnh đồng thời sắp đến mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 và bán niên 2017, cac cổ phiếu blue-chips và cơ bản tốt thường được ưu tiên.

Do đó không quá lo ngại về các giao dịch bán ra của hai quỹ ETF trong tuần tới.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

Thời Báo Tài Chính Việt Nam

Sau FTSE Vietnam ETF, đến lượt V.N.M ETF thêm ROS vào danh mục

Ước tính ROS sẽ được V.N.M ETF mua vào 19,2 triệu USD, tương ứng khối lượng 4,14 triệu cổ phiếu.

MV Index Solutions vừa công bố kết quả review định kỳ quý 2 trong năm 2017 của chỉ số MVIS Vietnam Index – chỉ số cơ sở của quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF (V.N.M ETF).

Cụ thể, V.N.M ETF đã thêm ROS vào danh mục với tỷ trọng 6,5% và là cổ phiếu chiếm tỷ trọng cao thứ 4 của quỹ. ROS cũng là cổ phiếu duy nhất được V.N.M ETF thêm mới trong kỳ review này.

Với kết quả được công bố, ước tính ROS sẽ được V.N.M ETF mua vào 19,2 triệu USD, tương ứng khối lượng 4,14 triệu cổ phiếu.

Như vậy, chỉ sau 9 tháng lên sàn, ROS đã lọt vào danh mục cả 2 quỹ ETF lớn nhất đang hoạt động tại Việt Nam là FTSE Vietnam ETF và V.N.M ETF.

Ngược lại, V.N.M ETF sẽ loại ra 2 cổ phiếu là PVD và PVS, tương ứng bán ra toàn bộ 4,57 triệu cổ phiếu PVD và 5,66 triệu cổ phiếu PVS mà quỹ này đang nắm giữ.

Sau đợt review, số lượng cổ phiếu Việt Nam trong danh mục V.N.M ETF sẽ giảm xuống còn 18, chiếm tổng tỷ trọng 74% trong danh mục của quỹ.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

Thời Báo Ngân Hàng

9 cổ phiếu Việt Nam bao gồm SSI, SAB, HSG, NVL vào rổ MSCI Frontier 100 Index

Ở kỳ review lần này, tỷ trọng rổ cổ phiếu Việt Nam trong danh mục của MSCI Frontier 100 Index tăng từ 8,01% lên 12,63%, chỉ sau Argentina (20.42%) và Kuwait (19,67%). 

Ngày 19/5/2017 MSCI thông báo kết quả cơ cấu rổ chỉ số MSCI Frontier Markets 100 Index sau khi Pakistan được nâng hạng từ thị trường sơ khởi (Frontier) lên thị trường mới nổi (Emerging market). Danh mục này sẽ được phân loại theo bốn tháng kế tiếp vào ngày làm việc cuối cùng của tháng 5,6,7,8 năm 2017.

Ở kỳ review lần này, tỷ trọng rổ cổ phiếu Việt Nam trong danh mục của iShares MSCI Frontier 100 Index tăng từ 8,01% lên 12,63%, chỉ sau Argentina (20.42%) và Kuwait (19,67%), bao gồm 15 cổ phiếu trong đó có 6 cổ phiếu cũ là VNM, VIC, MSN, HPG, VCB và STB, thêm mới 9 cổ phiếu là SSI, ROS, HSG, TCH, KBC, NVL, DPM, PVS, SAB.

Quỹ ETF đang giao dịch dựa trên chỉ số ishare MSCI Frontier Markets 100 index là quỹ MSCI Frontier Market 100 ETF với quy mô khoảng 600 triệu USD, như vậy với tỷ trọng tăng mới của các cổ phiếu Việt Nam dự định quỹ này sẽ rót thêm vào khoảng 27,8 triệu USD.

Theo tính toán của SSI Retail Research, lượng mua vào như sau:

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

NDH

Ngoài Novaland, VNM ETF vừa thêm vào danh mục cổ phiếu của hãng sản xuất đồ lót lớn nhất thế giới, chuyên may đồ cho Victoria’s Secret

Giống Novaland, cổ phiếu của Regina Miracle cũng tăng mạnh sau khi được thêm vào rổ chỉ số của VNM ETF.

• Ngoài mọi dự đoán, V.N.M ETF bất ngờ thêm Novaland vào danh mục

Trong kỳ review danh mục cuối tuần trước, bên cạnh Novaland (NVL), còn có một cổ phiếu nước ngoài khác là Regina Miracle International được thêm vào rổ chỉ số MVIS Vietnam Index – chỉ số cơ sở của quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF (VNM ETF).

Sau đợt review này, các cổ phiếu nước ngoài – gồm Regina Miracle và 6 doanh nghiệp khác – chiếm 26,7% tỷ trọng trong danh mục trị giá 287 triệu USD của VNM ETF. Đây đều là những doanh nghiệp có doanh thu đáng kể đến từ Việt Nam.

Theo tiêu chí chọn lựa của VanEck, các doanh nghiệp nước ngoài được chọn vào rổ chỉ số là những doanh nghiệp tạo ra ít nhất 50% doanh thu từ thị trường Việt Nam (hoặc trong một số trường hợp có ít nhất 50% tài sản tại Việt Nam). Ngoài ra, Quỹ có thể đầu tư vào cổ phiếu của các công ty mà (i) dự kiến sẽ tạo ra ít nhất 50% doanh thu của họ tại Việt Nam hoặc (ii) thể hiện một vị trí quan trọng và/hoặc có vị thế đáng kể tại thị trường Việt Nam.

