Kinh tế Việt Nam và những dự báo đầy bất ngờ

Sau niềm vui dự báo Việt Nam sẽ nằm trong top 20 nền kinh tế lớn nhất thế giới vào năm 2050, những lời tâm huyết của các chuyên gia kinh tế khiến chúng ta khó có thể lạc quan quá đà.

Thứ hạng bất ngờ

Đầu năm nay, Việt Nam nhận “món quà” bất ngờ từ Công ty Pricewaterhouse Coopers (PwC), một trong bốn công ty kiểm toán hàng đầu thế giới. Báo cáo “Tầm nhìn dài hạn: Trật tự kinh tế toàn cầu sẽ thay đổi ra sao đến năm 2050?” công bố sáng ngày 7.2 của PwC cho biết, năm 2016, nền kinh tế Việt Nam đứng thứ 32 thế giới, GDP tính theo ngang giá sức mua (PPP) là 595 tỉ USD.

Với tốc độ tăng trưởng trung bình được dự báo là 5,1%/năm trong giai đoạn 2016-2050, PwC dự báo, Việt Nam sẽ đứng vị trí 20 thế giới, với GDP theo PPP là 3.176 tỉ USD, vượt Thái Lan, Malaysia, Canada, Úc… và chỉ kém Hàn Quốc 2 bậc.

Dĩ nhiên, tin vui nói trên đã được một bộ phận người dân đón nhận một cách hào hứng. Người ta tin vào chuyện thần kỳ trong cổ tích, một nền kinh tế với những chỉ số vĩ mô ảm đạm (nợ công cao, nợ xấu cao, hiệu suất đầu tư kém…) sẽ vươn mình thành người khổng lồ, cũng giống như họ đã từng tin Hiệp định Đối tác xuyên Thái Bình Dương (TPP) sẽ giúp GDP Việt Nam tăng hai ba chục tỉ USD. Dù sao đi nữa, niềm tin không có tội, thậm chí nó còn là một chỉ số quan trọng của niềm vui sống.

Gần 2 tháng trôi qua là khoảng thời gian để những ai thực sự quan tâm điềm tĩnh và tỉnh táo giải mã ‘’kỳ tích’’ nói trên. Có thể thấy, báo cáo của PwC dựa trên GDP tính theo ngang giá sức mua, nghĩa là khả năng mua được một rổ hàng hóa của các đồng tiền khác nhau, cụ thể là VND so với USD.

Xem xét số liệu mới nhất, năm 2016, GDP danh nghĩa của Việt Nam là khoảng 198 tỉ USD, trong khi, GDP tính theo PPP là 595 tỉ USD, thể hiện mức giá cả ở Việt Nam rẻ hơn trung bình thế giới khoảng 3 lần hay nói chính xác hơn là bị định giá thấp đến 3 lần! PwC cho rằng, đây là thông tin các nhà đầu tư dài hạn cần quan tâm khi lựa chọn những thị trường có chi phí sản xuất thấp, tối đa hóa lợi nhuận thu được. Thực tế, Việt Nam đang là công xưởng gia công của nhiều tập đoàn công nghệ, tiêu dùng lớn trên thế giới.

Trao đổi với NCĐT, Tiến sĩ Lê Đăng Doanh, nguyên Viện trưởng Viện Quản lý Kinh tế Trung ương, nhấn mạnh: “Không nên nhầm lẫn xếp hạng này với sức mạnh thực của nền kinh tế.  Dự báo của PwC chỉ dùng để tham khảo, để biết thế giới nghĩ gì và có hy vọng gì về kinh tế Việt Nam’’.

Một cái nhìn khác…

Nhìn từ góc độ thống kê, chuyên gia kinh tế Bùi Trinh tỏ ra quan tâm hơn đến các dữ liệu đầu vào trong báo cáo của PwC. Vị chuyên gia này thẳng thắn, đưa ra mức tăng trưởng GDP trung bình là 5,1% cho dự báo dài hạn tới năm 2050 là không thực tế.

Nếu xem xét trên hệ số ICOR, thể hiện để tăng một đồng GDP cần đầu tư bao nhiêu đồng, ta thấy, chỉ số ICOR của Việt Nam giai đoạn 2010-2015 là 4,57. So sánh với các nước trong khu vực, chỉ số ICOR của Việt Nam trong giai đoạn này chỉ tương đương với Malaysia, cao hơn Myanmar, Philippines và Campuchia.

Mặt khác, tính toán hệ số co giãn (hệ số đóng góp) của đầu ra tương ứng với lao động và vốn từ bảng cân đối liên ngành năm 2007 và năm 2012 cho thấy nếu đầu ra là tổng giá trị gia tăng thuần (gross value added net - GVAN), hệ số co giãn của lao động tăng từ 64% năm 2007 lên 78% năm 2012, hệ số co giãn của vốn cũng đã giảm từ 36% xuống 22%. Với giả định chi phí đầu vào không thay đổi, để tạo ra tăng trưởng phải cần một số vốn lớn hơn các giai đoạn trước đây.

Trong khi đó, theo báo cáo của Trung tâm Nghiên cứu thuộc Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV) tháng 6.2016, chi đầu tư phát triển có xu hướng giảm, nhất là từ năm 2013 đến nay. Gánh nặng nợ công cùng với những khó khăn trong việc cắt giảm chi thường xuyên hiện nay chứng tỏ tình hình trên không dễ gì thay đổi.

‘’Vậy mức tăng trưởng dự báo 5,1% nói trên phải được lý giải như thế nào? Báo cáo dựa trên số liệu nói trên liệu có thực tế hay không?’’, vị chuyên gia ngành thống kê thẳng thắn đặt nghi vấn. Một vấn đề khác được ông Bùi Trinh nêu ra: Việt Nam được gì từ dự báo tăng trưởng kinh tế lạc quan như vậy? Theo một nghiên cứu sắp được công bố, hiện tại, mức độ phát thải để tạo ra một đơn vị GDP ở Việt Nam cao hơn mức trung bình thế giới, cao hơn cả Trung Quốc. Giả định kinh tế Việt Nam tăng trưởng với tốc độ và cách thức như hiện nay, đến năm 2030, lượng phát thải CO₂ sẽ lên xấp xỉ 1 tỉ tấn (so với mức 240 triệu tấn hiện nay). Và không ai khác, chính người dân Việt Nam sẽ phải gánh chịu sự ô nhiễm trầm trọng này.

Chẳng ai có thể tìm ra cây đũa thần giúp nền kinh tế Việt Nam trở thành người khổng lồ mà không cần bất cứ nỗ lực nào. Nhưng cơ hội là có thật, bởi lẽ, dù không được hưởng nhiều ưu đãi nhưng khu vực kinh tế tư nhân vẫn đóng góp trên 40% GDP. Thêm nữa, Việt Nam có vị trí địa lý chiến lược để tiếp cận các thị trường tiêu thụ lớn trên thế giới như Trung Quốc, Ấn Độ, nhóm nước Đông Bắc Á như Nhật, Hàn Quốc... Vấn đề là khi nào chúng ta mới thực sự chuyển mình?

Theo Tiến sĩ Lê Đăng Doanh, tăng trưởng dựa trên khai thác tài nguyên và lợi thế nhân công giá rẻ của Việt Nam đã tới hạn. Việt Nam không còn lựa chọn nào khác ngoài việc phải thay đổi.  ‘’Theo Công bố Năng lực Cạnh tranh cấp tỉnh 2016, các doanh nghiệp vẫn than phiền, doanh nghiệp nhà nước và doanh nghiệp nước ngoài được ưu đãi hơn. Chúng ta luôn nói doanh nghiệp tư nhân là động lực của nền kinh tế nhưng sự thật thế nào? Đành rằng nói hay cũng đáng quý rồi nhưng chúng ta cũng phải làm nữa. Điều đó quan trọng hơn nhiều’’, ông Lê Đăng Doanh nói.

Chuyên gia kinh tế Bùi Trinh bổ sung, Việt Nam phải từ bỏ ngay niềm hào hứng với thành tích xuất khẩu, mà thực chất là xuất khẩu cho các doanh nghiệp FDI. Chúng ta trải thảm đỏ mời doanh nghiệp FDI đến đầu tư, mời họ vào bán hàng ở thị trường 100 triệu dân với mức chi tiêu dùng chiếm tới hơn 60% GDP...

Thực tế, dù chiếm ưu thế về quy mô nhưng doanh nghiệp FDI trong mấy năm qua lại không tạo ra hiệu ứng về công nghệ và trình độ quản lý sang doanh nghiệp trong nước như kỳ vọng. Sự thất bại của ngành ô tô và công nghiệp phụ trợ là một ví dụ điển hình.

Nhìn ở tầm vĩ mô, theo ông Bùi Trinh, cơ cấu ngành trong GDP được định hướng Công nghiệp - Dịch vụ - Nông nghiệp đang bộc lộ nhiều hạn chế. Bởi lẽ, công nghiệp đòi hỏi nhập khẩu cao cho đầu vào sản xuất, nên có mức độ lan tỏa về nhập khẩu rất lớn. Khi công nghiệp tăng lên một đơn vị sản phẩm cuối cùng không lan tỏa đến sản xuất và thu nhập nội địa, mà tác động mạnh đến nhập khẩu, tăng thâm hụt thương mại. Trong khi đó, nông nghiệp teo tóp còn được coi là thành tích dẫn đến những hệ lụy đất đai nông nghiệp mất đi, hàng nghìn con sông bị lấp để phục vụ cho một nền công nghiệp ngày càng mang tính gia công toàn diện hơn. Điều này rất cần phải thay đổi.

>> Liên hệ Mua bán cổ phiếu - Tư vấn đầu tư - Ủy thác đầu tư

Hoàng Hạnh

Nhịp Cầu Đầu Tư

Goldman Sachs: Thị trường phản ứng thái quá trước vấn đề Trung Quốc

Vấn đề của Trung Quốc không chỉ là tình trạng nền kinh tế giảm tốc, mà còn là việc giới đầu tư có xu hướng phản ứng thái quá trước những tác động của vấn đề này lên toàn cầu, theo báo cáo của Goldman Sachs Group.

 “Chúng tôi tin rằng các thị trường tài chính phát triển dường như đang phản ứng thái quá trước tình trạng tăng trưởng trì trệ của Trung Quốc. Chúng tôi kết luận rằng, nền kinh tế và lĩnh vực ngân hàng của Trung Quốc có tác động trực tiếp và gián tiếp nhưng không phải là tác động lớn tới nền kinh tế và thị trường tài chính toàn cầu”, Sharmin Mossavar-Rahmani, giám đốc đầu tư tại Goldman Sachs Private Wealth Management cho biết.

Vấn đề rằng, thật khó để bắt thị trường, giới đầu tư phải bình tĩnh trước mỗi lo ngại không ngừng tăng lên về nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Trung Quốc đang phải đối mặt với quá nhiều thách thức, từ tham nhũng cho tới số liệu kinh tế không đáng tin… Các chuyên gia của Goldman Sachs cho rằng, quốc gia này sẽ tiếp tục gây tác động bất ổn tới các thị trường đang nổi khác trong 5 năm tới. 

