Bạn đang CHƠI CHỨNG KHOÁN hay ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN?

Đây là chia sẻ của một chuyên gia tư vấn đầu tư chứng khoán đã hoạt động lâu năm trên thị trường. Theo anh, khi tham gia TTCK, người tham gia cần xác định rõ mục đích và có sự nghiêm túc. Như vậy mới tránh được rủi ro và đạt được mục đích của mình.

Tôi tự thấy mình may mắn và có duyên đối với chứng khoán vì phần lớn tài sản tôi có được lúc này cũng là từ chứng khoán. Gắn bó với thị trường từ cuối năm 2005 đến nay, đã chứng kiến sự thăng trầm của thị trường và cùng với biến động đó, kinh nghiệm đầu tư của tôi cũng ngày một tăng lên.

Có thể nhờ kết quả đó mà nhiều người quen tới gặp và nhờ tôi tư vấn “chơi chứng khoán”. Tôi thường nói với họ rằng: tư vấn “chơi chứng khoán” thì tôi không tư vấn, nếu muốn “đầu tư chứng khoán” thì tôi sẵn sàng chia sẻ. Chẳng phải là bắt bẻ câu chữ nhưng với tôi khi tham gia thị trường chứng khoán người tham gia cần xác định rõ mục đích và sự nghiêm túc khi tham gia, có như vậy mới tránh được rủi ro và đạt được mục đích của mình.

Sự nghiêm túc trong đầu tư mà tôi nói đến ở trên là việc xác định “đầu tư” hay là “chơi” chứng khoán. Nếu là “chơi” thì việc lãi lỗ chỉ là một yếu tố nhỏ khi tham gia giống như ta chơi một trò chơi nào đó; còn nếu xác định là “đầu tư” thì tự người tham gia họ đề caotrách nhiệm với đồng tiền bỏ ra.

Người tham gia cũng cần xác định trước mục đích tham gia thị trường để làm gì: Để làm giàu, để thử tìm kiếm một cơ hội kinh doanh, để thỏa sự tò mò, hoặc đơn giản là để chơi cho biết,… từ đó có kế hoạch phân bổ nguồn lực: thời gian, công sức, tiền bạc…. vào lĩnh vực này.

Không chỉ riêng với chứng khoán, ở bất kỳ lĩnh vực nào, khi tham gia đầu tư người đầu tư cần phải hiểu cách thức vận hành của lĩnh vực đó. Đặc biệt là lĩnh vực chứng khoán, tìm hiểu và hiểu rõ các quy định cơ bản của thị trường sẽ hạn chế những rủi ro và họ có thể mua / bán được ở mức giá tốt nhất có thể.

Những kiến thức cơ bản về các lệnh giao dịch, đơn vị yết giá, lô giao dịch, phiên giao dịch, rồi thì tính biên độ trần sàn, điều chỉnh giá khi hưởng quyền,…những kiến thức cơ bản này không khó và không xa lạ với nhà đầu tư lâu năm, nhưng nếu tham gia thị trường mà chưa có những kiến thức này sẽ khiến nhà đầu tư mới lúng túng, do dự và có thể lỡ cơ hội đầu tư hoặc thiệt hại không đáng có.

Một điểm nữa cần lưu ý là nhà đầu tư cần hiểu rõ mình có gì và thế mạnh của mình là gì để tận dụng và khai thác tốt nhất lợi thế đó. Những lợi thế của nhà đầu đó là lĩnh vực kinh doanh chính của họ đang làm; chắc chắn họ sẽ hiểu sâu về lĩnh vực kinh doanh và các doanh nghiệp tương tự trong ngành của mình.

Việc đánh giá và nhìn nhận triển vọng các doanh nghiệp trong ngành sẽ dễ dàng và thuận lợi hơn, họ có thể dễ lượng hóa được những biến động và rủi ro tác động tới ngành và doanh nghiệp đó, đây chính là lợi thế lớn mà không phải nhà đầu tư nào cũng có được.

Chẳng hạn, khi giá nguyên liệu đầu vào tăng thì họ có thể lượng hóa ngay được sẽ tác động nhiều hay ít tới giá vốn cũng như lợi nhuận của doanh nghiệp trong quý hoặc năm tiếp theo. Vì vậy, lời khuyên của tôi với người mới tham gia là hãy nghiên cứu một doanh nghiệp trong ngành họ đang làm.Sau khi thành công và đủ tự tin thì nhà đầu tư mới tìm hiểu ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh khác.

Xác định đặc tính của vốn đầu tư là yếu tố quan trọng quyết định lớn tới thành công. Nhà đầu tư cần xác định rõ về đặc tính nguồn vốn của mình là nhiều hay ít, ngắn hay dài, có dùng đòn bẩy tài chính không (vay vốn người quen chẳng hạn)... từ đó vạch ra kế hoạch đầu tư và thực hiện. Nếu nguồn vốn là dài hạn, nhà đầu tư có thể chủ động đầu tư và không bị vỡ kế hoạch giữa chừng do bị rút vốn sơm hơn kế hoạch.

Quy mô vốn lớn hay nhỏ đều có những lợi thế riêng.

Sau khi đã nghiên cứu kỹ về doanh nghiệp mục tiêu, nhà đầu tư cần đưa ra được một vài lý do chính khi ra quyết định đầu tư cổ phiếu đó: Kỳ vọng vào yếu tố nào của Doanh nghiệp? Thị trường có đánh giá cao khi doanh nghiệp đạt được yếu tố đó không? Giá mục tiêu thoái vốn của cổ phiếu đó?

>> Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

Khang Duy

Theo Trí thức trẻ

Đừng cuốn theo sóng lớn

Để bảo vệ mình trên “sòng bài chứng khoán” vốn hấp dẫn nhưng nhiều cạm bẫy, lời khuyên cho các NĐT là phải tỉnh táo hơn, không nên chạy theo lời hô hào, hay các tin tức nóng bỏng thiếu kiểm chứng, mà hãy cố gắng nhìn vào bản chất và triển vọng kinh doanh của DN.

• Chứng khoán và “bẫy” của khối ngoại

Chỉ số VN-Index đã quay trở lại cột mốc 720 điểm sau khi đã đi xuống trong 1 tháng qua. Nhiều cổ phiếu đã tăng điểm ngoạn mục, thậm chí có mã tăng gần gấp đôi chỉ trong vài tháng, bất kể DN làm ăn có tốt hay xấu. “Hiện giá cổ phiếu không còn rẻ. Mọi thứ đang đứng ở mức giá quá cao”, vị giám đốc điều hành của một công ty chứng khoán lớn than vãn.

Nhưng không chỉ có những mã cổ phiếu tốt tăng vượt trần, mà nhiều mã khác cũng cuốn theo chiều sóng. Điển hình như mã HAG của Tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai.

Một cổ phiếu tương tự như thế là của CTCP Licogi 16 (LCG) khi phục hồi ấn tượng từ mức 4.000 đồng để lên đến gần 9.000 đồng/cổ phiếu hiện nay. Nhưng câu hỏi đặt ra là liệu giá cổ phiếu của HAG, LCG hay một số mã khác có tiếp tục đà phục hồi bền vững?

Ảnh minh họa

Câu chuyện phục hồi của HAG, LCG làm chúng ta liên tưởng đến một trường hợp khác là cổ phiếu của thủy sản Hùng Vương (HVG). Giá cổ phiếu này đã chìm trong suy thoái khi sụt giảm giá trị xuống dưới mệnh giá trong hơn một năm qua do tình hình kinh doanh kém khả quan. Đã có thời điểm cuối 2016, giá cổ phiếu này phục hồi và vượt lên mức 11.000 đồng/cổ phiếu, nhưng đã nhanh chóng giảm đi gần một nửa giá trị sau khi báo cáo kiểm toán cho thấy doanh thu và lợi nhuận công ty đã bị thổi phồng quá mức.

Những câu chuyện biến động thất thường của giá cổ phiếu còn gặp ở nhiều trường hợp khác như MSR của Công ty tài nguyên Masan, FLC hay gỗ Trường Thành. Đó là chưa kể có nhiều trường hợp mã cổ phiếu tăng trưởng vượt bậc hơn 100 lần tức mức 12.000 đồng lên 156.000 đồng như cổ phiếu ROS mà không nhiều các nhà phân tích hiểu được lý do tại sao.

Để bảo vệ mình trên “sòng bài chứng khoán” vốn hấp dẫn nhưng nhiều cạm bẫy, lời khuyên cho các NĐT là phải tỉnh táo hơn, không nên chạy theo lời hô hào, hay các tin tức nóng bỏng thiếu kiểm chứng, mà hãy cố gắng nhìn vào bản chất và triển vọng kinh doanh của DN.

Quay trở lại với câu chuyện của Tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai. Khoản lỗ hơn 1.400 tỷ đồng khi kết thúc năm 2016 của DN này không dễ sớm khắc phục. Triển vọng kinh doanh trong năm nay cũng chưa mấy sáng sủa khi giai đoạn tái cấu trúc của tập đoàn vẫn chưa xong, khoản nợ khủng 36.000 nghìn tỷ đồng đang đối mặt với nguy cơ lớn khi mặt bằng lãi suất nhiều khả năng sẽ tăng mạnh trong năm nay.

Lĩnh vực cao su thiên nhiên tuy có dấu hiệu cải thiện đáng kể trong thời gian qua nhưng cũng khó tăng mạnh do phụ thuộc vào diễn biến của giá dầu thô. Hiện giá cao su kỳ hạn tháng 8 tính theo đồng Yên Nhật Bản đang ở mức thấp nhất trong 4 tháng qua (249 Yên/kg) do đồng Yên tăng giá, cũng như giá dầu thô thế giới rớt khỏi cột mốc 50 USD/thùng. Thậm chí giá cao su được cho là sẽ giảm hơn nữa do sản lượng tại các quốc gia xuất khẩu cao su hàng đầu là Thái Lan và Việt Nam đang phục hồi.