Regina Miracle International có trụ sở tại Hongkong, là một trong những doanh nghiệp lớn chuyên gia công nội y và giầy dép, quần áo thể thao cho một số thương hiệu lớn trên thế giới như Victoria’s Secret, Calvin Klein, Adidas, Under Amour… Theo Bloomberg, khoảng 35% doanh thu của Regina Miracle đến từ thương hiệu Victoria’s Secret. Doanh thu của tập đoàn này trong năm tài chính kết thúc 31/3/2016 đạt 650 triệu USD.

Sau khi được thêm vào danh mục của VNM ETF, cổ phiếu Regina Miracle đã tăng tới 6,5% còn cổ phiếu Novaland tăng kịch trần (7%) trong phiên giao dịch ngày thứ Hai. Hiện Novaland có vốn hóa 1,9 tỷ USD trong khi Regina Miracle đạt xấp xỉ 1 tỷ USD.

Cổ phiếu Novaland đã lập đỉnh mới sau thông tin lọt vào rổ chỉ số VNM ETF

Giống như Novaland, cổ phiếu Regina Miracle cũng tăng mạnh sau khi vào rổ chỉ số của VNM ETF

Regina Miracle đang tiến hành 2 dự án tại Việt Nam, một đặt tại VSIP Hải Phòng (hiện đã đi vào hoạt động) và một đặt tại VSIP Hải Dương.

Nhà máy của Regina Miracle tại Hải Phòng có quy mô 15.000-20.000 nhân viên, chuyên sản xuất các kiểu mẫu nội y, giầy và quần áo thể thao của các hãng thời trang nổi tiếng như Victoria's Secret, Wacoal, Under Armour... Mục tiêu của Công ty cho năm sản xuất ổn định là áo lót nữ 20.000.000 chiếc/năm, quần lót nữ 8.000.000 chiếc/năm, giày 2.000.000 đôi/năm, quần áo thể thao 8.000.000 chiếc/năm.

Nhà máy tại Hải Dương khi sản xuất ổn định có công suất khoảng 6,8 triệu đôi giày/năm. Theo báo cáo thường niên của Regina Miracle, tập đoàn này còn có dự định xây thêm 2 nhà máy nữa tại Việt Nam.

Bên cạnh Regina Miracle, 6 cổ phiếu nước ngoài khác trong danh mục của VNM ETF gồm có:

+ Hansae (Hàn Quốc): Doanh nghiệp lớn trong lĩnh vực may mặc với 3 công ty con tại Thành phố Hồ Chí Minh, Tây Ninh và Tiền Giang
+ Mani Inc (Nhật Bản): Doanh nghiệp chuyên về thiết bị y tế nha khoa
+ Eclat Textile (Đài Loan): chuyên sản xuất các sản phẩm may xuất khẩu cho các hãng thể thao như Nike, Adidas
+ Soco International (Anh Quốc): Sở hữu cổ phần tại nhiều mỏ dầu tại Việt Nam
+ Mcnex (Hàn Quốc): Chuyên về sản xuất linh kiện điện tử
+ Donaco International (Australia): Sở hữu khách sạn – casino 5 sao Aristo tại Lào Cai

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

 Kiến Khang

Theo Trí thức trẻ

MVIS tránh ROS, chọn NVL: Vẻ đẹp từ sự bất ngờ

Trái với mọi dự đoán, VanEck Vectors Vietnam ETF (VNM ETF - MVIS) bất ngờ thêm mã NVL vào danh mục đầu tư khi loại đi mã ITA hiện có trong danh mục. Kết quả này có vẻ hơi bẽ bàng với các ứng viên tiềm năng như CII, HBC, KBC và GTN, đặc biệt là ROS, nhưng Quỹ chắc chắn có lý do để chọn NVL.

• Ngoài mọi dự đoán, V.N.M ETF bất ngờ thêm Novaland vào danh mục

Vẻ đẹp từ sự bất ngờ

Từ lâu "khó lường" là cụm từ được các chuyên gia chứng khoán sử dụng mỗi khi đưa ra dự báo về đảo danh mục của các quỹ ETF ngoại, đặc biệt là VNM ETF. 

Suốt hơn 1 tuần trước khi quỹ này công bố danh mục đảo cổ phiếu chính thức, dự báo từ các chuyên gia đều cho rằng, sẽ không có cổ phiếu nào bị loại khỏi danh mục của VNM ETF. Trường hợp xảy ra việc bớt cổ phiếu (nếu có) thì đó là  ITA, bởi cổ phiếu này có vốn hóa đầu tư thấp nhất danh mục. Việc MVIS công bố loại ITA thật là việc không có gì đáng nói. Cổ phiếu ITA của Việt Nam bị loại với tỷ trọng ngày 9/3/2017 là 1,62%.

Với lối quản lý danh mục thụ động như đặc tính của các quỹ ETF, những kịch bản đẩy giá cổ phiếu lên để được lọt vào rổ đầu tư của các quỹ lớn trở nên hấp dẫn, vì nếu thành công, có thể “tống” được một khối lượng lớn cổ phiếu cho các tổ chức này “tiêu thụ”. 