Bên cạnh đó, đội ngũ chuyên gia đầu tư tại Goldman Sachs còn cho thấy tác động của việc nền kinh tế Trung Quốc tăng trưởng chậm lại đối với nền kinh tế thế giới đang bị “cường điệu hóa”, bằng cách thống kê tỷ trọng xuất khẩu tới Trung Quốc trên GDP. Theo đó, tại Mỹ, xuất khẩu hàng hóa tới Trung Quốc chỉ chiếm 0,7% GDP, con số này đối với các thị trường mới nổi vào khoảng 2,3% và riêng Hàn Quốc là 10,3%.

 5 thị trường mới nổi xuất khẩu nhiều nhất tới Trung Quốc

Lam Phong-ĐTCK/Theo Bloomberg

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

“GDP Việt Nam sẽ tăng cao thứ hai thế giới năm 2016”

Theo Bloomberg, Việt Nam sẽ đạt tốc độ tăng trưởng 6,6% năm nay, chỉ “thua” mức dự báo tăng 7,4% dành cho Ấn Độ...

Theo dự báo của hãng tin Bloomberg, tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế Việt Nam trong năm 2016 sẽ chỉ đứng sau Ấn Độ.

Một phân tích của Bloomberg về triển vọng tăng trưởng của 93 nền kinh tế trên thế giới trong năm nay, Việt Nam sẽ đạt tốc độ tăng trưởng 6,6%, chỉ “thua” mức dự báo tăng 7,4% dành cho Ấn Độ.

Trong top 10 nền kinh tế được dự báo tăng trưởng mạnh nhất năm nay còn có Bangladesh (6,6%), Trung Quốc (6,5%), Sri Lanka (6,4%), Kenya (6,1%), Panama (6,1%), Philippines (6%), Uganda (5,6%), và Dominca (5,4%).

Với tốc độ tăng trưởng được dự báo như trên, Việt Nam sẽ là nền kinh tế tăng trưởng mạnh nhất Đông Nam Á năm nay. Mức tăng trưởng dự báo mà Bloomberg dành cho kinh tế Indonesia là 5,2%, Malaysia là 4,5%, Thái Lan là 3,2%, và Singapore là 2,3%.

Ở nhóm 10 nền kinh tế được Bloomberg dự báo “đội sổ” về tăng trưởng trên toàn cầu trong năm nay, có 5 nền kinh tế được cho là sẽ suy thoái.

Trong đó, kinh tế Venezuela được dự báo sẽ suy giảm 3,3%, kinh tế Brazil giảm 2,5%, kinh tế Hy Lạp giảm 1,8%, kinh tế Ecuador và Nga giảm 0,5% mỗi nước.

5 nền kinh tế còn lại trong nhóm “đội sổ” gồm Argentina (dự báo tăng 0%), Nhật Bản (1%), Phần Lan (1%), Croatia (1,1%), và Thụy Sỹ (1,2%).  

(Vneconomy)

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

GDP của Việt Nam có thể tăng 10% nhờ TPP

Theo báo cáo của Ngân hàng thế giới, từ đây cho tới 2030 thì GDP của Việt Nam sẽ tăng thêm 10% nhờ TPP, còn xuất khẩu sẽ tăng thêm 30%. 

Theo nghiên cứu được công bố bởi WB thì một khi TPP được ban hành, Hiệp định này sẽ góp phần giúp cho GDP của Việt Nam tăng thêm 10% trong giai đoạn từ nay cho đến 2030, tiếp đến là Malaysia sẽ được thêm 8% GDP và Brunei được thêm 5% GDP. Nền kinh tế lớn thứ nhì châu Á và thứ ba thế giới là Nhật Bản cũng sẽ được tăng thêm 2,7% GDP nhờ vào TPP.

Ngược lại, Mỹ, Canada và Mexico sẽ ít được hưởng lợi từ TPP hơn, trong đó GDP của Mỹ chỉ tăng thêm 0,4% nhờ TPP. Nguyên nhân được đưa ra là do các nước này đã có sẵn nhiều hiệp định tự do thương mại sẵn, chẳng hạn như Hiệp định thương mại tự do Bắc Mỹ (NAFTA). Vì vậy, TPP sẽ không có tác động mạnh tới hoạt động thương mại của các nước này.

Xét về tổng thể, TPP sẽ góp phần giúp cho tổng GDP của các nước thành viên tăng thêm 1,1%.
"Việc cắt giảm thuế quan từ các hiệp định thương mại mang lại lợi ích to lớn hơn so với những dự báo đã được đưa ra" ông Peter Petri, hiện là giáo sư ngành tài chính quốc tế tại trường Đại học Brandeis và là tác giả của báo cáo nghiên cứu, cho biết.

Việt Nam là nước được hưởng lợi nhiều nhất trong số 12 nước tham gia TPP

Báo cáo cũng cho biết thêm rằng các nước không tham gia TPP có thể bị ảnh hưởng đáng kể nếu cứ tiếp tục đứng ngoài. Điển hình là GDP của Thái Lan có thể sẽ bị giảm 0,9% trong giai đoạn từ đây cho tới 2030 nếu không tham gia TPP. Còn Hàn Quốc thì tuy đã ký FTA với Mỹ nhưng cũng sẽ bị thiệt hại, nguyên nhân là do các công ty của Hàn sẽ mất lợi thế cạnh tranh so với Mỹ và Nhật Bản. Do đó, Hàn Quốc cũng đang ngỏ ý muốn tham gia TPP trong tương lai.

Theo dự đoán, GDP của Trung Quốc cũng sẽ bị ảnh hưởng đôi chút nếu không tham gia TPP, nhưng nhìn chung là không đáng kể. "Phần lớn hàng xuất khẩu của Trung Quốc sang Mỹ sẽ không cạnh tranh trực tiếp với hàng Việt Nam", bà Franziska Ohnsorge, chuyên gia kinh tế của WB, nhận định. Điều này nghĩa là sự tăng trưởng kim ngạch xuất khẩu hàng hóa Việt Nam qua Mỹ sẽ không tác động nhiều tới Trung Quốc.

Hiện tại, Trung Quốc đã bày tỏ sự quan tâm tới việc gia nhập TPP, nhưng các nhà kinh tế cho rằng điều này sẽ khó trở thành hiện thực, do nước này không chịu nhượng bộ trong việc mở cửa nhiều ngành công nghiệp quan trọng.

Đinh Hạnh

NCĐT/ Wall Street Journal

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

 

Chứng khoán Trung Quốc khiến thế giới “hoảng loạn” theo

Thị trường chứng khoán Trung Quốc đã “phô diễn” sức mạnh của mình trên phạm vi toàn cầu vào ngày 4/1...

Thị trường chứng khoán Trung Quốc đã “phô diễn” sức mạnh của mình trên phạm vi toàn cầu vào ngày 4/1, khi các lệnh bán tháo ồ ạt trên thị trường này khiến thị trường chứng khoán quốc tế có một sự khởi đầu tồi tệ cho năm 2016.

Theo tờ Wall Street Journal, các nhà đầu tư chứng khoán Trung Quốc đã xả hàng trong phiên giao dịch đầu tiên của năm 2016 khi xuất hiện thêm những bằng chứng cho thấy nền kinh tế lớn thứ nhì thế giới tiếp tục giảm tốc và Bắc Kinh sẵn sàng để đồng Nhân dân tệ giảm giá sâu hơn.

Đà giảm của thị trường được đẩy mạnh hơn khi xuất hiện những dự báo cho rằng Chính phủ Trung Quốc sẽ sớm ngừng các biện pháp hỗ trợ thị trường. Việc triển khai thiết bị ngắt mạch để ngừng giao dịch khi các chỉ số biến động 5-7% cũng khiến tâm lý của giới đầu tư chịu ảnh hưởng không nhỏ.

Có thể thấy, hầu hết các nhân tố dẫn tới phiên bán tháo này của chứng khoán Trung Quốc không phải là mới. Nhưng điều khiến giới phân tích ngạc nhiên chính là ảnh hưởng của diễn biến chứng khoán Trung Quốc đối với phần còn lại của thế giới.

Vào mùa hè 2015, phải mất vài tuần sau khi chứng khoán Trung Quốc “đổ đèo” thị trường thế giới mới có phản ứng. Nhưng ngày 4/1, chỉ một phiên sụt giảm tại một thị trường có độ biến động cao thường xuyên như Trung Quốc cũng đủ sức khiến chứng khoán toàn cầu trượt dốc theo.

Tại Mỹ, chỉ số công nghiệp Dow Jones chốt phiên với mức giảm 1,6%, trong khi S&P 500 giảm 1,5%.

Nỗi lo tăng trưởng, tỷ giá

“Ngày hôm nay đúng là một tình huống không thể lường trước”, ông Leo Gao, nhà quản lý quỹ Greenwoods Asset Management ở Thượng Hải, nói về sự giảm điểm của thị trường. “Cổ phiếu đã bị bán tháo vì sự hoảng loạn hơn là vì bất kỳ một điều gì khác”.

Chốt phiên ngày 5/1, chỉ số Shanghai Composite Index của thị trường Thượng Hải mất 6,9% số điểm, đánh dấu phiên giao dịch “đen tối” nhất kể từ đợt suy sụp của thị trường vào mùa hè 2015. Thiết bị ngắt mạch tự động được kích hoạt khi thị trường giảm quá mức cho phép, khiến thị trường phải ngừng giao dịch vào đầu giờ chiều.

Nhân tố được cho là trực tiếp khiến các nhà đầu tư chứng khoán Trung Quốc ồ ạt đặt lệnh bán là chỉ số sản xuất công nghiệp của nước này giảm tháng thứ 10 liên tiếp.

Số liệu này được công bố giữa lúc giới đầu tư vốn dĩ đã nặng gánh lo âu về tình trạng của nền kinh tế lớn nhất châu Á. Trong tháng 1 này, Trung Quốc sẽ công bố mức tăng trưởng GDP của năm 2015 và nhiều khả năng con số sẽ thấp hơn mục tiêu 7%. Nếu vậy, đây sẽ là mức tăng thấp nhất của kinh tế Trung Quốc trong 25 năm. Nhiều chuyên gia cho rằng, Trung Quốc sẽ chỉ đặt mục tiêu tăng trưởng khoảng 6,5% cho năm 2016.

Một mối lo khác là đồng tiền đang ngày càng mất giá của Trung Quốc. Phiên hôm qua, đồng Nhân dân tệ đã lập mức đáy mới của gần 5 năm. Kỳ vọng đồng Nhân dân tệ mất giá sâu hơn là một nhân tố khiến người Trung Quốc tìm cách chuyển tiền ra nước ngoài, và điều này khiến đà giảm giá của đồng tiền này càng bị đẩy nhanh.

Trên thực tế, đồng Nhân dân tệ đã liên tục mất giá trong nhiều tháng trở lại đây. Giới giao dịch tiền tệ cho rằng, trong quá trình đó, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC) đã can thiệp để ngăn không cho đồng nội tệ giảm giá quá nhanh. Tuy nhiên, sự can thiệp này có vẻ không diễn ra trong phiên ngày 4/1.

“Thị trường rất ngạc nhiên khi Trung Quốc không hề ra tay hạn chế sự mất giá của đồng Nhân dân tệ”, ông Mitul Kotecha, trưởng bộ phận chiến lược lãi suất và ngoại hối khu vực châu Á của ngân hàng Barclays, nhận định.

Thiết bị ngắt mạch cũng là “thủ phạm”?