Triển vọng kinh doanh khu phức hợp văn phòng, khách sạn và căn hộ cao cấp trị giá hơn 440 triệu USD tại Yangoon của Hoàng Anh vẫn chưa tạo được cú hích lớn như kỳ vọng, do thị trường BĐS Myanmar đóng băng. Thậm chí theo hãng nghiên cứu thị trường Colliers International, hiện giá của phân khúc cấp cao đã sụt giảm gần 22%, phân khúc trung bình giảm đến 41% so với năm 2014 vì chính sách kiểm soát giá nhà của Chính phủ.

Tất nhiên, các NĐT cũng có thể đặt niềm tin vào quá trình tái cấu trúc của tập đoàn này và nhất là vào cơ chế chuyển đổi nợ vay thành vốn cổ phần. Nhưng tất nhiên, mọi điều không hề dễ dàng.

  >> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

Thời Báo Ngân Hàng

Đầu cơ xuất hiện trở lại

Xu hướng tăng điểm của các chỉ số trên 2 sàn chứng khoán vẫn được duy trì. Trong đó, nhiều nhóm ngành có sự phân hóa rất mạnh, mở ra cơ hội lớn cho nhà đầu tư đảo danh mục đầu tư.

Ngày 22/2, VN-Index và HNX-Index rung lắc mạnh nhưng xu hướng tăng điểm vẫn là chủ đạo. Chỉ số tiếp tục được hỗ trợ mạnh bởi đầu tàu là SAB, GAS, NVL, VNM. Giá trị giao dịch toàn thị trường tiếp tục duy trì ở mức cao với con số trên 2.000 tỷ đồng khớp lệnh.

Các nhóm ngành đang có sự phân hóa như khai khoáng, công nghệ thông tin, nhóm ngành bảo hiểm, chăm sóc sức khỏe và bán buôn tăng khá tốt. Đứng đầu đà tăng là nhóm bảo hiểm và chăm sóc sức khỏe. Khối ngoại mua vào gần 131 tỷ đồng trên HoSE. Trong đó, EVE, VNM, TRA… là các cổ phiếu được mua vào khá tốt trong phiên giao dịch ngày hôm qua.

Tính chung cả tuần, dù thị trường có lúc bị mất điểm nhưng tính chung, VN-Index vẫn được đánh giá là tăng liên tục với thanh khoản tốt trong vòng 2 tháng trở lại đây. Có thời điểm (ngày 21/2) tổng GTGD toàn thị trường đạt 3.934 tỷ đồng, một con số cực kỳ ấn tượng.

Còn nhớ giá trị giao dịch “khủng” như vậy chỉ xuất hiện ở những phiên có biến cố như sự kiện biển Đông năm 2014, 2015 hay gần đây nhất là Brexit. Việc dòng tiền đổ xô vào thị trường mạnh như vậy đã giúp cho thị trường tăng điểm rất tốt: gần như các nhóm ngành đều tăng. Khối ngoại cũng đồng tâm lý lạc quan khi mua ròng gần 190 tỷ đồng trên cả 2 sàn.

Ở cả chiều mua lẫn chiều bán khi mà người bán tự tin bán được giá cao song song với người mua khá hồ hởi vì “có được hàng”. Từ đây, giới phân tích kết luận rằng thời điểm này nhóm đầu cơ chiếm ưu thế và tỏ ra quá mạnh. Một loạt những cái tên quen thuộc như VPH, HAR, KAC, IDI, KSA, TNT, VNE, DLG, HQC, KSH, NVT, BGM đồng loạt tăng trần.

Trong vòng 7 phiên trở lại đây, nhà đầu tư tìm kiếm được lợi nhuận khá tốt từ nhóm này, trong đó, những mã thời gian qua chưa tăng thì cũng trỗi dậy từ hôm qua, những mã đã tăng khá vẫn tiếp tục duy trì mức tăng.

Dòng vốn đang khá dồi dào, kết quả kinh doanh, kế hoạch kinh doanh liên tục đưa ra thị trường, mùa họp đại hội đồng cổ đông đang đến khiến nhà đầu tư tạm quên đi những rủi ro, chẳng hạn như câu chuyện tỷ giá, lãi suất vừa xuất hiện tuần vừa rồi. Tóm lại, thị trường đang ở trạng thái cực kỳ hưng phấn, đây có lẽ là điều nhà đầu tư nên lưu ý lúc này.

Về nhóm ngành, một số công ty chứng khoán nhận định áp lực bán mạnh xuất hiện ở các nhóm cổ phiếu lớn như ngân hàng, thép, thậm chí nhiều mã bất động sản cũng bắt đầu bị bán ra.

Cụ thể, ngoại trừ MBB đảo chiều tăng điểm, còn lại các mã lớn khác trong nhóm ngân hàng đồng loạt quay đầu giảm điểm như VCB, BID, CTG, STB, ACB. Theo thống kê của CTCK Sacombank (SBS), dẫn đầu về lợi nhuận năm 2016 là nhóm ngành Ngân hàng với trên 25.000 tỷ đồng (chiếm 23% lợi nhuận các ngành). Ngành Ngân hàng đạt mức tăng trưởng lợi nhuận 14,6% so với năm 2015 nhờ một số NHTMCP hàng đầu như Ngoại thương Việt Nam (VCB), Công thương Việt Nam (CTG), Á Châu (ACB).

Tuy nhiên, do hoạt động trong năm của khối ngân hàng không có nhiều thông tin nổi bật và tiến trình xử lý nợ xấu còn kéo dài, đã tạo sự hoài nghi cho nhà đầu tư. Mặt khác, hoạt động đầu tư của khối ngân hàng ngoại cũng khá yên ắng nên thị giá cổ phiếu của nhóm ngành này hầu như không biến động nhiều.

Sự chú ý của thị trường tạo cơn sóng giá cổ phiếu chỉ bắt đầu nhiều hơn vào tháng 12/2016 khi nhiều cổ phiếu giảm khá sâu và tin tốt về ngân hàng được công bố. Một số mã cổ phiếu ngân hàng như ACB, STB, CTG đã tăng hơn 20% chỉ sau 2 tháng và xu hướng hiện vẫn còn khá lạc quan.

Bên cạnh đó, sóng nhóm cổ phiếu BĐS có dấu hiệu hạ nhiệt. Cổ phiếu lớn đầu ngành VIC đã quay đầu giảm gần 1% sau gần 50 phút giao dịch; các mã nhỏ và vừa như FLC, KBC, KAC, PDR… cũng cùng cảnh ngộ. Mặc dù vậy, cổ phiếu HQC vẫn nóng. Dù có chút dao động nhẹ đầu phiên nhưng lực cầu hấp thụ mạnh giúp cổ phiếu này giao dịch khá sôi động.

Đối với nhóm cổ phiếu ngành thép, chỉ số SLX (Steel ETF Market Vectors) tiếp tục nối dài xu hướng tăng trưởng khi hiện đang gia tăng 2,24%. Tuy nhiên, thông tin này chưa thể giúp các cổ phiếu thép hồi phục trở lại khi HPG, HSG, NKG… đều đang giằng co hoặc giảm điểm. HSG đang giằng co trong vùng 48.000-50.000 trong khi HPG chững lại đà giảm.

Đáng chú ý là nhóm cổ phiếu chứng khoán lại nhen nhóm sóng khi nhiều mã đua nhau tăng mạnh như HCM tăng 2,2%, SSI tăng 3,6%, TVS tăng 0,8%, BSI tăng 1,7%; trên sàn HNX, VND tăng 3,9%, SHS tăng hết biên độ 8,5%, CTS tăng 2,4%, BVS tăng 0,6%, IVS tăng 1,7%, VIX tăng 1,6%...

Nhìn chung, dự báo năm 2017 nhiều DN đầu ngành vẫn có nhiều dư địa tăng trưởng 10-20% và đây là tiền đề giúp giá cổ phiếu nâng đỡ thị trường. Tuy nhiên, trong 600 DN đã công bố BCTC vẫn có khoảng 45 DN báo lỗ năm 2016, trong đó có những DN lỗ lớn, như CTCP Tập đoàn Kỹ nghệ gỗ Trường Thành (TTF) lỗ 1.621 tỷ đồng, CTCP Tập đoàn Đại dương (OGC) lỗ 727 tỷ đồng, CTCK Agirbank (AGR) lỗ 415 tỷ đồng, CTCP Vận tải biển Việt Nam (VOS) lỗ 361 tỷ đồng, CTCP Khách sạn và Du lịch Đại Dương (OCH) lỗ 154 tỷ đồng.

Thế nên, khi thị trường có sự phân hóa mạnh ở nhiều nhóm ngành, dòng tiền đầu tư vào nhóm cổ phiếu trong thời gian tới cũng sẽ thay đổi. Đồng thời, khi chọn đầu tư ngành nhà đầu tư cũng phải để ý rằng ở nhóm cổ phiếu đó dù có tăng hay giảm điểm thì mỗi một cổ phiếu có giá trị riêng.

Do vậy, nhà đầu tư phải tìm hiểu kỹ giá trị nội tại cũng như hoạt động kinh doanh của từng DN để lựa chọn đầu tư, tránh đầu tư rượt đuổi theo nhà đầu cơ để hạn chế rủi ro…

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

 Thời Báo Ngân Hàng

Các quỹ đầu cơ hoạt động như thế nào?

Các quỹ đầu cơ có lịch sử từ những năm 1940, khi một người đàn ông có tên Alfred Winslow Jones sáng tạo ra một cấu trúc đầu tư cho phép ông đặt cược vào cả hai kịch bản lên giá và xuống giá, đồng thời có thể thu được một khoản phí nhỏ.

Nội dung nổi bật:
- Các quỹ đầu cơ nắm trong tay một lượng tiền rất lớn được điều khiển bởi một nhóm các nhà đầu tư chuyên nghiệp sử dụng các chiến thuật và công cụ đầu tư phức tạp.
- Vì chiến thuật của các quỹ đầu cơ đòi hỏi nhiều kỹ năng, các quỹ đầu cơ thường đòi mức phí cao hơn so với quỹ tương hỗ.

