"Đặt hết trứng vào một giỏ", quỹ đầu tư này mang về tỷ suất lợi nhuận 80% cho các nhà đầu tư

Chỉ đầu tư vào 1 hoặc 2 cổ phiếu nhưng quỹ phòng hộ trị giá 100 triệu USD đã mang về tỷ suất lợi nhuận 80% cho các nhà đầu tư trong năm tài khóa kết thúc vào tháng 5 vừa qua.

Quỹ phòng hộ Vulpes Life Sciences Class A, với giá trị 100 triệu USD, chỉ đầu tư vào 2 cổ phiếu trong khi quỹ Class B của họ đầu tư vào 3 cổ phiếu dù có tổng giá trị 50 triệu USD. Phương thức đầu tư mạo hiểm này đã là điều đáng nói nhưng một điều khác còn quan trọng hơn thế là quỹ Class A mang về tỷ suất lợi nhuận 80% cho các nhà đầu tư trong năm tài khóa vừa qua, gấp gần 3 lần so với năm tài khóa trước đó.

Quỹ Class A nắm giữ 17% công ty Oxford BioMedica Plc chuyên nghiên cứu về ung thư và cách phòng chống. Chỉ trong năm nay, giá trị của khoản đầu tư này đã tăng 58% trong khi năm ngoái tăng gấp đôi. Cổ phiếu còn lại của nó là Proteome Sciences Plc, công ty chuyên nghiên cứu và phát triển các phương thức chuẩn đoán y khoa. Trong năm nay, cổ phiếu của Proteome đã tăng 15%, mức phục hồi ấn tượng sau 5 năm sụt giảm liên tiếp.

Quỹ Class B cũng có khoản đầu tư ấn tượng. Nó nắm giữ 13% của Oxford BioDynamics Plc, công ty chuyên phát triển các phương thức chuẩn đoán, theo dõi và điều trị ung thư. Kể từ khi niêm yết tháng 12/2016, giá trị công ty đã tăng 35%. Quỹ này còn có cổ phần trong Sibelius Natural Products, công ty đang tìm cách thương mại hóa các sản phẩm tự nhiên chống lão hóa.

Stephen Diggle, giám đốc điều hành quỹ Vulpes Investment Management (trị giá 400 triệu USD, sở hữu quỹ Vulpes Life Sciences) có trụ sở ở Singapore, nhấn mạnh: "Đã đến lúc đa dạng hóa và mở rộng các khoản đầu tư bên ngoài". Mục tiêu mà Diggle đề ra là danh sách 12 công ty, hoạt động trong lĩnh vực công nghệ sinh học tư nhân.

"Chúng tôi đang quá tập trung vào một số cổ phiếu và đó là lý do vì sao cần phải đa dạng hóa", Diggle nhận định.

Mục tiêu của Diggle vẫn là các công ty công nghệ sinh học non trẻ nhưng vốn chưa thể tạo ra giá trị bởi khả năng quản lý yếu kém. Đội ngũ của chúng toàn là các nhà khoa học, những người tập trung nghiên cứu và phát triển sản phẩm hơn là kinh doanh.

"Một trong những điều làm chúng tôi ngạc nhiên là vì sao đội ngũ những người thông minh nhất lại điều hành công ty của họ theo những cách cực kỳ ngu ngốc. Thực tế, họ là những bộ não siêu việt trong khoa học và dồn sức chiến đấu chống lại bệnh tật. Chẳng mấy công ty công nghệ sinh học nghĩ rằng họ cần hoạt động như một doanh nghiệp thực thụ", Diggle nói về cách mà những khoản đầu tư của ông có thể tạo ra giá trị cho doanh nghiệp.

Việc đầu tư vào 2 hay 3 cổ phiếu là điều rất hiếm với những quỹ có giá trị từ 50 đến 100 triệu USD. Theo số liệu của Bloomberg, trong số 531 quỹ có giá trị 50-100 triệu USD trên toàn cầu, mỗi quỹ nắm giữ trung bình 59 loại cổ phiếu.

Ông Mohammad Hassan, trưởng phòng phân tích của Eurekahedge Pte, nhận định: "Bạn cần phải rất tin tưởng, hiểu biết sâu rộng khi đầu tư toàn bộ tiền của quỹ vào một hoặc hai cổ phiếu. Sẽ rất khó khăn trong việc hút tiền đầu tư, đặc biệt là khi người ta đã quá quen với câu nói ‘không đặt hết trừng vào một giỏ’".

>> Thích lướt sóng cổ phiếu mà không biết 6 điều cơ bản này, dễ "chết trong nghèo khổ"

Theo Trí thức trẻ/Bloomberg 

Đây là bài học đắt giá nhất mà Warren Buffett rút ra sau 77 năm chơi chứng khoán

Sau 77 năm kinh nghiệm trong việc mua bán cổ phiếu, ông đã rút ra một bài học vô cùng đắt giá dành cho nhà đầu tư trên thị trường tài chính: Hãy mua, giữ và đừng bao giờ quan sát thị trường quá sát sao. 

• Chơi cổ phiếu từ năm 11 tuổi, đây là bài học lớn nhất mà Warren Buffett rút ra sau 75 năm đầu tư
• 24 điều ít người biết về Warren Buffett
• Băn khoăn trong việc chọn cổ phiếu tiềm năng để xuống tiền, hãy nhìn vào 3 ví dụ này để học theo cách chọn của Warren Buffett 

Hôm qua là ngày sinh nhật thứ 87 của chủ tịch kiêm CEO Berkshire Hathaway. Với khối tài sản 77 tỷ USD, Warren Buffett là tỷ phú giàu có thứ 7 trên thế giới.

Đối với những ai biết Warren Buffett từ những ngày đầu, họ đều không mấy ngạc nhiên với thành công mà ông sở hữu ở thời điểm hiện tại: tự tay chọn mua cổ phiếu từ năm 11 tuổi, sở hữu 53.000 USD (tính theo giá trị hiện tại) ở độ tuổi 16.

Nhờ có 77 năm kinh nghiệm trong việc mua bán cổ phiếu, ông đã rút ra một bài học vô cùng đắt giá dành cho nhà đầu tư trên thị trường tài chính: Hãy mua, giữ và đừng bao giờ quan sát thị trường quá sát sao.

Ông nói với biên tập viên Judy Woodruff của chương trình PBS NewsHour rằng: "Cho dù báo chí có nói gì đi chăng nữa thì ngành kinh doanh của Mỹ sẽ ổn định theo thời gian". "Thỉnh thoảng chúng ta bị đi chệch hướng với những quả bong bóng, nhưng nó sẽ không bao giờ có thể phá hủy chúng ta".

Thực tế, thời gian ông mua những cổ phiếu đầu tiên vào năm 1942, báo chí đều đăng những thông tin tiêu cực như là: "Chúng ta đã thua trận ở Thái Bình Dương."

Thị trường tăng và giảm mỗi ngày và mỗi động thái của thị trường không nhất thiết là phải mang một ý nghĩa nào đó. Là một nhà đầu tư, bạn cần có sự kiên nhẫn và sẵn sàng chấp nhận một mức độ không chắc chắn nhất định.

Kể từ ngày mua vào cổ phiếu lần đầu tiên vào năm 1942 và trong suốt thời gian qua, "Tôi chưa bao giờ biết thị trường sẽ biến động như thế nào vào ngày mai", Buffett nói. "Đó không phải là trò chơi của tôi. Nhiệm vụ của tôi là lựa chọn đúng nền kinh tế, như những gì mà nước Mỹ đã từng làm trong suốt thời gian qua".

Thay vì cố gắng thay đổi thời hạn đầu tư của bạn, hãy mua và nắm giữ cổ phiếu trong dài hạn, Buffett nói. Đó là những gì mà ông ấy đã làm từ những năm 1940 cho đến tận ngày hôm nay.

Trả lời đài PBS, Buffett nói: "Tôi liên tục mua vào cổ phiếu. Tôi mua cổ phiếu trước ngày bầu cử 2016. Tôi mua cổ phiếu sau ngày bầu cử. Nếu Hillary trở thành Tổng thống, tôi cũng sẽ vẫn mua vào cổ phiếu".

>> Warrent Buffet - Hãy sống thật giản dị và không ngừng đầu tư cho cuộc đời mình

Theo Trí thức trẻ/CNBC

Munehisa Homma - Ông tổ đầu cơ xứ Phù Tang

Chỉ với 3 ngày mua vào và 1 ngày bán ra, ông tổ đầu cơ xứ Phù Tang không chỉ trở thành người giàu có nhất nước Nhật mà còn kiểm soát được toàn bộ thị trường gạo nơi này. 