Một nhân tố khác khiến chứng khoán Trung Quốc sụt “kinh hoàng” ngày 4/1 là những đồn đoán cho rằng vào cuối tuần này, Bắc Kinh sẽ chấm dứt lệnh cấm bán ra cổ phiếu đối với các cổ đông lớn. Trong đợt chao đảo mạnh của thị trường vào mùa hè 2015, cơ quan chức năng Trung Quốc đã tung những biện pháp chưa từng có tiền lệ, trong đó có việc cấm cổ đông lớn của các doanh nghiệp niêm yết bán ra cổ phiếu trong vòng 6 tháng.

Ở một thị trường chứng khoán mà giới đầu cơ “lướt sóng” chiếm số đông như ở Trung Quốc, những thông tin như vậy có tác động rất lớn. Các nhà đầu tư thường mua mạnh khi có tin Chính phủ muốn thị trường tăng điểm, và bán mạnh khi giá cổ phiếu có chiều hướng giảm.

Việc triển khai thiết bị ngắt mạch cũng khiến độ “hoảng loạn” của giới đầu tư được đẩy cao hơn. Thiết bị này đã được kích hoạt ngay sau giờ nghỉ trưa, khi thị trường giảm 5%. Sau 15 phút tạm ngưng, thị trường giao dịch trở lại. Tuy nhiên, mức giảm được đẩy lên 7% chỉ sau vài phút, khiến thiết bị ngắt mạch lại được kích hoạt lần nữa, buộc thị trường phải đóng cửa cho tới hết ngày.

“Thiết bị ngắt mạch thực sự đã tạo ra một vòng xoáy giảm điểm” khi nhà đầu tư nào cũng muốn thoát hàng trước người khác - ông Hao Hong, Giám đốc ngân hàng Bank of Communications, nhận xét. “Việc áp dụng một hệ thống như vậy khiến việc bán tháo trở nên tồi tệ hơn”.

Khi công bố thiết bị ngắt mạch mới này vào tháng 12, cơ quan chức năng Trung Quốc nói thiết bị nhằm giúp thị trường “hạ nhiệt để ngăn sự lan rộng của tâm lý hoảng loạn”.

Trong phiên này, hơn 1.200 cổ phiếu niêm yết tại Thượng Hải và Thẩm Quyến, tương đương hơn 42% số cổ phiếu niêm yết, sụt giảm kịch sàn 10%.

Tuy nhiên, các nhà quan sát nói rằng phiên sụt giảm này ít có khả năng dẫn tới một đợt chao đảo của chứng khoán Trung Quốc như mùa hè năm ngoái. Điểm khác biệt của lần này là giới đầu tư chứng khoán Trung Quốc đã cắt giảm việc vay nợ để mua cổ phiếu.

So với mức đỉnh điểm 2,3 nghìn tỷ Nhân dân tệ vào tháng 6/2015, mức vay ký quỹ chứng khoán chính thức tại thị trường Trung Quốc đại lục đã giảm hơn 17%.  

(Vneconomy)

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

Việt Nam vào top 10 nước có thể tăng GDP nhanh nhất 2016

Việt Nam có thể tăng trưởng xấp xỉ 7%, lọt top 10 nền kinh tế sáng sủa nhất thế giới năm nay, theo The Economist.

GDP toàn cầu được dự báo tăng 2,7% năm nay, theo nhóm nghiên cứu Economist Intelligence Unit (EIU) thuộc Economist Group. Năm ngoái, tốc độ này là 2,4%. Sự cải thiện không đáng kể này do tăng trưởng vẫn còn yếu tại khu vực đồng euro, Nhật Bản và các nền kinh tế mới nổi.

Bức tranh năm nay đặc biệt u ám với các quốc gia dựa vào xuất khẩu hàng hóa, như Venezuela - vốn đang chìm trong suy thoái sâu. Triển vọng của Brazil cũng không khá khẩm hơn, khi giá dầu giảm và scandal của hãng năng lượng Petrobras đang ảnh hưởng đến đầu tư vào dầu mỏ và khí đốt.

 Dự báo của EIU về tăng trưởng các nước năm nay

Các nước đang bị chiến tranh tàn phá cũng nằm trong danh sách tăng trưởng tệ nhất năm nay. GDP Libya được dự báo tiếp tục co lại, nối dài đà giảm từ năm 2013, do xung đột ngoại giao và bất ổn chính trị trong nước.

Dù vậy, bức tranh thế giới năm nay cũng có nhiều điểm sáng. Dù tăng trưởng GDP tại Turkmenistan đang chậm lại, việc mở rộng tuyến đường ống khí đốt Trung Á - Trung Quốc sẽ hỗ trợ xuất khẩu cho nước này. Nhiều quốc gia mới nổi châu Á cũng góp mặt trong top 10, như Lào, Campuchia và Việt Nam. Tăng trưởng khu vực này sẽ được thúc đẩy nhờ tiêu dùng cá nhân tăng và du lịch hồi phục.

GDP Việt Nam được dự báo tăng xấp xỉ 7%, tương đương mục tiêu 2016 được Quốc hội đề ra hồi tháng 11 năm ngoái. Với tốc độ này, Việt Nam đứng thứ 9 trong nhóm nước có tốc độ tăng GDP nhanh nhất thế giới.

Tuần trước, Chủ tịch Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) - bà Christine Lagarde đã tỏ ra thận trọng với kinh tế thế giới năm nay. Bà cho rằng việc Mỹ tăng lãi suất cơ bản thêm 0,25% cùng việc Trung Quốc tăng trưởng chậm lại đang gia tăng bất ổn cho toàn cầu. Hồi tháng 10, IMF dự báo kinh tế thế giới có thể tăng trưởng 3,6% trong năm 2016. Tuy nhiên, con số này cũng thấp hơn so với mức ước tính 3,8% mà tổ chức này đưa ra trong tháng 7.

(Vnexpress) 

>> Mở tài khoản chứng khoán - Tư vấn Đầu tư Chứng khoán

Xu thế dòng tiền: TPP - chất xúc tác đúng thời điểm

Thị trường tăng tích cực tuần qua không hẳn với lý do chủ chốt sự kiện TPP...

“Xu thế dòng tiền” hội tụ những chuyên gia có kinh nghiệm lâu năm đến từ các công ty chứng khoán, là những người bám sát thị trường, có tác động trực tiếp hoặc gián tiếp đến thị trường thông qua các hoạt động giao dịch, hoạt động tư vấn đầu tư".

Mặc dù vẫn có những ý kiến cho rằng thị trường tăng tích cực tuần qua không hẳn với lý do chủ chốt sự kiện Hiệp định Đối tác xuyên Thái Bình Dương (TPP), nhưng hoạt động mua vào vẫn được tiến hành.

Các chuyên gia mà VnEconomy phỏng vấn đã có những thay đổi đáng chú ý trong chiến lược giao dịch. Mặc dù có phần thận trọng cao trong tuần trước, nhưng trước những thay đổi của thị trường tuần này, vị thế giao dịch cũng có những thay đổi phù hợp.

Đa số các chuyên gia đã tăng tỷ trọng sở hữu cổ phiếu lên trong tuần, với mức cao nhất 80%, mức thấp nhất là 70%. Duy nhất một chuyên gia chờ đợi cơ hội khi thị trường điều chỉnh.

Đánh giá về những tác động khiến thị trường chuyển biến trong tuần, các ý kiến đều thiên về nhận định câu chuyên TPP chỉ là chất xúc tác đúng thời điểm, giúp cải thiện tâm lý nhà đầu tư. Khi cơ hội lợi nhuận xuất hiện, tự khắc dòng tiền được lôi kéo vào thị trường.

Điều khá đặc biệt là các chuyên gia không đánh giá cao cơ hội ngắn hạn ở các cổ phiếu liên quan trực tiếp đến TPP mà cho rằng dòng tiền trên thị trường sẽ hướng đến những blue-chip cơ bản truyền thống hay các mã đầu cơ hàng đầu, đặc biệt là khi dòng vốn của nhà đầu tư nước ngoài cũng dịch chuyển theo hướng này.

Hứng khởi ngắn hạn

Nguyễn Hoàng
VnEconomy

Thị trường đã chuyển biến tích cực hơn nhiều so với dự kiến của anh chị trong tuần trước và TPP là điểm then chốt. Đã có rất nhiều những bình luận về mặt tích cực và tiêu cực của TPP. Tuy nhiên từ góc độ thị trường, anh chị đánh giá thế nào về phản ứng của nhà đầu tư với sự kiện này?

Bà Hồ Huyền
Trưởng phòng Tư vấn đầu tư, Chứng khoán VNDIRECT

TPP là một cái cớ mà mọi người rất dễ dàng để tìm ra giải thích cho sự bùng nổ của thị trường trong tuần rồi.

Tuy nhiên, tôi không cho rằng đây là nguyên nhân chính, bởi chính các cổ phiếu được hưởng lợi từ TPP lại không tăng mạnh nhất, và tôi cũng không quan trọng lý do là gì bởi với tôi đơn giản khi bạn có lãi, những nhà đầu tư cạnh bạn có lãi, tự khắc tâm lý nhà đầu tư sẽ lạc quan hơn và lôi kéo thêm dòng tiền vào thị trường.

Ông Phạm Thiên Quang
Trưởng bộ phận Equity Research - Chứng khoán MBS

Rõ ràng tâm lý của các nhà đầu tư đã lạc quan hơn rất nhiều từ sự kiện này trong ngắn hạn. Dễ thấy điều này qua điểm số tăng (trong tuần này, VN-Index và HNX Index lần lượt tăng 4,6% và 3,6%), đồng thời thanh khoản thị trường cũng được cải thiện đáng kể (tổng khối lượng khớp trên hai sàn đạt bình quân 180 triệu cổ phiếu/phiên, tăng mạnh so với giai đoạn trước đó).

Cùng lúc đó, thị trường chứng khoán thế giới phục hồi cũng tác động tích cực đến vệc khối ngoại qua trở lại mua ròng sau hai tháng bán ròng liên tục. Cụ thể, trong tuần vừa rồi, khối ngoại đã mua ròng 1.115 tỷ đồng, nếu loại trừ giao dịch thỏa thuận MBB, thì giá trị mua ròng cũng lên đến hơn 470 tỷ đồng.

Tuy nhiên, cá nhân tôi thiên về hướng thận trọng hơn với thị trường tại đoạn này bởi để TPP được ký kết và thông qua cần khoảng 18 đến 24 tháng nữa (như phát biểu của đại diện Bộ Công Thương), chưa kể việc tham gia TPP bên cạnh những cơ hội lớn cũng có những thách thức không nhỏ đối với Việt Nam.

Phản ứng hiện nay chủ yếu là tâm lý hứng khởi trong ngắn hạn. 

Ông Trần Xuân Bách
Bộ phận Chiến lược thị trường, Chứng khoán Bảo Việt

Từ góc độ thị trường, tôi cho rằng TPP được xem là một chất xúc tác giúp cho thị trường bứt phá khỏi kênh giá đi ngang hiện tại và mở ra một xu hướng tăng điểm mới cho chỉ số trong ngắn hạn.

Trong giai đoạn gần một tháng qua, các chỉ số rơi vào trạng thái lình xình đi ngang tương đối khó chịu, thanh khoản sụt giảm, các nhà đầu tư giữ trạng thái thận trọng, dè dặt và hạn chế giao dịch để chờ đợi những tín hiệu về xu hướng rõ ràng hơn của các chỉ số.