---

Tháng 2 vừa qua, trên thị trường nổi lên thông tin gần một nửa các ông chủ quỹ đầu cơ giàu có nhất ở Anh đã ủng hộ tổng cộng 10 triệu bảng (tương đương 14,8 triệu USD) cho đảng Bảo thủ kể từ năm 2010. Đảng đối lập với đảng này là Lao động ngay lập tức cho rằng đây là chiêu trò trốn thuế của những “người bạn quỹ đầu cơ”.

Đầu tháng 3, chính đảng Lao động cũng bị cho là đã nhận được gần 600.000 bảng từ một quỹ đầu cơ hào phóng suốt từ năm 2012 đến nay. Từ xưa đến nay, các ông chủ quỹ đầu cơ vốn nổi tiếng với các kỹ năng đầu tư và những khối tài sản kếch xù. Tuy nhiên, làm cách nào mà họ có thể chi phối thị trường tài chính và thực sự thì các quỹ đầu cơ hoạt động như thế nào?

Các quỹ đầu cơ có lịch sử từ những năm 1940, khi một người đàn ông có tên Alfred Winslow Jones sáng tạo ra một cấu trúc đầu tư cho phép ông đặt cược vào cả hai kịch bản lên giá và xuống giá, đồng thời có thể thu được một khoản phí nhỏ.

Loại hình đầu tư này phát triển mạnh mẽ trong những năm 1990, khi chiến lược của George Soros đối với đồng bảng Anh buộc nước Anh phải bãi bỏ cơ chế tỷ giá hối đoái ERM. Cũng chính vì vụ này mà ông có biệt danh “người phá vỡ NHTW Anh”.

Các ông trùm quỹ đầu cơ “vi mô” khác như Julian Robertson và Michael Steinhardt cũng đạt được những thành tựu tương tự và được coi là “huyền thoại” trên thị trường. Gần đây hơn, chiến thuật đặt cược vào các chứng khoán đảm bảo bằng tài sản thế chấp dưới chuẩn đã giúp John Paulson trở thành tỷ phú. Tuy nhiên, ngành này cũng có nhiều trường hợp tai tiếng mà điển hình là Bernie Madoff, người đã vào tù vì mô hình lừa đảo Ponzi.

Các quỹ đầu cơ nắm trong tay một lượng tiền rất lớn được điều khiển bởi một nhóm các nhà đầu tư chuyên nghiệp sử dụng các chiến thuật và công cụ đầu tư phức tạp. Ban đầu, mục tiêu của họ là đem về lợi suất dương trên tất cả các thị trường bằng cách bán (đặt cược rằng giá sẽ giảm) hay mua (dựa vào giá tăng) các loại tài sản.

Ví dụ, một quỹ đầu cơ có thể đặt cược vào “gã khổng lồ” dầu khí BP bằng cách mua vào cổ phiếu của hãng này, đồng thời thực hiện chiến lược bán khống trên thị trường. Với chiến thuật này, đặt cược vào một công ty cụ thể đã được phòng vệ trong khi quỹ cũng được bảo vệ trước nguy cơ thị trường sụt giảm trên diện rộng.

Trên thực tế, hiện nay các quỹ đầu cơ thường cố gắng khai thác những chênh lệch giá khá nhỏ trên thị trường. Chiến thuật này mang lại lợi nhuận khá lớn nếu khoản đầu tư sử dụng tỷ lệ đòn bẩy cao. Đồng thời, phương pháp tiếp cận này có thể được áp dụng trên tất cả các loại thị trường, từ cổ phiếu tới trái phiếu, tiền tệ hay cả những lĩnh vực đặc biệt như các vụ M&A.

Vì chiến thuật của các quỹ đầu cơ đòi hỏi nhiều kỹ năng, các quỹ đầu cơ thường đòi mức phí cao hơn so với quỹ tương hỗ. Thông thường, họ thu mức phí 2% trên số tiền mà họ quản lý, cộng với 20% phí hoạt động được tính toán dựa trên lợi nhuận thu được. Cách tính phí như trên giúp các nhà quản lý quỹ thu được lợi nhuận lớn (ví dụ, Soros được cho là có tài sản trị giá 24 tỷ USD). Mức phí cao cũng không phải là trở ngại đối với sự tăng trưởng của ngành này: số tài sản mà các quỹ đầu cơ quản lý đã tăng từ 40 tỷ USD trong năm 1990 lên gần 3.000 tỷ USD tính đến cuối năm 2014.

Tuy nhiên, mọi thứ đang thay đổi. Các nhà quản lý đang theo dõi các quỹ đầu cơ một cách sát sao, trong khi nhà đầu tư đòi hỏi mức phí thấp hơn. Các quỹ đầu cơ ghét bị so sánh với các loại hình đầu tư khác, tuy nhiên các quỹ này đang hoạt động kém hơn so với một quỹ thông thường gồm 60% là cổ phiếu và 40% là trái phiếu kho bạc. Năm ngoái, trung bình một quỹ đầu cơ đem về lợi suất 3,3% trong khi chỉ số S&P 500 đem về lợi suất lên tới 11,4%. Một số nhà đầu tư định chế (như CalPERS) đã bỏ qua các quỹ đầu cơ vì mức phí quá cao và chiến thuật của họ quá phức tạp.

Tuy nhiên, dù lời tiên đoán về cái chết của các quỹ đầu cơ đã được đưa ra nhiều lần, trong năm 2014, số quỹ mới ra đời vẫn nhiều hơn số quỹ phải đóng cửa.

(Theo Trí thức trẻ/Economist) 

>> Những nhà đầu cơ vĩ đại trong lịch sử

Cách phân biệt đầu tư và đầu cơ hết sức đơn giản của Warren Buffett

Nếu phân loại đúng theo khái niệm của Buffett, có lẽ nhiều nhà đầu tư sẽ không phải là nhà đầu tư thực sự.

Trên thị trường chứng khoán sẽ xuất hiện cả các nhà đầu tư và những người đầu cơ. Theo cách phân biệt thông thường, nhà đầu tư sẽ theo đuổi những khoản đầu tư có ít rủi ro hơn dựa trên những phân tích cơ bản. Ngược lại, người đầu cơ thích những khoản đầu tư có lợi suất cao và rất dễ bước qua ranh giới giữa đầu tư và đánh bạc.

Tuy nhiên, nếu phân loại đúng theo khái niệm này, nhiều nhà đầu tư sẽ không phải là nhà đầu tư thực sự.

Trong một cuộc phỏng vấn mới đây với FCIC, Warren Buffett đã chỉ ra cách mà ông coi là “một bài kiểm tra thực sự” để phân biệt đầu tư và đầu cơ.

Buffett đã giải thích như sau:

“Cách thực sự đơn giản phân biệt giữa đầu tư và đầu cơ là kiểm tra xem bạn có quan tâm ngày mai thị trường có mở cửa hay không.

Khi tôi mua một cổ phiếu, tôi sẽ không bận tâm đến chuyện họ có đóng cửa thị trường chứng khoán trong một vài năm nữa hay không. Tôi quan tâm đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, quan tâm đến việc liệu doanh nghiệp ấy có mang lại lợi suất cho mình trong tương lai hay không.

Nếu quan tâm đến thị trường, tôi sẽ là người đầu cơ vì tôi quan tâm đến việc giá lên hay xuống trong phiên ngày mai. Thực sự thì bạn không thể biết chính xác giá có tăng hay không”.

FCIC hỏi Buffett ông định nghĩa như thế nào là “đầu cơ” và nhà đầu tư huyển thoại đã đưa ra một câu trả lời khá thú vị.

“Đó là một khái niệm rắc rối và phức tạp, giống như phim khiêu dâm và câu nói nổi tiếng về nó".
(Cựu Thẩm phản tối cao Potter Stewart của nước Mỹ đã nổi tiếng với câu nói: khiêu dâm thật khó định nghĩa nhưng (tôi mà) nhìn thấy khiêu dâm thì biết ngay là khiêu dâm).

Tôi nghĩ rằng đầu cơ là khi bạn tập trung nhiều hơn vào diễn biến giá, chỉ chú ý đến biến động giá hàng ngày hay những yếu tố ngắn hạn như kết quả kinh doanh quý và việc tăng hay giảm cổ tức chi trả mà không quan tâm đến bản thân công ty”, Buffett nói.

(Theo Trí thức trẻ/Business Insider)

>> 9 cuốn sách Warren Buffett cho rằng ai cũng nên đọc

George Soros: “Thị trường toàn cầu đang rơi vào khủng hoảng”

“Trung Quốc đang có một vấn đề lớn về điều chỉnh. Tôi cho rằng đó là một cuộc khủng hoảng”...

Thị trường toàn cầu đang đối mặt với một cuộc khủng hoảng, và các nhà đầu tư cần hết sức thận trọng - tỷ phú George Soros phát biểu ngày 7/1 tại một diễn đàn kinh tế ở Sri Lanka.

Trung Quốc đang trầy trật tìm một mô hình tăng trưởng mới và việc nước này phá giá đồng tiền đang khiến phần còn lại của thế giới gặp rắc rối, nhà đầu cơ nổi tiếng nói tại Colombo. Ông cũng cho rằng lãi suất dương hiện nay là một thách thức đối với các nền kinh tế đang phát triển, và nói thêm rằng môi trường hiện tại có nhiều điểm tương đồng với những gì diễn ra vào năm 2008.

Vừa bước sang năm mới 2016, thị trường chứng khoán và hàng hóa cơ bản toàn cầu đã liên tục “đỏ lửa”. Đồng Nhân dân tệ rớt giá mạnh càng khiến giới đầu tư hoang mang về sức khỏe của kinh tế Trung Quốc khi nền kinh tế này dịch chuyển từ mô hình dựa trên đầu tư và sản xuất sang mô hình lấy tiêu dùng và dịch vụ làm chính.