Thời kỳ hòa bình lâu dài nhất ở Nhật Bản được gọi là “Thời kỳ Edo” kéo dài từ thế kỷ 17 đến giữa thế kỷ 19. Đó là thời kỳ không còn nội chiến, đất nước thống nhất và do dòng họ lãnh chúa Damyos cai trị đến tận năm 1867. Đó cũng là thời kỳ sản sinh ra người đã sáng lập phương thức làm giàu bằng đầu cơ để rồi nhảy từ thương trường vào chính trường, có tiền và quyền lực, có danh ở nước Nhật và có cả di sản mà các hậu bối trên khắp thế giới đến nay vẫn còn nhờ cậy. Đó là ông Munehisa Homma, hay còn được gọi là ông tổ đầu cơ ở xứ Phù Tang, có biệt danh là “Chúa tể thị trường”. 

Tên tuổi của Munehisa Homma đươc lưu danh với thời gian còn nhờ một phát minh vô cùng độc đáo và sáng tạo được sử dụng làm cơ sở cho mọi quyết định đầu cơ mà phải 200 năm sau các nhà đầu cơ ở Châu Âu mới biết đến để vận dụng, đó là “Đồ thị cây nến”. 

Ngày nay, hậu thế vẽ đồ thị trên giấy hoặc trên máy vi tính, còn ở vào thế kỷ 18, Homma phát minh và vẽ đồ thị hình nến trên giấy làm bằng bột gạo - như bánh đa nem bây giờ. Điều cốt lõi trong triết lý và chiến lược đầu cơ của Homma là, nghiên cứu và dự báo thị trường cũng như tổ chức hệ thống thông tin để có thể đi trước đối thủ cạnh tranh. Munesiha Homma sinh năm 1724 ở Sakata, một địa danh nằm ở phía tây bắc hòn đảo Honshu của Nhật Bản, trong một gia đình giàu có, sở hữu nhiều đồn điền trồng lúa rộng lớn.

Năm 1750, Homma quản lý toàn bộ “doanh nghiệp gia đình” mặc dù không phải là con cả. Nhưng mối quan tâm chính của Homma không phải là truyền thống trồng lúa của gia đình, mà là đầu cơ lúa gạo. Ngày đó, thành phố cảng Sakata đã là một thị trường giao dịch gạo, nhưng trung tâm buôn bán gạo chính của Nhật Bản từ thế kỷ 17 lại là Osaka. Vì thế Homma chuyển về Osaka. 

Thời ấy, nông nghiệp và nội thương Nhật bản phát triển rất mạnh và Osaka trở thành thị trường lớn nhất nước, còn được gọi là “Nhà bếp của Nhật Bản”. 

Nông dân và địa chủ trồng lúa, đem lúa gạo đến Osaka bán cho người trả giá cao nhất. Ở đó có tới 1.300 thương gia buôn bán lúa gạo. Gạo không chỉ là lương thực mà còn là phương tiện thanh toán, chẳng hạn như dùng để đóng thuế, đổi lấy các vận dụng hàng ngày khác như xà phòng, chè. Để tăng cường giao dịch và đáp ứng nhu cầu về tiền cũng như hàng hóa, các nhà buôn chấp nhận cả “văn tự bán gạo”, có nghĩa là giấy bán lúa non, bán trước và khi thu hoạch mới giao lúa. 

Trên sàn giao dịch, cả những giấy chứng nhận có hàng trong kho cũng được mua bán và cả hai loại văn tự này đều trở thành một kiểu đồng tiền thay thế trong khi đồng tiền thống nhất chung của đất nước chưa được chấp nhận rộng rãi. 

Người ta cho rằng Nhật Bản là xứ sở của thể thức giao dịch kỳ hạn mà hiện nay đã trở nên rất thịnh hành tại các sàn giao dịch chứng khoán trên khắp thế giới. Đó chính là bối cảnh mà Homma thể hiện trí tuệ và khả năng kinh doanh đặc biệt của mình, nhưng hơn hết là năng khiếu về đầu cơ. 

Ông ý thức được rằng giao dịch kỳ hạn như vậy thì nhân tố quyết định là thông tin, ai có được thông tin trước thì sẽ thắng. Thông tin về mùa màng, nơi nào khan hiếm hay dư thừa, giá tăng hay giảm sẽ giúp nhà đầu cơ có được quyết định thích hợp vào thời điểm thích hợp. Để có được ưu thế về thông tin so với các đối thủ cạnh tranh khác, Homma phát minh ra cái gọi là “Đồ thị cây nến”, trên thực tế là dùng hình tượng giống như cây nến để biểu thị diễn biến giá cả trên thị trường trong thời gian nhiều năm liền. Ông vẽ chúng trên những tấm giấy gạo, nghiên cứu và so sánh trong tác động của những nhân tố khác nữa như biến động của thời tiết, tình hình chính trị xã hội, chính sách của giới cầm quyền, giá phiên giao dịch đầu và cuối… để tìm ra quy luật diễn biến của giá cả trên thị trường. 

Tất cả những đồ thị, quan sát và nhận xét đều được ông ghi chép lại tỷ mỷ, và vì thế ngày nay người ta cho rằng ông là tác giả của hai cuốn sách “Sakata Senho” và “Soba Sani Ni Den” bàn về những nguyên tắc cơ bản của kinh tế thị trường và giao dịch chứng khoán. 

Cũng không ít người viện dẫn hai cuốn sách này để bác bỏ quan điểm cho rằng kinh tế thị trường và giao dịch chứng khoán là sản phẩn của chủ nghĩa tư bản. Đồng thời, Homma xây dựng mạng lưới thông tin riêng để có được ưu thế về thông tin so với các đối thủ cạnh tranh. 

Vì gia đình Homma có truyền thống trồng lúa nên Homma có đầy đủ các thông tin chuyên môn cần thiết, nhưng do Sakata cách Osaka tới 600 km nên ông sử dụng 150 người làm thành đường dây chuyển tải thông tin. Ông mã hóa tín hiệu bằng các màu cờ khác nhau treo trên các mái nhà và tháp vào thời điểm nhất định trong ngày để chuyển thông tin đến Osaka. Do nghiên cứu thị trường và có được thông tin nhanh chóng nên Homma trở thành nhà đầu cơ thành đạt nhất, gần như bách chiến bách thắng. 

Trận đầu cơ quyết định đầu tiên đi vào lịch sử đầu cơ xứ Phù Tang của ông có tên gọi “Ba ngày mua, một ngày bán”. Sách kể lại rằng, khi thấy Homma chỉ mua vào chứ không bán ra suốt 3 ngày liền, những người khác không những không ngạc nhiên mà nhạo báng. Nhưng trong 3 ngày đó chỉ có toàn thông tin tốt lành về mùa màng. 

Homma chờ đợi thông tin về mất mùa từ các khu vực khác, và khi tin đó đến trong ngày thứ tư thì giá tăng vọt mà không có gạo hay văn tự để mua, tất cả đều phải mua của Homma. Chỉ trong vòng 4 ngày, Homma không chỉ trở thành người giàu có nhất nước Nhật mà còn kiểm soát được toàn bộ thị trường gạo Nhật Bản. Về sau, Homma đến Tokyo, trở thành cố vấn tài chính cho Nhà Vua. Người ta kể rằng, ở Tokyo Homma đã thắng 100 phi vụ đầu cơ liên tục. 

Khi mất vào năm 1803, Homma không chỉ giàu mà còn có địa vị xã hội. Biệt danh “Chúa tể thị trường” được dành cho ông từ đó. 200 năm sau, di sản tinh thần của Homma mới được truyền bá ở Châu Âu. Đầu những năm 80 của thế kỷ trước, một thương gia trẻ người Mỹ tên là Steve Nison tình cờ biết đến cách thức minh họa đơn giản và rõ ràng bằng đồ thị của Homma nên đã nghiên cứu và viết một cuốn sách về “Đồ thị cây nến” giới thiệu cho công chúng. 

Trong vòng một thập kỷ, loại đồ thị này đã chinh phục được tất cả các sàn giao dịch chứng khoán phương Tây. Hiện tại nó là công cụ gần như không thể thiếu để minh họa diễn biến giá cả của chứng khoán trên thị trường. Hơn hai thế kỷ đã trôi qua kể từ ngày Homma qua đời, cho dù xứ Phù Tang giờ đây đã trở thành một trong những nền kinh tế phát triển nhất thế giới thì hậu thế của ông cũng vẫn chưa có được nhà đầu cơ nào sánh được với ông.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

 Vietstock

Đầu tư xuất sắc như Tổng giám đốc CII: Bán gần hết cổ phiếu đúng đỉnh ngắn hạn

Những lần ông Lê Quốc Bình đăng ký giao dịch và bán cổ phiếu thường là tín hiệu mở đầu cho xu hướng giảm giá của cổ phiếu CII.