Những thông tin được cho là sẽ có tác động không tốt đối với thị trường đều đã được công bố theo chiều hướng tích cực giúp cho các chỉ số giảm thiểu được khả năng sụt giảm mạnh. Tuy nhiên thị trường sau đó lại có dấu hiệu “trơ” đối với những tin tức hỗ trợ được tung ra, có thể do các tin tức này chưa đủ mạnh và không được kỳ vọng sẽ có nhiều ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng thị trường.

Vì vậy, thông tin TPP chính thức được thông qua như một cú hích về mặt tâm lý đối với nhà đầu tư trong ngắn hạn cũng như tiềm năng tăng trưởng của các doanh nghiệp trong dài hạn.

Điều này đã giúp cho tâm lý thận trọng được gạt bỏ để thay thế bằng sự lạc quan, kỳ vọng của nhà đầu tư vào khả năng chỉ số sẽ thiết lập lại xu hướng tăng điểm trong thời gian tới.

Ông Lê Đức Khánh
Kinh tế trưởng kiêm Giám đốc Chiến lược đầu tư, Chứng khoán Maritime (MSI)

Theo tôi tâm lý nhà đầu tư đã được cải thiện - nhà đầu tư đã phản ứng rất tốt, thậm chí là khá hưng phấn ngay khi vòng đàm phán Atlanta về TPP kết thúc tốt đẹp.

Phản ứng rất tích cực của nhà đầu tư thể hiện qua giá trị giao dịch của toàn thị trường trong 4 phiên gần nhất (hơn 3.000 tỷ đồng/phiên).

Có lẽ tâm lý lạc quan sẽ nguôi dần vào tuần tới nhưng ít nhất nhà đầu tư cũng tự tin chọn mã để giải ngân, hơn là tâm lý e dè, lo lắng ở các tuần giao dịch trước đó.

Đến lúc lạc quan?

Nguyễn Hoàng
VnEconomy

Dòng vốn nước ngoài cũng đã đảo ngược tuần này, mua ròng trở lại với mức độ rất ấn tượng, thậm chí đã có những ý kiến gợi nhớ tới thời kỳ 2006. Điều này có tạo sự tin tưởng đối với anh chị hay không, nhất là khi VN-Index đã vượt ra khỏi vùng tích lũy kéo dài suốt tháng 9?

Ông Phạm Thiên Quang
Trưởng bộ phận Equity Research - Chứng khoán MBS

Rất khó để so sánh bởi bối cảnh hai thời điểm về cơ bản là khác nhau và các nhà đầu tư nước ngoài ở thời điểm 2006 chưa phải trải qua những thời điểm bất lợi kéo dài của thị trường chứng khoán nói riêng và nền kinh tế Việt Nam nói chung.

Hơn nữa như tôi đã đề cập ở trên, sự kiện TPP diễn ra đồng thời với diễn biến thị trường chứng khoán thế giới hồi phục tương đối tích cực nên việc mua ròng của khối ngoại cũng chưa thể chắc chắn là chỉ do TPP và liệu có thể kéo dài đến bao giờ.

Đặt trong bối cảnh chung các dòng vốn đầu tư đang rút ròng khỏi các khu vực thị trường mới nổi/thị trường biên, tôi không quá lạc quan trước viễn cảnh khối ngoại sẽ kéo dài việc mua ròng tại thị trường Việt Nam trong thời gian tới.

Ông Trần Xuân Bách
Bộ phận Chiến lược thị trường, Chứng khoán Bảo Việt

Việc TPP chính thức được thông qua tại thời điểm FED có thể sẽ trì hoãn việc tăng lãi suất vào tháng 12, còn Trung Quốc đang quyết tâm ổn định lại nền kinh tế đã giúp cho dòng vốn nước ngoài quay lại mua ròng tương đối tích cực trong tuần qua.

Tuy nhiên, tôi cho rằng ở thời điểm hiện tại, rất khó để khẳng định dòng vốn này có tiếp tục chảy vào thị trường một cách ổn định và mạnh mẽ trong thời gian tới nữa hay không, đặc biệt là khi thời điểm FED nâng lãi suất không còn xa (thậm chí, vẫn có khả năng cơ quan này có thể tăng lãi suất ngay trong kỳ họp tháng 10 này).

Ông Lê Đức Khánh
Kinh tế trưởng kiêm Giám đốc Chiến lược đầu tư, Chứng khoán Maritime (MSI)

Tôi thực sự tin tưởng vào thị trường mỗi khi nhìn thấy thanh khoản của thị trường tăng vọt - điều này chỉ xảy ra khi vĩ mô có sự chuyển biến, dòng tiền đồng thuận sẽ bắt đầu tham gia vào thị trường mặc dù câu chuyện niềm tin vào từng mã riêng lẻ lại là một câu chuyện khác.

Một khi khối ngoại mua ròng trở lại đó cũng là yếu tố tác động tốt đến tâm lý cũng như dòng tiền của khối nội. VN-Index “break-out” vượt qua nền tảng tích lũy kéo dài suốt tháng 9 sẽ tiếp tục vươn tới các điểm cao mới 610, 640 điểm cùng với xu hướng mua ròng trở lại của không chỉ của riêng khối ngoại.

Bà Hồ Huyền
Trưởng phòng Tư vấn đầu tư, Chứng khoán VNDIRECT

Tôi vẫn tin tưởng vào dòng vốn ngoại sẽ giữ vai trò quan trọng nếu thị trường khởi tạo một sóng tăng thật sự.

Nếu như tuần trước trạng thái tốt xấu chưa thực sự rõ ràng thì tuần này trạng thái kỹ thuật của phần lớn các cổ phiếu trên thị trường đã tích cực hơn, khả năng tiếp tục bứt phá lớn.

Những cổ phiếu có sự tham gia của khối ngoại sẽ là nhóm cổ phiếu hấp dẫn nhất.

Nhóm nào hấp dẫn?

Nguyễn Hoàng
VnEconomy

Một điều khá thú vị đối với các cổ phiếu như dệt may, thủy sản, những cổ phiếu được cho là hưởng lợi lớn từ TPP, giá lại không mạnh mẽ bằng những cổ phiếu blue-chips khác. Tại sao vậy và dòng tiền đang hướng đến những cổ phiếu/nhóm cổ phiếu nào?

Ông Lê Đức Khánh
Kinh tế trưởng kiêm Giám đốc Chiến lược đầu tư, Chứng khoán Maritime (MSI)

Dòng tiền thực chất chỉ chảy mạnh vào nhóm cổ phiếu dệt may, thủy sản những cổ phiếu được cho là hưởng lợi lớn từ TPP trong 1 - 2 phiên đầu tiên nhưng sau đó lại phân hóa sang các cổ phiếu blue chips, cổ phiếu đầu cơ dẫn dắt kiểu như BVH, VCB, VIC, HPG, VHG, KBC, ITA…

Điều này được coi là bình thường và có thể được giải thích như sau.

Mỗi khi thị trường xuất hiện sóng mà sóng đến từ những biến cố thay đổi vĩ mô, thời điểm đồng thuận giải ngân của thị trường thì một trong những tín hiệu rõ nét là những cổ phiếu cơ bản truyền thống kể cả các cổ phiếu đầu cơ dẫn dắt phải tăng điểm mạnh với giao dịch đột biến.

Do vậy, một khi thị trường đang trong giai đoạn hồi phục, không chỉ thông tin TPP mà cả các thông tin vĩ mô tích cực khác hỗ trợ như tăng trưởng GDP, tăng trưởng tín dụng cũng sẽ tác động tốt đến thị trường thì những cổ phiếu cơ bản, những cổ phiếu đầu ngành, những cổ phiếu mid cap cơ bản cũng sẽ thu hút dòng tiền.

Do vậy, theo tôi dòng tiền cũng sẽ phân hóa luân phiên vào những cổ phiếu bảo hiểm, ngân hàng, chứng khoán, xây dựng…các cổ phiếu có thể liệt kê ra là CII, FCN, VIC, KBC, VHG, HCM….

Ông Trần Xuân Bách
Bộ phận Chiến lược thị trường, Chứng khoán Bảo Việt

Tôi cho rằng hiện tường này xảy ra là do việc nhóm cổ phiếu được xem là sẽ được hưởng lợi nhất nếu TPP được ký kết như dệt may, da giày, thủy sản đều đã có sự phản ánh vào diễn biến giá cổ phiếu trong thời gian hơn một năm qua.

Vì vậy, thông tin TPP chỉ còn là tác động về mặt tâm lý mang tính thời điểm đối với nhóm cổ phiếu này. Tuy nhiên về dài hạn, tôi cho rằng với những thuận lợi từ TPP những cổ phiếu này sẽ vẫn còn khả năng tăng trưởng cả về giá cổ phiếu lẫn hoạt động sản xuất kinh doanh.

Thị trường đang đứng trước cơ hội xác lập lại xu hướng tăng điểm trung hạn và quay lại thử thách các mốc kháng cự tâm lý mạnh 610 điểm trong thời gian tới.

Vì vậy, theo tôi dòng tiền có thể sẽ quay lại nhóm cổ phiếu blue-chip cơ bản tốt và có tiềm năng tăng trưởng trong những năm tới.

Bên cạnh đó, nhóm cổ phiếu bất động sản, bảo hiểm cũng được kỳ vọng sẽ thu hút được sự chú ý của dòng tiền.

Bà Hồ Huyền
Trưởng phòng Tư vấn đầu tư, Chứng khoán VNDIRECT

Tôi cho rằng có 3 nhóm cổ phiếu hấp dẫn, thu hút dòng tiền trong giai đoạn này.

Một là nhóm cổ phiếu blue-chip có khối ngoại tham gia. Hai là, nhóm cổ phiếu đồ thị ở vùng dưới thấp, mức độ “mispricing” (định giá thấp) với thị trường lớn, điển hình cho nhóm này là bất động sản và một số penny.

Thứ ba, đó là các cổ phiếu trước đây không ai quan tâm nhưng khoảng 4-5 tháng gần đây bắt đầu có thanh khoản lớn, có thể nhóm này sẽ tạo sự bất ngờ trong giai đoạn sắp tới.

Tuy nhiên cổ phiếu nhóm 3 thanh khoản thường thấp, rất khó tham gia tỷ lệ tài sản lớn.

Ông Phạm Thiên Quang
Trưởng bộ phận Equity Research - Chứng khoán MBS

TPP là điểm bùng phát khi thị trường đã đi ngang tích lũy khá lâu trước đó. Một số cổ phiếu được dự báo hưởng lợi từ TPP (ví dụ nhóm cổ phiếu trong ngành dệt may), vốn đã tăng giá trước đó, đã được bán ra chốt lời khi tin về TPP xuất hiện.

Trong tuần này khối ngoại mua ròng nên cũng không khó hiểu khi nhóm cổ phiếu blue-chips có diễn biến tích cực, bởi dòng tiền khối ngoại thường ưu tiên nhóm cổ phiếu có vốn hóa lớn, thanh khoản tốt.

Về cơ bản, nhóm cổ phiếu của các doanh nghiệp mạnh đầu ngành có kết quả kinh doanh tốt vẫn sẽ là nhóm được dòng tiền tìm đến nhiều nhất.

Đa số giải ngân

Nguyễn Hoàng
VnEconomy

Anh chị có tham gia thị trường tuần này hay không, mức độ phân bổ vốn như thế nào?