Tuy nhiên, ở chiều ngược lại, bất ngờ nổ ra khi MVIS công bố danh mục và đưa cổ phiếu NVL (Novaland) của Việt Nam và cổ phiếu Regina Miracle International của Cayman (mã: 2199 HK) vào danh mục, với tỷ trọng lần lượt là 7% và 4,39%. Thực tế này thậm chí được một số nhà đầu tư mô tả như “quả bom” bất ngờ nổ.

Với việc thêm 2 bớt 1, số lượng cổ phiếu trong danh mục MVIS Vietnam Index sẽ tăng lên mức 26 mã sau kỳ cơ cấu lần này. Tại Việt Nam, số lượng cổ phiếu trong danh mục của Quỹ vẫn giữ nguyên ở mức 19 mã. Chiếm tỷ trọng lớn nhất trong số 19 cổ phiếu Việt Nam thuộc danh mục mới vẫn là VNM và VIC với 8%, tiếp theo là NVL với 7% và VCB với 6,5%. 

Trước đó, ứng viên tiềm năng được VNM ETF lựa chọn tập trung vào 4 mã cổ phiếu: CII, HBC, KBC và GTN. Đây là các cổ phiếu đáp ứng đầy đủ tiêu chí nhất của các quỹ này, bao gồm vốn hóa trên 150 triệu USD, giá trị giao dịch trung bình trên 1 triệu USD trong 3 kỳ liên tiếp, tỷ lệ lưu hành tự do tối thiểu 5% và room nước ngoài còn trống ít nhất 10%. 

Cùng với đó, danh sách nhóm cổ phiếu tiềm năng có thêm ROS - cổ phiếu này vừa được Quỹ FTSE công bố đưa vào danh mục ngày 3/3/2017. 

Nếu ROS được lựa chọn, TTCK sẽ dễ ghi thêm một kỷ lục mới về mã này. Tuy nhiên, ROS đã không được lựa chọn, có thể do MVIS yêu cầu thời gian thẩm định thanh khoản kéo dài tới 1 năm, nên ROS không đủ tiêu chí vào rổ chỉ số VNM ETF.

Với CII, HBC, KBC hay GTN, điều kiện kỹ thuật là đủ, nhưng không được Quỹ lựa chọn vào danh mục như dự đoán của rất nhiều người tham gia TTCK Việt Nam.

Tổng tỷ trọng của các cổ phiếu Việt Nam trong danh mục sau cơ cấu sẽ giảm xuống còn 73,32%, so với mức 76,78% tại kỳ đảo danh mục gần nhất. Vì tỷ trọng mới nhất tại ngày 9/3 của các cổ phiếu Việt Nam là 76,62%, nên vào tuần tới, VNM ETF dự kiến bán bớt 3,3% danh mục để đảm bảo tỷ trọng vừa được công bố. 

Các mã bị bán nhiều nhất theo dự kiến là ITA (bán hết 4,64 triệu USD), SSI (bán 2,96 triệu USD) và BVH (2,85 triệu USD). Ngược lại, các mã dự kiến được mua vào nhiều nhất bao gồm NVL (mua mới dự kiến 20,03 triệu USD), VNM (1,83 triệu USD) và VIC (0,23 triệu USD).

Tránh ROS, chọn NVL

Điều bất ngờ đối với tất cả mọi người là cổ phiếu Novaland đã được gọi tên, bởi cổ phiếu này mới chỉ lên niêm yết kể từ cuối tháng 12/2016. Tại sao VNM ETF lại phá luật trong trường hợp này, nhất là nếu xét về điều kiện, không nói đến 4 cổ phiếu CII, HBC, KBC và GTN thì ROS còn gần điều kiện về "rule - timing" hơn so với NVL?

Đây là lần đầu tiên MVIS phá vỡ rule-timing, nhưng không phải lần đầu họ phá luật. 

Theo nhìn nhận của nhiều thành viên trên thị trường, lý do phá luật của VNM ETF không hẳn cảm tính. Thực tế, ETF là quỹ đầu tư mở, mô phỏng chỉ số chứng khoán. Danh mục của ETF phải bám theo những biến đổi của chỉ số chính VN-Index. 

Có thể hiểu một cách đơn giản là những mã cổ phiếu ảnh hưởng lớn nhất đến Index sẽ có mặt trong rổ ETF. Bên cạnh đó, còn phải chú ý về yếu tố thanh khoản, tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng… Các tiêu chí lựa chọn đều được công khai ngay từ khi xây dựng một chỉ số.

Với lối quản lý danh mục thụ động như đặc tính của các quỹ ETF, những kịch bản đẩy giá cổ phiếu lên để được lọt vào rổ đầu tư của các quỹ lớn trở nên hấp dẫn, vì nếu thành công, có thể “tống” được một khối lượng lớn cổ phiếu cho các tổ chức này “tiêu thụ”. Tuy nhiên, danh mục đầu tư của quỹ ETF không phải do các nhà điều hành quỹ lựa chọn, mà do các tổ chức xây dựng chỉ số lựa chọn.

Quỹ ETF lựa chọn bám sát chỉ số nào thì đầu tư vào danh mục cổ phiếu cấu tạo nên chỉ số đó. Các chỉ số không nhất thiết phải là đại diện cho toàn bộ TTCK, mà có thể là một chỉ số nào đó do tổ chức nước ngoài tạo ra. Bản chất các quỹ lập ra cũng vì mục tiêu kinh doanh, do đó, trong một số trường hợp, họ có thể dùng một vài rule mang định tính (thường không công bố) để phủ quyết hay thêm vào những ngoại lệ.