Cuối tháng 5/2017, ông Lê Quốc Bình, Tổng Giám đốc CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật Tp Hồ Chí Minh (CII) đăng ký bán ra 2,21 triệu cổ phiếu CII trong tổng số hơn 2,66 triệu cổ phiếu mà ông đang nắm giữ. Mục đích thực hiện giao dịch là để trả nợ ngân hàng, mua cổ phiếu CEE, góp vốn vào công ty Đầu tư Tân Tam Mã và đóng tiền nhà Thủ Thiêm.

Việc bán ra cổ phiếu của ông Bình thời điểm đó được thực hiện trong bối cảnh CII vừa đạt kết quả kinh doanh cao đột biến trong 3 tháng đầu năm nhờ ghi nhận doanh thu tài chính khi đánh giá lại khoản đầu tư.

Trong quý 1/2017, CII thông báo LNST của cổ đông công ty mẹ đạt 1.430 tỷ đồng và EPS đạt 5.927 đồng. Mức lợi nhuận này có được là nhờ đánh giá lại khoản đầu tư tại LGC, dẫn đến doanh thu tài chính đạt gần 1.350 tỷ đồng.

Đó cũng là lý do khiến động thái bán cổ phiếu của Tổng giám đốc Lê Quốc Bình sau khi CII ghi nhận lợi nhuận đột biến và giá cổ phiếu đang trong “trend” tăng được nhiều nhà đầu tư trên thị trường gọi là “úp sọt”. Ông Bình sau đó đã có tâm thư đính chính những lo lắng của cổ đông về khoản lợi nhuận đột biến và biến động của cổ phiếu.

“Tổng giám đốc của CII cũng là 1 cổ đông, chỉ khác là đang ở vị trí thành viên ban điều hành của công ty, do đó vẫn có quyền được bán cổ phiếu để giải quyết nhu cầu cá nhân như các cổ đông nội bộ khác, vấn đề là việc này phải được thực hiện theo đúng trình tự và quy định của pháp luật. Do đó, với các phân tích đã nêu ở trên (bao gồm cả các báo cáo định giá của bên độc lập thứ 3), không có chuyện TGĐ “úp sọt” nhà đầu tư”, phần giải trình của ông Bình trên fanpage của công ty.

Mặc dù vậy, khoảng thời gian sau đó đã chứng minh thời điểm ông Bình bán ra hơn 2 triệu cổ phiếu cũng là trạng thái đỉnh ngắn hạn của cổ phiếu CII, bởi ngay sau đó thị giá của cổ phiếu đã bắt đầu lao dốc – kịch bản không khác so với cách đây gần 2 năm khi Tổng giám đốc CII thực hiện bán ra hàng chục triệu cổ phiếu.

Ông Bình thông báo bán cổ phiếu thành công trong giai đoạn 24-29/5, khi đó giá cổ phiếu CII giao dịch trong ngưỡng 39.650 – 40.150 đồng. Nhưng rất nhanh sau đó và liên tục trong nửa tháng qua, cổ phiếu CII chìm trong sắc đỏ và đã giảm còn hơn 37.000 đồng/cp.

Tính ra việc bán cổ phiếu của ông Bình được thực hiện đúng đỉnh của cổ phiếu CII ghi nhận trong từ tháng 3 đến nay và là mức giá cao nhất của cổ phiếu CII (sau điều chỉnh) kể từ năm 2014.

Trước đây gần 2 năm, cuối tháng 8/2015 - thời điểm ông Bình bán ra hơn 20 triệu cổ phiếu CII, kịch bản này cũng đã xảy ra.

Khi đó giá cổ phiếu của công ty cũng vừa phục hồi và đạt mức giá (sau điều chỉnh) xấp xỉ 20.000 đồng. Nhưng ngay khi tổng giám đốc của CII bán cổ phiếu, giá cổ phiếu của CII liên tục lao dốc về ngưỡng 16.000 – 18.000 đồng (sau điều chỉnh).

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

Theo Trí thức trẻ

Để không “chết trong uptrend”, đây là những điều nhà đầu tư cần tránh xa

Thị trường đã có sự tăng trưởng đáng kể tính từ đầu năm đến nay, trong đó nhiều cổ phiếu của những doanh nghiệp niêm yết tăng đến vài lần so với thị giá cách đây nửa năm. Tuy nhiên, thị trường tăng trưởng mạnh và bền vững như vậy song không ít nhà đầu tư vẫn không tối đa hóa được lợi nhuận, thậm chí là thua lỗ trong khi thị trường tăng mạnh.

Những sai lầm phổ biến

Trước hết là nhà đầu tư chưa trang bị đầy đủ các hành trang, kiến thức về thị trường cũng như các kiến thức như phân tích, định giá…

Thứ hai, sai lầm thường gặp trên thị trường hiện nay nhất là trong giai đoạn uptrend là nhà đầu tư quá lạc quan. Lạc quan là yếu tố tâm lý tạo cho nhà đầu tư luôn luôn tin tưởng và suy nghĩ rằng thị trường sẽ tiếp tục tăng trưởng. Họ cố nắm giữ cổ phiếu dù nó không diễn biến theo như suy nghĩ của họ.

Thứ ba, nhà đầu tư quá tự tin vào bản thân. Đối với những nhà đầu tư có cá tính lớn, tự tin vào những quyết định của mình thì nhân viên tư vẫn cũng rất khó khăn để thuyết phục họ trong các lời khuyên hoặc các quyết định đầu tư.

Thứ tư, nhà tư ưa chuộng lướt sóng. Với thị trường đang tăng trưởng mạnh, việc lướt sóng thường không mạng lại lợi ích nhiều mà ngược lại nhà đầu tư có thể đưa ra những quyết định sai lầm như là việc bán mất cổ phiếu tốt, và khi mua lại cổ phiếu có xu hướng giảm trong uptrend.

Thứ năm, chọn sai cổ phiếu nhưng không chịu thừa nhận, không sửa sai. Nhiều nhà đầu tư chọn sai cổ phiếu nhưng vì cố chấp hoặc không dám tái cơ cấu danh mục đầu tư dẫn đến hiệu quả đầu tư không cao, thậm chí còn lỗ khá lớn nhất là khi thị trường quay đầu giảm. Nhóm cổ phiếu này trong uptrend không những không tăng giá mà còn giảm nhanh hơn khị thị trường vào chu kỳ giảm.

Tương tự như vậy, nhà đầu tư Việt Nam cũng thường gặp sai lầm khiến họ rơi vào cảnh “chết trong uptrend”

Ngoài những sai lầm thường gặp phải như trên thì nhà đầu tư Việt Nam thường hay mắc những sai lầm khá cơ bản những thực sự khó tránh.

Trước hết, đó là việc giao dịch mua bán liên tục. Việc mua bán liên tục không chỉ gây thất thoát tiền bạc mà còn không tạo ra khoảng trống cho những suy nghĩ, tâm lý cũng như thời gian thư thái, nghỉ ngơi. Nhà đầu tư liên tục mua bán nhằm tìm kiếm lợi nhuận nhưng sự lựa chọn cổ phiếu là khá khó khăn. Do vậy có thể những lựa chọn không đúng sẽ dẫn đến thua lỗ không đáng có.

Thứ hai, nhà đầu tư thường hay tranh mua. Trong giai đoạn thị trường tăng điểm mạnh, chắc chắn sẽ có những phiên cũng như những thời điểm điều chỉnh. Thay vì lựa chọn điểm mua phù hợp thì nhà đầu tư lại đi tranh mua nhất là trong những phiên tăng điểm và dòng tiền cuồn cuộn vào thị trường.

Thứ ba, là đua mua cổ phiếu có “đội lái” hoặc cổ phiếu đang phân phối vùng đỉnh. Thị trường hoạt động trong bất kể giai đoạn tăng hay xu hướng giảm thì “đội lái” luôn có vai trò nhất định trong việc tạo ra sân chơi cho nhà đầu tư như việc đẩy giá lên, tạo thanh khoản và duy trì sự hưng phấn của cổ phiếu mà họ tác động. Đối với thị trường trong giai đoạn uptrend thì những cổ phiếu có “lái” thường tăng trưởng khá tốt do tận dụng được xu thế chung. Song không phải nhà đầu tư nào cũng tìm kiếm được lợi nhuận ở những cổ phiếu này, ngược lại nhiều nhà đầu tư chính vì theo các cổ phiếu có “đội lái” mà phải trả giá quá đắt.