Theo số liệu của Bloomberg, chỉ trong ba phiên giao dịch đầu năm, thị trường chứng khoán toàn cầu đã mất lượng vốn hóa 2,5 nghìn tỷ USD. Sự sụt giảm được đẩy sâu hơn trong phiên ngày 7/1 tại châu Á khi chứng khoán Trung Quốc sụt hơn 7% chỉ trong hơn 15 phút sau khi mở cửa và phải đóng cửa cho tới hết ngày.

“Trung Quốc đang có một vấn đề lớn về điều chỉnh. Tôi cho rằng đó là một cuộc khủng hoảng. Khi tôi nhìn vào thị trường tài chính, tôi nhận thấy một thách thức nghiêm trọng, khiến tôi nhớ lại cuộc khủng hoảng năm 2008”, Soros nói.

Quỹ đầu cơ của Soros mang về mức lợi nhuận trung bình khoảng 20% mỗi năm trong thời gian từ 1969-2011. Theo xếp hạng tỷ phú Bloomberg Billionaires Index, ông hiện là chủ nhân của khối tài sản ròng khoảng 27,3 tỷ USd.

Soros bắt đầu sự nghiệp đầu tư của ông ở New York, Mỹ và thập niên 1950 và trở nên nổi tiếng khắp thế giới sau khi kiếm được 1 tỷ USD nhờ vụ đầu cơ giá xuống đồng Bảng Anh vào năm 1992.

Lao dốc theo chứng khoán Trung Quốc, các thị trường chứng khoán tại châu Á đồng loạt mất điểm mạnh phiên hôm nay. Chỉ số MSCI châu Á-Thái Bình Dương không bao gồm Nhật Bản giảm 2%, xuống mức thấp nhất kể từ cuối tháng 9/2015.

Chứng khoán Australia giảm 2,2%, chỉ số Kospi của Hàn Quốc giảm 0,8%, trong khi Nikkei 225 của Nhật mất 2,2% số điểm.

Hàng loạt đồng tiền trong khu vực cũng mất giá mạnh so với USD. Đồng Won Hàn Quốc giảm xuống mức thấp nhất so với USD trong 4 tháng, đồng Ringgit của Malaysia chạm đáy 3 tháng, đồng Đôla Australia thấp nhất 2 tháng, trong khi đồng Đôla Singapore rớt xuống đáy của 6 năm.

Tỷ giá đồng Nhân dân tệ giao ngay giảm xuống mức 6,5945 Nhân dân tệ tương đương 1 USD, mức thấp nhất kể từ tháng 2/2011.

Trái lại, đồng Yên Nhật được nhiều nhà đầu tư mua vào để phòng ngừa rủi ro. Tỷ giá đồng tiền này đã tăng lên mức cao nhất 4 tháng rưỡi so với USD, với 117,66 Yên đổi 1 USD.  

(Vneconomy)

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

Chứng khoán Trung Quốc khiến thế giới “hoảng loạn” theo

Thị trường chứng khoán Trung Quốc đã “phô diễn” sức mạnh của mình trên phạm vi toàn cầu vào ngày 4/1...

Thị trường chứng khoán Trung Quốc đã “phô diễn” sức mạnh của mình trên phạm vi toàn cầu vào ngày 4/1, khi các lệnh bán tháo ồ ạt trên thị trường này khiến thị trường chứng khoán quốc tế có một sự khởi đầu tồi tệ cho năm 2016.

Theo tờ Wall Street Journal, các nhà đầu tư chứng khoán Trung Quốc đã xả hàng trong phiên giao dịch đầu tiên của năm 2016 khi xuất hiện thêm những bằng chứng cho thấy nền kinh tế lớn thứ nhì thế giới tiếp tục giảm tốc và Bắc Kinh sẵn sàng để đồng Nhân dân tệ giảm giá sâu hơn.

Đà giảm của thị trường được đẩy mạnh hơn khi xuất hiện những dự báo cho rằng Chính phủ Trung Quốc sẽ sớm ngừng các biện pháp hỗ trợ thị trường. Việc triển khai thiết bị ngắt mạch để ngừng giao dịch khi các chỉ số biến động 5-7% cũng khiến tâm lý của giới đầu tư chịu ảnh hưởng không nhỏ.

Có thể thấy, hầu hết các nhân tố dẫn tới phiên bán tháo này của chứng khoán Trung Quốc không phải là mới. Nhưng điều khiến giới phân tích ngạc nhiên chính là ảnh hưởng của diễn biến chứng khoán Trung Quốc đối với phần còn lại của thế giới.

Vào mùa hè 2015, phải mất vài tuần sau khi chứng khoán Trung Quốc “đổ đèo” thị trường thế giới mới có phản ứng. Nhưng ngày 4/1, chỉ một phiên sụt giảm tại một thị trường có độ biến động cao thường xuyên như Trung Quốc cũng đủ sức khiến chứng khoán toàn cầu trượt dốc theo.

Tại Mỹ, chỉ số công nghiệp Dow Jones chốt phiên với mức giảm 1,6%, trong khi S&P 500 giảm 1,5%.

Nỗi lo tăng trưởng, tỷ giá

“Ngày hôm nay đúng là một tình huống không thể lường trước”, ông Leo Gao, nhà quản lý quỹ Greenwoods Asset Management ở Thượng Hải, nói về sự giảm điểm của thị trường. “Cổ phiếu đã bị bán tháo vì sự hoảng loạn hơn là vì bất kỳ một điều gì khác”.

Chốt phiên ngày 5/1, chỉ số Shanghai Composite Index của thị trường Thượng Hải mất 6,9% số điểm, đánh dấu phiên giao dịch “đen tối” nhất kể từ đợt suy sụp của thị trường vào mùa hè 2015. Thiết bị ngắt mạch tự động được kích hoạt khi thị trường giảm quá mức cho phép, khiến thị trường phải ngừng giao dịch vào đầu giờ chiều.

Nhân tố được cho là trực tiếp khiến các nhà đầu tư chứng khoán Trung Quốc ồ ạt đặt lệnh bán là chỉ số sản xuất công nghiệp của nước này giảm tháng thứ 10 liên tiếp.

Số liệu này được công bố giữa lúc giới đầu tư vốn dĩ đã nặng gánh lo âu về tình trạng của nền kinh tế lớn nhất châu Á. Trong tháng 1 này, Trung Quốc sẽ công bố mức tăng trưởng GDP của năm 2015 và nhiều khả năng con số sẽ thấp hơn mục tiêu 7%. Nếu vậy, đây sẽ là mức tăng thấp nhất của kinh tế Trung Quốc trong 25 năm. Nhiều chuyên gia cho rằng, Trung Quốc sẽ chỉ đặt mục tiêu tăng trưởng khoảng 6,5% cho năm 2016.

Một mối lo khác là đồng tiền đang ngày càng mất giá của Trung Quốc. Phiên hôm qua, đồng Nhân dân tệ đã lập mức đáy mới của gần 5 năm. Kỳ vọng đồng Nhân dân tệ mất giá sâu hơn là một nhân tố khiến người Trung Quốc tìm cách chuyển tiền ra nước ngoài, và điều này khiến đà giảm giá của đồng tiền này càng bị đẩy nhanh.

Trên thực tế, đồng Nhân dân tệ đã liên tục mất giá trong nhiều tháng trở lại đây. Giới giao dịch tiền tệ cho rằng, trong quá trình đó, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC) đã can thiệp để ngăn không cho đồng nội tệ giảm giá quá nhanh. Tuy nhiên, sự can thiệp này có vẻ không diễn ra trong phiên ngày 4/1.

“Thị trường rất ngạc nhiên khi Trung Quốc không hề ra tay hạn chế sự mất giá của đồng Nhân dân tệ”, ông Mitul Kotecha, trưởng bộ phận chiến lược lãi suất và ngoại hối khu vực châu Á của ngân hàng Barclays, nhận định.

Thiết bị ngắt mạch cũng là “thủ phạm”?

Một nhân tố khác khiến chứng khoán Trung Quốc sụt “kinh hoàng” ngày 4/1 là những đồn đoán cho rằng vào cuối tuần này, Bắc Kinh sẽ chấm dứt lệnh cấm bán ra cổ phiếu đối với các cổ đông lớn. Trong đợt chao đảo mạnh của thị trường vào mùa hè 2015, cơ quan chức năng Trung Quốc đã tung những biện pháp chưa từng có tiền lệ, trong đó có việc cấm cổ đông lớn của các doanh nghiệp niêm yết bán ra cổ phiếu trong vòng 6 tháng.

Ở một thị trường chứng khoán mà giới đầu cơ “lướt sóng” chiếm số đông như ở Trung Quốc, những thông tin như vậy có tác động rất lớn. Các nhà đầu tư thường mua mạnh khi có tin Chính phủ muốn thị trường tăng điểm, và bán mạnh khi giá cổ phiếu có chiều hướng giảm.

Việc triển khai thiết bị ngắt mạch cũng khiến độ “hoảng loạn” của giới đầu tư được đẩy cao hơn. Thiết bị này đã được kích hoạt ngay sau giờ nghỉ trưa, khi thị trường giảm 5%. Sau 15 phút tạm ngưng, thị trường giao dịch trở lại. Tuy nhiên, mức giảm được đẩy lên 7% chỉ sau vài phút, khiến thiết bị ngắt mạch lại được kích hoạt lần nữa, buộc thị trường phải đóng cửa cho tới hết ngày.

“Thiết bị ngắt mạch thực sự đã tạo ra một vòng xoáy giảm điểm” khi nhà đầu tư nào cũng muốn thoát hàng trước người khác - ông Hao Hong, Giám đốc ngân hàng Bank of Communications, nhận xét. “Việc áp dụng một hệ thống như vậy khiến việc bán tháo trở nên tồi tệ hơn”.

Khi công bố thiết bị ngắt mạch mới này vào tháng 12, cơ quan chức năng Trung Quốc nói thiết bị nhằm giúp thị trường “hạ nhiệt để ngăn sự lan rộng của tâm lý hoảng loạn”.

Trong phiên này, hơn 1.200 cổ phiếu niêm yết tại Thượng Hải và Thẩm Quyến, tương đương hơn 42% số cổ phiếu niêm yết, sụt giảm kịch sàn 10%.