Trở lại câu chuyện của NVL, ông Đỗ Bảo Ngọc, chuyên gia phân tích, Công ty Chứng khoán MB cho rằng, Quỹ có thể lo khả năng không ổn định về giá của ROS trong thời gian tới, nên muốn phòng tránh những tác động một khi ROS biến động giá quá mạnh. Đây là một cách phòng thủ của quỹ ETF ngoại, khá thường thấy ở các thị trường nước ngoài. Trong quá khứ, nhiều quỹ ETF đã từng rơi vào cảnh cổ phiếu vào danh mục bất ngờ đảo chiều và giảm không phanh, quỹ không kịp trở tay và gây ra những thiệt hại không nhỏ.

"Việc ITA bị loại khiến VNM ETF phải tìm ra một mã thay thế. Trong các ứng viên tiềm năng, nếu chọn ROS có thể Quỹ lo ngại rủi ro biến động giá. Với ứng viên CII hoặc HBC hoặc KBC hay GTN, Quỹ đã phá rule-timing để cho NVL vào danh mục, có lẽ vì họ tin rằng đây là cách sẽ mang lại nhiều lợi ích hơn", ông Ngọc đánh giá.

Tuy nhiên, ông Ngọc cũng lưu ý rằng, việc đưa ra review lần này đúng là "bất ngờ", nhưng thực ra lại không ảnh hưởng nhiều tới thị trường. Có động thái mua vào thì sẽ có động thái bán ra như những lần trước. Những việc này là thường kỳ và khi thị trường có thanh khoản đủ lớn (kể từ đầu năm đến nay, thanh khoản trên TTCK tăng 49%), thì giao dịch của các ETF ngoại khó có tác động mạnh tới thị trường như trước đây.

Trong quá khứ, TTCK từng chứng khoán đã từng chứng kiến những ngoại lệ như trường hợp Quỹ thêm cổ phiếu MSN hồi đầu năm 2014; thay đổi điều chỉnh danh mục cơ cấu và loại BID ra khỏi danh mục cuối năm 2015 dù trước đó đã thêm cổ phiếu này vào danh mục dự kiến mua vào; hoặc loại KBC hồi tháng 12/2016. 

Một trường hợp khác được thị trường mổ xẻ là HHS, khi mã này khát vọng len chân vào danh mục VNM, nhưng thất bại. Tính "khó lường", và "bất ngờ" là một "đặc trưng" không mới của các ETF, đặc biệt là VNM ETF. Khó dự đoán cũng là nét đẹp và tạo nên sức hấp dẫn của các TTCK, mà ai chơi cũng phải chấp nhận việc này.

Không có quá nhiều lựa chọn và Novaland có vẻ là ứng viên sáng nhất

Ông Đặng Nguyên Cường, Chủ tịch CLB Chứng khoán DoBF 

Quan sát thị trường cho thấy, từ năm 2014 đến nay, việc “bắt bài” quỹ ETF ngoại là tương đối khó. V.N.M ETF trước đây cũng từng có những quyết định gây bất ngờ với thị trường, như thông báo thêm vào, rồi lại loại ra mã BID. 

 Trong trường hợp Novaland, nhiều nhà nghiên cứu cho rằng, việc phá luật là bất đắc dĩ khi MVIS cần đảm bảo số lượng 25 mã chứng khoán và khoảng 70% danh mục tại Việt Nam. Không có quá nhiều lựa chọn và Novaland có vẻ là ứng viên sáng nhất, dù chưa đáp ứng tiêu chí về thời gian niêm yết.

Đây là lần đầu tiên MVIS phá vỡ rule-timing, nhưng không phải lần đầu họ phá luật. Trước đây V.N.M từng bất ngờ đưa vào MSN, PVT dù không đạt yếu tố thanh khoản. Nhìn chung thị trường Việt Nam vẫn còn tương đối bé, đây là thực tế khiến các điều luật mà quỹ ETF đặt ra ban đầu đôi khi khó tuân thủ trọn vẹn. Với Novaland, sẽ tương đối thuận lợi cho V.N.M có thể gom đủ số lượng cần thiết, do cổ phiếu này có tính đại chúng cao và thanh khoản lớn.

Có nhiều tranh cãi về ROS khi được thêm vào danh mục của Quỹ F.T.S.E mới đây. Hiệu ứng của ROS sau thông tin này là khá tốt, nên sẽ không ảnh hưởng nhiều với việc MVIS chưa đưa vào lúc này. Thậm chí các nhà đầu cơ còn có thể kỳ vọng vào kỳ review sau của V.N.M. 

Dù thế nào thì kỳ review của các ETF cũng chỉ ảnh hưởng cục bộ tới một vài cổ phiếu, không phải là câu chuyện thị trường phổ biến. Từ lâu, tác động của 2 quỹ ETF lên thị trường là mờ nhạt, không sôi động như giai đoạn 2012-2013.

Tất nhiên thông tin mã NVL được đưa vào MVIS sẽ tác động tích cực lên Novaland, điều đã được thể hiện ngay trong các phiên giao dịch gần đây. Là một công ty bất động sản mới niêm yết, NVL nhận được sự quan tâm lớn của các quỹ đầu tư và các đợt chào bán đều thành công. 