Với việc đua mua cổ phiếu có lái thường là phải chấp nhận sự rủi ro vô cùng lớn bởi nhóm cổ phiếu này tăng hay giảm hầu như không phụ thuộc vào yếu tố cơ bản của doanh nghiệp, và nó càng không phụ thuộc vào thị trường. Do vậy, khi đua mua nhất là mua vào đúng vùng phân phối đỉnh cũng chính là lúc nhà đầu tư khó thoát khỏi việc thua lỗ lớn.

Thứ tư, không đánh giá các yếu tố nội tại doanh nghiệp, ngành nghề mà mua cổ phiếu theo sở thích. Thích thì mua cũng là một yếu tố tâm lý, khi hưng phấn hoặc có cảm tình với cổ phiếu nào nhà đầu tư thường sẽ ưu tiên lựa chọn để giải ngân. Song chính vì mua theo sở thích mà cổ phiếu có thể không tăng trưởng trong khi thị trường tăng trưởng khá mạnh. Ngoài ra, cũng vì đầu tư theo sở thích mà khi giá cổ phiếu giảm người ta thường có những bao biện hoặc hy vọng về sự tăng trưởng của cổ phiếu đó, mà quên rằng tiền mới là yếu tốt quan trọng trên thị trường, họ chỉ chăm chăm giữ cổ phiếu mà quên đi việc giữ tiền.

Thứ năm, không chốt lời và tiếp tục gia tăng cổ phiếu khi thị trường tiếp tục tăng. Mua lên trong uptrend cũng là một phương pháp mà nhiều nhà đầu tư trong thời gian qua áp dụng. Song không phải ai cũng lựa chọn được nhóm cổ phiếu, cổ phiếu tốt để giải ngân. Việc mua lên có thể đến giai đoạn thị trường xu hướng giảm sẽ không kịp thoát hàng dẫn đến thua lỗ hoặc không có được lợi nhuận như kỳ vọng. Đây được cho là sai lầm bởi trong uptrend thường người ta chỉ nắm giữ cổ phiếu tốt để chờ chốt lãi khi đạt kỳ vọng.

Trên đây là một trong những sai lầm thường mắc phải của nhà đầu tư nói chung và nhà đầu tư Việt Nam trong thời gian qua. Mỗi nhà đầu tư thường mắc những sai lầm nhất định và không ai hoàn hảo để không mắc sai lầm. Nhưng trong đầu tư nếu tiết chế được những sai lầm ấy, những cảm xúc cũng như những yếu tố về tâm lý, kiến thức thì sẽ tránh được những rủi ro không đáng có.
 

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

Tri Thức Trẻ

7 bài học đầu tư của người sáng lập quỹ Vanguard

Mọi nhà đầu tư nên đọc những cuốn sách của John Bogle, người sáng lập Tập đoàn Vanguard Group, và là người không ngừng ủng hộ những nhà đầu tư nhỏ lẻ trước những sóng gió và cạm bẫy phố Wall.

Vấn đề thực sự của việc đầu tư chính là vấn đề về cái tôi cá nhân.  

• Thời đại của máy móc tại quỹ đầu tư lớn nhất thế giới BlackRock
• Bí quyết đầu tư của “ông già” phố Wall Jack Bogle: Đừng làm gì cả, hãy đứng yên một chỗ!

Một trong những cuốn sách hay nhất của Bogle là Biết đủ là đủ: Những thước đo thật sự về tiền bạc, kinh doanh và cuộc sống (Enough: True Measures of Money, Business, and Life), một quyển sách mà có lẽ Bogle cho rằng là di sản lớn nhất của ông. Nó được xuất bản vào cuối năm 2008, khi Bogle 80 tuổi. 

Ông vừa tổ chức sinh nhật lần thứ 88 của mình vào tháng 5 năm nay. Đối với một người đã phải cấy ghép tim ở tuổi 67 như Bogle, mỗi ngày sống thêm có lẽ giống như một món quà ngoài dự kiến.

Ngày nay, Bogle vẫn không ngừng nói về việc làm thế nào để có một khoản đầu tư với chi phí thấp. Ý tưởng này bắt đầu từ bản luận án đạt điểm hoàn hảo vào năm 1951 của ông tại Đại học Princeton. Từ đó, Bogle tạo ra quỹ chỉ số Vanguard đầu tiên, và mang lại hàng trăm tỷ USD lợi nhuận cho các nhà đầu tư trong nhiều năm sau đó.

Bogle gần đây đã viết về tư duy đầu tư của mình trong Tạp chí Phân tích Tài chính (Financial Analysts Journal) của CFA Institute. Trong bài này, ông phân tích về suy nghĩ của nhà kinh tế Adam Smith (cha đẻ của chủ nghĩa tư bản) và Benjamin Graham (cha đẻ của kỹ thuật phân tích chứng khoán và là người hướng dẫn cho nhà đầu tư huyền thoại Warren Buffet).

Sau đây là 7 bài học đầu tư của Bogle:

1. Bạn phải đi đầu tư. Nguy cơ lớn nhất mà các nhà đầu tư phải đối mặt không phải là biến động ngắn hạn mà là nguy cơ không thu được lợi nhuận đủ lớn trên số vốn đã tích lũy.

2. Thời gian là bạn của chúng ta. Đầu tư là một thói quen tốt và nên được bắt đầu càng sớm càng tốt. Hãy tận hưởng sự kỳ diệu của lãi kép. Ngay cả những khoản đầu tư khiêm tốn từ khi bạn mới 20 tuổi có thể sẽ tăng lên đáng kinh ngạc trong suốt cuộc đời của bạn.

3. Sự bốc đồng là kẻ thù. Hãy bỏ qua cảm xúc khi đầu tư. Đặt ra những kỳ vọng hợp lý về mặt lợi nhuận, và giữ vững những kỳ vọng đó trước những tin đồn ồn ào trên thị trường. Tránh việc đưa ra quyết định đầu tư dựa trên những gì có vẻ như là chỉ mình mình biết, mà thực tế đã được hàng triệu người chia sẻ.

4. Nắm vững các phép tính cơ bản Lợi nhuận ròng chỉ đơn giản là tổng lợi nhuận của danh mục đầu tư của bạn trừ đi chi phí bạn bỏ ra. Hãy giữ chi phí đầu tư của bạn thấp, vì chi phí kép có thể phá đi sức mạnh của lợi nhuận kép.

5. Theo đuổi sự đơn giản. Phân bổ hợp lý giữa các cổ phiếu, trái phiếu và dự trữ tiền mặt. Xây dựng một hỗn hợp các chứng khoán trung và cao cấp. Cân bằng rủi ro, lợi nhuận và (một lần nữa nhắc lại) chi phí.

6. Đừng quên mọi chuyện sẽ trở về mức trung bình. Một quỹ tương hỗ có tỷ suất sinh lời cao rất có thể sẽ trở lại với mức bình quân của thị trường chứng khoán, và thậm chí thường thấp hơn thị trường. Hãy nhớ lời dạy của Kinh Thánh: "Người cuối cùng sẽ là người đầu tiên, và người đầu tiên sẽ là người cuối cùng".

7. Giữ vững lập trường. Bất kể những gì xảy ra trên thị trường, hãy tuân thủ chương trình đầu tư của bạn. Việc thay đổi chiến lược của bạn không đúng thời điểm  có thể là sai lầm nghiêm trong nhất mà bạn có thể mắc phải. Hãy hỏi các nhà đầu tư đã thoái vốn trong giai đoạn đỉnh điểm của khủng hoảng tài chính, và họ đã bỏ lỡ một phần hay thậm chí cả thị trường tăng giá trong 8 năm tiếp theo. "Giữ vững lập trường" là lời khuyên quan trọng nhất của Bogle dành cho bạn.

Đó là tất cả những gì tinh túy nhất của Bogle, sau hàng thập kỷ kinh nghiệm đầu tư và suy nghĩ. Nếu rút gọn lại hơn nữa, điểm chính yếu của ông là nói về cái tôi của nhà đầu tư.

Vấn đề thực sự của việc đầu tư chính là vấn đề về cái tôi, về việc bám víu vào những niềm tin đến nỗi bỏ qua các phép tính toán học. Điều này rất là nguy hiểm. Một số sẽ đúng, nhưng hầu hết sẽ sai. Cái tôi là nguyên nhân chủ yếu khiến nhà đầu tư mất tiền.

Và theo như tựa đề cuốn sách của Bogle, con người chúng ta phải biết đủ là đủ, và học cách nhận ra điểm dừng.