Bà Hồ Huyền
Trưởng phòng Tư vấn đầu tư, Chứng khoán VNDIRECT

Tôi có phân bổ thêm 30% cổ phiếu, nâng tổng cổ phiếu lên 80%.

Ông Trần Xuân Bách
Bộ phận Chiến lược thị trường, Chứng khoán Bảo Việt

Tuần qua, tôi đã thực hiện nâng tỷ trọng danh mục ngắn hạn lên mức 50% cổ phiếu và có thể sẽ tiếp tục gia tăng nếu thị nhóm cổ phiếu tôi quan tâm điều chỉnh về lại vùng giá kỳ vọng.

Như vậy, tỷ trọng danh mục tổng của tôi lúc này được nâng lên 80% cổ phiếu (trong đó phần danh mục trung hạn vẫn được giữ ở mức 30%).

Ông Phạm Thiên Quang
Trưởng bộ phận Equity Research - Chứng khoán MBS

Tôi đã không thực hiện mua vào trong bối cảnh thị trường tăng nhanh vì một sự kiện có tác động chủ yếu đến tâm lý trong ngắn hạn.

Tôi sẽ chờ đợi cơ hội ở một thời điểm khác khi thị trường điều chỉnh trở lại.

Ông Lê Đức Khánh
Kinh tế trưởng kiêm Giám đốc Chiến lược đầu tư, Chứng khoán Maritime (MSI)

Tôi đã thực hiện giải ngân thêm 30% tiền vào thị trường trong tuần qua và tỷ lệ cổ phiếu/tiền mặt hiện nay đang là 70%/30%.

Cơ hội với thị trường đang xuất hiện nhiều hơn và câu chuyện của điểm số VN-Index diễn biến thế nào đi nữa thì câu chuyện thời điểm nào và mã gì vẫn là vấn đề không hề dễ dàng.

(Vneconomy)

Kinh tế Việt Nam sẽ vươn lên vị trí 17 thế giới vào năm 2025

Ngân hàng đầu tư Goldman Sachs dự báo nền kinh tế Việt Nam, hiện đứng thứ 55 trên thế giới, sẽ vươn lên vị trí 17 vào năm 2025 với Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng từ 186 tỷ USD (mức hiện tại) lên mức 450 tỷ USD.

 Ảnh minh họa. (Nguồn: TTXVN) 

 

Trong khi đó, trang tin Los Angeles Times ngày 8/10 cho biết Việt Nam là 1 trong 12 quốc gia tham gia Hiệp định đối tác xuyên Thái Bình Dương (TPP) vừa mới kết thúc đàm phán cách đây vài ngày.
Điều này sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho Việt Nam xuất khẩu các mặt hàng với mức thuế bằng không tới thị trường rộng lớn gồm các quốc gia trong khối hiện chiếm tới 2/5 thương mại toàn cầu.

Theo dự báo của Viện kinh tế quốc tế Peterson, Việt Nam sẽ là quốc gia được hưởng lợi nhiều nhất từ TPP và Mỹ nên trợ giúp Việt Nam thu hút hơn nữa các nguồn đầu tư cho công nghệ cao như trường hợp của Công ty Intel. Khi TPP có hiệu lực, nhiều khả năng Việt Nam sẽ chứng kiến sự bùng nổ xuất khẩu về các sản phẩm may mặc và giày dép.

Hiện Việt Nam đang hoàn thiện các quy định về thuế và đầu tư, cải thiện cơ sở hạ tầng, theo đuổi các thỏa thuận thương mại khác để tạo lợi thế thu hút đầu tư.

Năm 2014, tăng trưởng kinh tế của Việt Nam đạt mức 6%. Kể từ khi Việt Nam mở cửa thị trường cho đầu tư nước ngoài, tỉ lệ tăng trưởng luôn đạt mức từ 5-10% mỗi năm.

Vietnam+

 

GDP tăng cao nhất trong 5 năm

Với mức tăng 6,5% sau 9 tháng, tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế đang đạt mức cao nhất kể từ năm 2010.

Số liệu vừa được Tổng cục Thống kê công bố sáng nay cho thấy tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của của nền kinh tế đạt 6,81% trong quý III. Tính chung 9 tháng, tăng trưởng kinh tế đạt 6,5%, cao nhất trong vòng 5 năm qua.

Tăng trưởng GDP 9 tháng qua các năm

	2010	2011	2012	2013	2014	2015
Tăng trưởng GDP	6,52%	5,76%	4,73%	5,14%	5,53%	6,5%

Trong mức tăng chung 6,5% của toàn nền kinh tế, khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản tăng 2,08%; công nghiệp và xây dựng tăng 9,57% trong khi khu vực dịch vụ tăng 6,17%.

Kinh tế 9 tháng phát triển hơn trong bối cảnh sản xuất công nghiệp và bán lẻ cải thiện. Theo Tổng cục Thống kê, chỉ số sản xuất công nghiệp tăng cao hơn cùng kỳ năm trước, đạt 9,8%. Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng 9 tháng ước tăng 9,8% so với cùng kỳ 2014, loại trừ yếu tố giá tăng 9,1%, cao hơn mức tăng 7,3% một năm trước.

Từ đầu năm, cả nước có 68.347 doanh nghiệp đăng ký thành lập mới với tổng vốn đăng ký là 420.900 tỷ đồng, tăng 28% về số doanh nghiệp và 31% về số vốn đăng ký so với cùng kỳ năm trước.

Ông Nguyễn Bích Lâm - Tổng cục trưởng Tổng cục Thống kê nhận định kinh tế 9 tháng mặc dù đối mặt với nhiều biến động phức tạp của thị trường hàng hóa cũng như thị trường tài chính toàn cầu nhưng vẫn duy trì được mức tăng trưởng hợp lý. Lạm phát tiếp tục được kiểm soát ở mức thấp (CPI tăng 0,4% từ đầu năm). Các chính sách vĩ mô được triển khai kịp thời, linh hoạt cùng với việc thực hiện các giải pháp tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp là những yếu tố giúp sản xuất kinh doanh trong nước có nhiều cải thiện.

(Vnexpress)

>> ADB: Việt Nam 2016 sẽ tăng trưởng cao nhất ASEAN

ADB: Việt Nam 2016 sẽ tăng trưởng cao nhất ASEAN

Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) đang nhìn nhận thế nào về kinh tế Việt Nam hiện tại?...

Tăng trưởng GDP 6 tháng đầu năm 2015 của Việt Nam đã đạt 6,3%  - tốc độ cao nhất kể từ năm 2010.

Kết quả này, theo báo cáo do Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) công bố mới đây, có được nhờ ngành công nghiệp Việt Nam đã có mức tăng trưởng 9,1% trong 6 tháng đầu năm, đóng góp gần một nửa vào kết quả tăng trưởng.

ADB cũng đánh giá, tăng trưởng kinh tế của Việt Nam dự kiến sẽ tăng tốc trong 6 tháng cuối năm 2015, trên cơ sở tiêu dùng cá nhân, sản xuất định hướng xuất khẩu và đầu tư trực tiếp nước ngoài tiếp tục tăng.

Cao nhất Đông Nam Á

Báo cáo của ADB đã nâng mức dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam năm 2015 lên mức 6,5% từ mức 6,1% trước đó. Đối với năm 2016, tăng trưởng GDP của Việt Nam theo dự báo mới là 6,6%, cao hơn dự báo trước đó là 6,2%.

Mức tăng trưởng này cũng cao hơn tất cả các nước trong khu vực Đông Nam Á.

Tiêu dùng cá nhân sẽ cải thiện nhờ lạm phát thấp, niềm tin của người tiêu dùng hồi phục và tiền lương trong khu vực phi nông nghiệp tăng lên. Một khảo sát thị trường lao động năm 2014 cho biết mỗi năm có 800.000 lao động rời khỏi ngành nông nghiệp có năng suất thấp để chuyển sang làm việc cho các doanh nghiệp có tiền lương cao hơn hoặc làm việc cho các ngành khác.

Báo cáo của ADB cho biết, sản lượng khu vực sản xuất công nghiệp của Việt Nam đang đặc biệt khởi sắc, tăng 9,9% nhờ các doanh nghiệp đầu tư nước ngoài tăng cường sản xuất hàng hóa cho xuất khẩu.

Các dự án đầu tư mới trong ngành khai khoáng đã giúp cho ngành này đạt mức tăng trưởng 8,2%, phục hồi từ tình trạng sụt giảm trong nửa đầu năm 2014. Tốc độ tăng trưởng ngành xây dựng đạt 6,6% nhờ có sự phục hồi nhẹ trên thị trường bất động sản và đầu tư vào lĩnh vực hạ tầng.

Tăng trưởng khu vực dịch vụ hầu như giữ nguyên ở mức 5,9% trong sáu tháng đầu năm. Khu vực bán buôn và bán lẻ đều tăng trưởng cao hơn, nhưng ngành du lịch lại sụt giảm do số lượng khách du lịch giảm 11,3%.

Tuy vậy, nông, lâm và ngư nghiệp tăng trưởng khiêm tốn ở mức 2,4%, giảm một nửa điểm phần trăm so với năm trước do thời tiết xấu và giá cả hàng hóa giảm.

Sẽ không có giảm phát

Về phía cầu, lạm phát thấp là động cơ thúc đẩy tiêu dùng tư nhân đạt mức tăng trưởng 8,9%. Tốc độ tăng trưởng đầu tư cũng được cải thiện với tổng số vốn hình thành tăng 6,9%, nhờ có sự tăng tốc trong tăng trưởng tín dụng và giải ngân vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài.

Tuy nhiên, cán cân thương mại ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng GDP do khối lượng hàng hóa và dịch vụ nhập khẩu gia tăng với tốc độ nhanh hơn xuất khẩu, phản ánh đầu tư và tiêu dùng đều mạnh hơn.

Tỷ lệ lạm phát trong tháng 8 giảm 0,6% so với cùng kỳ năm trước, đây là mức giảm mạnh từ mức kỷ lục 23,0% hồi tháng 8/2011. Trong 8 tháng đầu năm nay, tỉ lệ lạm phát trung bình là 0,8%.

Tuy lạm phát Việt Nam ở mức thấp, nhưng ADB khẳng định yếu tố khiến lạm phát thấp là do giá hàng hóa thế giới giảm mạnh so với cùng kỳ chứ không phải do tiêu dùng nội địa yếu. ADB cũng loại bỏ khả năng Việt Nam sẽ đối đầu với giảm phát.

Lạm phát thấp cho phép Ngân hàng Nhà nước Việt Nam duy trì chính sách tiền tệ thích ứng. Trong năm nay, cơ quan quản lý chính sách tiền tệ đã duy trì lãi suất tái cấp vốn ở mức 6,5% và lãi suất chiết khấu 4,5%. Lãi suất cho vay trung bình các ngân hàng thương mại đã giảm từ mức rất cao 17% năm 2012 xuống còn 9,5% trong 6tháng đầu năm 2015.

Lãi suất cho vay giảm, niềm tin của người tiêu dùng và nhà đầu tư đều hồi phục đã làm cho tăng trưởng tín dụng ước tính tại thời điểm giữa năm 2015 đạt 17,1% so với cùng kỳ.

Chính sách tài khóa tiếp tục mở rộng. Chi tiêu ngân sách tăng 10,5% trong sáu tháng đầu năm, thâm hụt ngân sách tăng lên 3,7% GDP so với 3.0% của năm trước. Thu ngân sách chính phủ tăng 8,0%. Thu nhập từ thuế tài nguyên giảm mạnh, song được bù đắp tốt hơn nhờ số thu cao hơn từ hoạt động xuất khẩu, thu nhập cá nhân và doanh số bán lẻ.