Theo tôi biết, Novaland cũng đang cố gắng cải thiện hình ảnh của mình trên thị trường quốc tế để nhắm tới việc huy động vốn ngoài thị trường Việt Nam, việc được đưa thêm vào ETF rõ ràng là ưu ái lớn dành cho họ.

 
>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư 

 ĐTCK

Cơ hội mua tốt ở blue-chips được ETF bán ròng

Tuần qua, cổ phiếu trên hầu hết các thị trường chứng khoán phát triển đều điều chỉnh. Chốt phiên thứ Năm, chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm 0,74%, chỉ số Nasdaq giảm 0,46%, trong khi Russell 2000 giảm 2,43%. 

 

Chứng khoán Mỹ có bước nghỉ đầu tiên sau 4 tuần tăng mạnh liên tiếp khi giới đầu tư đang chờ báo cáo việc làm tháng 2 được công bố vào ngày Thứ Sáu, 10/3. Các chuyên gia cho rằng, cần một con số bất ngờ mới có thể thuyết phục giới đầu tư mua vào ở thời điểm này.

Số liệu việc làm cũng là một dữ liệu quan trọng để suy luận về khả năng Cục Dự trữ liên bang Mỹ tăng lãi suất trong tháng 3. Hai tuần gần đây, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 0,298%/năm, lên 2,612%/năm; lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm tăng 0,237%/năm, lên 3,19%/năm. Diễn biến này cho thấy giới đầu tư đang tự tin vào khả năng lãi suất USD sẽ tăng trong kỳ họp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.

Ở thị trường châu Âu, Ngân hàng Trung ương châu Âu đã thể hiện quan điểm sẽ giữ nguyên lãi suất. Một số tín hiệu phục hồi của lục địa già đã xuất hiện, tuy nhiên họ sẵn sàng kéo dài chương trình mua tài sản cả về thời gian lẫn quy mô, nếu triển vọng kinh tế trở nên kém tích cực. Chỉ số Euro Stoxx 50 tiếp tục tăng nhẹ trước diễn biến này.

Chứng khoán Nhật có một tuần tiếp tục đứng giá, chỉ số Nikkei 225 giữ trạng thái tích lũy phía trên 19.000 điểm kể từ đầu năm 2017. Nhật và châu Âu tiếp tục thể hiện bức tranh tăng trưởng chậm dựa vào nỗ lực nới lỏng tiền tệ, trong khi Mỹ đang bước vào giai đoạn thu hẹp chương trình kích thích kinh tế của họ.

Chứng chỉ Quỹ iShares đầu tư vào nhóm xây dựng nhà ở (ITB) vẫn tăng giá tốt nhất tuần qua, so sánh với chỉ số trung bình S&P 500 hoặc các nhóm ngành khác. Nhóm tài chính (XLF), công nghệ (XLK) chỉ duy trì được mức biến động bằng thị trường. 

Trong khi đó, nhóm năng lượng (XLE), kim loại và khai mỏ (XME) và chứng chỉ quỹ đầu tư bất động sản (REITs) nằm trong nhóm giảm giá mạnh. REITs là tài sản phòng thủ có dòng tiền ổn định giống trái phiếu và rất nhạy cảm với diễn biến lãi suất. Khi lãi suất tăng, REITs không được ưa chuộng và thường bị bán mạnh.

Giá dầu thô giảm mạnh trong tuần diễn ra CERAWeek 2017, khoảng thời gian mà các lãnh đạo trong và ngoài khối OPEC nhóm họp ở Texas, Mỹ để bàn về tương lai của thị trường năng lượng. Thông qua những tuyên bố cứng rắn của Bộ trưởng Năng lượng Ả-rập Saudi, có thể thấy OPEC muốn Mỹ nhượng bộ trong cuộc chiến giá dầu. Một tương lai bất ổn là điều mà giới đầu cơ lo ngại, dẫn đến hoạt động bán tháo hợp đồng tương lai dầu trong tuần qua.

Tại thị trường chứng khoán trong nước, chỉ số VN-Index tiếp tục giữ ở sát vùng 720 điểm và thanh khoản thị trường khá tốt. Tâm lý nhà đầu tư nhìn chung vẫn cân bằng và niềm tin vào xu hướng tăng dài hạn vẫn chưa lung lay. Tuy vậy, tháng 3 thường là giai đoạn thiếu thông tin, đồng thời các quỹ đầu tư chỉ số đang chuẩn bị điều chỉnh danh mục nên cổ phiếu có vốn hóa lớn giao dịch rất thận trọng. Giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài cũng ít đi đáng kể so với giai đoạn trước khi Cục Dự trữ liên bang Mỹ tăng lãi suất lần đầu tiên trong năm 2016. 

Dòng tiền ngoại đang tập trung ở thị trường phát triển và mới nổi, trong khi kém hào hứng ở các thị trường cận biên nhỏ. Chúng tôi cho rằng, tuần giao dịch này sẽ sôi động và xuất hiện cơ hội mua tốt ở những cổ phiếu có vốn hóa lớn được các quỹ chỉ số bán ròng. Nhóm ngành bất động sản, xây dựng và chứng khoán nhiều khả năng sẽ tiếp tục tăng giá trội hơn phần còn lại của thị trường.