>> Các nhà đầu tư thường nghĩ mình giỏi hơn người khác, nhưng muốn kiếm được tiền phải tỏ ra "ngu ngốc"

NCĐT/ Market Watch

Lời khuyên đầu tư 4 chữ “vàng”

Trong lĩnh vực đầu tư cổ phiếu, có rất nhiều lời khuyên tuyệt vời dành cho nhà đầu tư chứng khoán, song cũng có không ít lời khuyên tệ hại kiểu như câu châm ngôn khá nổi tiếng một thời: “Không quan tâm tới mức giá cao bao nhiêu, hãy mua tất cả cổ phiếu Enron nếu có thể" . 

Trong khi có thể dành cả ngày vùi đầu nghiên cứu một danh sách dài các lời khuyên đầu tư hữu ích và thông minh, bạn hãy nghĩ đến những lời khuyên tuyệt vời dài không quá 4 chữ cho dù nó vẫn hiện hữu không ít nhược điểm. Dưới đây là một vài trong số đó:

Mua sự nổi tiếng – “Buy what you know” 

Đây có lẽ là lời khuyên đầu tư gồm 4 chữ nổi tiếng, bắt nguồn từ những phân tích của rất nhiều nhà đầu tư chứng khoán gạo cội tại Wall Street - những người vẫn đứng vững sau cơn bão dot.com trên thị trường chứng khoán hồi những năm cuối thế kỷ trước. Và trong một bài viết vài năm trước đây trên tờ Wall Street Journal, nhà đầu tư nổi tiếng Jeff Fischer viết về lời khuyên này như sau:

Sẽ thật hợp lý với việc mua cổ phiếu của những thương hiệu bạn biết, những công ty sản xuất các sản phẩm bạn thích, và những cái tên bạn thường xuyên nghe thấy trong cuộc sống thường nhật.

Khi cổ phiếu của những công ty vốn lớn tăng trưởng, chiến lược này là hòan tòan hợp lý. “Nếu chỉ mua cổ phiếu IBM, General Electric và Hershey, tôi có thể nhân đôi số tiền của mình cứ mỗi ba năm!”. Đương nhiên, chiến lược đầu tư này đỏi hỏi ở bạn sự kiên nhẫn và sẽ khó tạo ra các khoản lợi nhuận kếch xù đột xuất, đặc biệt khi bạn mua cổ phiếu của các công ty nổi tiêng trong thời điểm nó đảm chạm tới đỉnh cao tăng trưởng theo chu kỳ 7 năm.

“Mua sự nổi tiếng” là lời khuyên một chiều vì ba lý do. Thứ nhất, những gì bạn biết có thể không đáng giá để đầu tư vào. Thứ hai, thực tế mua những cổ phiếu bạn biết không phải lúc nào cũng đồng nghĩa với những cổ phiếu tốt có lưu lượng tiền mặt ổn định, tình hình tài chính lành mạnh. Nó thường đơn giản được xem như việc “mua một nhãn hiệu nổi tiếng”.

Nếu tình cờ bạn biết và yêu Kmart, nhưng bạn không tìm hiểu về tình hình tài chính của tập đoàn, bạn sẽ là một nhà đầu tư theo cảm tính với khá nhiều rủi ro phải đối mặt trong tương lai. Thứ ba, lời khuyên “muasự nổi tiếng” thường không đi đối với lời khuyên “cẩn trọng đánh giá mọi mặt”. Nó dường như là “mua những gì bạn biết - tại bất cứ giá nào”.

“Mua những gì bạn biết” có thể giúp các nhà đầu tư mới làm quen và cảm thấy thoải mái hơn với thị trường chứng khoán, nhưng nó sẽ không dễ dàng giúp bạn tậu về các cổ phiếu tốt nếu bạn không tiến hành đánh giá, phân tích kỹ lưỡng.

Rất nhiều người đã mua cổ phiếu Krispy Kreme (mã chứng khoán tại NYSE: KKD) bởi vì họ biết nó, và đây là thảm hoạ. Rất nhiều người mua cổ phiếu Harley-Davidson (mã chứng khoán tại NYSE: HOG) bởi vì họ biết nó và thực chất nó đang hoạt động tốt. Đây mới chính là lựa chọn đúng đắn.

Mua thấp, bán cao – “Buy low, sell high” 

Chắc chắn đây là lời khuyên đầu tư ngắn gọn và nổi tiếng nhất trong lịch sử thị trường chứng khoán. Jeff Fischer nhớ lại hồi ông mới tốt nghiệp đại học và buổi đầu tiên đến làm việc tại một công ty đầu tư chứng khoán. Vị giám đốc ở đây đã rất bực tức khi nhìn thấy trên lưng Jeff là cả một balô chứa đầy các lọai sách về chứng khoán. Ông ta yêu cầu Jeff vứt hết đống sách đó đi và trong vòng 1 tuần đầu tiên chỉ làm một công việc duy nhất đó là chép ra giấy cho đủ 10.000 từ “Buy low, sell high”.

Trên lý thuyết, nếu thành công với việc mua thấp và bán cao, bạn đã thu được lợi nhuận. Bất cứ giao dịch mua cổ phiếu nào cũng có một mong đợi – hay ít nhất một hy vọng - rằng bạn sẽ bán được ở một mức giá cao hơn mức giá bạn đã mua vào. Nhưng do bản thân lời khuyên này không đưa ra những hướng dẫn về việc thế nào là “thấp”, thế nào là “cao”, nên nó không thể được sử dụng mà không có những yếu tố bổ sung khác.

Bạn hãy mua những cổ phiếu có chỉ số P/E thấp, hay ở mức thấp nhất trong vòng 52 tuần qua, hay trong thời gian thị trường suy thoái, hay bất cứ phân tích kỹ thuật nào giải thích rõ ràng rằng cố phiếu đó đang có mức giá thấp hơn giá trị thực.

Việc bán cao chưa hẳn đã là một lời khuyên bổ ích. Như tác giả nổi tiếng về chứng khoán Philip Fisher đã từng tuyên bố và được sự đồng tình từ “cây đại thụ” Warren Buffett, nếu nghiên cứu một cách chính xác nhất, thời điểm tốt nhất để bán cổ phiếu hầu như chẳng bao giờ cả.

Chúng ta có thể kể vô khối các câu chuyện về một nhà đầu tư nào đó bán cổ phiếu để thu lời lớn khi giá đã ở mức cao, nhưng anh ta dường như vẫn bỏ lỡ hàng trăm thậm chí là hàng nghìn USD lợi nhuận khác có thể có nếu tiếp tục giữ nó lâu dài hơn.

Mua quỹ chỉ số - “Buy an index fund” 

Index fund (IF) là một loại quĩ tương hỗ chỉ chuyên tìm mua các cổ phiếu của các công ty trong danh sách có chỉ số hóa lớn như S&P 500,.... Chỉ số S&P 500 cũng giống như chỉ số VN-Index vậy, chỉ có điều nó chọn ra 500 công ty lớn nhất đang niêm yết trên thị trường Mỹ (ở Mỹ có hàng ngàn công ty niêm yết), trong khi VN-Index bao gồm tất cả các công ty niêm yết trên thị trường TPHCM (khoảng trên 100 công ty).

Như bao nhiêu quỹ đầu tư khác, các IF cũng thu phí từ nhà đầu tư. Nhưng bởi vì công việc của họ rất đơn giản cho nên phí của họ chỉ bằng 1/20 (hoặc ít hơn) phí của những quỹ đầu tư khác. Người ta còn gọi các IF là các quỹ bị động, bởi vì công việc quản lý quỹ của họ là theo dõi chỉ số S&P 500 và bảo đảm các công ty mà quỹ nắm giữ cổ phiếu cũng giống như y hệt như danh sách các công ty trong S&P 500.

Trong suốt hàng chục năm qua, chỉ số S&P 500 tăng trung bình 11%/năm, nên các IF cũng đều có mức lợi nhuận như vậy, mặc dù hơi thấp hơn 11% một chút do phải trừ đi phí.

Đây có thể được xem như lời khuyên đầu tư an toàn và có sự tính toán kỹ lưỡng nhất. Nếu bạn có ít thời gian để theo dõi các cổ phiếu, chiến lược đầu tư này là thích hợp nhất. Nhược điểm duy nhất của nó là đem lại khoản lợi nhuận không cao và khá dài hạn. Ngoài ra, bạn phải dành nhiều thời gian để tìm ra những Quỹ thích hợp nhất.