Tuy nhiên, các nhà quan sát nói rằng phiên sụt giảm này ít có khả năng dẫn tới một đợt chao đảo của chứng khoán Trung Quốc như mùa hè năm ngoái. Điểm khác biệt của lần này là giới đầu tư chứng khoán Trung Quốc đã cắt giảm việc vay nợ để mua cổ phiếu.

So với mức đỉnh điểm 2,3 nghìn tỷ Nhân dân tệ vào tháng 6/2015, mức vay ký quỹ chứng khoán chính thức tại thị trường Trung Quốc đại lục đã giảm hơn 17%.  

(Vneconomy)

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

Xu thế dòng tiền: Thận trọng trong hành động

“Xu thế dòng tiền” hội tụ những chuyên gia có kinh nghiệm lâu năm đến từ các công ty chứng khoán, là những người bám sát thị trường, có tác động trực tiếp hoặc gián tiếp đến thị trường thông qua các hoạt động giao dịch, hoạt động tư vấn đầu tư.

Nguyễn Hoàng

Rất bất ngờ là trái ngược với những hồ hởi trong hai phiên phục hồi cuối tuần, các chuyên gia lại tỏ ra thận trọng cao.

Mặc dù vẫn có những nhận định khá tích cực về nhịp hồi của thị trường cũng như đánh giá mức độ điều chỉnh là hợp lý, tuy nhiên hành động của các chuyên gia mà VnEconomy phỏng vấn lại có nét thận trọng.

Chỉ 1/5 chuyên gia thực hiện gia tăng cổ phiếu trong tuần với tỷ trọng cổ phiếu cao nhất 80%. Các chuyên gia còn lại đều duy trì vị thế thấp như tuần trước, thậm chí là cắt giảm danh mục hoặc từ chối mua khi lỡ điểm giá tốt. Những hành động như vậy thể hiện sự ưu tiên cho khía cạnh an toàn hơn là chấp nhận mạo hiểm.

Đánh giá cơ hội tăng mới của thị trường, các quan điểm cũng không thống nhất trong ngắn hạn. Ý kiến lạc quan nhất đã mua vào trên cơ sở ủng hộ kỳ vọng chấm dứt điều chỉnh và tiếp tục nhịp tăng. Các ý kiến còn lại thận trọng hơn, thiên về tình trạng dao động hẹp và tiêu cực hơn là không tin tưởng vào khả năng vượt đỉnh ngắn hạn.

Động thái bán ròng đáng chú ý của nhà đầu tư nước ngoài trong tuần cũng gây lo lắng cho một số chuyên gia khi nhìn rộng hơn vào bối cảnh thị trường quốc tế giảm điểm và thị trường mới nổi bị rút vốn, khả năng FED tăng lãi suất. Trong khi đó cũng có ý kiến cho rằng đó chỉ là hành động cơ cấu danh mục thuần túy và ít tác động đến thị trường.

Nguyễn Hoàng
VnEconomy

Mặc dù có được 2 phiên cuối tuần tăng trưởng rất tốt nhưng VN-Index chốt tuần vẫn giảm so với tuần trước. Tuy thế điều được anh chị chờ đợi từ tuần trước là nhịp điều chỉnh về quanh 600 điểm đã xảy ra và phần nào có kết quả tốt. Mức điều chỉnh tuần này như vậy đã đủ chưa, khi mà thời gian dường như quá ngắn?

Ông Trần Hữu Phúc
Trưởng phòng Môi giới Hội sở chính, Chứng khoán VCBS

Mức điều chỉnh tôi cho là phù hợp và động lực tăng điểm của đến từ nhóm cổ phiếu bluechips và những cổ phiếu nằm trong danh mục thoái vốn như BMP, NTP, FPT, VNM.

Về mặt kĩ thuật chỉ số VN-Index đã vượt qua đường MA10 tạo tiền đề và có đủ động lực tiếp cận ngưỡng kháng cự ở 615 điểm.

Bà Hồ Huyền
Trưởng phòng Tư vấn đầu tư, Chứng khoán VNDIRECT

Nếu xét riêng trên đồ thị VN-Index, diễn biến như vậy là tương đối tích cực. Nhưng nếu bóc tách riêng các nhóm cổ phiếu thì không như vậy.

Nhóm vốn hóa lớn chỉ có VNM và FPT tăng điểm, trong khi các mã còn lại bị bán ra mạnh, nhiều mã không bảo vệ được vùng đi ngang thiết lập trong 2 tháng. Vì thế theo tôi lạc quan lúc này là quá sớm.

Ông Phạm Thiên Quang
Trưởng bộ phận Equity Research - Chứng khoán MBS

Các chỉ báo trong hệ thống theo dõi của tôi đều cho thấy thị trường đã sẵn sàng cho một đợt giảm điểm mạnh: Margin đang ở vùng đỉnh, dòng tiền đầu cơ hoạt động mạnh vào các cổ phiếu có tính đầu cơ cao, rủi ro lớn, thị trường chứng khoán thế giới giảm rất mạnh, kéo theo nhà đầu tư nước ngoài bán ròng lớn tại thị trường Việt Nam.

Như vậy mức điều chỉnh tuần này theo tôi là chưa đủ và rủi ro thị trường vẫn ở mức khá cao.

Ông Lê Đức Khánh
Kinh tế trưởng kiêm Giám đốc Chiến lược đầu tư, Chứng khoán Maritime (MSI)

2 phiên giao dịch hồi phục cuối tuần trước với thanh khoản cải thiện tốt đã phát mới chỉ phát đi tín hiệu thị trường khó giảm mạnh về dưới ngưỡng 590 điểm trong ngắn hạn chứ chưa thể khẳng định ngay rằng thị trường sẽ không tiếp tục điều chỉnh tiếp.

Tôi vẫn cho rằng thị trường sẽ có thể điều chỉnh đi ngang mặc dù các phiên đầu tuần tới VN-Index có thể quay trở lại lên ngưỡng 615 - 620 điểm. Chúng ta vẫn có thể kỳ vọng VN-Index bùng nổ vượt 620 điểm nhưng trong hiện tại, chúng ta đang có những lý do để lo lắng nếu VN-Index có diễn biến giao động biên độ hẹp thì cũng là điều không quá ngạc nhiên.

Lý do cho nhận định thị trường trên xuất phát từ diễn biến bất ổn chính trị, kinh tế thế giới cũng như việc khối ngoại có dấu hiệu bán ròng mạnh trong tuần qua.

Ông Trần Xuân Bách
Bộ phận Chiến lược thị trường, Chứng khoán Bảo Việt

Tôi cho rằng, những nỗ lực hồi phục tương đối tích cực của VN-Index khi tiếp cận lại vùng hỗ trợ mạnh 595-600 điểm trong tuần qua, hoàn toàn có thể được kỳ vọng giúp thị trường chấm dứt nhịp điều chỉnh để quay lại xu hướng tăng điểm trong tuần kế tiếp.

Nguyễn Hoàng
VnEconomy

Tuần này ghi nhận những hoạt động bán ra mạnh mẽ của nhà đầu tư nước ngoài, chủ yếu nhằm vào các cổ phiếu vốn hóa lớn. Việc đi ngược dòng như vậy có là bình thường, hay đơn giản chỉ là cơ cấu danh mục?

Ông Phạm Thiên Quang
Trưởng bộ phận Equity Research - Chứng khoán MBS

Với tôi động thái bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài đặt trong bối cảnh rộng hơn là thị trường chứng khoán toàn cầu sẽ thấy không có gì khó hiểu.

Điều này diễn ra trùng với nhịp giảm điểm của thị trường chứng khoán thế giới sau phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) về khả năng sẽ nâng lãi suất trong tháng 12 sắp đến. Giá hàng hóa cơ bản như vàng, dầu,… đều giảm về lại vùng đáy cũ. Các thị trường “emerging” (thị trường mới nổi) đều bị bán khá mạnh tuần này.

Việt Nam cũng không phải là một ngoại lệ. Thêm vào đó, các quỹ ETF đang ở trạng thái discount so với NAV cũng thúc đẩy hoạt động bán ròng của khối ngoại.

Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu khối ngoại tiếp tục hoạt động bán ròng trong tuần tới. 

Bà Hồ Huyền
Trưởng phòng Tư vấn đầu tư, Chứng khoán VNDIRECT

Tôi cho rằng đây là hoạt động cơ cấu danh mục, nhưng lịch sử cho thấy mỗi lượt bán ra của nước ngoài đều không thể coi thường. Khối ngoại thường mua bán rất quyết liệt, mỗi đợt mua ròng/bán ròng của khối ngoại đi theo thường là những nhịp tăng/giảm rất mạnh mẽ.

Ông Trần Xuân Bách
Bộ phận Chiến lược thị trường, Chứng khoán Bảo Việt

Theo tôi hoạt động bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài trong tuần qua chỉ mang tính chất cơ cấu danh mục và không gây ảnh hưởng nhiều đến xu hướng thị trường.

Trên sàn HNX, khối ngoại vẫn giữ mức mua ròng nhẹ, còn trên HOSE, dù giá trị bán ròng lớn nhưng hầu như chỉ tập trung vào VIC và MSN, nên mức độ lan tỏa tiêu cực của hoạt động này là không quá rộng.

Thêm vào đó, hoạt động bán ròng của khối ngoại chủ yếu tập trung vào những phiên cuối tuần, là thời điểm mà lực cầu bắt đáy trong nước gia tăng mạnh, do đó tác động về mặt tâm lý của việc bán ròng này là không lớn.

Ông Lê Đức Khánh
Kinh tế trưởng kiêm Giám đốc Chiến lược đầu tư, Chứng khoán Maritime (MSI)

Việc khối ngoại bán ròng mạnh mẽ tuần qua cũng là điều đáng chú ý khi dự báo xu hướng thị trường trong ngắn hạn nhất là khi nhóm cổ phiếu lớn tuần qua cũng đã có đà tăng giá khá tốt. Có lẽ chúng ta cũng nên có quan điểm thận trọng với thị trường đối với mọi giao dịch ngắn hạn.