ADB nhận xét, trước tình trạng giá dầu thế giới xuống thấp hơn so với ước tính, Chính phủ Việt Nam đã tìm cách bù đắp cho phần thu nhập mất đi bằng cách tăng thuế hải quan đối với sản phẩm xăng dầu và tăng cường đốc thu. Mặc dù vậy, nhìn chung nhiệm vụ kiểm soát bội chi ngân sách trong giới hạn 5% GDP trong năm 2015 có thể khó đạt được khi giá dầu thế giới tiếp tục giảm.

Sau nhiều năm có thặng dư đáng kể, cán cân vãng lai năm nay đã chịu áp lực do nhập khẩu tăng mạnh. Kim ngạch nhập khẩu hàng hóa trong nửa đầu năm nay ước tăng đến 16,7%, trên cơ sở cán cân thanh toán và USD, so với xuất khẩu hàng hóa tăng 9,3%.

Xuất khẩu vẫn tăng trưởng với tốc độ tích cực, chủ yếu là nhờ khối lượng xuất khẩu hàng hóa chế tạo tăng gần 25%, bao gồm các mặt hàng điện tử, may mặc, giầy dép, theo số liệu của hải quan.

Thặng dư thương mại trong 6 tháng đầu năm giảm, làm cho thặng dư cán cân vãng lai ước tính chỉ còn khoảng 0,3% GDP, so với 6,2% nửa đầu năm 2014. Nếu tính cả cán cân vốn thặng dư đáng kể nhờ số vốn giải ngân FDI ròng tăng 15,6%, thì thặng dư cán cân thương mại đạt ước đạt 3,9% GDP.

Lĩnh vực tài chính đã ổn định

Phản ứng trước xu hướng mất giá của các đồng tiền châu Á khác, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã điều chỉnh tỷ giá của đồng Việt Nam so với USD ba lần trong 8 tháng đầu năm 2015, mỗi lần điều chỉnh tỷ giá tham chiếu 1%.

Trong tháng 8/2015, Ngân hàng Nhà nước đã tăng biên độ giao dịch ngoại hối từ 1% lên 3% cả hai chiều tỷ giá tham chiếu. Cộng với kỳ vọng đồng tiền tiếp tục giảm giá ở các nền kinh tế châu Á khác, động thái này góp phần làm cho tỷ giá đồng Việt Nam so với USD trên thị trường tự do giảm 3,4% trong tháng 8/2015.

Dự trữ ngoại hối tăng, ước đạt 2,8 tháng nhập khẩu tại thời điểm cuối tháng 6/2015 so với 2,7 tháng nhập khẩu vào cuối năm 2014.

ADB khẳng định sau khoảng thời gian khó khăn vào năm 2011, lĩnh vực tài chính của Việt Nam đã ổn định hơn.

Tỉ lệ nợ xấu của các ngân hàng thương mại năm nay đã giảm, nhờ tăng trưởng kinh tế mạnh hơn và thị trường bất động sản đã có sự hồi phục. Tỉ lệ nợ xấu trên tổng dư nợ của các ngân hàng giảm từ 8,4% hồi tháng 12/2014 xuống 3,7% trong tháng 6/2015.

Việc triển khai đầy đủ các quy định nâng cao về phân loại tài sản và trích lập dự phòng trong tháng 4/2015 đã thu hẹp khoảng cách giữa con số nợ xấu theo báo cáo và con số ước tính cao hơn theo tiêu chuẩn quốc tế. Những quy định mới này cũng giúp tăng cường công tác thanh tra giám sát an toàn trong hệ thống tài chính.

Công ty Quản lý tài sản Việt Nam (VAMC) - được Chính phủ thành lập năm 2013 với nhiệm vụ mua, tái cấu trúc và bán nợ xấu - tính đến tháng 8/2015 đã mua khoảng 9 tỷ USD nợ xấu. Kể từ tháng 3/2015, những nỗ lực của VAMC được hỗ trợ bởi các quy định cho phép công ty được tăng vốn, mở rộng việc thu mua nợ xấu và bán các tài sản mua được cho người nước ngoài.  

(Vneconomy)

>> Việt Nam: Điểm sáng thu hút dòng vốn quốc tế

>> ADB: Tăng trưởng kinh tế của Việt Nam năm 2015 và 2016 sẽ vượt kỳ vọng

Trung Quốc đã khiến FED phải “run tay” như thế nào?

“Nếu không vì Trung Quốc và tất cả những biến động xuất phát từ Trung Quốc, tôi nghĩ FED đã tăng lãi suất”...

 Chủ tịch FED Janet Yellen.

Hãng tin Bloomberg nhận định, việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) không tăng lãi suất trong cuộc họp vừa diễn ra có thể xem như một bằng chứng về sức mạnh kinh tế của Trung Quốc.

Những biến động trên thị trường tài chính toàn cầu xuất phát từ nguyên nhân là kinh tế Trung Quốc đủ lớn để FED “run tay”, trì hoãn lần tăng lãi suất cơ bản đồng USD lần đầu tiên sau gần một thập kỷ. Và đó cũng là dấu hiệu mới nhất cho thấy sự nổi lên của Trung Quốc với tư cách một cường quốc kinh tế toàn cầu.

Trong tuyên bố sau cuộc họp kéo dài hai ngày 16-17/9, FED nói nền kinh tế và lạm phát của Mỹ có thể bị kìm hãm bởi “những diễn biến gần đây về tài chính và kinhh tế trên toàn cầu”. Đi kèm với nhận định này là quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức gần 0%.

Trong cuộc họp báo sau đó, Chủ tịch FED Janet Yellen nói rõ hơn rằng, biến động trên thị trường tài chính toàn cầu thời gian qua phản ánh nỗi lo của các nhà đầu tư về rủi ro đối với tăng trưởng kinh tế Trung Quốc.

“Nếu không vì Trung Quốc và tất cả những biến động xuất phát từ Trung Quốc, tôi nghĩ FED đã tăng lãi suất”, ông Mickey Levy, chuyên gia kiinh tế trưởng phụ trách thị trường châu Mỹ và châu Á tại công ty Berenberg ở New York, nhận định. Ông Levy là người đã phân tích chính sách của FED trong hơn 30 năm.

Tâm điểm chú ý của thị trường tài chính toàn cầu được dồn vào Trung Quốc sau khi thị trường chứng khoán nước này lao dốc chóng mặt, cuốn phăng 5.000 tỷ USD vốn hóa, và cú phá giá đồng Nhân dân tệ đầy bất ngờ hôm 11/8, khiến đồng tiền này mất giá mạnh nhất trong 2 thập niên và thị trường quốc tế rúng động theo.

Theo dự báo, nền kinh tế lớn thứ nhì thế giới sẽ tăng trưởng chậm nhất trong 1/4 thế kỷ trong năm nay, bất chấp 5 lần cắt giảm lãi suất và những nỗ lực kích thích bằng tài khóa.

“Trung Quốc đã gây ảnh hưởng lên cuộc họp này của FED. Trước kia, tình hình Trung Quốc không có ảnh hưởng lớn đến như vậy đối với FED”, ông Tai Hui, chiến lược gia trưởng phụ trách thị trường châu Á của công ty quản lý tài sản JPMorgan Asset Management ở Hồng Kông, nhận xét.

Bloomberg đánh giá, Trung Quốc đang có ảnh hưởng tới thế giới nhiều hơn bao giờ hết, và mức độ ảnh hưởng của nền kinhh tế này đối với thị trường toàn cầu sẽ chỉ tăng lên một khi Trung Quốc tiến gần Mỹ về quy mô nền kinh tế. Năm 2014, Trung Quốc chiếm 13,3% GDP toàn cầu, từ chỗ chưa đầy 5% cách đây 1 thập kỷ - theo số liệu của Ngân hàng Thế giới (WB).

“Trung Quốc đang trở thành một phần ngày càng lớn của nền kinh tế toàn cầu”, nhà phân tích David Loevinger thuộc công ty quản lý quỹ TCW Group Inc. ở Los Angeles phát biểu. “Nước này sẽ có ảnh hưởng lớn tới các nền kinh tế và chính sách tiền tệ của các quốc gia khác”.

Trong cuộc họp báo ngày 17/9, bà Yellen thừa nhận rằng các nhà hoạch định chính sách tiền tệ của Mỹ đã đặt tâm điểm chú ý vào Trung Quốc. “Chúng tôi đã rà soát các diễn biến tại tất cả các khu vực của thế giới, nhưng chúng tôi đặc biệt chú ý tới tình hình Trung Quốc và các thị trường mới nổi”, bà Yellen nói.

Bà Chủ tịch FED nói không rõ liệu kinh tế Trung Quốc sẽ giảm tốc nhanh tới mức nào và liệu Chính phủ Trung Quốc có thể kiểm soát sự giảm tốc đó tốt tới mức nào.

“Vấn đề là liệu có tồn tại hay không mối rủi ro [kinh tế Trung Quốc] bất chợt sụt sâu hơn những gì các nhà phân tích dự báo”, bà Yellen nói. Bà Yellen cũng đề cập đề mối quan ngại về việc các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc có thể không hiểu rõ về thị trường khi giải quyết các tình huống.

Sau những cú sụt mạnh của thị trường chứng khoán trong thời gian từ tháng 6 đến tháng 8, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC) đã cắt giảm thêm lãi suất, phá giá đồng tiền, và hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc. Tuy vậy, giới quan sát vẫn tỏ ra hoài nghi về tác dụng bền vững của những biện pháp này.

Cho dù lạm phát ở mức thấp xa so với mục tiêu là một lý do để FED trì hoãn việc tăng lãi suất, thị trường việc làm của Mỹ vẫn đang tiếp tục khởi sắc, với tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 8 giảm xuống mức 5,1%, thấp nhất trong 7 năm.

Các số liệu của kinh tế Mỹ hiện đang tốt, nhưng điều khiến FED lo ngại là triển vọng của nền kinh tế, và hiện triển vọng đó đang đối mặt rủi ro - theo ông Brian Jacobsen, chiến lược gia danh mục đầu tư thuộc công ty Wells Fargo Advantage Funds.

“FED không lệ thuộc vào Trung Quốc. Nhưng các điều kiện toàn cầu tác động lên tăng trưởng kinh tế và lạm phát ở Mỹ. FED làm việc dựa trên các dữ liệu và dự báo tương lai, thay vì những gì đã diễn ra”, ông Jacobsen phát biểu.  

(Vneconomy)

Xem thêm:

>> FED tiếp tục giữ lãi suất thấp kỷ lục

>> Ba lý do khiến FED giữ nguyên lãi suất

Kinh tế Mỹ tăng vượt dự báo, FED có thể sớm tăng lãi suất

Báo cáo công bố ngày 27/8 của Bộ Thương mại Mỹ cho biết, trong quý vừa qua, tốc độ tăng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của nền kinh tế lớn nhất thế giới đạt 3,7%, thay vì 2,3% như trong báo cáo sơ bộ đưa ra hồi tháng trước. Mức tăng trưởng này cao hơn nhiều so với mức tăng 0,6% trong quý đầu năm 2015. 