Nói tóm lại, cho dù những lời khuyên đầu tư có tuyệt vời và ngắn gọn đến đâu, để thành công khi đầu tư chứng khoán trên thị trường, đòi hỏi các nhà đầu tư không chỉ có kiến thức về chứng khoán và thị trường chứng khoán mà còn phải thường xuyên quan tâm, theo dõi, bám sát thực trạng, phân tích xu hướng phát triển của cổ phiếu.

Có thể hơi dài dòng nhưng lời khuyên đầu tư tốt nhất vẫn là mọi nhà đầu tư cần tiến hành khảo sát thực tiễn, thu thập thông tin, tài liệu để tiến hành phân tích từng chứng khoán cụ thể, lập và quản lý danh mục đầu tư… nhằm hạn chế rủi ro, nâng cao hiệu quả vốn đầu tư.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

DNSG/Bwportal

Giá cổ phiếu tăng mạnh, Petrolimex hoàn tất bán 20 triệu cổ phiếu quỹ

Petrolimex làm được điều "ngược đời" so với các doanh nghiệp khác, bán ra được cổ phiếu quỹ khi giá đang tăng.

Theo dữ liệu chúng tôi có được, Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex-mã chứng khoán PLX) đã hoàn tất bán 20 triệu cổ phiếu quỹ trong tổng số 155 triệu cổ phiếu quỹ đang nắm giữ, tương đương 13%.

Thực tế, Petrolimex đăng ký bán 20 triệu cổ phiếu từ 3/5 đến 2/6/2017 nhưng tính đến hết phiên hôm qua (23/5/2017), Petrolimex đã hoàn tất bán vốn.

Việc bán cổ phiếu quỹ của công ty được thực hiện trong bối cảnh giá cổ phiếu PLX tăng cao. Từ mức đáy giá ngắn hạn là ~44.000 đồng/cp, cổ phiếu PLX đã tăng vọt lên 60.600 đồng/cp trong quãng thời gian PLX đăng ký bán cổ phiếu quỹ.

Biến động giá cổ phiếu PLX từ khi lên sàn niêm yết vào 21/4/2017

 
Petrolimex đã chính thức đưa gần 1,3 tỷ cổ phiếu chào sàn HOSE với giá chào sàn 43.200 đồng/cổ phiếu hồi tháng 4 năm nay. Do cổ phiếu này đã tăng mạnh và nhanh trước thềm niêm yết trên thị trường OTC nên sau khi lên sàn đã nhanh chóng gặp áp lực chốt lời và hạ nhiệt. Từ mức giá gần 49.000 đồng phiên giao dịch đầu tiên, cổ phiếu PLX chỉ còn đạt hơn 44.000 đồng trong tuần giao dịch đầu tiên, tương đương mất gần 10%. Ngay sau đó, cổ phiếu PLX tăng mạnh, hiện đang giao dịch quanh mức giá 60.000 đồng/cổ phiếu.

Việc Petrolimex bán cổ phiếu quỹ ngay khi lên sàn được nhiều người cho rằng có thể đem lại khoản lợi nhuận hàng trăm tỷ đồng cho doanh nghiệp, bởi vào tháng 9/2016, Tập đoàn này đã mua lại hơn 155 triệu cổ phiếu quỹ với giá 10.600 đồng/cổ phần.

Tuy nhiên thực tế, chênh lệch khi mua bán cổ phiếu quỹ sẽ được ghi nhận vào thặng dư vốn cổ phần trên Bảng cân đối kế toán chứ không ghi nhận vào lợi nhuận trên Báo cáo kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Theo CTCK HSC, mục đích của việc bán ra 20 triệu cổ phiếu quỹ là nhằm tăng tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng lên 5%. Việc tăng tỷ lệ free float giúp cổ phiếu có thể được bổ sung vào giỏ chỉ số VN30 sau khi 6 tháng giao dịch cần thiết. Đây cũng là tỷ lệ cần thiết để xét vào rổ chỉ số của FTSE.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

 Tri Thức Trẻ

Nếu Pence lên thay Trump, Dow Jones sẽ tăng thêm 1.000 điểm?

Chuyện gì sẽ xảy ra nếu không có Tổng thống Donald Trump? Trên Phố Wall, ý tưởng này đang được bàn tán ngày càng nhiều gần đây, khi Trump đã chứng kiến ​​mức độ tín nhiệm của ông bị công kích liên tục trong những tuần vừa qua, và cuối cùng khiến các cổ phiếu rơi vào đà giảm giá tệ hại nhất trong nhiều tháng qua.

Không Trump = ít kịch tính = cắt giảm thuế, tăng chi tiêu cơ sở hạ tầng, và bỏ bớt quy định. 

Hôm thứ Tư, một giáo sư Trường Kinh doanh Wharton là Jeremy Siegel - người nổi tiếng là lạc quan vào thị trường chứng khoán - đã đưa ra bình luận khá thú vị: "Nếu Donald Trump từ chức vào ngày mai, tôi nghĩ rằng chỉ số Dow Jones sẽ tăng 1.000 điểm".

Các bê bối chính trị gần đây của Trump đã dẫn tới kết quả là các chỉ số Dow Jones và S&P 500 có phiên bán tháo mạnh nhất kể từ ngày 9/9 năm ngoái. Chỉ số Nasdaq Composite, vốn là thước đo cho ham muốn đầu tư rủi ro trên phố Wall, đã có phiên giảm điểm mạnh nhất kể từ hôm 24/6/2016, một ngày sau sự kiện Brexit (Anh rời EU).

Kể từ khi thắng cử hồi năm ngoái, ông Trump đã giúp các loại tài sản rủi ro, như là cổ phiếu, tăng giá lên cao kỷ lục, với những cam kết cắt giảm thuế, tăng chi tiêu cơ sở hạ tầng và bãi bỏ bớt luật lệ. Tuy nhiên, cuộc sống không có ông Trump có thể không phải là tệ cho nhà đầu tư phố Wall.

Trump đang vật lộn với cáo buộc rằng ông đã can thiệp vào một cuộc điều tra của FBI về mối liên hệ giữa các thành viên trong chiến dịch tranh cử của ông với chính phủ Nga. Tuần trước, Trump đã sa thải giám đốc FBI James Comey, khiến cho cả những người trong và ngoài Washington choáng váng.

Hôm thứ Tư vừa rồi, tờ New York Times đưa tin rằng hồi tháng 2 Trump đã yêu cầu Comey chấm dứt cuộc điều tra cựu cố vấn an ninh quốc gia Michael Flynn, người đã từ chức sau khi bị phát hiện không thành thật về các mối quan hệ với Nga.

Sau khi đã đứng vững trước một loạt sự việc tiêu cực nhỏ hơn trước đó, cuối cùng các thị trường đã "gục ngã" trước vụ bê bối quá lớn này.

Bài toán của Siegel

Công bằng mà nói thì cũng không rõ là giáo sư Siegel, người nổi tiếng vì đã dự báo từ năm 2014 rằng Dow Jones sẽ sớm chạm mức 20.000, đang nghiêm túc hay là nói quá.

Siegel đã làm một phép tính đơn giản, và nó không phải là điều gì khó hiểu: Không Trump = ít kịch tính = cắt giảm thuế, tăng chi tiêu cơ sở hạ tầng, và bỏ bớt quy định.

Sự vắng mặt của Trump sẽ không ảnh hưởng đến sự thống trị của Đảng Cộng hòa tại Washington, ít nhất là trong hai năm nữa cho đến cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ. Và chương trình hành động của Trump, khi đó nằm dưới sự lãnh đạo của Phó Tổng thống Mike Pence hoặc một nhân vật khác của Đảng Cộng hòa, sẽ được thực thi dễ dàng hơn.

"Người ta phải nhớ rằng đà tăng điểm kể từ cuộc bầu cử của Trump không dựa trên chương trình hành động của Trump, mà dựa vào chương trình của đảng Cộng hòa. Tôi có thể nói rằng 90% người dân, nhà đầu tư ở Phố Wall và hầu hết các CEO đều thích một vị Tổng thống như Michael Pence chứ không phải Donald Trump", ông Siegel nói.

Ông Siegel nói thêm: "Vì vậy, nếu ông Trump gặp phải vấn đề gì mà buộc ông từ chức hay bị buộc tội, thì việc này cũng không làm hỏng chương trình hành động của đảng Cộng hòa, vốn đã tạo đà tăng điểm cho chứng khoán".

Ông Ron Insana, cựu MC của CNBC và cũng từng là nhà quản lý quỹ phòng vệ, đã nói: "Tôi đồng ý với Josh Brown (CEO của quỹ Ritholz Wealth Management) rằng nếu ông Mike Pence trở thành tổng thống, thì ông sẽ là người đem lại những biện pháp kích cầu giúp nền kinh tế phát triển hơn nữa và hỗ trợ thị trường chứng khoán.