 
>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

VNDirect/ĐTCK

Ngoài mọi dự đoán, V.N.M ETF bất ngờ thêm Novaland vào danh mục

Theo quy định truyền thống, cổ phiếu phải đạt thời gian giao dịch tối thiểu 6 tháng mới đủ điều kiện đưa vào danh mục V.N.M ETF, do đó trường hợp NVL là một ngoại lệ (mới lên sàn từ 28/12/2016).

MV Index Solutions vừa công bố kết quả review định kỳ lần đầu tiên trong năm 2017 của chỉ số MVIS Vietnam Index– chỉ số cơ sở của quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF (V.N.M ETF).

Theo đó, NVL là cổ phiếu Việt Nam duy nhất được thêm vào danh mục của quỹ với tỷ trọng 7%. Đây là điều khá bất ngờ khi hầu hết mọi dự báo trước đó đều không cho rằng NVL sẽ lọt rổ V.N.M ETF. Theo quy định truyền thống, cổ phiếu phải đạt thời gian giao dịch tối thiểu 6 tháng mới đủ điều kiện đưa vào danh mục quỹ này, do đó trường hợp NVL là một ngoại lệ (mới lên sàn từ 28/12/2016).

Với kết quả được công bố, nhiều khả năng NVL sẽ được V.N.M ETF mua vào 20 triệu USD, tương ứng khối lượng 6,68 triệu cổ phiếu.

Ngoài NVL, V.N.M ETF cũng thêm một cổ phiếu nước ngoài khác là Regina Miracle International (Cayman Island) vào danh mục.
Ngược lại, V.N.M ETF chỉ loại duy nhất ITA ra khỏi danh mục trong đợt cơ cấu này, tương ứng bán ra toàn bộ khoảng 25,4 triệu cổ phiếu.

Sau đợt review, số lượng cổ phiếu Việt Nam trong danh mục V.N.M ETF vẫn giữ nguyên ở con số 19, nhưng tỷ trọng danh mục tiếp tục giảm mạnh, từ mức 76,78% ở kỳ trước xuống còn 73,33%.

Dự kiến mua/bán của V.N.M ETF:

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

Hoàng Anh

Theo Trí thức trẻ

Game ETF tái hiện làm thay đổi thị trường

Việc quỹ chỉ số ETF bắt đầu thực hiện cơ cấu danh mục, trong đó có hoạt động mua vào ROS, nhiều khả năng là lý do đẩy cổ phiếu này tăng trần trong suốt 2 phiên liên tiếp...

Diễn biến thị trường ngày 8/3 không có nhiều chuyển biến khi tình trạng phân hóa của nhóm cổ phiếu có vốn hóa thị trường lớn và VN30 khiến VN-Index vẫn đang dao động giằng co dưới tham chiếu. Hiện tại, cổ phiếu VJC đang điều chỉnh sang phiên thứ 2 sau chuỗi bứt phá thời gian vừa qua. Khối ngoại vẫn đang giao dịch khá sôi động ở cổ phiếu này khi mua ròng liên tục qua 5 phiên liên tiếp.

Giới chuyên môn thiên về việc chỉ số sẽ tiếp tục giằng co trong những phiên sắp tới

Trên HoSE, KBC sau thời gian điều chỉnh đầu phiên đang hồi phục trở lại quanh 14.900 đồng/cp. Cổ phiếu này đang hình thành kênh giá tăng ngắn hạn khá vững chắc với cận dưới của kênh giá là vùng 14.000-14.500. Tuy vậy, cũng cần phải lưu ý khả năng điều chỉnh trong các phiên tới khi bên bán đang có dấu hiệu xả hàng khá mạnh.

Điểm nhấn của thị trường lúc này chính là việc nhóm ngành Bất động sản – Xây dựng như HUT, NBB, TDH, FLC, NLG... đang tăng trưởng và tiếp tục gây chú ý trở lại. Điều này cho thấy sự chuyển hướng chiến lược của giới đầu tư sau một thời gian khá dài tập trung vào nhóm Chứng khoán, Ngân hàng, Cao su… nay đã trở về với BĐS.

Cụ thể, trong khi TDH đang rung lắc khá mạnh quanh tham chiếu khi tiệm cận vùng kháng cự 12.800 – 12.900 đồng, thì NLG lại gây chú ý với mức gia tăng gần 3,8%. Cổ phiếu này đã vượt qua vùng đỉnh năm 2016 và mục tiêu tiếp theo sẽ là vùng kháng cự 26.000 – 26.500 đồng, tương ứng với đỉnh cũ năm 2013. Trên HNX, sắc xanh đang trở lại với HNX-Index khi nhiều cổ phiếu lớn hồi phục trở lại, nổi bật như VCG và VCS…

Theo giới phân tích, các cổ phiếu BĐS thực tế đã có bứt phá thật sự, nhưng tâm điểm nhất vẫn là cho ROS. Việc quỹ chỉ số ETF bắt đầu thực hiện cơ cấu danh mục, trong đó có hoạt động mua vào ROS, nhiều khả năng là lý do đẩy cổ phiếu này tăng trần trong suốt 2 phiên liên tiếp. Nói như một chuyên viên phân tích của CTCK Rồng Việt thì “Game ETF” như vậy lại một lần nữa được tái hiện.