Một số cổ phiếu lớn tăng giá khi đang có những tin tức cơ bản hỗ trợ trong khi một số cổ phiếu khác thì không. Thị trường sẽ tiếp tục phân hóa và chỉ những cổ phiếu có câu chuyện mới thu hút dòng tiền. Quá trình cơ cấu danh mục đầu tư sẽ vẫn tiếp tục diễn ra không chỉ đối với các nhà đầu tư tổ chức mà cả những nhà đầu tư nhỏ.

Ông Trần Hữu Phúc
Trưởng phòng Môi giới Hội sở chính, Chứng khoán VCBS

Tôi nghĩ chỉ đơn thuần các nhà đầu tư ngoại cơ cấu danh mục và đây là điều hoàn toàn bình thường khi các quỹ chuẩn bị kết thúc năm kinh doanh.

Tuy nhiên áp lực bán ròng của họ sẽ tạo nên tâm lý bi quan đối với các nhà đầu tư nội trong ngắn hạn.

Nguyễn Hoàng
VnEconomy

Các giao dịch mạnh mẽ nhất trên thị trường tuần này hầu như không thể hiện đà tăng của nhóm ngành mà chỉ với một số cổ phiếu cụ thể. Các cổ phiếu vốn hóa lớn mà tuần trước anh chị lo ngại mức độ margin cao thậm chí còn giao dịch lớn hơn nữa. Anh chị có lo ngại một quả bóng đang được bơm ngày càng căng?

Ông Trần Xuân Bách
Bộ phận Chiến lược thị trường, Chứng khoán Bảo Việt

Tôi không quá quan ngại về vấn đề này ở thời điểm hiện tại, nhất là khi thị trường vừa trải qua một tuần điều chỉnh tương đối tích cực và cần thiết, giúp cho áp lực cung cầu ở đa số các cổ phiếu phần nào trở lại trạng thái cân bằng sau một nhịp tăng nóng trước đó.

Còn đối với những cổ phiếu vẫn giữa được đà tăng trưởng trong tuần qua, điển hình là VNM. Đây là những cổ phiếu đang thu hút được sự quan tâm rất lớn của dòng tiền trên thị trường nhờ vào những câu chuyện, thông tin “nặng ký” đằng sau.

Vì vậy, tôi cho rằng xu hướng tăng trưởng của các cổ phiếu này không chỉ dừng lại ở đây, mà nhiều khả năng sẽ còn được nối dài trong thời gian tới.

Bà Hồ Huyền
Trưởng phòng Tư vấn đầu tư, Chứng khoán VNDIRECT

Tôi thực sự lo ngại về khả năng những cổ phiếu hiện đang được nắm giữ bằng margin không giữ được nhịp. Nhất là ở những mã vốn hóa lớn, trong đó có nhóm dầu khí.

Ông Trần Hữu Phúc
Trưởng phòng Môi giới Hội sở chính, Chứng khoán VCBS

Chúng tôi nhìn nhận tích cực hơn một chút khi nhận thấy dòng tiền vào mạnh bluechips luôn là tín hiệu để thị trường có cửa tăng trong dài hạn.

Việc sử dụng margin hợp lý luôn mang đến nét tích cực cho thanh khoản cp việc lạm dụng margin để bơm thổi giá cổ phiếu penny mới là điều đáng lo ngại và có thể gây đổ vỡ cho thị trường.

Ông Lê Đức Khánh
Kinh tế trưởng kiêm Giám đốc Chiến lược đầu tư, Chứng khoán Maritime (MSI)

Tôi không quan tâm nhiều đến trạng thái margin đã sử dụng hiện nay tại các công ty chứng khoán mà quan tâm nhiều hơn đến động thái chuyển biến nền kinh tế, thông tin vĩ mô hỗ trợ thị trường.

Điều làm tôi lo lắng hơn cả đó là chỉ số chứng khoán Mỹ, châu Âu đang tiềm ẩn sụt giảm điểm mạnh, khối ngoại đang bán ròng mạnh mẽ là điều mà tâm lý nhà đầu tư vốn dĩ khá nhạy cảm sẽ phản ứng xấu.

Tuy nhiên, việc đầu tư vào một số cổ phiếu tốt nhất của từng nhóm ngành với quan điểm tầm nhìn xa vẫn được duy trì. Nhà đầu tư chỉ không nên giao dịch nhiều và với danh mục dàn trải trong giai đoạn hiện nay.

Ông Phạm Thiên Quang
Trưởng bộ phận Equity Research - Chứng khoán MBS

Theo thông tin mà tôi tìm hiểu được, margin đang ở mức rất cao, có thể nói là ở vùng đỉnh margin của năm nay. Đặt trong bối cảnh chung như đề cập ở phần trên, tôi cho đây là yếu tố rất đáng lo ngại.

Nguyễn Hoàng
VnEconomy

Thanh khoản lớn hai ngày cuối tuần cho thấy rất nhiều nhà đầu tư bắt đáy quanh 600 điểm đã thành công. Anh chị có tham gia mua hay không, mức độ phân bổ vốn hiện tại là bao nhiêu?

Ông Lê Đức Khánh
Kinh tế trưởng kiêm Giám đốc Chiến lược đầu tư, Chứng khoán Maritime (MSI)

Tôi có quan điểm thận trọng hơn khi thị trường đang loanh quanh ở mốc 610 điểm. Tôi đã thực hiện giảm tỷ trọng cổ phiếu/tiền mặt về mức an toàn và tỷ trọng này hiện nay chỉ là 30%/70%.

Tuần tới sẽ là tuần có nhiều diễn biến bất thường nhất mà chúng ta chưa thể lường tới. Bảo toàn vốn được ưu tiên đầu tiên nhất là trong giai đoạn hiện nay.

Ông Trần Hữu Phúc
Trưởng phòng Môi giới Hội sở chính, Chứng khoán VCBS

Chúng tôi vẫn thận trọng chưa gia tăng tỷ lệ cổ phiếu do đã lỡ nhịp mua đẹp nhất trong tuần.

Một lần nữa chúng tôi lại chọn cửa VN-Index sẽ thất bại trong việc chinh phục ngưỡng 615 điểm và điều chỉnh trong tuần sau.

Bà Hồ Huyền
Trưởng phòng Tư vấn đầu tư, Chứng khoán VNDIRECT

Tôi vẫn giữ quan điểm thận trọng nên không gia tăng trạng thái cổ phiếu, giữ nguyên 20%.

Ông Trần Xuân Bách
Bộ phận Chiến lược thị trường, Chứng khoán Bảo Việt

Tuần qua, tôi đã thực hiện giải ngân trở lại với tỷ trọng 50% cho phần danh mục ngắn hạn khi VN-Index lùi về vùng hỗ trợ mạnh dưới 600 điểm, qua đó nâng tỷ trọng danh mục tổng lên mức 80% cổ phiếu (phần danh mục trung hạn vẫn được giữ ở mức 30%).

Ông Phạm Thiên Quang
Trưởng bộ phận Equity Research - Chứng khoán MBS

Tôi sẽ quay lại thị trường trong trường hợp có một nhịp giảm mạnh xảy ra, và giá cổ phiếu về vùng hấp dẫn hơn so với mức hiện tại.

* Theo yêu cầu của đông đảo bạn đọc, cũng như để tạo kênh phản hồi đa chiều khách quan, VnEconomy xin chia sẻ địa chỉ e-mail của các chuyên gia tham gia "Xu thế dòng tiền". Họ sẵn sàng trao đổi, làm rõ thêm các quan điểm và phản hồi phản biện của bạn đọc.

(Vneconomy)

>> MỞ TÀI KHOẢN CHỨNG KHOÁN - TƯ VẤN ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN

John Paulson: Từ dân buôn cò con thành siêu tỷ phú

Chỉ sau một phi vụ đầu cơ để đời, John Paulson đã gia nhập nhóm các siêu tỷ phú thế giới. Nhưng thời hoàng kim của ông trùm này nhanh chóng chấm dứt do quá ham mạo hiểm và nằm trong tầm ngắm của chính phủ Mỹ.

"Ông trùm" thâu tóm nhà băng phố Wall

Theo lý lịch trích ngang của tỷ phú John Paulson, trước khi quyết định dấn thân vào phi vụ đầu cơ để đời, ông từng làm đủ nghề cò con để kiếm sống. Vốn là một sinh viên Đại học Havard, tài năng có thừa, bản lĩnh không thiếu nhưng điều ông kỳ vọng là cơ hội thì chưa một lần mỉm cười. Trải quả 10 năm lăn lộn thương trường, những gì ông xây dựng được chỉ là con số không tròn trĩnh.

John Paulson từng nhanh chóng trở thành doanh nhân thành đạt, hình mẫu nhà đầu tư thành công trên thị trường tài chính Mỹ.

Cũng giống như rất nhiều cư dân của thế giới đầu cơ khi khởi nghiệp, Paulson nhanh chóng nhận ra rằng, nếu chỉ làm công ăn lương hoặc trông cậy vào khoản tiền thưởng hay hoa hồng sau mỗi phi vụ kinh doanh thành công thì chỉ mãi “dậm chân tại chỗ”. Giấc mơ đặt chân vào giới thượng lưu sẽ mãi chỉ là ảo tưởng. Muốn kiếm tiền nhanh thì phải có gan liều và chấp nhận rủi ro. Ông quan niệm, khái niệm "đầu tư" chỉ là mỹ từ đánh lừa nhận thức bởi thực chất của đầu tư là đầu cơ, là bỏ tiền ra nhằm vào cái gì đó hiện chưa chắc có thành hiện thực trong tương lai hay không.