Chắc chắn, ông Trump còn lâu mới phải rời khỏi Phòng Bầu dục ở Nhà Trắng, nhưng thị trường đang bắt đầu hình dung về một chính quyền mà không có ông trùm bất động sản này nữa, và xem ra nó không phải là quá tệ.

>> Ben Bernanke: Tại sao thị trường hay phớt lờ các rủi ro chính trị?

NCĐT/ Market Watch

Lướt sóng chứng khoán ảnh hưởng đến “sức khỏe” tài chính?

Giới phân tích cảnh báo, lướt sóng chứng khoán thông qua việc mua vào nhóm các cổ phiếu lẻ và chờ đợi cơ hội bán ra không lâu sau đó có thể gây nguy hại cho “sức khỏe” tài chính của nhà đầu tư.

Trong vòng 2 tuần qua, chỉ số chứng khoán S&P 500 trên TTCK Mỹ liên tục ghi nhận các mức tăng kỷ lục mới. Bên cạnh đó, lợi tức từ chứng khoán Mỹ mang lại cũng đã tăng 6% kể từ đầu năm đến nay, và tăng trên 15% trong vòng 12 tháng qua.

Đáng chú ý, việc lướt sóng thông qua đặt cược vào một số cổ phiếu “nóng” đang tạo ra những khoản sinh lời lớn. Ví dụ, hai doanh nghiệp niêm yết trên S&P 500 là Công ty công nghệ sinh học Vertex Pharmaceuticals và nhà phát triển video games Activision Blizzard đã trả cho các cổ đông của mình những khoản cổ tức rất cao trong thời gian qua. Rõ ràng, nếu nhà đầu lựa chọn một loại cổ phiếu tại thời điểm đúng đắn, họ sẽ trở nên rất giàu.

Đầu tư vào cổ phiếu luôn đi cùng các rủi ro, nhưng nếu bạn tự tin có thể xác định ‘điểm vàng’ của một loại cổ phiếu thì bạn hoàn toàn có thể theo đuổi nó  

- Giáo sư Bessembinder 

Tuy nhiên, trước khi lựa chọn và đặt cược vào các cổ phiếu, nhà đầu tư cần phải cân nhắc về những điểm đáng chú ý mà giới phân tích đã chỉ ra. Đó không chỉ là việc thị trường phát triển theo chiều hướng “giá lên” cuối cùng cũng sẽ chạm tới điểm nút thắt, mà trong dài hạn sự thịnh vượng của thị trường chứng khoán nói chung không chỉ dựa vào một số cổ phiếu lẻ.

Nghiên cứu mới công bố có tên gọi “Liệu chứng khoán có vượt trội so với trái phiếu chính phủ?” của Hendrik Bessembinder, Giáo sư Tài chính tại Đại học Arizona State đã chỉ ra một cách thuyết phục rằng, rào cản đối với hoạt động “lướt sóng” chứng khoán dựa trên một vài cổ phiếu lẻ là lớn hơn nhiều so với việc đầu tư vào thị trường chứng khoán nói chung. 

Giáo sư Bessembinder cho rằng, các cổ phiếu lẻ cũng giống như tấm vé xổ số: Không nhiều các cổ phiếu được đặt cược có màn trình diễn tuyệt vời, trong khi hầu hết các cổ phiếu khác không đem lợi tức như kỳ vọng. 

Để dẫn chứng, Giáo sư Bessembinder đã chỉ dẫn số liệu cho thấy 58% cổ phiếu lẻ trên thị trường chứng khoán Mỹ kể từ năm 1926 không đem lại lợi tức nhiều hơn so với trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 1 tháng. Con số này là khá thất vọng, khi trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 1 tháng hiện chỉ có lợi suất dưới 1%. 

Tuy nhiên, thị trường chứng khoán tổng thể lại “đánh bại” trái phiếu chính phủ Mỹ ở biên độ rộng hơn. Dữ liệu độc lập khác do Giáo sư Aswath Damodaran tại Đại học New York thu thập cũng cho thấy, kể từ năm 1928, cổ phiếu đem lại khoảng 9,5% lợi nhuận/năm, so với chỉ 4,9% lợi nhuận cho trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm và 3,5% lợi nhuận cho trái phiếu chính phủ kỳ hạn 3 tháng. Trong kịch bản này, chứng khoán vượt trội hoàn toàn so với trái phiếu chính phủ. 

Bên cạnh đó, khoảng 4% cổ phiếu trên toàn bộ thị trường chứng khoán Mỹ - dẫn đầu là Exxon Mobil và theo sau là Apple, General Electric, Microsoft và IBM - chiếm gần như toàn bộ mức lãi ròng của thị trường từ năm 1926 đến năm 2015. Ở chiều ngược lại, phần lớn các cổ phiếu lẻ trong giai đoạn này đều ghi nhận mức lãi thấp, thậm chí thua lỗ.

Điều đó một lần nữa cho thấy cổ phiếu thường vượt trội so với trái phiếu chính phủ trong dài hạn và cũng là lý do các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn thường ưu tiên giữ cổ phiếu trong danh mục đầu tư của mình. Vấn đề là triển vọng của cổ phiếu, không giống như trái phiếu chính phủ. Nó phụ thuộc hoàn toàn vào bức tranh rộng hơn của nền kinh tế.

“Đầu tư vào cổ phiếu luôn đi cùng các rủi ro, đặc biệt sau giai đoạn chứng khoán không ghi nhận mức tăng đáng kể nào trong một thời gian dài. Nhưng nếu bạn tự tin có thể xác định ‘điểm vàng’ của một loại cổ phiếu thì bạn hoàn toàn có thể theo đuổi nó”, Giáo sư Bessembinder kết luận.

>> Liên hệ mua bán cổ phiếu - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán - Ủy thác đầu tư

ĐTCK/Báo Chí Nước Ngoài

Đi tìm nợ xấu trên báo cáo tài chính

Dưới đây là một số kinh nghiệm đọc báo cáo tài chính của các tổ chức tín dụng mà chúng tôi ghi lại từ các cuộc trao đổi với những người trong ngành. Có trải nghiệm có thể mang tính cá nhân. Bạn đọc nếu có những kinh nghiệm khác hoặc làm rõ thêm những ghi nhận trong bài viết này hãy gửi ý kiến đến TBKTSG. Các ý kiến chắc chắn sẽ giúp ích cho các nhà đầu tư và những người quan tâm.

• 8 dấu hiệu khả nghi cần chú ý khi đọc báo cáo tài chính 
• "Hô biến" chi phí - Thủ thuật mà DN sử dụng để biến tấu lợi nhuận
• Quy tắc 70/20/10 mà người phụ nữ này sử dụng giúp Google có những báo cáo tài chính đẹp như mơ 

Có nhiều điểm nên lưu ý khi tìm hiểu con số thực nợ xấu của một ngân hàng nếu nhìn vào báo cáo tài chính - tổng giám đốc một tổ chức tín dụng cổ phần chia sẻ. Theo ông thường các nhà đầu tư chỉ nhìn vào con số dư nợ được các ngân hàng phân loại theo nhóm từ 1-5 theo quy định của Ngân hàng Nhà nước trong phần thuyết minh báo cáo tài chính. Nợ từ nhóm 3 đến nhóm 5 là nợ có vấn đề. Tỷ lệ nợ xấu trên tổng dư nợ ở phần phân loại nợ này hầu hết thấp, dưới 3%. Một số ngân hàng yếu kém mà báo cáo tài chính được kiểm toán bởi những công ty kiểm toán tên tuổi quốc tế mới thấy tỷ lệ nợ xấu 4-5% hoặc cao hơn.

Trong khi đó, chi tiết dễ bị bỏ qua trên báo cáo tài chính là “các khoản phải thu; các khoản lãi và phí phải thu”. Một số ngân hàng gộp luôn hai khoản trên vào mục gọi là “tài sản có khác” và ghi thành ba mục nhỏ bên dưới bao gồm: các khoản phải thu; các khoản lãi cộng phí phải thu; các tài sản có khác.

Thí dụ báo cáo tài chính hợp nhất quí 4-2016 chưa kiểm toán của một ngân hàng niêm yết trên sàn Hà Nội nêu tài sản có khác tới 16.200 tỉ đồng. “Giả dụ một khoản nợ sắp đáo hạn và ban điều hành biết chắc mười mươi là người vay không thể trả đúng hạn, nhưng nguyên tắc kế toán vẫn cho phép hạch toán là khoản đó có khả năng thu hồi” - vị tổng giám đốc trên nói. Đáng quan tâm nhất là các khoản lãi, phí phải thu. Con số tuyệt đối của lãi và phí phải thu chỉ bằng 10-15% số nợ gốc. Chẳng hạn lãi và phí phải thu là 1.000 tỉ đồng thì gốc nợ phải thu ở tầm 10.000 tỉ đồng. Lãi không thu được, nói chi đến thu nợ gốc.