Thực tế, theo phân tích của CTCK này, các quỹ ETF hiện đang là một kênh dẫn vốn nước ngoài vào Việt Nam. Với nhiều nhà đầu tư còn lạ lẫm với thị trường Việt Nam thì lựa chọn đầu tư thông qua ETFs rất thuận tiện.

Tuy nhiên 2 quỹ ETFs trong năm vừa qua bị rút ròng gần 150 triệu USD cùng với thanh khoản giao dịch tại các thị trường như Mỹ, Anh, Đức suy giảm đang cho thấy sự kém hấp dẫn của chúng. Đó là do 2 quỹ ETFs dần lộ khá nhiều điểm yếu.

Thứ nhất, thay vì chọn hình thức “fully replication” – tức mô phỏng toàn bộ chỉ số bằng cách mua toàn bộ cổ phiếu theo tỷ trọng giống như các thành phần cấu thành chỉ số quỹ đang mô phỏng, thì 2 quỹ ETFs lựa chọn hình thức “sampling” tức quỹ tự xây chỉ số riêng để theo dõi thay vì theo dõi trực tiếp các chỉ số như VN-Index hay VN30 Index. Việc này đến từ yếu tố bất khả kháng khi 2 quỹ này chịu khá nhiều điều kiện ràng buộc, chẳng hạn “giới hạn tỷ lệ sở hữu nước ngoài” nên không thể mua theo ý muốn.

Thứ hai, các quỹ chỉ thuần theo giao dịch định lượng cùng với đặt nặng vấn đề về thanh khoản – cụ thể tỷ trọng có thể đầu tư. Từ những điểm yếu này, ở thị trường còn khá mới như Việt Nam, số lượng cổ phiếu không nhiều, khung pháp lý còn nhiều điểm cần phải hoàn thiện thì khá nhiều thành viên tham gia thị trường có thể tranh thủ để kiếm lời từ việc “bán lại cho ETFs” bằng thủ thuật tạo thanh khoản cho cổ phiếu. Nhiều trường hợp nhà đầu tư chịu tổn thất nặng khi giao dịch theo ETFs như HHS, HNG, HQC trước đây.

Trong khi các DN như HHS hay HQC vốn vẫn có hoạt động kinh doanh của chính họ, ROS (vừa được vào rổ FTSE Vietnam ETF) là một DN xây dựng ít được biết tới đang được giao dịch tại P/E khoảng 167x. Theo đó, giới chuyên môn cho rằng không sớm thì muộn, đồ thị parabol úp sẽ lặp lại đối với cổ phiếu này.

Theo kinh nghiệm của một số nhóm đầu cơ trên thị trường, thì đã và sẽ có những người tiếp tục công việc tạo ra những "vỏ ốc rỗng" giao dịch với thanh khoản cao trên thị trường, chờ đợi những "chiếc sọt ETFs" để bán lại và kiếm lợi nhuận hợp pháp từ những nguyên tắc dễ đoán của các quỹ mô phỏng chỉ số này.

Như vậy, nếu chỉ nhìn vào điểm số của VN-Index thì nhịp điều chỉnh có vẻ như đã kết thúc khi mà chỉ số tiếp tục tịnh tiến sau khi đã hồi phục vào cuối tuần trước. Tuy nhiên, tăng điểm của mấy ngày gần đây khả năng chủ yếu nhờ vào sự tăng giá của ROS, VJC và VNM.

Thêm vào đó, thanh khoản sụt giảm trong những phiên gần đây càng khiến cho người ta phải nghi ngờ khả năng VN-Index có thể vượt được đỉnh 720 điểm. Vì thế, giới chuyên môn thiên về việc chỉ số sẽ tiếp tục giằng co trong những phiên sắp tới.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư 

 Thời Báo Ngân Hàng

Lợi ích và rủi ro từ các Quỹ đầu tư theo chỉ số

Các chuyên gia trong ngành cũng cảnh báo nguy cơ các chứng chỉ ETF có thể tiềm chứa những rủi ro mang tính hệ thống.

Chứng chỉ của các Quỹ đầu tư theo chỉ số (ETF) đang trở thành kênh đầu tư quan trọng trên thị trường chứng khoán, nhất là tại thị trường chứng khoán Mỹ, thậm chí còn được đánh giá là làm thay đổi bộ mặt của thị trường chứng khoán nước này.

Tại châu Âu, hình thức này ít phổ biến hơn. Chứng chỉ ETF được dự báo nhiều khả năng sẽ chiếm lĩnh thị trường chứng khoán thay cho cổ phiếu thông thường.

Tuy nhiên, các chuyên gia trong ngành cũng cảnh báo nguy cơ các chứng chỉ ETF có thể tiềm chứa những rủi ro mang tính hệ thống.

Apple có tổng giá trị cổ phiếu giao dịch đạt trên 3 tỷ USD mỗi ngày, song con số này vẫn khá khiêm tốn so với mức giao dịch đạt trên 14 tỷ USD mỗi ngày của chứng chỉ quỹ đầu tư theo chỉ số chứng khoán S&P500 (SPDR S&P 500).

Apple là doanh nghiệp lớn nhất thế giới về vốn trên thị trường và có cổ phiếu được giao dịch nhiều nhất trên thế giới.

Hiện nay, năm trong số bảy chứng khoán được giao dịch nhiều nhất trên thế giới là các chứng chỉ ETF.