Với kinh nghiệm tích lũy được, Paulson quyết định thành lập công ty riêng, gõ cửa thế giới đầu cơ chỉ với vài nhân viên và 2 triệu USD huy động được. Ông vận dụng triết lý "nước lặng là nước sâu", đứng trong bóng tối quan sát sự việc xảy ra ở khu sáng để kiếm lời. Nhân vật này có biệt tài nhìn thấy được bóng dáng cuộc khủng hoảng và thu lợi ngay từ nguy cơ đó thay vì gióng lên tiếng chuông báo động. Thủ đoạn của Paulson lại lợi dụng kinh tế suy thoái, dùng tiền và quan hệ mua lại các khoản nợ của những công ty đang gặp khó khăn. Khi nền kinh tế bắt đầu phục hồi trở lại, ông bắt đầu hốt bạc từ những "cỗ máy kiếm tiền" này.

Trên đà làm ăn như "lên đồng", Paulson bắt đầu khiến giới đầu cơ toàn cầu "khiếp vía" với những phi vụ đầu tư của mình. Ông lần lượt thâu tóm một số ngân hàng, nhà đất phố Wall, gây ảnh hưởng nên hệ thống tài chính của nước Mỹ nhờ sức ép từ những quỹ đầu cơ do mình nắm giữ. Tuy nhiên, vừa ra "biển lớn" ông đã bị ăn "quả đắng". 

Giữa năm 2005, Paulson cho rằng kinh tế Mỹ có vấn đề nên tập trung đầu cơ vào sự giảm giá của cổ phần các doanh nghiệp. Nhưng tỷ giá chứng khoán ở Mỹ vẫn cứ tiếp tục tăng cho tới cuối năm 2005. Paulson bị "chết hụt", nhưng đổi lại được bài học xương máu là không thể tin cậy được vào thông tin của kẻ khác. Ông ngẫm ra rằng: "Điều chắc chắn nhất là chẳng có gì chắc chắn cả", "quy luật quan trọng nhất là chẳng có quy luật nào cả" và "nguyên tắc tối thượng là cái gì cũng có thể xảy ra".

Sau thời gian "nếm mật nằm gai", "ông hoàng" mới nổi này quyết định đi nước cờ một ăn một thua. "Ngửi" thấy mùi chiến thắng, ông quyết định đặt cược vào sự sụp đổ của thị trường nhà đất phố Wall. Thật kỳ lạ, những diễn biến của thị trường sau đó đều hệt như suy tính của Paulson. Khủng hoảng tài chính bung ra và Paulson thu về 3,7 tỷ USD trong năm 2007, vượt xa kỷ lục do "ông vua đầu cơ" George Soros lập với 2,9 tỷ USD hay James Simons trước đó với 2,8 tỷ USD. Cũng trong năm 2007, tất cả các quỹ của Paulson đều thắng lớn khi kiếm được tới 15 tỷ USD.

Cũng từ đây, thế giới đầu cơ lộ diện thêm một ngôi sao mới. Cái tên John Paulson khiến cư dân phố Wall "kinh hồn bạt vía". Về sau, có lần Paulson khái quát hóa bí quyết thành công của mình là kiên trì, biết mình và biết thời thế.

Giới quan sát cũng cho biết, để được "lên người", Paulson từng phải đối đầu với hàng chục công ty khác ở phố Wall. Ông từng bị đối thủ cáo buộc có những hành động nhằm thao túng thị trường với chính quyền. Paulson phải đối mặt với sự hoài nghi của các nhà đầu tư khác. Để tránh bị “chọc gậy bánh xe”, thông tin về vụ đầu tư quyết tử này thậm chí còn được bảo mật đến mức, ông sử dụng phần mềm ngăn chặn các nhà đầu tư chuyển tiếp các email của mình.

"Ông hoàng" hết thời vì trượt dốc

Năm 2011 được coi là năm làm ăn vận hạn của Paulson. Quỹ đầu cơ do ông "cầm đầu" liên tục gánh thất bại, hàng tỷ đô đã không cánh mà bay sau những quyết sách sai lầm của "ông chủ". Sau phi vụ thắng đậm năm 2010, Paulson quả quyết rằng, năm 2011 ông sẽ tiếp tục chiến thắng. Ông bắt đầu đặt cược lớn và mạo hiểm hơn bằng cachs mua lại số cổ phần lớn tại các ngân hàng như Bank of America, Wells Fargo, JPMorgan Chase, Capital One. 

Ông cũng dốc túi thâu tóm cổ phiếu của các tập đoàn khai thác vàng, mà ông dự kiến sẽ tăng về giá trị khi lạm phát tăng... Tỷ phú này cho rằng nền kinh tế sẽ hồi phục và ông sẽ thu lời lớn từ những khoản đầu tư này. Thế nhưng, hầu hết những thương vụ đầu tư của ông đã suy giảm giá trị nghiêm trọng khi thị trường ngày càng đi xuống và cuộc khủng hoảng tại châu Âu đã diễn biến tồi tệ hơn.

Thảm họa chưa dừng lại. Không lâu sau khi ông liều lĩnh thâu tóm công ty Sino-Forest, công ty này bị Ủy ban chứng khoán Ontario (Canada) buộc tội lừa đảo. Paulson thậm chí còn bị một cựu đồng sự kiện lên tòa án Miami (Mỹ) vì không kiểm tra, thẩm định đầy đủ trước khi rót vốn đầu tư. Từ sau những vụ lùm xùm này, tiền trong túi ngày một hao hụt, tiếng tăm của Paulson cũng sa sút nghiêm trọng.

 Tài sản của John Paulson đã giảm tới một nửa chỉ trong 1 năm.

Nhìn lại một năm đen tối, các quỹ của Paulson gánh khoản lỗ khổng lồ. Rất khó để tính toán chính xác con số lỗ thực sự nhưng theo các báo cáo gửi nhà đầu tư của Paulson, tính đến cuối năm 2011, các quỹ của ông đã có ít hơn 13,2 tỷ USD giá trị tài sản so với cuối năm 2010.

Ông thừa nhận đã phạm một số sai lầm lớn như đánh giá thấp cuộc khủng hoảng nợ châu Âu, quá lạc quan về nền kinh tế Mỹ... "Tình hình hoạt động năm 2011 rõ ràng là không thể chấp nhận được. Nhưng chúng tôi tin rằng năm 2011 chỉ là một phút lầm lạc trong chuỗi dài hoạt động của chúng tôi", Paulson phân trần.

Năm 2012, theo thống kê, khối lượng tài sản mà tỷ phú này quản lý đã sụt giảm mất 1 nửa, từ mức đỉnh 38 tỷ USD xuống chỉ còn 19,5 tỷ USD. Một số nhà đầu tư, trong đó có những nhà đầu tư cỡ bự đã và đang rút tiền ra khỏi các quỹ đầu cơ của tỷ phú này.      

                

Siêu tài phiệt John Paulson cùng một số nhân vật chóp bu khác từng nằm trong tầm ngắm của Quốc hội Mỹ. Ông đã phải ra điều trần trước một Ủy ban điều tra của Quốc hội Mỹ về những nguyên nhân của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu xuất phát từ Mỹ. Các nhà lập pháp Mỹ muốn biết liệu những siêu tỷ phú này có góp phần giật dây cho sự sụp đổ tài chính trong thời gian qua hay không. 

Tổng thống Mỹ Barack Obama từng tuyên bố: "Sẽ có một quyết định liên quan đến các quỹ đầu cơ và các cơ quan tính điểm (chuyên tính giá trị các công ty)". Bộ trưởng Tài chính Mỹ Tim Geithner cũng dự định trình Quốc hội một dự luật giúp kiểm soát và giám sát tốt hơn đối với các quỹ đầu cơ.

Trong năm 2008 đầy biến động, quỹ đầu cơ của Paulson đã kiếm lãi đến 37,6%! Nhờ đặt cược vào sự sụt giảm của các giá trị tài chính khi bán ra kịp các cổ phiếu xuống dốc, Paulson thu lãi cho riêng mình 2 tỉ USD trong năm. Đến năm 2010, quỹ của Paulson đã trở thành một trong những quỹ đầu cơ lớn nhất thế giới với 32 tỉ USD giá trị tài sản được quản lý. Trong đó gần 60% là tiền của "ông chủ". Từ đây, Paulson được biết đến dưới cái tên "ông hoàng của vay dưới chuẩn". Nguyệt san Trader Monthly đã bình bầu là "nhà buôn tài chính của năm", một huyền thoại trong giới tài chính.

(Người Đưa Tin)

>> 10 nhà đầu tư giàu nhất thế giới

Blog chứng khoán: Ai thông minh, ai là “kẻ ngốc”?

Ai cũng nghĩ mình là đúng, dù mua hay bán. Vậy ai là “kẻ ngốc”?...

Dòng tiền ào ạt vào mua và một lượng cực lớn hàng đã được tung ra hôm nay. Ai cũng nghĩ mình là đúng, dù mua hay bán. Vậy ai là “kẻ ngốc”?

Thị trường ngày 6/10/2015:

Phản ứng của dòng tiền hôm nay mạnh và quyết liệt hơn dự kiến khá nhiều. Điều đó chứng thực một điều rằng tiền không đi đâu cả, mà chỉ là chờ đợi cơ hội và sự đồng thuận.

Hôm nay là một ngày trao đổi kỳ vọng rất đáng kể, khi mà có hơn 3.200 tỷ giao dịch (cả thỏa thuận là hơn 3.600 tỷ). Lượng vốn này là rất lớn. Cầu lớn và hàng xả lớn mới có thể tạo ra được mức thanh khoản cao như vậy.

Luôn có sự đối nghịch trên thị trường và hôm hay không phủ nhận người bán xả ác liệt. Đặc biệt ở các mã truyền thống như dệt may bị xả cực mạnh. Tuy nhiên tại các mã khác, dòng tiền ổn định đã hấp thu tốt lượng xả.

Nếu ai cũng nghĩ thị trường sẽ tăng sau đây thì đã không có người bán ra. Phải có người nghĩ ngược lại, rằng hiệu ứng TPP chỉ là nhất thời.

Điều này có gì đó giống như đợt cuối tháng 7 khi lượng hàng đầu cơ chờ tin TPP được ém lại để rồi phải bung ra, tạo một cú sụt rất mạnh.