Một phần khác có thể là nơi ẩn nợ “kín đáo” là “nghĩa vụ nợ tiềm ẩn” ở ngoại bảng. Có ngân hàng trong mục này chia làm hai mục nhỏ là bảo lãnh L/C (thư tín dụng) và bảo lãnh khác. Ngân hàng A bảo lãnh cho ngân hàng B để ngân hàng B cho doanh nghiệp XYZ vay do hạn mức tín dụng của XYZ ở ngân hàng A đã hết hoặc đơn giản XYZ là công ty sân sau nên ngân hàng A không cho vay được. Đã quá hạn, doanh nghiệp XYZ không thể trả nợ được cho ngân hàng B và ngân hàng A phải trả thay. Thay vì hạch toán nợ quá hạn, ngân hàng A có thể đưa vào “bảo lãnh khác” với lập luận vẫn đòi được nợ từ doanh nghiệp kia.

Người đọc báo cáo tài chính, ngoài ra, thường để mắt đến khoản mục “chứng khoán nợ do các tổ chức kinh tế phát hành”. Nợ xấu đã bán cho Công ty Quản lý tài sản của các tổ chức tín dụng Việt Nam (VAMC) được các ngân hàng ghi vào đây. Những ngân hàng minh bạch có thể ghi rõ nợ đã bán cho VAMC, nhưng rất hiếm. Ghi rõ thế khác nào thừa nhận “nợ xấu thực của tôi cao lắm”, rồi sẽ phải thuyết minh về trích lập dự phòng rủi ro 20%/năm cho số nợ đã bán cho VAMC theo quy định. Nhiều ngân hàng không trích lập đủ tỷ lệ 20%, có khi chỉ trích 5-10% nên tốt nhất là ghi chung chung “chứng khoán nợ do các tổ chức kinh tế phát hành” để ai muốn hiểu sao cũng được!

Gần đây các nhà đầu tư và giới phân tích “soi” rất kỹ các khoản trích lập dự phòng rủi ro của các ngân hàng. Số trích lập dự phòng càng cao thì khả năng xử lý nợ càng lớn. Trong thuyết minh báo cáo tài chính có phân chia rõ ràng số trích lập dự phòng mới trong năm, số trích lập đã sử dụng để xử lý nợ trong 12 tháng qua, số trích lập được hoàn nhập dự phòng vì khoản nợ nào đó đã thu hồi được, số trích lập dự phòng chung, số trích lập dự phòng cụ thể.

Trong trường hợp số dư trích lập dự phòng còn lại mà quá thấp so với số nợ xấu, thì khả năng giải quyết nợ trong năm tiếp theo có thể khó khăn.

Liên quan đến đánh giá thực trạng tài chính, độ lành mạnh của một ngân hàng, các nhà đầu tư thường đặt gần nhau những con số đơn giản và dễ tìm trong bất cứ báo cáo tài chính nào, đó là tổng tiền gửi của khách hàng và tổng dư nợ cho vay. Nếu dư nợ trên tổng tiền gửi của khách hàng xung quanh 75-85% là tốt. Cá biệt có ngân hàng tỷ lệ cho vay trên cho huy động chỉ 50-60%. Vậy họ huy động tiền gửi cao để làm gì? Phải chăng để bù đắp thanh khoản cho những khoản nợ xấu? Khi đó lại phải tìm hiểu xem chi phí giá thành huy động vốn đầu vào ra sao thông qua con số chi phí trả lãi tiền gửi.

Một số ngân hàng có chi phí đầu vào thấp, mà số vốn huy động vẫn cao, chứng tỏ họ có uy tín và được người gửi tiền tin cậy. Họ sử dụng nguồn vốn huy động được kinh doanh trên thị trường liên ngân hàng. Nhưng không phải tất cả đều thế. Có ngân hàng ở phía Bắc, tỷ lệ cho vay trên huy động thấp, song con số ủy thác đầu tư lại cao vọt. Ngân hàng ủy thác cho công ty chứng khoán, công ty tài chính là nghiệp vụ bình thường. Tuy thế có ngân hàng ủy thác đầu tư để cho các công ty sân sau vay.

>> Liên hệ mua bán cổ phiếu - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán - Ủy thác đầu tư

TBKTSG

Chiến lược nắm giữ cổ phiếu tốt

Thị trường cổ phiếu các nước phát triển vừa có một tuần tăng giá mạnh. Giá chứng chỉ quỹ iShares MSCI EAFE ETF đầu tư vào các thị trường phát triển tăng 3,07%, đây là mức tăng mạnh nhất trong số ETF đầu tư vào nhóm thị trường.

Chỉ số CAC 40 của Pháp có kết quả tăng tốt nhất ngay sau vòng một bầu cử Tổng thống Pháp, trong đó ứng viên Marine Le Pen và Emmanuel Macron tiếp tục đi vào vòng quyết định diễn ra ngày 7/5 tới.

Theo đánh giá của giới chuyên gia, cơ hội thắng của Macron khi đối đầu trực tiếp với Le Pen khá cao và thị trường cổ phiếu phản ứng lạc quan theo kỳ vọng đó, vì khả năng Pháp rời EU nhỏ đi khi cơ hội thắng cử của Macron tăng lên.

Chứng khoán Mỹ cũng tăng mạnh trong phiên giao dịch đầu tuần qua và duy trì vị thế tích cực trong tuần nhờ kết quả lợi nhuận vượt kỳ vọng của nhóm công nghệ như Alphabet, Paypal, Amazon.com, Twitter. Chỉ số chứng khoán Nasdaq lên mức cao nhất mọi thời đại - 6.049 điểm.

Ngoài công nghệ, các nhóm ngành tăng giá mạnh trong tuần qua còn có lĩnh vực hàng tiêu dùng lâu bền (XLY), công nghiệp (XLI), vật liệu (XLB), tài chính ngân hàng (XLF, KRE) và xây dựng nhà (ITB, XHB). Cổ phiếu năng lượng (XLE) vẫn nằm trong nhóm yếu nhất thị trường do giá dầu giao dịch bi quan trở lại và kết quả kinh doanh quý I kém thuyết phục. Nhìn chung, diễn biến các nhóm ngành vẫn hàm ý nền kinh tế lớn nhất thế giới đang đi đúng hướng như mong muốn của các nhà điều hành.

Thị trường hàng hóa tuần qua ghi nhận tuần rơi thứ 6 liên tiếp của giá quặng sắt. Giá đường và cà phê cũng liên tục giảm giá. Trong khi đó, mặt hàng nhôm, bông duy trì trạng thái tăng tích cực. Thị trường đang rất kỳ vọng chính sách hạn chế sản lượng nhôm của Trung Quốc sẽ khiến giá kim loại này tăng tốc trong tương lai gần.

Thị trường chứng khoán Việt Nam tuần qua có nhiều diễn biến ngoài dự tính của giới đầu tư cũng như đầu cơ, nổi bật là kết quả tăng mạnh của nhóm đường (tăng 15,96%), phân bón (tăng 5,46%) và sự sụt giảm của cổ phiếu thép (giảm 2,64%). 

Các nhóm ngành đang phản ánh tích cực kết quả kinh doanh và kỳ vọng của những nhà đầu tư theo trường phái nắm giữ bao gồm dược (tăng 5,6%), sữa (tăng 2,27%) và điện (tăng 1,88%), cảng biển (tăng 3,81%), bất động sản (tăng 1,05%). Nhóm cổ phiếu cao su, săm lốp (giảm 5%) đang chịu sức ép giảm vì giá nguyên liệu đầu vào tác động đến kết quả kinh doanh quý I.

Kết quả giao dịch hai tuần gần đây cho thấy chiến lược đầu tư, nắm giữ danh mục dài hạn, hiệu quả và ít rủi ro hơn so với đầu cơ ngắn hạn. Sau mùa đại hội đồng cổ đông cũng là khoảng thời gian trống thông tin nên giao dịch trên thị trường sẽ trầm lắng đáng kể.

Chúng tôi cho rằng, xác suất để tìm được cơ hội đầu cơ đúng sẽ thấp hơn giai đoạn đầu năm và chiến lược nắm giữ cổ phiếu tốt nên tiếp tục được duy trì.

>> Liên hệ mua bán cổ phiếu - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán - Ủy thác đầu tư

ĐTCK