ETF là một hình thức quỹ đầu tư theo chỉ số. Danh mục của ETF gồm một rổ chứng khoán có cơ cấu như cơ cấu của chỉ số mà nó mô phỏng.

Ông Jack Bogle, người sáng lập của quỹ quản lý tài sản Vanguard, cho hay từ một khởi đầu khiêm tốn, ETF hiện giữ một vai trò và ảnh hưởng vô cùng lớn trên thị trường chứng khoán Mỹ và hoạt động mua bán các chứng chỉ ETF hiện chiếm gần một nửa tổng số các giao dịch chứng khoán ở nước này.

Tổng giá trị tài sản do các quỹ ETF quản lý hiện cũng đã vượt mức trên 3.000 tỷ USD.

Với triển vọng tăng trưởng của ETF, mô hình tiết kiệm dài hạn không còn là sân chơi riêng của các quỹ tương hỗ truyền thống.

Theo hãng nghiên cứu Morningstar, trong 12 tháng qua, giới đầu tư đã rút khoảng 130,7 tỷ USD khỏi hệ thống quỹ tương hỗ của Mỹ, trong khi đổ vào các quỹ ETF khoảng 240 tỷ USD.

Riêng trong 2 tuần giữa cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ 8/11 vừa qua và ngày lễ Tạ ơn ở nước này, các quỹ ETF đã tiếp nhận thêm khoảng 50 tỷ USD, trong khi giới đầu tư thoái một lượng vốn tương đương từ các quỹ đầu tư chứng khoán thu nhập cố định.

Quỹ tương hỗ được xây dựng theo mô hình quỹ mở, theo đó nhà đầu tư có thể gửi hoặc rút tiền trực tiếp từ quỹ.

Giao dịch này chỉ được thực hiện một lần trong ngày với giá lúc đóng cửa. Ngược lại, với các ETF, nhà đầu tư có thể tự do mua hay bán các chứng chỉ quỹ trên sàn giao dịch mà không phải gửi hay rút tiền từ quỹ.

Điều này tạo ra hai ưu điểm cho ETF. Thứ nhất, ETF cho phép nhà đầu tư có thể linh hoạt trong việc quản lý tài sản.

Thứ hai, các quỹ ETF có chi phí hoạt động thấp hơn. Riêng đối với thị trường Mỹ, ETF còn mang lại lợi thế về thuế cho nhà đầu tư.

Ông Matt Hougan, Giám đốc điều hành công ty nghiên cứu Inside ETFs, dự báo rằng ETF sẽ là kênh đầu tư chứng khoán chính trong tương lai.

Các quỹ tương hỗ sẽ bị đào thải, ví như kiểu máy chữ được thay thế bằng máy tính. ETF cung cấp giải pháp công nghệ tốt hơn và vì vậy nó sẽ thay thế các quỹ tương hỗ trong vòng 20 năm tới.

Giới chuyên gia cho rằng các chứng chỉ ETF mang lại tính thanh khoản và minh bạch hơn cho người tiết kiệm và cho phép người dân với số vốn hạn chế có thể đầu tư với chi phí rất thấp.

Các quỹ ETF có triển vọng khá sáng sủa ở Mỹ, còn ở châu Âu, các quỹ này vẫn chưa thực sự phổ biến.

Theo công ty nghiên cứu ETFGI, các quỹ ETF ở châu Âu hiện quản lý khoảng 529 tỷ USD, chưa bang1/4 con số ở thị trường Mỹ.

Trước hết, quy định về thuế đối với hoạt động của các quỹ ETF ở châu Âu không thuận lợi như ở Mỹ.

Thêm nữa, ở châu Âu, quy định về thuế đối với quỹ tương hỗ khác với Mỹ và do đó ETF không được hưởng lợi thế nêu trên.

Về chi phí, thị trường tiết kiệm ở châu Âu vẫn bị chi phối bởi các ngân hàng lớn và các tổ chức này thường cung cấp các sản phẩm có mức phí hoa hồng cao.

ETF không tạo thu nhập từ phí, nên ở châu Âu, ETF không mang lại nhiều lợi ích cho các tổ chức tài chính tạo lập thị trường.
Ngoài ra, Mỹ là một thị trường thống nhất trong khi ở châu Âu, ETF vẫn phải giao dịch trên cơ sở nhiều đồng tiền khác nhau và chịu nhiều quy định về thuế khác nhau.

Xét tổng thể, bên cạnh những ưu điểm và lợi thế, người ta cũng lo ngại rằng triển vọng vượt trội hay nói cách khác là thống trị của ETF sẽ có thể tạo ra những rủi ro mang tính hệ thống mới hoặc có thể châm ngòi cho một cuộc khủng hoảng tài chính.

Nguyên nhân chính là do chứng khoán mà các quỹ ETF nắm giữ thường không có tính thanh khoản cao như chứng chỉ của quỹ ETF.
Sự bất cân xứng này có thể buộc các quỹ phải bán tháo tài sản khi thị trường biến động phức tạp.

Sự phát triển của ETF cũng khiến cho các công ty nhỏ gặp không ít khó khăn trong việc huy động vốn, bởi dòng vốn đầu tư vào các ETF thường sẽ luân chuyển về các công ty lớn vốn chiếm tỷ trọng cao trong chỉ số chứng khoán./.

>> Từ ý tưởng điên rồ đến hành trình 40 năm vươn tới mốc 3.600 tỷ USD

Theo Như Mai

TTXVN