Lần này thị trường khác biệt ở chỗ thông tin theo hướng tích cực hơn và điều không thể đoán được chính là liệu các dòng tiền lớn trên thị trường nghĩ thế nào về cơ hội hiện tại.

Nếu tiền ít, lực đẩy sẽ nhanh chóng bị lượng hàng đầu cơ dìm xuống, nhịp tăng kết thúc.

Nếu ngược lại, kỳ vọng lẫn dòng tiền vào đủ cao, đó sẽ chỉ là những rung lắc mạnh để trao đổi kỳ vọng: những người đầu cơ trao kỳ vọng lại cho những người đến sau.

Một điều thường thấy là chính những người bán sớm sẽ là lực cầu trong tương lai, nếu như thị trường không diễn biến theo hướng họ nghĩ - ở đây là sụt giảm trở lại vì hiệu ứng TPP kết thúc.

Không thể nào ôm tiền trong khi thị trường liên tục bứt phá. Dĩ nhiên điều ngược lại cũng đúng: họ sẽ là nhà đầu cơ thông minh nếu như thị trường kiệt lực. Điều phân định ranh giới giữa nhà đầu cơ thông minh và người “ngốc” chính là tiền bên nào mạnh hơn.

Phiên tăng mạnh hôm nay đã đưa tất cả các chỉ số chính của thị trường vào thế đột phá ra khỏi vùng tích lũy kéo dài suốt tháng 9. Nhất là sức mạnh của các blue-chips rất thuyết phục, không chỉ là những mã có liên quan trực tiếp đến TPP. Diễn biến này sẽ sớm lôi kéo các nhà kỹ thuật tham gia thị trường.

Sau phiên bùng nổ mang tính tâm lý mạnh mẽ hôm nay thị trường sẽ nhanh chóng ổn định và cân bằng trở lại. Dòng tiền thận trọng sẽ quan sát các biến động trong nhịp ổn định giá này để quyết định liệu độ tin cậy của đợt tăng này đến đâu.

Và khi hướng ít bị cản trở nhất đã được tìm thấy thì khả năng rất thấp là thị trường đi theo hướng ngược lại.

Giao dịch:

Vào thêm BVH giá 49.4-49.5 khi vượt đỉnh cũ, điều chỉnh stoploss cho BVH lên 45.5. SSI vào giá 23.9. VCB vào 44.1, 44.9, nâng stoploss lên 42.9. Mở rộng danh mục lên 65%.

Danh mục theo dõi:

BVH:

BVH đã giao dịch mạnh mẽ như chờ đợi hôm qua, giá được kéo vượt đỉnh cũ trong khoảng 49.4-49.5 một cách dứt khoát. Từ sau 10h, sau khi vượt được đỉnh cũ, BVH lập tức có quán tính rất mạnh và cầu lớn kéo tuột lên kịch trần.

BVH đã hình thành xu thế tích lũy nâng đáy rất rõ và hôm nay đột phá thành công với Vol tốt. Kể cả khi BVH giảm tốc để chậm lại quá trình tăng thì một xu thế ngắn hạn cũng đã hình thành.

SSI:

Khi vượt lên trên 24 nghĩa là SSI thoát ra khỏi vùng tích lũy sâu để trở lại vùng cao hơn. Hôm nay thanh khoản cực cao với nước ngoài giao dịch mãnh liệt: Mua 2,61 triệu giá trung bình 24.2 và bán 2,17 triệu giá trên 24.2 một chút.

Nước ngoài chỉ chiếm xấp xỉ 30% Vol của SSI hôm nay cho thấy cầu nội cũng rất khỏe. Đã có sự đẩy lên dứt khoát về cuối phiên, kể cả khi nước ngoài dừng mua. SSI hút tiền mạnh nhất thị trường. Rất lâu rồi mới thấy hàng trăm tỷ đổ vào như vậy.

SSI không hưởng lợi trực tiếp từ TPP nhưng rõ ràng thị trường sôi động và có triển vọng tăng, cổ chứng khoán nói chung hưởng lợi đầu tiên. Không biết TPP đến lúc nào mới “ngấm”, nhưng tiền thu được ở các công ty chứng khoán là ngay lập tức.

VCB:

VCB hôm nay giao dịch tốt cả giá lẫn Vol. Thị trường chung tốt đã kích thích cầu tốt hơn và VCB thoát ra khỏi lối giao dịch chậm chạp bức bối 5 phiên vừa qua.

Hôm nay vào thăm dò VCB sau khi giá vượt MA20 và thị trường chung rất mạnh. Với quan tính giao dịch lớn trên toàn thị trường thì triển vọng VCB đi cao hơn là rất rộng. Tuy nhiên chỉ vào mạnh hơn khi giá test vùng 45 một cách mạnh mẽ.

Nhóm ngân hàng hôm nay chỉ mạnh ở các mã hàng đầu. Nói chung khi thị trường tốt thì xu hướng thường thấy là chọn các mã đầu ngành. Nước ngoài cũng thường giao dịch như vậy. VCB buổi chiều hút được tiền lớn và chuyển động giá cùng hướng. VCB đã chắc chắn tạo được một Higher Low quanh 42.5.

* “Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.   

(Vneconomy)

Giới đầu tư mất hơn 100 tỷ USD vì cổ phiếu Alibaba

Giới đầu tư “vỡ mộng” khi giá cổ phiếu tập đoàn thương mại điện tử Trung Quốc Alibaba cứ “bốc hơi” từng ngày...

Chủ tịch Alibaba, tỷ phú Jack Ma - Ảnh: Bloomberg.

An Huy  
Cách đây 1 năm, cổ phiếu của tập đoàn thương mại điện tử Trung Quốc Alibaba được giới đầu tư xem như một tài sản chắc chắn. Khi đó, Alibaba tiến hành vụ phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) lớn nhất trong lịch sử và cổ phiếu này bán chạy “như tôm tươi”.

Với niềm tin của giới đầu tư vào triển vọng kinh tế và tiêu dùng ở Trung Quốc, cổ phiếu của Alibaba tăng giá 76% chỉ trong vòng có 2 tháng sau vụ IPO đình đám.

Nhưng rồi cổ phiếu Alibaba đã quay đầu rớt giá không lâu sau đó khi một loạt diễn biến bất lợi ập đến với “đế chế” thương mại điện tử này. Alibaba bị cơ quan chức năng Trung Quốc tăng cường giám sát chống hàng giả, nhái; phải thay Giám đốc điều hành (CEO) do tăng trưởng doanh thu chậm lại; và nhất là nền kinh tế Trung Quốc giảm tốc mạnh.

Giá cổ phiếu Alibaba cứ giảm, giảm, và giảm, về mức giá IPO, rồi xuống dưới mức giá này. Giới đầu tư “vỡ mộng” khi giá cổ phiếu công ty này cứ “bốc hơi” từng ngày.

Giá trị vốn hóa của Alibaba hiện đã tụt 128 tỷ USD và hầu như không có triển vọng sớm hồi phục. Nhà phân tích James Cordwell của Atlantic Equities dự báo nền kinh tế giảm tốc của Trung Quốc sẽ tiếp tục khiến tăng trưởng của lĩnh vực thương mại điện tử ở nước này chậm lại cho tới ít nhất năm 2016.

Chủ tịch kiêm nhà đồng sáng lập Alibaba, tỷ phú Jack Ma, vốn là người không “chiều chuộng” các nhà đầu tư. Trong một lá thư dịp IPO, Jack Ma nói “thẳng băng” là cổ đông sẽ chỉ giữ vị trí ưu tiên thứ ba đối với Alibaba sau khách hàng và nhân viên. Jack Ma không muốn các biến động thị trường ngắn hạn gây ảnh hưởng đến chiến lược dài hạn của tập đoàn.

Trên thực tế, nhiều vấn đề mà Alibaba gặp phải xuất phát từ nền kinh tế Trung Quốc, việc mà công ty không thể kiểm soát.

Một số thương vụ trong số các thương vụ có tổng trị giá 15 tỷ USD mà Alibaba công bố cũng khiến giới đầu tư băn khoăn. Nhiều thương vụ trong số này có mục tiêu chiến lược rõ ràng, nhưng số khác gây “khó hiểu”, chẳng hạn Alibaba mua cổ phần trong một đội bóng ở Quảng Châu, một công ty sản xuất điện thoại thông minh (smartphone) nhỏ, và một studio giải trí làm ăn bết bát.

Tầm nhìn của Jack Ma là dựa vào những khoản đầu tư mới này để giúp kết nối thông tin trên web với người tiêu dùng trong thế giới thực. Ý tưởng này - được biết đến trong lĩnh vực công nghệ là O2O (từ trực tuyến đến ngoại tuyến) - nhằm cho phép người sử dụng dùng smartphone để mua mọi thứ mà họ muốn, từ thực phẩm, bữa tối, TV, cho tới rửa xe.

Những thương vụ của Alibaba cuối cùng có thể sẽ phục vụ đắc lực cho tầm nhìn này, nhưng trước mắt những thương vụ này chưa đem lại hiệu quả cho lợi nhuận và giá cổ phiếu của tập đoàn.

Ngoài bị cơ quan chức năng Trung Quốc gây sức ép chống hàng giả, nhá, Alibaba còn phải đối mặt với sự chỉ trích của giới truyền thông. Tạp chí Barron’s mới đây dự báo cổ phiếu của Alibaba sẽ giảm thêm 50%. Alibaba nói bài báo này dựa trên những tính toán thiếu chính xác và có những thông tin không xác thực, được sử dụng có chủ ý.

Nhiều cổ đông của Alibaba đã tỏ ra nản lòng. Hai tỷ phú đầu cơ Daniel Loeb và George Sorus đều đã bán sạch cổ phiếu này.

Tuy vậy, nhà phân tích Cordwell của Atlantic tin rằng Alibaba rồi sẽ nổi lên thành một công ty mạnh hơn. “Sẽ còn 2-3 quý khó khăn nữa đối với Alibaba. Nhưng những thách thức hiện nay sẽ giúp Alibaba trở thành một công ty tốt hơn trong 10 năm tới”, ông Cordwell nói.

(Vneconomy)