Một nguyên nhân khiến GDP tăng mạnh hơn trong quý II là chi tiêu của người tiêu dùng, yếu tố đóng góp 2/3 vào guồng máy hoạt động của nền kinh tế, tăng 3,1% so với mức tăng 2,9% đưa ra hồi tháng trước.

Chi tiêu của chính phủ và đầu tư trong lĩnh vực xây dựng cơ bản lần lượt tăng 3,3% và 7,8% cũng là động lực thúc đẩy sự tăng trưởng chung của nền kinh tế.

Báo cáo cũng cho biết, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm mạnh hơn dự đoán trong tuần trước, xuống 6.000 đơn còn còn 271.000.

Đồng tiền Mỹ (USD) đã tăng giá sau báo cáo trên, thoát đà giảm 2 tuần liên tiếp xuất phát từ lo ngại về triển vọng tăng trưởng của kinh tế Trung Quốc.

Số liệu kinh tế vượt kỳ vọng được xem là dấu hiệu tích cực của sự phục hồi kinh tế và đây có thể trở thành động lực để ​Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) thực thi chủ trương lần đầu tiên tăng lãi suất trong năm 2015.

(Doanh Nhân Sài Gòn)

Vì sao nhân tài chứng khoán Trung Quốc bỏ đi?

Có một làn sóng từ chức ở Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) trong 12 tháng qua...

Bong bóng chứng khoán được thổi to trong suốt một năm trời đã vỡ tung chỉ trong vòng vài tuần, và Bắc Kinh phải chật vật ngăn không cho cuộc khủng hoảng lan rộng - Ảnh: Reuters.

An Huy Ở giai đoạn cao điểm của cuộc khủng hoảng tài chính 2008, thị trường chứng khoán Mỹ ồ ạt cắt giảm việc làm.
Bắc Kinh nhân cơ hội này đã chiêu mộ nhân tài gốc Trung Quốc bị sa thải ở Phố Wall về phục vụ cho công cuộc cải tổ thị trường chứng khoán trong nước.

“Hy sinh vì tổ quốc”

Mùa hè 2015, Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) cần những người tài này hơn bao giờ hết. Bong bóng chứng khoán được thổi to trong suốt một năm trời đã vỡ tung chỉ trong vòng vài tuần, và Bắc Kinh phải chật vật ngăn không cho cuộc khủng hoảng lan rộng.

Nhưng theo hãng tin Reuters, những người tài giỏi nhất từ nước ngoài về nước - mà Trung Quốc gọi là “hải quy” - nay đều đã chuyển hết sang làm cho công ty tư nhân. Họ không còn đầu quân cho CSRC vì tràn trề thất vọng.

Một cựu quan chức tại CSRC - thuộc một nhóm 20 gương mặt sáng giá từ nước ngoài trở về - nhớ lại lời kêu gọi của cơ quan này muốn họ “hy sinh vì tổ quốc”. “Chúng tôi đã đưa gia đình quay trở lại Trung Quốc và từ bỏ những công việc có thu nhập cao, vì chúng tôi muốn được đóng góp”, người này nói.

Theo lời vị này, ông và nhóm nhân tài trở về được cử tham gia một khóa đào tạo đặc biệt ở Tĩnh Cương Sơn, một căn cứ cách mạng của nhà cố lãnh đạo Mao Trạch Đông.

Nhưng chủ nghĩa lý tưởng của họ nhanh chóng chuyển thành chủ nghĩa hoài nghi. Mức lương mà họ nhận được ở CSRC chỉ bằng một phần so với những gì khu vực kinh tế tư nhân trả cho họ. Và CSRC có vẻ cũng không đánh giá cao họ.

“Vài năm trôi qua, nhưng không ai trong số chúng tôi được cất nhắc. Một số người thậm chí không có được một vị trí chắc chắn”, vị cựu quan chức CSRC nói.

“Vào đúng lúc họ cần những con người có kinh nghiệm trong nước và quốc tế, thì những người giàu kinh nghiệm quốc tế nhất đã ra đi”, đông Liu Li-Gang, chuyên gia kinh tế về Trung Quốc tại ngân hàng ANZ, nhận định.

Trong số những nhân tài bỏ CSRC đi có Tang Xiaodong - từng làm trưởng bộ phận phái sinh của ngân hàng ABN AMRO, Li Bingtao - nguyên trưởng bộ phận nguồn quỹ toàn cầu của JPMorgan Chase, và Luo Dengpan - cựu học trò của chuyên gia kinh tế đoạt giải Nobel Robert Shiller.

Nguồn tin nội bộ CSRC nói với Reuters rằng đã diễn ra một làn sóng từ chức ở cơ quan này trong 12 tháng qua, đáng tiếc ngay vào lúc những lời khuyên sáng suốt được cần đến nhất.

“Gần như tuần nào cũng có người gửi đơn từ chức”, một vị quan chức thuộc Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải cho biết.

Sai lầm liên tiếp

Theo các nhà quản lý quỹ Trung Quốc, tình trạng “chảy máu chất xám” khiến thị trường chứng khoán Trung Quốc rơi vào tay những người không hiểu về thị trường. “Họ không có được trình độ chuyên môn như mấy năm trước”, một nhà giao dịch cấp cao chuyên về các sản phẩm phái sinh ở Hồng Kông nhận xét.

Theo nhà giao dịch trên, thực trạng này dẫn tới những chính sách sai lầm và phản tác dụng như chống các sản phẩm phái sinh và hoạt động bán khống “độc hại” mà một số người cho là khiến thị trường lao dốc nhanh hơn.

“Không phải là họ không thông minh. Điểm khác biệt ở đây là họ không có kinh nghiệm về tài chính”, một nhà điều hành quỹ lớn thường xuyên làm việc với CSRC nói.

Một quan chức đương nhiệm tại CSRC nói rằng các nhà điều hành đã không nhận thức được tính chất nguy hiểm từ sự gia tăng chóng mặt của hoạt động vay nợ để đầu cơ cổ phiếu, bất chấp đã có những lời cảnh báo nói rằng việc đó sẽ gây bất ổn cho thị trường.

Những sai lầm liên tiếp của CSRC đã khiến niềm tin của thị trường vào Chính phủ Trung Quốc bị sứt mẻ, đặc biệt là những người đã tin Bắc Kinh sẽ cứu thị trường và bằng niềm tin đó quay lại mua cổ phiếu. Chính phủ Trung Quốc đẫ bơm 900 tỷ Nhân dân tệ, tương đương 140 tỷ USD, vào cổ phiếu, nhưng các chỉ số đã lao dốc mạnh trở lại sau một thời gian ngắn tạm dừng.

Từ mức đỉnh hồi tháng 6, chứng khoán Trung Quốc đến nay đã “bốc hơi” 4,5 nghìn tỷ USD vốn hóa, lớn hơn GDP của Đức.

Đợt can thiệp thị trường mạnh tay vừa qua cũng làm sức mẻ niềm tin vào lời hứa của Trung Quốc về cải cách tài chính. Giới phân tích không ngạc nhiên khi MSCI hoãn đưa thị trường Trung Quốc vào chỉ số tiêu chuẩn về các thị trường mới nổi - một động thái có thể giúp đưa hàng tỷ USD vốn ngoại vào chứng khoán Trung Quốc.

Những người từng làm ở CSRA nói rằng hầu hết các “hải quy” rời khỏi cơ quan này là do không gây được ảnh hưởng chính sách, có ít cơ hội thăng tiến, và lương thấp. Một số ra đi vì không hòa hợp được với đồng nghiệp.

Một số khác buộc phải nghỉ việc do ảnh hưởng từ chiến dịch chống tham nhũng của Trung Quốc dẫn tới cắt giảm lương nhân sự cấp cao, cũng như một chiến dịch chống lại những người đã chuyển người thân và tài sản ra nước ngoài phòng trường hợp bị pháp luật sờ gáy.

“Họ có thể được trả cao hơn và chịu rủi ro ít hơn ở một nơi khác. Tại sao không đi chứ?”, ông Oliver Rui, giáo sư tài chính thuộc Trường Kinh doanh Quốc tế Trung Quốc - Châu Âu ở Thượng Hải, phát biểu.

(Vneconomy)

“Đa phần nhà đầu tư Việt Nam có quan điểm ngắn hạn”

Góc nhìn từ lãnh đạo một công ty chứng khoán có vốn Nhật Bản về thị trường chứng khoán Việt Nam...

 Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Chứng khoán Nhật Bản (JSI) Atsuhiko Haruyama.

“Nhà đầu tư Việt Nam có quan điểm đầu tư ngắn hạn kiểu “hôm nay đầu tư, ngày mai có lời” còn chiếm phần đông”, Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Chứng khoán Nhật Bản (JSI) Atsuhiko Haruyama bình luận.

Hoạt động tại Việt Nam từ 2009, JSI hiện có 3 cổ đông chính: Tổng công ty Viglacera, công ty chứng khoán Aizawa và công ty chứng khoán Japan Asia Holdings.

Trong cuộc trò chuyện với VnEconomy, ông Atsuhiko Haruyama nói:

- Chúng tôi thực hiện các dịch vụ tư vấn, hỗ trợ mở tài khoản, tư vấn đầu tư, lưu ký chứng khoán, đại lý môi giới mua bán chứng khoán tại quầy chưa niêm yết và niêm yết tại các sở giao dịch chứng khoán Hà Nội và Tp.HCM.

Đối với nhà đầu tư cá nhân, chúng tôi đang cung cấp dịch vụ cho các nhà đầu tư người Việt Nam, người Nhật Bản cư trú hoặc không cư trú tại Việt Nam.

Thị trường trẻ

Số lượng khách hàng đang giao dịch với JSI hiện như thế nào?

Hiện tại chúng tôi đang có 12 khách hàng là các đơn vị, công ty có tư cách pháp nhân. Trong đó, doanh nghiệp Nhật Bản chủ yếu là các công ty chứng khoán, doanh nghiệp Việt Nam thì chủ yếu là các công ty quản lý đầu tư tín thác.

Về tài khoản cá nhân, hiện nay cả khách hàng người Việt Nam và người Nhật Bản, chúng tôi đang có tổng cộng 1.600 tài khoản.

Quá trình thành lập JSI đã diễn ra thế nào, thưa ông?

Đầu tiên Viglacera dự định thành lập một công ty chứng khoán với mục đích hỗ trợ các công ty thành viên muốn đa dạng hóa kinh doanh, hướng tới mục tiêu niêm yết.

Viglacera đã hợp tác với ông Kyu Eikan - một nhà đầu tư Nhật muốn đầu tư vào Việt Nam, đang tìm đối tác phù hợp - để đặt nền móng thành lập JSI.

Sau đó, cùng với sự hợp tác của công ty chứng khoán Aizawa và công ty chứng khoán Japan Asia Holdings, JSI chính thức ra đời.

Viglacera, Aizawa và Japan Asia Holdings đang đóng vai trò ra sao tại JSI?

Với kinh nghiệm dày dặn và tư duy của một nhà đầu tư Việt Nam, Viglacera hỗ trợ việc vận hành công ty. Aizawa tiếp nhận đơn đặt hàng chứng khoán Việt Nam, là cầu nối giao dịch với khách hàng người Nhật Bản.

Còn Japan Asia Holdings thì phụ trách hỗ trợ các chế tài thể chế kinh doanh, phái cử giám đốc và vấn đề nghiệp vụ.

Tôi rất muốn biết suy nghĩ của các ông về hiện trạng thị trường chứng khoán Việt Nam, cũng như các nhà đầu tư người Việt?

Thị trường chứng khoán Việt Nam là thị trường trẻ. Nền tảng của các nhà đầu tư trong nước còn hạn chế, và còn chưa có sự tham gia rộng rãi của nguồn vốn vào thị trường giấy tờ có giá dài hạn như bảo hiểm, tiền hưu trí, chứng chỉ quỹ, tiền gửi ngân hàng.

Việc quay vòng vốn cho nền kinh tế quốc dân bằng cách đưa tài sản của người dân đầu tư vào các ngành nghề tăng trưởng thông qua thị trường chứng khoán còn chưa hiệu quả. Các ấn chỉ có giá dài hạn như bảo hiểm, tiền lương hưu, tín dụng, tiền gửi ít được tham gia.

Nhà đầu tư Việt Nam có quan điểm đầu tư ngắn hạn kiểu “hôm nay đầu tư, ngày mai có lời” còn chiếm phần đông. Trong khi đó, đầu tư dài hạn cho các doanh nghiệp có triển vọng, quay vòng lưu hành tiền vốn kinh tế quốc dân làm cả cá nhân và doanh nghiệp đều có lợi, theo chúng tôi, mới là hình thức cơ bản và lâu dài.

Trong tương lai, chúng tôi mong muốn có thể đóng góp xây dựng một hệ thống kinh tế như vậy.

Nhiều thông tin tốt

Triển vọng của thị trường Việt Nam trong tương lai, từ góc nhìn của các ông?

Chúng tôi đang rất lạc quan vào thị trường chứng khoán Việt Nam.

Đầu tiên, về phía nhà đầu tư nước ngoài, nếu các doanh nghiệp niêm yết riêng biệt theo được thay đổi điều lệ, được tăng tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài lên nới lỏng quy chế công bố 100% khung nước ngoài, họ sẽ dễ tham gia thị trường hơn.

Nền kinh tế đang phục hồi, mục tiêu tăng trưởng kinh tế 6,2% trong năm nay của Chính phủ Việt Nam đã đề ra rõ ràng.

Ngoài ra, xu thế dân số lý tưởng, giá trị vốn hóa thị trường chứng khoán nhỏ hơn nhiều so với GDP, nền kinh tế toàn cầu hóa khi gia nhập TPP, AEC… là những thông tin tốt lành cho Việt Nam.

Hiện nay, phần lớn doanh nghiệp đã niêm yết chứng khoán là doanh nghiệp nhà nước, nhưng trong tương lai, có thể thấy các doanh nghiệp tư nhân sẽ cung cấp vốn cho doanh nghiệp và nền kinh tế, thị trường chứng khoán sẽ phát triển theo đúng hình thức nguyên bản của nó.

JSI có gì khác biệt so với các công ty chứng khoán khác?

Chúng tôi đang dồn lực đào tạo nhân lực cho công ty. Chúng tôi đào tạo tiếng Anh với mục đích theo kịp thị trường toàn cầu hóa hiện nay, đào tạo một cách triệt để nhằm nâng cao dịch vụ đối với khách hàng như: chào hỏi, ứng xử, thái độ khi giao tiếp…

Đó là căn bản cho một dịch vụ hoàn hảo. Nhưng bước đầu tiên phải là việc nâng cao ý thức, luôn nhắm đến sự hài lòng của khách hàng.

Về chứng khoán, niềm tin tưởng của khách hàng khi gửi tiền vốn là quan trọng hàng đầu. Chúng tôi luôn tập trung đào tạo nhân viên tôn trọng bảo mật thông tin cá nhân của khách hàng.

Mục tiêu của JSI trong tương lai có gì đáng chú ý không?

Chúng tôi đang tìm hiểu về mạng lưới khách hàng có tài sản lớn. Chúng tôi sẽ thực hiện tư vấn, hỗ trợ quản lý tài sản, đa dạng hóa danh mục đầu tư phân tán theo địa lý và các loại hình đầu tư vận hành tài sản được phân phối, tư vấn tài sản thừa kế.

Nhưng vì ở Việt Nam hiện nay vẫn chưa có tư cách pháp nhân chứng chỉ hành nghề cho “financial planner” (“người lập kế hoạch tài chính”), nên tôi mong muốn Ủy ban Chứng khoán và các cơ quan có thẩm quyền tại Việt Nam sớm nghiên cứu và cấp chứng chỉ hành nghề chấp thuận hình thức kinh doanh này.

(Vneconomy)

>> 10 lời khuyên tài chính vô giá từ Warren Buffett

TPP và 6 tác động lớn nhất đến kinh tế Việt Nam

“Những ngành kém lợi thế, sức cạnh tranh yếu sẽ bị thiệt hại ở nhiều mức độ khác nhau”...

TS. Nguyễn Đức Thành, Viện trưởng VEPR.

Chu Khôi Hiệp định Đối tác xuyên Thái Bình Dương (TPP) được nhận định sẽ có tác động lớn đến kinh tế vĩ mô, tăng trưởng kinh tế, tới từng doanh nghiệp và người tiêu dùng. Chính vì vậy, với bài học từ WTO, cần phải có sự chuẩn bị thật kỹ để tận dụng được những cơ hội mà TPP mang lại, TS. Nguyễn Đức Thành, Viện trưởng Viện Nghiên cứu kinh tế và chính sách (VEPR) nêu quan điểm.

Kịch bản cho Việt Nam

VEPR vừa công bố báo cáo nghiên cứu về đánh giá tác động của TPP đến Việt Nam. Xin ông cho biết những kết luận chính của bản nghiên cứu là gì?

Nghiên cứu của chúng tôi đã chỉ ra 6 tác động lớn nhất của TPP vào nền kinh tế Việt Nam.

Thứ nhất, nhập khẩu gia tăng, trong khi xuất khẩu có xu hướng giảm.

Thứ hai, khi TPP được thực thi, các dòng thuế quan sẽ giảm dần về 0% khiến doanh thu về thuế giảm.

Thứ ba, việc tham gia TPP không chỉ đòi hỏi các nước tham gia cắt giảm các hàng rào thuế quan mà còn đòi hỏi cắt giảm hàng rào phi thuế quan như chi phí vận chuyển, thủ tục chờ đợi nhập khẩu...

Thứ tư, Việt Nam sẽ không còn khả năng duy trì lợi thế về lao động giá rẻ, trong khi nhu cầu về lao động có kỹ năng tăng lên. Sự dịch chuyển tự do của lao động không chỉ trong nước, mà cả giữa các nước.

Thứ năm, các nước sẽ có xu hướng áp dụng các hàng rào kỹ thuật thay thế, để bảo vệ các ngành sản xuất nội địa của mình. Trong bối cảnh chất lượng các sản phẩm của Việt Nam chưa cao, điều này sẽ hạn chế xuất khẩu.

Thứ sáu, với những ưu đãi khi gia nhập TPP, các nước trong khối sẽ tăng cường đầu tư trực tiếp vào Việt Nam.

Vậy kịch bản nào cho nền kinh tế Việt Nam sau TPP, thưa ông?

Đối với toàn bộ nền kinh tế, trong hầu hết các kịch bản mô phỏng sử dụng mô hình GE, Việt Nam là nước có được mức thay đổi GDP lớn nhất tính theo %.

Tuy nhiên, tác động từ Cộng đồng Kinh tế ASEAN (AEC) chỉ ở mức nhỏ, trong khi ảnh hưởng của TPP lên nền kinh tế là lớn hơn nhiều lần.

Về đầu tư, mức tăng đầu tư của Việt Nam là ấn tượng nhất trong các nước, xấp xỉ mức tăng của Nhật Bản và gần gấp đôi mức tăng của Australia, Malaysia và Mỹ (tính theo giá trị).

Trong khi đó, nhóm các nước nằm ngoài AEC và TPP sẽ bị suy giảm đầu tư, đặc biệt là Trung Quốc và EU.

Trong các kịch bản đánh giá tác động khi TPP có hiệu lực, kết quả mô phỏng cho thấy, thương mại Việt Nam với các nước TPP tăng lên, còn đối với các nước ngoài TPP, lại có xu hướng tăng nhập khẩu và giảm nhẹ xuất khẩu.

Không nên quá tự mãn
Bên cạnh triển vọng cho nền kinh tế, TPP cũng tiềm ẩn những rủi ro?

Trước đây, Việt Nam gia nhập WTO đã từng nhận được rất nhiều kỳ vọng. xuất khẩu và đầu tư nước ngoài tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng nguồn vốn lớn ồ ạt đổ vào Việt Nam đi kèm với chính sách tiền tệ thiếu kinh nghiệm đã góp phần thổi phồng bong bóng bất động sản, và khiến lạm phát hai chữ số trở lại những năm 2008-2011.

Sự phụ thuộc lớn của Việt Nam vào nhập khẩu và đầu tư nước ngoài và những yếu kém nội tại kéo dài giai đoạn hậu WTO đã gióng lên hồi chuông rằng, Việt Nam không nên quá tự mãn với việc ký kết những FTA đầy hứa hẹn như TPP, hay ở mức độ thấp hơn như AEC.

Hiện nay, TPP đang được đàm phán rất nhanh, nếu không chuẩn bị kỹ, những lợi thế và bất lợi của TPP sẽ đan xen vào nhau, dẫn đến những mất kiểm soát.

Khi TPP được ký kết và thực thi, những ngành kém lợi thế, sức cạnh tranh yếu sẽ bị thiệt hại ở nhiều mức độ khác nhau, đặc biệt với các ngành chăn nuôi, lâm nghiệp, sản phẩm gỗ, khai khoáng, công nghiệp.

Khi TPP được thực thi, các dòng thuế quan sẽ giảm dần về 0% khiến doanh thu về thuế giảm. Điều này ảnh hưởng đến nguồn thu ngân sách, khiến cho Chính phủ có thể tìm cách bù đắp nguồn thâm hụt nhằm giữ ổn định ngân sách.

Tuy nhiên, một số chính sách có thể cản trở nỗ lực hồi phục nền kinh tế, tăng khả năng xảy ra bất ổn định kinh tế vĩ mô.

Theo ông, Việt Nam cần có những chính sách gì để đối phó với những tác động xấu từ TPP?

Việc thực hiện theo các cam kết trong TPP đòi hỏi những thay đổi về chính sách và pháp luật trong nước. Việt Nam cần có những chính sách hỗ trợ pháp lý để thúc đẩy phát triển những ngành có lợi thế so sánh.

Với những ngành sẽ được lợi sau khi TPP có hiệu lực như: dệt may, thủy sản, nông sản... cần chủ động các nhân tố lao động, vốn, đất đai và các tài nguyên khác. Với các ngành kém được lợi thế như chăn nuôi, lâm nghiệp, công nghiệp... cần tái cơ cấu để tăng năng suất, hiệu quả hơn.

Nhà nước cần có những chính sách hợp lý khuyến khích sản xuất và tiêu dùng. Các chính sách nên tập trung vào chi tiêu thường xuyên.

Đặc biệt, sau khi tham gia TPP, Việt Nam cần phải điều chỉnh cả những yếu tố thương mại như những nội dung liên quan tới lao động, quyền sở hữu trí tuệ... khẳng định sự cấp thiết phải tiến hành cải cách thể chế, tự do hóa thị trường các yếu tố đầu vào như lao động, vốn, đất đai.

(Vnecônmy)